核心观点
　　煤矿安全事故频发，需关注对动力煤保供相关影响。1月以来，陕西共有4个煤矿因重大隐患停产整顿，强供给对煤价有支撑。具体来看，当前煤炭市场相对稳定，各主产区复工复产节奏加快，整体开工率有所增加。需求端来看，下游企业开始补库，运输车辆明显增多，采购需求有小幅增加。总体上来看，随着冬季取暖进入后半段，尽管市场担忧出现增加，但供需格局未发生明显变化，伴随经济复苏，煤价有望继续维持高位运行。炼焦煤价格趋向稳定。供给端来看，随着春节过后复工复产加速，焦企的利润有所恢复，供应量增加。澳煤的进口趋向乐观，本月有望陆续到港，蒙古方面煤炭进口一直维持高水平，总体上随着进口数量的增加，供给边际有所宽松。需求端，随着下游的库存回落，采购需求迅速增加，整体需求量将快速提升。政策支持下，煤矿安全资金投入高、煤矿安全设备相关的企业将受益。
　　本周市场表现
　　2023年2月6日至2023年2月10日,煤炭行业指数上涨0.60%，上证指数下跌0.08%，沪深300下跌0.85%。涨幅居前三位收益率为正的行业为SW环保、SW传媒、SW公用事业。涨幅居后三位的行业依次为SW电力设备、SW煤炭和SW有色。
　　2023年2月6日至2023年2月10日,煤炭行业涨幅前五的个股为ST未来、安泰集团、美锦能源、安源煤业和物产环能，涨幅分别为7.41%、1.12%、1.05%、0.95%和0.93%。跌幅前五的个股为兖矿能源、潞安环能、兰花科创、山煤国际和恒源煤电，跌幅分别为-4.23%、-3.94%、-3.75%、-3.73%和-3.04%。
　　重点公司动态
　　辽宁能源（600758）：2月10日，辽宁能源发布关于资产重组事项的进展公告。辽宁能源煤电产业股份有限公司拟通过发行股份的方式购买辽宁清洁能源集团股份有限公司全体股东所持其全部股份，同时非公开发行股份募集配套资金。（iFinD）
　　恒源煤电（600971）：2月9日，发布关于控股股东部分股票解质押的公告。本次解质押后，皖北煤电集团持有公司股份累计质押数量14,950万股，占其所持公司股份总数的22.67%，占公司总股本的12.46%。（公司公告）
　　风险提示
　　稳增长政策不及预期，需求不振、煤价大幅下跌等。

研究报告全文：川财证券研究报告煤矿安全事故频发强供给对煤价有支撑煤炭行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年2月10日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041核心观点煤矿安全事故频发需关注对动力煤保供相关影响1月以来陕西共有4个煤矿因重大隐患停产整顿强供给对煤价有支撑具体来看当前煤炭市场相对稳定各主产区复工复产节奏加快整体开工率有所增加需求端来看下游企业开始补库运输车辆明显增多采购需求有小幅增加总体上来看随着冬季取暖进入后半段尽管市场担忧出现增加但供需格局未发生明显变化伴随经济复苏煤价有望继续维持高位运行炼焦煤价格趋向稳定供给端来看随着春节过后复工复产加速焦企的利润有所恢复供应量增加澳煤的进口趋向乐观本月有望陆续到港蒙古方面煤炭进口一直维持高水平总体上随着进口数量的增加供给边际有所宽松需求端随着下游的库存回落采购需求迅速增加整体需求量将快速提升政策支持下煤矿安全资金投入高煤矿安全设备相关的企业将受益本周市场表现2023年2月6日至2023年2月10日煤炭行业指数上涨060上证指数下跌008沪深300下跌085涨幅居前三位收益率为正的行业为SW环保SW传媒SW公用事业涨幅居后三位的行业依次为SW电力设备SW煤炭和SW有色2023年2月6日至2023年2月10日煤炭行业涨幅前五的个股为ST未来安泰集团美锦能源安源煤业和物产环能涨幅分别为741112105095和093跌幅前五的个股为兖矿能源潞安环能兰花科创山煤国际和恒源煤电跌幅分别为-423-394-375-373和-304重点公司动态辽宁能源6007582月10日辽宁能源发布关于资产重组事项的进展公告辽宁能源煤电产业股份有限公司拟通过发行股份的方式购买辽宁清洁能源集团股份有限公司全体股东所持其全部股份同时非公开发行股份募集配套资金iFinD恒源煤电6009712月9日发布关于控股股东部分股票解质押的公告本次解质押后皖北煤电集团持有公司股份累计质押数量14950万股占其所持公司股份总数的2267占公司总股本的1246公司公告风险提示稳增长政策不及预期需求不振煤价大幅下跌等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明19川财证券研究报告正文目录一投资观点4二行业数据与资讯421行业主要数据422行业主要资讯4三A股市场表现631板块涨跌表现632公司涨跌表现7四重点公司动态7风险提示7本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