家居：本周调研家居企业，经营复苏预期逐渐强化。本周密集调研家居公司，整体来看家居经营处于复苏通道，经销商经营信心恢复较快，目前跟踪来看，渠道流量恢复较快，华东、华南、华中等地区经销商反馈目前经营已经恢复至2021年常规状态。从扩张意愿来看，企业&经销商在2022年普遍受损，部分经销商现金流受损，因此扩张意愿仍相对温和，但整体渠道扩张及目标制定预计高于22年。当前家居投资逐步进入我们判断的第2-3阶段，从预期向现实转移，当前二线补涨为主、推荐金牌厨柜，中期零售&地产复苏，推荐顾家家居、欧派家居、喜临门、志邦家居、江山欧派、索菲亚、王力安防等。
　　造纸：本周调研造纸企业，浆纸开启涨价通道，废纸阶段性磨底。1）大宗纸：浆纸系方面，针叶浆表现坚挺，主要系供应端扰动因素仍存，阔叶浆价格下行，主要系供需矛盾凸显驱动浆价趋势向下；近期白卡龙头发布提价函，文化纸龙头2-3月迎来2轮提价，浆纸盈利有望改善；废纸系方面，规模纸厂下调废纸采购价，纸价底部震荡，短期供需矛盾突出，龙头再发停机函，预计需求复苏有望于2023Q1末显现。推荐太阳纸业，关注山鹰国际、玖龙纸业、博汇纸业、岳阳林纸、晨鸣纸业等。2）特种纸：仍处提价通道，盈利复苏兑现可期。近日成本下行背景下，各龙头逆势再发提价函，其中在热升华转印纸系列：仙鹤/五洲/冠豪分别宣布2月15日起，对喷绘热转印原纸/数码纸/热升华转印纸全系列产品提价1000元/吨；在格拉辛纸系列：仙鹤/五洲宣布自2月15日对格拉辛纸售价上调300元/吨。我们预计此次提价将部分落地，Q1各龙头均价有望环比向上。成本方面，供需矛盾凸显将驱动浆价趋势向下（其中主要原料阔叶浆预计下调幅度更大）。根据我们调研，各龙头成本端压力有望自Q1末-Q2初大幅趋缓，价格维系稳健下吨盈利弹性有望释放。此外，销量方面受制于春节停产、物流延缓，各公司Q1整体销量预计环比承压，待至3-4月旺季来临，产销有望重回景气通道，推动利润上行。推荐仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸、冠豪高新。
　　消费：公牛新业务快速扩张，把握需求复苏&景气赛道。公牛集团转换器持续推进产品升级，墙开插座份额提升；无主灯、新能源充电桩等蓝海业务增势迅猛，产品品类与渠道建设加速推进，成长空间充足。把握产品&渠道变革、市占率稳定向上、长期布局价值显现的公牛集团、晨光股份、百亚股份；关注成本下降有望贡献利润弹性的中顺洁柔、依依股份、维达国际，高景气赛道、盈利能力向上、近视防控长期渗透率提升逻辑顺畅的明月镜片。
　　新型烟草：菲莫国际&英美烟草发布2022年年报，菲莫Q4表现靓丽、英美一次性贡献增量。1）菲莫国际2022收入实现317.62亿美元（同比+1.1%），其中新型烟草收入（含瑞典火柴）为101.90亿美元（同比+9.1%），占总营收比例为32.1%（同比+3.06pct）；其中，Q4新型烟草收入为29.38亿美元（同比+16.4%），占总营收比例高达36.0%，表现靓丽。新型烟草高增受益于新品推动出货量高增，2022年HTU出货量高达1092亿支（同比+14.9%），其中单Q4出货量为320亿支（同比+26.1%）。展望2023年，尽管公司认为全球烟草市场销量仍将处于下滑趋势（除中美外，全球下滑1%-2%），但受益于新型烟草替烟作用明显，预计公司HTU出货量可增长至1250-1300亿支（同比+15%-19%）。2）英美烟草：2022年收入为276.55亿英镑（同比+2.3%，固定汇率），其中新型烟草贡献显著、收入达28.94亿英镑（同比+37.0%，固定汇率），占营收比例达10.5%（较2021年底+2.3pct）。雾化板块实现收入14.36亿英镑（同比+43.8%，固定汇率），出货量6.12亿颗（同比+14.3%），在前五大市场中VUSE市占率达35.9%（同比+2.5pct），其中一次性小烟VUSEGLO表现靓丽，已在四国中排名第二；加热不燃烧实现收入10.60亿英镑（同比26.7%，固定汇率），出货量为240亿颗（同比+25.6%），GLO在前九大市场中市占率为19.4%（同比+1.4pct）。英美新型烟草业务亏损幅度已降至4亿英镑（+60.7%。主要系提价&规模效应），预计2025年收入规模有望达到50亿英镑、且2024年可实现盈利（此前预计为2025年）。推荐思摩尔国际，盈趣科技。
　　风险提示：消费复苏不及预期，地产低于预期，浆价波动低于预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年02月13日轻工制造本周梳理菲莫国际英美烟草年报公牛新业务快速扩张家居造纸复苏家居本周调研家居企业经营复苏预期逐渐强化本周密集调研家居公增持维持司整体来看家居经营处于复苏通道经销商经营信心恢复较快目前跟踪来看渠道流量恢复较快华东华南华中等地区经销商反馈目前经营已经恢复至2021年常规状态从扩张意愿来看企业经销商在2022行业走势年普遍受损部分经销商现金流受损因此扩张意愿仍相对温和但整体渠道扩张及目标制定预计高于22年当前家居投资逐步进入我们判断的轻工制造沪深300第2-3阶段从预期向现实转移当前二线补涨为主推荐金牌厨柜中16期零售地产复苏推荐顾家家居欧派家居喜临门志邦家居江山0欧派索菲亚王力安防等-16造纸本周调研造纸企业浆纸开启涨价通道废纸阶段性磨底1大宗纸浆纸系方面针叶浆表现坚挺主要系供应端扰动因素仍存阔叶-32浆价格下行主要系供需矛盾凸显驱动浆价趋势向下近期白卡龙头发布2022-022022-062022-102023-02提价函文化纸龙头2-3月迎来2轮提价浆纸盈利有望改善废纸系方面规模纸厂下调废纸采购价纸价底部震荡短期供需矛盾突出龙头再发停机函预计需求复苏有望于2023Q1末显现推荐太阳纸业关注作者山鹰国际玖龙纸业博汇纸业岳阳林纸晨鸣纸业等2特种纸仍处提价通道盈利复苏兑现可期近日成本下行背景下各龙头逆势再分析师姜春波发提价函其中在热升华转印纸系列仙鹤五洲冠豪分别宣布2月15执业证书编号S0680521070003日起对喷绘热转印原纸数码纸热升华转印纸全系列产品提价1000元邮箱jiangchunbogszqcom吨在格拉辛纸系列仙鹤五洲宣布自2月15日对格拉辛纸售价上调研究助理姜文镪300元吨我们预计此次提价将部分落地Q1各龙头均价有望环比向上执业证书编号S0680122040027成本方面供需矛盾凸显将驱动浆价趋势向下其中主要原料阔叶浆预计邮箱jiangwenqiang1gszqcom下调幅度更大根据我们调研各龙头成本端压力有望自Q1末-Q2初相关研究大幅趋缓价格维系稳健下吨盈利弹性有望释放此外销量方面受制于1轻工制造本周梳理公牛集团家居经营快速复苏春节停产物流延缓各公司Q1整体销量预计环比承压待至3-4月旺新巨丰与纷美或强强联合季来临产销有望重回景气通道推动利润上行推荐仙鹤股份华旺科2023-02-05技五洲特纸冠豪高新2轻工制造家居造纸逐步进入兑现期上海艾录转型光伏背板2023-01-29消费公牛新业务快速扩张把握需求复苏景气赛道公牛集团转换器轻工制造本周梳理美国房地产市场艾持续推进产品升级墙开插座份额提升无主灯新能源充电桩等蓝海业3Cricut录家居预期复苏纸浆延续下跌2023-01-16务增势迅猛产品品类与渠道建设加速推进成长空间充足把握产品渠道变革市占率稳定向上长期布局价值显现的公牛集团晨光股份百亚股份关注成本下降有望贡献利润弹性的中顺洁柔依依股份