外汇期货
　　美联储官员Collins倾向于加息幅度缩减至25个基点
　　美联储首次出现官员明确支持加息25个基点，这表明了对于经济衰退担忧下，鸽派官员倾向于货币政策开始进入到谨慎阶段，预计加息节奏将放缓，美元指数短期继续走弱。
　　股指期货
　　商务部央行联合发文扩大外贸企业人民币便利使用
　　临近春节假期，市场出现走势出现缩量回调，一方面前期已积累一定涨幅，另一方面资金离场形成抛压。但总体上看，政策刺激下基本面修复值得期待，股指向好格局未变。
　　黑色金属
　　找钢网五大品种社会库存周环比增加57.91万吨
　　临近春节钢厂检修明显增加，产量降幅较大，预计春节累库幅度中性，略高于2022年。库存高点对现货压力有限，近期市场仍以交易预期逻辑为主，1月临近交割波动加剧。
　　有色金属
　　1月10日LME铝库存减少5175吨
　　华南现货市场大户收货收货意愿提升，下游备货较为积极，现货成交氛围有所好转。不过由于下游开始逐步放假，铝锭库存预计继续保持累积状态。
　　能源化工
　　EIA商业原油库存大幅增加
　　油价大幅反弹。EIA商业原油库存大幅上升，成品油库存表现分化。
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报美联储首次出现官员明确支持加息25个基点T报ab告le日R期ank2023-01-12责任编辑曹璐从业Ta资bl格e号AnalysFe3r013434外汇期货投资咨询号Z0013049美联储官员Collins倾向于加息幅度缩减至25个基点Tel63325888-3521美联储首次出现官员明确支持加息25个基点这表明了对于经Emaillucaoorientfuturescom济衰退担忧下鸽派官员倾向于货币政策开始进入到谨慎阶段预计加息节奏将放缓美元指数短期继续走弱股指期货商务部央行联合发文扩大外贸企业人民币便利使用临近春节假期市场出现走势出现缩量回调一方面前期已积综累一定涨幅另一方面资金离场形成抛压但总体上看政策合刺激下基本面修复值得期待股指向好格局未变晨黑色金属报找钢网五大品种社会库存周环比增加5791万吨临近春节钢厂检修明显增加产量降幅较大预计春节累库幅度中性略高于2022年库存高点对现货压力有限近期市场仍以交易预期逻辑为主1月临近交割波动加剧有色金属1月10日LME铝库存减少5175吨华南现货市场大户收货收货意愿提升下游备货较为积极现货成交氛围有所好转不过由于下游开始逐步放假铝锭库存预计继续保持累积状态能源化工EIA商业原油库存大幅增加油价大幅反弹EIA商业原油库存大幅上升成品油库存表现分化重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-01-12目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421黑色金属螺纹钢热轧卷板422黑色金属铁矿石523黑色金属焦煤焦炭624有色金属铜625有色金属铝726能源化工原油827农产品豆粕828农产品白糖92期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-121金融要闻及点评11外汇期货美元指数美国抵押贷款利率降至642为三周来首次下降来源Bloomberg美国抵押贷款利率三周来首次回落温和提振了再融资活动根据抵押贷款银行家协会MBA周三公布的数据在截至1月6日的一周中30年期固定利率抵押贷款的合约利率下降16个基点至642这帮助推动当周的再融资申请增加51尽管上周有所上升但再融资指数仍接近二十年来的最低水平朔尔茨支持成立欧盟联合基金以对抗美国的绿色补贴计划来源Bloomberg德国总理朔尔茨和他领导的社会民主党将呼吁欧盟创建新的联合融资工具以帮助欧盟成员国与美国对绿色技术的补贴计划进行竞争目前欧盟和各成员国越来越怀疑拜登政府是否会对其3700亿美元的绿色投资计划做出任何有意义的改变欧盟表示这项法律不公平地歧视欧洲公司并有可能吸引绿色产业从离开欧洲到美国美联储官员Collins倾向于加息幅度缩减至25个基点来源Bloomberg美国波士顿联邦储备银行行长SusanCollins表示随着利率接近峰值她倾向于支持在央行下次于2月1日结束的会议上加息25个基点Collins周三接受采访时表示从美联储去年启动的大幅加息转向较小幅度的加息将为官员们提供更多时间以了解他们的行