动态数据跟踪
　　动力煤：供给恢复快于需求，动力煤延续回调。供应方面，产地假期结束，煤矿多数恢复正常生产，但在港口库存较高，价格有所倒挂下，产区煤炭销售不畅。需求方面，元宵节后下游开工提速，工业用电回升，叠加气温反复，社会生活恢复常态，居民用电也有所提高，电厂负荷提升，沿海日耗增长较多。但取暖季临近收尾，下游电厂补库意愿不足，港口库存升高，港口煤价延续回调。短期内库存或将继续压制煤价，但随着煤价进入合理区间，产区进一步提高产量动力不大，且近期煤矿事故多发，两会临近安全生产形势趋紧，或将也限制产量的增加。后期，随着稳经济政策进一步落地，工业用电及非电用煤需求有望回升，而国内经济活动恢复，低基数下生活用电需求也有望增长，预计动力煤价格继续下降空间不大。截至2月10日，广州港山西优混Q5500库提价1230元/吨，周变化-5.75%，与2022年同比持平。2月秦皇岛动力煤长协价727元/吨，环比2月下跌1元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周变化-0.38%、-0.14%和-1.72%。2月10日，北方港口合计煤炭库存2553万吨，周变化1.83%；长江八港合计煤炭库存575万吨，周变化0.52%。
　　冶金煤：下游库存继续去化，炼焦煤回调幅度较小。供应方面，假期影响减弱，炼焦煤产地供应有所增长，但利好预期下，下游开工率维持高位，港口及下游炼焦煤库存回落，对冶金煤价格形成支撑，相关价格回调幅度较小。后期随着两会临近，焦煤矿山安全形势或趋紧，供应难以大幅增加，同时国内稳经济利好实施，下游刚性需求仍存，预计冶金煤价格降幅也不大。截至2月10日，山西吕梁主焦煤车板价2250元/吨，周变化-2.17%；1/3焦煤车板价2150元/吨，周持平；京唐港主焦煤库提价2500元/吨，周持平；1/3焦煤库提价2160元/吨，周变化-2.26%；六港口炼焦煤库存116.7万吨，周变化-7.01%；国内独立焦化厂、全国样本钢厂炼焦煤总库存环比上周分别变化-3.01%、-2.93%；全国样本钢厂喷吹煤库存环比上周变化-1.14%。
　　焦、钢产业链：下游开工维持高位，焦炭价格稳定运行。假期结束，产地焦企方面，开工率小幅提高，但下游钢铁淡季，对焦炭拉运需求不高，焦企库存小幅提高，焦煤比稳定，焦炭价格维稳运行。后期，宏观利好下地产基建或恢复，钢厂开工率有望高位运行，焦炭需求或增加，焦企利润有望恢复。截至2月10日，一级冶金焦天津港平仓价2910元/吨，周持平；焦、煤价差（焦炭-炼焦煤）542元/吨，周持平。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存周变化分别为0.37%、1.63%；四港口焦炭总库存周变化5.51%；全国样本钢厂高炉开工率78.42%，周变化1.01个百分点；唐山钢厂高炉开工率57.14%，周变化-0.8个百分点；焦炉开工率75%，周变化0.2个百分点。全国市场螺纹钢平均价格4260.00元/吨，周变化-0.72%；35城螺纹钢社会库存合计884.82万吨，周变化11.31%；螺纹钢生产企业库存338.35万吨，周变化6.26%。
　　煤炭运输：煤炭拉运需求未至，沿海运价延续回调。节后下游开工仍处于恢复期，港口煤炭库存高位运行，煤炭拉运仍以长协保供为主，叠加节后运力较充裕，沿海煤价运价延续回调。国际煤价下行下，国际海运煤炭市场运价也有所下行。截止2月10日，中国沿海煤炭运价综合指数562.79点，周变化-1.97%；长江煤炭运输综合运价指数966.96点，周变化-0.15%；国际海运价格（印尼南加-连云港）10.41美元/吨，周变化-1.14%；环渤海四港货船比35.30，周变化84.82%。
　　煤炭板块行情回顾
　　本周煤炭板块回调，没有跑赢大盘指数，但煤化工子板块表现稍强。煤炭(中信)指数周变化-1.77%，子板块中煤炭采选Ⅱ(中信)周变化-2.10%，煤化工Ⅱ(中信)周变化0.45%。个股方面，煤炭采选板块个股回调为主，其中安源煤业、淮河能源、永泰能源、电投能源涨幅靠前；煤化工个股上涨居多，安泰集团、美锦能源、云维股份涨幅靠前。
