1、春节旺季进入尾声，板块博弈情绪浓，小食品公司涨幅居前。上周（2023年1月30日-2月3日）食品饮料下跌0.68%，跑输上证综指（-0.04%）0.64个百分点。春节旺季尾声进入尾声，板块即将进入淡季和业绩真空期，股价表现主要受渠道反馈和资金流动影响。受春节返乡人员数量增加、春节礼赠需求旺盛的影响，白酒春节旺季表现符合我们之前的预期。部分大众品公司节后反馈积极，上周涨幅靠前。各细分行业中零食涨幅最大，上涨4.08%，其次涨幅较大的是其他酒类和烘焙食品，涨幅分别为4.00%和3.76%。个股方面，上周香飘飘(+24.34%)领涨，味知香(+21.62%)、劲仔食品(+21.48%)、威龙股份(+19.25%)、有友食品(+14.50%)等涨幅居前。
　　2、白酒春节表现符合我们此前预期，但节前动销加速打高市场预期，板块短期将震荡消化，中长期继续看好2023年趋势性大机会。当前处于业绩真空期，板块走势主要受渠道反馈催化，上周白酒板块下跌1.31%，春节旺季表现突出的徽酒、苏酒等地产龙头均有不同程度回调，舍得股份等次高端标的涨幅靠前。我们认为今年春节表现符合我们此前判断，但节前动销的快速增长将市场整体预期打高、预期变化幅度较大：随春节临近，疫情放开后各地逐步“过峰”，春节返乡客流增加，元旦后白酒的消费场景迅速恢复，经销商备货积极性显著提升，前期被迫中断的需求快速爆发，节前两周终端动销实现大幅增长。但拉长来看（腊月初一至除夕），最后两周的消费爆发无法完全拉平春节旺季的整体表现，行业延续区域和价格带的分化趋势，预计春节仅恢复至同期8-9成水平，节前两周的表现将市场情绪打高。受此影响，我们认为短期板块进入震荡消化节前乐观预期的过程；从中长期看，白酒仍将延续向上趋势，行业分化加剧，继续看好2023年经济复苏进程下，基本面和业绩驱动带来的趋势性大机会，预计2023年行业呈前低后高趋势，继续推荐茅台+区域次高端龙头。
　　3、春节餐饮、礼赠需求修复超预期，短期节后补货需求较强，全年关注餐饮供应链加速改善。据国家税务总局最新增值税发票数据显示，今年春节假期间全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%。其中，1）下沉市场消费热度高涨。据支付宝发布2023年春节消费观察显示，“城乡消费迁移”在春节期间效果显著，三线及以下城市消费金额同比去年春节同期涨幅近20%，涨幅超过一、二线城市。2）餐饮需求恢复超预期。据中国烹饪协会数据，除夕至正月初六期间受访餐企营收同比增长24.7%，相比2019年上涨1.9%，客流量同比上涨26%，相比2019年基本持平。3）礼盒类产品需求旺盛。礼盒类整个春节期间的销量持续走俏，整体同比增长超50%，预制菜成交额同比增长超6倍，氨基酸口服液、保健酒和蛋白粉春节期间成交额分别同比增长215%、86%和70%。春节数据超预期带动走亲访友、礼赠、大众餐饮及下沉市场宴席等相关大众品需求回暖，同时，由于去年12月各地感染人数快速增加，元旦之前渠道备货信心不强，对春节旺季预期相对较悲观。因此今年春节动销超预期，加速渠道库存消化，并带来部分大众品节后的补货需求。此外，2月以来，节后婚宴、宝宝宴等刚性宴席场景回补，大众餐饮同比恢复加速，学校、企业、医院等团餐渠道恢复正常，预计继续拉动餐饮行业需求回暖，Q1餐饮供应链企业餐饮端订单需求加速反弹，速冻食品、预制菜、调味品等板块相关个股业绩有望获超预期表现。
　　4、行业和公司观点更新
　　（1）伊力特：2022年业绩承压，2023年有望实现高弹性增长。公司发布2022年业绩预告，2022年全年实现归母净利润1.66亿元，同比-46.9%；扣非净利润1.54亿元，同比-50.8%。据公告反馈，公司业绩大幅下滑主因：1）2022年8月初-12月初，公司生产、经营所在地出现大范围疫情，物流、销售停滞受阻，对公司Q3、Q4经营产生较大影响；2）公司技改项目、研发中心、白酒产业文化园等竣工投产，加大营销费用投放造成营业成本、销售费用、管理费用均有不同幅度增长。我们认为当前经济发展的利好还未完全体现到公司业绩中来，四季度末开始新疆多地逐步有序恢复生产生活秩序，终端消费回暖。随疫情管控边际向好，公司明年有望在低基数基础上实现高弹性增长。长期看公司业绩在疆内经济稳步增长的背景下，也将实现稳健增长。
　　（2）燕京啤酒：延续结构升级趋势，改革红利有望持续释放。公司发布2022年业绩预告，2022年全年实现归母净利润3.45-3.70亿元，同比增长51.31%～62.27%；扣非净利润2.68-2.93亿元，同比增长56.25%～70.83%。公司构建了“1+5+N”全新组织架构，推出燕京鲜啤2022、燕京U8plus、燕京S12皮尔森、燕京狮王精酿系列，中高端产品矩阵更加丰富，其中燕京U8销量提升为公司利润抬升提供了重要支撑。我们认为公司大单品燕京U8仍处于成长期，公司新管理层上任后团队凝聚力和积极性显著增强，改革释能有望持续释放，未来利润率仍有提升空间。
　　（3）甘源食品：我们预计公司去年业绩未达到股权激励目标。我们认为，一方面，去年