维达国际高景气赛道盈利能力向上近视防控长期渗透率提升逻辑顺畅的明月镜片新型烟草菲莫国际英美烟草发布2022年年报菲莫Q4表现靓丽英美一次性贡献增量1菲莫国际2022收入实现31762亿美元同比11其中新型烟草收入含瑞典火柴为10190亿美元同比91占总营收比例为321同比306pct其中Q4新型烟草收入为2938亿美元同比164占总营收比例高达360表现靓丽新型烟草高增受益于新品推动出货量高增2022年HTU出货量高达1092亿支同比149其中单Q4出货量为320亿支同比261展望2023年尽管公司认为全球烟草市场销量仍将处于下滑趋势除中美外全球下滑1-2但受益于新型烟草替烟作用明显预计公司HTU出货量可增长至1250-1300亿支同比15-19请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日2英美烟草2022年收入为27655亿英镑同比23固定汇率其中新型烟草贡献显著收入达2894亿英镑同比370固定汇率占营收比例达105较2021年底23pct雾化板块实现收入1436亿英镑同比438固定汇率出货量612亿颗同比143在前五大市场中VUSE市占率达359同比25pct其中一次性小烟VUSEGLO表现靓丽已在四国中排名第二加热不燃烧实现收入1060亿英镑同比267固定汇率出货量为240亿颗同比256GLO在前九大市场中市占率为194同比14pct英美新型烟草业务亏损幅度已降至4亿英镑607主要系提价规模效应预计2025年收入规模有望达到50亿英镑且2024年可实现盈利此前预计为2025年推荐思摩尔国际盈趣科技风险提示消费复苏不及预期地产低于预期浆价波动低于预期重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E603816SH顾家家居买入2032312633112123186616391386603833SH欧派家居买入4384485205942858279424072107603008SH喜临门买入1441632152692328205715601246603180SH金牌厨柜买入2192352783211610150012681098003006SZ百亚股份买入0530440600723262393028822401603733SH仙鹤股份买入1441171972592076255515171154002831SZ裕同科技买入1091672042462797182614951239晨光股份买入603899SH1641481932283305366228082377资料来源Wind国盛证券研究所P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日内容目录1重点推荐看多家居造纸左侧布局消费优选公牛集团611家居本周调研家居企业经营复苏预期逐渐强化612造纸本周调研造纸企业浆纸开启涨价通道废纸阶段性磨底7121浆纸系针叶浆坚挺阔叶浆下行浆纸开启涨价通道7122废纸系阶段性磨底修复方向确定10123特种纸仍处提价通道盈利复苏兑现可期1113消费公牛新业务快速扩张把握需求复苏景气赛道1314新型烟草菲莫国际英美烟草发布2022年年报菲莫Q4表现靓丽英美一次性贡献增量142市场行情回顾1721市场涨跌概览1722限售解禁情况梳理1823重点公告183重点板块数据跟踪2031家居政策需求端持续宽松12月房屋竣工环比上升20311地产政策地产政策持续宽松20312地产数据12月房屋竣工新开工及销售环比均上升22313家居企业数据12月家具制造业收入同比-81利润同比7924314原材料价格数据TDI乳胶软泡聚醚周环比下降MDI周环比上升2732造纸针叶浆坚挺阔叶浆价格下降1月国内港口木浆库存环比下降29321价格数据文化纸价格上调废纸系价格下降29322库存数据1月国内港口木浆库存环比下降31323进出口数据12月木浆进口废纸系出口环比回落双胶纸出口环比上升3333消费12月社零同比下降18增速环比41pct3534包装疫情压抑需求静待2023年回暖3635出口海运费延续下滑趋势39风险提示42图表目录图表1外盘浆价美元吨7图表2内盘浆价元吨7图表3近期纸浆外盘报价梳理8图表4文化纸价格走势元吨9图表5白卡纸价格走势元吨9图表6近期浆纸系涨价函梳理9图表7国废价格走势元吨10图表8箱板纸价格走势元吨10图表9瓦楞纸价格走势元吨11图表10白板纸价格走势元吨11图表11特种纸龙头提价函12图表12PMI新型烟草收入及占比亿美元14图表13IQOS转化率及使用人数万人15图表14新型烟草出货量亿支15图表15PMI核心国家出货量渗透率梳理202215P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表16英美烟草新型烟草制品使用人数百万人16图表17新型烟草收入及占比亿英镑16图表18GLO前九大市场市占率16图表19VUSE全球前五大市场市占率及美国市占率16图表20大盘涨跌VS轻工制造17图表21轻工制造细分行业周内涨跌幅18图表22轻工制造涨跌居前个股18图表23每半月限售解禁情况梳理18图表242023年以来地产政策梳理20图表25累计房屋竣工面积及同比数据22图表26单月房屋竣工面积及同比数据22图表27累计房屋新开工面积及同比数据23图表28单月房屋新开工面积及同比数据23图表29累计商品房销售面积及同比23图表30单月商品房销售面积及同比万平方米23图表31三十大中城市累计成交套数累计值万套24图表32三十大中城市累计成交面积累计值亿平方米24图表33三十大中城市周成交套数单周值套24图表34三十大中城市周成交面积单周值万平方米24图表35家具制造业营业收入亿元及同比数据累计值25图表36家具制造业利润总额亿元及同比数据累计值25图表37家具制造业企业数量单位个25图表38亏损企业数量单位个25图表39家具制造业当月零售额及同比亿元26图表40家具制造业当月利润总额及同比亿元26图表41建材家居卖场销售额累计值亿元及同比数据累计26图表42建材家居卖场销售额累计值亿元及同比数据单月数据26图表43家具及其零件月度出口金额及同比亿美元27图表44限额以上家具类批发和零售业零售额及同比亿元27图表45五金材料价格单位点27图表46钢材价格指数27图表47粘胶长丝与粘胶短纤价格单位元吨28图表48涤纶短纤涤纶长丝价格单位元吨28图表49MDI价格单位元吨28图表50TDI价格单位元吨28图表51浓缩乳胶价格单位元吨29图表52软泡聚醚价格单位元吨29图表53外盘浆价美元吨29图表542018-2023年国废黄板纸价格走势元吨29图表552018-2023年进口针叶浆价格走势美元吨30图表562018-2023年进口阔叶浆价格走势美元吨30图表572018-2023年双胶纸价格走势元吨30图表582018-2023年铜版纸价格走势元吨30图表592018-2023年箱板纸价格走势元吨31图表602018-2023年瓦楞纸价格走势元吨31图表612018-2023年白卡纸价格走势元吨31P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表622018-2023年白板纸价格走势元吨31图表63国内港口木浆库存万吨32图表64文化纸库存万吨32图表65箱板纸库存及库存天数万吨天32图