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>> 招商证券-比亚迪(002594)仰望发布,技术驱动品牌升级的典范-230106
上传日期:   2023/1/6 大小:   341KB
格式:   pdf  共3页 来源:   招商证券
评级:   强烈推荐 作者:   汪刘胜
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2023年1月5日,公司仰望品牌暨技术发布会正式举办,在品牌发布会上,仰望品牌两款量产车型百万级新能源硬派越野U8和百万级纯电动性能超跑U9同步亮相,两款车型均标配“易四方”技术。
  “易四方”技术颠覆传统汽车动力学。比亚迪“易四方”技术是国内首个量产的四电机驱动技术,从感知、决策、执行三个维度围绕新能源汽车的特性进行了全面重构,彻底颠覆以往燃油车的动力系统能力体系。平台最高转速20500rpm,整车马力超1100匹,可实现高附着力原地掉头功能并适应街道、越野、赛道等多种极限场景的性能需求。
  “易四方”技术创新突破汽车安全性能。搭载“易四方”技术的车型通过感知力更强的电驱系统,以毫秒级的速度独立调整车辆四轮轮端动态,从而更好地控制车身姿态,甚至可以凭借四轮独立矢量控制功能获得应急浮水脱困能力,为用户提供更大的安全冗余。
  涉及多种新增零部件:电机(扁线、铁芯),减速器,惯导,旋变,胎压监测、差速器等。
  今日发布会其他高科技技术:1.极限状态的扭矩调整响应速度。传统燃油四驱的响应速度是200ms,易四方是1ms,是传统机械四驱的200倍。2.原地调头功能。这是由于四电机独立可控达到的功能,包括敏捷转向功能。3.浮水功能。仰望是国内唯一量产车身可以短时间浮水通过水面的车型。4.超强电机制动功能。通过易四方技术对车轮与路面的感知控制达到远超ABSicon对路面附着力的感应和控制能力。5.极致智能。车身拥有众多摄像头,毫米波雷达icon,超声波雷达,激光雷达等与众多先进的车身传感器,实现前所未有的环境全方位感知能力。6.行业第一的20500转高速电机,整车超过1100匹马力,最高效率达97.7%。7.U8硬派越野带锁止能力,可以同轴双电机同时发力。
  投资建议:比亚迪仰望也许开启的是另一种正确的产品进化方式,以相对成熟的电动化平台去做更安全更智能的汽车,以技术进步的思路开启智能化实施的方向,而不是堆料。公司目前处于技术兑现期以及产品强周期,品牌力正在显著跃升,客户群体广泛,订单充足,往后看经营边际提升趋势确定,重点车型22Q1及23Q1相继提价,未来随着规模进一步提升以及原材料价格下降,公司盈利能力还将进一步提升,我们预计2022、2023、2024年公司分别实现盈利142.34、280.95、409.99亿元,对应销量预期分别为186、380、600万辆,对应53、27、18 XPE,强烈推荐。
  风险提示:1)产能释放不及预期;2)需求不及预期。
研究报告全文:
 
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