海外一周概览
　　美联储官员基于非农数据强化鹰派立场，指出就业市场持续强劲，加息仍将继续。市场对美联储鹰派预期提升，美元指数延续涨势，收于103.58，美债长短端利率均跳涨，股市波动下行，能源价格回升，工业金属大宗商品普遍下跌。本周周二将发布美国1月CPI数据。
　　联储重申抗通胀立场，加息预期有所回升。1月美国非农就业报告显示新增就业人数远超预期，美联储主席鲍威尔讲话称，通胀已开始下降，但仍处于早期。鲍威尔强调现有利率限制性不足，若就业持续强劲，加息可能超过市场定价。此外，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和亚特兰大联储主席博斯蒂克也在早前预计美联储还将持续加息。上周美国初次申请失业人数为19.6万人，为6周以来首次上升，但涨幅较小、或由周度波动引起，美国劳动力市场降温缓慢，未来美联储预计将维持偏紧立场。
　　美国消费者信心回升，但仍处低位；消费者短期通胀预期有所回升，中期平稳。美国2月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期公布，消费者信心初值由1月的64.9上升至66.4，可能受近期通胀放缓、股市总体上涨提振。通胀预期方面，1年通胀预期初值超预期由上月的3.9%上升至4.2%，但5年期通胀预期初值与前一个月持平于2.9%，显示通胀降温、劳动力市场韧性尚存下，消费者对通胀预期不确定性较大。
　　日本央行行长候选人更改，货币政策不确定性再度上升，日元短线波动。据日本经济新闻社，因日本央行副行长雨宫正佳拒绝接任，上周日本政府计划提名植田和男为下任日本央行行长，这一举措被解读为鹰派信号，推动日兑美元汇率短线拉升，股市承压。随后植田和男在采访中强调保持宽松货币政策有必要性，日元及日本国债利率均回吐涨幅。
　　全球出行持续升温，美国出行和消费活动总体热度不减。全球航班和商务航班涨幅扩大，环比前一周分别上涨9.24%和5.02%，创近11月以来新高。美国出行方面，各指标涨跌互现，TSA安检人数较一周前上涨4.13%，较2019年同期跌幅有所收窄，同时纽约地铁客运量环比下降1.44%，相较疫情前同期跌幅扩大。另外，美国酒店入住率为55.3%，较上周下降1个百分点，但仍处今年以来高位。美国消费方面，自1月以来总消费环比持续回升，主要受休闲娱乐（+32.4%）和零售（+16.3%）恢复的提振。
　　美元指数延续上升态势，美债长短端利率上行，大宗商品多数下跌。基于美国1月非农就业报告和联储官员讲话，市场对联储鹰派预期提升，美元指数连续两周上涨，收于103.58，为近一月以来最高点。利率方面，美欧国债收益率均跳涨。美国10年期和2年期国债收益率分别上行21bp、20bp至3.74%和4.5%，欧元区、英国、德国长端利率也均有所提升。大宗商品方面，能源价格回升，金属和农产品价格多数下跌。上周以来，国际原油价格从低点持续回升，布伦特油和WTI油现货价格分别收于85.68美元/桶和79.72美元/桶；美元持续走高，压低伦敦工业基本金属价格。股市方面，因美联储官员释放鹰派信号，上周美股持续波动，纳斯达克指数收跌2.41%。
　　北京时间2月14日将公布美国1月CPI数据，我们将密切关注美国消费趋势以判断美国经济复苏前景。目前彭博一致预期的CPI同比与环比增速分别为6.2%和0.5%；核心CPI同比与环比分别为5.5%和0.4%。
　　风险提示：海外通胀放缓速度慢于预期；海外央行“鹰派”立场超预期。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告宏观美债利率回升日央行行长人选变动华泰研究研究员易峘SACNoS0570520100005evayihtsccom2023年2月12日中国内地海外周报SFCNoAMH26385236586000联系人胡昊PhD海外一周概览SACNoS0570122090198huhaohtsccom美联储官员基于非农数据强化鹰派立场指出就业市场持续强劲加息仍将862128972228继续市场对美联储鹰派预期提升美元指数延续涨势收于10358美债长短端利率均跳涨股市波动下行能源价格回升工业金属大宗商品普遍下跌本周周二将发布美国1月CPI数据联储重申抗通胀立场加息预期有所回升1月美国非农就业报告显示新增就业人数远超预期美联储主席鲍威尔讲话称通胀已开始下降但仍处于早期鲍威尔强调现有利率限制性不足若就业持续强劲加息可能超过市场定价此外明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和亚特兰大联储主席博斯蒂克也在早前预计美联储还将持续加息上周美国初次申请失业人数为196万人为6周以来首次上升但涨幅较小或由周度波动引起美国劳动力市场降温缓慢未来美联储预计将维持偏紧立场美国消费者信心回升但仍处低位消费者短期通胀预期有所回升中期平稳美国2月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期公布消费者信心初值由1月的649上升至664可能受近期通胀放缓股市总体上涨提振通胀预期方面1年通胀预期初值超预期由上月的39上升至42但5年期通胀预期初