研究报告全文：2023年02月09日行业研究评级推荐维持研究所证券分析师薛玉虎S0350521110005xueyhghzqcomcnTableTitle证券分析师刘洁铭S0350521110006旺季进入尾声板块震荡消化预期liujmghzqcomcn证券分析师宋英男S0350522040002食品饮料行业周报songynghzqcomcn联系人肖依琳S0350121120033xiaoylghzqcomcn最近一年走势投资要点食品饮料沪深300005461春节旺季进入尾声板块博弈情绪浓小食品公司涨幅居前-00115上周2023年1月30日-2月3日食品饮料下跌068跑输上-00777证综指-004064个百分点春节旺季尾声进入尾声板块即-01438将进入淡季和业绩真空期股价表现主要受渠道反馈和资金流动影-02099响受春节返乡人员数量增加春节礼赠需求旺盛的影响白酒春-02760222223224225226228229221022112212231节旺季表现符合我们之前的预期部分大众品公司节后反馈积极上周涨幅靠前各细分行业中零食涨幅最大上涨408其次涨行业相对表现幅较大的是其他酒类和烘焙食品涨幅分别为400和376个表现1M3M12M股方面上周香飘飘2434领涨味知香2162劲仔食品食品饮料52358-022148威龙股份1925有友食品1450等涨幅居沪深前30053162-1072白酒春节表现符合我们此前预期但节前动销加速打高市场预相关报告期板块短期将震荡消化中长期继续看好2023年趋势性大机白酒行业深度研究次高端东风正盛由会当前处于业绩真空期板块走势主要受渠道反馈催化上周白野蛮生长到有序发展推荐食品饮料薛玉虎酒板块下跌131春节旺季表现突出的徽酒苏酒等地产龙头均宋英男2022-08-04有不同程度回调舍得股份等次高端标的涨幅靠前我们认为今年白酒行业复盘与展望船至中流换挡前春节表现符合我们此前判断但节前动销的快速增长将市场整体预行推荐食品饮料薛玉虎刘洁铭宋英男期打高预期变化幅度较大随春节临近疫情放开后各地逐步2022-05-14过峰春节返乡客流增加元旦后白酒的消费场景迅速恢复经销商备货积极性显著提升前期被迫中断的需求快速爆发节前两周终端动销实现大幅增长但拉长来看腊月初一至除夕最后两周的消费爆发无法完全拉平春节旺季的整体表现行业延续区域和价格带的分化趋势预计春节仅恢复至同期8-9成水平节前两周的表现将市场情绪打高受此影响我们认为短期板块进入震荡消化节前乐观预期的过程从中长期看白酒仍将延续向上趋势行业分化加剧继续看好2023年经济复苏进程下基本面和业绩驱动带来的趋势性大机会预计2023年行业呈前低后高趋势继续推荐茅台区域次高端龙头3春节餐饮礼赠需求修复超预期短期节后补货需求较强全年关注餐饮供应链加速改善据国家税务总局最新增值税发票数据显示今年春节假期间全国消费相关行业销售收入同比增长国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告122商品消费和服务消费同比分别增长10和135其中1下沉市场消费热度高涨据支付宝发布2023年春节消费观察显示城乡消费迁移在春节期间效果显著三线及以下城市消费金额同比去年春节同期涨幅近20涨幅超过一二线城市2餐饮需求恢复超预期据中国烹饪协会数据除夕至正月初六期间受访餐企营收同比增长247相比2019年上涨19客流量同比上涨26相比2019年基本持平3礼盒类产品需求旺盛礼盒类整个春节期间的销量持续走俏整体同比增长超50预制菜成交额同比增长超6倍氨基酸口服液保健酒和蛋白粉春节期间成交额分别同比增长21586和70春节数据超预期带动走亲访友礼赠大众餐饮及下沉市场宴席等相关大众品需求回暖同时由于去年12月各地感染人数快速增加元旦之前渠道备货信心不强对春节旺季预期相对较悲观因此今年春节动销超预期加速渠道库存消化并带来部分大众品节后的补货需求此外2月以来节后婚宴宝宝宴等刚性宴席场景回补大众餐饮同比恢复加速学校企业医院等团餐渠道恢复正常预计继续拉动餐饮行业需求回暖Q1餐饮供应链企业餐饮端订单需求加速反弹速冻食品预制菜调味品等板块相关个股业绩有望获超预期表现4行业和公司观点更新1伊力特2022年业绩承压2023年有望实现高弹性增长公司发布2022年业绩预告2022年全年实现归母净利润166亿元同比-469扣非净利润154亿元同比-508据公告反馈公司业绩大幅下滑主因12022年8月初-12月初公司生产经营所在地出现大范围疫情物流销售停滞受阻对公司Q3Q4经营产生较大影响2公司技改项目研发中心白酒产业文化园等竣工投产加大营销费用投放造成营业成本销售费用管理费用均有不同幅度增长我们认为当前经济发展的利好还未完全体现到公司业绩中来四季度末开始新疆多地逐步有序恢复生产生活秩序终端消费回暖随疫情管控边际向好公司明年有望在低基数基础上实现高弹性增长长期看公司业绩在疆内经济稳步增长的背景下也将实现稳健增长2燕京啤酒延续结构升级趋势改革红利有望持续释放公司发布2022年业绩预告2022年全年实现