钙钛矿电池：第三代太阳能电池，前景广阔
　　钙钛矿电池是第三代太阳能电池，相比当前常用的单晶硅和多晶硅电池，理论上具有成本和能量转化效率两方面优势。成本方面，由于晶硅电池有70%的成本用于硅片且生产流程复杂，钙钛矿电池不使用硅片且生产流程简单，钙钛矿电池生产成本与固定投资均有所降低。据协鑫光电2022年100WM生产线中试实测，单位成本相比晶硅电池将下降50%，未来有望进一步下降，投资相比晶硅电池将下降70%。能量转化效率方面，晶硅电池转化效率的物理极限为29.4%，钙钛矿电池物理极限相比晶硅电池更高，后续发展潜力巨大。
　　行业当前处于MW到GW级临界点，或一触即发
　　当前钙钛矿行业已有三家公司各自完成了100MW级中试，行业逻辑已验证，GW级项目已箭在弦上。钙钛矿电池曾具有重大短板——电池寿命过短。协鑫光电中试线产品经电池耐久性测试，测得预期寿命25年以上，已超过晶硅电池15~25年预期寿命。中试过程中，行业固定投资、设备可靠性、工艺单耗也已相继得到验证，GW级应用项目已箭在弦上，有望于2023年完成招标，行业有望一触即发。
　　钙钛矿材料潜在市场空间巨大。考虑到我国2022年新增光伏装机量87.4GW，预计2022年全球光伏新增装机量达240GW左右。展望远期，钙钛矿电池应用产业化之后，若按照全球新增装机量100GW/年、光电转化效率20%估算材料理论用量，可得电子传输层材料需求约15吨/年，空穴传输层材料约50吨/年，钙钛矿材料约2500吨/年，TCO导电材料约1250吨/年。
　　钙钛矿材料与OLED材料同根同源，花开并蒂
　　钙钛矿电池与OLED面板两者最核心的部件均为“电子传输层-光电转化层-空穴传输层”结构，传输层材料多有共性，但OLED材料需降本之后方可用于钙钛矿。龙头OLED材料企业在电子传输层和空穴传输层领域有多年技术积累，有望率先降本破局，进入钙钛矿电池供应链。
　　钙钛矿电池的透明薄膜（TCO）电极与OLED面板靶材相似，两者最常用的成分均为ITO，由ITO靶材通过磁性溅射技术生产，龙头ITO靶材企业有望在钙钛矿电池放量过程中进一步扩大市场份额，巩固竞争优势。
　　看好电子传输层、空穴传输层、TCO靶材三个竞争环节
　　万润股份是OLED材料龙头企业，早在2015年即开始注册钙钛矿材料专利，其中空穴传输材料领域布局最早、数量最多。公司2015年注册空穴传输材料，2016年布局电子传输材料，2017年开始申请钙钛矿电池专利，2018年与华中科技大学合作进军钙钛矿封装材料领域，在钙钛矿领域内积累了大量技术。
　　风险提示
　　1、钙钛矿太阳能电池项目后续进展不及预期；
　　2、宏观经济运行不及预期。
　　

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨基础化工TableTitle钙钛矿材料OLED材料的双生花报告要点当前时间节点为钙钛矿电池TableSummaryMW级到GW级的临界点行业或一触即发将使上游钙钛矿材料的需求迅速上升由于钙钛矿材料与OLED材料具有许多相似之处我们认为在OLED材料细分赛道如空穴传输材料电子传输材料ITO靶材等领域有技术积累的龙头企业或将在钙钛矿电池发展浪潮中充分受益分析师及联系人TableAuthor马太王明叶家宏SACS0490516100002SACS0490521030001SACS0490522060003请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨c2023-02-13jzqdt11111基础化工TableTitle2行业研究丨专题报告钙钛矿材料OLED材料的双生花TableRank投资评级看好丨维持钙钛矿电池第三代太阳能电池前景广阔TableSummary2市场表现对比图近12个月钙钛矿电池是第三代太阳能电池相比当前常用的单晶硅和多晶硅电池理论上具有成本和能TableChart基础化工沪深300指数量转化效率两方面优势成本方面由于晶硅电池有70的成本用于硅片且生产流程复杂钙6钛矿电池不使用硅片且生产流程简单钙钛矿电池生产成本与固定投资均有所降低据协鑫光-5-15电2022年100WM生产线中试实测单位成本相比晶硅电池将下降50未来有望进一步下-26降投资相比晶硅电池将下降70能量转化效率方面晶硅电池转化效率的物理极限为202222022620221020232294钙钛矿电池物理极限相比晶硅电池更高后续发展潜力巨大资料来源Wind行业当前处于MW到GW级临界点或一触即发相关研究当前钙钛矿行业已有三家公司各自完成了100MW级中试行业逻辑已验证GW级项目已箭在弦上钙钛矿电池曾具有重大短板电池寿命过短协鑫光电中试线产品经电池耐久性测TableReport氟化工深度制冷剂景气向上氟材料精彩纷试测得预期寿命25年以上已超过晶硅电池1525年预期寿命中试过程中行业固定投呈2022-12-31资设备可靠性工艺单耗也已相继得到验证GW级应用项目已箭在弦上有望于2023年化工专题2023年哪些品种供给增加少完成招标行业有望一触即发2022-10-17PVDF行业深度锂电材料真霸主小产品迎钙钛矿材料潜在市场空间巨大考虑到我国2022年新增光伏装机量874GW预计2022年大机遇2022-03-10全球光伏新增装机量达240GW左右展望远期钙钛矿电池应用产业化之后若按照全球新增装机量100GW年光电转化效率20估算材料理论用量可得电子传输层材料需求约15吨年空穴传输层材料约50吨年钙钛矿材料约2500吨年TCO导电材料约1250吨年钙钛矿材料与OLED材料同根同源花开并蒂钙钛矿电池与OLED面板两者最核心的部件均为电子传输层-光电转化层-空穴传输层结构传输层材料多有共性但OLED材料需降本之后方可用于钙钛矿龙头OLED材料企业在电子传输层和空穴传输层领域有多年技术积累有望率先降本破局进入钙钛矿电池供应链钙钛矿电池的透明薄膜TCO电极与OLED面板靶材相似两者最常用的成分均为ITO由ITO靶材通过磁性溅射技术生产龙头ITO靶材企业有望在钙钛矿电池放量过程中进一步扩大市场份额巩固竞争优势看好电子传输层空穴传输层TCO靶材三个竞争环节万润股份是OLED材料龙头企业早在2015年即开始注册钙钛矿材料专利其中空穴传输材料领域布局最早数量最多公司2015年注册空穴传输材料2016年布局电子传输材料2017年开始申请钙钛矿电池专利2018年与华中科技大学合作进军钙钛矿封装材料领域在钙钛矿领域内积累了大量技术风险提示1钙钛矿太阳能电池项目后续进展不及预期更多研报请访问2宏观经济运行不及预期长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究专题报告目录钙钛矿电池第三代太阳能电池前景广阔4钙钛矿电池两大优势理论效率更高成本更低4钙钛矿电池处于MW到GW的临界点6钙钛矿材料OLED材料的双生花8光电转化层材料预计成本下降空间不大10传输层材料钙钛矿电池的性能关键10电子传输层材料关键降本点一11空穴传输层材料关键降本点二12电极材料ITOFTO需求或将放量12相关公司14万润股份OLED龙头八年铸剑钙钛矿全方位布局14图表目录图1钛酸钙矿物和钙钛矿晶体结构ABX34图2钙钛矿电池发电原理4图3晶硅太阳能电池成本结构5图4三代太阳能电池的理论极限与相对成本5图5钙钛矿电池可与晶硅电池联用以增强能量转化效率6图6钙钛矿电池寿命已具有相对优势单位年6图7钙钛矿组件成本已低于PERC电池单位元W7图8钙钛矿电池设备投资远低于晶硅电池单位亿元GW7图9钙钛矿电池的典型结构9图10OLED面板的典型结构9图11OLED面板价格与钙钛矿电池成本对比单位元平米9图12学术端钙钛矿电池成本结构10图13协鑫光电100MW钙钛矿产线成本结构10图14晶硅太阳能电池与钙钛矿太阳能电池单片含铅量对比单位克片10图15晶硅电池多使用含铅焊