1、总体配置：人民币趋势升值，北上持续入场。
　　海外经济数据走弱，加息放缓预期强化，人民币明显升值。上周美国非农就业报告显示，12月非农就业人口增加22.3万人，为2020年12月以来最小增幅，平均时薪增速显著下降，为2021年8月以来最低。与此同时，继制造业PMI跌破荣枯线后，非制造业PMI12月录得49.6，为2020年6月以来首次跌破50荣枯线，经济景气度整体走弱。就业数据与PMI数据同步趋弱推升经济衰退预期，从而强化市场加息放缓预期，美债明显下行超30BP，人民币则趋势升值，美元兑人民币汇率重返6.8下方。
　　北向资金连续9周净流入，上周加仓超200亿。北向资金连续第9周加仓，上周净流入约200.19亿元。资金类型拆分看，配置盘上周净流入约75.81亿元，交易盘上周净流入约112.20亿元。与此同时，南下资金继续加仓，上周净流入约99.24亿元。
　　2、行业配置：银行获增配居前，交通运输遭减持居多。整体视角下，上周银行（+32.43亿元）、电力设备（+30.69亿元）和非银金融（+30.26亿元）净流入居前，交通运输（-18.87亿元）、农林牧渔（-7.17亿元）和通信（-3.22亿元）流出最多。
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周电力设备（+46.53亿元）净流入最多，而交通运输（-11.2亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周非银金融（+28.70亿元）净流入最多，而电力设备（-15.84亿元）净流出最多。
　　3、个股配置：五粮液增持居前，先导智能减持居多。整体视角下，五粮液（+22.4亿元）、宁德时代（+21.88亿元）和中国平安（+21.66亿元）净流入居前；而先导智能（-8.04亿元）、上海机场（-5.49亿元）和天赐材料（-4.27亿元）流出居多。
　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，宁德时代（+15.56亿元）、隆基绿能（+9.8亿元）和贵州茅台（+5.45亿元）净流入居前；而立讯精密（-4.4亿元）、金山办公（-3.18亿元）和天赐材料（-3.07亿元）流出居多。配置盘视角下，中国平安（+21.04亿元）、五粮液（+17.15亿元）和贵州茅台（+12.21亿元）净流入居前；而先导智能（-7.77亿元）、上海机场（-4.65亿元）和国电南瑞（-4.28亿元）流出居多。
　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告市场策略研究2023年01月10日投资策略北上回流提速增配核心资产外资周报第147期1总体配置人民币趋势升值北上持续入场作者海外经济数据走弱加息放缓预期强化人民币明显升值上周美国非农就分析师张峻晓业报告显示12月非农就业人口增加223万人为2020年12月以来最小执业证书编号S0680518110001增幅平均时薪增速显著下降为2021年8月以来最低与此同时继制邮箱zhangjunxiaogszqcom造业PMI跌破荣枯线后非制造业PMI12月录得496为2020年6月以分析师王程锦来首次跌破50荣枯线经济景气度整体走弱就业数据与PMI数据同步趋执业证书编号S0680522070004弱推升经济衰退预期从而强化市场加息放缓预期美债明显下行超30BP邮箱wangchengjingszqcom人民币则趋势升值美元兑人民币汇率重返68下方相关研究北向资金连续9周净流入上周加仓超200亿北向资金连续第9周加仓1投资策略熊市后第一波行情的空间策略上周净流入约20019亿元资金类型拆分看配置盘上周净流入约7581周报202301082023-01-08亿元交易盘上周净流入约11220亿元与此同时南下资金继续加仓2投资策略市场回顾1月1周成长价值轮上周净流入约9924亿元动上行2023-01-072行业配置银行获增配居前交通运输遭减持居多整体视角下上周3投资策略情绪低位徘徊成长价值轮动交银行3243亿元电力设备3069亿元和非银金融3026亿易情绪跟踪第174期2023-01-05元净流入居前交通运输-1887亿元农林牧渔-717亿元和通4投资策略2022年外资年终盘点与展望信-322亿元流出最多2023-01-04从资金类型拆分看交易盘视角下上周电力设备4653亿元净流入5投资策略冬藏待春生策略月报最多而交通运输-112亿元净流出最多配置盘视角下上周非银金202301022023-01-02融2870亿元净流入最多而电力设备-1584亿元净流出最多3个股配置五粮液增持居前先导智能减持居多整体视角下五粮液224亿元宁德时代2188亿元和中国平安2166亿元净流入居前而先导智能-804亿元上海机场-549亿元和天赐材料-427亿元流出居多从资金类型拆分看交易盘视角下宁德时代1556亿元隆基绿能98亿元和贵州茅台545亿元净流入居前而立讯精密-44亿元金山办公-318亿元和天赐材料-307亿元流出居