　　本周观点及投资建议
　　国内市场方面，元宵节后，煤矿多数恢复正常生产，同时下游开工回升，工业用电增加，叠加气温反复，社会生活恢复常态，居民用电也有所提高，电厂负荷提升，沿海日耗增长较多，不过由于取暖季临近收尾，下游电厂补库意愿不足，港口库存升高，港口煤价延续回调。冶金煤也同样受下游淡季，需求复苏未至影响，价格随动力煤回调，但由于低库存支撑，回调幅度较小。短期内库存或将继续压制动力煤价，但随着煤价进入合理区间，产区进一步提高产量动力不大，且近期煤矿事故多发，两会临近安全生产形势趋紧，或将也限制产量的增加。后期，随着稳经济政策进一步落地，工业用电及非电用煤需求有望回升，而国内经济活动恢复，低基数下生活用电需求也有望增长，预计动力煤价格继续下降空间不大。炼焦煤因下游刚性需求仍存，且库存低位，价格降幅预计也不大。同时，近期国际煤炭市场一系列变动大概率增加煤炭进口的边际成本，或将导致2023年煤炭进口不及预期，煤炭行业景气度有望维持。另外，随着市场调整，煤炭股板块动态估值明显偏低，叠加高股息率水平，板块后期

研究报告全文：煤炭行业周报20230206-20230212同步大市-A维持澳峰景矿煤价大幅上涨板块回调估值偏低2023年2月11日行业研究行业周报煤炭行业近一年市场表现投资要点动态数据跟踪动力煤供给恢复快于需求动力煤延续回调供应方面产地假期结束煤矿多数恢复正常生产但在港口库存较高价格有所倒挂下产区煤炭销售不畅需求方面元宵节后下游开工提速工业用电回升叠加气温反复社会生活恢复常态居民用电也有所提高电厂负荷提升沿海日耗增长较多但取暖季临近收尾下游电厂补库意愿不足港口库存升高港口煤价延续回调短期内库存或将继续压制煤价但随着煤价进入合理区间资料来源最闻产区进一步提高产量动力不大且近期煤矿事故多发两会临近安全生产形势趋紧或将也限制产量的增加后期随着稳经济政策进一步落地工业用电及非电用煤需求有望回升而国内经济活动恢复低基数下生活用电需相关报告求也有望增长预计动力煤价格继续下降空间不大截至2月10日广州山证煤炭元宵节后复工复产潮至港山西优混Q5500库提价1230元吨周变化-575与2022年同比持平月秦皇岛动力煤长协价元吨环比月下跌元吨本周长协挂钩看好煤炭需求复苏20230130-20230205272721指数中NCEIBSPICCTD分别周变化-038-014和-1722月10-山证煤炭行业周报202325日北方港口合计煤炭库存2553万吨周变化183长江八港合计煤炭山证煤炭潞安化工开启并购上市库存575万吨周变化052公司业绩预告密集出台20230131-山冶金煤下游库存继续去化炼焦煤回调幅度较小供应方面假期影证煤炭山西煤炭产业月度观察响减弱炼焦煤产地供应有所增长但利好预期下下游开工率维持高位202322港口及下游炼焦煤库存回落对冶金煤价格形成支撑相关价格回调幅度较小后期随着两会临近焦煤矿山安全形势或趋紧供应难以大幅增加同时国内稳经济利好实施下游刚性需求仍存预计冶金煤价格降幅也不大分析师截至2月10日山西吕梁主焦煤车板价2250元吨周变化-21713焦杨立宏煤车板价2150元吨周持平京唐港主焦煤库提价2500元吨周持平执业登记编码S076052209000213焦煤库提价2160元吨周变化-226六港口炼焦煤库存1167万吨邮箱yanglihongsxzqcom周变化-701国内独立焦化厂全国样本钢厂炼焦煤总库存环比上周分别变化全国样本钢厂喷吹煤库存环比上周变化胡博-301-293-114焦钢产业链下游开工维持高位焦炭价格稳定运行假期结束产执业登记编码S0760522090003地焦企方面开工率小幅提高但下游钢铁淡季对焦炭拉运需求不高焦邮箱hubo1sxzqcom企库存小幅提高焦煤比稳定焦炭价格维稳运行后期宏观利好下地产刘贵军基建或恢复钢厂开工率有望高位运行焦炭需求或增加焦企利润有望恢复截至月日一级冶金焦天津港平仓价元吨周持平焦执业登记编码S07605191100012102910煤价差焦炭-炼焦煤542元吨周持平独立焦化厂样本钢厂焦炭总库邮箱liuguijunsxzqcom存周变化分