货币政策稳健基调下 MLF降息预期落空
　　中国人民银行2023年1月16日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人行开展7,790亿元中期借贷便利(MLF)操作和1,560亿元公开市场逆回购操作，充分满足金融机构需求。MLF操作利率和公开市场7天、14天逆回购操作的中标利率维持不变。资金利率脉冲回升而NCD利率高位震荡，流动性水位整体回落而信贷需求边际回暖的背景下，1月MLF超额平价续作，体现了人行稳健的货币政策基调、精准加力的操作方式，以及对于宽信用的支持态度，关注LPR下调的可能性。本次资金净投放量相对较低，而宽信用修复预期进一步发酵，预计长债利率将进一步弱势调整。
　　重点新闻：美国财长耶伦周三将与中国副总理刘鹤进行首次会面；欧洲央行管委De Cos：有必要继续「大幅」加息直至确信通膨可以回到目标水平；中国12月末央行外汇占款环比增加939亿元人民币；报导指人行一季度将向资产管理公司提供专项再贷款，带动至多1,600亿元支持房企融资；香港特区11月出口货量同比下跌26.9%；铁矿石近期价格大涨，据悉中国发改委周二将召集部分贸易商开会；中国财政部：2023年将延续实施两项个人所得税优惠政策；全球电动车去年市场销量份额达10%；春运首周国内航班量恢复至疫前80%；滴滴出行即日起恢复新用户注册；普华永道辞任中国恒大核数师；传欧盟反对微软收购动视暴雪。
　　

研究报告全文：市场动态2023年1月17日货币政策稳健基调下MLF降息预期落空中国人民银行2023年1月16日公告称为维护银行体系流动性合理充裕人行开展7790亿元中期借贷便利MLF操作和1560亿元公开市场逆回购操作充分满足金融机构需求MLF操作利率和公开市场7天14天逆回购操作的中标利率维持不变资金利率脉冲回升而NCD利率高位震荡流动性水位整体回落而信贷需求边际回暖的背景下1月MLF超额平价续作体现了人行稳健的货币政策基调精准加力的操作方式以及对于宽信用的支持态度关注LPR下调的可能性本次资金净投放量相对较低而宽信用修复预期进一步发酵预计长债利率将进一步弱势调整重点新闻美国财长耶伦周三将与中国副总理刘鹤进行首次会面欧洲央行管委DeCos有必要继续大幅加息直至确信通膨可以回到目标水平中国12月末央行外汇占款环比增加939亿元人民币报导指人行一季度将向资产管理公司提供专项再贷款带动至多1600亿元支持房企融资香港特区11月出口货量同比下跌269铁矿石近期价格大涨据悉中国发改委周二将召集部分贸易商开会中国财政部2023年将延续实施两项个人所得税优惠政策全球电动车去年市场销量份额达10春运首周国内航班量恢复至疫前80滴滴出行即日起恢复新用户注册普华永道辞任中国恒大核数师传欧盟反对微软收购动视暴雪股票外汇商品固定收益离岸人民币创逾五个月高位周一周一美元指数曾跌至7个月低位中资美元债投资级相对安静新发港股反复靠稳外资通过陆股通大其后靠稳市场传闻日本央行周一债券买盘仍然较好科技板块腾幅流入大市支持A股造好欧股召开紧急会议可能修改其量宽政讯阿里小幅走弱国企金融维连升4天德法国股市升至近一年策周一日元上涨创下近8个月持稳定高收益板块情形仍然较收盘高位马丁路德金纪念日假位高市场观望OPEC及IEA本强中骏短端持续上涨花样年公期美股周一休市周公布的月报周一油市获利回吐布境外债务重组计划13亿美元压力增加跌1的债务股权化同时债权人也将获得8个系列的新美元票据到期期限由2022年12月延长2至65年产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月17日海外市场周一因马丁路德金纪念日假期美股休市欧洲三大股市连升4天其中德国和法国股市升至近一年高位收盘截至收盘英国富时100指数报7860点走高020或16点德国DAX指数报15134点上升031或47点法国CAC40指数收报7043点上漲028或19点欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯34302600日经22525822311标普5003999100标普澳证2007388208纳斯达克11079200韩国KOSPI2399906巴西圣保罗证交所指数109212715标普印度国家证交所CNXNIFTY17894903欧元区斯托克504157001台湾台股指数14927007英国富时1007860102印度尼西亚雅加达综合6688107法国CAC407043303富时大马交易所吉隆坡综合1493601德国DAX3015134003新加坡富时海峡3283603俄罗斯交易系统现金指数1024414越南证交所指数1066706资料来源彭博资料来源彭博个股要闻台积电TSMUS868美元指引优于市场悲观预期公司2022年四季度营收1993亿美元符合此前营收指引的下限当季净利润9428亿美元超出市场预期公司净利润大幅增长的原因主要在于毛利率水平的显著提升业绩展望方面公司预计智能手机和个人电脑的终端市场需求将进一步减弱至2023年上半年但市场有望在下半年复苏整体展望好于市场此前悲观预期我们认为尽管公司2023年上半年业绩承压但未来伴随着需求回暖N3节点在2023年开始贡献业绩以及消费电子复苏5G及HPC结构性需求增长公司料将持续处于有利地位作为典型的周期股伴随市场预期触底回升公司股价亦有望呈现趋势性上行我们持续看好公司短期中长期价值中信证券陈俊云资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月17日港股市场美股上周五先跌后升加上离岸人民币创逾五个月高位周一港股反复靠稳昨日恒指高开低走随后由跌转升最多涨208点至21947点创去年7月8日以来高位午后大市转弱盘尾收复失地恒指最终收涨8点004报21746点国指跌055报7350点科指收挫11报4506点大市成交14077亿港元内地餐饮股受压手机设备股高走北交所或推混合做市及融资融券加速上线以提高流动性券商股跑出港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000工业15非日常生活消费品06医疗保健10通信服务0524000公用事业10信息技术0322000金融07日常消费品0120000能源07房地产0318000股票1日涨跌股票1日涨跌美丽田园医疗2373HK535金禧国际91HK80916000中国国家文化745HK426未来世界572HK78314000中基长寿科学767HK341中国华君377HK438美凯龙1528HK296信能低碳145HK434171221722217322174221752217622177221782217