2022年地产境内债违约余额1496亿元，是2021年的2.5倍。2021年2月底华夏幸福违约以来，违约频发，2021年、2022年地产境内债违约余额分别为602亿元、1496亿元。从形式看，2022年展期余额占比89%，是最主要的违约类型，2022年首次展期有1月恒大、3月龙光、4月融创和富力、5月世茂等20家房企。
　　地产境外债方面，2022年违约余额300亿美元，是2021年的3.5倍。
　　地产债违约后续如何？境内债违约后，一般选择展期，期限常为6个月-3年，同时增加增信措施。增信方式上，涉及增加法人担保、支付“违约金”、以公司/项目股权提供质押增信等。节奏上，有期末一次性兑付、分阶段兑付本金两种方式。利率上，多数仍按原票面利率计息，利随本清。除展期外，华夏幸福债务重组方案还包括出售资产回笼现金、出售资产带走金融债务、现金兑付、信托受益权份额抵偿和以股抵债5种。
　　境外债方面，违约处置主要通过交换要约，溢价要约为主。交换要约金额达到最低要求后，公司新发债券，投资者获得相应比例的新债券以及部分现金补偿，现金比例多在0.5%-5%之间。
　　展望2023年，政策改善、未违约民企到期体量少，违约风险整体偏低。政策上，“三支箭”改善融资环境。到期压力方面，2023年到期及行权6019亿元，较2022年小幅增加383亿元，不过未违约民企到期及行权规模不大，合计1058亿元，占地产存量债的7%。
　　境外债方面，2023年到期及行权569亿美元，未违约民企到期及行权154亿美元，占地产存量境外债的8%。
　　核心假设风险。全国单月住宅销售额同比尚未转正，销售市场依然偏冷淡，可能影响房企到位资金。展期方案实施效果可能不及预期。