别为037163四港口焦炭总库存周变化551全国样本钢厂高炉开工率7842周变化101个百分点唐山钢厂高炉开工率5714周变化-08个百分点焦炉开工率75周变化02个百分点全国市场螺纹钢平均价格426000元吨周变化-07235城螺纹钢社会库存合计88482万吨周变化1131螺纹钢生产企业库存33835万吨请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报周变化626煤炭运输煤炭拉运需求未至沿海运价延续回调节后下游开工仍处于恢复期港口煤炭库存高位运行煤炭拉运仍以长协保供为主叠加节后运力较充裕沿海煤价运价延续回调国际煤价下行下国际海运煤炭市场运价也有所下行截止2月10日中国沿海煤炭运价综合指数56279点周变化-197长江煤炭运输综合运价指数96696点周变化-015国际海运价格印尼南加-连云港1041美元吨周变化-114环渤海四港货船比3530周变化8482煤炭板块行情回顾本周煤炭板块回调没有跑赢大盘指数但煤化工子板块表现稍强煤炭中信指数周变化-177子板块中煤炭采选中信周变化-210煤化工中信周变化045个股方面煤炭采选板块个股回调为主其中安源煤业淮河能源永泰能源电投能源涨幅靠前煤化工个股上涨居多安泰集团美锦能源云维股份涨幅靠前本周观点及投资建议国内市场方面元宵节后煤矿多数恢复正常生产同时下游开工回升工业用电增加叠加气温反复社会生活恢复常态居民用电也有所提高电厂负荷提升沿海日耗增长较多不过由于取暖季临近收尾下游电厂补库意愿不足港口库存升高港口煤价延续回调冶金煤也同样受下游淡季需求复苏未至影响价格随动力煤回调但由于低库存支撑回调幅度较小短期内库存或将继续压制动力煤价但随着煤价进入合理区间产区进一步提高产量动力不大且近期煤矿事故多发两会临近安全生产形势趋紧或将也限制产量的增加后期随着稳经济政策进一步落地工业用电及非电用煤需求有望回升而国内经济活动恢复低基数下生活用电需求也有望增长预计动力煤价格继续下降空间不大炼焦煤因下游刚性需求仍存且库存低位价格降幅预计也不大同时近期国际煤炭市场一系列变动大概率增加煤炭进口的边际成本或将导致2023年煤炭进口不及预期煤炭行业景气度有望维持另外随着市场调整煤炭股板块动态估值明显偏低叠加高股息率水平板块后期安全边际较高有较高的配置价值建议继续关注以下机会第一政策引导下的确定性和弹性机会根据不同电煤长协比例构建策略矩阵以中国神华中煤能源和晋控煤业为代表的高电煤长协比例标的受益长协量价提升具备较高胜率同时中国神华中煤能源还或将受益于监管部门推动央企估值回归合理水平推动打造一批旗舰型央企上市公司等服务活动以陕西煤业和山煤国际为代表的中电煤长协比例标的受益长协价格提升具备中等胜率和中等赔率以山西焦煤潞安环能和平煤股份为代表的低电煤长协比例标的炼焦煤喷吹煤近期冶金煤逻辑变化具备较高赔率兖矿能源因拥有较大比例海外产量国内电煤比例偏低受益海外煤价高弹性具备中等胜率和较高赔率第二高股息预期下请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报的行业配置价值建议关注冀中能源平煤股份山西焦煤陕西煤业兖矿能源盘江股份中国神华等第三能源转型浪潮中的钠离子电池投资机遇建议关注华阳股份风险提示供给释放超预期需求端改善不及预期欧盟煤炭缺口不及预期进口煤大量涌入国内市场价格强管控煤企转型失败等请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报目录1煤炭行业动态数据跟踪611动力煤供给恢复快于需求动力煤延续回调612冶金煤下游库存继续去化炼焦煤回调幅度较小813焦钢产业链下游开工维持高位焦炭价格稳定运行1014煤炭运输煤炭拉运需求未至沿海运价延续回调1215煤炭相关期货基差仍高双焦主力合约以涨为主132煤炭板块行情回顾143行业要闻汇总154上市公司重要公告165下周观点及投资建议176风险提示18图表目录图1大同浑源动力煤Q5500车板价6图2广州港山西优混Q5500库提价6图3秦皇岛动力煤5500年度长协价元吨6图4长协月度调整挂钩指数NCEICCTDBSPI6图5国际煤炭价格IPE走势7图6海外价差与进口价差7图7主要港口煤炭库存7图8南方八省电厂煤炭库存7图9南方八省电厂煤炭日耗及库存可用天数8图10中国电煤采购经理人指数8图11产地焦煤价格9图12山西阳泉喷吹煤车板价及日照港平均价9图13京唐港主焦煤价格及内外贸价差9图14京唐港13焦煤价格及内外贸价差9图15独立焦化厂炼焦煤库存9图16样本钢厂炼焦煤喷吹煤总库存9图17六港口炼焦煤库存10图18炼焦煤喷吹煤库存可用天数10图19不同产能焦化厂炼焦煤库存10图20独立焦化厂230焦炉开工率10图21一级冶金焦价格11图22主要港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差11图23样本钢厂独立焦化厂及四港口焦炭库存11图24样本钢厂焦炭库存可用天数11图25钢厂高炉开工率11图26螺纹钢全社会库存和钢材生产企业库存11图27中国沿海煤炭运价指数12请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报图28国际煤炭海运费印尼南加-连云港12图29环渤海四港货船比历年比较12图30鄂尔多斯煤炭公路运价指数12图31南华能化指数收盘价13图32焦煤焦炭期货收盘价13图33螺纹钢期货收盘价13图34铁矿石期货收盘价13图35煤炭指数与沪深300比较14图36中信一级行业指数周涨跌幅排名14图37中信煤炭开采洗选板块个股周涨跌幅排序14图38中信煤化工板块周涨幅排序14表1主要指数及煤炭板块指数一周表现14请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报1煤炭行业动态数据跟踪11动力煤供给恢复快于需求动力煤延续回调价格截至2月10日大同浑源动力煤Q5500车板价1010元吨周变化-631广州港山西优混Q5500库提价1230元吨周变化-575同比去年同期持平2023年2月秦皇岛动力煤年度长协727元吨环比1月下调1元吨同比仍上涨028本周挂钩指数随市场煤价有所下调全国煤炭交易中心综合价格指数NCEI收报789元吨周变化-038CCTD秦皇岛动力煤5500K综合交易价格指数799元吨周变化-172环渤海动力煤综合平均价格指数733元吨周变化-014国际煤价方面2月10日鹿特丹煤炭期货结算价13200美元吨周变化-469广州港印尼煤库提价1019元吨周变化-651蒙煤库提价1025元吨周变化-509广州港山西优混与印尼煤的库提价价差211元吨周变化-186广州港山西优混与鹿特丹煤炭结算价价差33393元吨周变化-1018国内外价差有所减小库存港口库存方面截至2月10日北方港口合计煤炭库存2553万吨周变化183长江八港煤炭库存575万吨周变化052截至2月7日沿海八省电厂合计煤炭库存331521万吨周变化-069库存可用天数177天周变化-4天需求2月7日南方八省电厂煤炭日耗1873万吨周上涨378万吨周变化2528图1大同浑源动力煤Q5500车板价图2广州港山西优混Q5500库提价资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图3秦皇岛动力煤5500年度长协价元吨图4长协月度调整挂钩指数NCEICCTDBSPI请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图5国际煤炭价格IPE走势图6海外价差与进口价差资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图7主要港口煤炭库存图8南方八省电厂煤炭库存资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所备注北方港统计口径包括秦皇岛港国投曹妃甸请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报港曹二期华能曹妃甸华电曹妃甸国投京唐京唐老港京唐36-40码头黄骅港天津港锦州港丹东港盘锦港营口港大连港青