表66瓦楞纸库存及库存天数万吨天32图表67白板纸库存及库存天数万吨天33图表68白卡纸库存及库存天数万吨天33图表69针叶木片进口量万吨33图表70阔叶木片进口量万吨33图表71针叶浆及阔叶浆进口量万吨34图表72双胶纸进出口量万吨34图表73铜版纸进出口量万吨34图表74箱板纸进出口量万吨34图表75瓦楞纸进出口量万吨34图表76白板及白卡进出口量万吨34图表77社会消费品累计零售额及同比亿元35图表78日用品类累计零售额及同比亿元35图表79文化办公用品累计零售额及同比亿元35图表80家具累计零售额及同比亿元35图表81实物商品网上累计零售及同比亿元36图表82当月实物商品网上零售额占比亿元36图表83中国电商物流指数36图表84规模以上快递业务量万件36图表85日用品零售单位亿元37图表86零售额粮油食品类累计值37图表87零售额粮油食品类当月值37图表88零售额化妆品类累计值37图表89零售额化妆品类当月值37图表90零售额饮料类累计值38图表91零售额饮料类当月值38图表92零售额烟酒类累计值38图表93零售额烟酒类当月值38图表94产量白酒累计值39图表95产量卷烟累计值39图表962022Q4中国智能手机份额出货量同比增幅单位百万台39图表972022A中国智能手机份额出货量同比增幅单位百万台39图表982022年全球智能手机出货量和增长率单位百万台39图表99主要航线CCFI指数40图表100即期汇率美元兑人民币40图表101美国CPI同比变化单位40图表102美国零售商库存季调十亿美元40图表103分品类出口金额及同比数据41P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日1重点推荐看多家居造纸左侧布局消费优选公牛集团11家居本周调研家居企业经营复苏预期逐渐强化家居经营复苏预期强扩张意愿较为温和关注尚品宅配战略聚焦经营改善本周密集调研家居公司整体来看家居经营处于复苏通道经销商经营信心恢复较快目前跟踪来看渠道流量恢复较快华东华南华中等地区经销商反馈目前经营已经恢复至2021年常规状态从扩张意愿来看企业经销商在2022年普遍受损部分经销商现金流受损因此扩张意愿仍相对温和但整体渠道扩张及目标制定预计高于22年其中尚品宅配收缩战线整装聚焦广州佛山地区全国层面聚焦全屋定制同时1NZ模式开启扩张预计收入利润均有望回暖顾家家居全屋销售进一步加强强调客卧融合客餐融合缩减爆款产品同时中高低端产品矩阵进一步完善敏华控股渠道调整基本完成未来渠道扩张加速下沉鼓励渠道布局多元化同时积极探索定制品类发展箭牌家居好太太加速智能家居推广及销售客单值毛利率提高享受行业渗透率提升红利皮阿诺客户结构改善受益于保利合作贡献增量订单零售渠道加大经销商培育力度探索多元渠道引流好莱客剥离千川聚焦零售新品类和新渠道持续贡献增长动能海鸥住工外销有望受益于欧美去库周期见底需求复苏内销聚焦装配式整装全产业链空间广阔尚品宅配战略积极调整2022Q4推出随心选全屋定制套餐以3万元定制送2万元配套家具的形式进一步满足消费者个性化需求未来公司进一步聚焦全屋定制传统定制配套整装业务聚焦广州佛山核心地区渠道方面公司稳步推进1NZ渠道模式加速渠道扩张以大店做展示共享在物流交付等维度帮助N个经销商拓展Z类多种渠道业务经营聚焦有望推动业绩回暖顾家家居1国内市场Q4疫情影响需求内销未见明显恢复2022年公司推进组织结构调整营销事业部融合进一步增强内部协同布艺产品创新力度强化渠道方面公司积极推进1NX渠道体系更注重门店场景搭配和产品多元化此外公司优化定制后端服务能力推进与家装公司合作以街边店社区店形式加强床垫渠道覆盖力度中低端乐活系列从床垫拓展至沙发预计2023年三大高潜品类延续高增2海外市场受海外需求走弱叠加并购品牌拖累Q4外贸订单仍处低位逐步触底目前公司剥离玺堡轻装上阵此外积极推进外贸组织架构调整加强高性价比功能产品研发加大本土化运营同时外贸床垫持续贡献增量经营利润稳健向上我们预计2023年公司收入实现双位数增长敏华控股1内销方面2022年公司渠道调整基本完成开店节奏放缓2023年有望加速市场下沉经销商开店意愿积极公司注重渠道结构多元化探索购物中心门店苏宁店等形式拓展线下客流同时在天猫京东等传统电商平台与短视频等新兴直播领域持续发力品牌影响力提升品类方面积极探索定制聚焦产品品质及服务能力提升2外销方面2022年海外去库叠加通胀影响致经营承压且海运附加费调整致产品零售价下降当前海外库存逐步见底2023年海外市场品类和市场均有望快速扩张盈利方面2023年提价叠加原材料价格下降公司毛利率仍有提升空间箭牌家居22Q4线下渠道受疫情放开影响销售承压但2023年开年以来终端客流有所恢复消费复苏迹象显现渠道端一方面通过渠道下沉触及更广阔的消费群体另一方面通过专卖店升级提高产品配套率提高客单值与单店坪效电商渠道加大对抖音等新平台投入同时对产品组合与销售策略进行相应调整延续较高增长态势产品端公司加速产品迭代和拓宽价格带满足更多消费群体需求2023年计划加快新品推出节奏并不断提升智能产品占比和各品类配套率增长有望提速好太太公司布局智能织物护理智能看护智能光感智能健康生活四大业务领域产品结构持续优化享智能家居渗透率提升红利未来进一步以性价比产品拓展下沉市场线下方面公司渠道扁平化调整持续优化省运营平台致力于提升门店管理标准P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日化及信息化提升服务能力线上方面公司品牌战略再升级通过IP联动抖音小红书等精准引流推动场景化店态呈现塑造年轻化品牌形象工程方面公司积极开拓及巩固国央企客户增量空间广阔皮阿诺工程端受益于保交楼推进及竣工回暖公司Q4订单增长稳健公司客户结构持续优化调整积极合作优质央国企地产客户2023年联手保利预计贡献较大增量零售端公司产品积极转型中高端加大单店质量提升计划客单价提升至20万以上柜体成品门墙厨电非门店自然客流占比提升至80以上好莱客2022年千川出表公司发展进一步聚焦零售致力于拓展橱柜木门等新品类以及整装等新渠道以原生态大家居为经营战略目前客单价达到3-4万元渠道延续稳健扩张此外公司以高定品牌HD吉吉大众品牌好莱客下沉市场品牌呼呼莱装覆盖不同层级消费市场进一步聚焦零售发展大宗方面千川出表后公司以大宗渠道为补充重点集中于付款条件优的国央企客户核心标的推荐2023H1家居配置价值类似2022H1兼具稳增长地产复苏和消费复苏预期不同的在于1地产商安全边际提高竣工2023H1修复确定强投资和销售有望2023Q2-Q3复苏2疫情影响趋弱积压需求逐步释放3商业模式改变更彻底龙头零售运营能力明显提升2023年有望重启温和扩张4位置更便宜当前二线补涨为主推荐金牌厨柜中期零售地产复苏推荐顾家家居欧派家居喜临门志邦家居江山欧派索菲亚王力安防等12造纸本周调研造纸企业浆纸开启涨价通道废纸阶段性磨底121浆纸系针叶浆坚挺阔叶浆下行浆纸开启涨价通道纸浆跟踪针叶浆供应扰动价格坚挺阔叶浆供需矛盾凸显浆价温和向下本周进口针叶浆阔叶浆周均价935788美元吨较上周9-32美元吨当前处于历史8680分位本周国内青岛港常熟港高栏港及保定地区纸浆库存增加208针叶浆价格表现坚挺2月主流供应商报价均上调20美元吨主要系加拿大木材供应形势严峻导致Canfor纸厂关停年产28万吨月亮工厂减产3万吨年产50万吨凯利普Q2和Q3分别计划停产1个月此外芬兰码头工人罢工消息再次传出或加剧供给扰动然而AraucoNuevaAldea工厂已恢复生产火灾影响有限阔叶浆价格下行主要系供给逐步宽松Arauco和UPM浆厂投产后预计全球纸浆供给增量达5以上我们判断供需矛盾凸显将驱动浆价趋势向下但考虑格局优异行业CR5超过40阔叶浆集中度更高现金成本抬升预计针叶浆阔叶浆底部分别为800美金600美金以上图表1外盘浆价美元吨图表2内盘浆价元吨针叶浆内盘价格元吨阔叶浆内盘价格元吨进口针叶浆美元吨进口阔叶浆美元吨9000120080001000700080060006005000400400020030000200020212021202120212021202120222022202220222022202220232021202120212021202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022202220222022202220222023--------------------------------------0103050709110103050709110101020304050607080910111201020304050607080910111201资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表3近期纸浆外盘报价梳理执行纸浆供应商品种调价幅度日期巴西Bracell阔叶浆2月巴丝760美元吨加拿大WestFraserTimber针叶浆2月凯利普940美元吨30美元吨加拿大MercerCelgar针叶浆2月月亮900美元吨30美元吨针叶浆银星920美元吨智利Arauco木浆2月阔叶浆明星750美元吨-95美元吨本色浆金星770美元吨-10美元吨加拿大Northwood针叶浆2月北木970美元吨30美元吨小鸟750-760美元吨-70美元吨至-60美元巴西AracmzCelulose阔叶浆1月吨加拿大Harmac针叶浆1月马牌930美元吨30美元吨加拿大Catalyst针叶浆1月雄狮940美元吨20美元吨加拿大Northwood针叶浆1月北木940美元吨智利Arauco针叶浆1月银星920美元吨-20美元吨加拿大WestFraserTimber针叶浆12月凯利普910美元吨-10美元吨加拿大MercerCelgar针叶浆12月月亮900美元吨-10美元吨加拿大Weyerhaeuser针叶浆12月虹鱼930美元吨-20美元吨加拿大Catalyst针叶浆12月雄狮920美元吨-10美元吨加拿大Harmac针叶浆12月马牌900美元吨-10美元吨巴西Suzano阔叶浆12月金鱼820美元吨-40美元吨巴西AracmzCelulose阔叶浆12月小鸟820美元吨-40美元吨加拿大Northwood针叶浆12月北木940美元吨-20美元吨巴西AracmzCelulose阔叶浆12月小鸟820美元吨-40美元吨针叶浆银星940美元吨智利Arauco木浆12月阔叶浆明星845美元吨-40美元吨本色浆金星780美元吨-30美元吨资料来源卓创资讯国盛证券研究所浆纸跟踪开启涨价通道盈利有望改善1文化纸本周双胶铜板均价66885590元吨较上周38元吨持平当前处于历史6023分位开工率环比491-047库存天数环比-146-069毛利率分别209pct160pct2白卡纸均价5200元吨较上周持平当前处于历史16分位开工负荷率环比1318产量环比2513库存环比174毛利率环比113pct疫情优化后行业开启去库周期且文化纸教材订单旺季即将来临浆纸需求复苏有望于2023Q1末显现当前龙头纸企开启涨价通道太阳纸业岳阳林纸玖龙纸业亚太森博相继发布文化纸2月和3月两轮提价白卡龙头APP博汇万国太阳晨鸣预计于2月15日上调100元吨稳价为主盈利有望改善P8请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表4文化纸价格走势元吨图表5白卡纸价格走势元吨11000白卡纸价格元吨双胶纸价格铜版纸价格750010000700090006500800060007000550060005000202120222021202120212021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222022202220222023500020212021202120212021202120212022202220222022202220222023--------------------------------------0104020304050607080910111201020305060708091011120103010507091101030507091101资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所图表6近期浆纸系涨价函梳理品类企业纸种执行日期调价幅度太阳纸业文化纸20230301100元吨亚太森博双胶纸静电复印原20230301200元吨纸岳阳林纸文化纸20230301100元吨文化纸玖龙纸业东莞太仓基地文化20230220100元吨纸岳阳林纸文化纸20230215100元吨太阳纸业文化纸20230215100元吨玖龙纸业白卡纸20230216100元吨晨鸣纸业白卡纸20230215100元吨白卡纸万国太阳白卡纸20230215100元吨博汇纸业卡纸类20230215100元吨APP白卡纸20230215100元吨资料来源中纸在线国盛证券研究所太阳纸业1文化纸Q4以来自供浆优势支撑盈利表现预计目前吨盈利约为100元吨以上2月开启提价通道且文化纸渐入教辅教材招标季预计盈利稳步改善此外伴随展会等销售场景复苏铜版纸盈利弹性更大2箱板纸Q4以来盈亏平衡目前低价美废供应有望改善高端箱板纸盈利国废价格触底压制替代浆优势国内盈利仍疲软3溶解浆老挝基地具备运输原材料税收优惠预计吨成本低于国内超1000元吨盈利显著高于国内当前伴随针叶浆价格企稳溶解浆开工率提升上半年有望迎来量价齐升此外公司目前浆纸产能合计突破1000万吨伴随南宁基地建设稳步推进林浆纸一体化进展可期博汇纸业Q4成本高企需求走弱影响盈利水平且由于行业内新增产能较多龙头企业通过产品价格策略抢占市场份额我们预计Q4公司吨纸成本环比提升100-200元吨纸价格环比下降300-400元当前浆价下行趋势下成本有望逐季改善伴随下游需求复苏公司提价落地盈利具备提升空间此外公司产品质量优越下游客户稳健产销规模保持旺盛同时借助APP海外畅通销售网络实现出口订单增长预计2023年P9请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日45万吨高档文化纸产能爬坡及白纸板产能利用率进一步提升持续贡献增量晨鸣纸业Q4木片能源等成本高企且下游需求疲软产品价格难以支撑短期盈利能力走弱当前公司文化纸白卡纸步入提价通道文化纸盈利有望伴随教辅教材招标恢复白卡纸盈利有望伴随下游需求复苏而好转且出口订单旺盛有望进一步支撑利润空间产能方面公司具备林浆纸一体化领先优势目前浆纸产能规模分别为430万吨和670万吨黄冈二期仍有在建30万吨差别化纤维素纤维项目武汉基地18万吨特种文化纸项目计划搬迁预计生产效率进一步提升此外公司致力于债务结构调整通过引进战略投资者压缩融资租赁业务规模以及处置低效资产进一步降低资产负债率122废纸系阶段