值与前一个月持平于29显示通胀降温劳动力市场韧性尚存下消费者对通胀预期不确定性较大日本央行行长候选人更改货币政策不确定性再度上升日元短线波动据日本经济新闻社因日本央行副行长雨宫正佳拒绝接任上周日本政府计划提名植田和男为下任日本央行行长这一举措被解读为鹰派信号推动日兑美元汇率短线拉升股市承压随后植田和男在采访中强调保持宽松货币政策有必要性日元及日本国债利率均回吐涨幅全球出行持续升温美国出行和消费活动总体热度不减全球航班和商务航班涨幅扩大环比前一周分别上涨924和502创近11月以来新高美国出行方面各指标涨跌互现TSA安检人数较一周前上涨413较2019年同期跌幅有所收窄同时纽约地铁客运量环比下降144相较疫情前同期跌幅扩大另外美国酒店入住率为553较上周下降1个百分点但仍处今年以来高位美国消费方面自1月以来总消费环比持续回升主要受休闲娱乐324和零售163恢复的提振美元指数延续上升态势美债长短端利率上行大宗商品多数下跌基于美国1月非农就业报告和联储官员讲话市场对联储鹰派预期提升美元指数连续两周上涨收于10358为近一月以来最高点利率方面美欧国债收益率均跳涨美国10年期和2年期国债收益率分别上行21bp20bp至374和45欧元区英国德国长端利率也均有所提升大宗商品方面能源价格回升金属和农产品价格多数下跌上周以来国际原油价格从低点持续回升布伦特油和WTI油现货价格分别收于8568美元桶和7972美元桶美元持续走高压低伦敦工业基本金属价格股市方面因美联储官员释放鹰派信号上周美股持续波动纳斯达克指数收跌241北京时间2月14日将公布美国1月CPI数据我们将密切关注美国消费趋势以判断美国经济复苏前景目前彭博一致预期的CPI同比与环比增速分别为62和05核心CPI同比与环比分别为55和04风险提示海外通胀放缓速度慢于预期海外央行鹰派立场超预期免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1宏观研究正文目录全球金融条件和领先指标一览3全球居民收入和消费活动高频指标4全球制造业地产外贸指标追踪6全球主要商品及航运价格监测8海外央行跟踪9资产价格利率汇率全球股市10利率10汇率11全球股市11风险提示11免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2宏观研究全球金融条件和领先指标一览图表1美联储缩表规模大幅缩小图表2美联储资产环比回升亿美元美联储当月国债购买量亿美元亿美元美联储总资产9621000007947858261022120093172481782380484763977272560280090000588589183400256800004054070000681024400241189152环比上周变化0022526000080059065350000月份月份月份月份月份月份月份月份月份月份月份月份月份月份月份682482468101210121012年年年年年年年年年40000年年年年年年月份第一周2021202020212021202120222022202220222202020202021202120222022年3000021-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-022023资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究图表3美国金融条件指数趋紧图表4欧元区金融条件指数小幅宽松美国金融条件指数22欧元区金融条件指数正金融条件宽松1正金融条件宽松10102314负金融条件趋紧负金融条件趋紧5221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-02资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究图表5近一周美国经济意外指数大幅上行日欧下降图表6近一月新兴市场经济意外指数上行正实际经济情况好于彭博预期300正实际经济情况好于彭博预期200花旗美国经济意外指数花旗G10经济意外指数200花旗日本经济意外指数150花旗新兴市场经济意外指数花旗欧洲经济意外指数100100500美日欧最新一周变化0885-257最近一个月变化14235-1270100美日欧50G10新兴市场200最新一周变化338-50-47最新一周变化10613100最近一个月变化325-04142最近一个月变化119205300负实际经济情况不及彭博预期150负实际经济情况不及彭博预期40020021-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-0221-0221-0621-1022-0222-0622-1023-02资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3宏观研究全球居民收入和消费活动高频指标图表7主要经济失业率美国1月失业率小幅下降图表8美国1月劳动力参与率小幅提升美国失业率季调65日本失业率16欧元区失业率季调64美国劳动力参与率季调14德国调和失业率63