待疫情高峰过后PMI有所回升
　　2022年12月中国制造业PMI为47.0，比上月下降1.0个点；中国非制造业PMI为41.6，比上月下降5.1个点。12月受疫情冲击等因素影响，制造业景气下降到47.0，连续三个月位于收缩区间，与近三年季节性平均水平的差距扩大到3.8个点。综合来看，制造业企业产需两端指标均有回落。制造业PMI生产指数为44.6，较上月降低3.2个点；新订单指数为40.1，比上月下降6.6个点，两个指数均低于临界点。非制造业方面，12月份非制造业商务活动指数为41.6，较上月下降5.1个百分点，连续三个月位于临界点以下。12月20日召开的国常会部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础，保持经济运行在合理区间。我们预计待疫情感染人数高峰过后，随着政策进一步发挥出效果，后续制造业PMI和非制造业PMI会有所回升。
　　重点新闻：圣刘易斯联储报告称美国50州之中有27州经济活动放缓；欧央行管委：须更强硬避免通胀预期升温；克罗地亚启用欧元，正式加入神根公约；美国缩短中概股除牌所规定时间；中国证监会要求富途控股和老虎证券整改非法业务活动；中国元旦节假期内地旅游出游约5,270万人次，同比增长0.44%；郑州推支持楼市政策；澳门2022年博彩收入达到422亿澳门元，同比下降51%；澳门除夕2.8万旅客入境，国庆节后新高；特斯拉2022年电动车交付量增40%，逊预期；中国恒大推迟发布备受期待的重组计划；比亚迪元旦起上调新能源车指导价。

研究报告全文：市场动态2023年1月3日待疫情高峰过后PMI有所回升2022年12月中国制造业PMI为470比上月下降10个点中国非制造业PMI为416比上月下降51个点12月受疫情冲击等因素影响制造业景气下降到470连续三个月位于收缩区间与近三年季节性平均水平的差距扩大到38个点综合来看制造业企业产需两端指标均有回落制造业PMI生产指数为446较上月降低32个点新订单指数为401比上月下降66个点两个指数均低于临界点非制造业方面12月份非制造业商务活动指数为416较上月下降51个百分点连续三个月位于临界点以下12月20日召开的国常会部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效推动经济巩固回稳基础保持经济运行在合理区间我们预计待疫情感染人数高峰过后随着政策进一步发挥出效果后续制造业PMI和非制造业PMI会有所回升重点新闻圣刘易斯联储报告称美国50州之中有27州经济活动放缓欧央行管委须更强硬避免通胀预期升温克罗地亚启用欧元正式加入神根公约美国缩短中概股除牌所规定时间中国证监会要求富途控股和老虎证券整改非法业务活动中国元旦节假期内地旅游出游约5270万人次同比增长044郑州推支持楼市政策澳门2022年博彩收入达到422亿澳门元同比下降51澳门除夕28万旅客入境国庆节后新高特斯拉2022年电动车交付量增40逊预期中国恒大推迟发布备受期待的重组计划比亚迪元旦起上调新能源车指导价股票外汇商品固定收益元旦翌日假期周一香港中国上周五美元指数跌03至2022年度最后一个交易周开启美国和英国等金融市场休市欧洲10352国际金价在2022年最后中资美元债投资级板块相对安静股市于2023年首个交易日红盘高一个交易天基本持平全年跌24各个板块均有小幅走强国企板块开德法股市上涨逾1美元盎司国际油价在2022年最名字收窄科技板块活跃券名字小后一个交易天上扬涨2-3全幅收窄金融板块中AMC表现强年涨7-10势房地产行业持续小幅走强高收益板块维持稳定交易流动性不高碧桂园表现优于大市非地产板块澳门博彩小幅走强产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月3日海外市场周一欧洲股市于2023年首个交易日红盘高开虽然英股因元旦翌日假期休市但德法股市则上涨逾1截至收盘法股及德股分别上升187及105报6594点和14069点周一美股元旦翌日假期休市上周五美股于2022年最后一个交易日低收美国国债收益率上升科技股一度显著受压道指最多回吐逾370点但收盤挽回大部分失地截至收盘道指跌73点或022报33147点标指及纳指分别下滑025及011报3839点和10466点总结全年道指标指及纳指三大指数齐创2008年金融海啸以来最大年度跌幅分别累计挫8781944及3310标普11个板块仅能源指数逆市上涨国际油价反弹支持能源指数涨076中证监指富途控股FUTUUS老虎证券TIGRUS未经核准面向境内投资者开展跨境证券业务拖累股价大跌3100和2851欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