报告导读
　　食饮观点：乐观看待白酒全年表现，重点关注大众品数据恢复可持续和边际改善明显标的。当前食品饮料正在演绎三大阶段投资机会：①疫情防控优化后，迎来估值修复期；②伴随消费场景的修复，终端数据持续恢复，行业β性机会显著，动销率先超预期的标的或将拥有强弹性；③当前重视α性机会，重点关注动销数据恢复可持续以及边际改善明显的标的。
　　白酒板块：短期维度看，建议关注23Q1业绩或超预期&全年增速具备弹性标的，比如：五粮液/舍得酒业/洋河股份，同时关注近期上新的口子窖；中长期维度看：关注基本面具备确定性标的：五粮液（年度金股） /贵州茅台/泸州老窖/古井贡酒（年度金股） /山西汾酒等。
　　大众品板块：重视当前修复窗口期，积极布局大众品投资机会。在当前阶段，我们认为应重视α机会，即重点把控数据恢复可持续以及边际改善明显、处在持续复苏的标的，并重点提示啤酒板块和休闲零食板块的投资机会。本周更新：周思考、大众品成本周更新、重庆啤酒更新、仙乐健康更新、中炬高新更新。本周组合：重庆啤酒、劲仔食品、千味央厨、香飘飘、仙乐健康等。
　　2月6日~2月10日，5个交易日沪深300指数下跌0.85%，食品饮料板块下跌0.04%，白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块，涨幅为0.02%。具体来看，本周饮料板块燕京啤酒（+10.84%）、百润股份（+9.55%）涨幅较大，五粮液（-2.52%）、兰州黄河（-2.15%）跌幅相对偏大；本周食品板块新乳业（+18.21%）、一鸣食品（+7.73%）涨幅相对居前，祖名股份（-5.38%）、嘉必优（-4.69%）跌幅相对偏大。
　　 【白酒板块】渠道信心环比持续提升，乐观看待全年表现
　　板块回顾：茅台集团增持贵州茅台显信心，山西汾酒延续高质量发展
　　板块个股回顾：2月6日~2月10日，5个交易日沪深300指数下跌0.85%，食品饮料板块下跌0.04%，白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块，涨幅为0.02%。具体来看：伊力特（+8.46%）、迎驾贡酒（+5.63%）、老白干（+5.55%）、泸州老窖（+4.97%）、今世缘（+4.42%）、舍得酒业（+4.07%）实现正向涨幅，其中：
　　①泸州老窖本周涨幅居前，或主因：当前估值已具性价比，且终端动销边际向好，后续业绩增速弹性大；
　　②今世缘本周涨幅居前，或主因：1-2月动销反馈亮眼，Q1开门红可期，内部积极性显著增强，锁定23年百亿目标。
　　③舍得酒业本周延续上周优异表现，或主因：次高端酒最大承压点已过，当前销售人员&经销商信心环比恢复明显，且终端动销已显恢复态势，随着后续2-3月回补消费持续，库存有望下降，从全年维度看，公司盈利修复空间或超预期。看好舍得酒业动销端恢复情况和市场拓张情况。
　　贵州茅台更新：茅台集团增持贵州茅台，尽显充足信心
　　贵州茅台公告称，10日晚贵州茅台公告称，茅台集团公司2月10日通过集中竞价交易方式首次增持14.83万股股份，占公司总股本的0.0118%；茅台技术开发公司增持6200股，占公司总股本的0.0005%。以贵州茅台当日收盘价1810元/股进行计算，在此次增持中，茅台集团增持金额约2.68亿元，茅台技开公司增持金额约0.11亿元，二者合计增持金额约2.79亿元。（此次增持计划并未实施完毕）。
　　此前公司于2022年11月29日披露控股股东增持计划，拟合计增持15.47亿30.94亿元，本次增持计划实施在分红方案顺利实施的前提下执行。我们认为此举背后暗涵集团对贵州茅台发展信心充足，有望进一步提振市场信心
　　山西汾酒更新：库存进入下行通道，利润率或持续上行
　　据本周渠道反馈：1）动销层面看，春节期间公司整体动销表现向好/价盘稳定，由于春季期间具备送礼属性的高端酒以及具备社交属性的大众酒表现优异，省内青花25、老白汾等中档价位产品仍呈现供不应求销售局面，产品结构较22年或下降；2）库存层面看，当前库存水平正常，公司或将通过阶段性停货方式强化库存管理，考虑到23年春节后婚宴/聚餐等补回消费存在，2-3月库存或逐步回落至较低状态。
　　我们认为，考虑到：①22Q1公司产品结构高叠加费用率下降显著，利润基数较高；②23Q1在疫情下公司仍保持强动销，但中价位产品表现亮眼使得结构同比或略降，23Q1公司利润率弹性或略弱，但随着经济&消费加速发展，青花30复兴版等高价位产品动销环比加速提升+费用率管控优异或推升利润率进入持续上行通道。
　　今世缘更新：1-2月动销亮眼，23Q1开门红可期
　　由于春节返乡潮拉动、节后企业年会&商务宴请回补，公司1-2月动销亮眼，2月补货积极，预计23Q1动销前低后高。当前公司信心、渠道信心均充足；产品结构持续向上，预计23年V系增速仍有望超50%，四开势能仍强；省内进一步挖潜，预计省内淮安、南京基地市场仍有望维持20%以上增速，省外聚焦10个样板市场。
　　我们认为：当前市场回款进度较优，库存水平正常，公司坚定夺取23Q1开门红。2023年公司全面启动品牌价值提升、经销主体优化提升、管理体系升级，高质量完成百亿目标可期。
　　数

研究报告全文：证券研究报告行业周报食品饮料食品饮料报告日期2023年02月11日三阶段投资框架下关注复苏持续性食饮行业周报2023年2月第2期投资要点行业评级看好维持报告导读分析师杨骥食饮观点乐观看待白酒全年表现重点关注大众品数据恢复可持续和边际改执业证书号S1230522030003善明显标的当前食品饮料正在演绎三大阶段投资机会疫情防控优化后yangjistockecomcn迎来估值修复期伴随消费场景的修复终端数据持续恢复行业性机会显著动销率先超预期的标的或将拥有强弹性当前重视性机会重点关分析师张潇倩执业证书号S1230520090001注动销数据恢复可持续以及边际改善明显的标的zhangxiaoqianstockecomcn白酒板块短期维度看建议关注23Q1业绩或超预期全年增速具备弹性标分析师孙天一的比如五粮液舍得酒业洋河股份同时关注近期上新的口子窖中长期维执业证书号S1230521070002度看关注基本面具备确定性标的五粮液年度金股贵州茅台泸州老窖suntianyistockecomcn古井贡酒年度金股山西汾酒等分析师杜宛泽大众品板块重视当前修复窗口期积极布局大众品投资机会在当前阶段执业证书号S1230521070001我们认为应重