内地信贷“开门红”  强化复苏预期
　　人行发布2023年1月份金融信贷数据。其中，新增信贷4.90万亿元(去年同期3.98万亿元)；新增社会融资总额5.98万亿元(去年同期6.18万亿元)；社融存量同比增长9.4% (上月9.6%)；M2同比增长12.6% (上月11.8%)。1月新增人民币贷款4.9万亿元，同比大幅多增9,200亿元。考虑到高基数和春节错位等因素，这一数据的“含金量”很高。贷款结构同样亮眼，企业中长期贷款是增长的主力。我们预计2月信贷有望继续保持高增，强化经济复苏预期。社融增速继续下降至9.4%，虽然信贷增长显著，但是企业债、政府债、未贴现票据和外币贷款均有拖累，我们认为这些拖累是暂时的。
　　重点新闻：美国军方击落了分别在阿拉斯加水域和密执安州休伦湖上空的两个不明物体；据报中国准备击落青岛附近海域发现的不明飞行物；媒体报导日本首相将提名前央行审议委员植田和男自4月起担任日本央行行长；美国劳工统计局调整CPI分项权重，料给将公布的1月份核心CPI带来上行压力；美国消费者信心2月初升至逾一年高位；俄罗斯计划将3月石油产量削减50万桶/日；据悉OPEC+将不会因俄罗斯减产而增加供应；中国2022年经常账户顺差4,175亿美元，仅次于2008年的历史最高值；万科拟非公开发A股最多筹150亿人民币；领展折让近30% 5供1筹188亿港元。

研究报告全文：市场动态2023年2月13日内地信贷开门红强化复苏预期人行发布2023年1月份金融信贷数据其中新增信贷490万亿元去年同期398万亿元新增社会融资总额598万亿元去年同期618万亿元社融存量同比增长94上月96M2同比增长126上月1181月新增人民币贷款49万亿元同比大幅多增9200亿元考虑到高基数和春节错位等因素这一数据的含金量很高贷款结构同样亮眼企业中长期贷款是增长的主力我们预计2月信贷有望继续保持高增强化经济复苏预期社融增速继续下降至94虽然信贷增长显著但是企业债政府债未贴现票据和外币贷款均有拖累我们认为这些拖累是暂时的重点新闻美国军方击落了分别在阿拉斯加水域和密执安州休伦湖上空的两个不明物体据报中国准备击落青岛附近海域发现的不明飞行物媒体报导日本首相将提名前央行审议委员植田和男自4月起担任日本央行行长美国劳工统计局调整CPI分项权重料给将公布的1月份核心CPI带来上行压力美国消费者信心2月初升至逾一年高位俄罗斯计划将3月石油产量削减50万桶日据悉OPEC将不会因俄罗斯减产而增加供应中国2022年经常账户顺差4175亿美元仅次于2008年的历史最高值万科拟非公开发A股最多筹150亿人民币领展折让近305供1筹188亿港元股票外汇商品固定收益上周五港股反复收跌科技板块领俄罗斯减产50万桶以回应西方上周美债收益率走高中资美元债跌大市外资再度经陆股通流出大国家扩大限价措施至俄罗斯成品油投资级走势震荡科技板块美团市拖累A股回落Adidas三十的行动消息带动上周五国际油价走阔10bps百度小幅收窄金融年来首次亏损欧洲股市下跌美升逾2两款期油上周累计涨逾板块AMC名字中国华融大幅走股个别发展道指标指结束2天跌8阔20-30bps投资级地产越势纳指持续偏软秀龙湖走强利差收窄15-70bps高收益板块情绪转弱碧桂园跌5pt万达新债发行后曲线小幅下跌05-1pt澳门博彩板块全周下跌1-15pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月13日海外市场上周五欧洲股市下跌德国体育用品公司Adidas发盈警出现三十年来首次亏损拖累德国股市跌幅居前截至收盘英国富时100指数报7882点跌28点或036德国DAX指数报15307点下挫215点或139法国CAC40指数报7129点跌58点或082上周五美国公布2月密歇根大学消费者情绪指数初值升至664创逾1年新高优于市场预期的650不过同时美国消费者对未来一年通胀预期再度升温由前一个月的39升至42美股表现反复收盘个别发展道指标指结束2天跌势美国债息上扬2年期债息升穿45是自去年11月底以来首次科技股为主的纳指偏软截至收盘道指升169点或050报33869点标指涨022报4090点纳指跌061报11718点中美关系持续紧张反映中概股指数表现的金龙指数急跌366标普11个板块8个上涨俄罗斯计划3月起每日减产石油50万桶刺激国际油价上升能源指数涨幅居前升392其中石油股雪佛龙CVXUS上涨210为升幅最大成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33869