上周北向资金大幅净流入。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计净流入421.62亿元。截至2023/01/13，北向资金本月累计净流入594.78亿元。
　　北向整体：多数行业流入。上周有25个行业流入，5个行业流出。其中电力设备及新能源（71.62亿）、食品饮料（68.14亿）、非银行金融（66亿）流入较多；煤炭（-8.9亿）、国防军工（-4亿）流出。配置盘流入价值风格规模较大，沪深300、上证综指分别流入153亿元、116亿元。相对规模来看，沪深300、创业板指流入最大，“流出规模/自由流通市值”分别为0.09%和0.11%。
　　配置盘、交易盘均净流入。上周配置盘、交易盘均实现净流入，累计净流入分别为195.96亿元225.67亿元。分行业来看，流入成长板块规模最大，累计净流入共计143.92亿，其中配置盘净流入57.64亿、交易盘净流入86.28亿元。相比之下配置盘更青睐消费板块，交易盘流入科技规模较大。具体地，配置盘上周有20个行业流入，10个行业流出。其中食品饮料（57.53亿）、非银行金融（33.82亿）、电子设备及新能源（22.49亿）流入较多；煤炭（-8.13亿）、电力及公用事业（-3.95亿）流出较多。交易盘则有27个行业流入，3个行业流出。其中电力设备及新能源（49.13亿）、非银行金融（32.18亿）、有色金属（26.35亿）流入较多；房地产（-4.68亿）、国防军工（-0.9亿）流出较多。
　　行业流向：电新、食饮流入最多。上周有25个行业流入，5个行业流出。其中电力设备及新能源（71.62亿）、食品饮料（68.14亿）、非银行金融（66亿）流入较多；煤炭（-8.9亿）、国防军工（-4亿）流出较多。本周电新分歧缓解，配置盘与交易盘均实现流入，配置盘食饮行业流入涨幅明显。
　　个股流向：宁德时代流入最多，恒瑞医药流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代（40.03亿）、中国平安（38.21亿）、贵州茅台（30.03亿）；流出排名前三的个股为恒瑞医药（-8.64亿）、恩捷股份（-5.88亿）、以岭药业（-5.8亿）。
　　累计统计：以月份为单位，累计23个行业资金流入，7个行业流出。其中，食品饮料、非银金融、银行和电新4个行业净流入超60亿。以季度为单位，有色金属流入达158亿，家电、非银金融、医药、银行等行业均超百亿。4个行业流出超25亿，包括基础化工、电力、农林牧渔、电新，均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。
　　北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/01/13，北向行业的累计收益率为27.57%，累计超额收益率为30.44%，夏普比率为2.77，最大回撤为44.59%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值仓Top50行业跟踪策略。本周暂不需要调仓（历史的17次调仓及收益情况参见正文）。
　　风险提示：数据统计可能存在误差

研究报告全文：东兴DONGXING策略SECURITIES东兴证券股北向大幅流入增配消费科技份有限北向资金行为跟踪系列四十公司证券研分析师林莎联系方式010-66554151执业证书编号S1480521050001究研究助理孙涤报联系方式010-66555181执业证书编号S1480121040003告2023年1月17日摘要上周北向资金大幅净流入上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计净流入42162亿元截至20230113北向资金本月累计净流入59478亿元北向整体多数行业流入上周有25个行业流入5个行业流出其中电力设备及新能源7162亿食品饮料6814亿非银行金融66亿流入较多煤炭-89亿国防军工-4亿流出配置盘流入价值风格规模较大沪深300上证综指分别流入153亿元116亿元相对规模来看沪深300创业板指流入最大流出规模自由流通市值分别为009和011配置盘交易盘均净流入上周配置盘交易盘均实现净流入累计净流入分别为19596亿元22567亿元分行业来看流入成长板块规模最大累计净流入共计14392亿其中配置盘净流入5764亿交易盘净流入8628亿元相比之下配置盘更青睐消费板块交易盘流入科技规模较大具体地配置盘上周有20个行业流入10个行业流出其中食品饮料5753亿非银行金融3382亿电子设备及新能源2249亿流入较多煤炭-813亿电力及公用事业-395亿流出较多交易盘则有27个行业流入3个行业流出其中电力设备及新能源4913亿非银行金融3218亿有色金属2635亿流入较多房地产-468亿国防军工-09亿流出较多行业流向电新食饮流入最多上周有25个行业流入5个行业流出其中电力设备及新能源7162亿食品饮料6814亿非银行金融66亿流入较多煤炭-89亿国防军工-4亿流出较多本周电新分歧缓解配置盘与交易盘均实现流入配置盘食饮行业流入涨幅明显个股流向宁德时代流入最多恒瑞医药流出最多上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代4003亿中国平安3821亿贵州茅台3003亿流出排名前三的个股为恒瑞医药-864亿恩捷股份-588亿以岭药业-58亿累计统计以月份为单位累计23个行业资金流入7个行业流出其中食品饮料非银金融银行和电新4个行业净流入超60亿以季度为单位有色金属流入达158亿家电非银金融医药银行等行业均超百亿4个行业流出超25亿包括基础化工电力农林牧渔电新均