人流数据显示内地经济活动开始恢复
　　高频数据显示内地多数城市已经在12月中下旬开始复苏，2023年第1周部分早达峰城市拥堵指数已经好于去年第1周，预计春运客流的显著恢复将带动春节期间消费等其他经济活动的复苏。国常会也提到做好重要民生商品和能源保供稳价等工作，确保春节期间的重要民生商品、医疗物资、能源等供应充足和价格平稳，同时力争春节后农民工就业、返岗稳中有升。此外，上周政策再发力聚焦房地产，推出降低首贷利率，并且支持地方积极出台房地产需求端的鼓励政策，带动住房消费恢复。海外方面，尽管12月新增非农就业人数继续下降，但近期一系列指标均显示美国就业市场仍然紧俏。联储鹰派立场短期难改，政策变化仍需关注后续通胀和通胀预期走势。
　　重点新闻：多名美联储官员促续加息，直至通胀受控；美国2022年12月新增非农就业人数22.3万(预期20万，前值25.6万)；失业率为3.5% (预期3.7%，前值3.6%)；薪资同比增长4.6%，环比增长0.3% (前值分别为4.8%和0.4%)；美国ISM服务业指数创2020年以来最大降幅；麦卡锡在第15轮表决中当选美国众议院议长；欧元区12月份CPI通胀率报9.2%，自8月份以来首次重回个位数；世银警告环球经济今年有衰退风险；春运首日国内航班量恢复至疫情前八成以上；内地与辉瑞洽商，授权内地生产新冠口服药；蚂蚁集团调整股东上层结构，马云不再享有控制权。

研究报告全文：市场动态2023年1月9日人流数据显示内地经济活动开始恢复高频数据显示内地多数城市已经在12月中下旬开始复苏2023年第1周部分早达峰城市拥堵指数已经好于去年第1周预计春运客流的显著恢复将带动春节期间消费等其他经济活动的复苏国常会也提到做好重要民生商品和能源保供稳价等工作确保春节期间的重要民生商品医疗物资能源等供应充足和价格平稳同时力争春节后农民工就业返岗稳中有升此外上周政策再发力聚焦房地产推出降低首贷利率并且支持地方积极出台房地产需求端的鼓励政策带动住房消费恢复海外方面尽管12月新增非农就业人数继续下降但近期一系列指标均显示美国就业市场仍然紧俏联储鹰派立场短期难改政策变化仍需关注后续通胀和通胀预期走势重点新闻多名美联储官员促续加息直至通胀受控美国2022年12月新增非农就业人数223万预期20万前值256万失业率为35预期37前值36薪资同比增长46环比增长03前值分别为48和04美国ISM服务业指数创2020年以来最大降幅麦卡锡在第15轮表决中当选美国众议院议长欧元区12月份CPI通胀率报92自8月份以来首次重回个位数世银警告环球经济今年有衰退风险春运首日国内航班量恢复至疫情前八成以上内地与辉瑞洽商授权内地生产新冠口服药蚂蚁集团调整股东上层结构马云不再享有控制权股票外汇商品固定收益上周五港股连升4日后回吐60美国非农职位增长温和薪资增幅中资美元债迎开门红国企板块中点高开低走外资持续流入A股低于预期服务业意外疲软市场铝中化集团收窄10-35bps科市场支持沪指五连升欧元区通憧憬美联储有空间放慢加息步伐技板块整体走强京东曲线收窄胀纾缓支持欧股造好美国工资上周五美元指数回落11国际30bps金融板块整体稳定利差增幅明显放缓憧憬加息步伐放金价涨16创下七个月高位收窄10-25bps工银租赁大幅收慢支持美股显著反弹窄25bps以上房地产板块受政策利好持续提振龙湖万科涨1-5pt碧桂园涨2-7pt旭辉中骏计划发行境内债分别涨8-10pt及10-15pt远洋雅居乐涨12-18pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月9日海外市场欧元区12月份CPI通胀率报92自8月份以来首次重回个位数支持上周五欧洲股市造好截至收盘英国富时100指数报7699点上升087或66点德国DAX指数报14610点上漲120或173点法国CAC40指数报6860点上升147或99点上周五美国劳工部公布去年12月非农业新增职位由11月的256万个放慢至223万个虽然仍多于预期但工资增幅明显放缓同比升幅是2021年中以来最小市场憧憬美联储有空间放慢加息步伐支持美股显著反弹截至收盘道指大涨700点或213报33630点标指及纳指分别升228及256报3895点和10569点反映中概股表现的金龙中国指数则逆市回吐076标普11个板块全面上涨原材料指数领涨大市升344道指30只成份股全面上涨其中芯片巨头英特尔INTCUS及连锁药店沃博联WBAUS皆升逾4为升幅首两大成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33630621日经22525973906标普5003895123标普澳