多配置盘视角下中国平安2104亿元五粮液1715亿元和贵州茅台1221亿元净流入居前而先导智能-777亿元上海机场-465亿元和国电南瑞-428亿元流出居多风险提示1海外市场波动加剧2汇率贬值风险请仔细阅读本报告末页声明2023年01月10日内容目录1总体配置衰退预期升温美债大幅回落311海外要闻概览312总体配置32行业配置银行获增配居前交通运输遭减持居多521行业仓位电力设备仓位提升居首交通运输仓位回落较多522行业净流入银行与电力设备获增配居前63个股配置五粮液增持居前先导智能减持居多731持股集中度持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅增加732个股增减持五粮液增持居前先导智能减持居多7风险提示9图表目录图表1美国12月ISM非制造业PMI大幅回落3图表2平均时薪增速降至2021年8月以来最低3图表3北向资金净流入约20019亿元3图表4南下资金净流入约9924亿元3图表5北上交易盘资金净流入约11220亿元4图表6北上配置盘资金净流入约7581亿元4图表7主板仓位上周有所回落4图表8创业板仓位上周有所回升4图表9外资风格流入结构历史变动亿元4图表10电力设备仓位环比提升居首交通运输仓位环比降低居多5图表11北上交易盘行业仓位变动5图表12北上配置盘行业仓位变动5图表13银行电力设备流入居前交通运输农林牧渔流出居多6图表14北上交易盘净流入行业分布6图表15北上配置盘净流入行业分布6图表16持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅增加7图表17北上资金前5大重仓股名单7图表18北上资金整体净流入净流出前10个股8图表19北上交易盘净流入净流出前10个股8图表20北上配置盘净流入净流出前10个股9P2请仔细阅读本报告末页声明2023年01月10日1总体配置人民币趋势升值北上持续入场11海外要闻概览海外经济数据走弱加息放缓预期强化人民币明显升值上周美国非农就业报告显示12月非农就业人口增加223万人为2020年12月以来最小增幅平均时薪增速显著下降为2021年8月以来最低与此同时继制造业PMI跌破荣枯线后非制造业PMI12月录得496为2020年6月以来首次跌破50荣枯线经济景气度整体走弱就业数据与PMI数据同步趋弱推升经济衰退预期从而强化市场加息放缓预期美债明显下行超30BP人民币则趋势升值美元兑人民币汇率重返68下方图表1美国12月ISM非制造业PMI大幅回落图表2平均时薪增速降至2021年8月以来最低单位资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所12总体配置北向资金连续9周净流入上周累计流入200亿北向资金连续9周入场上周净流入约20019亿元资金类型拆分看配置盘上周净流入约7581亿元交易盘上周净流入约11220亿元与此同时南下资金继续加仓上周净流入约9924亿元截至1月6日北上配置盘今年以来累计净流入达到7581亿元北上交易盘今年以来累计净流入达到11220亿元图表3北向资金净流入约20019亿元图表4南下资金净流入约9924亿元资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年01月10日图表5北上交易盘资金净流入约11220亿元图表6北上配置盘资金净流入约7581亿元资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所主板仓位小幅回落必需消费流入放缓板块仓位层面上周主板仓位小幅回落而创业板和科创板仓位小幅提升截至1月6日陆股通主板创业板和科创板持仓比例分别为82021615和183大类风格结构上必需消费可选消费和金融地产流入节奏加快具体来看截至1月6日必需消费可选消费金融地产科技成长中游制造上游资源和其他服务的近20日外资日均净流入规模分别约1374亿元599亿元588亿元104亿元017亿元-080亿元和-107亿元图表7主板仓位上周有所回落图表8创业板仓位上周有所回升资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表9外资风格流入结构历史变动亿元资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年01月10日2行业配置银行获增配居前交通运输遭减持居多21行业仓位电力设备仓位提升居首交通运输仓位回落较多上周电力设备仓位提升居首交通运输仓位回落较多上周电力设备非银金融和家用电器仓位提升居前分别环比提升020011和008而交通运输机械设备和电子仓位回落居多分别环比降低018013和012图表10电力设备仓位环比提升居首交通运输仓位环比降低居多资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周电力设备基础化工和家用电器仓位提升居前分别环比提升089018和011而交通运输医药生物和食品饮料