地方两会密集召开部署新一年工作
　　根据我们对感染高峰时间段对全国生产和消费冲击的评估，预计其冲击较大程度集中在去年四季度，今年一季度的经济增速有望好于去年四季度。金融和通胀数据也显示经济最差的时候已经过去。内地地方两会密集召开部署新一年工作，截至1月15日，27省披露了经济增速等目标。从工作内容来看，新基建和促消费是各省工作中的新增重点，此外房地产政策也是各地政府工作报告中的重点支持方向。地方两会充分体现了落实“地方敢闯”的中央经济会议部署，这也意味着全国2023年的最终经济表现可能会好于预期目标。海外方面，2022年12月通胀继续回落，CPI环比转负，各项读数均符合市场预期，距离联储对于通胀“令人信服地下降”的标准更近一步。美联储加息步伐进一步放缓至25基点概率较大，未来市场走势或将在通胀回落和就业紧俏之间博弈波动。
　　重点新闻：乌克兰遭俄军空袭，增至11人死11伤；日本5月拟降新冠防疫至与季节性流感同级；据悉欧盟考虑把俄罗斯柴油出口价格上限设在每桶100美元；美国去年第四季GDP环比年率初值增2.9%，预期升2.6%，期内核心PCE初值涨3.9%，预期升4.0%；12月美国耐用品订单环比增5.6%，预期升2.5%；12月美国新屋销售环比升2.3%，预期跌4.4%；美国上周首领失业救济达18.6万人，环比减少6,000，预期20.5万；内地考虑限制技术出口以保持在太阳能领域的主导地位；截止至周四22时02分，内地春节票房破60亿人民币；中国香港2022年12月出口跌28.9%，创1950年代以来最大降幅，全年跌8.6%；中国香港12月净流入内地黄金量环比增1.5倍。

研究报告全文：市场动态2023年1月27日地方两会密集召开部署新一年工作根据我们对感染高峰时间段对全国生产和消费冲击的评估预计其冲击较大程度集中在去年四季度今年一季度的经济增速有望好于去年四季度金融和通胀数据也显示经济最差的时候已经过去内地地方两会密集召开部署新一年工作截至1月15日27省披露了经济增速等目标从工作内容来看新基建和促消费是各省工作中的新增重点此外房地产政策也是各地政府工作报告中的重点支持方向地方两会充分体现了落实地方敢闯的中央经济会议部署这也意味着全国2023年的最终经济表现可能会好于预期目标海外方面2022年12月通胀继续回落CPI环比转负各项读数均符合市场预期距离联储对于通胀令人信服地下降的标准更近一步美联储加息步伐进一步放缓至25基点概率较大未来市场走势或将在通胀回落和就业紧俏之间博弈波动重点新闻乌克兰遭俄军空袭增至11人死11伤日本5月拟降新冠防疫至与季节性流感同级据悉欧盟考虑把俄罗斯柴油出口价格上限设在每桶100美元美国去年第四季GDP环比年率初值增29预期升26期内核心PCE初值涨39预期升4012月美国耐用品订单环比增56预期升2512月美国新屋销售环比升23预期跌44美国上周首领失业救济达186万人环比减少6000预期205万内地考虑限制技术出口以保持在太阳能领域的主导地位截止至周四22时02分内地春节票房破60亿人民币中国香港2022年12月出口跌289创1950年代以来最大降幅全年跌86中国香港12月净流入内地黄金量环比增15倍股票外汇商品固定收益周四港股复市于兔年首个交易日红投资者对原油需求前景转为乐观中资美元债投资级市场开年利差小盘高开以全日最高点收盘升支持周四油价上涨美国经济数据幅收窄科技板块明显走强阿里522点企业业绩强劲带动欧股较预期为佳美元汇价连跌2日后巴巴小米百度收窄2-3基点上升美国GDP增长较预期强回升美元汇价造好国际金价偏国企金融板块维持稳定AT1继续小幅上涨高收益板块情劲纾缓衰退恐慌美股造好周软终止5连涨走势Perp绪小幅走强中行向旭辉中骏等四至周五A股春节假期休市至下周20多家房企提供3000亿人民币授一复市信额度其中碧桂园与中国民生银行香港分行订立最高达5000万美元等值的人民币定期贷款融资碧桂园金地新城等曲线上涨1-2pt万达路劲等基本维持稳定产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月27日海外市场企业业绩强劲带动周四欧洲股市上升英国富时100指数报7761点升021或16点德国DAX指数收报15132点上涨034或51点法国CAC40指数报7095点升074或52点周四美国公布上季GDP增长较预期强劲纾缓投资者对衰退的恐慌美股先跌后回升标指及纳指在特斯拉TSLAUS盈利超出预期和乐观的销售预测的推动下上涨升幅跑赢道指截至收盘道指升205点或061报33949点标指涨110报4060点纳指上升176报11512点反映中概股表现的金龙中国指数反弹363标指11个板块仅1个下跌核心消费品指数逆市下跌028美国经济数据良好国际油价升逾1能源指数领涨大市升332其中雪佛龙CVXUS涨486为升幅第2大道指成份股科技股领涨SalesforceCRMUS及微软MSFTUS分别上升571和307为升幅第1大及第3大道指成份股马斯克称特斯拉今年可能卖出200万辆车特斯拉股价大涨1097欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33949406日经22527362801标普5004060411标普澳证2007468300纳斯达克11512418韩国KOSPI2468717巴西圣保罗证交所指数114177601标普印度国家证交所CNXNIFTY17892000欧元区斯托克504174006台湾台股指数14932900英国富时1007761102印度尼西亚雅加达综合6864805法国CAC407096007富时大马交易所吉隆坡综合1498401德国DAX3015132903新加坡富时海峡3377207俄罗斯交易系统现金指数985901越南证交所指数1108100资料来源彭博资料来源彭博个股要闻百度BIDUUS13843美元目标价156美元消费回暖及竞争缓和四季度由于线下经济尚未完全恢复公司在线广告与智能云业务均受到一定程度影响随着一月份线下经济的持续恢复我们判断公司最为困难的时刻即将过去在线广告有望随着经济的持续复苏逐季度改善而智能云在企业IT复苏以及