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值北向跟踪策略我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略截至20230113北向行业的累计收益率为2757累计超额收益率为3044夏普比率为277最大回撤为4459基于最新的跟踪情况北向行业变动未触发调仓阈值仓Top50行业跟踪策略本周暂不需要调仓历史的17次调仓及收益情况参见正文风险提示数据统计可能存在误差敬请参阅报告结尾处的免责声明东兴证券股份有限公司证券研究报告p2北向整体北向资金大幅净流入上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计净流入42162亿元截至20230113北向资金本月累计净流入59478亿元1北向资金整体净流入2配置盘交易盘净流入北向资金净流入北向资金配置盘净流入北向资金交易盘净流入1000亿元亿元80030060020040010020000-200-100-400-200-600-800-3002015201620182020202120142015201520162016201720172017201820182019201920192020202020212021202220222022--------------------------40020200520200720220920200920201120210120210320210520210720210920211120220120220320220520220720221120230103110703111107110307030711031103071107110307030711-------------------------01010101010101010101010101010101010101010101010101全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源p3北向结构配置盘净流出交易盘净流入上周配置盘交易盘均实现净流入累计净流入分别为19596亿元22567亿元截至20230113配置盘本月已累计净流入26801亿元交易盘本月已累计净流入32676亿元12023配置盘资金累计流入情况22023交易盘资金累计流入情况2021配置盘累计流入2022配置盘累计流入2023配置盘累计2021交易盘累计流入2022交易盘累计流入2023交易盘累计4500亿元400亿元40002003500300002500-2002000-40015001000-600500-8000W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51-1000W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51全页资料来源Wind东兴证券研究所注释统计数据为202119-2023113图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况东方财智兴盛之源p4北向结构配置盘流入价值风格规模较大从风格板块来看上周配置盘资金多数板块净流入绝对规模来看价值风格流入规模较大沪深300上证综指分别流入153亿元116亿元相对规模来看沪深300创业板指流入最大流出规模自由流通市值分别为009和011图表北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况180亿元012160010140120008100006806000440200020000-2013-1619-11313-1619-113-40-002沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p5行业结构多数行业流入电新流入最多上周有25个行业流入5个行业流出其中电力设备及新能源7162亿食品饮料6814亿非银行金融66亿流入较多煤炭-89亿国防军工-4亿流出较多相比于历史数据电新食品饮料非银金融等流入均相对增加本周电新分歧缓解配置盘与交易盘均实现流入配置盘食饮行业流入涨幅明显1上周北向资金行业净流入2对照北向资金行业累计净流入80亿元2000亿元6015004010002050000-20-500-40机械医药煤炭钢铁综合银行电子家电传媒汽车通信建材建筑汽车钢铁电子银行医药传媒家电通信建材机械综合建筑煤炭房地产计算机计算机房地产交通运输石油石化轻工制造纺织服装基础化工有色金属农林牧渔综合金融商贸零售国防军工食品饮料农林牧渔轻工制造商贸零售交通运输食品饮料有色金属基础化工石油石化纺织服装综合金融国防军工消费者服务非银行金融消费者服务非银行金融电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023113东方财智兴盛之源p6行业结构配置盘多数行业流入食饮流入最多上周有20个行业流入10个行业流出其中食品饮料5753亿非银行金融3382亿电子设备及新能源2249亿流入较多煤炭-813亿电力及公用事业-395亿流出较多相比于历史数据食品饮料非银金融银行有色金属媒体消费服务轻工制造商贸零售及综合整体流入均相对增加煤炭电力及公用事业国防军工整体流出相对增加1上周配置盘行业净流入2对照配置盘行业累计净流入70亿元200060亿元1800501600401400301200201000108006000400-10200-200-200机械传媒汽车钢铁医药银行电子家电煤炭通信建材建筑综合电子家电汽车钢铁医药机械煤炭银行传媒通信综合建筑建材计算机房地产计算机房地产综合金融有色金属石油石化综合金融食品饮料有