投资要点：
　　纯债基金市场整体上涨
　　中长期纯债型基金指数上涨0.22%，短期纯债型基金指数上涨0.32%，表现相比上月明显上行。根据我们构建的债券市场因子收益测算可以看到，1月利率水平因子下跌0.33%，斜率、信用、违约因子均有所上涨，凸度因子变动不明显。
　　纯债基金斜率因子暴露增幅明显；优选组合收益明显
　　（1）1月以来，全市场中长期纯债基金在利率水平因子上Beta暴露均值与上月持平，Beta暴露分歧度略微上升。在期限结构因子的平均Beta暴露上，斜率因子明显上升，环比提升31%。
　　（2）中长期纯债基金优选组合中，信用增强的Alpha优选组合1月收益0.21%，略低于中长期纯债型基金指数；短期纯债基金优选组合中，均值Beta的Alpha优选组合1月收益为0.31%，单月超额收益为-0.01%。
　　固收+基金1月整体业绩提升，各弹性优选组合均获得超额收益
　　（1）固收+基金1月的整体业绩相较上月有明显提升，偏债混合型基金指数、混合债券型一级基金指数、混合债券型二级基金指数涨跌幅分别为1.82%、0.70%和1.85%，相较2022年12月收益提升了2.29%、1.11%和2.67%。
　　（2）1月固收+基金组合中，高弹性Alpha优选组合1月涨跌幅为3.73%，超额收益为1.30%；中弹性低动量的Alpha优选组合1月涨跌幅为2.88%，今年以来超额收益为1.31%；低弹性均值Beta的Alpha优选组合1月涨跌幅为1.79%，超额收益为0.94%。
　　风险提示
　　本报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现，模型构建存在失效风险。