带10图16钙钛矿电池的典型能带结构11图17富勒烯及其常用电子传输衍生物分子结构12图18spiro-OMeTAD衍生物的分子结构12图19新型三苯胺类有机空穴传输材料12图20TCO靶材是生产TCO的关键原材料13表1钙钛矿材料理论用量测算8表2常见透明导电薄膜TCO一览表13表3万润股份的钙钛矿材料专利布局14请阅读最后评级说明和重要声明315行业研究专题报告钙钛矿电池第三代太阳能电池前景广阔太阳能电池技术发展至今整体可分为三代第一代太阳能电池主要指单晶硅和多晶硅电池是当前使用最广泛的太阳能电池第二代太阳能电池主要包括非晶硅薄膜电池和多晶硅薄膜电池相较第一代其生产成本更低生产效率更高第三代太阳能技术主要指具有更高光电转换效率的新概念电池钙钛矿电池是其中代表钙钛矿不是一种物质而是一种晶体结构面心立方结构ABX3这种晶体结构最初在钛酸钙矿物中被发现因此得名钙钛矿但其实可由诸多元素组成而不仅限于钙与钛钙钛矿复合氧化物具有独特的晶体结构尤其经掺杂后形成的晶体缺陷结构和性能被广泛应用在固体燃料电池固体电解质催化光电转换等诸多领域钙钛矿结构的两大特性使之非常适合作为光电转化材料1X原子八面体共顶点连接组成三维网络根据Pauling的配位多面体连接规则此种结构比共棱共面连接稳定2共顶连接使八面体网络之间的空隙比共棱共面连接时要大允许较大尺寸离子填入即使产生大量晶体缺陷或者各组成离子的尺寸与几何学要求有较大出入时仍然能够保持结构稳定并有利于缺陷的扩散迁移图1钛酸钙矿物和钙钛矿晶体结构ABX3图2钙钛矿电池发电原理资料来源姚鑫钙钛矿太阳电池综述长江证券研究所资料来源AIpatent科技资讯平台长江证券研究所钙钛矿电池的发电原理与晶硅电池相同其优势源于各项性能指标的提升光照下钙钛矿材料吸收光子能量其价带内的束缚电子穿过禁带到达导带在价带中留下空穴产生电子-空穴对这些载流子或成为激子或成为自由载流子其中未复合的电子从钙钛矿层传输到电子传输层进而被导电基底收集未复合的空穴从钙钛矿层传输到空穴传输层进而被金属电极收集在接通外电路情况下电子和空穴在扩散作用下分别向特定方向移动进而形成电流钙钛矿材料具有较高的吸收系数双极载流子传输性质较低的载流子复合率和较高的载流子迁移率所以载流子的扩散距离和寿命较长例如CH3NH3PbI3碘化铅甲胺的载流子扩散长度至少为100nm有的钙钛矿材料甚至可以达到1m使得钙钛矿电池具有优异的电学性能钙钛矿电池两大优势理论效率更高成本更低传统晶硅电池成本中约70为硅片钙钛矿电池不使用硅片成本可大幅降低单晶硅与多晶硅电池对硅片纯度要求较高生产光伏硅片的过程中需使用大量能源对硅进行提纯光伏用单晶硅片的纯度要求硅含量为4N-6N之间9999-999999钙钛矿电池对原料纯度要求不高钙钛矿纯度达95以上即可原料成本可大幅降低请阅读最后评级说明和重要声明415行业研究专题报告图3晶硅太阳能电池成本结构硅片正银背银铝浆70折旧人工能源其他资料来源长江证券电新组长江证券研究所钙钛矿电池理论效率极限远超晶硅电池晶硅电池发展已趋于成熟商业化单晶硅电池光电转化效率约25其理论效率极限为294应用效率已接近理论极限商业化钙钛矿电池当前光电转化效率约18其理论效率极限学界尚无共识普遍认为提升空间广阔钙钛矿电池的理论效率更高主要源自于两方面1钙钛矿材料本身比晶硅吸光性强2钙钛矿材料可层叠使用多层钙钛矿分别利用太阳光谱的不同波段充分利用太阳能图4三代太阳能电池的理论极限与相对成本1资料来源魏静钙钛矿太阳能电池光伏领域的新希望长江证券研究所注IIII分别为晶硅钙钛矿电池当前钙钛矿电池可与晶硅电池复叠使用迅速打开市场太阳光由多种颜色的光复合而成晶硅电池仅可利用其中一部分光子钙钛矿电池可以与晶硅电池层叠两者互补可更充分的利用太阳光得到更高的光电转化效率当前钙钛矿电池与晶硅电池复叠可实现29的光电转化效率是目前太阳能电池能量转化效率的最高记录在钙钛矿电池效率爬坡期其有望通过与晶硅电池联用迅速打开市场