11月多重超预期压力对內地经济恢复构成制约，需求收缩、供给冲击、预期转弱压力有所加大，11月疫情优化措施实施初期经济社会适应力稍显不足，主要经济指标出现不同程度回落，不过基建投资、高技术产业、线上消费、现代服务保持良好增长态势。随着疫情防控进入新阶段，由防控感染转到医疗救治，接下来政策重心是全力稳内需、稳经济，近日发布的《扩大内需战略规划纲要》对未来促进消费投资进行了顶层部署，有助于提振市场信心。我们对规划纲要的解读如下：一)扩大内需战略规划文件主体部分成型较早，当前推出主要考虑是稳定市场信心；二)扩大内需战略规划是中长期规划，还需等待中央和地方的年度落地措施。三)建议提升对服务消费、绿色消费、制造业投资、新基建、现代流通体系、粮食安全等领域的关注度，这些内容在规划纲要中放在靠前位置或重点强调。
　　重点新闻：欧央行加息50个基点，符预期；英伦银行加息50个基点，符预期；瑞士央行加息50个基点，称不排除进一步紧缩；PCAOB称充分审查中概股审计文件，意味中概股在美退市机会降；美国列长江存储等36间中企入黑名单；拉加德：欧央行一段时间内续以50基点步伐加息；美国11月零售销售环比降0.6%，预期跌0.1%；美国工业生产环比降0.2%，预期增0.1%；刘鹤：对明年中国经济实现整体性好转极有信心；中国国资委指导华润国药等全力保医疗物资供应；普京料俄天然气输华数量增近4倍；汇丰、渣打、中银香港、恒生等宣布，调高最优惠利率25基点；花旗集团将结束中国的消费银行业务。
　　

研究报告全文：市场动态2022年12月16日就业和消费是扩大内需的首要发力点11月多重超预期压力对內地经济恢复构成制约需求收缩供给冲击预期转弱压力有所加大11月疫情优化措施实施初期经济社会适应力稍显不足主要经济指标出现不同程度回落不过基建投资高技术产业线上消费现代服务保持良好增长态势随着疫情防控进入新阶段由防控感染转到医疗救治接下来政策重心是全力稳内需稳经济近日发布的扩大内需战略规划纲要对未来促进消费投资进行了顶层部署有助于提振市场信心我们对规划纲要的解读如下一扩大内需战略规划文件主体部分成型较早当前推出主要考虑是稳定市场信心二扩大内需战略规划是中长期规划还需等待中央和地方的年度落地措施三建议提升对服务消费绿色消费制造业投资新基建现代流通体系粮食安全等领域的关注度这些内容在规划纲要中放在靠前位置或重点强调重点新闻欧央行加息50个基点符预期英伦银行加息50个基点符预期瑞士央行加息50个基点称不排除进一步紧缩PCAOB称充分审查中概股审计文件意味中概股在美退市机会降美国列长江存储等36间中企入黑名单拉加德欧央行一段时间内续以50基点步伐加息美国11月零售销售环比降06预期跌01美国工业生产环比降02预期增01刘鹤对明年中国经济实现整体性好转极有信心中国国资委指导华润国药等全力保医疗物资供应普京料俄天然气输华数量增近4倍汇丰渣打中银香港恒生等宣布调高最优惠利率25基点花旗集团将结束中国的消费银行业务股票外汇商品固定收益美联储议息放鹰加上内地经济数投资者对经济衰退的忧虑升温周中资美元债投资级整体平静科技据低于预期周四恒指失守十天均四美元指数升08多国央行持板块百度利差收窄5-10bps金线A股个别发展沪指维持低位续加息市场忧虑原油需求前景融板块租赁名字有少量买盘中盘整创指涨超1欧洲央行和周四国际油价下跌超1银租赁小幅收窄3-5bpsAT1价格英伦银行均加息50基点欧股下维持稳定高收益板块交投冷清跌投资者对加息引发经济衰退的碧桂园小幅走弱1-2pt其他名字忧虑增加美股显著回落连跌2变动不大澳门博彩板块小幅走弱天05-1pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2022年12月16日海外市场欧洲央行和英伦银行跟随美联储步伐均加息50基点周四欧洲股市下跌德法股市跌幅较大截至收盘英国富时100指数报7426点下跌093或69点德国DAX指数报13986点急挫328或473点法国CAC40指数报6522点大跌309或208点美国11月零售销售由10月增长13转为下跌06创11个月最大跌幅同期制造业产值自6月以来首次下跌加上欧洲央行和英伦银行亦表示会继续加息抗通胀增加投资者对全球经济衰退的忧虑拖累周四美股显著回落连跌2天截至收盘道指下o跌764点或225报33202点为3个月来最差单日表现标指下挫249报3895点纳指跌幅居前大跌323报10810点反映中国概念股表现的金龙中国指数回吐229标普11个板块全面下跌电信服务及信息技术指数领跌大市皆跌约38VerizonVZUS涨085为30只道指成份股唯一上升的1只大型科技股拖低道指国际商业机器IBMUS苹果AAPLUS和英特尔INTCUS分别上涨500469及393为跌幅首三大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33202222日经22528051704标普5003895825标普澳证2007204806纳斯达克10810532韩国KOSPI2361016巴西圣保罗证交所指数103737700标普印度国家证交所CNXNIFTY18414913欧元区斯托克503835735台湾台股指数14734100英国富时1007426209印度尼西亚雅加达综合6751907法国CAC406522831富时大马交易所吉隆坡综合1467111德国DAX3013986233新加坡富时海峡3273801俄罗斯交易系统现金指数1042018越南证交所指数1055305资料来源彭博资料来源彭博个股要闻爱奇艺IQUS369美元目标价5美元热播剧带动会员增长我们预测公司2022年四季度营收7498亿元同比增长15其中会员收入同比增长125原因系优质剧集上线带来付费会员数提升广告收入同比下跌150预计在平台流量增长和双十一购物节带动下同比跌幅进一步收窄公司冷静增长策略有望取得积极成效我们预计公司四季度Non-GAAP营业利润667亿Non-GAAP营业利润率89同比提升159个百份点我们预计公司会员数将平稳增长会员价格体系有望阶梯性调升随着平台冷静增长战略持续推进内容成本有望逐步优化考虑到公司内容精细化运营策略成效显现未来宏观经济逐步回暖有望带来业绩修复中信证券-王冠然资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2022年12月16日港股市场联储局议息放鹰加上内地经济数据低于预期周四港股反复走弱恒指失守十天均线大市成交额1056亿元港元下同南下资金今日净买入1901亿元