岛港龙口港嘉祥港岚山港日照港长江口八港统计口径包括如皋港长宏国际江阴港扬子江太和港镇江东港南京西坝华能太仓图9南方八省电厂煤炭日耗及库存可用天数图10中国电煤采购经理人指数资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所12冶金煤下游库存继续去化炼焦煤回调幅度较小价格截至2月10日山西吕梁产主焦煤车板价2250元吨周变化-217吕梁产13焦煤车板价2150元吨周持平喷吹煤方面山西阳泉喷吹煤1905元吨周持平日照港喷吹煤平均价1973元吨周变化-085港口方面2月10日京唐港山西产主焦煤库提价2500元吨周持平山西产13焦煤库提价2160元吨周变化-226京唐港进主焦煤进口平均价2333元吨周变化-05113焦煤进口平均价1760元吨周持平澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价382美元吨周变化538京唐港主焦煤内贸与外贸价差167元吨周变化77413焦煤内外贸价差400元吨周变化-1111库存截至2月10日国内独立焦化厂炼焦煤总库存8484万吨周减少253万吨周变化-301全国样本钢厂炼焦煤总库存81873万吨周减少2459万吨周变化-293六港口合计炼焦煤库存1167万吨周减少88万吨周变化-701喷吹煤方面国内样本钢厂喷吹煤总库存46756万吨周减少683万吨周变化-144需求截至2月10日独立焦化厂炼焦煤库存可用天数113天周变化-04天样本钢厂炼焦煤喷吹煤库存可用天数分别为1305和144天周变化-044和-026天国内独立焦化厂焦炉开工率75周变化02个百分点请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报图11产地焦煤价格图12山西阳泉喷吹煤车板价及日照港平均价资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图13京唐港主焦煤价格及内外贸价差图14京唐港13焦煤价格及内外贸价差资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图15独立焦化厂炼焦煤库存图16样本钢厂炼焦煤喷吹煤总库存资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报图17六港口炼焦煤库存图18炼焦煤喷吹煤库存可用天数资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所备注六港口包括京唐港日照港连云港天津港青岛港湛江港图19不同产能焦化厂炼焦煤库存图20独立焦化厂230焦炉开工率资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所13焦钢产业链下游开工维持高位焦炭价格稳定运行价格2月10日山西晋中一级冶金焦2450元吨周持平一级冶金焦天津港平仓价2910元吨周持平全国港口冶金焦平仓均价2650元吨周持平全国港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差542元吨周持平库存2月10日独立焦化厂焦炭总库存818万吨周增加03万吨周变化037全国样本钢厂焦炭总库存65166万吨周增加1045万吨周变化163四港口天津港日照港青岛港连云港焦炭总库存1531万吨周增加8万吨周变化551需求2月10日样本钢厂焦炭库存可用天数1297天周变化125全国样本钢厂高炉开工率7842周变化101个百分点唐山钢厂高炉开工率5714周变化-08个百分点下游方面截至2月10请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报日全国市场螺纹钢平均价格426000元吨周变化-07235城螺纹钢社会库存合计88482万吨周增加899万吨周变化1131螺纹钢生产企业库存33835万吨周增加1994万吨周变化626图21一级冶金焦价格图22主要港