归母净利润345-370亿元同比增长51316227扣非净利润268-293亿元同比增长56257083公司构建了15N全新组织架构推出燕京鲜啤2022燕京U8plus燕京S12皮尔森燕京狮王精酿系列中高端产品矩阵更加丰富其中燕京U8销量提升为公司利润抬升提供了重要支撑我们认为公司大单品燕京U8仍处于成长期公司新管理层上任后团队凝聚力和积极性显著增强改革释能有望持续释放未来利润率仍有提升空间3甘源食品我们预计公司去年业绩未达到股权激励目标我请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告们认为一方面去年底疫情发展较快客观上限制公司生产备货另一方面公司去年一直有内部调整变动也对完成目标任务有负面影响公司今年预计任务目标较高但公司组织架构产品供应链渠道均已梳理完毕有望顺利完成公司目前渠道打法明晰以高价分享装产品进入精品KA仓储会员店等渠道积累品牌势能以性价比产品进入零食店渠道和流通渠道走量多层次结合在保证量的同时深化消费者对甘源食品高品质的品牌认知目前渠道合作均进展顺利零食渠道会员店渠道贡献持续增加产品方面公司也在持续研发推广新品看好公司业绩弹性释放4劲仔食品大包装发力多渠道渗透公司长期成长可期根据公司2022年度业绩预告公司2022年预计实现归母净利123132亿元同比增长45552022年Q4实现归母净利033041亿元同比增长567197312021年下半年以来公司以大包装为战略抓手开发有终端服务能力经销商开拓了空白网点和弱势渠道使公司的收入利润重回上升轨道截至2022H1公司合作经销商2000家在批发市场社区便利店校园超市BC超市等流通渠道大型KA卖场CVS连锁便利等现代渠道以及零食专营渠道均有布局我们认为公司未来的成长点主要在于1巩固流通渠道的优势通过丰富产品矩阵优化陈列结构等促进流通渠道的增长2继续拓展空白渠道通过大包装产品加速在KA等弱势渠道的渗透同时加大在零食专营线上渠道的布局3丰富产品矩阵打造新的大单品如鹌鹑蛋为公司长期成长性提供助力5行业评级及投资策略整体来看板块整体受益于疫情政策放开后的需求修复板块估值仍具备性价比基于此我们维持食品饮料行业推荐评级白酒推荐贵州茅台洋河股份今世缘古井贡酒口子窖泸州老窖山西汾酒伊力特五粮液金徽酒等大众品推荐百润股份海天味业伊利股份洽洽食品绝味食品安琪酵母国联水产等短期推荐口子窖今世缘6风险提示1疫情影响餐饮渠道恢复低于预期2宏观经济波动导致消费升级速度受阻3行业政策变化导致竞争加剧4原材料价格大幅上涨5重点关注公司业绩或不及预期6食品安全事件等7文中所引用资料及数据如与公司公告不一致以公司公告为准请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230209EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级600519SH贵州茅台181800417649966067443630买入000858SZ五粮液2073960269798343026买入000568SZ泸州老窖24157543682844443529买入600809SH山西汾酒2890043764981664536买入002304SZ洋河股份17190501635795342722买入000596SZ古井贡酒2785844553867635242买入603369SH今世缘6301162196239393226买入603589SH口子窖5952288288374212116买入600779SH水井坊781524526323323024增持603919SH金徽酒2575064066095403927增持600197SH伊力特285006704053437154增持600600SH青岛啤酒10182233249296444134买入600132SH重庆啤酒125602413359524235增持002568SZ百润股份3944089043072449255买入603288SH海天味业7782158161184494842增持600298SH安琪酵母412815915187262822买入600872SH中炬高新3858094084105414637增持002507SZ涪陵榨菜2609087105112302523增持600887SH伊利股份315014314171222318买入600597SH光明乳业1068048036043223025增持000895SZ双汇发展251914159173181615增持605499SH东鹏饮料19234311345446625643买入603345SH安井食品15676284311383555041买入300973SZ立高食品9060182104152508760增持001215SZ千味央厨7484125112151606750买入603517SZ绝味食品5259160411653312832买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