供应：1月16日-1月22日澳洲巴西19港铁矿发运总量2408.5万吨，环比增加214.6万吨。其中澳洲发往中国的量1571.0万吨，环比增加73.6万吨。巴西发运量564.8万吨，环比增加149.0万吨。中国45港到港总量2480.1万吨，环比增加110.1万吨。本周澳巴发运有所回升，巴西降雨是否会影响后续发运仍需继续关注。到港量小幅增加。
　　◆需求：本周螺纹钢产量229.95万吨，较上周减少7.96万吨，降幅3.35%；螺纹厂库195.78万吨，较上周增加22.18万吨，增幅12.78%；螺纹钢社库571.13万吨，较上周增加73.58万吨，增幅14.79%；螺纹表需134.19万吨，较上周减少37.24万吨，降幅21.72%。钢材产量持续下降，两库累库社库增幅扩大，表需继续下降，表需处于历史同期新低，对于铁矿石来说，整体库存数据中性偏空。
　　◆库存：全国45个港口进口铁矿库存为13201.72万吨，环比下降157.21万吨；日均疏港量324.56万吨，环比下降2.92万吨。港口库存小幅去库，疏港量仍持在高位。
　　◆小结：节前最后一周铁矿石基本面依旧弱势，成材节前需求持续下降。供应端方面，从数据上看，巴西的降雨尚未对发运造成影响，澳巴发运量有所增加。最新一期数据显示铁水产量小幅增加，仍处于220万吨上方，只要节后需求可以如期恢复，铁矿石价格仍将偏强运行。外盘在春节期间价格小幅上涨，港口现货价格小幅上涨。预计节后铁矿石偏强运行，谨慎操作，关注下游需求恢复情况。

研究报告全文：1周度评估及策略推荐黑色产业链图示黑色产业链图示周度要点小结供应1月16日-1月22日澳洲巴西19港铁矿发运总量24085万吨环比增加2146万吨其中澳洲发往中国的量15710万吨环比增加736万吨巴西发运量5648万吨环比增加1490万吨中国45港到港总量24801万吨环比增加1101万吨本周澳巴发运有所回升巴西降雨是否会影响后续发运仍需继续关注到港量小幅增加需求本周螺纹钢产量22995万吨较上周减少796万吨降幅335螺纹厂库19578万吨较上周增加2218万吨增幅1278螺纹钢社库57113万吨较上周增加7358万吨增幅1479螺纹表需13419万吨较上周减少3724万吨降幅2172钢材产量持续下降两库累库社库增幅扩大表需继续下降表需处于历史同期新低对于铁矿石来说整体库存数据中性偏空库存全国45个港口进口铁矿库存为1320172万吨环比下降15721万吨日均疏港量32456万吨环比下降292万吨港口库存小幅去库疏港量仍持在高位小结节前最后一周铁矿石基本面依旧弱势成材节前需求持续下降供应端方面从数据上看巴西的降雨尚未对发运造成影响澳巴发运量有所增加最新一期数据显示铁水产量小幅增加仍处于220万吨上方只要节后需求可以如期恢复铁矿石价格仍将偏强运行外盘在春节期间价格小幅上涨港口现货价格小幅上涨预计节后铁矿石偏强运行谨慎操作关注下游需求恢复情况估值驱动估值驱动铁矿石基本面评估基差进口利润周发运量高低品价差钢厂利润铁水产量港口库存PB-超特粉价差澳洲发运量15710134元吨卡粉-数据368元吨-218元吨万吨巴西发运量-2220元吨2237万吨132017万吨PB粉价差105元5648万吨吨多空评分11-10101继续亏损窄幅简评小幅反弹窄幅波动发运量小幅增加窄幅波动小幅增加小幅去库波动节前最后一周铁矿石基本面数据变化较小铁矿石海外供应逐步增加钢厂利润在短暂回升后再度窄幅波小结动处于亏损状态宏观强预期支撑矿价高位运行但弱现实已经体现在成材的表观需求上关注节后需求恢复情况建议谨慎追多交易策略建议交易策略建议策略类型操作建议建仓区间盈亏比推荐周期核心驱动逻辑等级推荐首次提出时间观望铁矿石供需平衡表2023年粗钢产量万吨生铁产量万吨粗钢生铁铁矿石需求万吨进口铁矿石万吨国产铁矿石万吨铁矿石供应万吨供需缺口万吨1-2月16500140501223150183501285022000-11503月9300725013119509350825011700-2504月8950740012122109250865011720-4905月84507150121180094508550119001006月82006600121089093008350116507607月78006450121065092508100115509008月815066501210950985084001225013009月82506750121115011050850013480233010月840070501211630980082001215052011月85507150121172095007800117301012月8450710012117159400785011650-65数据来源国统局海关五矿期货研究中心2期现市场价差图1PB超特价差元吨图2卡粉PB价差元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心PB-超特粉价差134元吨卡粉-PB粉价差105元吨价差图3卡粉-金布巴价差元吨图4卡粉超特粉2-PB粉价差元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心入炉配比图5钢厂入