内地优化需求端地产政策
　　1月5日，人行、中国银保监会公布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制的文件，允许满足新房价格连续3月下降的城市探索降低首套房贷利率。在地产三支箭等供给端政策持续转暖背景下，2022年12月中央经济工作会议进一步增加了房地产需求端的支持内容，在扩大内地需求部署上，明确把“支持住房改善”摆在支持新能源汽车、养老服务等消费政策之前的首位。随着部分城市降低首贷利率，地产当月销售增速转正时点有望更早到来，预计地产销售、竣工、拿地、开工指标逐步企稳，沿房地产产业链对扩大内需、促进消费起到积极作用。
　　重点新闻：鹰派圣刘易斯联储总裁布拉德：美通胀今年或纾缓，利率足具限制性；美国众议长选举连续10轮都未能决出胜者；美国ADP去年12月私人企业职位增23.5万个，预期升15万；美国上周首领失业救济达20.4万人，按周降1.9万，预期22.5万；标普全球12月服务业PMI终值报44.7，初值及预期均为44.4；俄罗斯据报在向中国和印度输送更多产自北极地区的原油，并提供更大折扣；罗斯东正教圣诞节，普京宣布俄军期间在乌克兰暂停火一天半；英国2月综合PMI终值报49，与初值持平；逾25万人预约免检疫通关到内地；人行等设首套住房贷款利率政策动态调整机制；国资委料去年央企净利润升5%；阿布扎比第一银行放弃收购渣打计划；特斯拉上海工厂去年料交付逾71万辆电动车，同比增48%。
　　

研究报告全文：市场动态2023年1月6日内地优化需求端地产政策1月5日人行中国银保监会公布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制的文件允许满足新房价格连续3月下降的城市探索降低首套房贷利率在地产三支箭等供给端政策持续转暖背景下2022年12月中央经济工作会议进一步增加了房地产需求端的支持内容在扩大内地需求部署上明确把支持住房改善摆在支持新能源汽车养老服务等消费政策之前的首位随着部分城市降低首贷利率地产当月销售增速转正时点有望更早到来预计地产销售竣工拿地开工指标逐步企稳沿房地产产业链对扩大内需促进消费起到积极作用重点新闻鹰派圣刘易斯联储总裁布拉德美通胀今年或纾缓利率足具限制性美国众议长选举连续10轮都未能决出胜者美国ADP去年12月私人企业职位增235万个预期升15万美国上周首领失业救济达204万人按周降19万预期225万标普全球12月服务业PMI终值报447初值及预期均为444俄罗斯据报在向中国和印度输送更多产自北极地区的原油并提供更大折扣罗斯东正教圣诞节普京宣布俄军期间在乌克兰暂停火一天半英国2月综合PMI终值报49与初值持平逾25万人预约免检疫通关到内地人行等设首套住房贷款利率政策动态调整机制国资委料去年央企净利润升5阿布扎比第一银行放弃收购渣打计划特斯拉上海工厂去年料交付逾71万辆电动车同比增48股票外汇商品固定收益市场继续憧憬中港通关支撑周四美国上周蒸馏油库存降幅较预期中资美元债投资级市场继续走强港股高开高走恒指升穿21000大油品出口持续上升数据反映市场焦点逐渐转向新发债券科技点关外资流入A股沪指录得四原油需求向好纾缓市场对经济前板块大幅反弹上涨后维持稳定国连涨欧股个别发展德法股市下景的忧虑但沙地阿美下调到亚洲企板块在买盘推动下继续收窄3-跌英股上升美国债息反弹拖与欧洲的付运油价水平限制油价5bps金融板块利差收窄2-累美股下跌涨幅国际油价周四反弹1结3bps高收益板块买盘支持下维束连跌两天走势持强劲活跃券上涨1-4pt碧桂园曲线上涨2-3pt新城路劲瑞安等名字继续受买盘支持困境板块雅居乐等名字有小幅下跌产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月6日海外市场周四欧洲股市个别发展其中德国和法国股市结束3天升势英国股市则连升3天截至收盘英国富时100指数报7633点升064或48点德国DAX指数报14436点跌038或54点法国CAC40指数报6761点跌022或14点周四美国公布就业数据优于预期去年12月ADP私人职位增幅由11月的182万个升至235万个远高于场预期的15万个刺激美国债息反弹美股受压截至收盘道指报32930点回落339点或102标指下跌116报3808点纳指下挫147报10305点反映中概股表现的金龙中国指数逆市上升161为连续第三个交易日上涨标普11个板块仅1个上涨美国库存数据降幅较预期大国际油价反弹结束两日连跌能源指数逆市上涨199债息上息拖累房地产指数跌幅居前跌289石油股雪佛龙CVXUS领涨道指成份股升180药房股沃博联WBAUS大跌613为跌幅最大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯32930110日经22525820804标普5003808112标普澳证2007063601纳斯达克10305215韩国KOSPI2264704巴西圣保罗证交所指数107641322标普印度国家证交所CNXNIFTY17992203欧元区斯托克503959504台湾台股指数14301107英国富时1007633506印度尼西亚雅加达综合6653823法国CAC406761502富时大马交易所吉隆坡综合1480908德国DAX3014436304新加坡富时海峡3292715俄罗斯交易系统现金指数940910越南证交所指数1055809资料来源彭博资料来源彭博个股要闻通用汽车GMUS公司公布2020年在美国市场销量为22734万辆同比升25压倒丰田的21084万辆同比跌96通用汽车在2021年丧失自1931年起一直占据的美国最大车厂席位后再度超越丰田重夺美国最大车厂称号主要受惠于市场对房车及货车的需求强劲而行业存货出现短缺丰田受到供应链樽颈效应及成本上升的负面打击较通用汽车严峻其主力畅销车款SUV也出现销售疲弱情况资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月6日港股市场隔晚金龙中国指数大涨内地12月财新服务业好过预期加上市场继续憧憬中港通关支撑周四港股高开高走恒指升穿21000点关口恒指连升4日共飙1311点66科指也四连升涨幅更达94周四收盘恒指涨12报21052点国指涨15报7172点科指涨15报4494点大市成交额增至17416亿元港元下同沪深港通南下交易分别净流入179亿元及净流入151亿元港股主板11个板块10个上升1个下跌科技股领涨大市内地消费股普遍上扬港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000非日常生活消费品26能源06日常消费品25金融0324000医疗保健13房地产0522000通信服务11公