1该数据发布于2014年电池材料价格横轴经多年降本已不够准确但材料的相对价格以及光电转化效率纵轴仍具参考价值请阅读最后评级说明和重要声明515行业研究专题报告图5钙钛矿电池可与晶硅电池联用以增强能量转化效率晶硅钙钛矿302825202018151050晶硅电池钙钛矿电池晶硅钙钛矿复叠电池资料来源协鑫光电长江证券研究所注纵轴为光电转化效率钙钛矿电池处于MW到GW的临界点钙钛矿电池曾经的最大短板是使用寿命目前使用寿命已不再受限据中国能源报报道协鑫光电2022年量产的100MW钙钛矿电池生产线其产品已通过基于晶硅标准的稳定性测试预计下线产品的使用寿命超过25年对比传统晶硅电池的典型寿命1525年量产钙钛矿电池寿命已具有相对优势图6钙钛矿电池寿命已具有相对优势单位年302520151050钙钛矿电池寿命晶硅电池寿命资料来源中国能源报星火太阳能长江证券研究所据协鑫光电披露的2022年100MW钙钛矿电池中试数据钙钛矿电池单位成本和固定投资均低于晶硅电池单位成本方面100MW钙钛矿生产线单位成本约为晶硅电池的50未来生产规模扩大后有望下降至晶硅电池的25固定投资方面按GW生产线计算钙钛矿的设备投资约为晶硅电池的30请阅读最后评级说明和重要声明615行业研究专题报告图7钙钛矿组件成本已低于PERC电池单位元W图8钙钛矿电池设备投资远低于晶硅电池单位亿元GW2512210281516140505200PERC电池钙钛矿100MW产线钙钛矿10GW产线晶硅电池钙钛矿电池资料来源协鑫光电长江证券研究所资料来源协鑫光电长江证券研究所2022以来协鑫光电纤纳光电极电光能100MW级产线均已顺利投产行业目前处于MW到GW的临界点多条GW级别生产线有望于今年招标2023年或将成为钙钛矿GW元年请阅读最后评级说明和重要声明715行业研究专题报告钙钛矿材料OLED材料的双生花钙钛矿材料潜在市场空间巨大拆解协鑫光电专利全无机钙钛矿电池及其制作方法可知各层材料厚度由此可测算每GW产线各钙钛矿材料用量考虑到我国2022年新增光伏装机量874GW预计2022年全球光伏新增装机量达240GW左右而技术革命的特点是一旦启动进程极快钙钛矿材料未来潜在市场空间巨大展望远期假定钙钛矿电池应用产业化之后若按照全球新增装机量100GW年光电转化效率20估算材料理论用量可得电子传输层材料需求约15吨年空穴传输层材料约50吨年钙钛矿材料约2500吨年TCO导电材料约1250吨年在科研端钙钛矿电池材料中电子传输层材料约3000元g空穴传输层约4000元g钙钛矿材料价格主要取决于碘碘元素约04元g其他元素不到01元gTCO导电材料以ITO靶材为例约15元g传输层材料是科研端钙钛矿电池的成本中心需要强调当前钙钛矿电池行业尚处于起步阶段材料利用率不高因此材料实际用量会明显大于理论用量未来随生产技术逐步成熟两者会逐步接近表1钙钛矿材料理论用量测算项目单位数值光电转化效率-1820253035单GW所需组件面积万平方米GW55565000400033332857电子传输材料理论用量kgGW1667150012001000857空穴传输材料理论用量kgGW55565000400033332857钙钛矿材料理论用量吨GW278250200167143TCO导电材料理论用量吨GW1391251008371电子传输材料理论用量gm2003空穴传输材料理论用量gm201钙钛矿材料理论用量gm250TCO导电材料理论用量gm225资料来源协鑫光电全无机钙钛矿电池及其制作方法国家知识产权局长江证券研究所钙钛矿电池与OLED屏幕面板一蒂双花同根同源OLED即有机发光二极管电能经电极输入在电子注入层电子传输层有机发光层空穴传输层空穴注入层复合结构中转变为光能钙钛矿电池类似OLED面板的逆过程光能经过相反的过程转化为电能由于过程极为相似两类材料具有共性请阅读最后评级说明和重要声明815行业研究专题报告图9钙钛矿电池的典型结构图10OLED面板的典型结构