炉配比资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心烧结矿入炉配比724球团矿入炉配比1618块矿入炉配比1141价格品牌人民币2023-01-202023-01-13周涨跌幅度61金布巴粉823827-4-048615PB粉矿858860-2-023565超特粉724730-6-082625纽曼粉矿870876-6-068625混巴BRBF893893000061罗伊山粉828840-12-14365卡拉加斯粉9639630000625PB块964970-6-06263纽曼块961966-5-052唐山铁精粉66干基含税10421052-10-095中间价美元兑人民币676746729200382057资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心利润图6钢厂利润元吨图7PB粉进口利润元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心钢厂利润-222元吨PB粉进口利润-218元吨海运费图8国际波罗的海干散货海运指数点图9分国别海运费美元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心1月20日BDI指数报收763持续大幅下降3库存库存图10国内铁矿石港口库存万吨图11港口库存球团矿万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心全国45个港口进口铁矿库存1320172万吨环比下降15721万吨球团矿库存59831万吨环比增加2453吨库存图12港口库存铁精粉万吨图13港口库存块矿万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心精粉库存106128万吨环比减少816万吨块矿库存200366万吨环比增加1174万吨库存图14澳洲矿港口库存万吨图15巴西矿港口库存万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心澳矿库存609443万吨环比下降82万吨巴西矿库存475021万吨环比下降1247万吨库存图16247家钢厂进口铁矿石库存万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心本周钢厂进口铁矿石库存10372万吨持续补库4供给端供应图17澳大利亚发往中国19港万吨图18巴西19港万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心澳洲发往中国的量15710万吨环比增加736万吨巴西发运量5648万吨环比增加1490万吨供应图19力拓铁矿石发货量万吨图20必和必拓铁矿石发货量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心12月四大矿山发货量较上月有所增加除必和必拓外均同比增加力拓发货量2812万吨必和必拓发货量2394万吨供应图21淡水河谷铁矿石发货量万吨图22FMG铁矿石发货量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心12月淡水河谷发货量2744万吨FMG发货量1668万吨供应图23中国铁矿石到港船舶数量只图24中国铁矿石到港量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心12月份曹妃甸港到港船舶60只日照港到港船舶63只青岛港到港船舶59只到港船只数量较上月均增加供应图25国产矿山产能利用率图26国产矿铁精粉日均产量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心本周国产矿山产能利用率5605国产矿铁精粉日均产量3536万吨双周数据供应图27国内非主流矿进口量万吨资料来源WIND五矿期货研究中心11月国内非主流矿进口量12514万吨较9月进口量小幅增加处于历史同期新低5需求端需求图28港口现货月度成交量万吨图29铁矿石日均疏港量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心12月份港口现货成交4713万吨日均疏港量32456万吨环比下降292万吨需求图30国内日均铁水产量万吨图31高炉产能利用率资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心日均铁水产量2237万吨环比增加144万吨同比增加554万吨高炉炼铁产能利用率8310环比增加054同比增加202需求图32247家钢厂进口铁矿石日耗万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心钢厂进口铁矿石日耗27493万吨小幅增加6基差基差图33铁矿石基差元吨图34基差率资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心铁矿石基差368元吨基差率409免责声明公司联系方式