1月12日，A股四大股指全线上扬，其中上证指数上涨0.05%，报收3163.45点；深成指上涨0.23%，报收11465.73点；创业板指上涨0.51%，报收2458.49点；科创50指数上涨0.02%，报收974.19点。市场成交6,815亿元，较前日减少604亿元。行业板块方面，电信运营（1.95%），电气设备（1.08%），通用机械（1.08%）涨幅居前；酒店餐饮（-2.07%），房地产（-1.73%），日用化工（-1.66%）跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IM>IC，个股涨/平/跌分别为2,255/272/2,532。从资金面上看，北上资金当日净流入95.45亿元，为连续7日净流入，其中沪股通净流入46.06亿元，深股通净流入49.39亿元，今年以来净流入506.79亿元，开通以来累计净流入17,752.77亿元，再创历史新高。公开市场操作方面，央行当日开展650亿元7天逆回购操作与520亿元14天逆回购操作，中标利率分别为2.00%和2.15%，均与前期持平，当日有20亿元逆回购到期，当日净投放1,150亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH1月合约基差分别为-2.43、-6.31、-6.73与-4.25点，各品种基差均走强，其中IM、IC、IF近月合约升水收窄，IH近月合约转为升水，我们昨天早报提示尽管IC、IM前日现货回调幅度相对较大，但期货市场表现较为淡定，表明现货市场有过度反应的嫌疑，而IH重新回到4个期限的合约均为升水状态，市场继续对IH、IF较为积极的预期。从盘面上看，春节长假即将来临，央行延续14天逆回购，市场流动性较为充裕，但成交额持续回落，投资者在长假前继续保持谨慎；此外，北上资金依然是市场重要的购买力量，人民币的升值以及外资的持续看好国内资产是主要因素。春节假期前市场或以窄幅波动为主，另一方面，当前各指数估值继续处于价值区间，下方空间有限，中长期投资者仍可逢低配置。（观点供参考）