线下交付逐步恢复后亦将逐季度改善展望2023年我们预计公司在线广告业务有望实现正增长智能云亦将实现超出行业平均增速成本端公司将继续坚持高质量增长整体利润水平有望保持稳定后续来看行业估值的改善以及公司基本面的持续修复均有望为公司带来正向支撑我们继续保持对公司的乐观态度中信证券-许英博资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月27日港股市场美股在港股春节假期休市期间造好港股周四复市跟随外围走高于兔年首个交易日红盘高开手机股领涨大市小米1810HK及舜宇2382HK为升幅首两大成份股支持恒指高开高走以全日最高点收盘截至收盘恒指报22566点升522点或237恒生科技指数报4763点升194点或426国指升223点或298报7706点大市成交额119555亿元港元下同港股通南下交易因内地春节假期暂停至1月30日恢复盘面上电动车生产商特斯拉TSLAUS去年四季度盈收均胜预期带动内地新能源汽车版块造好蔚来9866HK及理想2015HK各升129及122市传福特FUS与比亚迪1211HK洽谈出售德国一间汽车厂比亚迪升601港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000信息技术55公用事业03通信服务30能源0824000非日常生活消费品26原材料1522000金融22日常消费品1620000房地产22工业1618000股票1日涨跌股票1日涨跌太阳城1383HK385中国互联网810HK89516000亚洲能源物流351HK292耀高控股1796HK23114000创联教育金融2371HK273中国医疗网络383HK230保宝龙科技1861HK259奥威控股1370HK21526122262222632226422265222662226722268222692226123261022261122261222惠生工程2236HK242米技国际1715HK193资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻周大福1929HK1714港元目标价19港元持续逆势开店2023财年三季度截至12月公司逆势内地开店448家内地零售点达7016家提前完成到2025财年截2025年至3月达到7000家门店的目标受疫情扰动当季内地同店-331致收入端承压我们认为随着公司经营重心逐渐转向提升门店质量以及2023年黄金珠宝行业自戴和婚庆场景有望陆续复苏考虑到公司作为行业龙头2022年持续逆势拓展低线市场超前于竞争对手为疫情管控放开提前做足门店布局我们预计在2023消费恢复的大背景下公司将具备更强的业绩弹性建议关注中信证券-徐晓芳腾讯700HK4068港元目标价451港元四季度业绩前瞻我们预测公司2022年四季度实现营收1419亿元同比下跌16局部疫情影响下收入增长仍有压力实现Non-IFRS净利润288亿同比增长157降本增效成果显现展望2023年我们认为疫情管控放开后随着宏观经济企稳视频号商业化加速新游戏陆续上线公司业绩有望逐步恢复增长此外公司降本增效持续推进利润端有望进一步改善中信证券-王冠然资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年1月27日外汇商品美国去年四季度GDP初值优于市场预期加上中国重启经济及俄乌局势有升温迹象投资者对原油需求前景转为乐观支持周四国际油价上涨截至收盘纽约期油升86美仙或107每桶报8101美元布伦特期油升135美元或157每桶报8747美元美国经济数据较预期为佳美元汇价连跌2日后回升美元指数涨019至10184美元汇价造好国际金价偏软终止5连涨走势截至收盘纽约期金跌065每盎斯报19300美元主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数101840202641048310092989528美元兑人民币67930313647030665666521美元兑日圆13022051411613366127241250042欧元兑美元10890205421099105411119英镑兑美元12410001831251119112507澳元兑美元07120230200713067207326纽约期金19300060355196821805318400047纽约期油810110877837728830025彭博商品指数1124060513311431076NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场开年利差小幅收窄科技板块明显走强阿里巴巴小米百度收窄2-3基点国企金融板块维持稳定AT1Perp继续小幅上涨高收益板块情绪小幅走强中行向旭辉中骏等20多家房企提供3000亿人民币授信额度其中碧桂园与中国民生银行香港分行订立最高达5000万美元等值的人民币定期贷款融资碧桂园金地新城等曲线上涨1-2pt万达路劲等基本维持稳定债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级2146400000141302133949308617007397人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益2078200721434401819333226610004366投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年244210348013600241692936149009180高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场204110341018-0680031461612901000423美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港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