动如何影响经济点评美联储首次出现官员明确支持加息25个基点这表明了对于经济衰退担忧下鸽派官员倾向于货币政策开始进入到谨慎阶段预计加息节奏将放缓美元指数短期继续走弱波士顿联储主席表态明确倾向于加息25个基点美联储需要时间来观察政策对于经济的影响这表明了随着加速加息阶段的结束鸽派官员对于货币政策的影响更加看重货币政策对于经济的负面影响存在滞后因此这代表货币政策本身的谨慎和鸽派官员对于未来经济担忧短期美元指数走弱投资建议美元短期走弱12股指期货沪深300中证500中证1000工信部2023年要抓好十三个方面重点任务促进工业增长来源wind全国工业和信息化工作会议在京召开预计2022年全年规模以上工业增加值同比增长36其中制造业增加值增长31左右制造业增加值占GDP比重为28比上年提高05个百分点会议强调2023年要抓好十三个方面重点任务包括全力促进工业经济平稳增长扎实推进十四五规划落地见效提升重点产业链自主可控能力深入推进产业基础再造加快推进重大技术装备攻关加快改造提升传统制造业培育壮大新兴产业加快信息通信业发展促进中小企业发展力以赴做好重点医疗物资生产保供等3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-12多省份入选内外贸一体化试点地区名单来源wind商务部等14部门办公厅室公布内外贸一体化试点地区名单包括北京市上海市江苏省浙江省含宁波市福建省含厦门市湖南省广东省含深圳市重庆市新疆维吾尔自治区商务部央行联合发文扩大外贸企业人民币便利使用来源wind商务部央行联合印发关于进一步支持外经贸企业扩大人民币跨境使用促进贸易投资便利化的通知通知要求便利各类跨境贸易投资使用人民币计价结算推动银行提供更加便捷高效的结算服务鼓励银行开展境外人民币贷款积极创新产品服务更好满足企业跨境人民币投融资需求因企施策增强优质企业首办户中小微企业等主体获得感支持供应链核心企业等发挥带动作用依托自贸试验区海南自由贸易港境外经贸合作区等各类开放平台促进人民币跨境使用结合企业需求提供交易撮合财务规划风险管理等业务支持强化保险保障完善跨境人民币综合金融服务发挥相关资金基金等引导作用开展多样化宣传培训促进银企对接扩大政点评临近春节假期市场出现走势出现缩量回调一方面前期已积累一定涨幅另一方面资金离场形成抛压但总体上看政策刺激下基本面修复值得期待股指向好格局未变投资建议看多股指期货2商品要闻及点评21黑色金属螺纹钢热轧卷板找钢网五大品种社会库存周环比增加5791万吨来源找钢网1月11日找钢网五大品种社会库存83101万吨环比增加5791吨建筑建材高炉厂产量29180万吨减少845万吨电炉厂产量821万吨减少1640万吨社库36530万吨增加3156万吨高炉厂厂库27529万吨增加1993万吨电炉厂厂库1262万吨减少1057万吨热卷产量35825万吨减少195吨社库21168万吨增加1429万吨厂库5090万吨减少030万吨2022年26家企业销售挖掘机同比下降238来源中国工程机械工业协会据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计2022年12月销售各类挖掘机16869台同比下降298其中国内6151台同比下降601出口10718台同比增长2442022年1-12月共销售挖掘机261346台同比下降238其中国内151889台同比下降446出口109457台同比增长5981月11日沙钢出台1月中旬建材价格政策来源西本资讯2023年1月11日沙钢在1月上旬价格基础上出台1月下旬建材价格政策1高线上调50元现65mmHPB300普碳高线出厂价格为4410元吨2盘螺上调50元现4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-128-10mmHRB400盘螺出厂价格4500元吨6mmHRB400盘螺加价300元吨抗震盘螺加价30元吨3螺纹钢上调50元现HRB40016-25mm螺纹出厂价格为4200元吨点评临近春节钢厂检修明显增加尤其是电炉厂产量降幅较大由于供应处于低位库存虽然季节性累积但与过去几年相比累库幅度相对中性测算螺纹节后累库高点预计略高于2022年但明显低于其他年份库存高点对现货市场压力有限市场也仍会以预期交易逻辑为主目前稳增长系列政策仍在陆续出台对市场预期的提振明显同时1月合约前期持仓仍较高临近交割波动加剧预计