性磨底修复方向确定废纸系废纸价格延续下调纸价阶段性磨底1国内方面本周国废均价1714元吨较上周-11元吨库存天数环比-2000消费量环比4885箱板瓦楞价格为43853253元吨较上周-15元吨-13元吨开工率环比1576pct1780pct产量37765386库存-029-002成本方面主流纸厂下调废纸采购价废纸价格短期低迷供需方面纸厂恢复开工且进口纸陆续到港然而终端订单释放有限短期供需矛盾突出山鹰再次发布2月停机函预计湖北广东基地分别停机近20天预计废纸及箱板纸延续小幅下调2海外方面本周美废12为205美元吨较上周10美元吨国内成品纸需求弱国废价格走低再生纤维采购意愿不强预计报价稳定山鹰国际根据公司披露经营数据2023年1月造纸业务实现收入78亿元同比-583环比-596其中销量228万吨同比-516环比-599销售均价为3416元吨同比-139环比07下游需求受到经济疲软春节假期等因素影响而延续弱势目前企业库存逐渐趋于合理行业需求复苏有望于2023Q1末显现且公司计提商誉减值后轻装上阵2023年盈利有望逐步复苏此外公司广东山鹰100万吨高档包装纸产能持续爬坡浙江山鹰77万吨造纸项目和吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸及10万吨秸秆浆项目预计于2023年建成投产届时公司规划产能规模接近800万吨增长空间广阔再生纤维方面目前公司国废回收体系逐步完善东南亚拥有110万吨再生浆预计2023年产能持续爬坡此外英国及荷兰32万吨再生浆即将投产成本优势有所加强图表7国废价格走势元吨图表8箱板纸价格走势元吨35006500A级国废黄板纸箱板纸价格元吨600030005500250050002000450040001500350010003000500202020172017201820182018201920192019202020202021202120212022202220222023201725002018201820172017201720172018201820192019201920192020202020202020202120212021202120222022202220222023--------------------------------------------0901050901050901050901050105090105090104100104071001070104071001040710010407100104071001资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表9瓦楞纸价格走势元吨图表10白板纸价格走势元吨2018年2019年2020年6000瓦楞纸价格元吨60002021年2022年2023年5500550050004500500040004500350040003000350025003000200020222017201720182018201820192019201920202020202020212021202120222022202320172500-------------------1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月05010509010509010509010509010509010901资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所核心标的推荐短期国内需求磨底海外需求走弱板块盈利延续低位但本轮周期产业亏损已达3个季度预计伴随国内经济复苏有望复刻2019年情况产业挺价意愿强浆纸走势分化企业盈利稳步复苏目前浆系估值中枢偏下废纸系处历史底部优选兼具格局成长标的其中重点推荐太阳纸业关注山鹰国际玖龙纸业博汇纸业岳阳林纸晨鸣纸业等123特种纸仍处提价通道盈利复苏兑现可期龙头再发提价函强议价能力显现特种纸赛道需求韧性强竞争格局优龙头凭借产品规模技术研发等优势拥有强议价能力近日成本下行背景下各龙头逆势再发提价函其中在热升华转印纸系列仙鹤五洲冠豪分别宣布2月15日起对喷绘热转印原纸数码纸热升华转印纸全系列产品提价1000元吨在格拉辛纸系列仙鹤五洲宣布自2月15日对格拉辛纸售价上调300元吨伴随当前1海外能源成本高企供给波动出口需求维系高增12月格拉辛出口金额同比4662国内夏季换装推动热转印3-4月步入旺季3龙头协同效应强竞争格局极优根据我们测算格拉辛CR3达约90热转印CR3高达80我们预计此次提价将部分落地Q1均价有望环比向上P11请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表11特种纸龙头提价函企业纸种公告日期执行日期调价幅度仙鹤股份格拉辛纸2023021020230215300元吨仙鹤股份格拉辛纸2023021020230215300元吨五洲特纸数码纸20230206202302151000元吨仙鹤股份喷绘热转印原纸20230206202302151000元吨冠豪高新热升华转印纸全系列产品20230206202302151000元吨仙鹤股份格拉辛纸202211302022121500元吨五洲特纸格拉辛纸202211302022121500元吨仙鹤股份医用透析纸202211212022121500元吨仙鹤股份所有产品2022101720221018500元吨仙鹤股份离型原纸双面光单面光20229272022101800元吨仙鹤股份医用透析纸20229162022916600元吨所有产品300元吨仙鹤股份河南热敏大纸2022072720220727002元平方米热敏小纸3仙鹤股份格拉辛纸2022072120220801500元吨五洲特纸格拉辛纸2022072020220801500元吨江河纸业格拉辛纸2022072020220801500元吨江河纸业所有产品20220625202207011500元吨仙鹤股份喷绘热转印原纸20220625202207011500元吨冠豪高新热转印升华纸20220625202207011500元吨仙鹤股份格拉辛纸2020052720220615500元吨五洲特纸格拉辛纸2020052720220615500元吨江河纸业格拉辛纸20220615500元吨仙鹤股份不锈钢CTP版衬纸彩色双胶纸2022032820220410500元吨晨鸣纸业热敏纸热敏原纸无碳原纸2022032820220401500元吨江河纸业热敏纸硅油纸格拉辛类全部产品2022032520220401500元吨仙鹤股份格拉辛纸2022030720220401500元吨五洲特纸格拉辛纸2022030720220401500元吨冠豪高新热升华转印纸20220307202203201000元吨仙鹤股份喷绘热转印原纸20220307202203201000元吨恒联特纸所有产品2022031920220320300元吨江河纸业所有产品20220307202203201000元吨华旺科技装饰原纸20220309202203101500元吨齐峰新材装饰纸无纺壁纸耐磨纸20220307202203101500元吨鲁南新材装饰原纸202203071500元吨江河纸业格拉辛原纸格拉辛机外超压纸2022021420220301500元吨仙鹤股份格拉辛纸2022021420220301500元吨仙鹤股份喷绘