本周观察：VF公布2023财年三季报
　　Vans品牌FY23Q3不变汇率下收入下降9%，VF预计FY2023财年收入增长约3%。2月7日，VF公布FY23Q3业绩（截至2022年12月31日前三个月）。2022年10-12月，公司实现收入35.31亿美元，同比下降2.59%，不变汇率同比增长3%；2022年4-12月，公司累计实现收入88.73亿美元，累计同比下降1.6%，不变汇率同比增长4%。分品牌看，FY23Q3 Vans、The North Face、Timberland、Dickies分别实现收入9.27、13.21、5.96、1.77亿美元，不变汇率下，同比下降9%、增长13%、增长6%、下降13%。分区域看，美国、欧洲、亚太区实现收入分别为20.94、9.83、4.53亿美元，不变汇率下，同比下降1%、增长10%、增长4%。产品促销力度加大致毛利率下滑，库存环比有所改善。FY23Q3（2022年10-12月）公司毛利率同比下滑1.2pct至54.9%，主要由于产品促销力度加大，FY23前三季度（2022年4-12月）公司毛利率同比下滑1.9pct至53.41%。公司预计2023财年经调整毛利率为下滑2pct（此前为下滑1.0-1.5pct）。截至FY23Q3末，公司存货为25.9亿美元，同比增长100.8%，较FY23Q2末下滑5.8%。公司预计截至FY23Q4末，存货将减少3亿美元左右。不变汇率下，公司预计2023财年收入同比增长3%，其中Vans品牌收入同比下滑高单位数（此前为下滑中单位数），The North Face品牌收入同比增长至少14%（此前为增长至少12%）；公司预计2024财年集团收入增长低单位数。
　　行业动态：加拿大鹅未来五年战略目标；贝恩《2022年中国奢侈品市场报告》；阿迪达斯发布adidas Sportswear全新轻运动系列
　　1)加拿大鹅公布未来五年战略目标。当地时间2月7日，Canada Goose公布未来五年的财务目标，并更新了战略重点集团计划。到2023财年第三季度末，将门店数量增长至当前的两倍，到2028年，销售额增长至30亿美元，调整后的息税前利润率将达到30%。公司计划执行以下三个战略增长支柱：加速以消费者为中心的增长，侧重于女性和Z世代客户群体，提升新老客户终身价值；建立自有DTC（直营）网络，同时通过全渠道和线上渠道继续扩大数字业务；快速创建新品类并扩展现有品类，计划提供与其功能性奢华生活方式品牌定位一致的全年性产品。公司预计，包括重量级和轻量级羽绒在内的所有品类都将继续增长，雨衣、服装和鞋类等新品类的增长将加速，同时还会增加包括眼镜、箱包和家居用品在内的更多品类。
　　2)贝恩最新发布《2022年中国奢侈品市场报告》。中国奢侈品市场在2022年同比下滑10%，连续5年的飞速增长暂告一段落。但是，贝恩预计，中国奢侈品市场在2023年第一季度结束前将重归正向发展，预计奢侈品销售额在2023年中就将重回2021年的水平。报告显示，几乎所有奢侈品品类都遭遇了市场下滑带来的影响，但程度各不相同。线上渠道渗透率较高的品类受到疫情的影响较弱，表现也相对较好。例如：线上渠道渗透率高达50%的奢侈美妆品类仅缩水了6%左右。其他品类的线上渠道渗透率相对较低（10%-15%），受疫情的影响也相对较大。其中，腕表市场下滑最为严重，相比2021年缩水了20%-25%；时装和生活方式品类下滑15%-20%；珠宝和皮具品类略好，下滑10%-15%。报告指出，非美妆品类的表现与历史趋势一致——在遭遇下滑时，珠宝和皮具品类的表现往往是最好的，其次为时装品类，而腕表品类表现最弱。
　　3)阿迪达斯发布adidas Sportswear全新轻运动系列。时隔50年之后，adidas首次宣布迎来崭新的产品新标— adidas Sportswear(阿迪达斯轻运动系列)，在产品款式上也更加偏向Lifestyle (生活休闲系列)的调性，专为日常轻运动和各种生活场合而打造。新的系列以Avryn运动鞋和Tiro套装为春季主打产品，旨在运用阿迪达斯最新运动专业科技，以更舒适和时尚的设计，提升穿着者的日常时髦造型风格。既有适应都市运动生活的舒适设计，同时亦紧贴着时下日新月异的流行趋势，满足Z世代多样化的兴趣需求，让人们能够随意在不同的身份中自如切换。阿迪达斯全新adidas Sportswear轻运动系列全套产品于2月6日正式登陆阿迪达斯线下门店，阿迪达斯官方商城、微信小程序以及天猫期舰店发售，同时将于adidas APP上架发售。
　　行情回顾（2023.2.6-2023.2.10）
