春节假期后，内地资金面震荡收紧，短端资金利率与同业存单利率节后均维持抬升趋势。通常情况下，节后随着商家将现金回收至存款体系，银行间流动性市场理论上将回到相对宽松的状态。今年以来逆回购到期压力较大，尽管人行有意控制单日逆回购净回笼规模，但M0回流速率和逆回购资金净回笼速率间或存在差异，进而可能引起流动性摩擦并促使资金利率波动回升。历史上宽货币周期中的流动性摩擦对资金面的冲击持续时间较短；本周人行连续放量7天逆回购，历史上流动性摩擦影响结束通常伴随着数量端宽货币集中发力，预计后续资金利率持续抬升的可能性不大。2023年以来资金利率中枢较2022年显著回升，稳增长、降成本目标下预计央行将有意维持宽货币取向，不排除MLF靠前降息以对冲资金面波动、引导LPR报价下调的可能性。
　　重点新闻：多位美联储会官员表示有必要继续加息；拜登称美中关系没有因气球事件受重创；耶伦表示仍然打算访问中国；欧洲央行官员暗示5月再加息50基点；地震后土耳其宣布暂停股市交易五天并取消了周三执行的所有交易；中国在院新冠病毒感染死亡和重症患者数量均较1月初达到的峰值下降约98%；内地1月乘用車零售跌38%；美国研与印度合作产芯片；抖音内部人士否认3月1日推全国外卖服务；AI机器人被揪出答错问题，Alphabet股价崩跌7%；阿里巴巴称正研发聊天机器人；迪斯尼公布重组计划，将裁员7,000人。
　　
　　

研究报告全文：市场动态2023年2月9日预计内地宽货币将持续发力春节假期后内地资金面震荡收紧短端资金利率与同业存单利率节后均维持抬升趋势通常情况下节后随着商家将现金回收至存款体系银行间流动性市场理论上将回到相对宽松的状态今年以来逆回购到期压力较大尽管人行有意控制单日逆回购净回笼规模但M0回流速率和逆回购资金净回笼速率间或存在差异进而可能引起流动性摩擦并促使资金利率波动回升历史上宽货币周期中的流动性摩擦对资金面的冲击持续时间较短本周人行连续放量7天逆回购历史上流动性摩擦影响结束通常伴随着数量端宽货币集中发力预计后续资金利率持续抬升的可能性不大2023年以来资金利率中枢较2022年显著回升稳增长降成本目标下预计央行将有意维持宽货币取向不排除MLF靠前降息以对冲资金面波动引导LPR报价下调的可能性重点新闻多位美联储会官员表示有必要继续加息拜登称美中关系没有因气球事件受重创耶伦表示仍然打算访问中国欧洲央行官员暗示5月再加息50基点地震后土耳其宣布暂停股市交易五天并取消了周三执行的所有交易中国在院新冠病毒感染死亡和重症患者数量均较1月初达到的峰值下降约98内地1月乘用車零售跌38美国研与印度合作产芯片抖音内部人士否认3月1日推全国外卖服务AI机器人被揪出答错问题Alphabet股价崩跌7阿里巴巴称正研发聊天机器人迪斯尼公布重组计划将裁员7000人股票外汇商品固定收益周三港股表现好淡争持微跌收美国最近公布的就业数据强劲市中资美元债投资级活跃券利差整体盘军工半导体等板块受压拖场对美国经济陷入衰退的忧虑降收窄5bps以上科技板块腾累A股下跌欧股个别发展英股温国际油价连续第三天上扬当讯百度收窄2-3bps美团走阔连升2天法股则连跌3天多名地上周原油库存增幅高于市场预5-8bps金融板块中银航空租赁美联储官员都认为需要继续加息抗期数据反映需求疲弱消息限制利差收窄3-5bps国企板块中击通胀美股下跌油价升势周三国际油价涨化中船收窄4-6bps高收益市场17情绪好转碧桂园涨05pt万达新城也稳定小幅上涨05-1pt非地产板块复星有双向交易价格小幅上涨025pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月9日海外市场欧洲三大股市个别发展英国股市在能源股造好带动下连升2天法国股市则连跌3天截至收盘富时100指数报7885点上升026或20点德国DAX指数报15412点上涨060或91点法国CAC40指数报7119点下跌018或12点多名美联储官员都认为需要继续加息抗击通胀市场对加息的忧虑持续周三美股下跌大型科技股领跌大市Google的人工智能聊天机械人Bard在宣传广告中提供错误答案拖累母公司AlphabetGOOGLUS股价大跌逾7纳指跌幅居前截至收盘道指跌207点或061报33949点标指跌111报4117点纳指挫168报11910点标普11个板块全面下跌电讯服务指数跌幅居前跌413科技股领跌道指英特尔INTCUS下跌279为表现最差道指成份股医疗保健相关股份逆市上涨联合健康UNHUS及默克MRKUS分别上涨133和091欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