★本周市场回顾（01.03-01.06）：
　　股票市场，2023年首个交易周各大指数周度均录得正收益，中小盘强于大盘。风格因子方面，本周贝塔、杠杆率和账面市值比扭转一周前跌势；流动性、非线性市值和规模等因子回撤。
　　商品市场本周整体回撤，其中属有色、金属和能化指数跌最为显著。风格因子方面，受整体市场行情影响，各大风格因子唯偏度录得正收益，22年显著的对冲压力及价值因子本周回撤。
　　★主要策略表现及配置建议：
　　本周（01.03-01.06），除量化CTA外，其他策略均录得正收益。
　　主观多头管理人普遍上涨，偏成长风格的管理人延续涨势。建议关注风格相对稳健，配置均衡的管理人，同时注重选股能力以及回撤控制能力。量化多头策略，整体阿尔法环境良好。500和1000指增的管理人相对表现较好。短期内或降低对超额收益的预期，跟踪超额稳定的管理人。CTA策略表现弱于上周，量化CTA而言，在跟踪管理人普遍回撤，长周期管理人跌幅较显著。随着市场活跃度的修复与提升，中短周期管理人可以关注。此外，市场回归基本面交易逻辑，该类型管理人建议跟踪。债券策略收益企稳，其中可转债交易策略在权益市场回暖的带动下大幅反弹。市场中性策略上涨，多头端阿尔法收益有所改善，对冲端基差仍维持升水状态，利好策略表现。套利策略收涨，可转债套利较上一周有显著提升，期权套利有一定调整。
　　★FOF组合跟踪：
　　报告区间内，年化总收益为20.32%，夏普比率为1.21，卡玛比率为1.87，均较上一周略有下降，收益表现优于中证基金。年化总风险为14.28%，较上一周略有下降，最大回撤为9.24%，与上一周保持不变，风险表现整体较上一周有所提升。
　　本周，FOF组合01基金净值从1.1385下降至1.1343，年化总收益为-20.84%，年化总风险为3.15%，最大回撤为0.57%，风险表现较好，收益表现差于中证基金。本周收益归因于大虎小满2号基金（-26.54%）；风险归因于大虎小满2号基金（1.28%）。
　　

研究报告全文：周度报告-FOF研究TableTitle股票策略收益扩大CTA策略有所调整报Ta告bl日e期Rank2023年01月11日王冬黎金融工程首席分析师本周市场回顾0103-0106从业资格号F3032817股票市场2023年首个交易周各大指数周度均录得正收益中投资咨询号Z0014348小盘强于大盘风格因子方面本周贝塔杠杆率和账面市值Tel8621-63325888-3975比扭转一周前跌势流动性非线性市值和规模等因子回撤Emaildongliwangorientfuturescom商品市场本周整体回撤其中属有色金属和能化指数跌最为显著风格因子方面受整体市场行情影响各大风格因子唯联系人徐凡偏度录得正收益22年显著的对冲压力及价值因子本周回撤从业资格号F03107676主要策略表现及配置建议Tel8621-63325888-3975Emailfanxuorientfuturescom本周0103-0106除量化CTA外其他策略均录得正收益FOF主观多头管理人普遍上涨偏成长风格的管理人延续涨势建联系人陈晓菲研议关注风格相对稳健配置均衡的管理人同时注重选股能力从业资格号F03107718究以及回撤控制能力量化多头策略整体阿尔法环境良好500Tel8621-63325888-2016和1000指增的管理人相对表现较好短期内或降低对超额收益的预期跟踪超额稳定的管理人CTA策略表现弱于上周量Emailxiaofeichenorientfuturescom化CTA而言在跟踪管理人普遍回撤长周期管理人跌幅较显著随着市场活跃度的修复与提升中短周期管理人可以关注联系人李玲慧此外市场回归基本面交易逻辑该类型管理人建议跟踪债从业资格号F03107545券策略收益企稳其中可转债交易策略在权益市场回暖的带动Tel8621-63325888-1585下大幅反弹市场中性策略上涨多头端阿尔法收益有所改善Emaillinghuiliorientfuturescom对冲端基差仍维持升水状态利好策略表现套利策略收涨可转债套利较上一周有显著提升期权套利有一定调整FOF组合跟踪报告区间内年化总收益为2032夏普比率为121卡玛比率为187均较上一周略有下降收益表现优于中证基金年化总风险为1428较上一周略有下降最大回撤为924与上一周保持不变风险表现整体较上一周有所提升本周FOF组合01基金净值从11385下降至11343年化总收益为-2084年化总风险为315最大回撤为057风险表现较好收益表现差于中证基金本周收益归因于大虎小满2号基金-2654风险归因于大虎小满2号基金128重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明周度报告2023-01-11目录1一周市场表现回顾32各策略周度表现及配置建议53FOF组合跟踪124风险提示14行业研究2期货研究报告周度报告2023-01-11图表目录图表1股票市场表现4图表2全市场股票风格因子收益本周4图表3全市场股票风格因子收益今年以来4图表4商品市场表现5图表5商品市场风格因子收益本周5图表6商品市场风格因子收益今年以来5图表7各策略表现6图表8精选策略指数表现7图表9500指增精选指数表现7图表10300指增精选指数表现7图表111000指增精选指数表现7图表12量化CTA精选指数表现7图表13市场中性精选指数表现8图表14套利精选指数表现8图表15指数增强策