　　本周纺织服饰板块、家居用品板块均跑赢大盘：本周，SW纺织服饰板块上涨0.39%，SW轻工制造板块上涨1.58%，沪深300下跌0.85%，SW纺织服饰板块跑赢大盘1.2pct，SW轻工制造板块跑赢大盘2.4pct。各子板块中，SW纺织制造上涨1.15%，SW服装家纺下跌0.11%，SW饰品上涨0.43%，SW家居用品上涨1.59%。截至2月10日，SW纺织制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为19.60倍，为近三年的42.39%分位；SW服装家纺的PE为16.70倍，为近三年的37.17%分位；SW饰品的PE为19.90倍，为近三年的61.45%分位；SW家居用品的PE为25.34倍，为近三年的33.20%分位。
　　投资建议：
　　纺织服饰板块，纺织制造方面，本周华利集团主要客户VF集团、安德玛均披

研究报告全文：纺织服装行业周报20230205-20230211同步大市-A维持VF公司FY23Q3存货环比改善阿迪达斯发布全新轻运动系列2023年2月12日行业研究行业周报纺织服装行业近一年市场表现投资要点本周观察VF公布2023财年三季报Vans品牌FY23Q3不变汇率下收入下降9VF预计FY2023财年收入增长约32月7日VF公布FY23Q3业绩截至2022年12月31日前三个月2022年10-12月公司实现收入3531亿美元同比下降259不变汇率同比增长32022年4-12月公司累计实现收入8873亿美元累计同比下降16不变汇率同比增长4分品牌看FY23Q3VansTheNorthFaceTimberlandDickies分别实现收来源最闻山西证券研究所入9271321596177亿美元不变汇率下同比下降9增长13增长相关报告6下降13分区域看美国欧洲亚太区实现收入分别为2094983453山证纺织服装Deckers公司库存环比亿美元不变汇率下同比下降1增长10增长4产品促销力度加大致毛改善HOKA品牌FY23Q3收入同增利率下滑库存环比有所改善FY23Q32022年10-12月公司毛利率同比下滑91-纺服家居行业周报20232612pct至549主要由于产品促销力度加大FY23前三季度2022年4-12月公司毛利率同比下滑19pct至5341公司预计2023财年经调整毛利率为下滑2pct山证纺织服装否极泰来终可期消此前为下滑10-15pct截至FY23Q3末公司存货为259亿美元同比增长费复苏正当时-纺织服饰行业2023年度1008较FY23Q2末下滑58公司预计截至FY23Q4末存货将减少3亿美元策略202326左右不变汇率下公司预计2023财年收入同比增长3其中Vans品牌收入同比下滑高单位数此前为下滑中单位数TheNorthFace品牌收入同比增长至少14分析师此前为增长至少12公司预计2024财年集团收入增长低单位数王冯行业动态加拿大鹅未来五年战略目标贝恩2022年中国奢侈品市场报告阿迪执业登记编码S0760522030003达斯发布adidasSportswear全新轻运动系列邮箱wangfengsxzqcom1加拿大鹅公布未来五年战略目标当地时间2月7日CanadaGoose公布未来五年的财务目标并更新了战略重点集团计划到2023财年第三季度末将门研究助理店数量增长至当前的两倍到2028年销售额增长至30亿美元调整后的息孙萌税前利润率将达到30公司计划执行以下三个战略增长支柱加速以消费者邮箱sunmengsxzqcom为中心的增长侧重于女性和Z世代客户群体提升新老客户终身价值建立自有DTC直营网络同时通过全渠道和线上渠道继续扩大数字业务快速创建新品类并扩展现有品类计划提供与其功能性奢华生活方式品牌定位一致的全年性产品公司预计包括重量级和轻量级羽绒在内的所有品类都将继续增长雨衣服装和鞋类等新品类的增长将加速同时还会增加包括眼镜箱包和家居用品在内的更多品类2贝恩最新发布2022年中国奢侈品市场报告中国奢侈品市场在2022年同比下滑10连续5年的飞速增长暂告一段落但是贝恩预计中国奢侈品市请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报场在2023年第一季度结束前将重归正向发展预计奢侈品销售额在2023年中就将重回2021年的水平报告显示几乎所有奢侈品品类都遭遇了市场下滑带来的影响但程度各不相同线上渠道渗透率较高的品类受到疫情的影响较弱表现也相对较好例如线上渠道渗透率高达50的奢侈美妆品类仅缩水了6左右其他品类的线上渠道渗透率相对较低10-15受疫情的影响也相对较大其中腕表市场下滑最为严重相比2021年缩水了20-25时装和生活方式品类下滑15-20珠宝和皮具品类略好下滑10-15报告指出非美妆品类的表现与历史趋势一致在遭遇下滑时珠宝和皮具品类的表现往往是最好的其次为时装品类而腕表品类表现最弱3阿迪达斯