研究报告全文：TableStockNameRptType策略研究f策略系列报告产业观察科技前沿有望爆发类第18期2023年1月TableRptDate报告日期2022-01-12主要观点TableSummaryTableSummary分析师郑小霞TableAuthorVRAR虚拟现实应用场景和内容生态接连取得突破行业重大催化剂AR技术在卡塔尔世界杯大放异彩执业证书号S00105200800071关键数据方面12月上游配件制造中游模组代工端均回调涨幅分电话13391921291别为-29-69表现均落后于创业板12月Steam中VR用户占比约邮箱zhengxxhazqcom为203较11月相持平内容方面12月Steam平台支持VR的内容为7111款同比增长131绝对数量环比增加46款2产业资本方面国内眼视光ARVR医疗器械公司睿视科技宣布完成5000万人民币A轮融资工业元宇宙方向被继续看好国内工业AR整体解决方案供应商瑞欧威尔完成新一轮千万级别人民币融资Meta收购智能镜头制造商Luxexcel以推动首款AR眼镜的打造与研发VR飞行模拟器初创公司LoftDynamics获得2000万美元融资3事件政策方面12月VRAR领域有喜有忧负面事件方面苹果MR头显批量出货时间或将延迟到2023年下半年正面事件方面12月VRAR在体育试衣购物游戏医学领域连取得突破性进展第三代半导体地方政府积极签约第三代半导体项目相关报告行业重大催化剂江苏陕西浙江重庆SiCGaN产线相继立项开工1产业观察系列第17期科技前沿之关键数据方面月第三代半导体指数下跌跑输创业板行11236有望爆发类2022年12月2022-业下游存量需求有所降温12月比亚迪汉EV销售量为13438辆同比增速随基数效应的扩大则有所回落蔚来ET7ES11月交付量分别为12-2813794154辆环比均有所下滑12月特斯拉国内批发销量为557962产业观察系列第16期科技前沿之辆同比增速下滑至-21但从全年视角看2022年第三代半导体下游有望爆发类2022年11月2022-存量需求仍然旺盛核心车型全年销量同比增速仍处于高增长区间2产业资本变动方面12月第三代半导体公司投融热情高涨重大融资12-28案例接连推出国内SiC外延材料供应商中科汇珠第三代半导体GaN外延企业晶湛半导体合盛硅业旗下子公司合盛新材料以及瞻芯电子芯聚能半导体等在12月相继获得过亿元外部融资3事件政策方面12月江苏陕西浙江重庆四省市陆续签约第三代半导体项目相关产线相继立项开工可以看到第三代半导体产业当下已经成为各地方政府推进科技创新拉动经济增长的新着力点数字人民币支付宝加入数字人民币受理网络行业重大催化剂支付宝宣布加入数字人民币受理网络成为首家支持数字人民币钱包快付功能的支付平台1关键数据方面12月数字人民币发行流通加密端指数涨幅分别为-57-55均跑输创业板基准数字人民币试点版APP新增支付平台支付宝首发接入当前已支持在淘宝天猫超市饿了么以及盒马等场景下使用更多消费场景陆续开放中2事件政策方面12月12日支付宝宣布加入数字人民币受理网络成为首家支持数字人民币钱包快付功能的支付平台12月16日数字人民币试点范围再扩容不仅将此前先试点的深圳苏州雄安新区成都扩大至广东江苏河北四川全省还新增山东济南广西南宁和防城港云南昆明和西双版纳等5座城市为试点地区至此全国共有17个省市全域或部分地区开展数字人民币试点科技前沿的四维追踪体系根据近期二级市场可投资价值我们将科技前沿分为基础探索类I类逐步应用类II类有望爆发类III类三大类投资价值依次为低中高针对三类不同的科技前沿我们拟建立不同的跟踪研究体系与框架就III类我们已经建立了关键数据变迁产业资本变动热点事件盘点相关政策演进的四维追踪体系试图在其行业出现重大变革的前夜捕捉到其投资价值风险提示科技前沿行业发展不及预期数据变化跟踪不及时指数样本标的调整敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCommonRptType策略研究正文目录1VRAR虚拟现实应用场景和内容生态接连取得突破411关键数据变迁行业指数回落VR用户占比稳定4111VRAR相关标的及其指数表现12月上中游行业指数均回落表现均落后于创业板4112STEAM平台游戏用户与应用内容变化12月STEAMVR用户占比持平STEAM平台全年新增826款VR应用512产业资本动向睿视科技完成5000万人民币A轮融资META收购智能镜头制造商LUXEXCEL613热点事件盘点苹果头显批量出货时间或将延迟VRAR应用场景内容生态加速丰富拓展714相关政策演进浙江省发改委等五部门联合印发浙江省元宇宙产业发展行动计划20232025年92第三代半导体重大融资案例接连推出地方政府积极签约第三代半导体项目1021关键数据变迁行业指数回落下游需求有所降温10211第三代半导体相关标的及表现受成长风格整体表现不佳压制12月行业指数下跌3611212第三代半导体下游需求端跟踪蔚来公布两款SIC新车型下游存量需求有所降温1322产业资本动向第三代半导体公司投融热情高涨重大融资案例接连推出1623热点事件盘点地方政府积极签约第三代半导体项目江苏陕西浙江重庆SICGAN产线相继立项开工1724相关政策演进表现平淡183央行数字人民币支付宝加入数字人民币受理网络应用场景和试点范围再扩容1931关键数据变迁12月数字人民币发行端流通加密端指数均回落数字人民币试点版APP新增支付平台19311央行数字人民币相关标的及指数表现12月数字人民币发行端流通加密端指数均跑输创业板20312央行数字人民币APP华安策略独家跟踪测试12月数字人民币试点版APP新增支付平台支付宝首发接入2132产业资本动向表现平淡2433热点事件盘点支付宝加入数字人民币受理网络数字人民币试点范围再扩容2434相关政策演进暂无重大政策出台254科技前沿的四维追踪体系2641科技前沿的资本市场分类2642有望爆发类的四维跟踪框架27风险提示28图表目录图表112月VRAR上游指数下跌294图表212月VRAR中游指数下跌694图表3VRAR产业链标的股票4图表412月STEAMVR用户占比持平于2076图表512月VR内容端增速回落至1316敬请参阅末页重要声明及评级说明229证券研究报告TableCommonRptType策略研究图表612月VRAR行业VCPE融资项目6图表712月VRAR行业部分热点事件8图表82022年以来VRAR行业国家重要政策盘点不完全统计9图表912月第三代半导体行业指数下跌3611图表10第三代半导体产业链标的股票11图表11增量需求截止2022年12月底尚未大规模交付的SIC电驱或高压充电平台车型14图表12存量需求截止2022年12月底主流车厂中采用SIC器件且已量产大规模交付车型的产量销量15图表1312月特斯拉国内批发销量同比转跌15图表1412月比亚迪汉EV销量同比持续回落15图表1512月蔚来ET7ES7销量均有所下滑16图表1612月第三代半导体行业VCPE融资项目16图表1712月第三代半导体行业部分热点事件17图表18第三代半导体行业重大政策盘点不完全统计18图表1912月数字人民币发行端下跌5720图表2012月流通加密端下跌5520图表21央行数字货币产业链相关标的20图表2212月数字人民币运营银行仍保持10家22图表2312月钱包快付新增支付平台22图表2412月数字人民币APP新增新增支付平台支付宝首发接入22图表2512月数字货币行业重大热点事件盘点24图表262022年以来数字货币行业重大政策盘点不完全统计25图表27前沿科技领域追踪总览26敬请参阅末页重要声明及评级说明329证券研究报告TableCommonRptType策略研究1VRAR虚拟现实应用场景和内容生态接连取得突破11关键数据变迁行业指数回落VR用户占比稳定VRAR属于较为前沿的科技行业内大多数公司依然属于初创未上市企业因此可以用于持续追踪行业科技发展进程的相关数据并不多因此在关键数据变迁维度主要选用VR游戏端用户数内容数量以及分产业链相关标的二级市场表现作为追踪数据未来随着行业的不断发展成熟未来将陆续补充