视机会即重点把控数据恢复可持续以及边际改善明显处在17621373969duwanzestockecomcn持续复苏的标的并重点提示啤酒板块和休闲零食板块的投资机会本周更新周思考大众品成本周更新重庆啤酒更新仙乐健康更新中炬高新更相关报告新本周组合重庆啤酒劲仔食品千味央厨香飘飘仙乐健康等1消费牛投资三阶段重2月6日2月10日5个交易日沪深300指数下跌085食品饮料板块下跌004白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块涨幅为002具体来看本周视食饮弹性机会食饮行业周饮料板块燕京啤酒1084百润股份955涨幅较大五粮液-报2023年2月第1期252兰州黄河-215跌幅相对偏大本周食品板块新乳业202325一鸣食品涨幅相对居前祖名股份嘉必1821773-5382白酒春节表现亮眼大众品优-469跌幅相对偏大春节复苏明显食饮行业周报2023年1月第4期白酒板块渠道信心环比持续提升乐观看待全年表现2023129板块回顾茅台集团增持贵州茅台显信心山西汾酒延续高质量发展3继续加大白酒配置力度大板块个股回顾2月6日2月10日5个交易日沪深300指数下跌085食品众品关注礼赠场景恢复食饮饮料板块下跌004白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块涨幅为002具体来看伊力特846迎驾贡酒563老白干555泸州老行业周报2023年1月第3窖497今世缘442舍得酒业407实现正向涨幅其中期2023115泸州老窖本周涨幅居前或主因当前估值已具性价比且终端动销边际向好后续业绩增速弹性大今世缘本周涨幅居前或主因1-2月动销反馈亮眼Q1开门红可期内部积极性显著增强锁定23年百亿目标舍得酒业本周延续上周优异表现或主因次高端酒最大承压点已过当前销售人员经销商信心环比恢复明显且终端动销已显恢复态势随着后续2-3月回补消费持续库存有望下降从全年维度看公司盈利修复空间或超预期看好舍得酒业动销端恢复情况和市场拓张情况贵州茅台更新茅台集团增持贵州茅台尽显充足信心贵州茅台公告称10日晚贵州茅台公告称茅台集团公司2月10日通过集中竞价交易方式首次增持1483万股股份占公司总股本的00118茅台技术开发公司增持6200股占公司总股本的00005以贵州茅台当日收盘价1810元股进行计算在此次增持中茅台集团增持金额约268亿元茅台技开公司增持金额约011亿元二者合计增持金额约279亿元此次增持计划并未实施完毕httpwwwstockecomcn120请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报此前公司于2022年11月29日披露控股股东增持计划拟合计增持1547亿-3094亿元本次增持计划实施在分红方案顺利实施的前提下执行我们认为此举背后暗涵集团对贵州茅台发展信心充足有望进一步提振市场信心山西汾酒更新库存进入下行通道利润率或持续上行据本周渠道反馈1动销层面看春节期间公司整体动销表现向好价盘稳定由于春季期间具备送礼属性的高端酒以及具备社交属性的大众酒表现优异省内青花25老白汾等中档价位产品仍呈现供不应求销售局面产品结构较22年或下降2库存层面看当前库存水平正常公司或将通过阶段性停货方式强化库存管理考虑到23年春节后婚宴聚餐等补回消费存在2-3月库存或逐步回落至较低状态我们认为考虑到22Q1公司产品结构高叠加费用率下降显著利润基数较高23Q1在疫情下公司仍保持强动销但中价位产品表现亮眼使得结构同比或略降23Q1公司利润率弹性或略弱但随着经济消费加速发展青花30复兴版等高价位产品动销环比加速提升费用率管控优异或推升利润率进入持续上行通道今世缘更新1-2月动销亮眼23Q1开门红可期由于春节返乡潮拉动节后企业年会商务宴请回补公司1-2月动销亮眼2月补货积极预计23Q1动销前低后高当前公司信心渠道信心均充足产品结构持续向上预计23年V系增速仍有望超50四开势能仍强省内进一步挖潜预计省内淮安南京基地市场仍有望维持20以上增速省外聚焦10个样板市场我们认为当前市场回款进度较优库存水平正常公司坚定夺取23Q1开门红2023年公司全面启动品牌价值提升经销主体优化提升管理体系升级高质量完成百亿目标可期数据更新飞天茅台批价表现稳定库存保持相对低位贵州茅台本周22年飞天茅台散瓶1935批价约2730元1200元批价保持稳定五粮液本周批价稳定在940-965元需求旺盛下表现稳定泸州老窖批价约900元批价表现稳定投资建议看好全年投资机会或迎三重奏投资机会我们预计23年白酒或迎高端酒贯穿区域酒-次高端酒轮动上涨强投资机会仓位为决胜手锚定消费恢复升级主线逻辑Q3旺季或体现明显下白酒正在演绎三大阶段投资机会修复预期下迎来估值修复期动销率先超预期的标的或将拥有强弹性持续强动销标的或拥有强收益表现建议关注短期维度看建议关注23Q1业绩或超预期全年增速具备弹性标的比如五粮液舍得酒业洋河股份同时关注近期上新的口子窖中长期维度看关注基本面具备确定性标的五粮液年度金股贵州茅台泸州老窖古井贡酒年度金股山西汾酒等大众品板块重点关注数据持续恢复的标的板块回顾本周啤酒板块有所上涨食品板块有所下跌板块涨幅方面啤酒板块上涨255食品加工板块下跌105其中调味发酵品板块下跌096乳品板块下跌130肉制品板块上涨014个股涨跌方面新乳业1821一鸣食品773佳禾食品764涨幅居板块前三本周更新周思考大众品成本周更新重庆啤酒更新仙乐健康更新中炬高新更新1周思考大众品板块消费复苏三大阶段当前应重点关注数据恢复可持续和边际改善明显的标的重点提示啤酒板块和休闲零食板块的投资机会在此前的周思考跟踪中我们关注到大众品自防控放开以来消费场景恢复终端数据持续恢复同时23年春节返乡人口增多礼赠场景恢复使得春节期httpwwwstockecomcn220请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报间大众品动销数据亮眼在当前我们认为大众品板块自防控放开以来将经历以下三个阶段其中一二阶段已经演绎或正在演绎我们认为当前应重点布局第三阶段的投资机会1疫情防控放开后消费场景恢复带来整体消费信心的提振从而拉动整个板块的预期修复和估值修复2从春节动销表现的良好数据正确演绎了此前的市场预期即防控放开带来真实的数据的同比增长和恢复由此带来整个板块的行情3在当前阶段我们认为应重视机会即重点把控数据恢复可持续以及边际改善明显处在持续复苏的