周专题：美英装机及展望、海外22Q4财报
　　近期海外储能市场、部分产业链上市公司发布数据，对2022年进行回顾，并展望2023年的行业景气度，我们梳理如下：1）英国：Solar Media发布2022年英国公用事业储能项目装机、申请量，其中储能项目新增装机量为569MW/789MWh，同比增长27.8%；2022年英国储能项目申请量达到破纪录的20.7GW；目前在建储能项目2.6GW/4.3GWh。2）美国：EIA发布美国大型电池储能的装机数据，截止2022年底，美国大型储能累计装机量达8.8GW，由此推算2022年新增装机4.2GW；EIA预计2023年美国储能装机达到9.4GW，预计接近30GWh。3）特斯拉：2022Q4特斯拉储能出货2462MWh，同比增长152%，环比增长17%。2022年全年出货6.5GWh，同比增长64%。4）Fluence：2022Q4实现出货0.8GWh，收入3.1亿美元，同比增长77%，调整后毛利率为4.7%，环比提升1.3pct；公司指引2023财年（2022Q4-2023Q3）收入达到16-18亿美元，同比增长33%-50%。
　　风光储：节后需求持续向好，博弈不改供需大势
　　光伏方面，我们强调行情的核心驱动仍是需求，价格反弹其实是印证了需求趋势向上明确。对于产业链价格波动，我们认为决定因素是供需关系，而非短期博弈，硅料供给充足，跌价刺激需求放量的大趋势不会变化。对于2023年全年，基本面同样强势，产业链跌价对需求节奏的刺激作用明显，2023年光伏装机有望达到350-380GW，同比40%以上增长。风电方面，继续看好海风赛道的高增长性和高确定性，底层原因在于随着建设成本快速下降，海风正加速迈入平价阶段。优先推荐关联度较高的海缆、管桩环节，以及风机、零部件龙头。国内大储需求释放趋势确定，商业模式优化、产业链价格下降助推盈利拐点；美国大储盈利改善方向明确，ITC政策向好、项目储备充沛，关注组件政策优化下的需求弹性；大储板块继续推荐确定性和弹性方向的集成、电池企业。户储景气继续向上，估值安全边际强，继续推荐。
　　新能源车：预期低点已过，板块修复正当时
　　锂电产业自2022年11月以来出现减产，导致板块有进一步承压，当前位置看我们认为悲观预期已有充分反应，板块在2023Q1将迎来积极的修复窗口，一是终端产销波动、产业链减产和价格谈判已发生并反应，基本面回归稳定。二是特斯拉降价带动部分整车企业进一步调价，有望形成需求刺激；电池厂对材料的议价和技术进步，有望带来阶段性的盈利弹性。三是一季度本身也是政策窗口期，产业支持政策值得期待。投资方面以盈利周期和确定性排序，电池、隔膜、结构件有望保持盈利稳定；电解液将出现盈利底部，继续推荐电池及材料白马。
　　电力设备：特高压直流有望迎集中落地，重视制造业景气拐点
　　电网方面，2022年电网投资同比增长2%，预计2023年有望保持平稳增长，结构性变化更值得重视。《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》再次明确主线方向，继续推荐国电南瑞、云路股份、苏文电能；同时，特高压直流2023年有望迎来集中招标，建议积极重视。工控方面，1月PMI重回枯荣线上方，我们认为需要重视行业景气上行的拐点，继续推荐龙头汇川技术、宏发股份和优质黑马麦格米特。此外，推荐两大低压电器龙头正泰电器、良信股份。
　　风险提示
　　1、行业需求低预期；
　　2、行业竞争格局恶化风险

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨行业周报丨电气设备2023TableTitle年全球储能市场景气跟踪美英装机及展望海外22Q4财报报告要点近期海外储能市场部分产业链上市公司发布数据对TableSummary2022年进行回顾并展望2023年的行业景气度分析师及联系人TableAuthor马军邬博华曹海花叶之楠司鸿历SACS0490515070001SACS0490514040001SACS0490522030001SACS0490520090003SACS0490520080002请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨2023-02-13cjzqdt11111电气设备2023TableT年全球储能市场景气跟踪itle2行业研究丨行业周报TableRank投资评级看好丨维持美英装机及展望海外22Q4财报周专题美英装机及展望海外TableSummary222Q4财报市场表现对比图近12个月近期海外储能市场部分产业链上市公司发布数据对2022年进行回顾并展望2023年的TableChart电气设备沪深300指数行业景气度我们梳理如下1英国SolarMedia发布2022年英国公用事业储能项目装机19申请量其中储能项目新增装机量为569MW789MWh同比增长2782022年英国储能3-13项目申请量达到破纪录的207GW目前在建储能项目26GW43GWh2美国EIA发布-28美国大型电池储能的装机数据截止2022年底美国大型储能累计装机量达88GW由此推202222022620221020232算2022年新增装机42GWEIA预计2023年美国储能装机达到94GW预计接近30GWh资料来源Wind3特斯拉2022Q4特斯拉储能出货2462MWh同比增长152环比增长172022年全年出货65GWh同比增长644Fluence2022Q4实现出货08GWh收入31亿美相关研究元同比增长77调整后毛利率为47环比提升13pct公司指引2023财年2022Q4-TableReport如何看待本轮光伏产业链价格波动2023-2023Q3收入达到16-18亿美元同