更新更相关的数据源111VRAR相关标的及其指数表现12月上中游行业指数均回落表现均落后于创业板12月VR上中游指数均回落表现均落后于创业板根据上述标的按照上游核心零部件与中游模组代工分类我们分别构建了相应的追踪指数2022年12月VR行业指数均出现回调上游配件制造端指数涨幅为-29中游模组代工端涨幅为-69表现均弱于创业板01的基准从全年来看2022年行业上游中游指数累计涨幅分别为-522-487明显跑输创业板基准-294图表112月VRAR上游指数下跌29图表212月VRAR中游指数下跌69VR上游指数月度涨跌左轴VR中游指数月度涨跌左轴4018040180VR上游指数月度累计VR中游指数月度累计30160301602014020140101201012001000100-1080-1080-2060-2060-3040-30402020-062022-042021-062021-122020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-062022-082022-102022-122020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-082021-102022-022022-042022-062022-082022-102022-122020-04资料来源Wind华安证券研究所单位资料来源Wind华安证券研究所单位注指数成分为图表3上游标的股票指数加权方式为流通市值注指数成分为图表3中游标的股票指数加权方式为流通市加权月度累计起点为2021年年初值加权月度累计起点为2021年年初图表3VRAR产业链标的股票产业链类别标的简称VR产业链定位储存兆易创新Flash存储器-ARVR上游核瑞芯微中高端VR芯片解决方案心零部芯片件全志科技全志芯芯片-VR一体机解决方案显示京东方AVR的MicroOLED显示模组和FastLCD模组敬请参阅末页重要声明及评级说明429证券研究报告TableCommonRptType策略研究维信诺国内最高像素密度VR显示技术积极参与Mirco-OLED研发蓝特光学光学元器件光电光伏组件专用光学仪器联创电子VR镜头客户包括MagicLeapLeapMotion水晶光电入股以色列AR眼镜开发商Lumus光学欧菲光投资美国AR眼镜开发商ODG蓝思科技主营产品结构件功能件及相关主营配套生产业务舜宇光学OculusRift及HTCVive等VR装置的镜头供应商之一韦尔股份收购拥有VR眼动跟踪和面部识别传感器的豪威科技传感器歌尔股份为Oculus和PSVR代工曾与高通联合推出一体机设计参考闻泰科技与高通签署战略合作协议在VR等领域合作欣旺达VR穿戴类产品解决方案歌尔股份ODM传感为Oculus和PSVR代工曾与高通联合推出一体机设计参考器中游模领益智造磁性材料元件及其制品公司表示有在VRAR布局组代ODMOEM鹏鼎控股新型电子元气自动化设备及其零配件精密模具工兆威机电电子控制产品的技术开发国光电器电子元件及组件制造长盈精密精密接插件精密电磁屏蔽件高伟电子相机模块供应商瑞声科技硬件软件高度结合的技术解决方案资料来源华安证券研究所整理112Steam平台游戏用户与应用内容变化12月SteamVR用户占比持平Steam平台全年新增826款VR应用用户方面12月SteamVR用户占比约为203与上月相持平12月Steam平台中VR活跃玩家占Steam总玩家数量的203与上月占比相持平根据Steam平台2021年132亿人的月活跃人数来估算12月平台VR玩家大约为268万人左右从全年来看2022年VR用户占比较为平稳大多数月份在20-21附近波动设备方面12月Quest2占比小幅提升至413512月Facebook旗舰头显OculusQuest2占Steam平台全部VR硬件份额的4135较11月小幅提升约023从全年来看Quest2的市场份额曾在7月创下5032的年内峰值但自从8月宣布提价100美元后份额有所回落近几个月已稳定在41左右内容方面12月Steam平台支持VR的应用数量增速回落12月Steam平台支持VR的内容游戏应用为7111款上个月为7065款同比增长131较11月同比的148有所回落绝对数量环比增加46款从全年来看2022年SteamVR中支持VR应用数量共增长826款月同比增速则在10-16区间波动在基数效应和硬件设备缺少突破性进展的掣肘下全年增速较2021年有所回落敬请参阅末页重要声明及评级说明529证券研究报告TableCommonRptType策略研究图表412月SteamVR用户占比持平于207图表512月VR内容端增速回落至13180VR用户占比8000Steam应用游戏数量同比增速右轴353060600025204040001520200010500002018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-11资料来源Steam华安证券研究所整理单位资料来源Steam青亭网华安证券研究所整理注2022年57月数据统计有待考证单位个12产业资本动向睿视科技完成5000万人民币A轮融资Meta收购智能镜头制造商Luxexcel12月VRAR行业投融资热度有所降温海外投融资案例居多其中12月国内重要投融资事件有国内眼视光ARVR医疗器械公司睿视科技宣布完成5000万人民币A轮融资睿视科技成立于2017年自成立以来一直深耕于儿童青少年近视防控公司产品融合了AR自由曲面专利技术让青少年儿童在屏幕上就能实现观看放大投远后高清画质的图像从根源上避免长近距离用眼导致的短暂性近视公司本轮所募资金将用于近视防控产品技术的持续研发扩大生产规模以及研发团队专家阵容的扩充工业元宇宙方向被继续看好继2021年12月完成12亿元A轮融资后国内工业AR整体解决方案供应商瑞欧威尔本月宣布完成新一轮千万级别人民币融资公司计划将新募资金持续用于新产品的技术研发人才储备拓充及海内外市场拓展12月国际重要投融资事件有Meta收购智能镜头制造商Luxexcel以推动Mate首款AR眼镜的打造与研发VR飞行模拟器初创公司LoftDynamics获得2000万美元A轮融资新募资金将用于对美国等飞行运力短缺的国际市场的扩张VR房地产平台Giraffe360宣布获1600万美元融资数字治疗公司BehaVR和OxfordVR宣布合并并获得1300万美元的B轮融资支持图表612月VRAR行业VCPE融资项目投资公司名称子领域业务投资时间投资金额投资方轮次UncorrelatedVenturesVRARIxanaAR头显种子轮20221202300万美元SamsungNextEvonexus设备ParadigmShift和HackVCVRARVR飞行模拟2000万美CraftVenturesSkyDayton和LoftDynamicsA轮20221206应用器元UpVenturesVRARVR房地产平1600万美Giraffe360A轮20221206FoundersFund领投应用台元VRARStretchSense动作捕捉技术A轮20221213760万美元ParEquity领投技术敬请参阅末页重要声明及评级说明629证券研究报告TableCommonRptType策略研究BehaVR和VRAR合并1300万美OptumVentures和Oxford数字治疗20221213OxfordVR应用B轮元ScienceEnterprises领投眼视光VRAR5000万人蓝驰创投领投国药中金联合睿视科技ARVR医疗A轮20221215设备民币投资器械VRAR工业AR头戴数千万人民瑞欧威尔B轮20221227西交一八九六科创基金领投设备计算机币VRARVR可穿戴设Dolami不详202212281亿日元CyberAgentCapital领投设备备开发商VRAR眼镜镜片3DLuxexcel被收购20221229未披露数额Meta技术打印技术资料来源华安证券研究所整理13热点事件盘点苹果头显批量出货时间或将延迟VRAR应用场景内容生态加速丰富拓展热点事件方面12月VRAR领域有喜