本周产地煤价整体下跌。截至2月10日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1245.0元/吨，周环比下跌130.0元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）990.0元/吨，周环比下跌68.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）1001.0元/吨，周环比下跌73.0元/吨。
　　下游需求压制，港口煤炭库存较高。截至2月10日，秦皇岛港铁路到车量较上周同期下降424车至4982车；秦皇岛港港口吞吐量较上周同期减少5.9万吨至44.2万吨。截至2月1日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1553.7万吨（周环比增加28.20万吨），锚地船舶数为44.0艘（周环比下降26.00艘），货船比（库存与船舶比）为35.3，周环比增加13.52。
　　电厂日耗快速拉升，电煤可用天数呈下降趋势。截止2月9日，沿海八省煤炭库存3302.00万吨，周环比下降32.80万吨（周环比下降0.98%),日耗为197.00万吨，周环比上升35.30万吨/日（21.83%），可用天数为16.8天，周环比下降3.80天。截至2月10日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价1015.0元/吨，周环比下跌130.0元/吨。国际煤价，截至2月9日,纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格129.3美元/吨,周环比下降1.8美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价119.95美元/吨，周环比下降20.55美元/吨；理查兹港动力煤FOB现货价99.45美元/吨，周环比下降7.8美元/吨。
　　焦炭方面：焦炭市场稳定运行。截至2月10日，汾渭CCI昌梁准一级治金焦报2460元/吨，周环比持平。港口指数: CCI日照准一级冶金焦报2650元/吨，周环比持平。本周焦炭市场暂稳运行，随着焦化利润小幅增加，焦企存在一定提产动力，叠加下游钢厂开工率继续回升，刚需增加，产地库存快速回落，整体看焦炭供需格局持续走强，短期焦炭市场或仍将维持稳中偏强运行。
　　焦煤方面：焦煤市场稳定运行。截止2月9日，CCI山西低硫指数2418元/吨，周环比持平，月环比下跌104元/吨；CCI山西高硫指数2112元/吨，周环比持平，月环比下跌47元/吨；灵石肥煤指数2200元/吨，周环比持平，月环比下跌100元/吨。本周炼焦煤市场暂稳运行，下游焦企库存持续消耗，部分适量补库，市场交投活跃度增加，部分线上竞拍资源成交价较前期出现上涨。
　　我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。近日，发改委召开全国价格工作视频会议，会议强调，2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点，强化市场保供稳价、深化煤炭、电力价格改革，稳定市场预期，推动价格工作迈上新台阶。对稳定煤炭、电力价格的强调，也反映出煤炭供需偏紧的基本面没有改变，价格管控工作仍旧艰巨。当前，煤炭上下游生产动态均未完全恢复正常，下游需求压制对煤炭价格造成一定压力，但随着下游企业开工率的持续回升，煤炭需求有望得到恢复提升。
　　在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时，建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。
　　投资建议：综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份等。
　　风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。
　　

研究报告全文：国家发改委深化煤炭电力价格改革稳定市场预期TableIndustry煤炭开采TableReportDate2023年2月12日TableTitle证券研究报告国家发改委深化煤炭电力价格改革稳定市场预期TableReportDate2023年2月12日行业研究周报TableReportType本期内容提要行业周报TableSTableSummaryummary本周产地煤价整体下跌截至2月10日陕西榆林动力块煤Q600TableStockAndRank煤炭开采0坑口价12450元吨周环比下跌1300元吨大同南郊粘煤坑口投资评级看好价含税Q55009900元吨周环比下跌680元吨内蒙古东胜大块精煤车板价Q550010010元吨周环比下跌730元吨上次评级看好下游需求压制港口煤炭库存较高截至2月10日秦皇岛港铁路到TableAuthor左前明能源行业首席分析师车量较上周同期下降424车至4982车秦皇岛港港口吞吐量较上周执业编号S1500518070001同期减少59万吨至442万吨截至2月1日环渤海地区四大港口联系电话010-83326712秦皇岛港黄骅港曹妃甸港京唐港东港的库存为15537万吨邮箱zuoqianmingcindasccom周环比增加2820万吨锚地船舶数为440艘周环比下降2600艘货船比库存与船舶比为353周环比增加1352李春驰电力公用联席首席分析师电厂日耗快速拉升电煤可用天数呈下降趋势截止2月9日沿海执业编号S1500522070001八省煤炭库存330200万吨周环比下降3280万吨周环比下降0联系电话010-8332672398日耗为19700万吨周环比上