热转印原纸20220226202203011000元吨五洲特纸格拉辛纸2022021420220301500元吨冠豪高新热升华转印纸20220225202203011000元吨浙江华川格拉辛纸2022021420220301500元吨星城纸业所有产品2022021420220218300元吨仙鹤股份格拉辛纸2022021420220216500元吨浙江华川格拉辛纸2022021420220216500元吨五洲特纸格拉辛纸2022021420220216500元吨江河纸业格拉辛原纸格拉辛机外超压纸2022021420220216500元吨星城纸业所有产品2022021420220214200元吨资料来源纸引未来中纸网国盛证券研究所成本压力趋缓盈利步入兑现周期伴随全球发货改善供给宽松预计木浆价格延续下调展望未来供需矛盾凸显将驱动浆价趋势向下其中主要原料阔叶浆预计下调幅度更大由于订货至到库时间周期约为2-3个月且生产端主动收缩木浆库存各龙头成本端压力有望自Q1末-Q2初大幅趋缓价格维系稳健下吨盈利弹性有望释放此外销量方面受制于春节停产物流延缓各公司Q1整体销量预计环比承压待至3-4月旺季来临产销有望重回景气通道推动利润上行龙头近期调研跟踪总结P12请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日仙鹤股份1销量端Q1受制于春节放假物流影响1月发货预计4万吨23月逐步恢复常态整体预计销量17-18万吨2价格端伴随3月旺季来临预计本次提价落地确定性较强整体Q1均价预计环比稳升后续伴随成本下降5-6月后价格预计逐步调整3成本端浆价下行预期明确预计3月报价预计无明显下降之后浆价可能维持下降到5月预计均价可达650-700美金4利润端受益于钛白粉压力趋缓预计夏王盈利恢复显著整体吨净利2023年预计逐季环比向上后续仍需观察需求变化冠豪高新1销量端受制于春节淡季销量预计Q1环比下滑约202价格端热转印景气较高后续烟卡已于Q4完成年度招标食品卡维稳为主整体均价预计持平3盈利端单吨成本Q1略提升盈利端Q1预计环比下行4新品规划2022年主要新产品为数码膜医疗胶片2023年医疗胶片增速预计较高且盈利能力有望表现靓丽数码膜目前产品仍在进步阶段价格略承压华旺科技1销量端2022Q4预计为全年高点23Q1订单出货出口情况均较为良好但由于春节放假停产7天下游客户放假最终销量环比变化仍有待观察全年销量预计约202价格端价格仍维系高位目前相较同行同类产品公司均价较高未来成本持续下行同行再次降价后会考虑调整价格3盈利端钛白粉Q1维系低位预计上游厂商提价落地幅度较小木浆成本略下滑但仍处高位全年受益于成本端压力减弱盈利能力预计逐步提升标的推荐目前特种纸处于预期兑现阶段纸浆下跌趋势性强盈利改善自2023Q1-Q2有望逐步呈现且纸浆价格下跌超预期概率大优选业绩确定性强中期成长性突出标的推荐仙鹤股份华旺科技五洲特纸冠豪高新13消费公牛新业务快速扩张把握需求复苏景气赛道公牛集团产品升级提价落地顺畅无主灯与新能源增势强劲传统业务1转换器持续推进产品升级提价单款产品提价幅度最高约15终端消费者对产品单价个位数变动敏感度较低因此渠道与终端接受度较好2墙开2022年销售增长主要由量增贡献高端和下沉市场两端发力升级产品与性价比产品共同放量据渠道调研公司中低端白开关产品市场份额快速提升中高端产品将接力成为主要增长引擎3LED2022年公司通过提价转移成本压力提价幅度约3-10且据渠道反馈终端市场接受度较好LED业务相较行业整体实现逆势增长蓝海业务1无主灯公司将无主灯作为一级战略业务产品端创新升级拓宽价格带加大营销资源倾斜与投入力度推进C端门店建设与B端装企合作2023年公司计划加速门店铺设及独立店开设据渠道反馈沐光品牌首家千平品牌旗舰大店已入驻国际性专业灯饰商场星光联盟旗舰大店体验店打造专业品牌形象与认知伴随惠州工厂正式投产无主灯供应链建设完善标准化产品生产效率有望快速提升2新能源充电枪桩2022年公牛集团成立子公司公牛新能源并陆续推出多款新能源充电枪充电桩新品电商渠道市占率稳步提升线下招募独立代理商覆盖C端消费者以及拓展B端企事业单位以及战略合作伙伴渠道覆盖度有望快速提升齐心集团业务结构优化调整供应链提效促盈利改善1B2B业务Q4疫情影响订单交付预计部分订单延迟确认当前传统办公营销物料MRO收入占比为45-502025-30公司积极调整业务结构一方面积极推进15-20存量业务的增量计划另一方面提升高毛利MRO业务及自营比重增量空间广阔此外供应链保障快速交付降本增效推动净利率水平稳定提升2自有品牌伴随产品结构积极调整IP文创等高附加值产品占比上升预计2023年经营恢复3好视通聚焦政企教育新创可替代化等领域目前与云南省福建市乌鲁木齐市深圳宝安区等各层级教育平台合作预计亏损逐步收窄未来收入及现金流增长稳健P13请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日百亚股份电商改革效果显著预计Q4增长提速公司2021年以来进行电商渠道改革从资源投放组织架构优化产品结构调整等多方面推动电商快速增长1组织方面公司自建电商团队组织结构扁平负责人具备丰富行业经验2结构方面线上结构持续优化新零售占比不断提升双十一自由点品牌在天猫抖音等平台名列前三3产品方面公司定位于精致妈妈小镇青年新锐白领等客户群体持续围绕经期健康中高端化趋势做产品延伸产品单价持续提升4区域方面公司电商渠道在外围省份拓展效果突出5盈利方面伴随高毛利产品占比提升电商毛利率改善效果显著但目前尚处于费用投放阶段净利率提升较为缓慢预计1月份春节期间线下表现平稳线上依然实现高速增长核心标的推荐1疫后需求复苏龙头把握产品渠道变革市占率稳定向上长期布局价值显现推荐公牛集团晨光股份百亚股份2原材料价格回落有望贡献利润弹性的中顺洁柔依依股份维达国际3高景气赛道近视防控长期渗透率提升逻辑顺畅明月镜片离焦镜具备高性价比且产品线更为丰富有望贡献增长亮点14新型烟草菲莫国际英美烟草发布2022年年报菲莫Q4表现靓丽英美一次性贡献增量菲莫国际瑞典火柴贡献增量新型烟草销售占比持续提升2022整体收入为31762亿美元同比11剔除汇率并购影响后同比80其中新型烟草收入含瑞典火柴为10190亿美元同比91剔除汇率并购影响后同比152占总营收比例为321同比306pct其中2022Q4收入为8152亿美元同比06剔除汇率并购影响后75新型烟草收入为2938亿美元同比164剔除汇率并购影响后213占总营收比例为360图表12PMI新型烟草收入及占比亿美元总收入RRP收入RRP占比350353003025025200201501510010505002016201720182019202020212022资料来源PMI年报国盛证券研究所全球渗透率稳升出货量环比修复显著截止2022年底IQOS在全球主要国家渗透率达80同比11pct剔除俄乌市场后渗透率为79使用人数达2490万同比370万人其中使用者转化率为715新型烟草出货量持续创新高2022加热不燃烧烟弹出货量高达1092亿支同比149剔除俄乌市场后215其中单Q4出货量为320亿支同比261剔除俄乌市场后375P14请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表13IQOS转化率及使用人数万人图表14新型烟草出货量亿支350IQOS使用人数转化人数转化率3003000730025