有忧负面事件方面苹果MR头显批量出货时间或将延迟到2023年下半年12月5日知名产业链分析师郭明錤发文指出受制于软件原因苹果MR头显新品的大批量出货时间会由原来估计的2023年第二季度2023Q2延迟到2023年后半年2023H2而由于销售时间延期其年度出货量或将低至50万低于市场先前所预测的80-120万台郭明錤同时指出目前尚未清楚苹果MR新品的媒体发布会时间是否也会相应延期最初预计时间为2023年1月份不过根据过往经验来看发布会与终端产品销售时间如果间隔过久会不利于推广与销售尽管硬件设备进展不顺但VRAR在应用场景和内容生态上则接连取得突破性进展AR技术在卡塔尔世界杯大放异彩随着2022年卡塔尔世界杯进入淘汰赛的白热化阶段国际足联官方应用FIFA则通过AR技术为现场观众提供了一些特殊的观赛体验现场球迷只需开启FIFA将手机摄像头对准球场完成校准后用户就能在手机上查看两队的实时数据包括阵型射门次数进球转化率犯规次数等VRAR试衣购物也迎来加速落地近日PUMA于日本上线的PUMAAPP采用了更方便使用的设计该应用程序搭载AR功能允许用户通过智能手机的内置摄像头来体验虚拟试穿同时HM也与Snap合作推出了AR试穿功能用户可以通过AR滤镜选择不同的服装或者道具进行试穿然后拍照保存或者分享至社交平台VR游戏出现现象级产品Meta公司12月26日宣布已于12月16日上线的GorillaTag用户数量已超过500万VR在医学领域取得突破性应用12月30日英国剑桥大学的癌症研究人员宣布与视频游戏设计师合作设计了一个VR工具该工具可以将电子表格数据转化为高度详细的癌细胞VR图像因为每种类型的细胞都有不同的颜色或形状使得研究人员可以很容易地分辨癌细胞的存在在VR头显的帮助下医生和研究人员可以走进病人的肿瘤更容易评估癌细胞的严重程度和来源敬请参阅末页重要声明及评级说明729证券研究报告TableCommonRptType策略研究图表712月VRAR行业部分热点事件日期事件内容HTC预计明年上半年将发布新一代VR产品针对近日HTC将出售VR业务的报道HTC在回应12月2日中表示公司对于市场臆测不予评论并将继续致力于拓展元宇宙生态系合作伙伴涵盖电信商艺术教育娱乐等领域预计明年上半年将发表新一代的VR产品MetaQuestv47系统版本推出新增混合现实捕捉等多项功能据VR陀螺12月5日报道近日Meta为旗下的VR头显Quest2和QuestPro推出v47系统版本更新v47是QuestPro自推出以来的12月5日第一个主要系统版本更新也是今年的最后一个更新内容涉及后台音频播放混合现实捕捉等多项新功能苹果MR头显批量出货时间或将延迟到2023年下半年陀螺科技12月5日报道近日知名产业链分析师郭明錤发文指出受制于软件原因苹果MR头显新品的大批量出货时间会由原来估计的2023年第二季度2023Q2延迟到2023年后半年2023H2而由于销售时间延期其年度出货12月5日量或将低至50万低于市场先前所预测的80-120万台郭明錤同时指出目前尚未清楚苹果MR新品的媒体发布会时间是否也会相应延期最初预计时间为2023年1月份不过根据过往经验来看发布会与终端产品销售时间如果间隔过久会不利于推广与销售卡塔尔世界杯以AR技术提升现场观赛体验在卡塔尔世界杯中国际足联官方应用FIFA通过AR技术为现场观众提供了一些特殊的观赛体验现场球迷只需开启FIFA将手机摄像头对准球场完成校准后用户就能在手机上查看两队的实时数据包括阵型射门次数进球转化率犯规次数等不仅如此当用户在手机屏幕上点击球场上的任一球员时会显示他的名字号码和12月5日照片还可以进一步看到更详细的数据包括最快速度总跑动距离上场时间以及在攻防时的跑动热点图等这个功能不仅对于偏远座位的现场观众来说非常实用也提供了比电视转播更为详尽的实时数据球迷还能通过该App观看进球回放电视转播的特写镜头等大大提升现场的观赛体验三星计划明年推出XR设备12月9日据韩国平台KoreaITNews透露全球消费电子产品巨头三星电子将于明年推出一款面向专业开发者的XR设备从而展开与苹果的新一轮竞争后者也预12月9日计将在2023年发布第一款XR设备三星电子旨在创建一个以三星为中心的XR生态系统元宇宙软件SW内容和上游零部件等各类公司和机构均可参与其中PUMA发布AR虚拟试鞋APP12月9日PUMA在iOSAndroid智能手机和平板电脑上同步推出PUMAAPP购物应用程序而在日本上线的PUMAAPP采用了更方便使用的设计该应用程序12月9日搭载AR功能允许用户通过智能手机的内置摄像头来体验虚拟试穿适用于部分鞋子以满足广大客户的需求HM与Snap合作推出AR试穿功能据VR陀螺12月12日讯知名服装集团HM为其手机应用新增了AR试穿功能用户可以通过AR滤镜选择不同的服装或者道具进行试穿然后拍照保存12月12日或者分享到社交平台中据悉其AR视效由HM和总部位于伦敦的数字工作室数字时尚研究所IoDF共同参与设计此外还使用了社交平台Snap的相机技术Meta公司宣布GorillaTag的用户已超过500万12月26日Meta公司宣布已于16日上线的GorillaTag用户数量已超过500万并且拥有接近5万的评论这个数字对于VR领域而言无12月26日疑是令人印象深刻的GorillaTag是AppLab的一款现象级代表作简单易上手的玩法机制加上本体免费DLC付费的销售形式让许多玩家乐在其中剑桥大学研究人员开发出用于癌症评估的VR工具12月30日据ITV报道为了帮助医生更好地治疗癌症视频游戏设计师和英国剑桥大学的癌症研究人员合作设计了一个VR工具将电子表12月30日格数据转化为高度详细的癌细胞VR图像该工具能将数字和数据转化为交互式的3D图像使研究人员可以很容易地区分癌细胞因为每种类型的细胞都有不同的颜色或形状在VR头显的帮助下医生和研究人员可以走进病人的肿瘤更容易评估癌细胞的严重程度和来源资料来源华安证券研究所整理敬请参阅末页重要声明及评级说明829证券研究报告TableCommonRptType策略研究14相关政策演进浙江省发改委等五部门联合印发浙江省元宇宙产业发展行动计划20232025年政策方面12月浙江省发布浙江省元宇宙产业发展行动计划20232025年12月15日浙江省发改委等五部门联合印发浙江省元宇宙产业发展行动计划20232025年计划提出1产业链持续完善到2025年全省元宇宙产业链体系基本形成产业综合竞争力达到全国领先带动相关产业规模2000亿元以上2创新能力显著增强在ARVRMR区块链人工智能等元宇宙相关领域建设一批重点实验室工程研究中心等引育10家以上行业头部企业打造50家以上细分领域专精特新企业形成一批重大科技成果和标志产品3应用示范效应显著在电商文娱教育会展医疗工业政务旅游等领域推广10个以上行业标杆产品和服务打造50个以上创新示范应用场景4产业生态全面构建培育打造10个以上行业级区域级元宇宙产业平台建设50个以上元宇宙赋能创新中心新增我省主导或参与的元宇宙相关标准20项以上新申请元宇宙相关专利500项以上图表82022年以来国内VRAR行业重要政策盘点不完全统计日期发布部门文件名称政策内容计划提出到2025年全省元宇宙产业链体系基本形成产业综合竞争力达到全国领先带动相关产业规模2000亿元以上引育10家以上行业头部企业打造50家以上细分领域专精特新企业形成一批重大科技2022年浙江发改委浙江省元宇宙产业发展行动成果和标志产品在电商文娱教育会展医疗12月等五部门计划20232025年工业政务旅游等领域推广10个以上行业标杆产品和服务打造50个以上创新示范应用场景培育打造10个以上行业级区域级元宇宙产业平台建设50个以上元宇宙赋能创新中心新增或参与的元宇宙相关标准20项以上新申请元宇宙相关专利500项以上计划提出到2026年三维化虚实融合沉浸影音关键技术重点突破新一代适人化虚拟现实终端产品不断丰富产业生态进一步完善虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群打造技术产品服务和应用虚拟现实与行业应用融合发2022年工信部等五共同繁荣的产业发展格局计划还提到全面提升虚拟展行动计划