略管理人表现8图表16市场中性策略管理人表现9图表17量化CTA策略管理人表现10图表18套利策略管理人表现11图表19组合及持仓净值表现12图表20FOF组合01持仓分布13附表1商品市场风格因子构造方式143期货研究报告周度报告2023-01-111一周市场表现回顾本周0103-0106股票市场2023年首个交易周各大指数周度均录得正收益中小盘强于大盘沪深300周度收益为282相较于中小盘的253和348的涨幅稍弱行业板块方面大多数板块均收涨其中属计算机建材通信和电子设备领涨全市场其中属计算机和建筑材料最为显著周度收益均涨超4风格因子方面本周贝塔杠杆率和账面市值比扭转一周前跌势表现强劲流动性非线性市值和规模等因子回撤从2022年12月份以来权益市场持续反弹各大宽基指数均稳步回升随着防疫政策的不断宽松市场也逐渐开始交易经济修复的预期长期来说整体A股的估值现处于历史地位投资者应关注于未来市场增长的预期基本面的边际修复以期带动的市场整体上涨配置而言虽现整体市场估值可观但投资者仍应密切关注政策对市场的边际效应总体而言稳中求进重点关注高景气的成长赛道图表1股票市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌沪深300282282中证500253253中证1000348348国内上证综指221221深圳成指329329创业板指321321恒生指数612612标普500指数145145海外纳斯达克指数098098道琼斯工业指数146146资料来源Wind东证衍生品研究院数据截至20230106图表2全市场股票风格因子收益本周图表3全市场股票风格因子收益今年以来资料来源Ricequant东证衍生品研究院资料来源Ricequant东证衍生品研究院4期货研究报告周度报告2023-01-11商品市场本周整体回撤其中属有色金属和能化指数跌最为显著周度收益分别为-428-198和-187风格因子方面受整体市场行情影响各大风格因子唯偏度录得正收益22年显著的对冲压力及价值因子本周回撤各地疫情高峰逐渐见顶相对应的对经济活动的负面拖累减弱但商品市场面临政策提振预期与节前累库压力的持续博弈短期来看随着春节的临近多数商品的下游开工率继续季节性走弱叠加春节累库的影响商品板块本周承压长期来看2023年在内复苏外衰退的交易主线下商品市场基本面逐渐修复各板块应呈向好态势图表4商品市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌南华综合指数-218-218南华农产品指数-028-028南华能化指数-187-187南华金属指数-198-198南华有色指数-428-428南华黑色指数-054-054资料来源Wind东证衍生品研究院数据截至20230106图表5商品市场风格因子收益本周图表6商品市场风格因子收益今年以来资料来源Ricequant东证衍生品研究院资料来源Ricequant东证衍生品研究院2各策略周度表现及配置建议本周0103-0106除量化CTA外其他策略均录得正收益其中股票类策略收益有所扩大股票市场持续反弹主观多头管理人普遍上涨偏成长风格的管理人延续涨势预计短期内经济基本面修复速度偏缓市场热度没有更多驱动力提振的环境下股票市场或出现震荡行情建议关注风格相对稳健配置均衡的管理人同时注重选股能力以及回5期货研究报告周度报告2023-01-11撤控制能力量化多头策略市场成交额换手率相对有一定提升整体阿尔法环境良好本周在跟踪管理人中500和1000指增的管理人相对表现较好而300指增管理人普遍为负超额量价因子为主的管理人相对优于基本面因子当前阿尔法环境仍在修复中短期内或降低对超额收益的预期跟踪超额稳定的管理人商品市场回调成交量继续回落CTA策略表现弱于上周主观CTA优于量化CTA量化CTA而言多数因子表现下跌在跟踪管理人普遍回撤长周期管理人跌幅较显著趋势策略表现不佳当前疫情感染的影响还在持续终端需求复苏受限季节性规律下远期需求或将转弱预期市场会呈现震荡反复态势短期来看市场较难有连续行情对长周期管理人而言难有显著反弹随着市场活跃度的修复与提升中短周期管理人可以关注此外宏观因素影响逐渐消退市场回归基本面交易逻辑该类型管理人建议跟踪债券策略收益企稳其中可转债交易策略在权益市场回暖的带动下大幅反弹但是仍需警惕短期内权益市场的震荡对策略的扰动市场中性策略上涨多头端阿尔法收益有所改善对冲端基差仍维持升水状态利好策略表现建议关注敞口控制谨慎对冲工具多元的管理人套利策略收涨可转债套利较上一周有显著提升期权套利有一定调整图表7各策略表现主要指数本周度涨跌上周度涨跌近一月涨跌今年以来涨跌最大回撤主观多头策略2441360582444199量化多头策略245137-0832452089500指数增强275160-1252752713300指数增强25714120025723301000指数增强335187-1523352336股票多空策略2251100782251995主观CTA策略012039041012510量化CTA策略-062019-027-0621001纯债策略055028078055055转债交易策略102085056102709股票市场中性策略061034045061623套利策略081071178081505复合策略指数1530980191531601宏观策略指数1920920701921589资