比增长33-5002-05风光储节后需求持续向好博弈不改供需大势四季度机构持仓点评配置比例下滑板块分光伏方面我们强调行情的核心驱动仍是需求价格反弹其实是印证了需求趋势向上明确对化明显2023-02-01于产业链价格波动我们认为决定因素是供需关系而非短期博弈硅料供给充足跌价刺激特斯拉2022Q4规模效应持续凸显储能业务需求放量的大趋势不会变化对于2023年全年基本面同样强势产业链跌价对需求节奏的延续爆发2023-01-29刺激作用明显2023年光伏装机有望达到350-380GW同比40以上增长风电方面继续看好海风赛道的高增长性和高确定性底层原因在于随着建设成本快速下降海风正加速迈入平价阶段优先推荐关联度较高的海缆管桩环节以及风机零部件龙头国内大储需求释放趋势确定商业模式优化产业链价格下降助推盈利拐点美国大储盈利改善方向明确ITC政策向好项目储备充沛关注组件政策优化下的需求弹性大储板块继续推荐确定性和弹性方向的集成电池企业户储景气继续向上估值安全边际强继续推荐新能源车预期低点已过板块修复正当时锂电产业自2022年11月以来出现减产导致板块有进一步承压当前位置看我们认为悲观预期已有充分反应板块在2023Q1将迎来积极的修复窗口一是终端产销波动产业链减产和价格谈判已发生并反应基本面回归稳定二是特斯拉降价带动部分整车企业进一步调价有望形成需求刺激电池厂对材料的议价和技术进步有望带来阶段性的盈利弹性三是一季度本身也是政策窗口期产业支持政策值得期待投资方面以盈利周期和确定性排序电池隔膜结构件有望保持盈利稳定电解液将出现盈利底部继续推荐电池及材料白马电力设备特高压直流有望迎集中落地重视制造业景气拐点电网方面2022年电网投资同比增长2预计2023年有望保持平稳增长结构性变化更值得重视新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿再次明确主线方向继续推荐国电南瑞云路股份苏文电能同时特高压直流2023年有望迎来集中招标建议积极重视工控方面1月PMI重回枯荣线上方我们认为需要重视行业景气上行的拐点继续推荐龙头汇川技术宏发股份和优质黑马麦格米特此外推荐两大低压电器龙头正泰电器良信股份风险提示1行业需求低预期更多研报请访问2行业竞争格局恶化风险长江研究小程序方面请阅读最后评级说明和重要声明1月PMI重回枯荣线上方我们认为需要重视行业景气上行的拐点继续推荐龙头汇川技术宏发股份和优质黑马麦格米特此外推荐两大低压电器龙头正泰电器良信股份行业研究行业周报目录周专题2023年全球储能市场景气跟踪美英装机及展望海外22Q4财报5本周行业观点7风光储节后需求持续向好博弈不改供需大势7新能源车预期低点已过板块修复正当时8电力设备特高压直流有望迎集中落地重视制造业景气拐点8板块信息广东省人民政府设定碳达峰实施方案通威电池片调价9行业热点追踪9公司动态更新11数据跟踪12锂电价格资源品锂价钴价及正极电解液价格下跌12新能源车产销1月中汽协销量408万辆同比降低613光伏产业链硅料硅片电池价格上升组件价格维持不变14风电需求1-12月装机3763GW同比下降20915电力设备2022年电网投资平稳增长15工控1月制造业PMI恢复景气16重点上市公司估值跟踪16图表目录图1英国公用事业储能历年装机量MWh5图2英国公用事业大型电池储能项目申请容量5图3英国储能项目建设现状5图4EIA对美国储能累计装机新增装机的统计与判断6图5特斯拉分季度储能出货量6图6特斯拉年度储能出货量6图7历年每月新能源汽车产量万辆13图8历年每月新能源汽车销量万辆13图9海外重点国家逐月注册量辆14图10多晶硅料价格走势元kg15图11硅片材料价格走势元片15图12电池片价格走势元W15图13组件价格走势元W15图14国内1-12月风电累计装机3763GW同比下降209GW15图152022年前三季度风电招标763GW同比大幅提升15图16全国电网基本建设累计投资完成额亿元16图17全国电源基本建设累计投资完成额亿元16图18制造业PMI月度情况16图19工业企业利润总额累计同比增速情况16请阅读最后评级说明和重要声明319行业研究行业周报表1Fluence季度财务数据跟踪6表2锂电产业链重点环节价格一览202321012表3重点公司估值表2023021116请阅读最后评级说明和重要声明419行业研究行业周报周专题2023年全球储能市场景气跟踪美英装机及展望海外22Q4财报近期海外储能市场部分产业链上市公司发布数据对2022年进行回顾并展望2023年的行业景气度我们梳理如下英国SolarMediaSolarMedia发布2022年英国公用事业储能项目装机申请量其中储能项目新增装机量为569MW789MWh同比增长278其中50-100MWh项目503MWh100MWh以上项目达102MWh英国储能累计总容量达24GW26GWh图1英国公用事业储能历年装机量MWh90080070060050040030020010002017A2018A2019A2020A2021A2022A5MWh5-20MWh20-50MWh50-100MWh100MWh资料来源SolarMedia长江证券研究所从项目申请量上看2022年英国储能项目申请量达到破纪录的207GW目前在建储能项目26GW43GWh可能在未来18个月内完工202GW的储能项目已获得审批其中49GW已经并网11GW已提交规划还有281GW仍处于预申请阶段图2英国公用事业大型电池储能项目申请容量图3英国储能项目建设现状80007000状态未知6000预申请50004000已提交规划3000其他获审批项目20001000已并网审批项目0在运营0510152025302018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