33147300日经22526094500标普5003839500标普澳证2007038700纳斯达克10466500韩国KOSPI2225705巴西圣保罗证交所指数106376031标普印度国家证交所CNXNIFTY18197505欧元区斯托克503856116台湾台股指数14137700英国富时1007451700印度尼西亚雅加达综合6851000法国CAC406594619富时大马交易所吉隆坡综合1495500德国DAX3014069310新加坡富时海峡3251300俄罗斯交易系统现金指数970600越南证交所指数1007100资料来源彭博资料来源彭博个股要闻富途控股FUTUUS4065美元目标价582美元跨境展业整改方案明确2022年12月30日中国证监会对富途老虎等互联网经纪商面向境内投资者开展跨境证券业务的活动提出整改要求证监会提出一依法取缔增量非法业务活动禁止招揽境内投资者及发展境内新客户开立新账户二妥善处理存量业务为维护市场平稳允许存量境内投资者继续通过原境外机构开展交易但禁止境外机构接受违反我国外汇管理规定的增量资金转入此类投资者账户富途表示公司将严格按照监管的要求配合相应整改工作同时亦会依法规范面向中国境内投资者的跨境证券业务整改方案是监管对于富途境内展业的定调我们相信在中央经济工作会议精神的指导下平台经济将走向全新发展阶段作为具有全球影响力的互联网经纪商平台富途具有重要社会价值在富途H股上市的重要时刻整改方案明确了公司存量客户业务得以保留随着金融服务生态体系的逐步完善和国际化水平的持续提升富途长期有望在合法合规道路上实现更好发展中信证券田良唯品会VIPSUS1364美元目标价16美元短期仍有扰动但疫后复苏方向明确考虑到2022年四季度前紧后松的防疫节奏以及感染达峰过程的消费情绪压制我们预计短期公司收入端仍有扰动但控费增效导向下利润端仍有望实现平稳增长2022年四季度内地防疫政策迎来较大转向有望驱动公司业绩进入复苏轨道建议持续关注公司基本面改善拐点长期视角下我们仍看好低线升级大周期下折扣零售赛道的机会中信证券姜娅资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月3日港股市场周一港股元旦翌日假期休市美国首次申领失业救济人数连续两周上升市场憧憬美联储货币政策立场转鸽上周五港股于2022年最后一个交易日跟随隔晚美股高开重上20000点关惟收盘升幅收窄20000点关再次得而复失恒指收漲02报19781点国指收涨01报6704点科指收涨05报4128点大市成交额870亿元港元下同沪深港通南下交易分别净流入50亿元及151亿元港股主板11个板块10个上涨1个下跌内地房地产板块领涨手机相关股向好港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌28000房地产17日常消费品05信息技术12医疗保健0126000工业09非日常生活消费品0224000金融08公用事业0522000原材料07通信服务0620000股票1日涨跌股票1日涨跌18000信源企业1748HK554协同通信2999HK20316000金禧控股91HK540滉达富1348HK17614000中国金融国际721HK500未来世界572HK160MOGHoldings1942HK481腾邦控股6880HK150301222822231322304223152230622317223182230922301221311022301122奥邦建筑1615HK351STHoldings3928HK143资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻感染周期中总体社会服务数据仍弱结构性亮点显现作为国内疫情管控放开以来的第一个节假日由于当前尚处疫情感染过峰过程中元旦假期全国范围看旅游人次及收入较此前假期进一步走弱但结构性亮点值得关注其中本地生活服务业正加速回归正处旺季的海南旅游市场领先复苏国内跨省游长线游恢复较明显OTA平台上酒店机票均显价格弹性感染高峰过后望现更加明显反弹看好政策松绑下国内出行链龙头持续修复的弹性我们判断2023年旅游旺季需求将大概率集中释放推动价格弹性显现建议继续推荐配置服务业各子行业龙头中国中免1880HK同程780HK九毛九9922HK奈雪的茶2150HK等中信证券-姜娅资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