发布adidasSportswear全新轻运动系列时隔50年之后adidas首次宣布迎来崭新的产品新标adidasSportswear阿迪达斯轻运动系列在产品款式上也更加偏向Lifestyle生活休闲系列的调性专为日常轻运动和各种生活场合而打造新的系列以Avryn运动鞋和Tiro套装为春季主打产品旨在运用阿迪达斯最新运动专业科技以更舒适和时尚的设计提升穿着者的日常时髦造型风格既有适应都市运动生活的舒适设计同时亦紧贴着时下日新月异的流行趋势满足Z世代多样化的兴趣需求让人们能够随意在不同的身份中自如切换阿迪达斯全新adidasSportswear轻运动系列全套产品于2月6日正式登陆阿迪达斯线下门店阿迪达斯官方商城微信小程序以及天猫期舰店发售同时将于adidasAPP上架发售行情回顾202326-2023210本周纺织服饰板块家居用品板块均跑赢大盘本周SW纺织服饰板块上涨039SW轻工制造板块上涨158沪深300下跌085SW纺织服饰板块跑赢大盘12pctSW轻工制造板块跑赢大盘24pct各子板块中SW纺织制造上涨115SW服装家纺下跌011SW饰品上涨043SW家居用品上涨159截至2月10日SW纺织制造整体法TTM剔除负值计算的行业PE为1960倍为近三年的4239分位SW服装家纺的PE为1670倍为近三年的3717分位SW饰品的PE为1990倍为近三年的6145分位SW家居用品的PE为2534倍为近三年的3320分位投资建议纺织服饰板块纺织制造方面本周华利集团主要客户VF集团安德玛均披露最新季报截至2022年12月末VF库存环比有所改善安德玛库存压力仍在预计2023财年末库存水平达峰后开始下降国际品牌库存有望持续改善带动纺企订单回暖继续推荐华利集团建议积极关注申洲国际品牌服饰方面目前门店客流量持续回暖终端零售恢复品牌库存去化持续进行中长期看运动服饰仍为成长性最优品类在年轻消费群体对国产运动品牌更加青睐和国产运动公司自身产品研发力度不断请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报加大背景下国产运动公司市占率提升具有持续性建议关注羽绒服龙头波司登品牌矩阵丰富抓住细分运动市场的安踏体育库存压力相对更轻的国潮运动品牌龙头李宁同时看好黄金珠宝的恢复弹性和头部品牌市占率的持续提升建议关注今年渠道拓展有望加速黄金品类持续发力的珠宝公司周大生家居用品板块春节假期后偏刚需的家居家装客流逐步回暖315家居大促活动临近因疫情影响的22Q4家居需求释放看好家居需求持续回暖短期继续关注保交付政策带动家居企业工程业务恢复中长期重点关注头部家居企业通过在产品渠道供应链的深耕加速获取市场份额建议关注欧派家居索菲亚顾家家居喜临门慕思股份金牌厨柜志邦家居好太太风险提示地产销售或不达预期品牌库存去化不及预期原材料价格波动汇率大幅波动请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报目录1本周观察VF公布2023财年三季报72本周行情回顾821板块行情822板块估值923公司行情103行业数据跟踪1121原材料价格1122出口数据1323社零数据1424房地产数据154行业新闻1641加拿大鹅公布五年规划年销售额增至30亿美元今年内门店数量翻番1642中国奢侈品市场预计于第一季度结束前重归正向发展个人奢侈品迎来增长新局面1843阿迪达斯发布adidasSportswear全新轻运动系列195重点公司公告216风险提示21图表目录图1VF各财年三季度营收及同比增速7图2VF各财年前三季度营收及同比增速7图3VF各财年三季度销售毛利率与销售净利率8图4VF最近5个季度末存货8图5VF2023财年最新业绩指引8请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报图6本周SW一级板块与沪深300涨跌幅比较9图7本周SW纺织服饰各子板块涨跌幅9图8本周SW轻工制各子板块涨跌幅9图9本周SW纺织服装各子板块估值9图10本周SW轻工制各子板块估值9图11棉花价格元吨11图12中纤板刨花板价格走势11图13五金价格走势12图14皮革价格走势12图15海绵原材料价格走势12图16金价走势单位元克12图17美元兑人民币汇率走势13图18中国出口集装箱运价指数13图19纺织纱线织物及制品累计值亿美元及累计同比13图20服装及衣着附件累计值亿美元及累计同比13图21家具及其零件当月值亿美元及当月同比14图22家具及其零件累计值亿美元及累计同比14图23社零及限额以上当月14图24限上纺织服装金银珠宝家具社零14图2530大中城市商品房成交套数15图2630大中城市商品房成交面积单位万平方米15图27商品房销售