3公用事业大型电池储能项目申请容量MW容量GW资料来源SolarMedia长江证券研究所资料来源SolarMedia长江证券研究所美国EIAEIA发布美国大型电池储能的装机数据截止2022年底美国大型储能累计装机量达88GW由此推算2022年新增装机42GWEIA预计2023年美国市场的光伏装机量有望达到291GW进而拉动储能装机达到94GW实现翻倍以上增长考虑到美国表请阅读最后评级说明和重要声明519行业研究行业周报前市场储能的平均时长超过3小时则EIA对2023年美国储能的装机容量预计接近30GWh与WoodMac在2022Q3的预期基本一致图4EIA对美国储能累计装机新增装机的统计与判断1000090008000700060005000400030002000100002015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A2022A2023E美国大型储能年末累计装机MW当年新增MW资料来源EIA长江证券研究所特斯拉特斯拉在此前发布的2022Q4财报中披露了储能相关信息2022Q4特斯拉储能出货2462MWh同比增长152环比增长172022年全年出货65GWh同比增长64特斯拉加速推进加州40GWh的Megapack储能工厂建设图5特斯拉分季度储能出货量图6特斯拉年度储能出货量30002507000180250020060001601501402000500010012015004000100501000300080060500-502000400-100100020002017A2018A2019A2020A2021A2022A2019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4储能出货MWh同比储能出货MWh同比资料来源特斯拉长江证券研究所资料来源特斯拉长江证券研究所FluenceFluence发布2022Q4财报2023Q1财年实现出货08GWh收入31亿美元同比增长77调整后毛利率为47环比提升13pct2022Q4公司储能系统新增订单06GW18GWh整体订单新增856亿美元在手订单27亿美元公司指引2023财年2022Q4-2023Q3收入达到16-18亿美元同比增长33-50表1Fluence季度财务数据跟踪季度单位2021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4收入百万美元175343239442310收入储能解决方案百万美元173335235438306收入服务与数字化百万美元28445请阅读最后评级说明和重要声明619行业研究行业周报出货储能解决方案MW70010007001400800毛利率调整后-48-33073447毛利调整后百万美元-8-1121515毛利调整前百万美元-53-15-5-1112净利调整前百万美元-111-61-61-56-37收入指引2023财年百万美元1400-17001600-1800毛利指引2023财年百万美元60-10085-115GW0605030506解决方案新增订单GWh1415040618资料来源Fluence长江证券研究所本周行业观点风光储节后需求持续向好博弈不改供需大势光伏方面节后需求已呈现清晰的向好趋势刺激主产业链短期进入新一轮价格博弈价格持续上涨对此我们认为1强调行情的核心驱动仍是需求2月组件排产环增10的同时上游价格并未单边下行而是反复震荡其实是印证了需求趋势向上明确故而终端价格坚挺我们近日了解到多家龙头企业近期美国市场发货加快胶膜2月涨价10均是需求转暖的证明2对于产业链价格波动我们认为决定因素是供需关系而非短期博弈硅料目前行业库存预计1月左右月产出达10万吨以上对应组件约40GW以上而2月硅片组件排产预计超30GW因而硅料跌价刺激需求放量的大趋势不会因为单个环节的短期博弈而变化2023年全年维度看基本面同样强势国内装机预计超130GW海外欧洲2023年居民电价仍高户储需求仍旺美国亦在释放扣押组件批次通关等积极信号2023年装机有望翻倍在此背景下考虑到瓶颈环节粒子高纯石英砂均具备一定供给弹性同时产业链跌价对需求节奏的刺激作用明显2023年全球光伏装机有望达到350-380GW同比40以上增长综上继续坚定看多光伏板块建议布局以下主线1上游跌价刺激盈利修复新技术增厚利润估值相对低位的一体化组件隆基绿能晶澳科技天合光能晶科能源通威股份横店东磁等2出货增速盈利水平延续强势的逆变器阳光电源锦浪科技固德威德业股份禾迈股份昱能科技等及优质辅材环节胶膜福斯特海优新材及玻璃福莱特信义光能3其他细分环节优质龙头金博股份正泰电器晶盛机电捷佳伟创林洋能源爱旭股份中信博等风电方面继续看好海风赛道的高增长性和高确定性底层原因在于随着建设成本快速下降海风正加速迈入平价阶段优先推荐关联度较高的海缆管桩环节以及风机零部件龙头储能方面储能板块处于产业发展早期渗透率低复合增速快企业中期盈利和估值弹性更大储能细分板块中量利逻辑最顺的是国内大储和美国大储国内大储得益于风光并网大年2022年中标量已然高企2023年需求增长确定盈利端随着电网侧独立储能用户侧商业模式的优化整体上呈现改善趋势碳酸锂硅料等产业链价格下行将进一步助推盈利提升美国大储商业模式清晰盈利改善趋势明确需求端ITC退税请阅读最后评级说明和重要声明719行业研究行业周报加码储备项目充沛未来若光伏组件进口政策优化将带来需求加速释放海外户储2023年得益于高经济性低渗透率量利增长确定性高相关龙头公司估值具备安全边际布局美国户储海外大储的企业有望体现出阿尔法新能源车预期低点已过板块修复正当时锂电板块11-12月进一步调整主要反应国内终端景气季节性产业链减产的基本面波动1月国内