1月11日，A股四大股指全线回落，其中上证指数下跌0.24%，报收3161.84点；深成指下跌0.59%，报收11439.44点；创业板指下跌1.13%，报收2445.971点；科创50指数下跌1.65%，报收973.96点。市场成交7,419亿元，较前日减少54亿元。行业板块方面，煤炭（4.66%），保险（2.21%），供气供热（1.72%）涨幅居前；旅游（-2.40%），互联网（-2.20%），日用化工（-2.19%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌分别为1,033/140/3,882。从资金面上看，北上资金当日净流入76.14亿元，为连续6日净流入，其中沪股通净流入48.23亿元，深股通净流入27.91亿元，今年以来净流入411.35亿元，开通以来累计净流入17,657.32亿元，再创历史新高。公开市场操作方面，央行当日开展650亿元7天逆回购操作与220亿元14天逆回购操作，中标利率分别为2.00%和2.15%，均与前期持平，当日有160亿元逆回购到期，当日净投放710亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH1月合约基差分别为-7.50、-11.04、-7.17与0.99点，各品种基差有所分化，其中IM近月合约转为升水，IC、IF近月合约升水走扩，IH近月合约转为贴水，尽管IC、IM现货回调幅度相对较大，但期货作为衍生品表现较为淡定，而IH继续保持强势。春节长假即将来临，央行为保持市场流动性充裕，重新启用14天逆回购，符合预期。然而市场成交额持续回落，投资者在长假前继续保持谨慎；另一方面，北上资金依然是重要的购买力量，与人民币大幅走强相呼应，同时为市场形成资金面的支持。新年以来各指数持续走强，获利盘较多，春节前有兑现的冲动，短期形成抛压，然而当前各指数估值继续处于价值区间，下方空间有限，适合中长期投资者逢低配置。（观点供参考）

研究报告全文：金融研究2023年1月12日星期四股指期货早班车招商期货有限公司代码名称涨幅现价涨跌总量总金额持仓量仓差结算价昨结算价基差中证IC2301-04960252-29438639467076276769106027060546-11042301中证IC2302-04760266-28266518041411859835066026860548-12442302中证IC2303-04860180-28812306148555611521024006018660468-3842303中证IC2306-04359480-2565982713281962041110594665973666162306中证IC500-056601416-34149440639211287960----------500沪深IF2301-01240172-505008060527757604012744020840222-7172301沪深IF2302-01140238-44419750805197659474027440282-13772302沪深IF2303-00640310-261711320753588011835434035040336-20972303沪深IF2306-00540230-2076969311144375222724026440250-12972306沪深IF300-019401003-7449999788820300027----------300上证IH2301003273920835768295112255396171427446273840992301上证IH230200427438103584296120581216252748627428-3612302上证IH23030042750012113359386714637619512754827488-9812303上证IH230600427522124252352264183608752756227510-12012306上证IH50024274019657247480445474670----------50中千IM2301-06264944-406220012869672389864566496465350-7502301中千IM2302-05964724-38228403689248847895646866510614502302中千IM2303-06264382-4028219106180542487429643666478448702303中千IM2306-05863280-3664469567308421849226325063646158902306中证IM1000-081648690-533011288294414747288----------1000资料来源通达信注价格点数合约乘数IHIF300元IC200元涨跌基差点成交持仓量手成交金额万元成交量持仓量日增仓量手涨跌幅1月11日A股四大股指全线回落其中上证指数下跌024报收316184点深成指下跌059报收1143944点创业板指下跌113报收2445971点科创50指数下跌165报收97396点市场成交7419亿元较前日减少54亿元行业板块方面煤炭466保险221供气供热172涨幅居前旅游-240互联网-220日用化工-219跌幅居前从市场强弱看IHIFICIM个股涨平跌分别为10331403882从资金面上看北上资金当市场环境日净流入7614亿元为连续6日净流入其中沪股通净流入4823亿元深股通净流入2791亿元今年以来净流入41135亿元开通以来累计净流入1765732亿元再创历史新高公开市场操作方面央行当日开展650亿元7天逆回购操作与220亿元14天逆回购操作中标利率分别为200和215均与前期持平当日有160亿元逆回购到期当日净投放710亿元基差方面IMICIF与IH1月合约基差分别为-750-1104-717与099点各品种基差有所分化其中IM近月敬请阅读末页的重要说明金融研究合约转为升水ICIF近月合约升水走扩IH近月合约转为贴水尽管ICIM现货回调幅度相对较大但期货作为衍生品表现较为淡定而IH继续保持强势春节长假即将来临央行为保持市场流动性充裕重新启用14天逆回购符合预期然而市场成交额持续回落投资者在长假前继续保持谨慎另一方面北上资金依然是重要的购买力量与人民币大幅走强相呼应同时为市场形成资金面的支持新年以来各指数持续走强获利盘较多春节前有兑现的冲动短期形成抛压然而当前各指数估值继续处于价值区间下方空间有限适合中长期投资者逢低配置观点供参考敬请阅读末页的重要说明金融研究简介于虎山大连理工大学金融工程硕士吉林大学信息管理与信息系统商务英语双学士具有11年期货从业经验对交易策略与量化交易有较深入研究熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作具有期货从业资格证证书编号F0272480期货投资咨询资格证证书编号Z0002746重要声明本报告由招商期货有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格证监许可20111291号证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考若您的风险承受能力不满足上述条件请取消订阅接收或使用本研报中的任何信息请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险本报告基于合法取得的信息但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户投资者据此作出的任何投资决策与本公司本公司员工无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可取代自己的判断除法律或规则规定必须承担的责任外招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归招商期货所有未经招商期货事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载敬请阅读末页的重要说明