近期钢价仍以偏强走势为主但旺季去库速度和需求释放力度依然不宜过于乐观投资建议预计节前钢价仍偏强震荡但春季旺季仍需警惕需求不及预期的风险建议逢高关注5-10反套22黑色金属铁矿石江苏沙钢出台1月中旬出厂价来源Mysteel1月11日江苏沙钢出台1月中旬出厂价螺纹钢普线盘螺均上调50现螺纹钢4200高线4410盘螺45002022年12月销售各类挖掘机同比下降298来源Mysteel据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计2022年12月销售各类挖掘机16869台同比下降298其中国内6151台同比下降601出口10718台同比增长244工信部稳住汽车等大宗消费来源Mysteel全国工业和信息化工作会议在京召开会议强调2023年全力促进工业经济平稳增长稳住重点行业针对不同行业特点分别制定稳增长工作方案稳住汽车等大宗消费实施消费品三品行动深化信息消费示范城市建设扩大适老化家居产品和生活用品供给支持企业加大设备更新和技术改造做好制造业重点外资项目服务保障工作深化产融合作充分发挥投资基金带动作用引导社会资本加大对制造业投入保持烟草行业平稳增长加强经济运行监测调度加快建设数字工信平台点评市场投机情绪较高矿价高位继续震荡掉期价格突破120美金压力位焦炭两轮降价后钢厂点对点普遍不亏甚至小幅盈利钢厂拿货情绪好转现货采购较为积极港口成交放量钢厂在春节前进行最后一周补库但仍需要警惕政策调控风险现货偏强但盘面风险依然不容小觑考虑政策监管风险我们建议盘面短期回避投资建议市场投机情绪较高矿价高位继续震荡掉期价格突破120美金压力位焦炭两轮降价后钢厂点对点普遍不亏甚至小幅盈利钢厂拿货情绪好转现货采购较为积极港口成交放量钢厂在春节前进行最后一周补库但仍需要警惕政策调控风险现货偏强但盘面风险依然不容小觑考虑政策监管风险我们建议盘面短期回避5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-1223黑色金属焦煤焦炭洗煤厂综合开工率小幅缩减来源Mysteel全国110家洗煤厂样本开工率7523较上期值降036日均产量6298万吨增002吨原煤库存25913万吨降1517万吨精煤库存16333万吨降2125万吨开工方面本周综合开工率小幅缩减由于今年煤矿放假提前及安全检查等因素矿点产量有明显的下降开工率小幅缩减吕梁市场炼焦煤偏弱运行来源Mysteel吕梁市场炼焦煤偏弱运行本周参与竞拍煤种多为年前最后一次挂拍挂牌量较大整体流拍率低成交价同比上期小幅下降柳林低硫主焦煤A12S05G90起拍价2200成交价2255较上期6日降45元吨柳林中硫主焦煤A10S11G78起拍价2000成交价2065较上期6日降45元吨焦炭第二轮提降落地来源Mysteel河北市场钢厂对焦炭采购价下调湿熄降幅100元吨干熄降幅110元吨调整后具体情况如下一级湿熄焦A125S07CSR65MT7报2760元吨一级干熄焦A125S07CSR65MT0报3125元吨点评焦煤现货方面市场情绪回落部分现货价格下行下跌主要是由于下游钢厂焦化厂前期补库后临近尾声下游采购积极性减弱多以按需采购为主观望心态渐起焦企对高价煤种抵触情绪较强采购偏谨慎同时线上竞拍方面流拍现象增多部分煤种成交价有所下降中间贸易商环节开始出现恐高心态供应方面临近春节放假部分煤矿开工下降甚至已有煤矿准备放假因此供应下降焦炭已有部分地区提降第二轮但焦化厂抵触情绪较大但目前随着焦煤价格的下跌部分焦化厂利润已有恢复同时焦煤对于焦炭成本支撑有限因此钢厂或继续打压焦炭价格短期来看春节前市场交投减少下游拿货减少叠加政策消息影响短期弱势震荡为主投资建议供需走弱期现双跌短期市场弱势震荡为主24有色金属铜Vale预计其基础金属业务价值近25亿美元来源上海金属网据外媒报道淡水河谷Vale是全球第二大铁矿石开采商和最大的镍生产商已入围其10基础金属业务的候选名单预计其价值近25亿美元据悉此次股权出售是淡水河谷决定将其铁矿石业务与铜镍和铂资产分离成立一家名为淡水河谷基础金属ValeBaseMetals的新公司第一量子的首席执行官称接近达成巴拿马铜矿交易来源上海金属网据外媒报道加拿大第一量子矿业有限公司首席执行官特里斯坦帕斯卡尔周二表示在关于巴拿马铜矿项目的税收和特许权使用费条款方面取得进展后该公司即将与巴拿马政6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