明29川财证券研究报告图表目录图1动力煤平仓价格4图2各行业板块周度表现6图3煤炭行业板块估值6表1周涨跌幅前十7表2重点公司动态7本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明39川财证券研究报告一投资观点煤矿安全事故频发需关注对动力煤保供相关影响1月以来陕西共有4个煤矿因重大隐患停产整顿强供给对煤价有支撑具体来看当前煤炭市场相对稳定各主产区复工复产节奏加快整体开工率有所增加需求端来看下游企业开始补库运输车辆明显增多采购需求有小幅增加总体上来看随着冬季取暖进入后半段尽管市场担忧出现增加但供需格局未发生明显变化伴随经济复苏煤价有望继续维持高位运行炼焦煤价格趋向稳定供给端来看随着春节过后复工复产加速焦企的利润有所恢复供应量增加澳煤的进口趋向乐观本月有望陆续到港蒙古方面煤炭进口一直维持高水平总体上随着进口数量的增加供给边际有所宽松需求端随着下游的库存回落采购需求迅速增加整体需求量将快速提升政策支持下煤矿安全资金投入高煤矿安全设备相关的企业将受益二行业数据与资讯21行业主要数据图1动力煤平仓价格元吨20000016000012000080000400000002019-05-052019-06-122019-07-192019-08-272019-10-102019-11-152019-12-242020-02-072020-03-172020-04-242020-06-032020-07-132020-08-192020-09-252020-11-092020-12-162021-01-252021-03-082021-04-152021-05-252021-08-112021-09-172021-11-012021-12-082022-01-172022-02-282022-04-072022-05-172022-06-242022-08-022022-09-082022-10-212022-11-292023-01-06资料来源iFinD川财证券研究所22行业主要资讯2月9日国家发展改革委召开全国价格工作视频会议国家发展改革委党组成员副主任李春临出席会议并讲话会议认为2022年各级价格主管部门认真贯彻落实党中央国务院决策部署在加强重要民生商品和大宗商品保供稳价深化煤炭电力价格改革稳定市场预期规范市场价格行为等方面做了大量工作为实现物价平稳运行作出了重要贡献会议指出认真贯彻党的二十大精神做好新时代价格工作要坚持政本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明49川财证券研究报告治统领坚持人民至上坚持底线思维坚持稳中求进注重以小见大注重创新方法注重上下联动更好服务全局工作会议强调2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点强化市场保供稳价深化重点领域价格改革规范价格和收费行为突出问题导向责任导向速度导向超前导向细节导向作风导向推动价格工作迈上新台阶为高质量发展作出更大贡献新京报据中国煤炭工业协会统计与信息部分析2022年亿吨级产煤省份产量比重继续增加15个千万吨以上省份产量占比达到992022年全国共有产煤省份23个比上年减少1个重庆市过亿吨省份6个数量与上年相同其中原煤产量超10亿吨省份2个分别为山西省1307亿吨和内蒙古自治区1174亿吨5亿吨-10亿吨省份1个为陕西省746亿吨其余分别为新疆自治区412亿吨贵州省128亿吨和安徽省111亿吨亿吨以上省份产煤合计为388亿吨同比增长94占全国规模以上原煤产量的863比重比2021年提高04个百分点2022年年产量超过千万吨的省份共15个合计产量为4449亿吨同比增长91占全国产量的990比重比2021年增加01个百分点千万吨以上的省份比去年减少1个为青海省9365万吨2022年年产量小于千万吨省份共8个产量合计46505万吨同比减少653万吨下降14产量占全国比重为10比2021年下降01个百分点分别为江苏省9641万吨吉林省9480万吨青海省9365万吨湖南省7996万吨福建省4432万吨广西自治区2917万吨江西省1946万吨和湖北省728万吨上海证券报日前河北省生态环境厅河北省发展和改革委员会等六部门联合制定了河北省减污降碳协同增效实施方案方案提出到2025年力争河北全省光伏发电装机总规模达到6000万千瓦风电装机总规模达到4600万千瓦煤炭消费量较2020年下降10左右十五五时期煤炭消费占比持续降低在突出重点领域方面方案提出开展重点行业企业绩效分级升A晋B行动大力实施激励性绩效分级制度到2025年A级B级企业数量达到3000家以上严格执行钢铁水泥平板玻璃焦化等行业产能置换政策逐步减少独立烧结热轧企业数量全面淘汰1000立方米以下高炉步进式烧结机和球团