核心推荐
　　基础化工重点
　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；
　　钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。
　　石油化工重点
　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。
　　每周行业动态更新
　　本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价下跌；C4、聚氨酯、橡胶部分产品价格上涨。
　　本周中国化工品价格指数CCPI-0.3%；核心原料价格布油+2.8%，进口LPG+9.6%，国产LNG气-0.8%，烟煤-9.4%。
　　原料端，C4部分产品价格上涨，C1部分产品价格下跌；制品端，聚氨酯、橡胶部分产品价格上涨，氯碱、磷化工、塑料、维生素部分产品价格下跌。
　　本周油价上涨，供应端维持趋紧预期，全球加息氛围仍有抑制。
　　本周布油结算价从82.2涨至84.5美元/桶（涨幅2.8%）、美油结算价从75.9涨至78.1美元/桶（涨幅2.9%）；美国商业原油库存4.55亿桶（周环比+0.5%），美国原油钻井数609口（周环比+1.7%）。供应端，根据隆众资讯，OPEC+部分成员国表示随时可以调整供应以平衡市场，俄罗斯也表示将在3月初针对欧盟制裁进行反制，但短线缺乏新的消息，土耳其地震的影响也非常有限。需求端，根据隆众资讯，虽然沙特上调销往亚洲地区官价、但涨幅较小，欧美经济整体表现依然欠佳，全球加息氛围仍有抑制，此外美国商业原油库存持续回升，升至2021年6月以来的最高点。政策面来看，根据隆众资讯，美联储3月会议加息力度或维持在25个基点，美联储主席讲话也未传递鹰派信号，由此带来的利空压力较前期转弱。地缘政治来看，根据隆众资讯，俄乌局势暂无新的进展，伊朗问题继续僵局，地缘因素的影响尚未凸显。
　　天然气价跟踪：
　　价格跟踪：本周（2.3-2.9）欧美天然气普遍下行，期货市场NBP环比-13.63%，TTF环比-12.25%，HH环比-2.83%，AECO环比-4.11%。现货方面与期货同向而行，HH现货环比-11.83%；加拿大AECO现货环比-7.33%，欧洲TTF现货环比-8.58%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为6602元/吨，环比-0.06%，国内市场均价为6135元/吨，价差环比-264元/吨（+4.13%）。
　　库存跟踪：根据EIA数据显示，截至1月27日，美国天然气库存量为25830亿立方英尺，环比-1510亿立方英尺（环比-5.23%，同比11.04%），高于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至1月27日，欧洲天然气库存量为29229亿立方英尺，环比-2635亿立方英尺（环比-8.27%，同比+87.03%）。
　　国内价格：本周国内LNG主产地开工负荷提升，价格小幅下行。截至2月9日，LNG主产地均价为5724元/吨，相较上周-3.75%；消费地价格同向下行，截至2月9日，LNG主要消费地均价为6267元/吨左右，较上-3.84%。LNG接收站报价6861元/吨，较上周-2.71%。
　　重点化工品观点更新：
　　化工品价格涨跌幅：
　　本周价格涨幅靠前的重要产品为EVA（光伏级）+13%、嘧霉胺+11%、三氯化磷+8%、异丁醛+6%、聚四氟乙烯+6%、四氢呋喃THF+6%、POM+5%、PBT+5%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为2,4D -11%、维生素B5 -11%、烯草酮-10%、百草枯-9%、异辛醇-9%、一甲胺-9%、三氯蔗糖8%等。
　　新能源上游化工品价格涨跌幅：
　　光伏产业链相关化工品：工业硅-1%、三氯氢硅持平、纯碱（轻质持平、重质+2%）、醋酸乙烯+1%、EVA（光伏级）+13%等。