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图23样本钢厂独立焦化厂及四港口焦炭库存图24样本钢厂焦炭库存可用天数资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所备注四港口为天津港日照港青岛港连云港图25钢厂高炉开工率图26螺纹钢全社会库存和钢材生产企业库存请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所14煤炭运输煤炭拉运需求未至沿海运价延续回调煤炭运价2月10日中国沿海煤炭运价综合指数56279点周变化-197中国长江煤炭运输综合运价指数96696点周变化-015国际海运价格印尼南加-连云港1041美元吨周变化-114鄂尔多斯煤炭公路运输长途运费031元吨周变化-313短途运输095元吨周变化-104货船比截止2月10日环渤海四港货船比353周变化8482图27中国沿海煤炭运价指数图28国际煤炭海运费印尼南加-连云港资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图29环渤海四港货船比历年比较图30鄂尔多斯煤炭公路运价指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所15煤炭相关期货基差仍高双焦主力合约以涨为主焦煤焦炭期货2月10日南华能化指数收盘1897点周变化-024炼焦煤期货活跃合约收盘价1840元吨周变化155焦炭期货活跃合约收盘价2737元吨周变化-073下游相关期货2月10日螺纹钢期货活跃合约收盘价4074元吨周变化047铁矿石期货活跃合约收盘价8635元吨周变化006图31南华能化指数收盘价图32焦煤焦炭期货收盘价资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图33螺纹钢期货收盘价图34铁矿石期货收盘价请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所2煤炭板块行情回顾本周煤炭板块回调没有跑赢大盘指数但煤化工子板块表现稍强煤炭中信指数周变化-177子板块中煤炭采选中信周变化-210煤化工中信周变化045个股方面煤炭采选板块个股回调为主其中安源煤业淮河能源永泰能源电投能源涨幅靠前煤化工个股上涨居多安泰集团美锦能源云维股份涨幅靠前表1主要指数及煤炭板块指数一周表现资料来源wind山西证券研究所图35煤炭指数与沪深300比较图36中信一级行业指数周涨跌幅排名资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图37中信煤炭开采洗选板块个股周涨跌幅排序图38中信煤化工板块周涨幅排序请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所3行业要闻汇总66万吨澳煤船在珠海台山边检站通关人民网消息近日一艘运载着66万吨进口煤的东方虎轮从澳大利亚入境我国珠海边检总站台山出入境边防检查站迎来了2023年春节后第一艘入境的国际航行船舶在收到东方虎轮入境预报申请后台山边检站积极主动与企业相关部门进行沟通协商确保船舶随到随检资料来源中国煤炭资源网山西吕梁离石贾家沟煤业有限公司发生一起安全事故死亡1人2月8日山西吕梁离石贾家沟煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故2月9日山西省应急管理厅山西省地方煤矿安全监督管理局下发通知责令山西吕梁离石贾家沟煤业有限公司停产整顿撤销山西吕梁离石贾家沟煤业有限公司一级标准化等级通知明确责令山西吕梁离石贾家沟煤业有限公司从即日起停止生产按规定进行整顿由吕梁市应急管理局地方煤矿安全监督管理局负责落实并派驻2名以上人员现场盯守负责监督该矿进行整顿整顿期间严禁其从事井下采掘作业资料来源中国煤炭市场网乌拉特中旗到2025年甘其毛都口岸进口煤炭达到3000万吨年2月7日内蒙古自治区乌拉特中旗人民政府发布关于加快建设零碳园区破解能耗制约