核心观点
　　近日榆林区域多数复工煤矿尚未达到正常产量水平，整体供给提升相对有限。需求方面表现也一般，市场仍延续供需两弱状态，价格相对稳定运行。鄂尔多斯区域市场情绪依然较好，部分煤矿由于性价比高，当前需求支撑明显，价格运行稳中略偏强。船运方面，近期北方部分港口因天气原因，大风导致封航，运力总体周转受限，锚地船舶数量继续出现了小幅下降，市场订船需求释放不及预期，运价总体平稳。截至2月2日，秦皇岛-张家港(4-5W)船舶平均运价为21.6元/吨，日环比下降0.1元/吨；秦皇岛-广州（5-6 W）船舶平均运价为34.2元/吨，日环比持平。相关标的：陕西煤业、兖矿能源、山西焦煤、平煤股份。
　　本周市场表现
　　2023年1月30日至2023年2月3日,煤炭行业指数上涨0.60%，上证指数下跌0.04%，沪深300下跌0.95%。涨幅居前三位收益率为正的行业为SW计算机、SW汽车、SW军工。涨幅居后三位的行业依次为SW银行、SW非银金融和SW煤炭。
　　2023年1月30日至2023年2月3日,煤炭行业涨幅前五的个股为靖远煤电、云维股份、陕西黑猫、宝泰隆和山煤国际，涨幅分别为6.02%、4.01%、3.22%、2.78%和2.40%。跌幅前五的个股为上海能源、兖矿能源、晋控煤业、冀中能源和陕西煤业，跌幅分别为-7.00%、-4.01%、-3.95%、-3.81%和-3.80%。
　　重点公司动态
　　美锦能源（000723.SZ）：1月29日，美锦能源公告，公司于近日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，中国证监会对公司提交的关于公司拟发行全球存托凭证(“GDR”)并在瑞士证券交易所上市的申请材料进行了审查，认为所有材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。（iFinD）
　　兖矿能源（600188.SH）：1月30日下午，邹城市人民政府与兖矿能源集团签订合作协议，旨在进一步促进区域经济可持续健康发展、合理开发和利用煤炭资源，加快推进新能源项目建设和新项目合作，助力新旧动能转换，推动地企高质量发展。（公司公告）
　　风险提示
　　稳增长政策不及预期，需求不振、煤价大幅下跌等。
　　

研究报告全文：川财证券研究报告煤炭市场延续供需两弱状态煤炭行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年2月3日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041核心观点近日榆林区域多数复工煤矿尚未达到正常产量水平整体供给提升相对有限需求方面表现也一般市场仍延续供需两弱状态价格相对稳定运行鄂尔多斯区域市场情绪依然较好部分煤矿由于性价比高当前需求支撑明显价格运行稳中略偏强船运方面近期北方部分港口因天气原因大风导致封航运力总体周转受限锚地船舶数量继续出现了小幅下降市场订船需求释放不及预期运价总体平稳截至2月2日秦皇岛-张家港4-5W船舶平均运价为216元吨日环比下降01元吨秦皇岛-广州5-6W船舶平均运价为342元吨日环比持平相关标的陕西煤业兖矿能源山西焦煤平煤股份本周市场表现2023年1月30日至2023年2月3日煤炭行业指数上涨060上证指数下跌004沪深300下跌095涨幅居前三位收益率为正的行业为SW计算机SW汽车SW军工涨幅居后三位的行业依次为SW银行SW非银金融和SW煤炭2023年1月30日至2023年2月3日煤炭行业涨幅前五的个股为靖远煤电云维股份陕西黑猫宝泰隆和山煤国际涨幅分别为602401322278和240跌幅前五的个股为上海能源兖矿能源晋控煤业冀中能源和陕西煤业跌幅分别为-700-401-395-381和-380重点公司动态美锦能源000723SZ1月29日美锦能源公告公司于近日收到中国证监会出具的中国证监会行政许可申请受理单中国证监会对公司提交的关于公司拟发行全球存托凭证GDR并在瑞士证券交易所上市的申请材料进行了审查认为所有材料齐全决定对该行政许可申请予以受理iFinD兖矿能源600188SH1月30日下午邹城市人民政府与兖矿能源集团签订合作协议旨在进一步促进区域经济可持续健康发展合理开发和利用煤炭资源加快推进新能源项目建设和新项目合作助力新旧动能转换推动地企高质量发展公司公告风险提示稳增长政策不及预期需求不振煤价大幅下跌等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明19川财证券研究报告正文目录一投资观点4二行业数据与资讯421行业主要数据422行业主要资讯4三A股市场表现531板块涨跌表现532公司涨跌表现7四重点公司动态7风险提示7本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明29川财证券研究报告图表目录图1动力煤平仓价格4图2各行业板块周度表现6图3煤炭行业板块估值6表1周涨跌幅前十7表2重点公司动态7本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明39川财证券研究报告一投资观点近日榆林区域多数复工煤矿尚未达到正常产量水平整体供给提升相对有限需求方面表现也一般市场仍延续供需两弱状态价格相对稳定运行鄂尔多斯区域市场情绪依然较好部分煤矿由于性价比高当前需求支撑明显价格运行稳中略偏强船运方面近期北方部分港口因天气原因大风导致封航运力总体周转受限锚地船舶数量继续出现了小幅下降市场订船需求释放不及预期运价总体平稳截至2月2日秦皇岛-张家港4-5W船舶平均运价为216元吨日环比下降01元吨秦皇岛-广州5-6W船舶平均运价为342元吨日环比持平相关标的陕西煤业兖矿能源山西焦煤平煤股份二行业数据与资讯21行业主要数据图1动力煤平仓价格元吨14501400135013001250120011501100资料来源iFinD川财证券研究所22行业主要资讯2月2日国家发改委等部门印发修订后的煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法其中提到将对符合条件的单个煤矿项目给予最高不超过3000万元人民币补助专项资金用于计划新开工或续建项目不得用于已完工项资金将被用于夯实煤矿安全生产基础防范重特大事故提升煤炭开采本质安全水平创新变革煤炭生产方式本专项实施周期为20232025年财联社1月31日海南省人民政府日前印发海南省十四五节能减排综合工作方案其本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明49川财证券研究报告中提出推进绿色金融改革加