标的重点提示啤酒板块和休闲零食板块的投资机会啤酒啤酒板块显著受益于餐饮场景恢复23年高端化升级有望加速考虑旺季提前布局23Q2低基数下业绩有望迎高增当前估值性价比显现休闲零食零食板块春节动销数据超预期与此同时从经销商信心和补货数据来看延续快速增长趋势考虑到休闲零食渠道变革红利仍在持续新渠道仍在快速扩张时期预计休闲零食良好的数据表现能够持续并带来业绩的快速增长休闲零食标的业绩有望超预期2大众品成本跟踪大众品大部分原材料价格同比下行23年大众品需求上行成本下行是我们投资策略中一条重要的投资主线我们认为可以密切跟踪大众品成本变化并预判23年趋势寻求投资机会当前我们认为部分板块如烘焙板块调味品板块的成本下行趋势较为确定应关注成本下行带来的利润弹性机会烘焙板块本周棕榈油价格期货活跃合约收盘价相比上周有所下跌同比22年同期价格仍有下降-30降幅扩大21-22年棕榈油成本大幅上涨并在22年6月达到历史高点主要系俄乌冲突和欧洲能源危机导致作为生物柴油的棕榈油的需求快速提升价格持续走高当前伴随夏季欧洲能源危机缓解供需关系逐步平衡预计23年棕榈油价格下行趋势较为确定预判23年棕榈油价格有望持续下降并恢复至21年年初水平啤酒板块2023年1月20日玻璃瓦楞纸铝价格同比下降181614环比22年12月20日变动50-2铝材价格持续回落2022年12月进口大麦价格同比增长38环比11月增长4当前主要酒企已完成23年度大麦锁价进口大麦成本同比上涨玻璃瓦楞纸铝材成本均呈现下行趋势当前能源价格走弱预计23年运费成本有望持续下降由于啤酒企业包材成本占比近半麦芽成本占比低于15若包材成本下行可有效对冲原料成本上行调味品板块包材及大豆黄豆价格上涨幅度较2022年显著放缓当前包材成本下降趋势确定随着原材料供需关系逐步平衡预计23年等原材料价格有望进入下行通道调味品板块成本压力将有效缓解卤味连锁12月鸭副成本维持11月环比下行趋势其中鸭脖鸭舌锁骨翅中鸭掌环比11月分别为-23-59-09-22-98判断主要还是因为疫情导致了需求的不景气以及淡季调整所致展望23年一季度预计成本端呈现震荡走势拐点仍不明晰速冻板块大豆豆粕本周大豆五日现货平均价为5340元吨较上周53414元吨略有下降环比下降003与去年同期相比同比增长32022年大豆豆粕行情中供应紧张成为贯穿全年的逻辑主线展望未来2023年的豆类行情中大豆的增产前景较为乐观我们对2023大豆价格走势保持谨慎鸡价本周鸡肉五日平均批发价为1875元公斤较上周1870元公斤环比上升028与去年同期相比同比增长5判断将继续震荡走高同时需重点跟踪需求端变化猪价本周猪肉五日平均批发价为元2122元公斤延续上周下降趋势较上周2262元公斤环比下降6与去年同期相比下降2当前受需求疲弱导致供过于求影响猪价出现阶段性下降根据去年存栏来看今年下半年供给会下降判断猪价或逐季升高判断全年均价高于22年油脂油料截至20230203油料油脂类大宗商品价格指数为27723点与上周持平同比增长2判断全球油脂供应在2023年将变得非常充足若需求改善有限油脂重心或下移httpwwwstockecomcn320请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报乳制品截至20230201生鲜乳周平均价为410元公斤保持了节前410元公斤的价格水平同比下降4近期生鲜乳价格走弱主要是需求疲弱而供给持续增加导致的阶段性供过于求短期内国内奶源供过于求的状态仍会持续一段时间预计2023年生鲜乳价格整体仍将温和下降判断下半年或者Q4随着需求端的逐步回暖价格将企稳3重庆啤酒点评业绩符合预期看好场景恢复及全国化扩张事件公司发布2022年业绩预告业绩符合预期2022年实现营业总收入14039亿元701实现归母净利润1264亿元83522Q4实现营业总收入1856亿元-397实现归母净利润081亿元-3363疫情影响下22Q4动销承压全年盈利稳中有升1量2022年销量为28566万吨24122Q4销量为3301万吨-1140其中乌苏22年销量下降疆内高单位数下降疆外略有下降乐堡重庆仍取得个位数增长1664有所下降夏日纷低基数下仍增速较快2价2022年吨价为4915元吨44922Q4吨价为5622元吨838Q4销量下滑主因疫情影响Q4吨价增幅较大主因疫情下活动减少导致货折相应减少所致3盈利能力2022年归母净利率为9011pct22Q4归母净利率为438-196pct全年盈利提升主因提价成本管理费用管控组织结构优化我们看好餐饮场景复苏下23年啤酒板块表现重啤仍有三大看点1高现饮渠道占比乌苏1664显著受益于场景恢复1春节动销餐饮场景持续恢复预计春节动销恢复至去年同期水平2乌苏22年12月乌苏提价3-4预计提价效果将于旺季体现乌苏现饮渠道占比较高将显著受益于餐饮场景恢复3166422年加大1664非现饮渠道投放叠加23年娱乐渠道恢复1664有望恢复较快增长2BU调整及大城市计划顺利进行乐堡重庆推进全国化1大城市计划截止22年末已拓展76个大城市预计23年将保持往年节奏持续进行开拓2BU调整22年11月公司根据各个省份市场共性将BU重新划分调整目前经销商与业务人员条线已调整完毕管理优化效果或于旺季显现3全国化23年乐堡依托年轻化品牌形象乌苏开拓的新市场和新渠道积极推进全国化拓展重庆品牌将重庆餐饮作为体验载体增加全国化发展4渠道拓展23年将继续加大非现饮渠道推广加强新零售渠道发展323年成本增幅或有下降高端化下盈利改善可期1成本23年大麦锁价价格较22年上涨包材逐季采购玻瓶铝罐或有上升趋势纸箱油价或有下降趋势预计23年整体成本较22年上行但增幅或弱于22年2费用若无疫情反复且旺季消费力持续费用率或恢复至21年水平3盈利能力综合考虑成本上行提价高端化影响我们预计23年盈利改善可期4仙乐健康更新我们从22Q2开始推荐的内生收入业绩逐季上台阶和毛利率保持高位两个逻辑逐季落地单22Q4预计收入同比15-20业绩同比2523Q1内生业务展望22Q4-23Q1美洲区订单需求受渠道库存去化影响环比趋弱但22Q1低基数下预计23Q1美洲区收入增速仍有双位数受中国疫后需求恢复拉动和欧洲开工率问题改善拉动预计23Q1中国区收入增速美洲区欧洲区我们坚定看好公司长期逻辑作为中国营养健康食品CDMO龙头公司通过布局完成中美欧三大生产基地扣上全球供应链体系闭环后扩产提效服务全球品牌从而带头提升全球营养健康食品B端集中度风险提示疫情改善不及预期市场竞争加剧原材料成本波动5中炬高