305日经22527671003标普5004090502标普澳证2007433708纳斯达克11718106韩国KOSPI2469705巴西圣保罗证交所指数108078301标普印度国家证交所CNXNIFTY17856502欧元区斯托克504197912台湾台股指数15586701英国富时1007882504印度尼西亚雅加达综合6880302法国CAC407129708富时大马交易所吉隆坡综合1474607德国DAX3015308014新加坡富时海峡3360700俄罗斯交易系统现金指数972006越南证交所指数1055308资料来源彭博资料来源彭博个股要闻百度集团BIDUUS13899美元目标价156美元发布文心一言大模型加速人工智能产业落地近日百度发布文心一言语言大模型能力类似海外是国内最早宣布相关布局的互联网ERNIEBotChatGPT公司全球范围内微软发布基于ChatGPT的新版Bing搜索引擎新增聊天问答功能谷歌发布基于LaMDA语言模型的聊天机器人Bard国内外科技公司相关产品的陆续发布再次加速了以ChatGPT为代表的人工智能的持续落地我们认为ChatGPT带来的模型优化思路将加速全球AI产业化进展带来更广阔的投资机遇百度作为国内领先的AI公司在底层算力深度学习框架模型储备应用场景等具备全栈布局我们看好公司后续在AI领域的发展潜力中信证券-许英博资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月13日港股市场隔晚美股先升后跌内地PPI低于市场预期加上传美企或被规限中国高科技投资上周五港股反复收跌科技板块领跌大市恒指低开64点后震荡随后沽压加大午后最多曾跌466点低见21157点恒指最终收报21190点跌433点-2国指收报7126点跌187点-26科指收报4362点跌209点-46大市成交11978亿港元蓝筹股普遍下跌生科股走弱总结全个星期恒指跌470点-22连跌两周累计挫1498点-66国指两周累挫83科指两周累挫94港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000公用事业00非日常生活消费品33房地产06信息技术3324000金融07通信服务2622000工业10医疗保健2220000能源13日常消费品1918000股票1日涨跌股票1日涨跌CMON1792HK278途屹控股1701HK26916000信铭生命科技474HK217IDTINTL167HK21914000思考乐教育1769HK214江山控股295HK152新焦点360HK188雅视光学1120HK13810222103221042210522106221072210822109221012310223101022101122101222光正教育6068HK183顺丰同城9699HK134资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻领展823HK628港元目标价62港元供股合理但短期股价或承压领展上周五公告以每五股供一股供股筹资188亿港元供股价为4420港元较上周五收盘价折让296此消息令市场意外其实领展自2005年IPO以来今次是首次利用股票市场融资而此前公司一直依赖资产出售为其收购提供资金尽管使用股权融资来提供资金是较债务融资合理但我们估计供股将稀释其每股账面价值7稀释其每单位可分配收入DPU10虽然收购所带来的资产增长应有助于抵消稀释带来的影响但预期在高利率环境下以溢价出售资产的可能性较小未来的股票回购亦难抵消供股带来的稀释影响公司股价短期或承压中信里昂-AlvinWong越秀地产123HK1184港元目标价15港元行业地位显著提升胜利属于进取者2023年1月公司合约销售金额8884亿元同比高增763合约销售面积2365万方同比提升210销售额高增说明公司货值充盈远超同业销售均价上升说明公司在过去15个月围绕核心城市拿地取得显着成效货值结构显着优化公司在2023年以来继续加速销售去化也继续积极在北京等关键城市拿地我们认为依托通畅融资积极进取拓展和销售公司确实走上高质量发展的道路我们认为假以时日公司有望跻身行业前十之列建议关注中信证券-陈聪资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月13日A股市场上周五内地公布2023年月份PPI同比下跌08连跌4个月降幅大于前值和预期显示放开疫情管控后工业生产恢复仍然有限加上外资再度经陆股通流出