资料来源宋志浩新型空穴传输材料在钙钦矿太阳能电池中的研究进展长江资料来源苗英恺OLED平板显示技术原理与应用长江证券研究所证券研究所钙钛矿电池材料与OLED面板材料的共性主要在于均需使用电子传输材料空穴传输材料导电薄膜TCO材料由于功能相同传输材料在钙钛矿与OLED中可以通用OLED材料厂商在钙钛矿材料行业先天具有优势但钙钛矿电池材料与OLED材料在价格方面明显不同OLED面板价格较高55英寸OLED面板当前价格约500美元折约602美元平方米协鑫光电100MW钙钛矿电池中试结果表明钙钛矿组件成本约1元W直接原料设备折旧能源动力人工折约180元平方米与OLED面板相差较大因此钙钛矿材料相比OLED材料需更加注重成本管控图11OLED面板价格与钙钛矿电池成本对比单位元平米450040003500300025002000150010005000OLED面板价格钙钛矿电池成本资料来源Omida协鑫光电长江证券研究所注美元人民币汇率取65传统OLED材料和学术端钙钛矿材料多须经过降本之后才能作为产业化钙钛矿材料使用以空穴传输层为例学术端钙钛矿电池成本结构中由于对成本不敏感空穴传输层会使用昂贵的材料spiro-OMeTAD其价格约10倍于等重的黄金导致空穴传输层成本占比极高据协鑫光电披露的100MW中试数据钙钛矿电池成本结构中电池材料本身成本占比不高封装材料和电极材料占据主要部分请阅读最后评级说明和重要声明915行业研究专题报告图12学术端钙钛矿电池成本结构图13协鑫光电100MW钙钛矿产线成本结构空穴传输层玻璃及封装材料基板电极材料电极钙钛矿层封装能源动力电子传输层固定资产折旧钙钛矿层人工成本资料来源ACSEnergyLetter见智研究Pro长江证券研究所资料来源协鑫光电长江证券研究所注空穴传输层与电子传输层包含在电极材料内光电转化层材料预计成本下降空间不大光电转化层即钙钛矿层是光能转换为电能的区域协鑫光电专利钙钛矿晶体复合材料及其制备方法及应用显示协鑫光电选用的光电转化层材料为铅卤钙钛矿其分子结构为MAxFA1-xPbI3-y-zBryClz其中MA为一甲胺阳离子FA为亚甲基二胺阳离子Pb为铅原子I为碘原子Br为溴原子Cl为氯原子在ABX3晶体结构中MA和FA处于钙钛矿晶体结构中的A位置Pb处于B位置IBr和Cl处于X位置MAxFA1-xPbI3-y-zBryClz原料不涉及贵金属和稀有金属也没有苛刻的纯度要求生产成本较低民众多因铅卤钙钛矿含铅元素而担心污染实则不然由于钙钛矿电池中钙钛矿层极薄铅用量很小折每片电池仅2g相比之下由于传统晶硅电池多使用含铅焊带晶硅电池每片含铅约16g钙钛矿电池含铅量相比晶硅电池显著降低光电转化层材料可选范围广产品价格低是当前已经得到验证的重要降本点预计未来成本继续下降的空间不大图14晶硅太阳能电池与钙钛矿太阳能电池单片含铅量对比单位图15晶硅电池多使用含铅焊带克片1816141210含铅焊带8其他6420晶硅电池钙钛矿电池资料来源协鑫光电长江证券研究所资料来源中商情报网长江证券研究所传输层材料钙钛矿电池的性能关键钙钛矿吸光层吸收光子产生电子和空穴后电子和空穴需及时移动到电极处光激发出电子和空穴与电子和空穴复合是一对动态平衡的可逆过程对太阳能发电而言电子和请阅读最后评级说明和重要声明1015行业研究专题报告空穴的复合意味着能量的白白损失单一使用钙钛矿层其光电转化性能微弱原因即电子和空穴的大量复合传输层材料即破局核心包括电子传输层与空穴传输层科学家对电子与空穴复合问题提出的解决方案是将电子与空穴在空间维度上分离电子传输层ETL处电势比钙钛矿层更低即电子传输层LUMO能级更低电子在钙钛矿层被激发出来后会即时移动到电子传输层进而被传输至电极空穴传输层HTL处电势比钙钛矿层更高即空穴传输层HOMO能级更高空穴在钙钛矿层被激发出来后会即时移动到空穴传输层进而被传输至电极在传输层材料的辅助下钙钛矿电池发挥出了其强大的光电转化实力成为现今最令人瞩目的光电转