新更新股权变更趋势明朗23年基本面向好持续推荐httpwwwstockecomcn420请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报23年目标规划23年经营目标23年中炬高新集团有增长目标若需求恢复较好美味鲜子公司有望实现双位数增长费用投放方向23年费用小幅增长仍会聚焦资源投放核心酱油品类高鲜酱油为主零添加等品类丰富产品结构同时兼顾B端大包装产品餐饮渠道规目标打法当前餐饮渠道占比对标海天仍有提升空间公司延续过去组合拳开发餐饮渠道着重打造餐批旗舰店餐饮连锁店匹配大包装产品同时持续举办凉菜大赛厨邦厨师俱乐部等赛事强化软实力渠道开发规划非主销区持续开发经销商与覆盖网点当前渠道覆盖率仍有较大提升空间主销区开拓餐饮经销商渠道精耕投资建议重视当前修复窗口期积极布局大众品投资机会当前我们认为大众品板块在疫后的修复过程中正在演绎三大阶段的投资机会1在疫后防控全面放开后板块带来整体的估值和预期的修复2伴随消费场景的修复终端数据持续恢复表现亮眼行业性机会显著3在当前阶段我们认为应重视机会即重点把控数据恢复可持续以及边际改善明显处在持续复苏的标的并重点提示啤酒板块和休闲零食板块的投资机会本周组合重庆啤酒劲仔食品千味央厨香飘飘仙乐健康等风险提示春节良好数据未持续白酒动销恢复不及预期食品安全风险httpwwwstockecomcn520请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报正文目录1本周行情回顾82重要数据跟踪1121重点白酒价格数据跟踪1122重点葡萄酒价格数据跟踪1223重点啤酒价格数据跟踪1224重点乳业价格数据跟踪133重要公司公告144重要行业动态165近期重大事件备忘录196风险提示19httpwwwstockecomcn620请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图表目录图1本周各板块涨幅8图2本周食品饮料行业子板块涨幅8图3本周食品板块涨幅前五个股9图4本周食品板块跌幅前五个股9图5本周乳品板块个股涨跌幅9图6白酒啤酒葡萄酒黄酒板块估值情况单位倍10图7软饮料乳品板块估值情况单位倍10图8本周主要酒企PETTM情况一览单位倍10图9贵州茅台批价走势单位元瓶11图10五粮液批价走势单位元瓶11图11国窖1573批价走势单位元瓶11图12白酒月度产量及同比增速走势11图13国产葡萄酒价格走势单位元瓶12图14海外葡萄酒价格走势单位元瓶12图15Liv-ex100红酒指数走势12图16葡萄酒月度产量及同比增速走势12图17海外啤酒零售价走势单位元罐12图18国产啤酒零售价走势单位元罐12图19啤酒月度产量及同比增速走势单位万千升13图20啤酒月度进口量及进口平均单价走势13图21玉米平均价走势13图22豆粕平均价走势13图23主产区生鲜乳平均价走势14图24牛奶酸奶零售价走势14图25婴幼儿奶粉和中老年奶粉零售价走势14表1本周主要酒类公司涨跌幅情况8表2本周主要食品行业公司涨跌幅情况8表3酒水板块个股沪深股通持股占比10表4本周高端酒批价及环比变化单位元11表5本周饮料板块上市公司重要公告14表6本周乳品板块上市公司重要公告15表7本周饮料行业重要动态16表8本周乳品行业重要动态17表9饮料板块最近重大事件备忘录19httpwwwstockecomcn720请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1本周行情回顾2月6日2月10日5个交易日沪深300指数下跌085食品饮料板块下跌004白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块涨幅为002具体来看本周饮料板块燕京啤酒1084百润股份955涨幅较大五粮液-252兰州黄河-215跌幅相对偏大本周食品板块新乳业1821一鸣食品773涨幅相对居前祖名股份-538嘉必优-469跌幅相对偏大图1本周各板块涨幅图2本周食品饮料行业子板块涨幅35241320-0041-10020-2-1-3-2-4其啤软肉白葡黄食调乳通传公轻机综休房建交电计纺化采食钢家国银医农建汽商电非有他酒饮制酒萄酒品味品信媒用工械合闲地筑通子算织工掘品铁用防行药林筑车业气银色酒料品酒综发事制设服产装运机服饮电军生牧材贸设金金类合酵业造备务饰输装料器工物渔料易备融属品资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所表1本周主要酒类公司涨跌幅情况周涨幅居前周涨幅居后证券代码证券简称收盘价元涨跌幅证券代码证券简称收盘价元涨跌幅000729SZ燕京啤酒13291084000858SZ五粮液20470-252002568SZ百润股份4096955000929SZ兰州黄河1093-215600197SH伊力特2948846002304SZ洋河股份17197-201002461SZ珠江啤酒872583600600SH青岛啤酒10228-174603198SH迎驾贡酒7056563000596SZ古井贡酒27700-170资料来源Wind浙商证券研究所表2本周主要食品行业公司涨跌幅情况周涨幅居前周涨幅居后证券代码证券简称收盘价元涨跌幅证券代码证券简称收盘价元涨跌幅002946SZ新乳业15581821003030SZ祖名股份2621-538605179SH一鸣食品1268773688089SH嘉必优5025-469605300SH佳禾食品1846764603866SH桃李面包1647-385000716SZ黑芝麻86683002329SZ皇氏集团834-347300858SZ科拓生物3700678603345SH安井食品15995-347资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn820请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报本周食品板块涨幅前五个股分别为新乳业1821一鸣食品773佳禾食品764黑芝麻683和科拓生物678跌幅前五个股分别为祖名股份-538嘉必优-449桃李面包-385皇氏集团-347和安井食品-347具体来看本周乳品板块新乳业1821涨幅相对居前皇氏集团-347跌幅相对居前图3本周食品板块涨幅前五个股图4本周食品板块跌幅