面积累计值万平方米及累计同比15图28商品房销售面积当月值万平方米及当月同比15请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报图29商品房新开工面积累计值万平方米及累计同比15图30商品房新开工面积当月值万平方米及当月同比15图31商品房竣工面积累计值万平方米及累计同比16图32商品房竣工面积当月值万平方米及当月同比16表1本周纺织服饰板块涨幅前5的公司10表2本周纺织服饰板块跌幅前5的公司10表3本周家居用品板块涨幅前5的公司10表4本周家居用品板块跌幅前5的公司11请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报1本周观察VF公布2023财年三季报Vans品牌FY23Q3不变汇率下收入下降9VF预计FY2023财年收入增长约32月7日VF公布FY23Q3业绩截至2022年12月31日前三个月2022年10-12月公司实现收入3531亿美元同比下降259不变汇率同比增长32022年4-12月公司累计实现收入8873亿美元累计同比下降160不变汇率同比增长4分品牌看VansTheNorthFaceTimberlandDickies分别实现收入9271321596177亿美元不变汇率下同比下降9增长13增长6下降13分渠道看批发DTC渠道分别实现收入15741937亿美元同比下降3122不变汇率下同比增长23分区域看美国欧洲亚太区实现收入分别为2094983453亿美元同比下降227不变汇率下同比下降1增长10增长4其中大中华区收入同比下降11不变汇率下同比下降1不变汇率下公司预计2023财年收入同比增长约3其中Vans品牌收入增速指引为下滑高单位数此前为下滑中单位数TheNorthFace品牌收入增速指引为增长至少14此前为增长至少12公司预计2024财年集团收入增长低单位数图1VF各财年三季度营收及同比增速图2VF各财年前三季度营收及同比增速资料来源公司公告山西证券研究所资料来源公司公告山西证券研究所产品促销力度加大致毛利率下滑库存环比有所改善FY23Q32022年10-12月公司毛利率同比下滑12pct至549主要由于产品促销力度加大FY23前三季度2022年4-12月公司毛利率同比下滑19pct至5341公司预计2023财年经调整毛利率为下滑2pct此前为下滑10-15pct截至FY23Q3末公司存货为259亿美元同比增长1008剔除在途库存后同比增长75较FY23Q2末下滑58公司预计截至FY23Q4末存货减少3亿美元左右请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报图3VF各财年三季度销售毛利率与销售净利率图4VF最近5个季度末存货资料来源公司公告山西证券研究所资料来源公司公告山西证券研究所图5VF2023财年最新业绩指引资料来源VF公司官网山西证券研究所2本周行情回顾21板块行情本周SW纺织服饰板块上涨039SW轻工制造板块上涨158沪深300下跌085SW纺织服饰板块跑赢大盘12pctSW轻工制造板块跑赢大盘24pctSW纺织服饰各子板块中SW纺织制造上涨115SW服装家纺下跌011SW饰品上涨043SW轻工制造各子板块中SW造纸上涨084SW文娱用品下跌167SW家居用品上涨159请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报SW包装印刷上涨387图6本周SW一级板块与沪深300涨跌幅比较资料来源Wind山西证券研究所图7本周SW纺织服饰各子板块涨跌幅图8本周SW轻工制各子板块涨跌幅资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所22板块估值截至2月10日SW纺织制造整体法TTM剔除负值计算的行业PE为1960倍为近三年的4239分位SW服装家纺的PE为1670倍为近三年的3717分位SW饰品的PE为1990倍为近三年的6145分位截至2月10日SW家居用品的PE为2534倍为近三年的3320分位图9本周SW纺织服装各子板块估值图10本周SW轻工制各子板块估值请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所23公司行情SW纺织服饰板块本周涨幅前5的公司分别为明牌珠宝2914物产金轮1894百隆东方1649ST雪发1041日播时尚958本周跌幅前5的公司分别为台华新材-915朗姿股份-674飞亚达-585金一文化-495安奈儿-451表1本周纺织服饰板块涨幅前5的公司证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