快绿色金融发展进一步完善绿色金融标准体系和激励约束机制等政策框架推进各项绿色金融措施大力发展绿色信贷和绿色保险用好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款支持重点行业领域节能鼓励有条件的市县探索建立绿色贷款财政贴息奖补风险补偿信用担保等配套支持政策支持绿色资产证券化鼓励社会资本设立各类绿色发展产业基金支持绿色债券发展积极培育绿色环保企业支持符合条件的企业上市融资和再融资财联社1月30日广西壮族自治区人民政府30日发布广西壮族自治区碳达峰实施方案其中提出十四五期间产业结构和能源结构调整优化取得明显进展重点行业能源利用效率大幅提升煤炭消费增长得到严格合理控制新型电力系统加快构建绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展绿色生产生活方式得到普遍推行有利于绿色低碳循环发展的政策体系进一步完善绿色发展迈出坚实步伐到2025年非化石能源消费比重达到30左右单位地区生产总值能源消耗和二氧化碳排放下降确保完成国家下达的目标为实现碳达峰奠定坚实基础到2030年非化石能源消费比重达到35左右单位地区生产总值二氧化碳排放下降确保完成国家下达的目标与全国同步实现碳达峰财联社1月29日人民银行印发通知延续实施碳减排支持工具等三项货币政策工具一是碳减排支持工具延续实施至2024年末将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入碳减排支持工具的金融机构范围进一步扩大政策惠及面深化绿色金融国际合作二是支持煤炭清洁高效利用专项再贷款延续实施至2023年末2023年继续并行实施碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款在保障能源供应安全的同时支持经济向绿色低碳转型助力科学有序实现碳达峰碳中和目标三是交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月末将中小微物流仓储企业等纳入支持范围进一步增强金融支持交通物流保通保畅的力度助力交通物流业高质量发展下一阶段人民银行将认真落实党中央国务院决策部署结构性货币政策坚持聚焦重点合理适度有进有退继续加大对普惠金融绿色发展科技创新基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度中国人民银行三A股市场表现31板块涨跌表现2023年1月30日至2023年2月3日煤炭行业指数上涨060上证指数下跌004沪深300下跌095涨幅居前三位收益率为正的行业为SW计算机SW汽车SW军工涨幅居后三位的行业依次为SW银行SW非银金融和SW煤炭本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明59川财证券研究报告图2各行业板块周度表现1086420汽车传媒通信电子环保钢铁综合煤炭银行-2计算机房地产国防军工机械设备有色金属轻工制造农林牧渔食品饮料基础化工社会服务商贸零售建筑材料建筑装饰电力设备家用电器美容护理石油石化纺织服饰交通运输医药生物公用事业非银金融-4资料来源iFinD川财证券研究所截止2月2日煤炭板块整体PETTM为647图3煤炭行业板块估值141210864202020-02-032020-03-042020-04-032020-05-112020-06-102020-07-142020-08-132020-09-142020-10-222020-11-232020-12-232021-01-252021-03-032021-04-022021-05-102021-06-092021-07-122021-08-112021-09-102021-10-212021-11-222021-12-222022-01-242022-03-022022-04-012022-05-102022-06-102022-07-122022-08-112022-09-132022-10-202022-11-212022-12-212023-01-30资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明69川财证券研究报告32公司涨跌表现表1周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅000552SZ靖远煤电60241600508SH上海能源-70032600725SH云维股份40123600188SH兖矿能源-40066601015SH陕西黑猫32193601001SH晋控煤业-39484601011SH宝泰隆27778000937SZ冀中能源-38067600546SH山煤国际23964601225SH陕西煤业-37962600121SH郑州煤电23121600985SH淮北矿业-37654600971SH恒源煤电22754000983SZ山西焦煤-26711000990SZ诚志股份22026601666SH平煤股份-25261603113SH金能科技21739601898SH中煤能源-21518600758SH辽宁能源20202601088SH中国神华-16022资料来源iFinD川财证券研究所2023年1月30日至2023年2月3日煤炭行业涨幅前五的个股为靖远煤电云维股份陕西黑猫宝泰隆和山煤国际涨幅分别为602401322278和240跌幅前五的个股为上海能源兖矿能源晋控煤业冀中能源和陕西煤业跌幅分别为-700-401-395-381和-380四重点公司动态表2重点公司动态代码简称重要动态1月29日美锦能源公告公司于近日收到中国证监会出具的中国证监会行政许可申请受理单中国证监会对公司提交的关于公司拟发行全球000723SZ美锦能源存托凭证GDR并在瑞士证券交易所上市的申请材料进行了审查认为所有材料齐全决定对该行政许可申请予以受理1月30日下午邹城市人民政府与兖矿能源集团签订合作协议旨在进一600188SH兖矿能源步促进区域经济可持续健康发展合理开发和利用煤炭资源加快推进新能源项目建设和新项目合作助力新旧动能转换推动地企高质量发展资料来源iFinD川财证券研究所风险提示稳增长政策不及预期需求不振煤价大幅下跌等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明79川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明89川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明99