前五个股020182118-11614-21210-37737648683678-4-347-3476-3854-5-4692-5380-6新乳业一鸣食品佳禾食品黑芝麻科拓生物安井食品皇氏集团桃李面包嘉必优祖名股份资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图5本周乳品板块个股涨跌幅201821151077353101711621400760-081-153-178-286-5-347新乳业一鸣食品庄园牧场熊猫乳品三元股份光明乳业燕塘乳业贝因美天润乳业伊利股份妙可蓝多皇氏集团资料来源Wind浙商证券研究所估值方面食品饮料行业整体估值水平上升2023年2月10日食品饮料行业3616倍白酒啤酒葡萄酒黄酒细分行业估值分别为36544753165224341倍其中啤酒板块估值279本周估值涨幅较大具体酒水公司来看百润股份估值955本周估值涨幅较大httpwwwstockecomcn920请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图6白酒啤酒葡萄酒黄酒板块估值情况单位倍图7软饮料乳品板块估值情况单位倍200白酒申万葡萄酒指数60软饮料指数乳品申万黄酒指数啤酒申万50150401003020501000201803201903202003202103202203201801201901202001202101202201202301资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图8本周主要酒企PETTM情况一览单位倍600495500400300200105102757450100494645454544434238373735333332312823200-10089-200119皇百青伊惠古重山古金舍张老酒贵泸青迎珠今水五洋会口顺金台润青泉井庆西越得裕白州州岛驾江河鑫种力徽A鬼世井粮稽子酒股稞特啤贡啤汾龙酒酒干酒茅老啤贡啤缘坊液股山窖农子业份酒酒酒酒酒山业酒台窖酒酒酒份业酒资料来源Wind浙商证券研究所陆股通持股标的中重庆啤酒873贵州茅台721五粮液661水井坊618青岛啤酒369持股排名居前酒水板块16支个股受北向资金增持其中天佑德酒041pct泸州老窖034pct重庆啤酒033pct酒鬼酒029pct北上资金增持比例较高表3酒水板块个股沪深股通持股占比沪深股通持股占比居前个股沪深股通持股占比居后个股证券代码证券简称2023210较上周变化证券代码证券简称2023210较上周变化600132SH重庆啤酒873033002461SZ珠江啤酒078003600519SH贵州茅台721006600197SH伊力特049-006000858SZ五粮液661001603919SH金徽酒064029600779SH水井坊618-035002646SZ天佑德酒071041600600SH青岛啤酒369007600059SH古越龙山002000000799SZ酒鬼酒360029600702SH舍得酒业002000资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn1020请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报2重要数据跟踪21重点白酒价格数据跟踪图9贵州茅台批价走势单位元瓶图10五粮液批价走势单位元瓶3300105031002900100027009502500230090021008501900170080075020191192020119202111920221192020122020322020522020722020922021122021322021522021722021922022122022322022522022722022922023122019112202011220211122022112资料来源Wind浙商证券研究所cc资料来源Wind浙商证券研究所图11国窖1573批价走势单位元瓶图12白酒月度产量及同比增速走势当月白酒产量万千升10001203090080010020700806001050060400030040200-101002002018110820201108202211080-20201812201912202012202112202212资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所表4本周高端酒批价及环比变化单位元1月6日1月131月172月1日2月8日品牌产品规格环比变动批价日批价日批价批价批价21年飞天原53500ml3070307030303030303021年飞天散53500ml28202800278027802780贵州茅台20年飞天原53500ml3120312031003100310020年飞天散53500ml28802880288028802880普五八代52500ml965965965965965五粮液161852500ml940940940940940国窖157352500ml900900900900900泸州老窖特曲老字号52500ml260260260260260特曲60版52500ml450450450450450资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn1120请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报22重点葡萄酒价格数据跟踪图13国产葡萄酒价格走势单位元瓶图14海外葡萄酒价格走势单位元瓶价格红酒张裕干红赤霞珠750ml一号店价格红酒杰卡斯干红西拉加本纳750ml京东元瓶价格红酒张裕干红特选蛇龙珠750ml一号店价格红酒杰卡斯干红西拉加本纳750ml京东元瓶20012010015080601004050200020177201822018920194201911202062019120201202112022120231资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图15Liv-ex100红酒指数走势图16葡萄酒月度产量及同比增速走势Liv-ex100红酒指数葡萄酒当月产量万千升葡萄酒产量当月同比右轴5001040400