化材料之一传输层材料是钙钛矿电池的性能关键图16钙钛矿电池的典型能带结构资料来源陈永亮钙钛矿太阳电池中的缓冲层研究进展长江证券研究所注ETL电子传输层HTL空穴传输层电子传输层材料关键降本点一科研端最常用的电子传输层材料是富勒烯衍生物其性能极佳但价格昂贵富勒烯即C60单个分子由60个碳原子构成碳原子排列为足球状因此又名足球烯在富勒烯的基础上连接各种基团即可得到富勒烯衍生物其中最为经典是PCBM其性能极佳但价格昂贵富勒烯衍生物价格约3000元克科研端电子传输层材料需大幅降本之后方可用于钙钛矿电池降本方向有二1将无机物用于制造电子传输材料如铟锡锌钛氧化物其价格相对便宜但相比PCBM无机物往往需要精巧的处理才能得到足够的性能2研发与富勒烯系产品性能接近但成本大幅下降的新型电子传输层材料这依赖材料厂商的技术积累行业龙头企业更有可能破局制胜请阅读最后评级说明和重要声明1115行业研究专题报告图17富勒烯及其常用电子传输衍生物分子结构资料来源丁雄傑钙钛矿太阳能电池中电子传输材料的研究进展长江证券研究所空穴传输层材料关键降本点二科研端最常用的空穴传输材料为spiro-OMeTAD性能极佳但价格昂贵spiro-OMeTAD是多项钙钛矿世界记录的参与者和保持者但spiro-OMeTAD价格十分昂贵约数千元每克因此多用于实验室短期内无法产业化应用空穴传输层材料降本方向亦有二1发展无机物空穴传输材料如NiOx也可用于空穴传输且价格低廉但需要巧妙的处理才能得到足够的性能2研发新型空穴传输材料如三苯胺类其性能与spiro-OMeTAD接近但成本大幅下降图18spiro-OMeTAD衍生物的分子结构图19新型三苯胺类有机空穴传输材料资料来源宋志浩新型空穴传输材料在钙钛矿太阳能电池中的研究进展长江资料来源宋志浩新型空穴传输材料在钙钛矿太阳能电池中的研究进展长江证券研究所证券研究所电极材料ITOFTO需求或将放量钙钛矿常用的电极材料有两类金属电极与透明导电薄膜TCO当前钙钛矿电池组件设计方案均将钙钛矿电池负载于玻璃上TCO是钙钛矿电池与玻璃不可或缺的连接体产业界通常直接将TCO磁控溅射到光伏玻璃上得到导电玻璃再以导电玻璃为原料生产钙钛矿组件学术端目前设计的柔性不使用玻璃钙钛矿组件也多使用了TCO作为电极请阅读最后评级说明和重要声明1215行业研究专题报告TCO靶材是TCO生产的关键原材料TCO靶材就是将TCO原料粉末按一定比例混合后经过一系列的生产工艺加工成型再高温气氛烧结形成的黑灰色陶瓷半导体TCO靶材经磁控溅射工艺处理即可转移至目标表面成为一层均匀致密的薄膜图20TCO靶材是生产TCO的关键原材料资料来源新材料在线长江证券研究所与OLED材料常用的靶材相同钙钛矿用TCO材料以ITO锡铟氧化物最为常用FTO氟掺杂的锡氧化物次之其他材料较为小众随着钙钛矿电池放量ITO与FTO靶材需求有望被快速拉动表2常见透明导电薄膜TCO一览表简称化学式特点ITOIn2O3Sn是目前研究最多制备技术最成熟应用最广泛的TCO薄膜可见光透射率高膜层硬度高耐化学腐蚀IMOIn2O3Mo更适应低温地区使用IWOIn2O3W具有新的特性但当前仍限于实验室使用IBOIn2O3Bi具有新的特性但当前仍限于实验室使用FTOSnO2F具有良好光电性能目前研究已经非常成熟电阻率低可见光透射率高不含金属铟成本相对ITO较低ATOSnO2Sb导电性大幅提高但当前研究仍较少AZOZnOAl材料廉价易得成本低廉工艺状况不稳定工业生产难度较高GZOZnOGa有望得到性能更好的导电薄膜但目前仍在研发阶段资料来源刘晓菲透明导电薄膜的研究进展长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1315行业研究专题报告相关公司在钙钛矿材料领域国内企业多有布局光电转化层材料材料单价较低赛道空间相对较小多由非上市公司涉足如宁波博润新材料科技有限公司等此外华鲁恒升生产的甲胺是光电转化层材料的关键原料