025007200200710020007000150150069001001000680050500670002022Q22020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q32022Q4066002020Q1201720182019202020212022资料来源PMI年报国盛证券研究所资料来源PMI季报国盛证券研究所2022年未包含俄乌核心区域回暖新兴市场表现靓丽2022在核心国家日本意大利俄罗斯韩国中烟弹出货量分别为34412315445亿支同比40377-56-36受益于新品ILUMA产品力优异发货量已于Q4显著改善其中日本意大利韩国Q4出货量分别同比324553-252022年在新兴市场德国波兰西班牙菲律宾墨西哥出货量分别同比增长479466656478458展望未来尽管公司认为全球烟草市场销量仍将处于下滑趋势除中美外下滑1-2但受益于新型烟草替烟作用明显全年加热板块出货量可增长至1250-1300亿支同比15-19图表15PMI核心国家出货量渗透率梳理2022各国出货量及渗透率2022单位十亿支法国德国意大利波兰西班牙俄罗斯埃及菲律宾日本韩国墨西哥出货量023412345091541023444501渗透率074814682177608042366204资料来源公司季报国盛证券研究所新品全球扩张瑞典火柴未来有望持续贡献增量IOQSILUMA电磁加热发布于2021年目前已登陆全球16个市场并展现初较前代产品更强的产品体验以及转化率PMI日本公司目前已宣布将于2023年1月下旬逐步停产停售部分原有IQOS产品以及配套烟弹刀片中心加热并预计在2024年1月消耗完渠道库存后彻底停售预计未来电磁加热将成为市场主流产品此外公司2022年收购瑞典火柴依托于其拳头产品ZYN在美国优异表现PMI计划将充分发挥协同作用助力其销售渠道持续扩张为公司2024年重掌IQOS美国销售权做足充分准备英美烟草新型烟草助推业绩高增一次性小烟HNB布局深化2022年英美烟草整体收入为27655亿英镑同比23固定汇率其中新型烟草贡献显著收入达2894亿英镑同比370固定汇率占营收比例达105较2021年底23pct新型烟草业务亏损幅度已降至4亿英镑607主要系提价规模效应预计2025年收入规模有望达到50亿英镑且2024年可实现盈利此前预计为2025年客户数量方面公司前三季度新型烟草使用者已达2250万人较2021年底420万人2018-2022年复合增长率接近30预计2030年客户总量有望达5000万人P15请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表16英美烟草新型烟草制品使用人数百万人图表17新型烟草收入及占比亿英镑新型烟草收入总收入占比新型烟草总用户数253001220250101520081506101004550202018201920202021202200201720182019202020212022资料来源公司年报国盛证券研究所资料来源公司年报国盛证券研究所雾化电子烟全球雾化领导者一次性产品高增可期2022雾化板块实现收入1436亿英镑同比438固定汇率出货量612亿颗同比1432022公司前五大市场中VUSE市占率达359同比25pct其中截至2022Q4在美国加拿大英国法国德国雾化市场中市占率分别为45891891384143剔除一次性小烟影响后市占率分别为577918366814651从行业角度看全球雾化市场2022年增速为30其中主要系一次性小烟抢占增量同比158换弹式增速仅为4英美稳抓机遇及时推出一次性高端小烟品牌VUSEGO并迅速抢占市场份额目前已在英国法国德国南非等四个市场排名第二并预计将在2023年在全球布局24个销售市场加热不燃烧新品迭代核心市场市占率稳升全球扩张加速2022加热板块实现收入1060亿英镑同比267固定汇率出货量为240亿颗同比2562022公司前九大市场中日本韩国俄罗斯意大利德国罗马尼亚乌克兰波兰和捷克GLO市占率为194同比14pct公司已在全球21个地区推出新品GLOHyperX2烟具累计销量高达100万套全年新增消费者约40万人并推出烟弹新品NewLuckStrike扩阔价带及产品矩阵图表18GLO前九大市场市占率图表19VUSE全球前五大市场市占率及美国市占率全球前九大市场美国市场25HNB市场市占率50452040351530251020155105002019202020212022202020212022H12022资料来源公司年报公司公告国盛证券研究所资料来源公司年报公司公告国盛证券研究所P16请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日标的推荐1雾化产业链持续推荐深度绑定全球大客户技术壁垒深厚的雾化科技龙头思摩尔国际2HNB产业链国际四大烟草龙头持续加大HNB布局海外渗透率连创新高HNB兼具减害增税符合中烟创新基本逻辑推荐盈趣科技菲莫HNB烟具塑胶件加热模组整件等核心供应商关注华宝国际劲嘉股份顺灏股份东风股份集友股份仙鹤股份2市场行情回顾21市场涨跌概览轻工修复显著2月6日-2月10日上证指数068深证成指054沪深300048轻工制造237细分行业来看1造纸大宗用纸14特种纸-022包装印刷印刷128金属包装11塑料包装28纸包装40综合包装273家居用品瓷砖地板10成品家居28定制家居17卫浴制品23其他家居用品104文娱用品娱乐用品11文化用品-05细分个股来看1涨幅居前鸿博股份金时科技金运激光海顺新材合兴包装2跌幅居前安妮股份沐邦高科华立科技华旺科技五洲特纸图表20大盘涨跌VS轻工制造15沪深300深证成指上证指数轻工制造申万1050-5-10-15-20-25-30-352021-12021-42021-72021-102022-12022-42022-72022-102023-1资料来源Wind国盛证券研究所P17请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表21轻工制造细分行业周内涨跌幅图表22轻工制造涨跌居前个股造纸申万包装印刷申万60文娱用品申万家居用品申万5034023020210101-100-20-12-62-72-82-92-10鸿金金海合五华华沐安博时运顺兴洲旺立邦妮-1股科激新包特科科高股份技光材装纸技技科份资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所22限售解禁情况梳理图表23每半月限售解禁情况梳理代码603195SH831445BJ简称公牛集团龙竹科技解禁日期2023-02-062023-02-06解禁数量万股524614526116解禁市值万元795840206184901解禁收益率总股本60107761480300变动前万股流通A股745031909449占比12396144总股本60107761480300变动后万股流通A股5991176935565占比99676320解禁股份类型首发原股东限售股份首发原股东限售股份是否发布解除或流通公告是是资料来源Wind国盛证券研究所23重点公告索菲亚增发预案公司对2022年度非公开发行A股股票方案的发行数量募集资金金额及发行对象的认购数进行调整其中发行数量由不超过5400万股调整为3906-4795万股募