820300602004-201002-4000-602019420204202142022420195202052021520225资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所23重点啤酒价格数据跟踪图17海外啤酒零售价走势单位元罐图18国产啤酒零售价走势单位元罐价格啤酒百威330ml一号店价格啤酒哈尔滨330ml一号店价格啤酒嘉士伯330ml一号店价格啤酒虎牌330ml一号店403875367034653260553050284526402422202019920191120201202032020520207资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn1220请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图19啤酒月度产量及同比增速走势单位万千升图20啤酒月度进口量及进口平均单价走势产量啤酒当月值万千升啤酒进口数量当月值千升产量啤酒当月同比右轴当月啤酒进口平均单价美元千升5004090000180030800001600400700001400206000012003001050000100040000800200030000600-1020000400100-20100002000-30002019520191220207202122021920224202211201902201910202006202102202110202206资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所24重点乳业价格数据跟踪饲料市场本周玉米平均价环比小幅下跌豆粕平均价环比微幅下跌根据Wind数据截至2023年01月27日22省市玉米平均价为290元千克环比小幅下跌06822省市豆粕平均价为501元千克环比微幅下跌020图21玉米平均价走势图22豆粕平均价走势22个省市平均价豆粕元千克22个省市平均价玉米元千克603550302540203015102005100000资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所液态奶市场主产区生鲜乳平均价环比微幅下跌牛奶零售价环比微幅下跌酸奶零售价环比持平根据Wind数据截至2023年02月01日主产区生鲜乳平均价为407元公斤环比微幅下跌049截至2023年02月03日牛奶零售价为1276元升环比微幅下跌008酸奶零售价为1650元升环比持平httpwwwstockecomcn1320请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图23主产区生鲜乳平均价走势图24牛奶酸奶零售价走势平均价生鲜乳主产区元公斤零售价牛奶元升零售价酸奶元升50184516401435123010258201561040520002018-042019-042020-042021-042022-042018-042019-042020-042021-042022-04资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所奶粉市场国外品牌婴幼儿奶粉环比微幅下跌国内品牌婴幼儿奶粉环比微幅下跌中老年奶粉零售价环比微幅下跌根据Wind数据截至2023年02月03日国外品牌婴幼儿奶粉零售价为26806元公斤环比微幅下跌019国内品牌婴幼儿奶粉零售价为22043元公斤环比微幅下跌023中老年奶粉零售价为10297元公斤环比微幅下跌006图25婴幼儿奶粉和中老年奶粉零售价走势零售价婴幼儿奶粉国外品牌元公斤零售价婴幼儿奶粉国产品牌元公斤零售价中老年奶粉元公斤3002502001501005002018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122018-04资料来源Wind浙商证券研究所3重要公司公告表5本周饮料板块上市公司重要公告上市公司公司公告2023年2月10日茅台集团公司通过集中竞价交易方式首次增持148330股公司股票占公司总股本的00118贵州茅台茅台技术开发公司通过集中竞价交易方式首次增持6200股公司股票占公司总股本的00005公司于2023年2月9日以通讯表决方式召开了第四届董事会第二十四次会议审议通过了关于预计2023年度日今世缘常关联交易金额的议案公司于2023年2月8日在浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心4幢西楼13楼召开了2023年第一次临时股东大香飘飘会审议通过了关于补选第四届监事会股东代表监事的议案httpwwwstockecomcn1420请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1公司于2023年2月7日在公司三楼会议室以现场表决方式召开了第五届董事会第二十次会议审议通过了关于公司第六届董事会非独立董事候选人的议案等3项议案会稽山2公司将于2023年2月23日在浙江省绍兴市柯桥区湖塘街道杨绍路2579号公司三楼会议室召开2023年第二次临时股东大会审议关于选举公司第六届董事会非独立董事的议案公司于2023年2月6日在深圳市龙岗区南湾街道李朗路3号怡亚通供应链整合物流中心1栋1楼0116会议室召开怡亚通了2023年第二次临时股东大会审议通过了关于公司及子公司与关联公司深圳市盐田港怡亚通供应链有限公司2023年度日常关联交易额度预计的议案等2项议案资料来源Wind浙商证券研究所表6本周乳品板块上市公司重要公告上市公司公司公告皇氏集团股份有限公司第六届董事会第十次会议决议公告会议审议并以记名投票的方式表决通过了如下议案皇氏集团股份一关于签署股东股份解除限售相关事项协议的议案有限公司二关于公司会计估计变更的议案三关于公开挂牌转让全资子公司皇氏数智有限公司100股权的议案四关于公司召开2023年第一次临时股东大会的议案新疆天润乳业股份有限公司关于子公司对外投资的公告一对外投资概述为进一步满足公司乳品加工业务发展需求推动公司产业集团化发展提升公司核心竞争力增强公司盈利能力带动十二师畜牧产业发展提升兵团农业产业化经营水平新疆天润乳业股份有限公司以下简称天润乳业或公司与新疆生产建设兵团第十二师五一农场以下