2022202611月部门现实关键器件终端外设业务运营平台内容生产工年具专用信息基础设施的产业化供给能力研发高性能虚拟现实专用处理芯片近眼显示等关键器件促进一体式分体式等多样化终端产品发展提升终端产品的舒适度易用性与安全性加大对内容生产工具开发的投入力度提高优质内容供给水平行动计划明确到2025年全省元宇宙产业发展初具规模核心产业规模超过300亿元带动相关产业规2022年河南省人民河南省元宇宙产业发展行动模超过1000亿元初步形成具有重要影响力的元宇宙创9月政府计划20222025年新引领区建成1个元宇宙核心园区35个特色园区培育10家具有核心竞争力的元宇宙骨干企业200家细分领域专精特新企业500家创新型中小企敬请参阅末页重要声明及评级说明929证券研究报告TableCommonRptType策略研究业计划明确到2025年宝山区工业元宇宙相关产业规模突破100亿元同时还要实现工业元宇宙与主导产业融2022年9上海宝山区宝山区工业元宇宙产业发展合发展助力宝山区新材料生物医药机器人及智能月人民政府三年行动计划制造新一代信息技术产业规模分别突破1500亿元200亿元1000亿元和300亿元计划提出力争通过3年时间将北京城市副中心打造成北京城市副中心元宇宙创新2022年北京市经为以文旅内容为特色的元宇宙应用示范区培育引进发展行动计划2022-20248月信局100家以上元宇宙生态链企业落地建成30项以上元宇年宙典型应用场景项目推动制定元宇宙相关标准指导意见在提到围绕安全便捷智能社会建设打造重关于加快场景创新以人工智2022年8教育部等六大场景时提及教育领域积极探索在线课堂虚拟课能高水平应用促进经济高质量月部门堂虚拟仿真实训虚拟教研室新型教材教学资源发展的指导意见建设智慧校园等场景方案提出力争打造10家具有国际竞争力的头部企业100家专精特新企业推出50示范场景100标杆性2022年培育元宇宙新赛道行动方上海市政府产品和服务到2025年元宇宙产业规模达到3500亿7月案2022-2025年元带动全市软件和信息服务业规模超过15000亿元带动电子信息制造业规模突破5500亿元合肥前瞻布局未来产业瞄准量子信息核能技术元宇宙超导技术精准医疗等前沿领域打造一批领航企业尖端技术高端产品用未来产业赢得城市未合肥武来2022年汉成都人2022年政府工作报告武汉推动元宇宙大数据云计算区块链地理空1月民政府间位置量子科技等与实体经济融合成都大力发展数字经济用好网络信息安全超算中心等优势赛道加快发展人工智能大数据云计算等新兴赛道主动抢占量子通信元宇宙等未来赛道规划在打造智慧共享的新型数字生活部分提出要加强2022年十四五数字经济超高清电视普及应用发展互动视频沉浸式视频云国务院1月发展规划游戏等新业态深化人工智能虚拟现实8K超高清视频等技术的融合资料来源华安证券研究所整理2第三代半导体重大融资案例接连推出地方政府积极签约第三代半导体项目21关键数据变迁行业指数回落下游需求有所降温市场上存在很多半导体行业景气度的指标但仍缺乏直接跟踪第三代半导体的指标因此在关键数据维度一方面我们通过第三代半导体当前最主要应用场景之一的电动汽车销量来追踪需求端的情况另一方面我们采用第三代半导体相关标的股票构建追踪指数来跟踪整体行业发展后续随着行业的进一步蓬勃发展我们将陆续添加更多的指标进入我们的追踪体系敬请参阅末页重要声明及评级说明1029证券研究报告TableCommonRptType策略研究211第三代半导体相关标的及表现受成长风格整体表现不佳压制12月行业指数下跌3612月第三代半导体行业指数下跌36全年累计下跌425根据图表2中的相关标的我们构建了第三代半导体行业追踪指数12月行业指数涨幅-36跑输创业板基准006从全年来看2022年行业指数累计涨幅为-425同样跑输创业板基准-294图表912月第三代半导体行业指数下跌36第三代半导体指数月度左轴第三代半导体指数月度累计右轴402030181620141012010-100806-2004-3002-40002020-102021-102020-062020-082020-122021-022021-042021-062021-082021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122020-04资料来源Wind华安证券研究所单位注指数成分参见图表10指数加权方式为流通市值加权月度累计起点为2021年年初图表10第三代半导体产业链标的股票产业链定位公司介绍公司是一家国内领先的宽禁带半导体第三代半导体衬底材料生产商主要从事碳化硅衬底的研发生产和销售产品可广泛应用于微波电子电力电子等领天岳先进域宽禁带半导体衬底材料在5G通信电动汽车新能源国防等领域具有明确且可观的市场前景是半导体产业重要的发展方向目前公司主要产品包括衬底半绝缘型和导电型碳化硅衬底公司是一家专业从事铜芯铝芯电磁线生产与销售的规模企业露笑科技与合肥市长丰县人民政府签署了协议双方将共同投资建设第三代功率半导体碳化露笑科技硅产业园公司于2021年5月在互动平台上称在第三代半导体碳化硅这个颠覆性材料的技术方面取得突破目前设备已经开始安装调试公司主营业务是以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和生产占营收的9465并以IGBT模块形式对外实现销售IGBT模块的核心是IGBT芯片和快恢复二极管芯片公司自主研发设计的IGBT芯片和快恢复二极管芯片器件制造斯达半导是公司的核心竞争力之一2021年3月24日斯达半导披露定增方案预计募资35亿元其中20亿元计划投入用于高压特色工艺功率芯片和SiC研发及产业化项目项目达产后预计将形成年产36万片功率半导体芯片的生产能力敬请参阅末页重要声明及评级说明1129证券研究报告TableCommonRptType策略研究中国领先的拥有芯片设计晶圆制造封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体企业产品聚焦于功率半导体智能传感器与智能控制领域公司及下属相华润微关经营主体曾建成并运营中国第一条4英寸晶圆生产线第一条6英寸晶圆生产线公司目前正在积极利用现有IDM优势开展硅基GaN研发GaN产线有望2021年实现突破以电子专用设备和电子元器件为主要产品集研发生产销售及服务于一体的大型综合性高科技公司电子专用设备方面公司以大规模集成电路制造工艺技术为核心研发生产了集成电路工艺设备太阳能电池制造设备气体质量流量北方华创控制器MFCTFT设备真空热处理设备锂离子电池制造设备等系列产品广泛应用于半导体光伏电力电子TFT-LCDLEDMEMS锂电等多个新兴行业高精密电子元器件方面和主要营收84来自电子工艺装备公司目前的主要产品及业务包括MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造GaN外延材料生长与器件设计下游应用领域包括通信生物医疗工业科学消费电子赛微电子等公司已成功研制8英寸硅基氮化镓外延晶圆其他产品包括65WPD氮化镓快充应用公司主要从事全色系超高亮度LED外延片芯片-族化合物半导体材料微衬底-器件波通讯集成电路与功率器件光通讯元器件等的研发生产与销售2020年公司三安光电全布局长沙投资SiC项目长沙SiC项目投资总额160亿元涵盖长晶衬底制作外延生长芯片制备封装产业链公司是国内最大的半导体测试机本土供应商主营业务为半导体自动化测试系统的研发生产和销售产品主要用于模拟及混合信号类集成电路的测试在细分封装测试华峰测控领域模拟混合测试机中市场认可度较高国内市占率已达40全球市占率约为10公司在氮化镓方面布局较早专注于视频监控芯片及解决方案满足高速增长的数字视频监控市场对视频编解富瀚微码和图像信号处理的芯片需求公司提供高性能视频编解码SoC和图像信号处理器芯片以及基于这些芯片的视频监控产品方案第一大客户为海康威视公司为高端智能硬件手机周边平板电脑电视机顶盒工控等多个领域提供瑞芯微专业芯片解决方案是一家半导体封装测试产品及服务提供商主要从事半导体集成电路MEMS传感器半导体元器件的封装测试业务封装测试