竖炉推动高炉-转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢到2025年全省电炉钢达到5-10引导未达到超低排放标准和能效基准水平的钢铁企业对照标杆水平实施改造升级到2025年全省钢铁企业全部达到环保绩效A级水平能效达到标杆水平的产能力争达到30新华财经据山西省人民政府2月8日消息今年山西煤炭增产不低于5力争达到1365亿吨以上坚决完成国家下达的电煤保供任务证券时报本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明59川财证券研究报告三A股市场表现31板块涨跌表现2023年2月6日至2023年2月10日煤炭行业指数上涨060上证指数下跌008沪深300下跌085涨幅居前三位收益率为正的行业为SW环保SW传媒SW公用事业涨幅居后三位的行业依次为SW电力设备SW煤炭和SW有色图2各行业板块周度表现3210-1-2-3环保传媒公用事业社会服务机械设备轻工制造综合房地产电子建筑装饰交通运输国防军工基础化工纺织服饰计算机通信美容护理家用电器食品饮料钢铁石油石化银行非银金融农林牧渔建筑材料医药生物商贸零售汽车电力设备煤炭有色金属资料来源iFinD川财证券研究所截止2月9日煤炭板块整体PETTM为638图3煤炭行业板块估值141210864202020-02-032020-03-042020-04-032020-05-112020-06-102020-07-142020-08-132020-09-142020-10-222020-11-232020-12-232021-01-252021-03-032021-04-022021-05-102021-06-092021-07-122021-08-112021-09-102021-10-212021-11-222021-12-222022-01-242022-03-022022-04-012022-05-102022-06-102022-07-122022-08-112022-09-132022-10-202022-11-212022-12-212023-01-30资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明69川财证券研究报告32公司涨跌表现表1周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅600532SHST未来74107600188SH兖矿能源-42314600408SH安泰集团11194601699SH潞安环能-39397000723SZ美锦能源10460600123SH兰花科创-37456600397SH安源煤业09524600546SH山煤国际-37318603071SH物产环能09324600971SH恒源煤电-30445600575SH淮河能源08197000983SZ山西焦煤-25729600157SH永泰能源06289601898SH中煤能源-25463600725SH云维股份05935600348SH华阳股份-25210601011SH宝泰隆05405000571SZST大洲-24896002128SZ电投能源04549601225SH陕西煤业-23364资料来源iFinD川财证券研究所2023年2月6日至2023年2月10日煤炭行业涨幅前五的个股为ST未来安泰集团美锦能源安源煤业和物产环能涨幅分别为741112105095和093跌幅前五的个股为兖矿能源潞安环能兰花科创山煤国际和恒源煤电跌幅分别为-423-394-375-373和-304四重点公司动态表2重点公司动态代码简称重要动态2月10日辽宁能源发布关于资产重组事项的进展公告辽宁能源煤电600758SH辽宁能源产业股份有限公司拟通过发行股份的方式购买辽宁清洁能源集团股份有限公司全体股东所持其全部股份同时非公开发行股份募集配套资金2月9日发布关于控股股东部分股票解质押的公告安徽恒源煤电股份有限公司以下简称公司控股股东安徽省皖北煤电集团有限责任公司以下简称皖北煤电集团持有公司的股份总数为659538889600971SH恒源煤电股占公司总股本1200004884股的5496本次解质押后皖北煤电集团持有公司股份累计质押数量14950万股占其所持公司股份总数的2267占公司总股本的1246资料来源iFinD川财证券研究所风险提示稳增长政策不及预期需求不振煤价大幅下跌等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明79川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介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