　　锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-2%、碳酸锂（工业级-4%、电池级-2%）、磷酸铁-5%、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂-10%等。
　　下游预期提升，供应预计减少，光伏级EVA价格上涨。
　　本周EVA(光伏用，V6110S)涨12.5%至18000元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游光伏级需求乐观预期，但目前终端开工仍未完全恢复，下游刚需采购跟进；供给端，根据百川盈孚，浙江石化2月份预计7-10天检修，3月有小技改，中化泉州2月10号计划停车检修10天左右，供应预计减少。
　　下游开工恢复，开工恢复稳定，推高三氯化磷价格。
　　本周三氯化磷(99%,江苏)涨8.0%至8100元/吨。需求端，根据百川盈孚，本周三氯化磷整体需求尚可，据悉节后下游开工逐步恢复，市场需求开始少量增加；供给端，根据百川盈孚，本周三氯化磷供应较上周持稳，行业开工陆续恢复稳定。
　　下游恢复生产，供应相对稳定，聚四氟乙烯价格上涨。
　　本周聚四氟乙烯（浙江巨化）涨5.8%至55000元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游陆续恢复生产，但多集中在涨价前下单，近期新单增长有限，整体需求仍偏弱；供给端，根据百川盈孚，本周厂家逐步提升开工负荷，山东华氟和上海三

研究报告全文：行业周报基础化工2023年02月12日行业周报基础化工证券研究报告油价上涨光伏级EVA三氯化磷异丁醛聚四氟乙烯POMPBT等产品价投资评级领先大市-A维持评级格上涨首选股票目标价元评级核心推荐基础化工重点行业表现核心资产万华化学华鲁恒升扬农化工新和成基础化工沪深300钛白粉龙佰集团碳纤维光威复材沸石OLED万润股份37农药扬农化工广信股份复合肥新洋丰等2717石油化工重点7-3OPEC联合减产形成油价底部支撑但仍需关注非OPEC产量加拿大-13重质油巴西中亚全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发-232022-022022-062022-102023-02酵对油价的影响推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化布资料来源Wind资讯局C2C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业荣盛石化东方盛虹卫星升幅1M3M12M化学桐昆股份恒力石化关注宝丰能源相对收益33-6456绝对收益5550-59张汪强分析师每周行业动态更新SAC执业证书编号S1450517070003zhangwq1essencecomcn本周化工品价格指数下跌核心原料油价上涨LPG气上涨相关报告LNG气下跌煤价下跌C4聚氨酯橡胶部分产品价格上涨油价下跌丙烯酸BDO顺2023-02-05丁橡胶聚羧酸减水剂单体本周中国化工品价格指数CCPI-03核心原料价格布油28进丙烯腈等产品价格上涨口LPG96国产LNG气-08烟煤-94油价上涨光伏级EVABDO2023-01-15原料端C4部分产品价格上涨C1部分产品价格下跌制品端聚丁二烯苯乙烯PBT等产品价格上涨氨酯橡胶部分产品价格上涨氯碱磷化工塑料维生素部分产油价下跌BDO丁二烯氯2023-01-08品价格下跌化铵碳酸二甲酯DMC等产品价格上涨本周油价上涨供应端维持趋紧预期全球加息氛围仍有抑制油价上涨氯化铵丁二烯2022-12-25聚合MDITDI等产品价格上本周布油结算价从822涨至845美元桶涨幅28美油结算涨价从759涨至781美元桶涨幅29美国商业原油库存455弱现实强预期下聚焦估值安2022-12-22全边际与确定性亿桶周环比05美国原油钻井数609口周环比17供应端根据隆众资讯OPEC部分成员国表示随时可以调整供应以