产品有12大系列200多个品种集成电路年封装能力达到100亿块西安华天科技是一家集成电路封装测试服务华天科技商致力于研发集成电路封装技术和CSP封装技术掌握DesignservicesSummary等制程及失效分析多项技术旗下拥有引线框封装LaminateSiPMEMS封装等产品其他目前中国大陆第一全球第二家能大规模提供晶圆级芯片尺寸封装WLCSP量产技术的高科技公司晶方科技的CMOS影像传感器晶圆级封装技术现今已有晶方科技近50的影像传感器芯片可使用此技术大量应用于智能电话平板电脑可穿戴电子等各类电子产品是一家以中国为基地面向全球的微观加工高端设备公司为集成电路和泛半导体行业提供极具竞争力的高端设备和高质量的服务中微开发的等离子体刻蚀设中微公司备和化学薄膜设备是制造各种微观器件的关键设备可加工微米级和纳米级的各种器件这些微观器件是现代数码产业的基础它们正在彻底改变人类的生产方式和生活方式四川海特高新技术股份有限公司是一家主要从事航空机载设备的检测维护修海特高新理及支线飞机直升机及公务机中小型发动机的维修航空技术及软件开发航敬请参阅末页重要声明及评级说明1229证券研究报告TableCommonRptType策略研究空机载设备及航空测试设备的研制和销售业务的公司是四川省的高新技术企业四川省34户重点民营企业之一是截至2010年我国现代飞机机载设备维修规模最大用户覆盖面最广维修设备数量最大维修项目最多的航空维修企业之一神州科技神州科技是一家软件开发及信息系统集成的企业服务提供商公司是国内IDM模式的功率龙头主要产品包括集成电路半导体分立器件LED发光二极管产品等三大类1基于士兰芯片生产线高压高功率特殊工艺的集成电路功率模块IPMPIM功率器件及各类MCU专用IC组成的功率半导体方案士兰微2MEMS传感器产品数字音视频和智能语音产品通用ASIC电路3光电产品及LED芯片制造和封装含内外彩屏和LED照明公司是国内为数不多的以IDM模式设计与制造一体化为主要发展模式的综合型半导体产品公司2020年士兰化合物半导体生产线正式投产士兰12英寸芯片生产线开始试产主要从事设计制造和销售应用于便携式电子产品电视电动车电表通信设备网络设备信息终端等领域的高性能集成电路主要产品包括开关器件韦尔股份信号放大器件系统电源及控制方案系统保护方案电磁干扰滤波方案分立器件CMOS图像传感器目前占公司营收的7414资料来源华安证券研究所整理212第三代半导体下游需求端跟踪蔚来公布两款SiC新车型下游存量需求有所降温当前第三代宽禁带半导体以SiC与GaN衬底为主其中SiC衬底-SiC外延导电型半导体由于其小尺寸热导率高能承受高电压等特点当前主要应用之一是用于电动汽车的电驱系统一方面可以缩小电驱动系统的体积达到轻量化的目的另一方面可以良好的热导率一定程度上能减少能耗增加电动车续航但由于SiC功率器件较高的成本据不完全统计当前全球主要汽车制造商量产交付车型中仅有特斯拉Model3ModelSPlaidModelY比亚迪汉EV顶配丰田第二代Mirai上市晚销量较低LucidAir系列首款车型于2021年10月交付保时捷Taycan现代IONIQ5北汽极狐阿尔法S日产轩逸e-POWER蔚来ET7丰田b4ZX雷克萨斯RZ等车型采用SiC功率元器件由于部分车型交付晚销量过低或未公布其销售数据等原因我们当前主要采用两维度数据进行追踪需求第一个维度主要考量SiC下游未来增量需求主要通过跟踪各大主流汽车厂商最新车型采用SiC电驱或高压充电的发布预售以及交付等情况以预判SiC器件未来增量需求第二个维度存量需求是否存在大幅增长在现有的已大规模交付量产车型中仅有特斯拉比亚迪以及蔚来稳定公布月度高频销售数据因此当前采用特斯拉国内批发销量比亚迪汉EV销量蔚来ET5ET7ES7交付量作为追踪国内第三代半导体下游存量需求端变化的主要指标同时选用保时捷Taycan现代IONIQ5全球销量数据作不定期补充12月第三代半导体下游新增需求方面蔚来公布两款SiC新车型12月24日蔚来在NIODay2022上正式发布了新一代ES8与EC7两款新车其中新一代ES8搭载了应用碳化硅功率模块的第二代高效电驱平台总功率可达到480kW零百加速41秒EC7则是蔚来新推出的智能电动旗舰轿跑SUV该车应用碳化硅功率模敬请参阅末页重要声明及评级说明1329证券研究报告TableCommonRptType策略研究块整车能耗进一步优化最高续航里程可达940km12月第三代半导体下游存量需求有所降温主力车型销量同比环比均回落其中特斯拉回落幅度最大2022年12月比亚迪汉EV销售量为13438辆较去年同期增长31单月销量续创历史新高但同比增速随基数效应的扩大则有所回落蔚来ET7ES7方面12月交付量分别为13794154辆环比均有所下滑12月特斯拉国内批发销量为55796辆同比增速下滑至-21自2022年7月以来首次跌入负区间而从全年视角看2022年第三代半导体下游存量需求仍然旺盛两款核心车型全年销量同比仍处于高增长区间其中比亚迪汉全年累销146895辆同比增长69特斯拉全年国内累计批发销量710866辆同比增长50图表11增量需求截止2022年12月底尚未大规模交付的SiC电驱或高压充电平台车型SiC器件内容品牌车型是否配置SiC器件交付量产时间相关内容用途来源日产轩逸e-POWER的驱动电机和发电机采用的是异轴布置的形式驱动电机和发2022M1日产轩逸e-POWER是电驱系统电机的逆变器已经实现了集成化采用了性能更好的碳化硅SiC氮化镓GaN半新闻已开启交付导体材料使得整套系统变得更轻和更小的同时进一步提升能量转换效率电驱系统2022M5车载充电装置ESU上集成了搭载SiC技术的车载充电器OBC和DC-DC转换器官网新b4ZX是高压充电系统上市闻丰田LEXUSRZ的全新eAxle电驱动系统将电机驱动桥和逆变器紧凑集成以打造一2022M4首发雷克萨斯RZ是电驱系统款双电机四驱4WD车型其中后eAxle的高效逆变器采用SiC组件能带来更新闻上市待定低的电耗水平后电机输出功率80kW整车合共输出230kW312PS的动力2022M3已ET7是电驱系统ET7成为蔚来旗下首款采用碳化硅SiC功率模块的整车产品官网交付2022M10ET5是电驱系统配合应用了碳化硅功率模块的新一代高效电驱平台新闻已交付蔚来2022M8已ES7是电驱系统智能电动中大型SUVES7蔚来NT2第二代技术平台的首款SUV新闻汽车交付ES8是电驱系统2023M6交付搭载180kW碳化硅前永磁电机300kW感应电机百公里加速可达41秒新闻搭载蔚来碳化硅高效电驱平台双电机智能四驱系统整车最大功率480kWEC7是电驱系统2023M5交付新闻百公里加速时间38sSmart精灵1是由奔驰和吉利共同设计研发的纯电动小SUV设计来自奔驰而技吉利2022M6上市术源于吉利基于吉利SEA浩瀚架构打造芯聚能碳化硅主驱模块成功登陆smartsmart精灵1是电驱系统新闻汽车M9交付精灵1量产车成为国内第一批由第三方提供的进入量产乘用车的碳化硅主驱模块北汽2022M7已极狐阿尔法S是高压充电系统极狐阿尔法S具有800V高压电池平台新闻新能源交付碳化硅将被应用在通用汽车的下一代电动汽车平台Ultium奥特能上覆盖别凯迪2022M9LYRIQ是高压充电系统克雪佛兰和凯迪拉克三大品牌预计在2021年内基于Ultium平台的首款纯电新闻拉克下旬交付SUV凯迪拉克LYRIQ将开启预售2022年第二季度开始交付长城由长城汽车全新孵化的独立运营品牌沙龙汽车发布的首款高端车型机甲龙已应用沙龙机甲龙是高压充电系统2022年内交付官网汽车了碳化硅产品后续的系列车型也将规模化的应用碳化硅产品2022M12欧洲特斯拉ModelXPlaid版是与ModelS动力总成类似电驱系统-新闻交付Q6将采用奥迪与保时捷共同开发的高端平台架构PPE这也是奥迪首个基于2022H2预计年PPE架构打造的车型与下一代保时捷MacanEV实现技术共享800伏架构可实现Q6E-Tron是高压充电系统官网底上市快速直流充电充电速率高达270kW100千瓦时电池组在25分钟内可完成从5充奥迪电到802022M6预售RSe-tronGT是高压充