月3日A股市场周一A股元旦翌日假期休市上周五A股在2022年最后一个交易日个别发展沪指终止2连跌创指则逆市下跌截至收盘上证综指报3089点升15点或051深证成指报11015点升19点或018创业板指报2346点微跌2点或011总结全年沪指下跌了1513或550点结束连续3年上升的趋势为2018年以来表现最差上周五两市全日成交6041亿元人民币下同按日减少17陆股通净流入仅093亿元盘面上传媒板块全天走高教育板块反弹回暖大消费板块活跃医药股持续调整赛道板块震荡走低2023年1月全国疫情流行期达峰可能早于预期基本面预期迎来拐点后修复空间大基于基本面和政策趋势判断1月是A股2023年重要的战略配置期其次2022年年末收官的市场成交和估值都明显偏低今年开年内外资入场共振有望打破存量博弈困局机构定价权将明显增强结合市场估值和交易行为分析1月A股将迎来战术交易层面关键的入场时点再次战略配置期与战术入场期叠加全国疫情达峰后观察适应期结束全年关键做多窗口将在1月开启A股全面修复行情将由政策预期驱动的第一阶段切换至业绩预期驱动的第二阶段最后建议提高仓位配置上由均衡配置转向更偏成长风格聚焦四大安全领域包括能源资源安全的储能风光科技安全的半导体数字经济产业国防安全的导弹航发产业链粮食安全的种业同时关注医疗器械合成生物工业自动化陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌公用事业12医疗保健033800通信服务09原材料023600金融09信息技术013400工业08能源03非日常生活消费品06房地产053200股票1日涨跌股票1日涨跌3000奥特佳002239CH101众生药业002317CH87海新能科300072CH101弘业期货001236CH782800国恩股份002768CH100新华制药000756CH743012228222313223042231522306223172231822风语筑603466CH100中国医药600056CH7130922301221311022301122游族网络002174CH100拓新药业301089CH57资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博个股要闻伟星股份002003CH1012元目标价16元竞争优势突出持续复合增长疫情以来伟星股份展现了良好的经营韧性逆势加速成长直接原因是公司有效承接YKK低效率订单交付带来的转单而根本原因则来自公司长期以来在产品研发海外布局客户拓展的优势积累研发上公司通过智能制造改善品质及交期产品创新积累助力单价稳步提升海外布局上公司早在2016年前瞻布局海外市场服务产能扎根当地客户拓展上公司近年来获得MaxMaraMoncler等欧洲高端奢侈品牌的辅料订单在Uniqlo与YKK长期具备良好合作关系的背景下近年来获取Uniqlo较大订单近期公司公告定增计划募集资金将进一步扩建公司产能我们判断公司在未来3年内将重点在拉链业务进行产能投放打开未来成长空间建议关注中信证券-冯重光资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月3日外汇商品上周五美元指数跌03至10352国际金价在2022年最后一个交易天基本持平纽约期金涨02美元001至18262美元盎司全年跌24美元国际油价在2022年最后一个交易天上扬纽约期油收涨186美元237报8026美元桶全年涨7伦敦布兰特期油收涨245美元293报8591美元桶全年涨近10主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数1035203098210555103441015020美元兑人民币68991013797007692868507美元兑日圆13080021612013913130081310002欧元兑美元10670403621072104910812英镑兑美元120503011101238119312213澳元兑美元06800211630686066307029纽约期金18262002201183221763018300002纽约期油8032436678197078950115彭博商品指数1128041413811511099NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻2022年度最后一个交易周开启中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