告内容目录1行业回顾72重要数据1021高端酒价格跟踪数据1022猪价及奶价变动1123成本价格变动123上周食品饮料行业重要资讯134上周食品饮料行业上市公司重要公告145本周食品饮料行业上市公司大事提醒156重点关注个股及逻辑157风险提示17请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告图表目录图1上周申万一级行业与上证综指涨跌幅7图2上周食品饮料子行业涨跌幅7图3上周食品饮料上市公司涨跌幅前二十位和后二十位8图4申万一级行业动态市盈率对比图PEX8图5食品饮料子板块动态市盈率对比图PEX8图6贵州茅台沪深股通持股量与占比9图7五粮液沪深股通持股量与占比9图8洋河股份沪深股通持股量与占比9图9泸州老窖沪深股通持股量与占比9图10伊利股份沪深股通持股量与占比9图11双汇发展沪深股通持股量与占比9图12海天味业沪深股通持股量与占比10图13涪陵榨菜沪深股通持股量与占比10图14飞天茅台出厂价一批价价格元瓶11图15普五出厂价一批价价格元瓶11图1622省仔猪生猪猪肉均价元千克11图1722省每周仔猪生猪猪肉均价同比11图18生鲜乳平均价及同比变动元公斤12图19恒天然全脂奶粉拍卖价格及同比变动12图20国内牛奶主产区生鲜乳平均价及同比元公斤12图21葵花籽采购价格元吨13图22大豆豆粕棕榈油期货结算价千元吨13图23进口大麦均价及国内铝锭市场价千元吨13图24螺纹钢瓦楞纸PET价格千元吨13表1上周食品饮料行业重要资讯13表2上周食品饮料行业上市公司重要公告14表3本周食品饮料行业上市公司大事醒15请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告1行业回顾上周一级行业中食品饮料跌幅068跑输上证综指-004064个百分点各细分行业中零食涨幅最大上涨408其次涨幅较大的是其他酒类和烘焙食品涨幅分别为400和376个股方面香飘飘2434味知香2162劲仔食品2148威龙股份1925有友食品1450等领涨图1上周申万一级行业与上证综指涨跌幅资料来源wind国海证券研究所图2上周食品饮料子行业涨跌幅资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告图3上周食品饮料上市公司涨跌幅前二十位和后二十位资料来源wind国海证券研究所估值方面截至2月3日食品饮料板块动态市盈率为3649X位于一级行业上游位置食品饮料子板块中上周熟食9660X估值排名第一其他酒类6174X调味品4983X位列第二三名保健品2765X乳品2603X肉制品1758X估值分列最后三位图4申万一级行业动态市盈率对比图PEX资料来源wind国海证券研究所图5食品饮料子板块动态市盈率对比图PEX资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告沪股通深股通上周买入食品饮料贵州茅台净买入1976亿元五粮液净卖出443亿元伊利股份净买入1163亿元图6贵州茅台沪深股通持股量与占比图7五粮液沪深股通持股量与占比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图8洋河股份沪深股通持股量与占比图9泸州老窖沪深股通持股量与占比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图10伊利股份沪深股通持股量与占比图11双汇发展沪深股通持股量与占比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告图12海天味业沪深股通持股量与占比图13涪陵榨菜沪深股通持股量与占比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所2重要数据21高端酒价格跟踪数据贵州茅台飞天茅台整箱散瓶批价分别为29602740元瓶环比前一周分别-10-10元瓶茅台批价本质是供需问题茅台酒消费投资收藏需求强劲终端动销供不应求是批价持续攀升的核心原因飞天茅台批价早在2021年初开箱政策之前就涨到约2800元左右箱茅这成为上一轮飞天的供需平衡点且2020年Q4箱茅批价始终徘徊在2800左右随着2021年初拆箱销售政策的出台整箱价格一路走高在2021年7月一度冲上3800元左右而2021年下半年随着旺季来临公司加大中秋发货座谈会影响渠道和黄牛出货拆箱政策边际逐渐放松等影响茅台批价趋势回落2022年春节回到2800元左右水平我们认为茅台酒的需求一直较为平稳前期价格大涨主因2021年上半年发货量少公司及省内发货量均少而茅台酒的送礼收藏投资等需求主要集中于原箱上所以供需失衡导致价格失真而整箱回归后随着需求回归常态供给增加散瓶与整箱之间的差价将继续缩小预计中长期批价维持在2500-3000元左右波动五粮液八代普五批价950元瓶环比持平公司春节期间回款和发货节奏加速同时加大渠道支持力度1218经销商大会奖励增加承兑汇票使用