港股主板11个板块全线下跌恒指收跌16报19368点国指收跌17报6591点科指收跌24报4136点近期受资金追捧医药股集体调整5G概念股有回吐港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000公用事业03医疗保健25能源05非日常生活消费品2224000工业06日常消费品2022000房地产07通信服务1820000金融08信息技术1418000股票1日涨跌股票1日涨跌浦江国际2060HK865MeihaoMedical1947HK23616000CWTINTL521HK453万华媒体426HK21914000银城国际1902HK258富阳352HK197奥威控股1370HK224创联教育金融2371HK194151221522215322154221552215622157221582215922151221151022151122151222易纬集团3893HK218成实外教育1565HK165资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻吉利汽车175HK12港元目标价18港元极氪递交赴美上市草案高端化进程持续推进2022年12月13日公司发布公告子公司极氪于纽约时间2022年12月7日按保密基准向美国证交会递交可能进行首次公开发售的注册声明草案声明草案预计分拆上市后极氪仍为公司的子公司公司新能源化转型加速混动车型上我们看好基于串并联双电机DHT路线的雷神混动后续的增长潜力纯电车型上我们认为极氪几何车型的销量高增长有望延续中信证券-尹欣驰资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2022年12月16日A股市场内地公布11月经济数据低于预期周四A股三大指数个别发展沪指维持低位盘整创业板指午后拉升涨超1截止收盘沪指报3168点跌025深成指报11358点涨032两市今日成交7662亿元创指报2339点涨131成交额1504亿元盘面上chiplet概念语音技术汽车整车板块涨幅居前消费出行板块跌幅居前据报道称国家正在制定超过1万亿元的半导体产业支持计划导体芯片股持续强势陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌信息技术11能源123800非日常生活消费品07金融093600通信服务00原材料053400工业00日常消费品04医疗保健03房地产043200股票1日涨跌股票3000富临精工300432CH126海兰信300065CH177人民网603000CH100鲁商发展600223CH652800中国医药600056CH100蒙娜丽莎002918CH611512215222153221542215522156221572215822中交地产000736CH100三只松鼠300783CH6015922151221151022151122151222瑞康医药002589CH100道恩股份002838CH60资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博个股要闻横店东磁002056CH1868元目标价30元光伏后起之秀加速产能扩张近期上游硅料硅片进入降价通道公司成本端压力有望阶段缓解有利于公司光伏业务盈利能力提升此外公司加速光伏业务扩张近期公告拟在四川宜宾分三期投资年产20GW新型高效电池项目有望带动公司光伏业务加速成长整体而言公司重点发展磁材器件光伏锂电两大产业群后续新能源业务有望贡献主要业绩增量公司是国内磁材龙头扎实推进磁材器件光伏锂电两大产业群布局考虑到明年公司光伏业务持续扩产组件业务有望持续高增长同时小动力锂电也将随着扩产加速落地建议关注中信证券-徐涛资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2022年12月16日外汇商品多国央行持续加息市场忧虑原油需求前景周四国际油价下跌连跌两天纽约期油周四收跌117美元-151报7611美元桶伦敦布兰特期油收跌149美元-18报8121美元桶投资者对经济衰退的忧虑升温美元指数升08虽然英国英伦银行和欧洲央行上调基准利率50基点但欧元及英镑兑美元仍分别跌05及20主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数1045608029310776103421040005美元兑人民币69740301897239687969011美元兑日圆13778170816514181133841315048欧元兑美元10630507651070102310707英镑兑美元121820051001245118112106澳元兑美元06702310770687066007044纽约期金17772170628181861723118302530纽约期油7611565128367059300222彭博商品指数1138072314711791101NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级整体平静科技板块百度利差收窄5-10bps金融板块租赁名字有少量买盘中银租赁小幅收窄3-5bpsAT1价格维持稳定高收益板块交投冷清碧桂园小幅走弱1-2pt其他名字变动不大澳门博彩板块小幅走弱05-1pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级21377001297424267350403050220031343人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益2052800470734531119362222582046957投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年2237905215143493841591535866001707高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场183060572985-07957815678122810411082美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何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