电系统-新闻M10上市小鹏广州国际车展正式开幕小鹏汽车对外正式发布SUV新车型小鹏G9这是国内第G9是高压充电系统已上市新闻汽车二款采用碳化硅的量产车型也是国内基于首款碳化硅800V平台的量产车型EV6共展出了普通版和GT-line两个版本新车遵循OPPOsitesUnited对立统国内尚未上起亚EV6是高压充电系统一的全新设计语言最大续航里程600km支持800V快充仅需14分钟即可将新闻市电量从30充至80零跑在三电领域零跑将陆续推出可变架构油冷电驱直驱增程式油冷发动机大功零跑品牌是电驱系统2024Q4新闻汽车率碳化硅控制器大模组电池技术电池车身一体化集成方案等最新800V高压超级快充技术是一套动力电池和用电设备均为800V高压系统无东风岚图品牌车型是高压充电系统未知冗余升压装置的全新高压系统架构包括超级快充系统超低系统能耗高性能新闻汽车未定电池SiC电驱总成并支持无线充电大众ID4X尚未搭是电驱系统未知上汽大众官方宣布完成碳化硅三合一电桥试制未来将搭载在ID4X车型新闻汽车载电驱系统及VisionEQXX中的电驱动单元采用新一代碳化硅并以前所未有的900伏电源运奔驰VISIONEQXX是未知新闻高压充电系统行广汽HyperSSR是电驱系统预计2023M10搭载900V的碳化硅芯片功耗能够降低80工作频率提高25倍发布会埃安现代IONIQ6电动流是电驱系统上市时间未知搭载800V碳化硅逆变器新闻汽车线型敬请参阅末页重要声明及评级说明1429证券研究报告玛莎GranTurismoFolg电驱系统及搭载新一代800VSiC逆变器最大功率达到300kW百公里加速仅需27秒支持是预计2023年新闻拉蒂ore高压充电系统270千瓦直流快充约18分钟可以充80的电量或者5分钟充电100公里续航ApolloG2J是电驱系统未知-新闻全系标配高性能永磁同步电驱动系统峰值功率达400kW后电机含SiC碳化硅技预计于2023年1月极氪009是电驱系统术的最高效率达到了9850-100kmh加速时间仅需45s是4秒俱乐部唯一的新闻开始交付MPV成员SiC器件内容品牌车型是否配置SiC器件交付量产时间相关内容用途来源日产轩逸e-POWER的驱动电机和发电机采用的是异轴布置的形式驱动电机和发2022M1日产轩逸e-POWER是电驱系统电机的逆变器已经实现了集成化采用了性能更好的碳化硅SiC氮化镓GaN半新闻已开启交付导体材料使得整套系统变得更轻和更小的同时进一步提升能量转换效率电驱系统2022M5车载充电装置ESU上集成了搭载SiC技术的车载充电器OBC和DC-DC转换器官网新b4ZX是高压充电系统上市闻丰田LEXUSRZ的全新eAxle电驱动系统将电机驱动桥和逆变器紧凑集成以打造一2022M4首发雷克萨斯RZ是电驱系统款双电机四驱4WD车型其中后eAxle的高效逆变器采用SiC组件能带来更新闻上市待定低的电耗水平后电机输出功率80kW整车合共输出230kW312PS的动力2022M3已ET7是电驱系统ET7成为蔚来旗下首款采用碳化硅SiC功率模块的整车产品官网交付2022M10ET5是电驱系统配合应用了碳化硅功率模块的新一代高效电驱平台新闻已交付蔚来2022M8已ES7是电驱系统智能电动中大型SUVES7蔚来NT2第二代技术平台的首款SUV新闻汽车交付ES8是电驱系统2023M6交付搭载180kW碳化硅前永磁电机300kW感应电机百公里加速可达41秒新闻搭载蔚来碳化硅高效电驱平台双电机智能四驱系统整车最大功率480kWEC7是电驱系统2023M5交付新闻百公里加速时间38sSmart精灵1是由奔驰和吉利共同设计研发的纯电动小SUV设计来自奔驰而技吉利2022M6上市术源于吉利基于吉利SEA浩瀚架构打造芯聚能碳化硅主驱模块成功登陆smartsmart精灵1是电驱系统新闻汽车M9交付精灵1量产车成为国内第一批由第三方提供的进入量产乘用车的碳化硅主驱模块北汽2022M7已极狐阿尔法S是高压充电系统极狐阿尔法S具有800V高压电池平台新闻新能源交付碳化硅将被应用在通用汽车的下一代电动汽车平台Ultium奥特能上覆盖别凯迪2022M9LYRIQ是高压充电系统克雪佛兰和凯迪拉克三大品牌预计在2021年内基于Ultium平台的首款纯电新闻拉克下旬交付SUV凯迪拉克LYRIQ将开启预售2022年第二季度开始交付长城由长城汽车全新孵化的独立运营品牌沙龙汽车发布的首款高端车型机甲龙已应用沙龙机甲龙是高压充电系统2022年内交付官网汽车了碳化硅产品后续的系列车型也将规模化的应用碳化硅产品2022M12欧洲特斯拉ModelXPlaid版是与ModelS动力总成类似电驱系统-新闻交付Q6将采用奥迪与保时捷共同开发的高端平台架构PPE这也是奥迪首个基于2022H2预计年PPE架构打造的车型与下一代保时捷MacanEV实现技术共享800伏架构可实现Q6E-Tron是高压充电系统官网底上市快速直流充电充电速率高达270kW100千瓦时电池组在25分钟内可完成从5充奥迪电到802022M6预售RSe-tronGT是高压充电系统-新闻M10上市小鹏广州国际车展正式开幕小鹏汽车对外正式发布SUV新车型小鹏G9这是国内第G9是高压充电系统已上市新闻汽车二款采用碳化硅的量产车型也是国内基于首款碳化硅800V平台的量产车型EV6共展出了普通版和GT-line两个版本新车遵循OPPOsitesUnited对立统国内尚未上起亚EV6是高压充电系统一的全新设计语言最大续航里程600km支持800V快充仅需14分钟即可将新闻市电量从30充至80零跑在三电领域零跑将陆续推出可变架构油冷电驱直驱增程式油冷发动机大功零跑品牌是电驱系统2024Q4新闻汽车率碳化硅控制器大模组电池技术电池车身一体化集成方案等最新800V高压超级快充技术是一套动力电池和用电设备均为800V高压系统无东风岚图品牌车型是高压充电系统未知冗余升压装置的全新高压系统架构包括超级快充系统超低系统能耗高性能新闻汽车未定电池SiC电驱总成并支持无线充电大众ID4X尚未搭是电驱系统未知上汽大众官方宣布完成碳化硅三合一电桥试制未来将搭载在ID4X车型新闻汽车载TableCommonRptType策略研究电驱系统及VisionEQXX中的电驱动单元采用新一代碳化硅并以前所未有的900伏电源运奔驰VISIONEQXX是未知新闻高压充电系统行广汽HyperSSR是电驱系统预计2023M10搭载900V的碳化硅芯片功耗能够降低80工作频率提高25倍发布会埃安现代IONIQ6电动流是电驱系统上市时间未知搭载800V碳化硅逆变器新闻汽车线型玛莎GranTurismoFolg电驱系统及搭载新一代800VSiC逆变器最大功率达到300kW百公里加速仅需27秒支持是预计2023年新闻拉蒂ore高压充电系统270千瓦直流快充约18分钟可以充80的电量或者5分钟充电100公里续航ApolloG2J是电驱系统未知-新闻全系标配高性能永磁同步电驱动系统峰值功率达400kW后电机含SiC碳化硅技预计于2023年1月极氪009是电驱系统术的最高效率达到了9850-100kmh加速时间仅需45s是4秒俱乐部唯一的新闻开始交付MPV成员资料来源华安证券研究所整理注不完全统计图表12存量需求截止2022年12月底主流车厂中采用SiC器件且已量产大规模交付车型的产量销量品牌特斯拉Model3ModelY比亚迪蔚来现代保时捷丰田Lucid产销全球产量国内批发销量汉EV全国销量ET7国内交付量ES7国内交付量IONIQ5全球销量Taycan全球销量单季度Mirai第二代Air销量频率单季度单月单月单月单月单季度不定期数据不定期数据2021-011548492982021-021831840992021-0318033835478795690722021-0425845576432054月正式上市2021-0533463576387502021-062064213315558158122107502021-0732968590780682021-084426461986706截止第三季度末共预定130002021-0923782356006779667548818辆2021-1054391