大市拖累A股三大指数回落截至收盘沪指报326067点跌030深成指报1197685点跌059创指报254516点跌096两市成交按日略减09至8929亿元人民币下同陆股通净流出3374亿元盘面上中国统计局最新公布1月份出行和文娱消费需求大幅增加旅游股逆市走强岭南控股000524CH及西域旅游300859CH分别上升412和307另外乳业板块涨幅居前小金属航空发动机板块跌幅较大开年以来疫情扰动弱信贷投放强市场不断上修一季度经济增速预期稳增长政策继续加码概率下降两会期间推出增量刺激政策的预期下修其次1月美国非农就业数据令全球流动性预期下修中高仓位下地缘扰动影响风险偏好市场调整后基金申购开始回升市场阶段性降温提供调仓增强弹性的机会最后主要宽基ETF在2月以来出现净赎回部分行业和主题ETF则呈现净申购节后机构大范围调研检验估值修复成色调仓的时滞可能导致市场阶段性低迷中小盘低机构持仓和低成交板块在关注度回升过程中持续获得重估配置上继续关注成长洼地提高新兴产业中半导体和信创的优先级陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌公用事业07信息技术103600房地产06能源083400通信服务02原材料06日常消费品01非日常生活消费品043200医疗保健01工业03股票1日涨跌股票1日涨跌3000中航电测300114CH200迈为股份300751CH76利欧股份002131CH101金山办公688111CH742800新乳业002946CH100太极股份002368CH65102221032210422105221062210722108221092210123光迅科技002281CH100青鸟消防002960CH6310223101022101122101222宝立食品603170CH100弘业期货001236CH59资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻新能源汽车退补春节效应影响明显短期承压不改长期趋势2023年2月10日中国汽车工业协会发布2023年1月份內地汽车产销数据新能源汽车销量408万辆环比下跌499同比下跌63系内地新能源汽车国家补贴政策退出叠加春节效应市场价格波动等因素影响市场总体略低于预期海外方面1月欧洲部分国家新能源汽车补贴政策到期销量及电动化率环比承压中长期来看欧洲市场在充电设施抓紧建设和2035年禁售燃油车决议等多重影响下预计补贴退坡带来的短期效应将逐渐减弱后续仍将保持增长主流车企优质车型不断推出提升行业景气行业向上趋势明确内地坚持稳增长政策汽车工业相关指标向好比亚迪1211HK销售有望再创新高全球新能源汽车保持增长势头当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会尤其是比亚迪特斯拉TSLAUS宁德时代300750CHLG化学供应链中信证券-袁健聪资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月13日外汇商品俄罗斯减产50万桶回应西方国家2月5日起扩大限价措施至俄罗斯成品油的行动减产幅度相当于5产量消息带动上周五国际油价升逾2纽约期油高见8033美元桶是1月30日以来高位收涨166美元21报7972美元桶伦敦布兰特期油收涨189美元22报8639美元桶两款期油上周累计涨逾8主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数103630407831037910101988047美元兑人民币68150402676822671266229美元兑日圆13136020112413248127671250051欧元兑美元10680611611098106711249英镑兑美元120605001091254119812536澳元兑美元06920301480716068507355纽约期金18628020019196301853018500007纽约期油797218660831742830041彭博商品指数108707159611421065NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻上周美债收益率走高中资美元债投资级走势震荡科技板块美团走阔10bps百度小幅收窄金融板块AMC名字中国华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