用事业0520000信息技术08工业0718000股票1日涨跌股票1日涨跌透云生物1332HK468金石投资901HK41216000中国服饰1146HK331鼎丰集团6878HK28014000同道猎聘6100HK297金猫银猫1815HK200512252225322542255225622572258225922中民控股681HK290建中建设589HK1675123510225112251222环亚国际医疗1143HK270明发集团846HK163资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻大力支持首置需求合理支持改善需求住建部部长接受央视采访称对首套房需要应大力支持人民银行建立常态化差别化住房信贷政策利率下限决定机制预计大量城市首套房利率下限将会取消推动利率持续下行直到市场完全复苏我们预计2023年市场前低后高销售复苏较快开发投资复苏较慢我们认为市场已经进入货值主导的销售二次分化窗口预计一些在2022年积极拿地的公司合计半数以上的2022年新增项目已达到销售条件以此为契机尽管市场依旧低落这些企业的销售表现可能从2022年12月起一直出色市占率提升甚至快于2022年全年此外REITs政策变革有望积极盘活房企存量资产有大量存量资产的企业可能受益再融资本身推动企业资产负债表更健康再融资预案公告之后往往伴随相关企业的良好股价表现我们看好蓝筹地产公司建议关注万科企业2202HK华润置地1109HK美的置业3990HK龙湖集团960HK等中信证券-陈聪资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月6日A股市场周四内地公布去年12月财新中国服务业PMI录得480高于11月的467及预期的468加上外资经陆股通流入A股白酒家电汽车券商医疗等板块上涨支持A股三大指数造好沪指录得四连涨截至收盘沪指报315522点涨101深成指报1133201点涨213创指报239946点涨276交投继续恢复两市成交合计增至8428亿元人民币下同较上日增长75日陆股通净流入12753亿元为去年11月14日以来新高盘面上白酒股受外资追捧古井贡酒000596CH涨停贵州茅台600519CH升441另外饮料制造钠离子电池一体化压铸板块涨幅居前零售酒店预制菜板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌日常消费品33能源013800医疗保健21通信服务013600非日常生活消费品18公用事业013400工业10金融02原材料08房地产063200股票1日涨跌股票1日涨跌3000苏文电能300982CH129鸿达兴业002002CH100派能科技688063CH115电投产融000958CH492800一品红300723CH107康泰医学300869CH3851225222532254225522562257225822592251235102251122兔宝宝002043CH100禾丰股份603609CH3551222鸣志电器603728CH100众生药业002317CH33资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博个股要闻旭升集团603305CH3288元目标价53元铝合金工艺平台公司客户行业不断拓展2022年以来公司业绩加速释放三季度收入利润创下单季新高净利润率已从2021年四季度的8恢复至2022年三季度的165公司打造压铸锻造挤压的铝合金工艺平台已经全面成型汽车业务突破头部新能源客户并与模架公司科佳长兴达成战略合作布局一体铸造关键环节开始切入储能消费赛道斩获海外户储精密部件消费铝瓶等订单公司经营能力持续升级新业务新客户不断放量建议关注中信证券-李景涛资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月6日外汇商品美国上周蒸馏油库存降幅较预期大油品出口持续上升数据反映原油需求向好纾缓市场对经济前景的忧虑但沙地阿美下调到亚洲与欧洲的付运油价水平限制油价涨幅国际油价周四反弹1结束连跌两天走势纽约期油曾高见7492美元收涨114报7367美元桶布兰特期油涨109收报7869美元桶主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数1050408069810530103521015034美元兑人民币68800215767018689368504美元兑日圆13341060313713837129521310018欧元兑美元10520813751071105210826英镑兑美元119112121201237118612225澳元兑美元06751304700687066407037纽约期金18406101807185291763518300006纽约期油7371167208157038600167彭博商品指数107411478311561085NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场继续走强市场焦点逐渐转向新发债券香港政府新发债券表现较佳3年期收窄5bps5至30年期债券大幅收窄25-45bps科技板块大幅反弹上涨后维持稳定国企板块在买盘推动下继续收窄3-5bps金融板块利差收窄2-3bps高收益板块买盘支持下维持强劲活跃券上涨1-4pt碧桂园曲线上涨2-3pt新城路劲瑞安等名字继续受买盘支持困境板块雅居乐等名字有小幅下跌新债发行香港机管局发行3年期5年期7年期及10年期以美元计价的高级无抵押票据最终定价分别在4905481749814970发行人评级为AA发行规模分别为10亿美元12亿美元12亿美元及6亿美元债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级21512003021446104237254299329003085人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益2048500307537235422080221055003112投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年239721835673790341890935587020022高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场19919225716-0746881517412348025017美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港