门槛降低等部分区域根据经销商库存灵活打款发货春节旺季批价略有波动是正常现象请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告图14飞天茅台出厂价一批价价格元瓶图15普五出厂价一批价价格元瓶资料来源今日酒价国海证券研究所资料来源今日酒价国海证券研究所22猪价及奶价变动猪肉价格方面截至2023年1月27日22个省猪肉均价周为2294元千克同比237生猪均价周为1538元千克同比1009仔猪均价周为3530元千克同比3089奶价方面截至2023年2月1日我国奶牛主产省区生鲜乳平均价格407元公斤同比-450环比-05国外来看2023年1月18日全球乳制品交易GDT全脂奶粉拍卖平均价格3218美元吨同比01脱脂奶粉拍卖平均价格2842美元吨同比-03图1622省仔猪生猪猪肉均价元千克图1722省每周仔猪生猪猪肉均价同比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告图18生鲜乳平均价及同比变动元公斤图19恒天然全脂奶粉拍卖价格及同比变动资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图20国内牛奶主产区生鲜乳平均价及同比元公斤资料来源wind国海证券研究所23成本价格变动截至2023年2月3日豆粕3870元吨同比649大豆5570元吨同比-1163棕榈油769元吨同比-2508包材方面截至2022年2月3日PET价格7500元吨同比-683瓦楞纸价格3730元吨同比-1386请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告图21葵花籽采购价格元吨图22大豆豆粕棕榈油期货结算价千元吨资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图23进口大麦均价及国内铝锭市场价千元吨图24螺纹钢瓦楞纸PET价格千元吨资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所3上周食品饮料行业重要资讯表1上周食品饮料行业重要资讯概要新闻详情贵州茅台酒二十四节气春1月29日微酒获悉2月4日19时贵州茅台酒二十四节气春系列产品发布会将在中国酒文化系列产品2月4日立春日城通过线上线下同步举行发布茅台集团转让龙狮瓶盖全1月30日企查查显示珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司市场主体类型发生变更由有限责任公部股权司中外合资变更为有限责任公司外商投资非独资贵州茅台酒厂集团有限责任公司退出投资人名单新增贵州茅台酒厂集团技术开发有限公司古井贡酒启动春酿1月30日2023古井贡酒年份原浆春季开酿仪式举行古井集团党委书记董事长梁金辉在仪式中表示要继续秉持做真人酿美酒善其身济天下的企业价值观抓好三品工程夯实四梁八柱用更高质量的原酒筑牢古井发展根基在新的一年里要继续坚定信心保持定力守正创新高质高速争先进位勇毅前行跨越200亿为现代化美好亳州建设做出更大贡献汪俊林明确郎酒2023三1月30日郎酒股份召开春节收假工作会郎酒集团董事长汪俊林表示2023年是公司经营从量请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告大目标变到质变的一年是腾飞前大准备的一年必须以公司战略及三大目标为指引明确公司三品战略明确公司做强做长做大长期追求明确公司的三大目标扎牢基础厚积薄发踏上郎酒新征程股票发行注册制将正式在据新华社消息2月1日中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的首次公开发行股票注册全市场推开管理办法等主要制度规则草案公开征求意见这标志着经过4年的试点后股票发行注册制将正式在全市场推开开启全面深化资本市场改革的新局面为资本市场服务高质量发展打开更广阔的空间贵州茅台新增专利申请1月31日贵州茅台新增一条一种提升酱香型白酒基酒产质量的方法的专利申请信息有贵州茅台相关人士回应称这是技术探索的成果有利于茅台酒产质量的提高所以生成了专利并非先发明技术再使用对于如何提升茅台酒的产质量该人士称有利于发酵古井集团年产值首次突破1月29日安徽省亳州市委召开全市开年第一会会议提出2022年全市规模白酒企业占全省200亿元的13以上古井集团年产值首次突破200亿元2023年将继续加快建设华夏酒城构建一核一区一圈多点整体发展格局做强古井集团徽酒集团等龙头企业促进中小酒企产业化发展努力实现白酒产业产值增长15茅台集团全力确保一季2月1日茅台集团召开2023年第四次党委扩大会议会议强调全力以赴加快推进重点工度实现开门红程项目建设要关注春耕生产保障高粱小麦等原料质量要保障好各轮次基酒生产为全年茅台酒优质稳产打下坚实基础要在销售战线展现新气象拿出新作为各板块各子公司各部门要以时不我待的紧迫感做好一季度相关工作切实开好局起好步全力确保一季度