922171022171122171222美图公司1357HK277万马控股6928HK242资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻中国中免1880HK2414港元目标价320港元开启与上机共赢新篇章上海机场公告拟设立合资公司及收购免税资产标的资产为日上互联1248股权以及日上上海日上中国中免首都中免大兴1568股权涉及线上及线下机场及市内多个免税业务方向上机通过股权合作介入中免机场及对应线上业务有利于双方更深层次的业务融合利在长期根据海口海关元旦假期海南离岛免税购物金额422亿元日均14亿元恢复至去年同期的70人均消费9816元恢复至去年同期水平元旦后海南客流持续上升近日海口美兰机场客流同比已实现10以上增长随着客流恢复离岛免税热度持续上行我们预计春节海南仍将是国内旅游行业中的结构性最亮点根据中新网报道海南省省长近期表示2023年海南将重点提振消费需求力争旅游人数旅游收入分别增长20和25离岛免税购物销售额突破800亿元我们继续看好中免复苏趋势近期海南客流回升亮眼免税店人气回暖明显海南春节市场有望成为全国消费复苏的结构性亮点之一海南省2023全年800亿离岛免税销售额目标指引全年修复方向建议积极配置中信证券-姜娅资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月17日A股市场憧憬新冠高峰过后内地经济加速回暖外资通过陆股通大幅流入A股持续刷新上年11月14日以来两个月新高在岸及离岸人民币早盘双双升破67成交大幅回升证券板块持续强势支持周一A股造好沪指收复3200关截至收盘沪指报322759点涨101深成指报1178577点涨158创指报253952点涨186两市成交9171亿元人民币下同较上日大幅增加逾30陆股通净流入15843亿元连续9天录净流入盘面上报道指北交所推混合做市及融资融券加速上线以提高流动性券商股领涨大市广发证券000776CH及华泰证券601688CH分别上涨792和410另外CRO概念重组蛋白医疗服务板块涨幅较大酒店旅游汽车整车板块跌幅居前陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌医疗保健29通信服务093600信息技术21能源013400日常消费品15公用事业03原材料12金融033200房地产12工业08股票1日涨跌股票1日涨跌3000博腾股份300363CH147君实生物688180CH67财富趋势688318CH116二三四五002195CH612800联络互动002280CH101普利特002324CH601712217222173221742217522176221772217822美迪西688202CH101德方纳米300769CH5917922171022171122171222美凯龙601828CH100航发控制000738CH58资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻内地国网投资再创新高近期国家电网公司董事长党组书记辛保安出席央视系列报道踔厉奋发看名企宣布国家电网公司将继续发挥投资对经济社会的拉动作用2023年电网投资将超过5200亿元再创历史新高结合国家电网对2023年电力供需整体形势做出的全网紧平衡局部有缺口互济能保供的总体判断我们预计2023年电网建设仍将围绕大电网分布式智能电网并进的发展路线在投资结构上加速向特高压智能化与数字化倾斜预计电网板块2023年一季度将受益政策频发与高弹性释放建议围绕特高压等电网重点建设方向多元化受益标的和2022年疫情影响下低基数等三重维度优选行业龙头关注思源电气002028CH许继电气000400CH国电南瑞600406CH良信股份002706CH中信证券-华鹏伟资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月17日外汇商品周一美元指数曾跌至7个月低位其后靠稳市场传闻日本央行周一召开紧急会议可能修改其量宽政策周一日元上涨创下近8个月位高日元兑每美元最多升03至12723随后涨幅收窄报12858市场观望石油出口国组织OPEC及国际能源署IEA本周公布的月报油市获利回吐压力增加国际油价连涨8个交易日后下跌伦敦布兰特3月期油收跌82美仙-096报8446美元桶纽约期油电子交易时段曾低见7889美元桶较上周五收低逾1主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数102200008681054910211998024美元兑人民币67380605577081668667006美元兑日圆12858062610513509128581260020欧元兑美元10820109481085104911016英镑兑美元12190301991225119212525澳元兑美元06960206420700066107235纽约期金19217122851191631755118300048纽约期油799198362813723842555彭博商品指数1116063212511491074NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级相对安静新发债券买盘仍然较好科技板块腾讯阿里小幅走弱国企金融维持稳定高收益板块情形仍然较强中骏短端持续上涨花样年公布境外债务重组计划13亿美元的债务股权化同时债权人也将获得8个系列的新美元票据到期期限由2022年12月延长2至65年债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级2146900800142300034999306992030343人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益2072100319035000019934226998010384投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年243300067253610001707136043027150高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场20293006917-0730001506512802014350美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都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