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230106各策略精选了一定数量的优秀管理人通过加权平均的方式拟合成了各策略精选指数6期货研究报告周度报告2023-01-11周度表现如图表中所示图表8精选策略指数表现指数本周度收益上周度收益近一个月收益今年以来收益最大回撤500指增精选指数285165-1472852090300指增精选指数22813019822819361000指增精选指数356198-1773562258市场中性精选指数043023059043232量化CTA精选指数-139058-084-139508套利精选指数018030104018172资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230106图表9500指增精选指数表现图表10300指增精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230106资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230106图表111000指增精选指数表现图表12量化CTA精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230106资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202301067期货研究报告周度报告2023-01-11图表13市场中性精选指数表现图表14套利精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230106资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230106图表15指数增强策略管理人表现500指数增强本周上周今年以超额管理人产品名称成立时间超额超额来超额回撤艮岳投资艮岳鲲鹏1号20211220138014138369平方和平方和进取1号20180622096088096589顽岩资产顽岩中证500指数增强1号20210709082-055082454蒙玺投资蒙玺祖冲之1号量化20190401063-044063545泰铼投资泰铼金泰2号20201012055084055664无隅资产无隅鲲鹏一号20180510054-0310541144睿凝资本睿凝乾德中证500量化指数增强20210617051033051407量客投资量客卓宇六号20200817029066029403概率投资概率500指增1号20210607014006014347云起基金云起量化指数增强1号20210519-026-032-026664牟合资产牟合资产方田50号20200805-044036-044365水木博雅水木博雅中证500指数增强2号20210929-080-145-080468300指数增强本周上周今年以超额管理人产品名称成立时间超额超额来超额回撤衍复投资衍复300指增一号20210122011-006011451星阔投资星阔春山1号沪深300指数增强20210329-016089-016800衍合投资衍合300指数增强1号20210607-019-028-019588锐天投资锐天标准300指数增强1号20200305-019005-0191037锋滔资产锋滔沪深300指数增强3号20211215-030048-0302478期货研究报告周度报告2023-01-11佳期投资佳期北斗星一期20190417-031012-0312681000指数增强本周上周今年以超额管理人产品名称成立时间超额超额来超额回撤赫富投资赫富心享1000指数增强1号20210521136122136565稳博投资稳博光耀1000指数增强系列3号120211117044045044576久期量和久期量和指数3号20171225041019041527金戈量锐量锐指数增强1000一号20201117041-065041249衍复投资衍复广羽中证1000量化多头1号20210423035023035753九坤投资九坤日享中证1000指数增强1号20180425010007010415星阔投资星阔上林1号中证1000指数增强20210329006108006332概率投资概率1000指增1号20210526-020-003-020268半鞅基金半鞅中证1000指数增强1号20220706-029020-029369宽德投资宽德中证1000指数增强2号20211223-035025-035291源晖投资源晖中证1000指数增强20211206-035-194-035970资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230106图表16市场中性策略管理人表现本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤普赞普资本普赞普星辰大海一号20210526135021135118衍盛资产衍盛量化精选一期20181031129072129860久期量和久期量和灵活对冲1号20180515090045090517理博基金理博红橡中性一号20220413090021090375平方和投资平方和智增1号201909030