升3530万吨日2183可邮箱lichunchicindasccom用天数为天周环比下降天截至月日秦皇岛港动168380210力煤Q5500山西产市场价10150元吨周环比下跌1300元吨国际煤价截至2月9日纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格1293美元吨周环比下降18美元吨ARA6000大卡动力煤现货价11995美元吨周环比下降2055美元吨理查兹港动力煤FOB现货价9945美元吨周环比下降78美元吨焦炭方面焦炭市场稳定运行截至2月10日汾渭CCI昌梁准一级治金焦报2460元吨周环比持平港口指数CCI日照准一级冶金焦报2650元吨周环比持平本周焦炭市场暂稳运行随着焦化利润小幅增加焦企存在一定提产动力叠加下游钢厂开工率继续回升信达证券股份有限公司刚需增加产地库存快速回落整体看焦炭供需格局持续走强短期焦CINDASECURITIESCOLTD炭市场或仍将维持稳中偏强运行北京市西城区闹市口大街9号院1号楼焦煤方面焦煤市场稳定运行截止月日山西低硫指数邮编10003129CCI2418元吨周环比持平月环比下跌104元吨CCI山西高硫指数2112元吨周环比持平月环比下跌47元吨灵石肥煤指数2200元吨周环比持平月环比下跌100元吨本周炼焦煤市场暂稳运行下游焦企库存持续消耗部分适量补库市场交投活跃度增加部分线上竞拍资源成交价较前期出现上涨我们认为当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期基本面政策面共振现阶段配置煤炭板块正当时近日发改委召开全国价格工作视频会议会议强调2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点强化市场保供稳价深化煤炭电力价格改革稳定市场预期推动价格工作迈上新台阶对稳定煤炭电力价格的强调也反映出煤炭请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2供需偏紧的基本面没有改变价格管控工作仍旧艰巨当前煤炭上下游生产动态均未完全恢复正常下游需求压制对煤炭价格造成一定压力但随着下游企业开工率的持续回升煤炭需求有望得到恢复提升在能源大通胀逻辑下把握高壁垒高现金高分红的优质煤炭企业煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情同时建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会投资建议综合以上我们继续全面看多煤炭板块建议继续关注煤炭的历史性配置机遇自下而上重点关注两条主线一是内生外延增长空间大资源禀赋优公司治理优的兖矿能源陕西煤业广汇能源中国神华中煤能源等二是全球资源特殊稀缺有成长空间的优质炼焦公司平煤股份山西焦煤淮北矿业盘江股份等风险因素重点公司发生煤矿安全生产事故下游用能用电部门继续较大规模限产宏观经济大幅失速下滑请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录一本周核心观点及重点关注深化煤炭电力价格改革稳定市场预期6二本周煤炭板块及个股表现煤炭板块劣于大盘7三煤炭价格跟踪产地煤价整体保持稳定8四煤炭库存跟踪港口煤炭现累库情况12五煤炭行业下游表现电厂日耗快速拉升电煤可用天数呈下降趋势16六上市公司估值表及重点公告22七本周行业重要资讯22八风险因素25表目录表1本周煤炭价格速览8表2本周煤炭库存及调度速览12表3本周煤炭下游情况速览17表4重点上市公司估值表22图目录图1各行业板块一周表现7图2A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅7图3煤炭开采洗选板块个股表现7图4环渤海动力煤价格指数8图5秦皇岛港市场价动力煤Q5500山西产元吨9图6产地煤炭价格变动元吨9图7国际动力煤FOB变动情况美元吨9图8广州港印尼煤库提价元吨9图9港口焦煤价格变动情况元吨10图10产地焦煤价格变动情况元吨10图11澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况美元吨10图12期货收盘价活跃合约焦煤元吨10图13产地无烟煤车板价变动情况元吨11图14喷吹煤车板价含税变动情况元吨11图15山西省周度产能利用率12图16内蒙古周度产能利用率12图17陕西省周度产能利用率13图18三省周度产能利用率13图19秦皇岛港铁路到车量及港口吞吐量万吨13图20秦皇岛-广州煤炭海运费情况元吨13图212019-2022年北方四港货船比库存与船舶比情况14图22秦皇岛港煤炭库存万吨14图23生产地炼焦煤库存万吨15图24六大港口炼焦煤库存万吨15图25国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存万吨15图26国内样本钢厂110家炼焦煤总库存万吨15图27焦化厂合计焦炭库存万吨15图28四港口合计焦炭库存万吨15图29国内样本钢厂247家合计焦炭库存万吨16图30内陆17省区日均耗煤变化情况万吨17图31内陆17省区煤炭库存量变化情况万吨17请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4图32内陆17省区煤炭可用天数变化情况日18图33沿海八省区日均耗煤变化情况万吨18图34沿海八省区煤炭库存量变化情况万吨18图35沿海八省区煤炭可用天数变化情况日18图36三峡出库量变化情况立方米秒18图37Myspic综合钢价指数19图38上海螺纹钢价格HRB40020mm元19图39出厂价一级冶金焦唐山产河北元19图40高炉开工率19图41华中地区尿素市场平均价元吨20图42全国甲醇价格指数20图43全国乙二醇价格指数20图44全国合成氨价格指数20图45全国醋酸价格指数21图46全国水泥价格指数21请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5一本周核心观点及重点关注深化煤炭电力价格改革稳定市场预期我们认为当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期基本面政策面共振现阶段配置煤炭板块正当时近日发改委召开全国价格工作视频会议会议强调2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点强化市场保供稳价深化煤炭电力价格改革稳定市场预期推动价格工作迈上新台阶对稳定煤炭电力价格的强调也反映出煤炭供需偏紧的基本面没有改变价格管控工作仍旧艰巨当前煤炭上下游生产动态均未完全恢复正常下游需求压制对煤炭价格造成一定压力但随着下游企业开工率的持续回升煤炭需求有望得到恢复提升在能源大通胀逻辑下把握高壁垒高现金高分红的优质煤炭企业煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情同时建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会投资建议综合以上我们继续全面看多煤炭板块继续建议关注煤炭的历史性配置机遇自下而上重点关注两条主线一是内生外延增长空间大资源禀赋优公司治理优的兖矿能源陕西煤业广汇能源中国神华中煤能源等二是全球资源特殊稀缺有成长空间的优质炼焦公司平煤股份山西焦煤淮北矿业盘江股份等近期重点关注1国家发改委深化煤炭电力价格改革稳定市场预期2月9日国家发展改革委召开全国价格工作视频会议国家发展改革委党组成员副主任李春临出席会议并讲话会议认为2022年各级价格主管部门认真贯彻落实党中央国务院决策部署在加强重要民生商品和大宗商品保供稳价深化煤炭电力价格改革稳定市场预期规范市场价格行为等方面做了大量工作为实现物价平稳运行作出了重要贡献会议指出认真贯彻党的二十大精神做好新时代价格工作要坚持政治统领坚持人民至上坚持底线思维坚持稳中求进注重以小见大注重创新方法注重上下联动更好服务全局工作会议强调2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点强化市场保供稳价深化重点领域价格改革规范价格和收费行为突出问题导向责任导向速度导向超前导向细节导向作风导向推动价格工作迈上新台阶为高质量发展作出更大贡献资料来源httpwwwchinapowercomcnxwzyxw20230210187426html请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6二本周煤炭板块及个股表现煤炭板块劣于大盘本周煤炭板块下跌18表现劣于大盘本周沪深300下跌09到41063涨幅前三的行业分别是有色金属25医药22银行21图1各行业板块一周表现3025222115201413121008071003020000-01-10-01-02-02-03-04-06-06-06-07-07-08-20-12-15-18-30-27-40资料来源Wind信达证券研发中心本周煤炭开采洗选板块下跌210动力煤板块下跌232炼焦煤板块下跌149焦炭板块上涨037煤炭化工上涨045图2A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅150096100045037050000其他煤化工煤炭化工焦炭炼焦煤煤炭煤炭开采优选动力煤-050-100-150-149-200-177-250-210-232资料来源Wind信达证券研发中心本周煤炭采选板块中涨幅前三的分别为安源煤业10永泰能源06电投能源05图3煤炭开采洗选板块个股表现21006105000-1-02-02-03-04-11-12-2-14-17-17-18-19-20-23-3-25-25-26-30-30-4-37-37-39-5-42资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7三煤炭价格跟踪产地煤价整体保持稳定表1本周煤炭价格速览指标价格周变化周环比同比单位煤炭价格指数环渤海动力煤价格指数Q5500K73300-100-014-343元吨动力煤价格指数RMBCCI5500含税----元吨动力煤价格港口价格秦皇岛港动力煤Q5500山西产市场价101500-13000-11354552元吨广州港山西优混库提价含税123000-7500-5751495元吨产地价格陕西榆林动力块煤Q6000坑口价124500-13000-9452450元吨大同南郊弱粘煤坑口价含税99000-6800-6431647元吨内蒙古东胜大块精煤车板价Q5500100100-7300-6801110元吨国际动力煤价纽卡斯尔NEWC动力煤12930-180-1372056美元吨欧洲ARA港动力煤现货价11995-2055-1463-1673美元吨理查德RB动力煤现货价9945-780-727-2095美元吨广州港印尼煤Q5500库提价101900-7100-651-1544元吨广州港澳洲煤Q5500库提价144400-100-008598元吨动力煤期货收盘价----元吨炼焦煤价格港口价格京唐港山西产主焦煤库提价含税250000000000-1166元吨连云港山西产主焦煤平仓价含税278200000000-1232元吨产地价格临汾肥精煤车板价含税240000-5000-204-400元吨兖州气精煤车板价195500000000771元吨邢台13焦精煤车板价225000-5000-2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