本周观点更新：
　　2023年基建、地产或仍将是经济增长的重要抓手：2022年12月28日，央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会指出，要用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。基建投资仍将是23年“稳增长”的重要抓手。结合中国特色估值体系框架下，破净国企估值有望修复，再融资政策放开亦将助力建筑央国企业务拓展加速，推荐：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国中冶。
　　例会同时指出，要满足房地产行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求。22Q4-23Q1将是地产政策密集释放期，需求端具有充足的发力空间。不过在政策出台期间，基本面大概率仍会承压，市场将更多博弈政策带来的估值弹性，产业链二线方向标的表现或相对更优。建议关注：金螳螂、亚士创能、兔宝宝、科顺股份、蒙娜丽莎等。23Q2产业链基本面实质性好转，则可配置一线龙头，或将迎来估值与盈利的双重改善。
　　发改委表示23年REITs或超60只，总规模超2000亿元：2022年12月25日，国家发改委投资司副司长韩志峰在第七届“中国PPP论坛”上表示，预计到2022年底，共有24只REITs正式挂牌，总发行规模784亿元；2023基础设施REITs很可能会进入快速发展期，发改委希望到2023年底基础设施REITs能够超60只，发行规模超过2000亿元。
　　已经发行REITs的原始权益人的再投资能力和投资意愿均大幅提升，企业可借助旗下REITs平台形成“投资建设-运营-退出-再投资”的良性循环，加速回笼资金、降低负债率，助力业务规模的持续扩张。建议关注运营资产占比较高或旗下已有资产挂牌REITs平台的企业，如：中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建、首创环保、南山控股、招商蛇口。
　　本周市场表现及高频数据跟踪：
　　市场表现：本周中信建材指数-0.93%，其中其他专用材料指数涨幅最大（+1.77%）、陶瓷指数跌幅最大（-3.64%）；本周中信建筑指数+0.47%，其中园林工程指数涨幅最大（+1.92%）、建筑设计及服务Ⅱ指数跌幅最大（-0.70%）；本周基建公募REITs板块平均涨跌幅为-1.37%（算术平均），其中中金普洛斯REIT涨幅最大（+6.39%），红土深圳安居REIT跌幅最大（-6.56%）。
　　高频数据（12.24-12.30）：水泥：PO42.5水泥均价为475.68元/吨，环比-0.58%；全国水泥企业库容比72.88%，环比-0.18pct。玻璃：本周现货价格1,576.00元/吨，环比+0.25%；玻璃库存6545.90万重箱，环比-2.66%。3.2mm光伏玻璃平均价为27.50元/平米，环比持平；2mm光伏玻璃平均价为20.50元/平米，环比持平。玻纤：本周缠绕直接纱价格5,400元/吨，环比持平；G75电子纱价10,000元/吨，环比持平。
　　投资建议：建筑建材优选组合：鸿路钢构（12XPE，重点推荐，订单实质转好，产量环比改善，需求弱复苏下看好公司业绩弹性）、华铁应急（10XPE，看好设备租赁赛道）、鲁阳节能（14XPE，要约收购落地，打开成长天花板）、中国电建（0.8XPB，关注绿电运营投资机会）、旗滨集团（8XPE，浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）、科顺股份（21XPE，看好地产周期拐点带来的估值及盈利双重修复）。关注：金螳螂（前期减值陆续冲回、公装领域市场份额提升、估值处于历史低位、市场关注度较低/预期差足够大）。注：估值均为光大建筑建材团队23年预测数据。
　　风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原燃料价格上涨；疫情反复。

