研究报告全文：利率债招标分析国开债22年第1420期21年第20期增发2023-02-16利率债一级市场截至2月15日本周利率债已公告发行总计43317亿元其中一般利率债34100亿元地方债9217亿元本周利率债总计到期24903亿元记账式国债8507亿元地方债1370亿元农发债8800亿元口行债6226亿元资金面及市场资金面央行超量续作MLF但大量逆回购到期仍致资金净回笼周三主要回购利率明显上行今日央行进行4990亿元MLF和2030亿元7天逆回购操作当日有3000亿元MLF和6410亿元逆回购到期净回笼为2390亿元全天看DR001上行37bp至192DR007上行4bp至201一级方面周三农发债三期招标结果尚可6M贴现农发债中标利率高于我们预期其余各品种中标利率均符合我们预期倍数上升二级方面央行超量续作MLF但资金面仍偏紧周三现券收益率多窄幅波动全天看10年国开活跃券220220上行1bp至30565年国开活跃券220208收平于28331年国开活跃券190203上行1bp至23910年国债活跃券220025收平于2895年国债活跃券230002收平于268751年国债活跃券220023上行2bp至209招投标建议目前3Y浮息国开债估值为273我们预计2月16日3Y浮息国开债成交在262-267目前10Y20Y固息国开债分别成交于306334我们预计2月16日10Y20Y固息国开债分别成交在300-305329-334风险利率超预期波动