简称五一农场签订新疆生产建设兵团第十二师五一农场与新疆天润乳业股份有限公司招商引资投资合作协议以控股子公司新疆天润生物科技股份有限公司以下简称天润科技为实施主体在五一新区投资建设年产20万吨乳制品加工项目预计投资金额为85250万元新疆天润乳业二投资主体基本情况股份有限公司公司名称新疆天润生物科技股份有限公司企业性质其他股份有限公司非上市统一社会信用代码916500007344597423成立日期2002年3月5日登记机关新疆生产建设兵团第十二师市场监督管理局住所新疆乌鲁木齐市第十二师头屯河区五一农场乌昌公路2702号法定代表人王强注册资本236295万元人民币主营业务初乳素系列生物保健品食品饮料的生产和销售乳和乳制品的加工与销售养殖业经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备零配件原辅材料及技术的进口业务普通货物运输汽车房屋机械设备的租赁依法须经批准的项目经相关部门批准后方可开展经营活动股东情况天润乳业持有968股权阿克苏市艾力达尔投资有限公司持有32股权熊猫乳品集团股份有限公司熊猫乳品集团第三届董事会第二十八次会议决议公告股份有限公司熊猫乳品集团股份有限公司第三届董事会第二十八次会议决议公告一董事会会议召开情况熊猫乳品集团股份有限公司以下简称公司第三届董事会第二十八次会议于2023年2月7日星期httpwwwstockecomcn1520请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报二在公司一楼会议室以现场结合通讯的方式召开会议通知已于2023年2月3日通过口头或邮件的方式送达各位董事本次会议应出席董事9人实际出席董事9人会议由董事长LIDAVIDXIAN主持会议召开符合有关法律法规规章和公司章程的规定二董事会会议审议情况经各位董事认真审议会议形成了如下决议一审议通过关于为参股子公司提供担保暨关联交易的议案公司为参股子公司优鲜工坊浙江食品有限公司以下简称优鲜工坊向银行申请授信或贷款提供不超过1000万元的保证担保优鲜工坊的其他股东向公司提供反担保该担保额度为最高担保额度对优鲜工坊任一时点的担保余额不得超过2023年第二次临时股东大会审议通过的担保额度担保额度在有效期内可以滚动使用上述担保额度有效期限自2023年第二次临时股东大会会议通过之日起12个月内有效本次向优鲜工坊提供担保主要是为了保证优鲜工坊生产经营的正常进行该公司具备偿债能力财务风险可控上述担保符合公司整体利益优鲜工坊的其他股东向公司提供反担保此次担保风险可控且公平合理未损害上市公司股东的利益同时董事会提请股东大会授权公司管理层在上述担保额度内签署本次担保事项相关文件授权有效期自2023年第二次临时股东大会会议审议通过之日起12个月内有效表决结果9票同意0票反对0票弃权独立董事对本议案出具了事前认可意见并发表了同意的独立意见保荐机构出具了同意的核查意见本议案需提交2023年第二次临时股东大会审议二审议通过关于召开2023年第二次临时股东大会的议案根据中华人民共和国公司法和公司章程等的规定公司拟于2023年2月23日星期四下午1500在公司一楼会议室召开公司2023年第二次临时股东大会资料来源Wind浙商证券研究所4重要行业动态表7本周饮料行业重要动态上市公司行业动态贵州茅台1最新12月6日贵州省人民政府网发布通知推荐崔程为中国贵州茅台酒厂集团有限责任公司副总人事变动2500ml经理人选挂职挂职时间1年茅台立春酒标价22月6日微酒记者获悉据巽风数字世界APP的巽风集市显示53vol500ml贵州茅台酒二十四2899元瓶节气酒之立春标价为2899元53vol100ml贵州茅台酒二十四节气酒之立春标价为569元2月8日在郎酒兼香战略发布会上郎酒集团董事长汪俊林发布郎酒兼香战略走独具郎酒特色的兼香道路形成酱香高端兼香大众两香双优的战略格局2-3年内实现郎酒兼香100亿元年营郎酒发布兼香战销规模成为浓酱兼香市场第一成为大众喜爱产品略2-3年实现兼香会上汪俊林还发布了郎酒五星兼香价值体系他特别提到投资150亿元建设的兼香产区和龙马百亿规模酒庄以立体布局创新的生产配套体系和纵深布局专业运营的营销体系共同塑造郎酒兼香专业价值郎酒兼香战略坚定坚实独具特色2月8日泸州老窖特曲酒类销售股份有限公司发文对泸州老窖老字号特曲和晶彩特曲两款产品进行泸州老窖特曲两大调整实行价格双轨制强化泸州老窖老字号特曲与晶彩特曲两款产品的配额制管理对计划外配单品提价额结算价作出调整52度结算价格将按照每500ml上调30元38度结算价格将按照每500ml上调20元古井贡酒员工持股近日工商信息显示古井贡酒员工合伙持股平台亳州古鑫人合企业管理咨询有限公司日前新增投资计划进一步推进了16家企业分别为亳州众汇一号企业管理合伙企业有限合伙至亳州众汇十九号企业管理合伙企httpwwwstockecomcn1620请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报业有限合伙亳州古鑫人合企业管理咨询有限公司持有安徽古鑫企业管理合伙企业有限合伙02的股份而安徽古鑫企业管理合伙企业有限合伙则是古井集团新晋股东持有古井集团10股份为第三大股东蓝花瓷是泸州老窖头曲系列中的重点品牌也是畅销长销品牌上市已长达17年据了解泸州老泸州老窖头曲蓝花窖头曲蓝花瓷2023年包装焕新带奖新装近期将上市在2023年市场推广中带奖装将成为核心主推瓷奔向百元价位产品累计中奖率高达8355值得注意的是在泸州老窖其他战略产品价格不断提升之际泸州老窖头曲蓝花瓷价位也相应提升最新价格定位在108元瓶是名副其实的高线光瓶酒12月6日微酒获悉华润啤酒对组织架构进行了调整其中华润啤酒副总裁赵春武将分管华润雪花华润啤酒首席财务官魏强将分管华润酒业华润啤酒1调整22月7日金沙酒业召开2023年第一次干部大会金沙酒业副董事长张道红主持会议华润啤酒党组织架构2侯孝委书记及首席执行官金沙酒业董事长侯孝海出席会议并作总结讲话会上侯孝海指出三点第一海表示金沙酒业是华金沙酒业快速发展的这段光辉历程值得全体干部职工骄傲与自信第二金沙酒业从今天开始走上了新润酒业最重要主力军征程站到了新方位迈向了新阶段产业地位上金沙酒业已经成为华润酒业最重要的主力军是华润酒业产业发展当中的龙头企业第三金沙酒业全体干部职工要把华润入主金沙当作提升自我的一个契机青岛啤酒2023年经营业绩屡创历史新高的青啤集团今年将继续大力突破在青岛新开