色金属轻工制造基础化工商贸零售纺织服装石油石化农林牧渔交通运输国防军工基础化工交通运输食品饮料农林牧渔轻工制造纺织服装商贸零售国防军工非银行金融消费者服务消费者服务非银行金融电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023113东方财智兴盛之源p7行业结构交易盘多数行业流入电新流入最多上周有27个行业流入3个行业流出其中电力设备及新能源4913亿非银行金融3218亿有色金属2635亿流入较多房地产-468亿国防军工-09亿流出较多相比于历史数据电新非银金融有色金属电子医药农林牧渔综合金融整体流入相对增加1上周交易盘行业净流入2对照交易盘行业累计净流入60亿元300亿元502004010030020-10010-2000-300-10-400煤炭电子医药银行汽车建材通信传媒机械家电建筑钢铁综合煤炭银行机械汽车传媒电子通信钢铁建筑综合建材家电医药计算机房地产房地产计算机有色金属农林牧渔基础化工交通运输综合金融国防军工食品饮料石油石化商贸零售轻工制造纺织服装有色金属基础化工石油石化综合金融交通运输轻工制造商贸零售纺织服装国防军工农林牧渔食品饮料非银行金融消费者服务消费者服务非银行金融电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023113东方财智兴盛之源p8行业结构消费科技板块大幅流入上周北向资金大幅净流入分行业来看流入成长板块规模最大累计净流入共计14392亿其中配置盘净流入5764亿交易盘净流入8628亿元相比之下配置盘更青睐消费板块累计流入8036亿元交易盘流入科技板块规模较大共计流入872亿元图表上周行业估值及净流入情况分类行业PE上周TTM周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB上周LF周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入银行46707915629381114050079233140070216813123480金融非银行金融162138976035646395413538624661481740338232186600汽车28252105438725986312452093055509536876425221164机械2984016457537783284274005193243463802-050149098有色金属1502356534321900295347304149793917150926354144基础化工169800711781078538316008215146173995293648942建材1240157584966093391153146123074037-247376129周期建筑762-052802757123765085-065356214107-198064-134房地产1155-1311068642321091-1541110667333128-468-340交通运输84402229865778521215708510687902010-253361108煤炭648441301181847154433669976877246-813-077-890石油石化809145479288144104138543833001648-113457344钢铁1247005984999097452102-0268905351615033064097家电15553541699206630872853481795126713039021331035食品饮料3721419365861898089795410161647337370575310616814纺织服装1779310424738272063186253265821892811060034094消费轻工制造250216083018979468624111111649301019389116505医药26933202425316922564293412881852982-00919351926消费者服务69311420680410216320994603675777359410931034电力设备及新能源27760212741457727432016419265106749224949137162电子3165035243824861245354040096136681896325713534成长计算机3872-10664423134924354-11319234656713155751890传媒2246045638478277345199098132984842310441991243通信1545191274016468221511661644988493193369563电力及公用事业1997-119821989309466163-19124521926962-395288-107国防军工4756-40660320491541369-389174049302491-310-090-400其他商贸零售1650090274165082147030369924691233146168314农林牧渔4769225205123062325294241132022663-213859646全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p9个股动向上周流入最多宁德时代上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代4003亿中国平安3821亿贵州茅台3003亿北向资金累计流入排名前三的个股为宁德时代39164亿隆基股份38269亿迈瑞医疗33616亿1上周北向资金周个股净