本周我们走访多地紧密跟踪，整体反馈较为积极乐观，渠道信心明显恢复。五粮液控货挺价、批价有望继续走强，老白干动销加速，次高端缺口有望在2-3月快速回补。当前市场对白酒持续性仍有分歧，我们认为白酒基本面将领先经济复苏，无需等待，继续全面看多。大众品受益于餐饮持续复苏以及节后补库需求上升，调研反馈中炬动销持续改善，千味/味知香/安井等企业渠道库存低于正常水平。投资建议：继续全面推荐白酒（2023年全面看多）、啤酒、餐饮供应链、调味品。白酒标的：推荐高端（五粮液老窖茅台），汾酒洋河迎驾老白干。大众品标的：餐饮链条（华润/青岛/重啤、日辰/颐海/千味、海天/中炬）。非餐饮（伊利/甘源/仙乐/味知香）。
　　渠道调研周周鲜：散飞批价略有上行，五粮液国窖维持稳定。散瓶飞天批价2725元，环周上涨10元，整箱飞天批价2950元，环周下降10元。五粮液批价960-965元，与上周持平。国窖批价维持900元。
　　核心公司跟踪：舍得老白干动销加速，大众品补库需求上升
　　舍得酒业：库存消化状况较好，规划费用集中于终端和消费者。春节期间品味舍得表现突出，终端库存低，预计2-3月补货会增加。
　　老白干酒：老白干酒春节动销加速，武陵酒加速全国化进程。老白干酒年后至今经销商出货及终端动销良好。河南、山东等省份武陵酒招商顺利。
　　中炬高新：动销持续改善，23年利润率有望进一步修复。1月以来公司动销持续改善，对餐饮渠道增加返利政策。23年成本下降有望改善利润。
　　安井食品：节后复产进度良好，渠道灵活调整+产品升级。渠道调研反馈，春节旺季动销良好，公司加大新零售、特通渠道开发，灵活调整渠道策略。
　　味知香：C端单店模型优化，B端餐饮渠道弹性可期。C端长三角传统农贸+街边店是今年主要开店方向，B端重点发力团餐与乡厨、小餐饮渠道。
　　宝立食品：B端延续强势复苏，C端强化品牌优势。B端大客户订单量有所增加，复调业务1月仍实现正增长，23年强化品牌优势，布局线下渠道。
　　百润股份：春节动销超预期，全年利润端弹性大。1月份及春节动销超预期，年初预调酒23年销售目标上调，渠道备货积极，成本有望回落。
　　汤臣倍健：目标稳健，竞争策略优化。疫情后免疫相关品类目前增速逐步放缓，提升线上占比，健力多成立独立事业部，提升市占率扩大收入增长、
　　投资建议：渠道信心恢复，继续全面看多。维持全年先β后α的判断，继续全面推荐白酒（2023年全面看多，战略性买入高端，战术性加配次高端）、啤酒、餐饮供应链、调味品。白酒标的：推荐高端（五粮液老窖茅台），汾酒洋河，迎驾老白干。大众品标的：餐饮链条（华润/青岛/重啤、日辰/颐海/千味、海天/中炬）。非餐饮（伊利/甘源/仙乐/味知香）
　　风险提示：疫情影响需求不及预期、成本上涨、竞争加剧等。

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