电子传输层材料瑞联新材万润股份均在该领域有专利布局空穴传输层材料万润股份瑞联新材均在该领域有专利布局其中万润股份专利数量最多万润股份OLED龙头八年铸剑钙钛矿全方位布局万润股份是OLED材料龙头企业中节能万润股份有限公司成立于1995年于2011年12月在深交所上市公司位于山东烟台市公司成立之初即专注于液晶显示材料业务高端TFT液晶单体销量占全球市场份额15以上公司布局OLED材料产业链多年在技术研发人才培养方面投入大量的资金主要产品包括OLED单体与OLED中间体已经成长为国内领先的OLED材料生产商万润股份早在2015年即开始布局钙钛矿材料迄今已八年国家知识产权局检索结果显示万润股份于2015年开始申请空穴传输材料专利2016年布局电子传输材料专利2017年开始注册钙钛矿电池专利2018年与华中科技大学合作进军钙钛矿封装材料领域专利覆盖了钙钛矿材料各个子领域积累了大量技术表3万润股份的钙钛矿材料专利布局序号申请号申请日名称所属类别1CN201510112593520150313一种99-螺二芴类树枝状化合物及制备方法和应用空穴传输材料2CN201510581653820150914一种咔唑二芳胺类树枝状化合物及其制备方法和应用空穴传输材料3CN201510599795720150918一种二苯并呋喃的衍生物及其制备方法和应用空穴传输材料4CN201610098978520160223一种叔丁基螺二芴类化合物及其制备方法和应用空穴传输材料5CN201610186376520160329一种含苯并二氧六环基团的空穴传输材料及其制备方法和应用空穴传输材料6CN201610902914620161017一种含11-双4-氨基苯基环己烷基团的空穴传输材料及其制备方法和应用空穴传输材料7CN201611149975620161214一种富勒烯衍生物及其在钙钛矿太阳能电池中的应用电子传输材料8CN201710165482X20170320一种掺杂型钙钛矿太阳能电池及其制备方法钙钛矿电池9CN201710452379320170615一种二苯并噻吩的衍生物及其应用空穴传输材料10CN201710619584420170726一种钙钛矿太阳能电池组件及其制备方法钙钛矿电池11CN201710731518620170823一种钙钛矿太阳能电池及制备方法钙钛矿电池12CN201710731005520170823一种钙钛矿太阳能电池及制备方法钙钛矿电池13CN201810039091820180116高疏水性钙钛矿薄膜及其制备方法封装技术14CN201810504600X20180524一种钙钛矿太阳能电池及其制备方法钙钛矿电池15CN201810825715920180725一种自清洁钙钛矿太阳能电池及其制备方法钙钛矿电池16CN201811206849920181017基于双官能团单分子修饰层的钙钛矿电池及其制备方法空穴传输材料17CN201910307872520190417一种含螺二二苯并环庚烯的有机空穴传输材料及其制备方法与应用空穴传输材料18CN201910490880820190606一种含保护层的钙钛矿太阳能电池及其制备方法钙钛矿电池19CN202010388820820200509一种钛矿太阳能电池及其制备方法钙钛矿电池20CN202011490605520201216一种钙钛矿晶硅叠层太阳能电池及其制备方法钙钛矿电池资料来源国家知识产权局长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1415行业研究专题报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的应当注明本报告的发布人和发布日期提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利财务报表及指标预测请阅读最后评级说明和重要声明1515