流入Top202对照北向资金个股累计净流入Top20合计流入金额合计流入金额45亿元450亿元4040035350303002525020200151501010055000全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-2023113本文个股数据为统计结果不作为推荐依据全文同东方财智兴盛之源p10个股动向上周流出最多恒瑞医药上周北向资金流出排名前三的个股为恒瑞医药-864亿恩捷股份-588亿以岭药业-58亿北向资金累计流出排名前三的个股为贵州茅台-30679亿海康威视-254亿五粮液-22035亿1上周北向资金周个股净流出Top202对照北向资金个股累计净流出Top20合计流出金额合计流出金额亿元亿元00-1-50-2-100-3-4-150-5-200-6-7-250-8-300-9-10-350全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据区间为202058-2023113东方财智兴盛之源p11上月23个行业净流入4个行业流入超60亿上月累计23个行业资金流入7个行业资金流出其中食品饮料非银金融银行和电新4个行业净流入超60亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流出情况的阈值图表上月北向资金累计流入200亿元150100500-50食非银电有医传消计家电轻建电通基国机商综综纺钢汽房建农石煤交品银行力色药媒费算电子工材力信础防械贸合合织铁车地筑林油炭通饮行设金者机制及化军零金服产牧石运料金备属服造公工工售融装渔化输融及务用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221219-2023113的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单月净流入超过60亿元预测一个月后行情的成功胜率达6546净流出超过50亿元预测一个月后行情的反向成功胜率达70东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p12上月配置盘20个行业净流入食饮流入超百亿上月度配置盘累计20个行业净流入其中食品饮料非银金融银行有色金属消费者服务传媒计算机家电电子医药建材轻工制造汽车等13个行业的配置盘资金流入超5亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值图表上月配置盘资金累计流入120亿元100806040200-20食非银有消传计家电医建轻汽钢通房商综纺综建国石农煤电基交机电品银行色费媒算电子药材工车铁信地贸合织合筑防油林炭力础通械力饮行金者机制产零服金军石牧及化运设料金属服造售装融工化渔公工输备融务用及事新业能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221219-2023113的配置盘行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计配置盘单月净流入行业超过5亿元预测一个月后行情的成功胜率达6836东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p13上月累计流入超60亿的行业上月食品饮料16118亿非银金融9966亿银行8895亿电新8107亿4个行业累计流入超60亿配置盘来看上月食品饮料10377亿非银金融7177亿银行6215亿有色金属2592亿配置盘累计净流入超20亿1上月累计流入超60亿的行业2上月配置盘累计流入超过20亿的行业食品饮料非银行金融银行有色金属食品饮料非银行金融银行电力设备及新能源亿元150亿元806010040502000-20-40-50-60-80-100-100-150-120202204202204202205202209202209202210202201202201202202202202202203202203202204202205202206202206202207202207202208202208202209202210202211202211202212202212202301202201202203202204202206202207202208202209202212202201202202202202202203202204202204202205202205202206202207202208202209202209202210202210202211202211202212202301全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221219-2022113的行业累计净流入东方财智兴盛之源p14上一季度11个行业流出超25亿5个行业流入超百亿在过去一个季度有色金属流入达到158亿家电非银金融医药银行等行业均超百亿4个行业流出超25亿包括基础化工电力农林牧渔电新均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值图表上一季度北向资金累计流入200亿元150100500-50-100-150有家非医银食传电建消计钢国轻房通商石综综煤纺汽机建交电农电基色电银药行品媒子材费算铁防工地信贸油合合炭织车械筑通力林力础金行饮者机军制产零石金服运设牧及化属金料服工造售化融装输备渔公工融务及用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上季度数据为滚动计算结果数据为2022912-2023113的