33949006日经22527606503标普5004117911标普澳证2007530103纳斯达克11910517韩国KOSPI2483613巴西圣保罗证交所指数109951520标普印度国家证交所CNXNIFTY17871708欧元区斯托克504209200台湾台股指数15618214英国富时1007885203印度尼西亚雅加达综合6940101法国CAC407119802富时大马交易所吉隆坡综合1470804德国DAX3015412106新加坡富时海峡3388502俄罗斯交易系统现金指数981822越南证交所指数1072206资料来源彭博资料来源彭博个股要闻亚马逊AMZNUS10005美元预期接近触底关注利润释放节奏2022年四季度公司业绩基本符合市场预期但考虑到后续宏观经济的不确定性以及部分需求增长的放缓公司对于2023年和一季度以及AWS的业绩指引相对较弱从收入层面我们预计高通胀等因素仍将对公司电商带来负面影响但考虑到北美以及全球电商的渗透率仍存空间长期增长逻辑依旧明晰AWS虽然展望偏弱但考虑到稳健的在手订单水平以及下半年经济复苏预期有望逐步触底回升成本端方面本季度公司物流成本环比逐步改善随着能源价格的回落物流资本开支的放缓后续改善空间依旧存在我们认为收入层面的悲观预期已经反映后续利润的改善将是公司上行的主要动力中信证券-陈俊云MetaPlatformsMETAUS18343美元转型与降本增效稳步推进四季度虽然面临宏观逆风等不利因素但由于短视频领域货币化持续推进人工智能创新回报初显降本增效持续推进等影响股价在财报后大幅上行从实际业务进展来看我们认为公司仍处在战略转型的关键节点当中一方面基于社交的短视频持续投入货币化效率出现提升公司有望在今年年底或明年年初逐步消除reels的逆风另一方面Metaverse作为公司远期的战略目标虽然投入依旧很大但持续的生态布局有望打开长期空间后续来看随着短视频等新业务的逐步落地降本增效的推进公司依靠全球用户最大的社交媒体平台仍旧有望重回增长中期而言我们建议投资者持续观察公司短视频的用户增长货币化进展以及利润改善情况当前估值相对较低叠加积极的股东回报政策公司中长期的投资价值依旧值得关注中信证券-陈俊云资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月9日港股市场虽然隔晚美股反复高收但周三港股表现好淡争持昨日恒指高走曾涨144点至21443点之后由升转跌最多曾跌119点低见21178点之后再度收复失地午后好淡争持恒指最终收报21283点跌15点-01国指报7189点跌059科指收4431点跌19大市成交1156亿港元南下资金净流出3636亿港元科网股沽压大本地银行股近乎全线升内地火电股持续走强港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000公用事业12非日常生活消费品11能源08信息技术0524000金融08通信服务0122000房地产07医疗保健0020000工业06日常消费品0118000股票1日涨跌股票1日涨跌万威国际167HK524新矿资源1231HK25016000知乎2390HK396大唐集团2117HK21014000喆丽控股2209HK313中国国家文化745HK192822283228422852286228722882289228123钧濠集团115HK308莲和医疗928HK1858223810228112281222迪诺斯环保1452HK301国际娱乐1009HK178资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻中国重汽3808HK1138港元目标价165港元2023年有望逐步走出底部公司预计2022年实现归母净利润1513亿至1945亿元中值为1729亿元同比-65至-55预计2022H2公司实现归母净利润231亿至663亿元中值为447亿元同比-94至-82环比-82至-48我们预测2023年重卡行业销量约90万辆同比32当前重卡行业拐点已至在稳增长政策基建刺激疫情管控有序恢复等利好因素加持下2023年有望逐步走出底部我们继续看好公司市场份额稳步增长中信证券-尹欣驰资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月9日A股市场流浪气球事件令中美关系再跌至新低点驻美国使馆徐学渊临时代办奉命就美方武力袭击中国民用无人飞艇向美国国务院和白宫国安会高官提出严正交涉A股市场情绪受影响周三陆股通连续第4个交易日录得净流出军工半导体等