仓位回落居多分别环比降低038033和032配置盘上周非银金融食品饮料和家用电器仓位提升居前分别环比提升017013和008而机械设备电子和交通运输仓位回落居多分别环比降低015013和013图表11北上交易盘行业仓位变动图表12北上配置盘行业仓位变动资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年01月10日22行业净流入银行与电力设备获增配居前银行获增持居前交通运输遭减持居多根据我们的估算上周银行电力设备和非银金融行业净流入居前分别净流入3243亿元3069亿元和3026亿元同时交通运输农林牧渔和通信行业净流出较多分别净流出1887亿元717亿元和322亿元图表13银行电力设备流入居前交通运输农林牧渔流出居多资料来源Wind国盛证券研究所从资金性质拆分看交易盘上周净流入前三大行业依次为电力设备基础化工和银行分别净流入4653亿元1236亿元和1219亿元净流出前三大行业依次为交通运输农林牧渔和建筑装饰分别净流出1120亿元397亿元和314亿元配置盘上周净流入前三大行业依次为非银金融食品饮料和银行分别净流入2870亿元2740亿元和2024亿元净流出前三大行业依次为电力设备交通运输和农林牧渔分别净流出1584亿元767亿元和320亿元图表14北上交易盘净流入行业分布图表15北上配置盘净流入行业分布资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年01月10日3个股配置五粮液增持居前先导智能减持居多31持股集中度持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅增加从持股集中度变动看陆股通前二十大重仓股持股市值占比上周增加029至3750而持股占流通股本比例超过10的公司数目增加为59家前5大重仓股依次为贵州茅台美的集团宁德时代招商银行和中国中免持股规模分别为154721亿元77106亿元73783亿元58417亿元和47751亿元图表16持股集中度小幅回升持股高占比公司数小幅增加资料来源Wind国盛证券研究所图表17北上资金前5大重仓股名单证券代码证券简称持股市值亿元持股市值占流通A股ROEPETTM申万一级行业600519SH贵州茅台15472168322203802食品饮料000333SZ美的集团77106208319871277家用电器300750SZ宁德时代7378384611323949电力设备600036SH招商银行584177381238727银行601888SH中国中免47751108933248027商贸零售资料来源Wind国盛证券研究所32个股增减持五粮液增持居前先导智能减持居多从整体净流入看上周五粮液宁德时代和中国平安净流入额居前分别为2240亿2188亿和2166亿先导智能上海机场和天赐材料净流出额居前分别为804亿549亿和427亿P7请仔细阅读本报告末页声明2023年01月10日图表18北上资金整体净流入净流出前10个股证券代码证券简称净流入亿元申万行业证券代码证券简称净流入亿元申万行业000858SZ五粮液2240食品饮料300450SZ先导智能-804电力设备300750SZ宁德时代2188电力设备600009SH上海机场-549交通运输601318SH中国平安2166非银金融002709SZ天赐材料-427电力设备600519SH贵州茅台1765食品饮料600406SH国电南瑞-384电力设备300059SZ东方财富770非银金融000568SZ泸州老窖-354食品饮料300760SZ迈瑞医疗709医药生物600522SH中天科技-337通信601012SH隆基绿能654电力设备300014SZ亿纬锂能-320电力设备000651SZ格力电器631家用电器002049SZ紫光国微-309电子600036SH招商银行592银行688111SH金山办公-286计算机000001SZ平安银行538银行600536SH中国软件-279计算机资料来源Wind国盛证券研究所从交易盘角度看上周宁德时代隆基绿能和贵州茅台净流入额居前分别为1556亿980亿和545亿立讯精密金山办公和天赐材料净流出额居前分别为440亿318亿和307亿图表19北上交易盘净流入净流出前10个股净流入净流入证券代码证券简称申万行业证券代码证券简称申万行业亿元亿元300750SZ宁德时代1556电力设备002475SZ立讯精密-440电子601012SH隆基绿能980电力设备688111SH金山办公-318计算机600519SH贵州茅台545食品饮料002709SZ天赐材料-307电力设备000858SZ五粮液525食品饮料600536SH中国软件-304计算机300760SZ迈瑞医疗465医药生物000568SZ泸州老窖-253食品饮料300274SZ阳光电源438电力设备603369SH今世缘-248食品饮料002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