2022年度宏观经济数据公布，经济总额实现121万亿元，同比增长3.0%，4季度GDP同比增长2.9%，均高于市场平均预期，在主要经济体中也表现较好。从主要指标运行看，12月服务业、投资、地产、消费都有一定边际改善。基建投资保持中高速，制造业投资增速提升，地产投资降幅缩窄。消费领域药品和汽车消费是主要支撑。值得注意的是，2022年中国新出生人口首次低于1千万，总人口出现负增长，但考虑城镇化还有较大增长空间，户籍城镇化可部分对冲人口下行造成的需求压力。2023年在较低基数和扩内需政策支持下，预期各地基本均可完成省政府工作报告议定目标，全国经济有望逐季稳步改善。
　　重点新闻：纽约联储1月制造业指数从去年12月负11.2降至负32.9，为2020年中以来最低水平；欧盟：必须寻求降低风险而不是与中国脱钩；据悉欧洲央行考虑在2月份加息50基点后3月将升息幅度下调至25基点；刘鹤：内地今年经济增速大概率达到正常水平；内地12月规模以上工业增加值同比增长1.3%，高过预期的0.1%；内地12月社会消费品零售总额下跌1.8%，远优于市场预期的跌9.0%；李克强：要进一步抓好电力能源保供稳价；工行与沪16房企签合作，意向融资2,400亿人民币；内地批出游戏版号，包括腾讯网易；暴雪中国：网易拒绝顺延游戏服务6个月。

研究报告全文：市场动态2023年1月18日内地GDP站上120万亿元新台阶2022年度宏观经济数据公布经济总额实现121万亿元同比增长304季度GDP同比增长29均高于市场平均预期在主要经济体中也表现较好从主要指标运行看12月服务业投资地产消费都有一定边际改善基建投资保持中高速制造业投资增速提升地产投资降幅缩窄消费领域药品和汽车消费是主要支撑值得注意的是2022年中国新出生人口首次低于1千万总人口出现负增长但考虑城镇化还有较大增长空间户籍城镇化可部分对冲人口下行造成的需求压力2023年在较低基数和扩内需政策支持下预期各地基本均可完成省政府工作报告议定目标全国经济有望逐季稳步改善重点新闻纽约联储1月制造业指数从去年12月负112降至负329为2020年中以来最低水平欧盟必须寻求降低风险而不是与中国脱钩据悉欧洲央行考虑在2月份加息50基点后3月将升息幅度下调至25基点刘鹤内地今年经济增速大概率达到正常水平内地12月规模以上工业增加值同比增长13高过预期的01内地12月社会消费品零售总额下跌18远优于市场预期的跌90李克强要进一步抓好电力能源保供稳价工行与沪16房企签合作意向融资2400亿人民币内地批出游戏版号包括腾讯网易暴雪中国网易拒绝顺延游戏服务6个月股票外汇商品固定收益内地去年四季度GDP增长高于预憧憬内地经济复苏进度良好原油中资美元债投资级相对安静科技期但人民币走弱周二港股反复需求转向强劲周二国际油价上板块腾讯阿里走弱利差收紧低收A股个别发展沪指下跌升美元指数回升加上市场观望1-3bps国企板块中化等名字利深指创指上涨欧股个别发展德美国本周公布的零售销售和生产物差收窄2-3bps金融板块中租赁名法股市连升5天英股则微跌收价指数等数据拖累金价受压字有所收窄投资级地产板块消盘高盛季报疲弱拖累道指四连升息传万科将不发年终奖未来或裁走势告终员万科交易活跃高收益板块相对安静并有小幅走弱活跃券整体小幅走弱05-1pt万达酒店集团将其65的股权质押给淡马锡作为贷款融资抵押万达债券小幅下跌05-1pt但并未引起大规模抛售产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月18日海外市场周二欧洲股市个别发展欧洲央行据报考虑放慢加息步伐以及奢侈品集团LVMH股价升至历史新高市值首次达到4000亿欧元支持德法股市连升5天但英股则微跌收盘截至收盘英国富时100指数报7851点微跌012或9点德国DAX指数报15187点涨035或53点法国CAC40指数报7077点升048或33点瑞士达沃斯世界经济论坛上不少商界领袖和经济师对环球经济前景表达忧虑周二美股于假期后结束强势表现反复高盛GSUS季报疲弱拖累道指跑输大市四连升走势告终彭博报道欧洲央行正开始考虑放慢加息步伐科技股为主的纳指则反复回稳跑赢大市截至收盘道指挫391点或114报33910点纳指升014报11095点标指跌020报3990点标普11个板块个别发展信息技术指数涨幅居前逆市上涨044原材料指数领跌大市跌107美国大型银行业绩表现参差高盛2022年四季度盈利和收入均大幅下滑其中净利润同比大跌66远逊于市场预期拖累股价跌644为跌幅最大道指成份股摩根士丹利MSUS于同日发榜四季度营收利润较上季度下滑但皆超预期股价涨591欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