板块下跌拖累三大指数下跌截至收盘沪指报323211点跌049深成指报1185346点跌062创指报252588点跌048两市成交进一步缩减48至8048亿元人民币下同陆股通净流出1389亿元盘面上部份ChatGPT概念股续受追捧汉王科技002362CH7连板后续涨907物产金轮002722CH等多股涨停另外固态电池高压快充钠离子电池板块涨幅居前拼多多概念web30数据确权板块跌幅居前陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌医疗保健01通信服务233600房地产01信息技术083400公用事业03原材料07金融03日常消费品063200非日常生活消费品03工业05股票1日涨跌股票1日涨跌3000中航电测300114CH200润和软件300339CH92山东墨龙002490CH100视觉中国000681CH852800三六零601360CH100人民网603000CH8182228322842285228622872288228922812382238102281122铭利达301268CH88奥飞娱乐002292CH6681222合纵科技300477CH84博彦科技002649CH66资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博个股要闻重庆啤酒600132CH12003元目标价145元2022年实现量价齐升公司发布业绩快报2022年重庆啤酒未经审计下同收入同增70量价分别同增约2445归母净利润同增83四季度业绩表现符合预期展望2023年疫情缓和消费场景逐渐复苏背景下公司望实现稳步增长组织架构调整稳定下渠道拓展和产品组合协同齐发力放眼更长远公司望在扬帆27计划下逐步在大城市扎根并继续提升高端产品的占比建议关注中信证券-薛缘资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月9日外汇商品美国最近公布的就业数据强劲市场对美国经济陷入衰退的忧虑降温国际油价连续第三天上扬美国能源信息局EIA公布上周原油库存增加2423万桶高于市场预期的200万桶数据反映需求疲弱消息限制油价升势周三纽约期油收涨133美元172报7847美元桶伦敦布兰特期油收涨14美元167报8509美元桶主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数103410022811034910108988045美元兑人民币67920107646848669666226美元兑日圆13140031812413219127391250051欧元兑美元10710125581097107011246英镑兑美元120702251081253120112535澳元兑美元06930530470715068607354纽约期金18774032627195981861118500015纽约期油785172743831741830058彭博商品指数108100139011421070NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级活跃券利差整体收窄5bps以上科技板块腾讯百度收窄2-3bps美团走阔5-8bps金融板块中银航空租赁利差收窄3-5bps国企板块中化中船收窄4-6bps高收益市场情绪好转碧桂园涨05pt万达新城也稳定小幅上涨05-1pt非地产板块复星有双向交易价格小幅上涨025pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级21511001020442436050306188029316人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益207810142203616372650227940001427投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年24568002830367419292035797002081高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场205570071059-081201260012720029284美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证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