工4个工业投资项目包括青啤五将在青岛市新开工4厂100万吨高端特色精酿啤酒生产基地青啤二厂扩建100万吨纯生啤酒厂平度扩建啤酒麦芽生产工个项目厂青啤一厂灯塔工厂升级项目建成后青岛将成为全球生产啤酒最多的城市资料来源酒说微酒酒业家糖酒快讯啤酒板浙商证券研究所表8本周乳品行业重要动态标题乳品行业动态1月13日基于湖北的万头奶牛智慧牧场建设项目成功落地蒙牛乳制品武汉有限责任公司携手云上牧歌襄阳国际农业科技有限公司在湖北武汉签署万头奶牛智慧牧场建设项目战略合作协议根据协议蒙牛乳业与云上牧歌合力共建的这个万头奶牛现代牧场项目计划于2024年初投产营运规划用地面积1200亩总投资7亿元将采取政府建设牧业运营乳企保收的运行机蒙牛和云上牧歌加强战略制项目建成达产后年产奶量将达近7万吨将新增优质奶牛1万头同时可直接和间接带动合作推动南方现代化智1500户农民就业增收项目区种植饲草料农作物3万余亩慧牧场建设据悉由蒙牛和云上牧歌创建的项目将应用智慧牧场数字化管理系统平台以及国内外高新技术装备通过多项创新措施诸如建立奶牛水床牧场牛舍棚顶光伏发电Uni-light生物照明系统复合型漏粪地板凯旋风机等推动南方现代化智慧牧场建设探索解决南方奶牛热应急防控牧场碳排放高效节能等问题稳抓生产工艺铸就澳滋奶粉高端品质成就一罐好奶粉除了要有高品质奶源还要有先进的生产工艺作为知名高端奶粉品牌澳滋在生产工艺和质量把控上都有着高标准已经有多款配方奶粉曾多次荣获澳大利亚乳品工业协会竞赛DIAA金奖银奖据悉澳滋自有的ADPAustralianDairyPark乳品工厂是具备国际先进工艺技术和设备澳滋硬核实力稳定发展的大型现代化乳品制造企业并匹配国际先进的奶粉加工工艺之一的湿法工艺采用高质量国产奶粉提质升级新鲜奶源在液体状态下加入各种营养物质经过杀菌喷雾干燥等一系列工序生产出奶粉最大程度上保持奶粉中营养成分的高活性和新鲜度使营养素的活跃周期更长配比也更加均衡是塑造高品质澳滋奶粉的关键产品安全可追溯生产透明让消费者更放心除了工艺奶粉安全问题也不可马虎让消费者了解奶粉从生产到进口每一环节的情况将有助于提升他们对产品以及品牌的信任感而澳滋奶粉的质量管理体系覆盖了从牧场到餐桌的一整条产品链不仅让奶粉的品质更加有保障也让消费者更加放心httpwwwstockecomcn1720请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报在奶源把控方面牧场里自由生长的每头奶牛都有自己的NLIS身份证从出生到成长奶牛的健康终生可追溯从源头上确保了奶源的安全在生产过程中澳滋的ADPAustralianDairyPark工厂以HACCP质量管理体系为基准采用现代化质量控制技术实现从生产到包装的实时监控和实时报警以保证每个环节的质量安全澳滋还率先使用全球追溯系统将奶源情况和生产过程都真实的呈现给消费者每一罐澳滋奶粉底部都印有追溯QR码使用手机扫码即可获得产品追溯信息这一举动不仅为品牌积累了消费者的体验好感同时也得到了澳大利亚政府和中国相关监管部门的高度认同摘要日前在位于伊利现代智慧健康谷核心区域的国家乳业技术创新中心开发出基于相分离阻光机理的乳品用高性能包装材料打破了国外技术垄断解决了PET常用食品饮料包装材料包装应用的关键卡脖子问题日前在位于伊利现代智慧健康谷核心区域的国家乳业技术创新中心开发出基于相分离阻光机理的乳品用高性能包装材料打破了国外技术垄断解决了PET常用食品饮料包装材料包装应用的关键卡脖子问题目前项目成果已经开展商业转化逐步应用于PET标签及瓶子国家乳业技术创新中心创由于乳制品含有不饱和脂肪酸维生素B等光敏物质遇光会发生光敏反应影响产品的口新研发有新突破感为了保证这些产品在常温条件下能够有较长的货架期和高端的品质不得不在包装中加入阻光吸氧的功能材料而目前这些阻隔材料全部依赖进口不仅价格高而且用量大国家乳业技术创新中心科研团队通过扫描电镜透射电子显微镜研究了上百种的组合配方并进行规律总结发现不相容物质间的折射率相差越大在相界面产生的散射作用越强烈从而达到更好的阻光效果基于以上规律的发现从众多材料中锁定一种PET最为理想的阻光改性树脂与基体树脂PET对比其折射率相差大且不相容能起到很好的消光效果同时有效解决了两种树脂相溶性太差共混过程中导致相界面积减小力学性能劣化的问题最终实现阻光效果优于现用阻光剂但添加比例可以下降40以上诞生于新疆石河子花园镇的花园乳业是如今消费市场的一个模范发展代表凭借着多年的技术研发品牌营销工作成功推出了许多备受好评的优质产品甄选优质原料为行业树立发展榜样如何打造一款备受消费者青睐的优秀产品针对这个现实问题花园乳业成功给出了属于自己的一套标准答案譬如说花园乳业旗下所推出的冰淇淋酸奶新疆老酸奶嫩酸奶专门采用生牛乳发酵获得市场一致好评花园酸甜美味唇齿留香对于花园乳业的产品研发团队而言制造原料决定着酸奶的质量上乳业低温酸奶成为消费新限是绝对不可以忽视的一个关键环节很多时候一些酸奶制品之所以无法在消费市场当中选择获得预想当中的成功往往就是在制作原料方面没有真正下苦功夫花园乳业的低温酸奶产品来源于新疆原生态牧场产自世界著名的荷斯坦奶牛作为世界上比较知名的奶牛品种斯坦奶牛以及背后的饲养团队为全世界奶制品行业作出了不可磨灭的巨大贡献为了全面提升产品质量花园乳业的低温酸奶系列产品坚持奶牛规模性的养殖模式一般绝不会借助人工力量过多以干预在饲养过程当中工作人员会确保荷斯坦奶牛拥有足够的活动场所自然供给从而满足自身的生理和心理需求资料来源乳业头条浙商证券研究所httpwwwstockecomcn1820请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报5近期重大事件备忘录表9饮料板块最近重大事件备忘录上市公司日期事件良品铺子20230224解禁三元生物20230224股东大会召开熊猫乳品20230223股东大会召开会稽山20230223股东大会召开有友食品20230222股东大会召开安琪酵母20230220股东大会召开海南椰岛20230216股东大会召开天润乳业20230214股东大会召开妙可蓝多20230213股票回购资料来源Wind浙商证券研究所6风险提示疫情影响超预期白酒动销恢复不及预期食品安全风险httpwwwstockecomcn1920请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn2020请务必阅读正文之后的免责条款部分