新能源乘用车零售36万辆也反应了国内产业链自高点排产回落30的降幅而考虑到板块调整后对应2023年PE电池仅25倍材料15-20倍我们认为市场已经充分消化悲观预期春节假期以来板块出现积极的边际变化主要是特斯拉股价涨幅超30源于公司在2022Q4业绩说明会中上修2023年销量预期至接近200万台且表示降价后的在手订单覆盖2倍产能考虑到特斯拉降价进一步带动国内小鹏问界等车企的价格调整我们认为在消费复苏车企降价带动下国内市场需求拐点有望到来产业链2月排产预计环比提升10-203月有望像前期高点冲击此外欧洲2022Q4以来随供应链缓解的需求修复美国IRA对特斯拉通用的拉动也意味着海外仍将保持可观增长春节假期LGES发布2022Q4财报指引2023年收入增长25-30预计出货增长30以上也进一步印证海外需求环节选择方面锂电产业链我们依据2023年盈利能力的确定性排序锂电池得益于材料降价技术进步2023Q1非锂成本降幅在6-8有望体现盈利弹性全年来看碳酸锂紧平衡制约电池有效供给预计电池厂可以应对降价压力保持盈利能力相对稳定继续推荐宁德时代亿纬锂能等材料环节中隔膜结构件供给相对稳定龙头公司成本优势显著盈利确定性较强继续推荐科达利恩捷股份等其他材料中成本优势明显卡位技术进步平台化延伸的龙头公司也继续推荐包括璞泰来天赐材料信德新材等此外4680大圆柱磷酸锰铁锂钠电PET等新技术也积极看好电力设备特高压直流有望迎集中落地重视制造业景气拐点电网方面2022年电网建设累计投资额5012亿元同比增长20且前期国网披露2023年投资5200亿元以上保持稳增长再次强调我们认为电网投资结构性的变化更值得重视此前能源局发布新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿对于新型电力系统的发展阶段和重点任务等进一步明确我们认为再次强化新型电力系统作为主线方向的确定性其中文件中也提及了储能电网调度电网数字化特高压电力交易系统等重点建设方向我们认为配网数字化柔性直流节能变压器属于弹性方向2022年电网第1-4批数字化设备招标金额较2021年增长31数字化服务招标金额较2021年增长45并且特高压进展迅速已核准或者开工5条交流和启动3条直流可研招标10月底11月初金上-湖北直流拟环评获批预计将率先落地并且考虑到2025年建成落地的节点预计2023年将大概率迎来特高压直流核准开工的高峰判断有望落地4-5条直流继续看好新型电力系统改造升级推荐国电南瑞云路股份苏文电能等龙头建议关注智能化信息化其他标的以及几条新技术新方向主线包括配网数字化柔性直流节能变压器等此外特高压直流2023年有望迎来集中落地的边际变化建议积极重视相关机会请阅读最后评级说明和重要声明819行业研究行业周报工控方面1月制造业PMI为501修复至枯荣线上方同时考虑到疫情政策变动后我们认为在宏观经济复苏背景下们制造业资本开支周期有望在后续出现上行拐点继续推荐汇川技术宏发股份等龙头企业以及形成具备自身产品品类拓张Alpha逻辑的优质黑马麦格米特此外随着低压电器自主企业品牌力的不断提升对于外资品牌正进入加速替代期继续推荐两大龙头企业正泰电器良信股份其中正泰电器除低压电器业务外公司作为国内户用光伏龙头有望深度受益户用市场的发展板块信息广东省人民政府设定碳达峰实施方案通威电池片调价行业热点追踪1广东打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地通知指出大力发展新能源规模化开发海上风电打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地适度开发风能资源较为丰富地区的陆上风电到2030年风电和光伏发电装机容量达到7400万千瓦以上大力发展绿色低碳产业加快发展先进核能海上风电装备等优势产业打造沿海新能源产业带和新能源产业集聚区大力发展绿色低碳循环农业发展节能低碳农业大棚推进农光互补光伏设施农业海上风电海洋牧场等低碳农业模式加快大宗固体废物综合利用示范基地建设拓宽建筑垃圾尾矿共伴生矿冶炼渣等大宗固体废物综合利用渠道2山东烟台2023年重点推动上海电气900MW海上风电项目开建2月10日山东烟台市召开烟台市深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展三年行动计划新闻发布会重点推进工作包括加快推进海上风电项目建设推动已落地海上风电项目建设年内华能海上风电实现并网发电容量50万千瓦上海电气半岛北项目开工建设容量90万千瓦三峡半岛北海上风电首批机组并网发电加快抽水蓄能新型储能等电力调节系统建设年内华电福新新能源电化学储能项目国家能源蓬莱发电储能电站水发清洁能源福山集中式共享储能电站等一批新型储能项目建成并网并网容量30万千瓦以上3广东2月7日发布关于印发广东省碳达峰实施方案的通知通知指出大力发展新能源落实完成国家下达的可再生能源电力消纳责任权重规模化开发海上风电打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地适度开发风能资源较为丰富地区的陆上风电积极发展分布式光伏发电因地制宜建设集中式光伏电站示范项目因地制宜发展生物质能统筹规划垃圾焚烧发电农林生物质发电生物天然气项目开发到2030年风电和光伏发电装机容量达到7400万千瓦以上4通威股份电池片调价最高涨幅852月10日通威官网发布电池片调价公告182150m厚度单晶PERC电池价格从107元瓦上调至115元瓦210150m厚度单晶PERC电池价格从106元瓦上调至115元瓦调价后182150m厚度单晶PERC电池价格涨幅为75210150m厚度单晶PERC电池价格上涨85据目前上游原材料价格测算产业链整体价格都将有所浮动预计下周组件将