元002574SZ明牌珠宝2914780002722SZ物产金轮18941683601339SH百隆东方1649657002485SZST雪发1041350603196SH日播时尚958835资料来源Wind山西证券研究所表2本周纺织服饰板块跌幅前5的公司证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元603055SH台华新材-9151201002612SZ朗姿股份-6742642000026SZ飞亚达-5851207002721SZ金一文化-495365002875SZ安奈儿-4511673资料来源Wind山西证券研究所SW家居用品板块本周涨幅前5的公司分别为美克家居822慕思股份661家联科技653德尔未来638喜临门638本周跌幅前5的公司分别为永安林业-413龙竹科技-212华瓷股份-158悦心健康-096嘉益股份-071表3本周家居用品板块涨幅前5的公司请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元600337SH美克家居822316001323SZ慕思股份6613889301193SZ家联科技6533867002631SZ德尔未来638650603008SH喜临门6383353资料来源Wind山西证券研究所表4本周家居用品板块跌幅前5的公司证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元000663SZ永安林业-413906831445BJ龙竹科技-212693001216SZ华瓷股份-1581495002162SZ悦心健康-096515301004SZ嘉益股份-0713343资料来源Wind山西证券研究所3行业数据跟踪21原材料价格纺织服装原材料1棉花截至2月10日中国棉花328价格指数为15920元吨环比下跌03截至2月9日CotlookA指数1关税收盘价为16730元吨环比下跌022金价截至2月10日上海金交所黄金现货收盘价Au9999为41265元克环比下跌16家居用品原材料1板材截至2022年3月1日中国木材指数CTI刨花板中国木材指数CTI中纤板为1130092028072五金截至2022年6月5日永康五金市场交易价格指数为104733皮革截至1月27日海宁皮革价格指数总类为70404海绵截至2月10日华东地区TDI主流价格为20500元吨华东地区纯MDI主流价格为19200元吨TDIMDI价格环比分别下跌097持平汇率截至2月10日美元兑人民币中间价为67884环比上涨07中国出口集装箱运价指数CCFI截至2月10日CCFI综合指数为113310图11棉花价格元吨图12中纤板刨花板价格走势请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11行业研究行业周报中国木材指数CTI刨花板中国木材指数CTI中纤板右轴1250220012002000115018001100160010501400100095012009001000123456789012123000000000111000---------------111111111111222222222222222222000000000000000222222222222222资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图13五金价格走势图14皮革价格走势永康五金市场交易价格指数106010209809409001357911350000010001-1-1-1-1-1-2-2-2-020202020202020202222222222资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图15海绵原材料价格走势图16金价走势单位元克请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12行业研究行业周报资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图17美元兑人民币汇率走势图18中国出口集装箱运价指数资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所22出口数据纺织品服装22年12月纺织品服装出口25947亿美元同比下降14022022年纺织品服装累计出口323345亿美元同比增长25其中22年12月纺织品出口11078亿美元同比下降2201-12月纺织品出口147948亿美元同比增长2