33910911日经22526138712标普5003991002标普澳证2007386300纳斯达克11095101韩国KOSPI2379409巴西圣保罗证交所指数111439120标普印度国家证交所CNXNIFTY18053309欧元区斯托克504174304台湾台股指数14932900英国富时1007851001印度尼西亚雅加达综合6767312法国CAC407077205富时大马交易所吉隆坡综合1499404德国DAX3015187104新加坡富时海峡3280501俄罗斯交易系统现金指数1002921越南证交所指数1088320资料来源彭博资料来源彭博个股要闻苹果AAPLUS13594美元如何看待短期需求扰动与中期成长性来源短期供应链扰动欧美经济衰退担忧等导致苹果股价短期承压我们预计苹果或因供应链问题导致财年一季度截至去年月手机销量202312同比减少8001000万台但更多是需求顺延而非彻底消失参考iPhoneX1213发售经验短期股价下跌亦带来良好的介入时机苹果手机销量和宏观经济相关性较弱市场因宏观扰动对短期需求担忧明显过度中期维度受益于在高端市场有利竞争格局ASP有望提升等苹果手机业务有望持续保持个位数增长苹果PC及PAD全球销量份额亦将受益于自研M系列芯片带来的突出产品竞争力接近12亿用户基础较低渗透率将是苹果可穿戴设备长期增长的有力支撑我们预计苹果软件服务中期仍有望持续保持双位数增长开放第三方应用商店的潜在风险亦较为可控业绩良好的确定性积极股东回报计划料将使得苹果估值较标普指数继续保持1520溢价我们持续看好公司短期中长期投资价值中信证券陈俊云资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月18日港股市场内地公布去年第四季GDP增长29高于市场预期的16但人民币走弱港股在四连涨后周二反复低收昨日恒指低开高走随后呈震荡走势午后最多曾跌329点低见21417点盘尾跌幅收窄恒指最终收跌169点-078报21577点国指跌36点-049报7314科指跌6点-014报4500点大市成交12672亿港元南下资金净流入267亿港元阿里巴巴9988HK及腾讯700HK逆市上涨生科股有回吐先声药业2096HK及开拓药业9939HK分局跌15及14餐饮股走弱港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000通信服务02医疗保健33信息技术01日常消费品1624000非日常生活消费品02工业1222000房地产02金融1120000能源03原材料1018000股票1日涨跌股票1日涨跌MOGHoldings1942HK836金禧国际91HK37516000弘业期货3678HK358润华服务2455HK25914000万马控股6928HK343建德国际865HK219象兴国际1732HK333星光文化1159HK21517122172221732217422175221762217722178221792217123171022171122171222Eprint集团1884HK204新明中国2699HK200资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻安踏体育2020HK1142港元目标价134港元迪桑特安踏的第三增长极迪桑特品牌自2016年进入国内市场以来实现年化100高速增长2021年收入约27亿元店效达110万元月中国已成为品牌最大市场而品牌的成功并非一蹴而就背后是三个阶段对产品品牌营销渠道的持续调优安踏集团坚定投入再一次凭借多品牌培育与零售经验成功培育品牌成长背后体现的是安踏成熟的品牌孵化方法论与多品牌运营能力目前迪桑特门店不到200家预计未来店效提升以及一二线城市门店拓展将助力达成未来1-3年50亿元收入目标而远期百亿空间路径清晰届时有望带来96亿元归母净利润增量参考全球运动龙头公司发展经验优质公司具有穿越周期的能力安踏集团的核心竞争力和多品牌进化的长期路径不改以迪桑特为代表的孵化品牌有望成为安踏自FILA以来的第三增长极中信证券-冯重光资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月18日A股市场周二内地公布2022年四季度GDP增长29高于市场预期的16全年增长3低于2022年初政府工作报告中设定55左右的增长目标大市全日缺方向三大指数个别发展虽然去年12月的工业投资消费表现均超出市场预期但人民币回软拖累沪指终止3连升走势截至收盘沪指报322424点跌010深成指报1180055点涨013创指报254555点涨024两市成交缩减逾20至7072