证2007109607纳斯达克10569326韩国KOSPI2290011巴西圣保罗证交所指数108963712标普印度国家证交所CNXNIFTY17859507欧元区斯托克504017815台湾台股指数14373305英国富时1007699509印度尼西亚雅加达综合6684605法国CAC406861015富时大马交易所吉隆坡综合1480600德国DAX3014610012新加坡富时海峡3276705俄罗斯交易系统现金指数942702越南证交所指数1051404资料来源彭博资料来源彭博市场及个股要闻薪资短期降温难改联储立场2022年12月美国非农新增就业人数略超预期但仍为2022年最低值休闲和酒店业医疗保障和社会服务是主要贡献行业12月薪资增速超预期降温数据公布后市场短期交易美联储紧缩降温当前美国就业市场仍然紧俏警惕后续薪资增速可能出现反复但美国就业市场降温和经济衰退仍是长期趋势联储鹰派立场短期难改仍需关注后续通胀和通胀预期走势京东JDUS643美元目标价81美元短期扰动仍存关注复苏节奏我们预计2022年四季度京东营收2950亿元同比增長69Non-GAAP净利润535亿元净利率1812022年四季度疫情演绎对消费市场扰动仍存公司凭借供应链及物流壁垒业绩表现仍有韧性但伴随电商大盘整体承压公司营收增速短期亦有波动节奏上看我们预计去年1011月履约端压力相对较大12月以来压力有望逐步缓解中长期看我们仍看好京东供应链及物流优势持续巩固品类优化及全渠道布局稳步推进利润端有望实现长效改善资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月9日港股市场市场观望美国将公布的新增非农职位数据市场担心美联储立场续鹰港股继连升4日后回吐60点高开低走截至收盘恒指跌03报20991点国指跌04报7143点科指跌14报4431点大市成交额为14828亿元港元下同沪深港通南下交易分别净流出99亿元及净流出36亿元港股主板11个板块5个上升6个下跌人行及银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制外電引消息指內地據悉擬放寬地產企業三道紅線考核内房股上升通关概念有回吐航空股下跌内地多家太阳能电池板制造商正临时增产光伏股有追捧港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000房地产07非日常生活消费品08公用事业05医疗保健0624000金融04工业0422000能源04信息技术0320000原材料01日常消费品0118000股票1日涨跌股票1日涨跌金禧国际91HK1704索信达3680HK63616000鼎丰集团6878HK558贝森金融888HK34414000信能低碳145HK541裕勤控股2110HK188612262226322642265226622672268226922未来世界572HK479中国天弓428HK1816123610226112261222中国派对文化1532HK325植华集团1842HK181资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻预期改善驱动估值提升关注全球配置资金的流入2022年12月底至今全国主要城市线下经济活动环比回暖同时叠加互联网行业近期释放的积极信号全球投资者预期得以进一步改善针对于中国互联网板块的配置出现明显流入我们认为当前市场环境下中国资产在全球市场中依然具备比较优势互联网公司具备一定的相对高确定性伴随互联网公司的业绩复苏兑现降本增效的持续推进有望吸引全球配置资金的回流互联网公司的估值有望进一步改善我们建议重点关注低估值业绩改善趋势明显竞争优势稳固现金流稳健的头部互联网公司如腾讯控股700HK阿里巴巴9988HK京东9618HK百度9888HK快手1024HK等中信证券-许英博资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月9日A股市场上周五外资持续经陆股通流入A股市场连续三日净流入总额逾200亿元支持沪指五连升光伏等新能源板块爆发创指涨幅居前截至收盘沪指报315764点涨008深成指报242214点涨032创指报242214点涨095两市成交缩减至8381亿元人民币下同按日略减05陆股通净流入金额为6066亿元连续3天录得净流入盘面上根据上海有色网报道内地多家组件企业开始临时上调1月组件排产企划光伏股受追捧福莱特601865CH涨停东方日升300118CH大涨1569另外光伏电力设备一体化压铸板块涨幅居前旅游彩票教育板块跌