-12府就旗下大型铜矿达成协议他认为现在距离达成协议并不遥远他表示自12月14日以来谈判一直有进展这些最后的项目问题确实需要解决但是需要公平地解决以便结束这一切纷争帕斯卡尔说第一量子公司准备同意--甚至可能超过--巴拿马政府提出的要求即每年至少支付375亿美元的公司税和基于利润的12至16的巴拿马CobrePanama矿的特许权使用费安泰科2022年12月国内阴极铜产量环比下降17来源安泰科2022年12月份22家样本企业合计生产阴极铜7793万吨同比下降254环比下降1702022年样本企业全年累计生产阴极铜92392万吨同比增长213点评第一量子仍在尽全力避免Cobre铜矿停摆现阶段宏观利多情绪持续发酵如果这个阶段供给出现扰动消息尤其Cobre铜矿属于大中型铜矿对市场情绪面冲击会很大交易层面看短期基本面并没有明显变化尤其国内正面临季节性累库压力的背景下供需对价格上涨的抑制我们认为会逐步体现但是市场短期对美联储加息节奏放缓的预期增强且国内政策刺激力度较大市场对地产边际改善预期较强从而中期强预期对价格的引导较强我们认为市场情绪被点燃的背景下铜价短期延续震荡偏强走势但节后冲高回落风险也在上升核心是基于基本面担忧投资建议现阶段宏观利多情绪持续发酵如果这个阶段铜矿供给出现较大扰动消息面上将直接利多铜价考虑到宏观利多预期持续发酵且市场情绪俨然被点燃铜价短期或偏强运行策略上看临近春节假期春节前后累库压力较大此阶段不宜追高25有色金属铝1月10日LME铝库存减少5175吨来源LME1月11日LME铝库存数据更新再度减少5175吨其中巴生仓库及新加坡仓库贡献近全部降量其中巴生仓库减少3325吨新加坡减少1825吨底特律有少量减少其他仓库暂无数据波动华南现货市场大户收货及下游备货积极来源SMMSMM1月11日讯受宏观氛围较好及节后下游消费预期提振沪铝本周反弹上涨今日沪铝主力02合约在18200以上震荡华南现货市场大户收货及下游备货积极现货成交活跃今日SMM佛山铝价对2301合约贴水25元吨较上一交易日涨25元吨现货均价录得18150元吨较昨日涨130元吨今年中小企业普遍进入假期较早来源SMM今年中小企业普遍进入假期较早以10号前放假停产为主放假时间也达10天以上且企业反馈备货量也低于往年同期一方面在手订单不及往年心存悲观预期另一方面由于利润薄资金压力大等原因中小企业对铝价波更为敏感备货也更为谨慎大规模企业春节假期较短且部分订单较好的工业型材企业安排人员轮岗春节假期期间也能保证产品稳定生产交付备货量也相应增加7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-12点评昨日铝价震荡走强近期随着铝价跌至成本线附近后价格走势相对偏强华南现货市场大户收货意愿提升下游备货较为积极现货成交氛围有所好转不过由于下游开始逐步放假铝锭库存预计继续保持较快累积趋势同时年前资金总体相对谨慎预计价格以震荡走势为主我们相对看好节后电解铝基本面建议耐心布局中长期多单投资建议建议耐心布局中长期多单26能源化工原油诺瓦克俄油深度折扣预计将结束来源Bloomberg俄罗斯副总理亚历山大诺瓦克AlexanderNovak表示俄罗斯石油价格不断扩大的折扣应该很快就会开始扭转这是自欧盟制裁和7国集团上月实施价格上限以来全球原油市场的一个特征美国炼厂开工率回升来源EIA美国至1月6日当周EIA精炼厂设备利用率841预期857前值796EIA商业原油库存大幅增加来源EIA美国至1月6日当周EIA原油库存18961万桶预期-2243万桶前值1694万桶美国至1月6日当周EIA汽油库存4114万桶预期1186万桶前值-346万桶美国至1月6日当周EIA精炼油库存-1069万桶预期-472万桶前值-1427万桶美国至1月6日当周EIA战略石油储备库存-80万桶前值-2748万桶点评油价大幅反弹EIA商业原油库存大幅上升预计是由于过去几周的严寒天气导致炼厂开工率答复下滑造成原油累库炼厂开工率已开始回升成品油库存分化汽油库存上升较多表明需求偏弱柴油库存下降欧盟对俄罗斯成品油禁令将在2月初生效贸易流调节难度可能造成俄罗斯减产投资建议油价处于震荡走势27农产品豆粕USDA参赞202223年度巴西大豆产量预估上调来源钢联农产品美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示巴西202