实现开门红2022全国白酒产量下滑国家统计局数据显示2022年12月全国白酒产量为741万千升同比下滑862022年全56年全国白酒产量为6712万千升同比下滑56资料来源微酒国海证券研究所4上周食品饮料行业上市公司重要公告表2上周食品饮料行业上市公司重要公告概要公告详情千禾味业食品股份有限经财务部门初步测算预计公司2022年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期法定披露公司2022年年度业绩预数据相比将增长40至60实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期增公告相比预计增长40至60安井食品集团股份有限安井食品集团股份有限公司预计2022年度实现营业收入约12175亿元同比增长约3130公司2022年年度业绩预公司预计2022年度实现归属于母公司所有者的净利润为1060亿元到1110亿元同比增长告5543到6276预计2022年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为955亿元到1005亿元同比增长7054到7946北京燕京啤酒股份有限燕京啤酒预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润345亿元-370亿元同比增长5131-公司2022年度业绩预告6227实现扣除非经常性损益后的净利润268亿元-293亿元同比增长5625-7083江西煌上煌集团食品股报告期内实现归属于上市公司股东的净利润区间预计为3000万元-4000万元同比下降约7925份有限公司2022年度业至7233扣除非经常性损益后的净利润区间预计为200万元-1200万元同比下降约9830至绩预告8978中炬高新技术实业集经中炬高新技术实业集团股份有限公司财务部门初步则算2022年年度归属于上市公司股东的团股份有限公司2022净利润为-314亿元至-614亿元与上年同期相比将减少1056亿元至1356亿元同比下降请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告年年度业绩预亏公告14232至18275预计2022年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为556亿元与上年同期相比将减少162亿元同比下降2260贝因美股份有限公司归属于上市公司股东的净利润亏损18000万元12000万元扣除非经常性损益后的净利润亏2022年度业绩预告损22000万元16000万元基本每股收益亏损017元股011元股安徽金种子酒业股份有公司预计2022年年度归属于上市公司股东净利润为-1750000万元到-1950000万元扣除非经限公司2022年年度业绩常性损益事项影响后公司预计2022年年度归属于上市公司股东的净利润为-1900000万元到-预告2100000万元资料来源wind各公司公告国海证券研究所5本周食品饮料行业上市公司大事提醒表3本周食品饮料行业上市公司大事醒时间来源标题安琪酵母回购预案202324海南椰岛股权转让进行中标的方202326香飘飘股东大会现场会议登记起始百合股份解禁202327华统股份股东大会现场会议登记起始华统股份股东大会互联网投票起始股东大会召开202328西部牧业股东大会现场会议登记起始香飘飘股东大会互联网投票起始股东大会召开莲花健康解禁202329天润乳业股东大会现场会议登记起始海南椰岛股东大会现场会议登记起始2023210西部牧业股东大会互联网投票起始股东大会召开资料来源国海证券研究所wind6重点关注个股及逻辑整体来看板块整体受益于疫情政策放开后的需求修复板块估值仍具备性价比基于此我们维持食品饮料行业推荐评级白酒推荐贵州茅台洋河股份今世缘古井贡酒口子窖泸州老窖山西汾酒伊力特五粮液金徽酒等大众品推荐百润股份海天味业伊利股份洽洽食品绝味食品安琪酵母国联水产等请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告短期推荐口子窖今世缘重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230209EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级600519SH贵州茅台181800417649966067443630买入000858SZ五粮液2073960269798343026买入000568SZ泸州老窖24157543682844443529买入600809SH山西汾酒2890043764981664536买入002304SZ洋河股份17190501635795342722买入000596SZ古井贡酒2785844553867635242买入603369SH今世缘6301162196239393226买入603589SH口子窖5952288288374