涨价幅度将在8分瓦左右5天合光能签订超1GW组件大单请阅读最后评级说明和重要声明919行业研究行业周报近日天合光能与英国可再生能源投资与开发商LowCarbon签署了为期三年的框架协议为该企业在欧洲的多个项目持续供应至少1GW光伏组件凭借先进的技术及卓越的客户价值天合光能新一代至尊N型605W组件以及至尊P型670W组件成为LowCarbon的坚定选择也是其位于英国和荷兰启动项目的首批交付产品6捷泰科技滁州二期10GWN型TOPCon电池片项目首片成功下线2月6日捷泰科技滁州生产基地二期10GW高性能N型TOPCon电池片项目首片顺利下线捷泰科技不断提升电池片转换效率提高品质与良率稳固扩大产能以无光致衰减抗PID封损低温度系数低弱光响应强高转换效率的N型电池技术为国内外客户带来更优的产品体验7安徽调频储能服务调频优先调峰市场调用接入电压等级在35KV及以上的各类型发电企业独立储能电站负荷聚合商虚拟电厂售电公司工商业用户均可提供电力调频辅助服务其中独立储能电站要求10MW以上持续放电时长1小时以上负荷聚合商虚拟电厂等要求10MW以上持续时间1小时以上按照公用电储能方式提供调频辅助服务市场主体提供调频辅助服务可获得基本补偿费用调用补偿费用现货调整补偿费用其中基本调节费用AGCAPC投运率可调节容量的乘积240元MW调用补偿费用调频单元的调频里程调频单元的里程报价现货调整补偿费用补偿调频单元在提供调频服务时由于调增或调减电量造成的电力现货市场损失根据发电成本与现货电价之间的差值进行计算8浙江用户侧储能全投资收益率超102023年2月各地电网代理购电价格除云南贵州外已然出炉峰谷价差超过07元kWh的地区数量下降为17个较1月份25个减少32浙江以尖峰低谷价差09618元kWh重夺峰谷价差第一的位置浙江全天两次尖峰低谷循环依旧傲视群雄总价差19236元kWh远超第二名湖南的136893元kWh的水平以181元Wh的造价测算浙江省的用户侧储能项目的全投资收益率超过10是最值得投资的区域9浙江储能常态化参与电力辅助服务2月1日浙江能源监管办发布了关于浙江省第三方独立主体参与电力辅助服务有关事项的通知经过2023年1月1日-2023年1月31日第三方独立主体参与电力辅助服务结算试运行取得预期成效自2023年2月1日转入常态化运行旋转备用削峰调峰填谷调峰最小申报时长为05小时最小申报容量为0兆瓦10山东储能目标探索新型储能容量交易机制梯次推进抽水蓄能电站开发加快潍坊泰安二期等项目建设开工枣庄庄里项目深化莱芜船厂五莲街头等前期工作积极推动新选站点滚动纳规到2023年底新型储能装机规模达到200万千瓦以上在运在建抽水蓄能电站装机达到800万千瓦全年新增市场化并网和分布式光伏发电生物质发电装机500万千瓦以上11宁夏2023年储能重点项目总规模145GW33GWh至少建成05GW1GWh2023年度宁夏确定自治区本级重点项目投资计划包括101个重点建设项目52个重点预备开工项目51个重点前期项目总计204个项目在204个项目中总共包含储能项目9个其中2023年将计划建成储能电站4个9个储能电站涉及储能总规模145GW33GWh4个2023年计划建成储能电站总规模达05GW1GWh请阅读最后评级说明和重要声明1019行业研究行业周报公司动态更新1汇川技术发布2022年度业绩预告2023年2月5日汇川技术公告预计2022年公司营业收入2153亿元至2512亿元比上年同期增长20至40归属于上市公司股东的净利润393亿元至465亿元比上年同期增长10至30扣除非经常性损益后的净利润321亿元至379亿元比上年同期增长10至302隆基绿能部分募集资金向全资子公司增资增资对象隆基绿能科技股份有限公司全资子公司隆基乐叶光伏科技有限公司隆基乐叶光伏科技西咸新区有限公司增资金额公司向隆基乐叶增资200000万元再由隆基乐叶向西咸乐叶增资200000万元资金来源2021年度公开发行可转换公司债券募集资金3通威股份在乐山市投资年产12万吨高纯晶硅及配套项目为推动通威股份有限公司2024-2026年高纯晶硅业务发展规划有效落地充分发挥公司已有的技术研发成本效率综合管理市场渠道等方面的领先优势进一步提升公司规模优势及市场占有率同时促进乐山市作为我国多晶硅发源地具有的人才优势和水电清洁能源等资源优势的高效利用助力乐山市中国绿色硅谷建设公司拟与乐山市人民政府乐山市五通桥区人民政府共同签署投资协议就公司在乐山市新增投资约60亿元建设年产12万吨高纯晶硅项目及相关配套设施达成合作4亿纬锂能子公司亿纬动力完成工商变更登记惠州亿纬锂能股份有限公司分别召开第六届董事会第六次会议和2023年第一次临时股东大会审议通过了关于使用募集资金及自有资金向子公司增资暨关联交易的议案同意公司使用募集资金向湖北亿纬动力有限公司增资用于实施募投项目亿纬动力注册资本由94003443371万元增加至130326109583万元公司持有亿纬动力的股权比例由9848增加至98905福斯特使用募集资金向子公司增资杭州福斯特应用材料股份有限公司拟以福20转债募集资金净额中计人民币15000万元对公司全资子公司福斯特嘉兴新材料有限公司进行增资本次增资事项不构成关联交易不构成上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组6璞泰来拟注册发行债务融资工具上海璞泰来新能源科技股份有限公司于2023年2月10日召开第三届董事会第十一次会议审议通过关于拟注册发行债务融资工具的议案进一步促进公司发展拓宽融资渠道优化融资结构提升资金流动性管理能力满足经营发展的资金需求根据银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法等有关规定公