828787502021-1152859100219100计划2021年底前生产约575辆电2021-1230584070847103019539126562021年销量为5918辆动车2022-01598451005021032022-0256515929010214360一季度订单超过2022-0330540765814123597685947030000与沙特阿拉伯政府达成协议2022-041513102256939844将在10年之内采购总计10万辆的电动新车2022-053216512684170791302022-0625858078906129454349524994072022-072821713106400086532022-087696513191312639878402022-09365923831351323029281895848961962022-1071704133473048281485352022-11100291133833180489798602022-12557961343813794154资料来源华安证券研究所整理注不完全统计图表1312月特斯拉国内批发销量同比转跌图表1412月比亚迪汉EV销量同比持续回落特斯拉中国批发销量销量增长右轴比亚迪汉EV销量销量同比右轴12000060016000600140005001000005004001200040080000100003003006000020080002004000010060000400010020000-100200000-2000-1002020-102019-022019-062019-102020-022020-062021-022021-062021-102022-022022-062022-102020-102022-082021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-102022-122020-12敬请参阅末页重要声明及评级说明1529证券研究报告TableCommonRptType策略研究资料来源乘联会华安证券研究所整理单位辆资料来源华安证券研究所整理单位辆图表1512月蔚来ET7ES7销量均有所下滑蔚来ET7国内交付量蔚来ES7国内交付量60005000400030002000100002022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122022-0322产业资本动向第三代半导体公司投融热情高涨重大融资案例接连推出12月第三半导体产业投融火热亿元级融资案例接连推出其中比较重要的有12月6日国内SiC外延材料供应商中科汇珠宣布完成15亿元新一轮融资本次融资将主要用于研发投入和产能扩张公司将专注于高良率低成本的碳化硅外延片研发和高质量量产为我国第三代半导体产业的快速发展提供强有力支撑12月9日国内第三代半导体GaN外延企业晶湛半导体宣布获得来自蔚来资本美团龙珠等资方15亿元的C轮融资公司计划继续加大研发和技术投入加速推进GaN材料在汽车电子等领域的应用12月16日合盛硅业发布公告称其控股子公司宁波合盛新材料有限公司获得2亿元增资目标是加快公司碳化硅业务发展扩大业务规模12月21日中国第一家自主开发并掌握6英寸SiCMOSFET产品的公司瞻芯电子获得来自上汽集团战略直投基金等资方数亿元的Pre-B轮融资本轮融资资金将用于瞻芯电子义乌晶圆厂的持续扩产运营以及研发的持续投入12月28日芯聚能半导体宣布完成数亿元C轮融资资由越秀产业基金等十余家机构联合投资公司表示本轮融资将主要用于扩张产能加强供应链保障和优化产业链布局并进一步开发用于光伏风能储能IDC等符合国家碳达峰碳中和目标和新基建方向的工业级SiC功率器件及模块图表1612月第三代半导体行业VCPE融资项目公司名称业务投资轮次投资时间投资金额投资方碳化硅半导体忱芯科技A轮2022122近亿元武岳峰半导体产业基金独家领投测试设备氮化镓无线ReachPowerB轮20221223000万美元DCVC领投输电产品敬请参阅末页重要声明及评级说明1629证券研究报告TableCommonRptType策略研究国投集团与松山湖材料实验室共同碳化硅中科汇珠天使轮202212615亿元发起设立国投创合管理的基金领外延材料投晶湛半导体氮化镓材料C轮2022128数亿元蔚来资本美团龙珠领投华登国际领投嘉御资本高榕资晶能微电子碳化硅器件Pre-A轮2022128未披露本沃丰实业等机构跟投合盛新材碳化硅衬底及外延股权融资202212162亿元宁波联江厚一投资孟擎实业等南砂晶圆碳化硅单晶材料B轮20221220约1亿元浑璞投资领投上汽集团战略直投基金尚颀资本碳化硅功率瞻芯电子Pre-B轮20221221数亿元上汽集团旗下私募股权投资平器件与模块台在管基金联合领投芯聚能碳化硅基和硅基功越秀产业基金粤财基金吉利资C轮20221228数亿元半导体率半导体本等十余家机构联合投资臻驱科技碳化硅功率模块C轮20221228数亿元上海国际集团资产管理有限公司资料来源企名片Pro华安证券研究所整理23热点事件盘点地方政府积极签约第三代半导体项目江苏陕西浙江重庆SiCGaN产线相继立项开工热点事件方面12月江苏陕西浙江重庆四省市陆续签约第三代半导体项目相关产线相继立项开工江苏12月1日第三代半导体外延代工服务商南京百识电子宣布其碳化硅及氮化镓相关外延片二期工厂项目将签约落地扬州江都经济开发区该项目总投资10亿元将分二期建设陕西12月11日总投资高达116亿元的西安第三代化合物半导体芯片与器件产业化项目正式落户泾河新城该项目将建立第三代化合物半导体研发中心开展氮化镓基半导体核心技术攻关新品研发等工作项目达产后预计可实现年产值500亿元实现年上缴税收约25亿元浙江12月23日浙江省湖州市安吉县宣布签约碳化硅全产业链项目该项目总投资53亿元主要生产从装备制造芯片封装测试模组模块含逆变器到充电桩系列产品达产后预计年销售收入50亿元以上年创税收25亿元以上重庆12月27日总投资为8亿元的蓝宝石基氮化镓项目正式宣布开工将打造氮化镓芯片的蓝宝石衬底用新材料基地预计建成投产后年产值10亿元可以看到第三代半导体产业当下已经成为各地方政府推进科技创新拉动经济增长的新着力点而随着各地方政府陆续对2023年的经济增长目标提出了较高要求2023年国内第三代半导体产业投资或将继续扩大带动产业链的蓬勃发展图表1712月第三代半导体行业部分热点事件日期事件内容江苏新增10亿投资额第三代半导体项目12月1日据百识电子官微报道其二期工厂项目于11月30日签约落地扬州江都经济开发区当天在江都区政府会议中心举行签约仪SiC产线式百识电子以及经开区相关领导出席该仪式据悉该项目总投资10亿元二厂占地12月1日相关100亩分二期建设一期项目产能15万片主要生产碳化硅及氮化镓相关外延片包含GaNonSiliconGaNonSiC以及SiConSiC将针对高压高功率以及射频微波等应用市场提供专业高质量的碳化硅及氮化镓外延代工服务SiC产线12月7日欧盟开展碳化硅微电网项目据行家说12月7日报道欧盟正在设计一种分散式交流电敬请参阅末页重要声明及评级说明1729证券研究报告TableCommonRptType策略研究相关AC直流电DC混合系统使电网供电更可靠更有弹性且更具成本效益这些解决方案包括八个正在开发的微电网软件和硬件组件硬件包括基于半导体的变压器碳化硅DCDC转换器直流保护系统和中压直流光伏电站软件解决方案包括广域监控保护和控制能源管理系统DC网络决策支持工具和网络安全防御系统意法半导体与Soitec合作开发碳化硅衬底制造技术据行家说12月8日报道意法半导体和Soitec宣布了下一阶段的碳化硅SiC衬底合作计划由意法半导体在今后18个月内完SiC产线12月8日成对Soitec碳化硅衬底技术的产前认证测试此次合作的目标是意法半导体采用Soitec的相关SmartSiC技术制造未来的8寸碳化硅衬底促进公司的碳化硅器件和模块制造业务并在中期实现量产SIC项目产能加速释放国内半导体项目将陆续建成12月14日基本半导体官微宣布其母公司青铜