平衡市场俄罗斯也表示将在3月初针对欧盟制裁进行反制但短线缺乏新的消息土耳其地震的影响也非常有限需求端根据隆众资讯虽然沙特上调销往亚洲地区官价但涨幅较小欧美经济整体表现依然欠佳全球加息氛围仍有抑制此外美国商业原油库存持续回升升至2021年6月以来的最高点政策面来看根据隆众资讯美联储3月会议加息力度或维持在25个基点美联储主席讲话也未传递鹰派信号由此带来的利空压力较前期转弱地缘政治来看根行业周报基础化工据隆众资讯俄乌局势暂无新的进展伊朗问题继续僵局地缘因素的影响尚未凸显天然气价跟踪价格跟踪本周23-29欧美天然气普遍下行期货市场NBP环比-1363TTF环比-1225HH环比-283AECO环比-411现货方面与期货同向而行HH现货环比-1183加拿大AECO现货环比-733欧洲TTF现货环比-858价差方面东北亚LNG现货到港均价为6602元吨环比-006国内市场均价为6135元吨价差环比-264元吨413库存跟踪根据EIA数据显示截至1月27日美国天然气库存量为25830亿立方英尺环比-1510亿立方英尺环比-523同比-1104高于5年均值据欧洲天然气基础设施协会数据截至1月27日欧洲天然气库存量为29229亿立方英尺环比-2635亿立方英尺环比-827同比8703国内价格本周国内LNG主产地开工负荷提升价格小幅下行截至2月9日LNG主产地均价为5724元吨相较上周-375消费地价格同向下行截至2月9日LNG主要消费地均价为6267元吨左右较上-384LNG接收站报价6861元吨较上周-271重点化工品观点更新化工品价格涨跌幅本周价格涨幅靠前的重要产品为EVA光伏级13嘧霉胺11三氯化磷8异丁醛6聚四氟乙烯6四氢呋喃THF6POM5PBT5等本周价格跌幅靠前的重要产品为24D-11维生素B5-11烯草酮-10百草枯-9异辛醇-9一甲胺-9三氯蔗糖-8等新能源上游化工品价格涨跌幅光伏产业链相关化工品工业硅-1三氯氢硅持平纯碱轻质持平重质2醋酸乙烯1EVA光伏级13等锂电产业链相关化工品磷矿石30持平磷酸-2碳酸锂工业级-4电池级-2磷酸铁-5工业磷酸一铵73持平六氟磷酸锂-10等下游预期提升供应预计减少光伏级EVA价格上涨本周EVA光伏用V6110S涨125至18000元吨需求端根据百川盈孚下游光伏级需求乐观预期但目前终端开工仍未完全恢复下游刚需采购跟进供给端根据百川盈孚浙江石化2月份预计7-10天检修3月有小技改中化泉州2月10号计划停车检修10天左右供应预计减少下游开工恢复开工恢复稳定推高三氯化磷价格本周三氯化磷99江苏涨80至8100元吨需求端根据百川盈孚本周三氯化磷整体需求尚可据悉节后下游开工逐步恢复市行业周报基础化工场需求开始少量增加供给端根据百川盈孚本周三氯化磷供应较上周持稳行业开工陆续恢复稳定下游恢复生产供应相对稳定聚四氟乙烯价格上涨本周聚四氟乙烯浙江巨化涨58至55000元吨需求端根据百川盈孚下游陆续恢复生产但多集中在涨价前下单近期新单增长有限整体需求仍偏弱供给端根据百川盈孚本周厂家逐步提升开工负荷山东华氟和上海三爱富满负荷开工山东东岳江苏梅兰开工八成山东鲁西开工七成江西理文浙江巨化开工六成福建三农开工五成左右厂家订单释放现货供应紧缺POM价格上涨本周POMM90华东涨50至14700元吨需求端根据百川盈孚下游工厂有序复工然订单跟进步伐相对缓慢供给端根据百川盈孚当前POM厂家订单大量释放各家暂无库存累积现货供应紧缺暂无企业停车检修均满负荷生产成本有所支撑个别开工下滑PBT价格上涨本周PBT华东涨45至11700元吨成本端根据百川盈孚本周BDO华东涨19至13500元吨形成成本支撑需求端根据百川盈孚当前终端继续消化库存场内刚需小单为主供给端根据百川盈孚本周供应面装置开工稳定个别PBT装置开工下滑风险提示原料价格波动下游需求不及预期等行业周报基础化工行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布行业周报基础化工免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034