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单季度流入100亿元在未来两个季度的预测胜率为60和7037流出25亿元在未来两个季度的反向预测成功概率为80和8889东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p15北向资金持仓Top50股票数据为统计北向资金截止至2023113的持仓Top50股票图表北向资金持仓Top50股票股票所属行业股票所属行业股票所属行业股票所属行业贵州茅台食品饮料万华化学基础化工顺丰控股交通运输珀莱雅基础化工美的集团家电海天味业食品饮料兴业银行银行泸州老窖食品饮料宁德时代电力设备及新能源东方财富计算机宁波银行银行广联达计算机招商银行银行格力电器家电三花智控家电通威股份电力设备及新能源中国中免消费者服务紫金矿业有色金属先导智能机械上海机场交通运输五粮液食品饮料比亚迪汽车福耀玻璃汽车爱尔眼科医药隆基股份电力设备及新能源平安银行银行恩捷股份基础化工山西汾酒食品饮料迈瑞医疗医药阳光电源电力设备及新能源三一重工机械恒立液压机械中国平安非银行金融海尔智家家电东方雨虹建材泰格医药医药汇川技术电力设备及新能源立讯精密电子中国建筑建筑中国神华煤炭伊利股份食品饮料药明康德医药中信证券非银行金融工商银行银行长江电力电力及公用事业恒瑞医药医药恒生电子计算机国电南瑞电力设备及新能源分众传媒传媒陕西煤业煤炭全页资料来源Wind东兴证券研究所注释数据为统计北向资金截止2023113时间的持仓Top50股票不作为个股推荐依据东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p16北向资金持仓Top50股票所属行业整体稳定在过去一周北向资金持仓Top50股票所属行业占比情况整体保持稳定持仓比例略有变动电力设备及新能源下降银行上升总体变动比例未达到我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源中所设定的阈值图表北向资金持仓Top50股票所属行业占比变动情况202212232022123020231620231131614121086420电电非机基计家建交汽食医银有煤通品力子银械础算电筑车药行色炭化运饮金设行机备金工输料属及融新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释为了更好地捕捉行业的变动删除了一直只有一支股票且长期不变的行业包括传媒和消费者服务以及只在极短的时间内出现过一只股票的行业包括农林牧渔通信等阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p17北向50行业收益率跟踪近期专题报告探秘北向资金的超额收益来源中我们所构造的北向行业策略截至20230113北向行业的累计收益率为2757累计超额收益率为3044夏普比率为277最大回撤为4459图表北向行业策略的收益率北向行业组合超额收益率北向行业组合累计收益率沪深300累计收益率6050403020100202005202006202101202101202102202103202109202110202110202111202205202206202207202207202006202007202008202008202009202010202010202011202012202103202104202105202105202106202107202107202108202112202112202201202202202202202203202204202204202208202209202209202210202211202211202212202301-10-20全页资料来源Wind东兴证券研究所注释该收益率为自202058始使用北向行业策略的累计收益率关于策略详情请参考专题报告探秘北向资金的超额收益来源报告东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p18北向行业持仓策略历史仓位变化探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50股票所属行业的投资策略设定相对上周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10进行调仓截至2023113行业变动未达到我们所设定的阈值下表为至2023113的17次调仓情况图表北向行业策略过去的17次行业仓位占比变化初始持最新持20-07-0320-07-2420-08-1420-10-0920-11-0620-12-1121-02-1021-03-1921-05-1421-07-0221-09-1621-11-1222-04-0122-04-1522-04-2922-05-1322-05-20仓比例仓比例电力设备及新能源93-021-0202-0200444-44466700147-0740-2332330001628电子465217429-202-242444-222-22222200-222184-1530000698非银行金融698-016207-207207-22200222-4440222-0280590-233233-233698机械698-016-015015-0150022200-2220-028-1730000465基础化工233-005-005232-010022202220-44419429200233-233930计算机465-011-01-444444-2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