第151002号提案的答复根据答复乌拉特中旗计划到2025年甘其毛都口岸进口煤炭达到3000万吨年本地洗选规模2500万吨年其中用于本地加工原煤从目前的200万吨增长到1150万吨占全部进口量的38重点项目方面答复明确神华巴能煤化工扩建项目拟由神华巴能在已建成的120万吨煤焦化基础上扩建360万吨焦化产能新建3条120万吨捣固焦生产线炭化室高度为625米总规模达到480万吨焦化新增产能指标由神华集团内部协调或外部收购解决项目以蒙古国进口焦煤为主要原料采用清洁能源氢气等新能源替代传统能源进行建设是探索焦化产业低能耗低排放的重要示范资料来源中国煤炭资源网全国煤矿智能化采掘工作面增至1019个据中国能源报报道在日前召开的2022年煤矿智能化重大进展发布会现场国家矿山安全监察局安全基础司司长孙庆国介绍全国煤矿智能化采掘工作面由494个增至1019个同比增加42智能化煤矿由242处增至572处产能由85亿吨增至1936亿吨煤矿井下机器人从19种增加到31种矿山专用操作系统5G专网等前沿技术得到更广泛应用资料来源中国煤炭资源网请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15行业研究行业周报印度国营港口1月煤炭进口量同比增超40印度港口协会IndianPortsAssociation最新数据显示2023年1月份印度国营港口煤炭进口量较前一月有所下降但同比仍大增超40数据显示1月份印度12个大型国营港口共进口煤炭1560万吨同比增加4358环比下降306资料来源中国煤炭资源网必和必拓三菱联盟2023财年冶金煤产量预计将趋于目标下限澳大利亚必和必拓BHP指出2022-2023财年2022年7月至2023年6月其必和必拓三菱联盟BMA的冶金煤产量可能会趋于目标5800-6400万吨100权益基础下同的下限原因则在于昆士兰州潮湿天气的影响另外4-6月份这一季度年产500万吨的罗德梅多煤矿Broadmeadow的长壁工作面移动也将影响产量资料来源中国煤炭资源网EIA2023年美国煤炭产量预计518亿短吨同比降1252月7日美国能源信息署EIA发布最新短期能源展望报告显示2023年美国煤炭产量预计将较2022年下降125至518亿短吨47亿吨低于前一月预期值53亿短吨报告预计2024年美国煤炭产量将进一步下降5至494亿短吨消费量方面报告显示2023年美国煤炭消费量预计将同比下降152至4346亿短吨资料来源中国煤炭资源网本财年印度煤炭需求预计接近11亿吨据外媒报道印度煤炭部长普拉哈德乔希PralhadJoshi表示2022-23财年2022年4月-2023年3月印度煤炭需求预计将达到1087亿吨2021-22财年印度煤炭需求为1028亿吨而2020-21财年为906亿吨资料来源中国煤炭资源网惠誉2023年全球动力煤价仍将保持高位惠誉解决方案FitchSolutions近日发布报告显示2023年全球动力煤价格仍将保持高位但低于2022年的历史峰值惠誉表示受俄乌冲突爆发导致的煤炭供应紧张影响2022年纽卡斯尔港动力煤均价达到358美元吨预计2023年该价格平均为280美元吨资料来源中国煤炭资源网4上市公司重要公告陕西煤业2023年1月主要运营数据公告公司2023年1月煤炭产量13092万吨同比增长1751自产煤销量129101万吨同比增长2002资料来源公司公告山西焦煤关于山西焦煤能源集团股份有限公司总经理发生变动之临时受托管理事务报告1山西焦煤能源集团股份有限公司第八届董事会第十六次会议于2022年8月5日上午930在太原市万柏林区新晋祠路一段1号山西焦煤大厦三层百人会议室召开会议以9票同意0票反对0票弃权的表决结果通过了关于聘任公司总经理的议案根据董事长提名董事会聘任戎生权先生为公司总经理任期至本届董事会届满本次总经理变动系发行人正常经营过程中的人事调整截至本报告出具日发行人运作正常预计该事项不会对公司生产经营财务状况和偿债能力产生重大不利影响资料来源公司公告恒源煤电关于董事会监事会延期换届的公告公司第七届董事会监事会任期将于2023年2月12日届满鉴于公司新一届董事会董事候选人