剑科技集团总部大厦正式封顶据介绍该项目还将建设第三代半导体研发SiC产线12月14日中心车规级SiC功率器件封装线和中欧创新中心孵化器等最终将形成具备全产业链研相关发和生产制造能力的第三代半导体产业基地预计建成后将月产6寸SiCMOSFET和JBS器件6000片合计年产72万片浙江53亿碳化硅项目签约落户12月23日安吉发布官微称在2022安吉县第十五届投资贸易人才洽谈会开幕式上当地集中签约项目共35个其中产业项目24个总投资SiC产线268亿元固定资产投资218亿元本次活动签约项目中包括一个碳化硅全产业链项目12月23日相关项目总投资53亿元固定资产投资40亿元据介绍该碳化硅项目将主要生产从装备制造芯片封装测试模组模块含逆变器到充电桩系列产品达产后预计年销售收入50亿元以上年创税收25亿元以上三菱电机正在开发和验证应用于雷达的GaN-on-GaN射频器件据外媒12月2日报道三菱电机正在开发和验证应用于雷达的GaN-on-GaN射频器件据悉三菱电机计划采用大GaN产线12月2日约100颗GaNHEMT并将外围电路封装在一起制作一个200W的功率放大器GaNHEMT效率目标为70而功率放大器的效率目标为50相较于绝大多数商业功放产品38的效率该GaN-on-GaN器件预期性能会有大幅提高国内新增百亿级氮化镓IDM项目12月11日西咸新区泾河新城官微发布报道称他们已经与江西誉鸿锦材料科技有限公司签订了战略合作框架协议此次签约意味着总投资GaN产线12月11日116亿元的西安第三代化合物半导体芯片与器件产业化项目正式落户泾河新城该项目将建立第三代化合物半导体研发中心开展氮化镓基半导体核心技术攻关新品研发等工作项目达产后可实现年产值500亿元实现年上缴税收约25亿元重庆蓝宝石基氮化镓项目开工12月27日重庆频道发布报道报道称该市垫江县23个重大项目集中签约开工总投资约1275亿元其中包括一个计划总投资为8亿元的蓝GaN产线12月27日宝石基氮化镓项目报道称该项目的建设单位是重庆任丙科技有限公司他们计划在垫江高新区澄溪组团拟用地108亩建设1条年产13万吨人造蓝宝石新材料生产线及配套设施打造氮化镓芯片的蓝宝石衬底用新材料基地预计建成投产后年产值10亿元资料来源华安证券研究所整理24相关政策演进表现平淡政策方面12月无重大政策发布2022年以来第三代半导体领域较为重要的支持政策如图表18所列示图表18第三代半导体行业重大政策盘点不完全统计日期发布部门文件名称政策内容2022年上海打造未来产行动方案提出要打造未来材料产业集群在非硅基芯材上海市人民政府10月业创新高地发展壮料方面推动碳化硅氮化镓等宽禁带半导体化合物发敬请参阅末页重要声明及评级说明1829证券研究报告TableCommonRptType策略研究大未来产业集群行展持续提升宽禁带半导体化合物晶体制备技术能级和动方案量产规模积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术增强宽禁带半导体芯片产品设计能力扩大产品应用领域积极推动石墨烯碳纳米管等碳基芯片材料半导体二维材料等未来非硅基半导体材料技术研究和布局研究小型化高性能高效率高可靠的功率半导体传感类器件光电子器件等基10础电子元器件及专用设关于推动能源电备先进工艺支持特高压等新能源供给消纳体系建2022年子产业发展的指导工信部设面向光伏风电储能系统半导体照明等发展8月意见征求意见新能源用耐高温耐高压低损耗高可靠IGBT器件及稿模块SiCGaN等先进宽禁带半导体材料与先进拓扑结构和封装技术新型电力电子器件及关键技术意见提出加快完善集成电路设计制造封测等关于发展壮大战产业链开展EDA工具软件半导体材料高端芯片和2022年略性新兴产业集群专用芯片设计技术攻关推进12英寸芯片生产线第三深圳市人民政府6月和培育发展未来产代半导体等重点项目建设支持福田南山宝安龙业的意见岗龙华坪山等区建设集聚区打造全国集成电路产业集聚地人才汇聚地创新策源地河南规划提出积极布局半导体材料产业发展以碳化十四五数字经济硅氮化镓为重点的第三代半导体材料提升大尺寸单和信息化发展规晶硅抛光片电子级高纯硅材料区熔硅单晶研发及产2022年河南地方政府浙划浙江省人业化能力十四五期间浙江将从省外引进总投资超2月江省地方政府民政府关于进一步10亿元的内资产业项目500个聚焦培育新增长点大力加强招商引资工作招引第三代半导体类脑芯片柔性电子等未来产业关的指导意见键环节项目工业和信息化部计划特别指出要开发基于宽禁带材料及功率器件芯片住房和城乡建设智能光伏产业创的逆变器要提升逆变器系统安全性实时监测处理在2022年部交通运输部新发展行动计划线PID抑制与修复智能支架跟踪高性能IV扫描诊1月农业农村部和国家2021-2025年断组件级监控等智能化技术建立逆变器质量追溯机能源局制提升逆变器制造效率和产品可靠性资料来源华安证券研究所整理3央行数字人民币支付宝加入数字人民币受理网络应用场景和试点范围再扩容31关键数据变迁12月数字人民币发行端流通加密端指数均回落数字人民币试点版APP新增支付平台央行数字人民币的试点范围与应用场景正处于加速扩容阶段因此关键数据方面主要通过我们构建的相关指数的二级市场表现以及央行数字人民币APP的更新情况来追踪行业发展在构建指数方面市场上数字人民币的相关标的较多但是其中绝大多数为加密电子货币区块链或是一些概念股因此我们在构建指数时仅选取了包含已参与央行数字货币试点工作或已经拥有数字人民币相关技术储备的公司敬请参阅末页重要声明及评级说明1929证券研究报告TableCommonRptType策略研究311央行数字人民币相关标的及指数表现12月数字人民币发行端流通加密端指数均跑输创业板12月数字人民币发行端流通加密端指数均下跌根据图表22的相关标的按照数字人民币发行端及流通加密端分类我们分别构建了相应的追踪指数12月数字货币发行端流通加密端指数涨幅分别为-57-55均跑输创业板01的基准从全年来看2022年行业发行端流通加密端指数累计涨幅分别为-190-196跑赢创业板基准-294图表1912月数字人民币发行端下跌57图表2012月流通加密端下跌55发行单月涨跌左轴发行累计涨跌流通加密单月涨跌左轴流通加密累计涨跌4018030160301602014020140101201012001000100-1080-1080-2060-2060-3040-3040-40202019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122019-06资料来源Wind华安证券研究所单位资料来源Wind华安证券研究所单位注指数成分为图表21发行环节标的股票指数加权方式为流注指数成分为图表21流通加密环节标的股票指数加权方式通市值加权累计涨跌起点为2021年初为流通市值加权累计涨跌起点为2021年初图表21央行数字货币产业链相关标的产业链标的公司数字货币相关参与商业银行数字人民币硬件钱包产品试点申请数字人民币楚天龙相关的专利公司为未来的银行40方案积极进行技术储备对央行数四方精创字货币的整个生命周期已有相关的咨询能力及解決方案在数字人民币的推广上公司也与三家国有大行有深度参宇信科技与主要是在数字钱包的开发和建设上发行环节系统改造主要有三个方长亮科技公司已经为银行数字人民币系统相关方案进行了技术储备面第一是银行自身系统对接央行后完成了数字人民币智能终端研发以及与银行数字人民币系统台以及满足数字货币在银行现有系统正元智慧的对接开发计划在成都青岛苏州杭州等城市高校试之间的流转而做的系统更新第二是点应用前端的钱包开发第三是为应对央行创识科技农行的主要数字货币支付解决方案供应商大数据的监管而做的升级改造长沙银行数字人民币核心业务系统由广电运通全力支持建设公司和央行在数字人民币方面和合作开发在北京大兴机场中国建设银行与广电运通携手打造的数字人民币智慧柜广电运通员机正式试点上线本次试点上线的数字人民币智慧柜员机将广泛应用于2022年北京冬奥会机场海关等多个场景为科技冬奥打造便捷支付环境科蓝软件与华为手机硬钱包的合作模式及产品交付进行研发开发数字敬请参阅末页重要声明及评级说明2029证券研究报告