630880631019睿凝资本睿凝建隆量化中性20210520054018054388同温层资产同温层量化阿尔法2号20200831050-012050150尊和资产尊和私享3号20201202048136048439稳博投资稳博中睿6号20191112047003047431时间序列时间序列多策略对冲1号20210519046037046505量魁资产量魁东海龙王二号20190829034034034458乾象投资乾象股票对冲3号20210326033042033663玉数投资玉数涵瑞六号20190927012-012012189子辰基金子辰盛丰量化对冲一号20220310-009-054-009270概率投资概率中性1号20220223-022011-022367水木博雅水木博雅稳健1号20220218-074-031-074620资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202301069期货研究报告周度报告2023-01-11图表17量化CTA策略管理人表现长周期本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤珏朔资产珏朔逸群量化CTA一号20190514141-0741412983洛书投资洛书尊享CTA拾壹号20171116-077103-0772183上国象上国象量化CTA一号20211019-097200-097231宏锡基金宏锡量化CTA7号20170217-178-028-1781654明得浩伦明得浩伦CTA二号20160729-207-078-2071371前海博普博普CTA趋势1号1期20200819-210577-2102293迈德瑞投资迈德瑞趋势机会3号20210416-355-052-355988艾方资产艾方CTA一号B20191202-540074-5401400与取投资与取华山1号20171122-577-295-5772689中周期本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤众壹资产众壹量和乾坤一号201704280930640931030佑维投资佑维CTA平衡一号20190729025-025025678九坤投资九坤CTA专享2号20161103-004-009-0041551远澜基金远澜云杉20151104-015022-0151459水木长量长量春雷1号CTA20191128-037092-0371145富励业富励业浦江1号全天候20210831-076-142-0761555德贝基金皓邦尊享CTA1号20201230-078020-078965富善投资致远臻选CTA2号20200928-079111-0791052千象资产千象磐石1号20150824-132084-132909奕睿基金奕睿CTA一期A20211223-133090-133747燧石投资燧石星云15号20210428-163036-1631288白鹭资管白鹭量化CTA一号20181210-205087-205830均成资产均成CTA1号20170301-219106-2192247会世资产会世泰和CTA1号20190228-220144-2201107珺容资产珺容翔宇CTA2号20191021-249107-2491843深圳量道量道CTA精选1号20180724-324159-3242391短周期本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤芷瀚资产芷瀚量化CTA稳健一号20180523-020-007-020361文谛资产文谛量化尊享5号20190226-084181-084841涵德投资涵德盈冲量化CTA1号20171220-126031-126744世纪前沿世纪前沿CTA一号20210322-128025-128113110期货研究报告周度报告2023-01-11智龙资本SPA智龙智盈一号20191031-150273-1502345深圳泽源泽源小奔一号20210518-154023-1541034大道投资大道麟趾20160906-199038-1991488思勰投资思新四十七号20190729-237064-2371256蒙玺投资蒙玺纯达二期20190228-302081-302814日内本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤御澜资产御澜伏尔加元创5号CTA201906280000660001370前海久盈前海久盈凯弘一号20210927-100042-100910思勰投资思博量道十五号20170522-116-021-116558鸣熙资产鸣熙夸克二号20190118-157133-1571220基本面本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤华杉投资华杉致远20200319-005048-005482溯数投资溯数量化未来20190715-051-048-051546阳泽投资阳泽泽丰另类量化1号20181105-117-080-117873君拙投资君拙玉泉二号20181018-152039-1521164淳毅资产淳毅CTA量化基本面1号20210302-300359-3002458心格基金名磐辛鸽壹