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过人民币20亿元含20亿元的债务融资工具7金风科技转让全资子公司夏县天润100股权2023年2月10日新疆金风科技股份有限公司第八届董事会第八次会议审议通过了关于天润新能向华东新华转让夏县天润100股权的议案同意公司的全资子公司北京天润新能投资有限公司向华东新华能源投资有限公司转让其持有的夏县天润风电请阅读最后评级说明和重要声明1119行业研究行业周报有限公司以下简称夏县天润100股权转让价格为人民币111330070573元本次交易完成后公司将不再持有夏县天润的股权夏县天润不再纳入公司合并报表范围8特锐德股东股份减持计划实施完成公司股东屈东明先生拟通过集中竞价大宗交易等方式减持其所直接持有的公司股份不超过5000000股约占公司总股本的048减持期间为自减持计划公告披露之日起6个月内其中以集中竞价交易方式减持的自公告披露之日起15个交易日后开始实施公司于2023年2月3日披露了关于股东股份减持计划实施进展暨权益变动的提示性公告公告编号2023-008及简式权益变动报告书截止2023年2月3日屈东明先生累计减持公司股份2776800股占公司总股本的027本次权益变动后屈东明先生不再是公司持股5以上股东数据跟踪锂电价格资源品锂价钴价及正极电解液价格下跌资源品价格锂价下降金属锂碳酸锂单水氢氧化锂价格分别下跌10元千克11元千克1元千克钴价同步下降金属钴硫酸钴四氧化三钴价格分别下降2元千克18元千克8元千克硫酸镍价格上涨1元千克锂电材料价格方面正极NCM523NCM622NCM811和LFP价格分别下降05万元吨04万元吨05万元吨和015万元吨负极石墨化价格下降02万元吨前驱体价格下降01万元吨电解液价格下降015万元吨6F和VC价格分别下降1万元吨和02万元吨液碱下降216元吨表2锂电产业链重点环节价格一览2023210锂电材料种类材料类别本周价格周变动月变动较2023年初方形动力三元092元瓦时0000电芯方形动力磷酸铁锂0825元瓦时0000NCM523国内主流31万元吨-05-175-18NCM622国内主流34万元吨-04-14-14正极NCM811国内主流3795万元吨-05-105-11LFP国内主流147万元吨-015-0733电解液国内三元58万元吨-015-04-06六氟磷酸锂国内主流2325万元吨-1-175-20电解液及锂VC国内主流805万元吨-02-17-17盐DMC国内主流5800元吨00-200溶剂EC国内主流5100元吨00-250隔膜湿法国产中端145元平米0000负极中端国内主流455万元吨00-03负极石墨化国内主流13万元吨-02-05-05包覆剂乙烯焦油05355万元吨0-00245-00245前驱体三元前驱体905万元吨-01-05-41请阅读最后评级说明和重要声明1219行业研究行业周报铜箔6um锂电铜箔加工费35万元吨00-01铝箔电池铝箔加工费12双面光1875万元吨0-0025-0025磷酸华东85湿法净化磷酸8250元吨0-300-650液碱50液体烧碱20521元吨-216-509-996PVDF华东地区-锂电池粘结剂175万元吨00-75金属钴278元千克-2-30-36钴矿硫酸钴205min385元千克-15-85-95四氧化三钴1645元千克-8-21-33金属锂999min2900元千克-10-160-160锂矿电池级碳酸锂含量9954495元千克-11-33-70单水氢氧化锂4515元千克-1-36-43硫酸镍硫酸镍Ni22minCo04max375元千克112-03资料来源亚洲金属网CIAPS百川盈孚长江证券研究所新能源车产销1月中汽协销量408万辆同比降低5乘联会口径1月国内新能源乘用车产量40万辆同比降低7环比降低47中汽协口径1月国内新能源车产量425辆同比降低6环比降低47销量408万辆同比降低5环比降低50图7历年每月新能源汽车产量万辆图8历年每月新能源汽车销量辆资料来源中汽协长江证券研究所资料来源乘联会长江证券研究所欧洲欧洲7个主要国家23年1月数据已披露完毕2023年1月合计汽车销量为646万辆同比增长9环比降低26其中电动车销量105万辆同比降低8环比降低70渗透率为16同比下降30pct环比下降236pct1月欧洲整体新能源车产销超10万辆符合预期1月欧洲7国环比均出现不同程度地下降其中德国法国英国环比分别下降843748主要系补贴退坡和碳排放抢装影响月度波动较大美国1月整体车市销量1066万辆同比增长3环比下降6新能源车1月销量102万辆同比增长64环比下降1渗透率为10环比增长05pct其中1月EV销量86万辆同比增长73环比增长3PHEV销量16万辆同比增长28环比下降18具体来看美国特斯拉1月销量为54万辆同比增长341环比增请阅读最后评级说明和重要声明1319行业研究行业周报长20增速明显美国1月销量表现亮眼主要系美国IRA政策的补贴范围和规模与此前电车税收抵免政策相比有所增长政策托底保证销量稳定增长此外备受关注的皮卡车型福特F-150以及特斯拉Cybertruck的放量有望加快新能源汽车销量增长速度图9海外重点国家逐月注册量辆长江电新2023年1月新能源车海外产销量速递-截止210销量万辆统计量Jan-22Dec-22Jan-23同比累计同比环比汽车总量59187164699-26新能源车114347105-8-8-70欧洲7国渗透率194016-30pct-236pctEV6323163-1-1-73PHEV5011642-17-17-64汽车总量184314179-3-3-43新能源车4017427-32-32-84德国渗透率225515-66pct-403pctEV2110418-13-13-83PHEV197009