126240106286661660434295922305895-0199-0103-0107-0111-0115-0119-0123-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究图表9美国当周初次申请失业金人数小幅上升图表102022年12月美国零售总额下降千人千人亿美元美国当周初次申请失业金人数季调美国零售总额季调7000美国零售总额季调同比右轴608000美国持续领取失业金人数季调右轴3000070005025000600060004020000500030400015000205000602300010100002000050004000100010002030003021-0820-0520-0820-1121-0221-0521-1122-0222-0522-0822-1123-0220-0221-0321-0621-0921-1222-0322-0622-0922-12资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究图表11全球航班总数与商务航班数量明显回升图表12美国TSA安检人数环比上升每日全球航班总数及商务航班总数百万人美国TSA安检人数7天移动平均160MA7定基指数基期为2020年1月1日100252020202120222023140全球航班数量定基指数1187全球商务航班数量定基指数12020100158010152601040200500022-1019-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1223-021月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4宏观研究图表13上周美国消费总指标环比持续回升休闲娱乐增幅较大图表14纽约地铁客运量小幅下降纽约地铁客运量及相较疫情前水平7天移动平均与基期2020年1月相比各项消费高频指标的变化万人次纽约地铁客运量50总消费酒店餐饮休闲娱乐40070相较疫情前同期的相对客运量水平右轴医疗交通零售35030603005010250401020030150302010050501070002021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-0121-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-02资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究图表15全球餐饮预订opentable指数小幅下降图表16美国酒店入住率回落至553预订数较2019年同期增幅2020-2022年皆如此MA720202021美国酒店入住率15020222023全球英国美国德国801007055360505040030205010100021-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-021月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5宏观研究全球制造业地产外贸指标追踪图表18美国制造业12月新增订单小幅回升出货量及存货量同比增图表17工业生产指标12月美国工业增加值同比增速转负速均下降各国生产指标对比美国全部制造业新增订单季调当月同比中国美国德国日本韩国美国全部制造业出货量季调同比4060美国全部制造业存货量季调同比5030402030102001010020102030304019-1220-0520-1021-0321-0822-0122-0622-1106-1208-1210-1212-1214-1216-1218-1220-1222-12资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究图表19美国抵押贷款新申请指数同比跌幅持续扩大图表20美国12月住房库存销售比回升至82美国抵押贷款新申请指数同比MA6月新建住房待售新建住房销售均12个月移动平均万栋美国新屋销售同比MA350美国新屋开工同比MA312全美房屋空置单元总计万栋右轴2000401119003010180020982170010816000715001061400205130030412004031100502100017-0218-0219-0220-0221-0222-0223-0202-1206-1210-1214-1218-1222-12资料来源WindBloomberg华泰研究资料来源WindBloomberg华泰研究图表212023年1月主要经济体OECD综合领先指标持续走弱图表22韩国2022年1月出口金额同比跌幅扩大韩国1月出口同比增速大幅下降低于进口增速OECD综合领先指标点80中国美国欧元区日本韩国出口当月同比韩国进口当月同比104601024026100209809620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