212116买入600779SH水井坊781524526323323024增持603919SH金徽酒2575064066095403927增持600197SH伊力特285006704053437154增持600600SH青岛啤酒10182233249296444134买入600132SH重庆啤酒125602413359524235增持002568SZ百润股份3944089043072449255买入603288SH海天味业7782158161184494842增持600298SH安琪酵母412815915187262822买入600872SH中炬高新3858094084105414637增持002507SZ涪陵榨菜2609087105112302523增持600887SH伊利股份315014314171222318买入600597SH光明乳业1068048036043223025增持000895SZ双汇发展251914159173181615增持605499SH东鹏饮料19234311345446625643买入603345SH安井食品15676284311383555041买入300973SZ立高食品9060182104152508760增持001215SZ千味央厨7484125112151606750买入603517SZ绝味食品5259160411653312832买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告7风险提示1疫情影响餐饮渠道恢复低于预期2宏观经济波动导致消费升级速度受阻3行业政策变化导致竞争加剧4原材料价格大幅上涨5重点关注公司业绩或不及预期6食品安全事件等7文中所引用资料及数据如与公司公告不一致以公司公告为准请务必阅读正文后免责条款部分17国海证券股份有限公司食品饮料小组介绍薛玉虎从业证书编号S0350521110005研究所食品饮料组首席分析师十五年消费品从业及研究经验专注于行业研究连续多年上榜新财富金牛奖水晶球中国保险资产管理业最受欢迎分析师等奖项刘洁铭从业证书编号S0350521110006研究所食品饮料组联席首席上海交通大学企业管理专业硕士CPA十年食品饮料行业研究经验宋英男从业证书编号S0350522040002复旦大学硕士主要覆盖白酒啤酒等板块曾任职于方正证券东吴证券等肖依琳中南大学硕士主要覆盖调味品速冻食品预制菜等板块曾任职于方正证券分析师承诺薛玉虎刘洁铭宋英男本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观的出具本报告本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点分析师本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿国海证券投资评级标准行业投资评级推荐行业基本面向好行业指数领先沪深300指数中性行业基本面稳定行业指数跟随沪深300指数回避行业基本面向淡行业指数落后沪深300指数股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅20以上增持相对沪深300指数涨幅介于1020之间中性相对沪深300指数涨幅介于-1010之间卖出相对沪深300指数跌幅10以上免责声明本报告的风险等级定级为R3仅供符合国海证券股份有限公司简称本公司投资者适当性管理要求的的客户简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户及或投资者应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司的完整报告为准本公司接受客户的后续问询本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证其中的信息已做最新变更也不保证相关的建议不会发生任何变更本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告报告中的内容和意见仅供参考在任何情况下本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分国海证券股份有限公司公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务风险提示市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任郑重声明本报告版权归国海证券所有未经本公司的明确书面特别授权或协议约定除法律规定的情况外任何人不得对本报告的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容否则均构成对本公司版权的侵害本公司有权依法追究其法律责任国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分