-53-53-87汽车总量10315811299-29新能源车1840253737-37法国渗透率18252246pct-27pctEV1025154343-41PHEV0815103030-29汽车总量11512813215153新能源车2351261212-48英国渗透率203920-04pct-194pctEV1442172020-59PHEV090809119汽车总量083902-77-77-95新能源车073701-80-80-96挪威渗透率909576-142pct-185pctEV073301-81-81-96PHEV010500-66-66-96汽车总量203515-27-27-59新能源车112608-28-28-71瑞典渗透率537552-07pct-223pctEV051804-19-19-77PHEV050803-36-36-58汽车总量109107130191922新能源车09100944-6意大利渗透率897-11pct-21pctEV040503-9-9-27PHEV050506121212汽车总量5289764848-14新能源车0509084949-8西班牙渗透率10101101pct06pctEV0204048181-4PHEV0305042828-11汽车总量10351138106633-6新能源车621031026464-1美国渗透率691036pct05pctEV50848673733PHEV1320162828-18资料来源各国汽车业协会长江证券研究所光伏产业链硅料硅片电池价格上升组件价格维持不变请阅读最后评级说明和重要声明1419行业研究行业周报价格方面本周硅料上涨2921182210mm硅片上升29583226182210mm电池上升17531753182210mm组件维持不变图10多晶硅料价格走势元kg图11硅片材料价格走势元片350123001025082006150410025000Apr-19Oct-19Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Feb-20Feb-21Feb-22Feb-23Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Feb18Feb19Feb20Feb21Feb22Aug18Nov18Aug19Nov19Aug20Nov20Aug21Nov21Aug22Nov22May18May19May20May21May22多晶硅片单晶158硅片单晶166硅片多晶硅菜花料多晶硅致密料单晶182硅片单晶210硅片资料来源PVInfoLink长江证券研究所资料来源PVInfoLink长江证券研究所图12电池片价格走势元W图13组件价格走势元W162501420012101500806100040500200000Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Oct-19Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Dec-18Aug-19Dec-19Aug-20Dec-20Aug-21Dec-21Aug-22Dec-22Jun-20Jun-21Jun-22Feb-20Feb-21Feb-22Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22多晶电池片单晶158电池片单晶166电池片单晶158组件单晶166组件单晶182组件单晶210组件单晶182电池片单晶210电池片资料来源PVInfoLink长江证券研究所资料来源PVInfoLink长江证券研究所风电需求1-12月装机3763GW同比下降209装机方面2022年12月风电新增装机1511GW同比下降3392022年1-12月装机总数3763GW同比下降209招标方面2022Q3国内风电招标252GW同比增长14232022年前三季度累计招标规模近763GW图14国内1-12月风电累计装机3763GW同比下降209图152022年前三季度风电招标763GW同比大幅提升803003025070250国内风电季度公开招标GW252006020015050150201004010015503050102000510-50-500-1000-100Jul-20Jul-22Apr-19Oct-19Apr-21Oct-21Jun-19Jun-21Feb-19Mar-20Feb-21Mar-22Dec-19Nov-20Dec-21Nov-22Aug-19Sep-20Aug-21Sep-22May-20May-222017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3风电新增容量累计值GW累计同比国内季度公开招标量同比资料来源国家能源局长江证券研究所资料来源金风科技官网长江证券研究所电力设备2022年电网投资平稳增长请阅读最后评级说明和重要声明1519行业研究行业周报2022年1-12月电网建设累计投资额5012亿元同比增长20其中12月电网建设投资额803亿元同比下降52022年1-12月电源基本建设累计投资额7208亿元同比增长228图16全国电网基本建设累计投资完成额亿元图17全国电源基本建设累计投资完成额亿元资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所工控1月制造业PMI恢复景气1月制造业PMI为501重回枯荣线上方1-12月工业企业利润总额累计值同比下降4降幅相比1-11月略有扩大图18制造业PMI月度情况图19工业企业利润总额累计同比增速情况资