022年12月服装出口14869亿美元同比下降651-12月服装出口175397亿美元同比增长32家具及其零件22年12月家具及其零件出口6093亿美元同比下降1478今年1-12月家具及其零件累计出口69680亿美元同比下降562图19纺织纱线织物及制品累计值亿美元及累计同图20服装及衣着附件累计值亿美元及累计同比比请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13行业研究行业周报资料来源Wind海关总署山西证券研究所资料来源Wind海关总署山西证券研究所图21家具及其零件当月值亿美元及当月同比图22家具及其零件累计值亿美元及累计同比资料来源Wind海关总署山西证券研究所资料来源Wind海关总署山西证券研究所23社零数据22年12月国内实现社零总额405万亿元-18降幅环比收窄41pct表现好于Wind市场一致预期-65分渠道看12月实物商品网上零售额实现115万亿元156增速环比提升117pct12月实物商品网上零售额占当月商品零售比重为317实物商品线下零售额商品零售社零-实物商品网上零售额约为25万亿元-61降幅环比收窄49pct分品类看12月限上纺织服装金银珠宝家具同比分别下滑12518458纺织服装降幅环比收窄31pct金银珠宝降幅扩大114pct家具降幅环比扩大18pct图23社零及限额以上当月图24限上纺织服装金银珠宝家具社零请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14行业研究行业周报资料来源Wind国家统计局山西证券研究所资料来源Wind国家统计局山西证券研究所24房地产数据本周25-211日30大中城市商品房成交21855套成交面积23805万平方米较上周环比分别增长24721222年12月住宅新开工面积销售面积竣工面积分别为64001190422098万平方米同比下降4366314957012月新开工销售竣工数据降幅环比均有所收窄图2530大中城市商品房成交套数图2630大中城市商品房成交面积单位万平方米资料来源Wind国家统计局山西证券研究所资料来源Wind国家统计局山西证券研究所图27商品房销售面积累计值万平方米及累计同比图28商品房销售面积当月值万平方米及当月同比资料来源Wind国家统计局山西证券研究所资料来源Wind国家统计局山西证券研究所图29商品房新开工面积累计值万平方米及累计同比图30商品房新开工面积当月值万平方米及当月同比请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15行业研究行业周报资料来源Wind国家统计局山西证券研究所资料来源Wind国家统计局山西证券研究所图31商品房竣工面积累计值万平方米及累计同比图32商品房竣工面积当月值万平方米及当月同比资料来源Wind国家统计局山西证券研究所资料来源Wind国家统计局山西证券研究所4行业新闻41加拿大鹅公布五年规划年销售额增至30亿美元今年内门店数量翻番来源华丽志2023-02-08当地时间2月7日加拿大高端功能性服饰和生活方式品牌CanadaGoose加拿大鹅在多伦多总部举办了投资者日活动结合此次活动公司公布了未来五年的财务目标并更新了战略重点CanadaGoose指出集团计划到2023财年第三季度末将门店数量增长至当前的两倍目前品牌在全球有51家门店此外集团希望到2028年销售额能增长至30亿美元CanadaGoose董事长兼首席执行官DaniReiss表示如今CanadaGoose已成为全球公认的高性能请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16行业研究行业周报奢华生活方式品牌被誉为保暖和保护领域的全球领导者我们的产品具有标志性我们的风格经久不衰我们的品牌从未如此强大展望未来我们看到了难以置信的机会可以延续我们自IPO首次公开募股以来所经历的收入增长轨迹并实现更高的盈利率他补充称随着我们的成长我们将扩大品类地域扩张提升能力敏锐地关注高回报投资保护我们的品牌并推动其实现高质量高盈利的增长关于未来五年的发展我对今天推出的长期财务计划充满信心通过执行我们的三大战略增长支柱收入将达到30亿美元调整后的息税前利润率将达到30作为其战略计划的一部分公司计划执行以下三个战略增长支柱加速以消费者为中心的增长侧重于女性和Z世代客户群体提升新老客户终身价值lifetimevalue的机会巨大建立自有DTC直营网络CanadaGoose现有51家永久性门店预计到2023财年第三季度末公司的零售足迹将增加一倍以上同时通过全渠道和线上渠道继续扩大数字业务CanadaGoose表示公司看到了全球新市场的机会