幅较大从经济基本盘来看全国陆续度过疫情快速流行顶峰疫情扰动持续时间比预期更短各类稳增长政策持续加码经济加速修复的趋势更加明确其次从市场流动性环境来看外资回流中国资产速度加快活跃资金仓位迅速抬升此前被主题交易虹吸的资金快速释放成长股流动性环境明显好转最后从行情特征来看内地疫情和美国加息预期均度过顶点一季度全球风险偏好同步上升行情轮动的接力效应明显强于替代效应预计三类洼地板块将受益于市场流动性持续好转和扩散的过程从政策博弈驱动的第一阶段正在转向业绩驱动的第二阶段配置上逐步由均衡转向业绩弹性陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌信息技术09通信服务173800原材料09房地产133600公用事业06医疗保健083400能源04金融02非日常生活消费品04日常消费品023200股票1日涨跌股票1日涨跌3000东方日升300118CH157一品红300723CH71固德威688390CH113分众传媒002027CH692800金达威002626CH100鸿达兴业002002CH6461226222632264226522662267226822692261236102261122广东宏大002683CH100紫光国微002049CH6161222福莱特601865CH100豫能控股001896CH59资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻2022年全球央行购金量创出历史最高水平根据世界黄金协会数据2022年前三季度全球央行购金量达到673吨创出1967年有记录以来最高水平在全球金融资产大幅波动以及各国外汇储备多元化的背景下2022年全球央行购金量创出新高央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一叠加美联储加息预期弱化地缘政治冲突延续和经济衰退等因素支撑金价有望保持上行趋势关注山东黄金600547CH1787HK紫金矿业601899CH2899HK和赤峰黄金600988CH中信证券-敖翀资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月9日外汇商品美国非农职位增长温和薪资增幅低于预期服务业意外疲软市场憧憬美联储有空间放慢加息步伐上周五美元指数回落11国际金价涨16创下七个月高位纽约期金收涨291美元16报18697美元盎司上周累计涨24主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数1038811008610521103491029009美元兑人民币68280820697032686568808美元兑日圆13208100712913805129391305012欧元兑美元10641206641071105310705英镑兑美元120916011061236118612101澳元兑美元06881909530688066307018纽约期金18697162422186321761718300021纽约期油7380159198147068550159彭博商品指数108107389011581080NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债迎开门红国企板块中铝中化集团收窄10-35bps科技板块整体走强京东曲线收窄30bps金融板块整体稳定利差收窄10-25bps工银租赁大幅收窄25bps以上房地产板块受政策利好持续提振龙湖万科涨1-5pt碧桂园涨2-7pt旭辉中骏计划发行境内债分别涨8-10pt及10-15pt远洋雅居乐涨12-18pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级21510001020425210235152302743114200人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益20587050125356160120479223474109223投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年2434115473036910671784235872080102高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场20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