未来金价或开启“主升浪”行情
　　根据世界黄金协会数据，2022年前三季度，全球央行购金量达到673吨，创出1967年有记录以来最高水平。2022年11月，人行公布的官方储备资产中黄金增加103万盎司至6,367万盎司，这是继2019年9月之后中国央行再次增加黄金储备。央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射，购金量增加一般对应着金价上行周期。当前金价最核心的影响因素是美国货币政策的变化。此外，俄乌冲突等地缘政治冲突引发的避险情绪以及美联储激进加息可能导致的经济衰退预期均对金价形成有效支撑。相较于美联储货币政策变动的不确定性，后两者对金价的支撑效应更为明确，若后续美联储进入降息周期，金价或开启“主升浪”行情。
　　重点新闻：去年12月美国消费者未来一年通胀预期创年半新低，回落至5%；美国11月份消费者信贷增加280亿美元，高于预期；旧金山联储总裁戴利：美联储利率峰值至少逾5%；据报中国国务院副总理刘鹤出席达沃斯世界经济论坛；中国财政部明确小规模纳税人增值税减免；内地楼市成交按周升转跌；中国今年新增地方专项债额度据悉将创新高；英国政府调低商界能源补贴规模至55亿英镑；欧盟与美谈电动车补贴，促TikTok尊重法例；印度制造iPhone出口额据报倍增；传苹果2025年弃用博通芯片。
　　

研究报告全文：市场动态2023年1月10日未来金价或开启主升浪行情根据世界黄金协会数据2022年前三季度全球央行购金量达到673吨创出1967年有记录以来最高水平2022年11月人行公布的官方储备资产中黄金增加103万盎司至6367万盎司这是继2019年9月之后中国央行再次增加黄金储备央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射购金量增加一般对应着金价上行周期当前金价最核心的影响因素是美国货币政策的变化此外俄乌冲突等地缘政治冲突引发的避险情绪以及美联储激进加息可能导致的经济衰退预期均对金价形成有效支撑相较于美联储货币政策变动的不确定性后两者对金价的支撑效应更为明确若后续美联储进入降息周期金价或开启主升浪行情重点新闻去年12月美国消费者未来一年通胀预期创年半新低回落至5美国11月份消费者信贷增加280亿美元高于预期旧金山联储总裁戴利美联储利率峰值至少逾5据报中国国务院副总理刘鹤出席达沃斯世界经济论坛中国财政部明确小规模纳税人增值税减免内地楼市成交按周升转跌中国今年新增地方专项债额度据悉将创新高英国政府调低商界能源补贴规模至55亿英镑欧盟与美谈电动车补贴促TikTok尊重法例印度制造iPhone出口额据报倍增传苹果2025年弃用博通芯片股票外汇商品固定收益人民币持续强势港股周一高开高中国最新公布2023年第二阶段原中资美元债投资级相对安静香港走A股高位震荡沪指录得6连油入口配额较去年同期上升两政府和香港机管局新债在获利回吐升欧洲股市造好德股涨幅居成反映官员预期经济活动重启下利差走阔2-6bps科技板块联前美股个别发展道指标指下支持原油需求消息利好周一国际想美团收窄20-30bps金融板跌纳指逆市走强油价漲逾1逆转上周的跌势块AT1上涨025-1pt高收益板市场憧憬美国联储局将放缓加息步块持续强劲绿景中国涨5-7pt伐周一美元汇价走弱美元指数金地涨1-15pt非地产板块复收跌08至10300创下七个月星涨025-05pt低位纽约期金上涨04产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月10日海外市场憧憬中国经济重新开放利好投资气氛周一欧洲股市造好德国股市于工业生产数据理想带动下涨幅居前截至收盘英国富时100指数报7724点升033或25点德国DAX指数报14792点漲125或182点法国CAC40指数报6907点升068或46点周一美股个别发展美国10年期国债收益率2连跌至353水平科技股上涨加上特斯拉TSLAUS股价连续两日反弹支持美股早盘走强不过2名美联储官员戴利和博斯蒂克均认为联邦基金利率要升至5以上加息忧虑重燃拖累大市尾盘回落道指和标指翻绿纳指升幅亦收窄截至收盘道指挫112点或034报33517点标指转跌008报3892点纳指升063报10635点反映中概股表现的金龙中国指数升072标普11个板块个别发展信息技术指数领涨大市升109其中SalesforceCRMUS大涨469为升幅最大道指成份股医疗保健指数跌幅居前跌166其中默克MRKUS滑落389为跌幅最大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33517703日经22525973900标普5003892101标普澳证2007151306纳斯达克10635706韩国KOSPI2350226巴西圣保罗证交所指数109129602标普印度国家证交所CNXNIFTY18101214欧元区斯托克504068613台湾台股指数14752226英国富时1007724903印度尼西亚雅加达综合6688301法国CAC406907407富时大马交易所吉隆坡综合1493409德国DAX3014792813新加坡富时海峡3305709俄罗斯交易系统现金指数977837越南证交所指数1054203资料来源彭博资料来源彭博个股要闻阿里巴巴美元目标价美元蚂蚁集团实控人变更蚂蚁集团实人发生变BABAUS11083129更马云投票权从5346下降至约62阿里巴巴仍为蚂蚁集团第一大股东持股比例约为33公司计划引入第五名独立董事实现董事会中独立董事过半数并持续强化与阿里隔离根据现行IPO规则实控人变更A股主板创业板科创板香港主板分别需要等待3年2年1年时间当前公司重心仍是推进整改尽快完成静待两张牌照征信牌照金控牌照落地中信证券-邵子钦资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月10日港股市场隔晚美股上涨人民币升穿68关口港股周一高开高走截至收盘恒指涨19报21388点国指涨19报7286点恒生科技指数涨32报4570点大市成交额为15642亿元港元下同沪深港通南下交易分别净流出86亿元及净流出37亿元港股主板11个板块10个上升1个下跌阿里巴巴表示蚂蚁集团主要股东投票结构变化蚂蚁集团称目前仍专注整改及业务升级科技股普遍上升周末内地春运开始消费股继续上扬澳门将新冠列为风土病澳门博彩股受惠港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000非日常生活消费品37房地产02原材料36能源0624000信息技术30公用事业0922000通信服务26金融1220000日常消费品24工业1518000股票1日涨跌股票1日涨跌中国置业投资736HK500智云健康9955HK25216000元亨燃气332HK296传递娱乐1326HK23914000信能低碳145HK281丰德丽571HK177侨雄国际381HK278鼎亿集团投资508HK163101221022210322104221052210622107221082210922101022101122101222冠军科技92HK276金涌投资1328HK155资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻春运有望迎明显修复航空机场右侧启动政策转向后第一个春运出行或迎来明显修复交通部初步预期春运客流量恢复至2019年703民航日均航班恢复至2019年73其中涉及北上广的航线加班占比335同时我们预计春运民航票价有望较2019年同期正增长供给强约束背景下国内线需求反弹张力催化票价弹性释放2023年国际线航班量或将恢复至2019年5060料暑期航司龙头基本面将大幅改善或成为催化估值进一步提升的关键市场关注更多在于免税经营商和机场关于租金谈判的对立忽略了双方协同效应我们预计后疫情时代日上与上机将共同推进免税品类调整做大免税销售额2026年上海机场免税租金有望同比增长90同时建议关注上海机场与日上合作的新进展继续建议重点关注高的三大航中国国航753HK南方航空1055HK以及东方航空670HK中信证券-扈世民资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月10日A股市场内地1月8日起对新冠防控降级至乙类乙管中国国家卫健委疫情应对处置工作领导小组专家组组长指出很多省份已达感染高峰甚至出现下降趋势加上人民币持续强势支持周一A股早盘高开全日高位震荡沪指录得6连升截至收盘沪指报317608点涨058深成指报1145015点涨073创指报244037点涨075两市成交8072亿元人民币下同同比续减37陆股通净流入77亿元连续4天录得净流入盘面上多地疫情逐步过峰外资爱好的白酒板块续受追捧今世缘603369CH及洋河股份002304CH分别大涨653和614另外有色金属教育养鸡板块涨幅居前房地产国防军工国产航母板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌日常消费品16公用事业103800原材料13房地产083600医疗保健08信息技术033400通信服务07能源03金融06工业043200股票1日涨跌股票1日涨跌3000财富趋势688318CH169盛路通信002446CH97二三四五002195CH101建发股份600153CH962800华软科技002453CH100意华股份002897CH651012210222103221042210522106221072210822伊力特600197CH100德业股份605117CH6410922101022101122101222天佑德酒002646CH100华电国际600027CH53资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻氢电发展路线图明确新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿再度明确了氢能在能源系统中的作用有两方面值得市场关注一是明确未来清洁排放车辆对燃油车的全面替代二是规划了氢能在储能及氢电耦合方面的路线图我们认为一系列目标将进一步推升氢能在能源系统中应用的广度和深度利好远期发展预期为市场情绪带来催化剂沿着产业链受益逻辑我们建议可以关注一是燃料电池车产业链相关的龙头公司建议关注东岳集团189HK国内质子交换膜龙头二是绿氢制取和应用相关的宝丰能源600989CH化工领域绿氢利用三是储氢与氢储能相关的产业链公司冰轮环境000811CH具备液氢领域的技术储备以及中集安瑞科3899HK氢储运设备及车载储氢瓶制造等中信证券-祖国鹏资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月10日外汇商品中国最新公布2023年第二阶段原油入口配额较去年同期上升两成反映官员预期经济活动重启支持原油需求消息利好周一国际油价逆转上周的跌势纽约期油曾涨403高见7674美元桶收涨86美仙116报7463美元桶伦敦布兰特期油曾高见7842美元桶收涨108美元137报7965美元桶市场憧憬美国联储局将放缓加息步伐周一美元汇价走弱美元指数收跌08至10300创下七个月低位国际金价走高纽约期金上涨81美元04报187780美元盎司主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数1030008057710528103241020010美元兑人民币67720819617053682668004美元兑日圆13188020812713742129441300014欧元兑美元10730806561072105310916英镑兑美元121808111001234118712310澳元兑美元06910516480691066207127纽约期金18778042827187381760018300025纽约期油7461270088127118550146彭博商品指数1092103210211591077NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级相对安静香港政府和香港机管局新债在获利回吐下利差走阔2-6bps科技板块联想美团收窄20-30bps金融板块AT1上涨025-1pt高收益板块持续强劲绿景中国涨5-7pt金地涨1-15pt非地产板块复星涨025-05pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级2151000002042139734755304097045245人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益2065203215735325920220224761058282投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年244990657993662751756735938018121高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场204870651021-0681381453512611098196美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投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