并期望增加在现有市场中的DTC渗透率并改进在其他市场的分销结构快速创建新品类并扩展现有品类CanadaGoose计划提供与其功能性奢华生活方式品牌定位一致的全年性产品公司预计包括重量级和轻量级羽绒在内的所有品类都将继续增长雨衣服装和鞋类等新品类的增长将加速同时还会增加包括眼镜箱包和家居用品在内的更多品类CanadaGoose还更新了截至2028年的五年长期业绩预期12028财年公司收入将从2023财年预计的11751195亿美元增长至30亿美元复合年增长率约20与2017财年公司完成首次公开募股后的复合年增长率表现一致这一增长背后的驱动力是品牌以消费者为中心的增长计划的加速DTC网络的扩建以及品类扩张在各个地区公司的战略重点是继续走奢侈品发展轨迹推动北美EMEA欧洲中东和非洲和亚太地区等各区域收入占总收入百分比的均衡化2经调整后的EBIT利润率将达到30这一目标将通过严格执行上述策略实现积极平衡逆风及顺风以维持毛利率水平预期毛利率将继续受益于有利的渠道组合定价及制造间接费用的影响销售一般及行政开支SGA预计将受到规模扩大及本公司在增长前的积极投资方法的影响开支结构则将受益于正在采取的举措以提高效率降低货物直接成本改善采购成本和应用技术等综上截至2028财年末CanadaGoose预计将节省避免15亿美元的运营成本同时将更多的支出投入扩展新品类和业务的举措上请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明17行业研究行业周报42中国奢侈品市场预计于第一季度结束前重归正向发展个人奢侈品迎来增长新局面来源贝恩公司2023-02-07贝恩公司最新发布的2022年中国奢侈品市场报告显示中国奢侈品市场在2022年同比下滑10连续5年的飞速增长暂告一段落但是贝恩预计中国奢侈品市场在2023年第一季度结束前将重归正向发展2022年初中国奢侈品市场取得强势开头但第二季度开始的各地疫情反复造成消费高开低走同时房地产市场降温收入不确定性增加以及对新冠疫情的担忧削弱了消费者信心报告显示几乎所有奢侈品品类都遭遇了市场下滑带来的影响但程度各不相同线上渠道渗透率较高的品类受到疫情的影响较弱表现也相对较好例如线上渠道渗透率高达50的奢侈美妆品类仅缩水了6左右其他品类的线上渠道渗透率相对较低10-15受疫情的影响也相对较大其中腕表市场下滑最为严重相比2021年缩水了20-25时装和生活方式品类下滑15-20珠宝和皮具品类略好下滑10-15报告指出非美妆品类的表现与历史趋势一致在遭遇下滑时珠宝和皮具品类的表现往往是最好的其次为时装品类而腕表品类表现最弱2022年尽管大多数奢侈品牌都遭遇了业绩下滑但也有一些品牌逆势而为在困难重重的情况下保持平稳甚至取得增长它们的成功得益于三大因素首先大品牌表现往往优于小品牌其次拥有标志性经典款商品的品牌表现优于主打流行款或季节款的品牌最后VIC客户VeryImportantCustomer集中度较高的品牌表现更好报告阐述了三大主要趋势以及它们对中国奢侈品市场恢复的影响VIC客户规模壮大中国奢侈品市场的VIC客户集中度较高并在2022年得到了进一步提升相比高净值人士入门级奢侈品消费者受到经济放缓的影响更大2022年疫情防控措施导致商场客流量减少使得销售额更集中于VIC客户全球市场VIC客户销售集中度平均值达到了40而一些奢侈品牌在中国市场的VIC客户销售集中度更是超过这一水平在线上渠道VIC客户也是购买奢侈品的主力军以天猫奢品领先品牌为例一年内消费三次以上的购物者贡献了超过50的销售额成为增速最快的消费人群免税生态体系近几年来海南免税购物为中国奢侈品市场的繁荣发展做出了卓越贡献但是在2022年受疫情影响海南免税销售额预计约为350亿元人民币同比下降30左右购物者人均消费额增长请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明18行业研究行业周报8略微抵消了下滑产生的影响同时中免集团及其附属公司通过大力推广境内电商业务来抵消航空旅行限制造成的影响2022年上半年有税商品贡献了中免集团将近40的收入但是折扣有税业务的增长加大了奢侈品牌跨渠道统一定价的难度2022年12月中旬部分领先品牌美妆商品国内官方价格和有税渠道价格之间的差距达到了60-70从中短期角度来看这一趋势可能会影响奢侈美妆品牌的品牌价值另外2022年赴韩游客数量骤降超九成对比2019年但韩国美妆免税销售额却维持在2019年70左右的水平这表明代购等跨境出口交易活动依然活跃也说明在更广的中国奢侈美妆生态体系中韩国免税市场依然发挥十分重要的作用全球定价策略中国自2020年开始采取出入境限制措施因此大多数品牌无需统一中国市场与世界其他地区的价格与疫情之前的情况