监事会监事候选人的提名工作尚未完成为保证公司正常运营公司董事会和监事会的换届选举工作将延期进行公司董事会各专门委员会和高级管理人员的任期亦相应请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16行业研究行业周报顺延换届工作完成之前公司第七届董事会监事会全体成员及公司高级管理人员将依照法律行政法规和公司章程的相关规定继续履行其义务和职责公司董事会监事会延期换届不会影响公司的正常运营公司将积极推进换届工作进程并及时履行信息披露义务资料来源公司公告ST大洲关于蔡来寅纠纷案诉讼进展暨资产被冻结的公告本公司近日通过网络查询到上述蔡来寅案新增冻结本公司持有子公司的股权本公司持有的内蒙古牙克石五九煤炭集团有限责任公司以下简称五九集团32732万元股权本公司持有的恒阳优品电子商务江苏有限公司1000万元股权本公司持有的海南新大力机械工业有限公司25万美元股权本公司持有的海南新大洲圣劳伦佐游艇制造有限公司375万欧元股权被冻结本公司控股子公司五九集团于近日收到广东省深圳市中级人民法院协助执行通知书2022粤03执3384号之二十主要内容如下关于申请执行人蔡来寅与被执行人深圳市尚衡冠通投资企业黑龙江恒阳牛业有限责任公司陈阳友刘瑞毅徐鹏飞新大洲控股股份有限公司讷河新恒阳生化制品有限公司许树茂借款合同纠纷一案本院2022粤03执3384号执行裁定已经发生法律效力依照最高人民法院关于人民法院民事执行中查封扣押冻结财产的规定和最高人民法院关于适用中华人民共和国民事诉讼法的解释的相关规定请协助执行以下事项请将被执行人新大洲控股股份有限公司对你司享有的股权分配利润款划付至本院账户以人民币7768104133元为限资料来源公司公告5下周观点及投资建议国内市场方面元宵节后煤矿多数恢复正常生产同时下游开工回升工业用电增加叠加气温反复社会生活恢复常态居民用电也有所提高电厂负荷提升沿海日耗增长较多不过由于取暖季临近收尾下游电厂补库意愿不足港口库存升高港口煤价延续回调冶金煤也同样受下游淡季需求复苏未至影响价格随动力煤回调但由于低库存支撑回调幅度较小短期内库存或将继续压制动力煤价但随着煤价进入合理区间产区进一步提高产量动力不大且近期煤矿事故多发两会临近安全生产形势趋紧或将也限制产量的增加后期随着稳经济政策进一步落地工业用电及非电用煤需求有望回升而国内经济活动恢复低基数下生活用电需求也有望增长预计动力煤价格继续下降空间不大炼焦煤因下游刚性需求仍存且库存低位价格降幅预计也不大同时近期国际煤炭市场一系列变动大概率增加煤炭进口的边际成本或将导致2023年煤炭进口不及预期煤炭行业景气度有望维持另外随着市场调整煤炭股板块动态估值明显偏低叠加高股息率水平板块后期安全边际较高有较高的配置价值建议继续关注以下机会第一政策引导下的确定性和弹性机会根据不同电煤长协比例构建策略矩阵以中国神华中煤能源和晋控煤业为代表的高电煤长协比例标的受益长协价格提升具备较高胜率同时中国神华中煤能源还或将受益于监管部门推动央企估值回归合理水平推动打造一批旗舰型央企上市公司等服务活动以陕西煤业和山煤国际为代表的中电煤长协比例标的受益长协价格提升具备中等胜率和中等赔率以以山西焦煤潞安环能和平煤股份为代表的低电煤长协比例标的炼焦煤喷吹煤近期冶金煤逻辑变化具备较高赔率兖矿能源因拥有较大比例海外产量国内电煤比例偏低受益海外煤价高请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明17行业研究行业周报弹性具备中等胜率和较高赔率第二高股息预期下的行业配置价值建议关注冀中能源平煤股份山西焦煤陕西煤业兖矿能源盘江股份中国神华等第三能源转型浪潮中的钠离子电池投资机遇建议关注华阳股份6风险提示供给释放超预期需求端改善不及预期欧盟煤炭缺口不及预期进口煤大量涌入国内市场价格强管控煤企转型失败等请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明18分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2