★大宗商品交易逻辑：
　　今年年初以来，大宗商品的主要交易逻辑，是围绕着宏观方面两大博弈点开展的。一是美联储观点与市场预期出现了较大分歧，尽管当前软着陆发生的概率在进一步增强，但衰退的概率依然更大，进入衰退后大宗商品需求会遇到明显冲击，商品价格会面临较大跌幅；二是当前市场对中国消费复苏的预期过于乐观，由于放开疫情防控后感染率的反复上升，会对消费需求有极大的抑制作用，叠加高收入人群的边际消费倾向较低，中国消费复苏的上升空间不大。
　　★大宗商品风险管理指数：
　　本篇为“大宗商品风险管理指数”的第一次发布，我们在大宗商品风险管理的交易层面上，通过分析相关商品宏观与供需的诸多因子，推导出其后续价格的运行趋势，并且通过判断基差风险，给予产业企业以套期保值的思路。
　　需要注意的是，由于企业套期保值活动需要考虑到市场运行、企业财务、风险控制等诸多因素，因此实际上并无完全普适性的通用方案版本，读者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合自身特定状况，本报告表述的意见亦不构成任何投资建议。
　　★风险提示：
　　基差风险：期现之间存在价差，无法实现100%的套期有效性；
　　移仓风险：移仓换月时，新旧合约的建仓价差值会产生移仓成本，可能会产生“套期损益”。