类似一些奢侈品在中国和欧洲之间存在较大价差在疫情期间只有少数品牌采取了全球统一定价的策略以皮具品类为例贝恩通过抽查领先SKU的价格发现在未计入增值税退税10-12的情况下中国和欧洲的价差达到了25-45其中入门级奢侈品的价差高于价格更贵的奢侈品在其他品类中鞋类的价差较大25-35珠宝和腕表的价差则相对较小这是因为很多珠宝和腕表品牌早在多年前就已采取全球统一定价策略并在中国采取出入境限制措施时依然延续了这一策略展望2023贝恩相信2022年的下滑仅是暂时受挫2023年随着中国逐步从新冠疫情的影响中恢复奢侈品市场会重新走上正轨中国市场的消费基本面依旧稳健相比其他新兴市场中国有更多的中高收入消费者并且到2030年数量预计会翻番这表明中国依然是全球奢侈品市场重要的增长引擎随着疫情影响消退中国市场奢侈品消费将逐步恢复同时商场客流量和消费者信心也会迎来反弹我们预计奢侈品销售额在2023年中就将重回2021年的水平新的一年虽然前景乐观但也暗藏风险对于奢侈品牌而言2023年的重点在于控制中国市场与世界其他地区之间较大的价差同时提供无国界差异的客户体验和VIC客户关系管理总而言之能够深入体察中国奢侈品市场差异的品牌将走向成功43阿迪达斯发布adidasSportswear全新轻运动系列来源阿迪达斯新闻中心2023-02-08时隔50年之后阿迪达斯首次宣布迎来产品新标adidasSportswear阿迪达斯全新轻运动系列这标志着阿迪达斯就此迈入全新时代该系列是对adidasPerformance阿迪达斯运动表现和adidasOriginals阿迪达斯运动经典的风格补充运用阿迪达斯最新运动专业科技以更舒适时尚和多样化的设计满足于舒适自在中展现时尚风格的需求作为拥有75年历史与传承的体育品牌阿迪达斯希望满足新世代多变的需求数据显示消费者对轻请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明19行业研究行业周报便类服装和鞋类的需求正日益增长舒适性和多种场合下的适用性成为关键超过70的Z世代年轻人都将休闲舒适列为首要考虑因素穿着舒适的衣服让自己更有信心新系列的推出正是基于对这些调查数据的洞察同时也是对新一代年轻人多样的穿衣风格和别具个性的生活方式的回应阿迪达斯轻运动与训练系列总经理AimeeArana表示随着过去几年消费者行为出现了明显的变化全新趋势和偏好正在加速发展考虑到这一点品牌必须做出调整来满足消费者的需求阿迪达斯轻运动系列应此而生我们的每一款产品都是现有技术与时尚风格的完美结合在保证舒适性的同时真正考虑到穿戴场景的多样性这正如阿迪达斯全新轻运动系列倡导的自在流行概念将阿迪达斯的运动基因与有型设计融汇一体让穿戴者能够在多种生活场景里无缝衔接应对自如为更好地与Z世代消费者产生共鸣adidasSportswear阿迪达斯全新轻运动系列携手知名演员JennaOrtega珍娜奥尔特加篮球运动员TraeYoung特雷杨英超金靴得主SonHeung-min孙兴慜特邀中国运动员胡明轩王蔷谢震业李玉婷一起参与演绎该系列诠释他们对自在流行的理解尽情展现个性的多样性去年由Jenna扮演女主角的恐怖奇幻剧大热收获了众多粉丝事实上她还同时拥有制作人时尚偶像等身份Jenna表示拥抱和坚持自我就像一段旅程新的经历让我不断发现全新的自己我始终坚信人生最重要的是忠于自我执着追求释放热情不论是通过我们的行动着装抑或是追逐某种梦想阿迪达斯产品新标的合作让我非常激动因为这正是表达真我的方式2023年春夏首秀季展示了极简的剪裁线条色块和标志性三条纹设计主打产品AVRYN运动鞋和Tiro套装的登台标志着轻运动系列的首次亮相每一件产品都是精心设计可单穿可混搭鼓励Z世代展示属于自己的自在流行最大程度上展现了新品理念源自运动穿上就型Tiro套装以Tracksuit球服为灵感完美诠释了adidasSportswear阿迪达斯全新轻运动系列多场景的流动性特征是本季的重磅设计款式融合了adidas历史悠久的足球基因糅合Tracksuit的复古经典元素以硅胶呈现出质感别致的三道杠将球服的设计语言真正带到现代休闲服饰里让日常实穿性和潮流时尚性相得益彰同时Tiro套装采用了独特的结构剪裁高品质的面料制成防风保暖之余也能助力环保全新的AVRYN休闲运动鞋搭载BOOSTBOUNCE混合中底结构TPU稳固后跟片以及半透明网眼鞋面在保证运动舒适性的同时简约动感的外观也塑造出了不同的潮流氛围全新的AVRYN休闲运动鞋搭载BOOSTBOUNCE混合中底结构TPU稳固后跟片以及半透明网眼鞋面在保证运动舒适性的同时简约动感的外观也塑造出了不同的潮流氛围请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明20