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所重点上市公司估值跟踪表3重点公司估值表20230211归属净利润亿元PE公司代码公司名称涉及业务市值亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E600885SH宏发股份继电器378106135175362822300124SZ汇川技术变频伺服电动车电控1927357430560544534600406SH国电南瑞电网二次及特高压1716564666777302622300982SZ苏文电能电力工程EPCO104303550353021688190SH云路股份非晶合金等111122438924629601877SH正泰电器低压电器组件电站开发及运营674340448561201512请阅读最后评级说明和重要声明1619行业研究行业周报002706SZ良信股份低压电器168424561403728002851SZ麦格米特电源智能马桶电动车电控143394573373220002202SZ金风科技风机风电场455346324402131411601615SH明阳智能风机风电场624310423547201511603606SH东方电缆海缆40011995201344220600487SH亨通光电海缆357144197264251814002531SZ天顺风能风塔风电场29913164182234716301155SZ海力风电风塔风电场2001112186189623300443SZ金雷股份风电主轴121503861243120603218SH日月股份风电铸件238673190367726601012SH隆基绿能电池组件一体化344190914971854382319002459SZ晶澳科技电池组件一体化1422204522811702718688599SH天合光能电池组件一体化1432180386732793720688223SH晶科能源电池组件一体化14341142797121265120002056SZ横店东磁电池组件一体化350112167204312117600438SH通威股份多晶硅电池饲料等18298212651174022711688303SH大全能源多晶硅1022572191817441856002129SZTCL中环硅片1369403690892342015600481SH双良节能硅片还原炉2403110318414813300274SZ阳光电源逆变器电站开发17911583426951135226300763SZ锦浪科技光伏逆变器670471082271416230688390SH固德威光伏逆变器46428651781667226688032SH禾迈股份光伏逆变器4872053130843238688348SH昱能科技光伏逆变器3761037931867240603806SH福斯特光伏胶膜926220221391424224688680SH海优新材光伏胶膜1722508776821622688303SH福莱特光伏玻璃6992122153493333200968HK信义光能光伏玻璃854492441602171914300316SZ晶盛机电光伏设备898171291410523122300724SZ捷佳伟创光伏设备4037290120564534601222SH林洋能源电站运营电表1809382110192216688408SH中信博支架14102043493832641300750SZ宁德时代动力电池储能电池锂电材料10892159330004500683624300014SZ亿纬锂能动力电池储能电池消费电池1717291323727595324002074SZ国轩高科动力电池储能电池570102714156021240688063SH派能科技储能电池505321142471604420300438SZ鹏辉能源储能电池动力电池消费电池33018641351815224002050SZ三花智控汽车空调及热管理系统部件1004168242310604132300919SZ中伟股份三元前驱体50594159293543217688005SH容百科技三元正极34991133184382619请阅读最后评级说明和重要声明1719行业研究行业周报300073SZ当升科技三元正极333109225226311515300769SZ德方纳米磷酸铁锂正极42880235274531816603659SH璞泰来负极锂电设备隔膜铝塑膜733175318405422318300035SZ中科电气负极150374692413316300037SZ新宙邦电解液化学品349131177200272017002812SZ恩捷股份湿法隔膜收购子公司上海恩捷1243272470705462618300450SZ先导智能锂电设备727158280428462617002709SZ天赐材料电解液锂盐自产自用887221566616401614002850SZ科达利结构件3135492140583422688116SZ天奈科技CNT导电浆料192305192653821688733SH壹石通锂电池涂覆材料等85111740795021资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1819行业研究行业周报投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的应当注明本报告的发布人和发布日期提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利请阅读最后评级说明和重要声明1919