号商品量化20210817-313314-3132292资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230106图表18套利策略管理人表现本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤悬铃基金悬铃A20180202212123212920百奕投资百奕传家一号20200323059000059634致同投资致同稳盈对冲20170502040026040602杉阳资产杉阳云杉量化1号20200521035023035572君宜投资君宜共达20210816028024028180起源基金起源星云进取3号20220315014173014320黑玺资产黑玺湖畔1号20190909006-006006100放牛人放牛人3号20220304-009039-009060跃威投资跃威佳成一号20200709-010039-010193锦珏投资锦珏量化对冲六号期货20210219-016016-016207古木投资古木艳阳1号商品期权20211220-019019-019309资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至2023010611期货研究报告周度报告2023-01-113FOF组合跟踪产品名称FOF组合01产品成立日期2022年4月27日数据报告区间2022年4月27日至2023年1月9日业绩表现报告区间内年化总收益为2032较上一周略有下降年化主动收益为1406较上一周下降3夏普比率为121卡玛比率为187较上一周略有下降表现优于中证基金风险概览报告区间内年化总风险为1428较上一周略有下降年化主动风险为1410较上一周略有下降最大回撤为924与上一周保持不变风险表现整体较上一周有所提升总体表现差于中证基金持仓分析报告区间内最新资产规模为011亿元子基金个数为8子基金策略数为5最新杠杆率为10000单只子基金持仓占比最大值为1633持仓占比最大的单一策略类型为股票主观持仓较上一周略有上升参考报告私募管理人及产品评价报告01量客投资量客卓宇六号私募管理人及产品评价报告02保银基金保银多空稳健1号热点追踪报告煤炭板块热度不减私募市场风云变幻私募FOF投研系列报告勤远产品评价报告图表19组合及持仓净值表现资料来源东证衍生品研究院12期货研究报告周度报告2023-01-11智领添金汇3号基金自2022年11月11日起未披露净值因此该产品净值曲线在2022年11月11日后保持直线10月27日调仓时勤远中小盘精选基金和智领添金汇3号基金进行部分赎回仓位略有下调近期会根据组合表现进行进一步调仓调仓目标是降低组合整体风险本周20220103-20230109FOF组合01基金净值从11385下降至11343年化总收益为-2084年化总风险为315最大回撤为057风险表现较好收益表现差于中证基金本周收益归因于大虎小满2号基金-2654风险归因于大虎小满2号基金128由于底层产品的净值发生变化导致各产品所占的权重和配置权重发生变化最新一期持仓中母基金共配置了5类策略投资了8只子基金策略配置为股票主观2403期货量化2366股票量化2352期货套利1633指数增强1246单一策略类型占比最大的为股票主观其中股票主观策略期货量化策略股票量化策略所占权重较上一周略有下降股票量化策略期货套利策略指数增强策略所占权重较上一周略有上升2023年1月以来勤远有行基金量客卓宇六号基金瑞丰汇邦三号基金取得正向收益大虎小满2号基金勤远中小盘精选基金出现回撤目前尚未修复图表20FOF组合01持仓分布资料来源东证衍生品研究院13期货研究报告周度报告2023-01-114风险提示宏观因素对各类资产有影响各策略具有周期性投资需谨慎附表1商品市场风格因子构造方式因子名称因子截面信号信号说明因子来源分别为各品种的近月和次期限结构ErbHarvey2006近2月合约收盘价2loglog表示各品种20个交易日的日均持仓Bessembinder1992De对冲压力变化量表示各品种20个交易日的总Roonetal2000成交量表示为各品种主连合约t时刻前五个ErbHarvey2006Asnesset横截面动量5交易日的累积收益al20135表示主力合约过去250个交易日的日度2Dhume2011波动率收益率的方差表示过去250个交易日2Szymanowskaetal2014的日度收益率表示各品种过去750个交易日的Asnessetal2013价值日均收盘价表示各品种t时刻的收盘Fermandez2019log价表示日成交额表示日度收益Marshalletal2012流动性1率D为过去20个交易日Szymanowskaetal2014表示过去250个交易日的日均收益偏度SkewFermandez2018Skew为运算逻辑表示近月合约的日收益表示基差动量次近月合约的日收益为回看期2取20BoonsPrado2015112个交易日11资料来源东证衍生品研究院14期货研究报告周度报告2023-01-11期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行行业研究15期货研究报告周度报告2023-01-11免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom16期货研究报告