223年度大豆产量将达到创纪录的153亿吨高于早先预测的1485亿吨因为种植面积上调降雨改善参赞预计巴西大豆种植面积为4330万公顷高于早先预测的4280万公顷报告指出鉴于全球大豆需求将保持强劲巴西农民考虑使用上年利润再投资因此大豆种植面积增幅应该高于早先预期不过巴西南部各州急需降雨如果干燥天气继续下去大豆单产将会受到不利影响农业参赞还将巴西大豆出口预估提高到创纪录的9700万吨压榨量预计达到5150万吨生物柴油政策可能会影响大豆压榨量巴西政府将在3月之前决定生物柴油政策ANEC预计1月份巴西大豆出口量接近200万吨来源钢联农产品8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-12巴西全国谷物出口商协会ANEC称根据货轮排队的情况2023年1月份巴西大豆出口量将达到1969万吨高于上周预估的1315万吨也高于去年12月份的出口量1513万吨但调高后的大豆出口仍然低于2022年1月份的228万吨马托格罗索州的一些早期种植区已经开始收割202223年度的大豆但是往往在1月中旬才会加快作为对比2022年初有更多陈豆可供出口2022年1至12月份巴西大豆出口量达到7780万吨低于2021年创纪录的8660万吨因为巴西南方地区的大豆产量下降美国私人出口商报告大豆销售来源钢联农产品美国农业部周二发布的单日出口销售报告显示私人出口商报告对墨西哥销售174181吨大豆2223年度交货周三私人出口商向位置目的地销售124万吨大豆2223年度付运点评USDA连续两天报告私人出口商销售大豆市场继续关注南美天气巴西作物生长情况总体良好但罗萨里奥交易所将阿根廷大豆产量预测由4900万吨大幅下调至3700万吨市场预计USDA将在月度供需报告将阿根廷产量下调至4650万吨投资建议南美天气担忧下内外盘期价均面临支撑关注本周四USDA报告28农产品白糖2223榨季截至1月4日印度已出口16928万吨来源泛糖科技网全印度糖业贸易协会AISTA公布的报告显示202223榨季截至1月4日印度已出口了16928万吨食糖AISTA预测印度202223榨季的食糖产量将从上一榨季创纪录的3650万吨降至3580万吨印度E20汽油将于4月1日开始分阶段推出来源泛糖科技网印度石油部长HardeepSinghPuri表示E20汽油在汽油中混合20的乙醇将于4月1日开始分阶段推出这种燃料将在特定的销售点销售并且不需要对汽车发动机进行改造该燃料的推出推动了印度向在全国汽油中乙醇混合比达20的目标水平迈进随着乙醇供应的快速增长实现这一目标的最后期限已从2030年提前至2025年欧亚联盟2223截至目前甜菜糖产量已超600万吨来源泛糖科技网据欧亚糖业协会公布的数据显示202223榨季截至2023年1月9日欧亚经济联盟国家生产的甜菜糖总量超过了600万吨比去年增长6202223榨季欧亚经济联盟国家甜菜糖产量预测保持不变为680至690万吨点评202223榨季截至1月4日印度已出口了16928万吨食糖但据报道在12月31日之前印度已签约出口销售近550万吨糖几乎用完政府此前分配的600万吨食糖配额这些签订的协议都将于2023年3月31日之前出口印度政府可能会在1月之后重新评估食糖生产情况然后决定第二批出口配额是否下发或下发的额度就目前印度糖生产进度来看2223年度前三个月累计产糖量同比增加37生产情况良好关注印度第二批出口配额政策情况不过一季度国际原糖贸易流预计偏紧的状况或将支撑ICE原糖3月合约维持相对高位运行9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-12投资建议国内正处于压榨生产高峰期季节性上市供应压力大不过国际原糖贸易流预期偏紧将支撑外盘维持在相对高位运行而配额外进口深度亏损的情况下郑糖下方空间也将受限盘面震荡的格局料将维持10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-12期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行11期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-12免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom12期货研究报告