集资金由不超过69亿元调整至50-61亿元顾家家居高管变动公司聘任陈统松先生为公司副总裁江山欧派可转债鉴于公司2022年年度业绩预亏中证鹏元决定将公司及公司可转债列入关注美克家居股份质押控股股东美克集团办理了部分股份质押本次质押5100万股P18请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日占公司目前总股份341悦心健康高管变动公司董事长兼总裁李慈雄先生辞职瑞尔特业绩快报公司年实现营收1965亿元516归母净利润208亿元4912新巨丰股权激励公司2022年限制性股票与股票期权激励计划股票期权首次授予登记完成股票期权首次授予数量117725万份首次授予人数124人奥瑞金可转债公司公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理中顺洁柔工商变更公司因15名激励对象共计1785万股限制性股票需回购注销注册资本相应减少1785万元已完成相关工商变更手续并取得新的营业执照东港股份减持计划公司副总裁董事会秘书齐利国先生因个人资金需求拟通过集中竞价方式减持公司股份不超过228万股占公司总股本的0004瑞尔特回购注销公司回购注销3名激励对象持有的但尚未解除限售的限制性股票合计112万股占回购注销前公司总股本的003回购价格为285元股本次注销完成后公司总股本由418011万股变更为417899万股美克家居投资进展美鸿基金的全部基金合伙人已按照协议约定缴纳首次出资额并已在中国证券投资基金业协会完成备案且已取得私募投资基金备案证明公司作为有限合伙人之一认缴出资31亿元占基金总份额的4428东风股份对外投资公司控股子公司盐城博盛新能源有限公司拟投资人民币20亿元在盐城高新技术产业开发区内投资建设新能源动力及储能电池隔膜及其他综合材料生产研发项目中顺洁柔回购注销公司注销2018年股票期权与限制性股票激励计划预留部分中15名激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票回购注销数量为178万股占注销前公司总股本的001回购价格为702元股恒林股份投资进展公司日前与陈永兴先生签订股份转让协议截至本公告出具日陈永兴先生已通过二级市场累计购买公司股票4786万股占公司总股本的344成交金额150亿元已完成协议中关于购买公司股份并自愿限售锁定的相关承诺王子新材股权激励公司2022年限制性股票激励计划规定的限制性股票授予条件已经成就同意向35名激励对象授予限制性股票739万股授予价格为1193元股授予日为2023年2月9日华宝国际业绩预告公司2022年预计实现税前利润-720至-541亿元同比-1628至-1472剔除再造烟叶与嘉华集团商誉减值后实现税前利润813-905亿元同比-436至-372永新股份股份质押公司股东奥瑞金本次解除质押29296万股占公司总股本的478本次质押数量为29206万股公司总股本的477晨鸣纸业股份质押公司控股股东晨鸣控股办理质押续作业务质押数量为3262万股占公司总股本的109永艺股份解除协议公司与方圆金鼎签署了基金合作框架协议之解除协议约定双方在框架协议项下除保密义务外的全部权利义务均一并解除且自始无效P19请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日3重点板块数据跟踪31家居政策需求端持续宽松12月房屋竣工环比上升311地产政策地产政策持续宽松图表242023年以来地产政策梳理时间地区地产政策印发了关于进一步巩固提升经济回稳向好态势的若干措施提到要促进房地产市场平稳健康发展坚持房子是用来住的不是用来炒的定位大力支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题增加保障性租赁住房供给探索长租房市场建设扎实做好保交楼保民生保稳定各项工2月8日江西省作落实16条金融支持房地产市场平稳健康发展的政策措施满足行业合理融资需求推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企风险完善房地产市场平稳健康发展长效机制推动房地产业向新发展模式平稳过渡广州市住房和城乡建设局发布市区住建系统优化营商环境的八大服务承诺提到支持项目拿地即开工坚持拆治兴并举着力推进中心城区城中村和老旧小区改造对建筑业企业资质施工许2月8日广州市可消防审批预售许可竣工联合验收等主要涉企审批事项大力推行承诺制审批构建与承诺制审批相适应的新型信用监管机制发布关于印发聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施的通知提出优化住房限购限售二套房认定标准等政策支持符合条件的地方动态调整首套房贷款利率下限落实居民个人换购住房2月7日四川省个人所得税优惠政策支持刚性和改善性住房需求同时鼓励有条件的地区对引进人才生育二孩或三孩家庭进城务工人员等购买商品房含二手房给予补贴培育发展住房租赁市场推动商业银行稳定房地产开发贷款和建筑企业信贷投放支持房地产开发贷款信托融资等存量融资合理展期发布关于提振发展信心推动全市经济加快恢复整体好转的政策措施以下简称措施提出加快落实市政府有关房地产政策措施开展商品房展销会等促进住房销售系列活动通过发放购房补贴等方式促哈尔滨2月7日进房地产消费推行带押过户模式活跃二手房交易市场等同时鼓励金融机构为保交楼专项市借款项目提供新增配套融资支持撬动社会资金共同设立城市发展纾困基金推动化解逾期交付房地产项目促进房地产市场平稳健康发展山西省太原市住房公积金管理中心披露太原公积金首房首贷首付比例为两成即不低于购房总价的2月6日太原市20购买第二套改善型住房申请住房公积金个人贷款的首付比例为不低于购房总价的40就广州市城市更新专项规划2021-2035年下称专项规划公开征求社会公众意见专项规2月6日广州市划提出通过微改造混合改造全面改造多种更新方式并举至2035年推进城市更新约300平方公里拟推进旧村庄旧城镇全面改造与混合改造项目297个为推动建筑企业尽快复产达产合肥市提信心拼经济若干政策措施明确对2023年一季度建筑2月4日合肥市业纳统产值1亿元以上增速排名前30位的本市建筑业企业含在本市设立全资子公司的外地建筑业企业市政府予以通报表扬并给予信用加分宁波市海曙区自2月4日起推出总额2000万元的购房送汽车家电消费券活动活动为期一周期间购买海曙区新建商品住宅不含办公商业车位完成商品房买卖合同网签备案的购房人房2月2日宁波市价在300万元以内300-500万元500万元以上的分别赠送消费券10万元15万元18万元购房者凭券在海曙区指定商家购买汽车家电3个月内有效洛阳市支持房地产市场健康发展若干措施于近日正式下发提出实行新发放首套个人住房贷款利率动2月2日洛阳市态调整长效机制个人首套房首付比例按照20执行并鼓励银行逐步降低二套房首付比例广东清远住房公积金管理中心发布关于开展购买预售商品住房提取公积金支付首期款业务的通知明1月31日清远市确从2023年2月1日至12月31日在全市范围内开展购买预售商品住房提取公积金支付首期款业务上海市人民政府发布上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案的通知提出自2023年1月1日至1月29日上海市2024年12月31日继续按照50幅度减免房产税P20请仔细阅读本报告末页声明