2022年确认了地产的政策底，第一支箭支持信贷，第二支箭聚焦债券，第三支箭放开股权，三箭齐发将确认房企融资环境的拐点。政策趋势非常明确，房企融资和居民购房的监管约束、市场化的土地价格和利率水平对于房地产企业而言均较为有利，房地产基本面已具备复苏的前置条件。显然，这一轮房地产的复苏比之前都要困难，从政策底到市场底的时滞也被拉长，市场底最为重要的观察点将回到商品房销售。在需求侧和供给侧政策的共同推动下，我们认为商品房销售有望在明年二季度显著复苏，对应居民信贷修复、社融回暖和宽信用落地。房地产企业也将逐步恢复拿地和开工的信心，地产投资的收缩幅度或较今年有所下降。
　　重点新闻：美国劳工部上周首领失业救济达23万人，按周增4,000，符预期；截至11月26日止一周的持续申领失业救济人数大增6.2万人至167.1万人，创2月以来新高；耶伦：只要不出现工资与物价旋转式上升，加上供应链瓶颈效应纾缓，美国便可避免陷经济衰退；俄气称应中方要求，增对华天然气供应；中央经济工作会议据悉下周召开并将释放更多支持楼市的信号；澳门优化香港等地入境检疫措施，逐步减少核酸检测要求；中国乘联会：11月乘用车市场零售量同比跌9.2%，新能源乘用车同比增近60%；FTC以反垄断名义兴讼，试图阻止微软收购动视暴雪；瑞信增发股份集资约22.4亿瑞士法郎。