亿元人民币下同但陆股通北向交易连续10天录得净流入金额为9288亿元荷兰贸易大臣表示不会仓促接受美国对向中国出口芯片制造技术的新限制半导体板块逆市上涨艾为电子688798CH大涨1231博通集成603068CH升10涨停另外酒店板块涨幅居前CRO概念互联网彩票新冠特效药板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌信息技术11医疗保健123600工业03通信服务093400房地产01公用事业06原材料00日常消费品063200金融02能源04股票1日涨跌股票1日涨跌3000美凯龙601828CH101楚天龙003040CH100中公教育002607CH100孩子王301078CH792800博通集成603068CH100兔宝宝002043CH78171221722217322174221752217622177221782217922国盛金控002670CH100翰宇药业300199CH6317123171022171122171222弘业期货001236CH100康泰医学300869CH54资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻政策托底房地产行业有望企稳反转根据国家统计局数据2022年全国商品房销售金额和面积同比分别下降267和243降幅均为有统计数据以来最低2022年房地产市场经历前所未有下行周期展望2023年影响销售的两个重要因素企业信用及疫情管控均边际好转预计2023年按揭利率继续下降房地产销售同比增长48房地产投资降幅收敛至45在多项政策协同之下预计房地产行业在2023年会出现企稳反转优质开发企业有望扩表我们看好地产蓝筹企业建议投资者关注2021年四季度以来拿地规模公司报表优质存量资产规模和公司再融资进度三条主线中信证券-陈聪资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月18日外汇商品中国2022年全年及四季度经济增长均优于市场预期憧憬内地经济复苏进度良好原油需求转向强劲周二国际油价上升截至收盘纽约期油升32美仙或040每桶报8018美元布兰特期油升146美元或173每桶报8592美元美元指数回升加上市场观望美国本周公布的零售销售和生产物价指数等数据拖累金价受压截至收盘纽约2月期金跌118美元或061报每盎司19099美元美元指数升018至10239主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数102390208701054310195998025美元兑人民币67720501617071667567011美元兑日圆12812043210213529128021260017欧元兑美元10790305511086104911020英镑兑美元12290811921228119112409澳元兑美元06990514380702066207230纽约期金19099061744192441760318300042纽约期油802047466818723842551彭博商品指数1120042513011461075NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级相对安静科技板块腾讯阿里走弱利差收紧1-3bps国企板块中化等名字利差收窄2-3bps金融板块中租赁名字有所收窄投资级地产板块消息传万科将不发年终奖未来或裁员万科交易活跃高收益板块相对安静并有小幅走弱活跃券整体小幅走弱05-1pt万达酒店集团将其65的股权质押给淡马锡作为贷款融资抵押万达债券小幅下跌05-1pt但并未引起大规模抛售债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级2146700100042027434725306992030343人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益2071700218835544120375226998010384投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年244100337603665031757436043027150高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场20402053976-0667151435012757035314美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港