研究报告全文：2023年1月4日行业研究基建地产或仍是经济增长重要抓手23年REITs有望超60只2000亿元建材建筑及基建公募REITs周报12月24日-12月30日要点非金属类建材本周观点更新买入维持2023年基建地产或仍将是经济增长的重要抓手2022年12月28日央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会指出要用好政策性开发性金融工具重点发建筑和工程力支持和带动基础设施建设基建投资仍将是23年稳增长的重要抓手结合中国特色估值体系框架下破净国企估值有望修复再融资政策放开亦将助力建筑央买入维持国企业务拓展加速推荐中国建筑中国交建中国中铁中国铁建中国中冶例会同时指出要满足房地产行业合理融资需求推动行业重组并购改善优质头作者部房企资产负债状况因城施策支持刚性和改善性住房需求22Q4-23Q1将是地产分析师孙伟风政策密集释放期需求端具有充足的发力空间不过在政策出台期间基本面大概执业证书编号S0930516110003率仍会承压市场将更多博弈政策带来的估值弹性产业链二线方向标的表现或相021-52523822对更优建议关注金螳螂亚士创能兔宝宝科顺股份蒙娜丽莎等23Q2产sunwfebscncom业链基本面实质性好转则可配置一线龙头或将迎来估值与盈利的双重改善分析师冯孟乾发改委表示23年REITs或超60只总规模超2000亿元2022年12月25日国执业证书编号S0930521050001010-58452063家发改委投资司副司长韩志峰在第七届中国PPP论坛上表示预计到2022年底共有24只REITs正式挂牌总发行规模784亿元2023基础设施REITs很可fengmqebscncom能会进入快速发展期发改委希望到2023年底基础设施REITs能够超60只发行联系人陈奇凡规模超过2000亿元021-52523819已经发行REITs的原始权益人的再投资能力和投资意愿均大幅提升企业可借助旗chenqfebscncom下REITs平台形成投资建设-运营-退出-再投资的良性循环加速回笼资金降低负债率助力业务规模的持续扩张建议关注运营资产占比较高或旗下已有资产行业与沪深300指数对比图挂牌REITs平台的企业如中国交建中国铁建中国中铁中国电建首创环保南山控股招商蛇口10本周市场表现及高频数据跟踪0市场表现本周中信建材指数-093其中其他专用材料指数涨幅最大177-10陶瓷指数跌幅最大-364本周中信建筑指数047其中园林工程指数涨幅-19最大192建筑设计及服务指数跌幅最大-070本周基建公募REITs板块平均涨跌幅为-137算术平均其中中金普洛斯REIT涨幅最大639-291221032206220922红土深圳安居REIT跌幅最大-656建筑和工程沪深300高频数据1224-1230水泥PO425水泥均价为47568元吨环比-058资料来源Wind全国水泥企业库容比7288环比-018pct玻璃本周现货价格157600元吨环比025玻璃库存654590万重箱环比-26632mm光伏玻璃平均价为相关研报2750元平米环比持平2mm光伏玻璃平均价为2050元平米环比持平玻23年稳增长仍是主基调期待房地产宽松纤本周缠绕直接纱价格5400元吨环比持平G75电子纱价10000元吨环政策新举措出台建材建筑及基建公募比持平REITs周报12月10日-12月16日2022-12-18投资建议建筑建材优选组合鸿路钢构12XPE重点推荐订单实质转好产量环比改善需求弱复苏下看好公司业绩弹性华铁应急10XPE看好设备租赁基建高景气度是最大亮点推荐建筑央企及地赛道鲁阳节能14XPE要约收购落地打开成长天花板中国电建08XPB产链弹性标的2022年1-11月固定资产投资关注绿电运营投资机会旗滨集团8XPE浮法玻璃业绩弹性光伏玻璃带来估数据点评2022-12-15值弹性科顺股份21XPE看好地产周期拐点带来的估值及盈利双重修复关新一轮周期下的价值重估建筑工程行业注金螳螂前期减值陆续冲回公装领域市场份额提升估值处于历史低位市2023年度投资策略2022-12-14场关注度较低预期差足够大注估值均为光大建筑建材团队23年预测数据站在新一轮周期的起点非金属建材行业风险分析基建投资不及预期地产投资大幅下滑原燃料价格上涨疫情反复2023年投资策略2022-12-11敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告非金属类建材建筑和工程目录1行业研究观点回顾及更新511本周观点更新52023年基建地产或仍将是经济增长的重要抓手5发改委表示23年REITs或超60只总规模超2000亿元5投资建议512近期重点报告以及核心观点72主要覆盖公司盈利预测与估值83本周行情回顾94高频行业数据跟踪1241水泥行业1242玻璃行业1343玻纤行业1544原燃材料价格变动165风险分析18敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告非金属类建材建筑和工程图目录图1本周建筑建材行业涨跌幅表现9图2本周各行业指数涨跌幅排名中信9图3建筑各子板块涨跌幅一览9图4建材各子板块涨跌幅一览9图5全国PO425水泥均价元吨12图6分区域水泥PO425价格走势元吨12图7全国水泥平均出货率12图8全国水泥平均库容比12图9玻璃现货价格元吨13图10玻璃期货主力合约结算价元吨13图11玻璃在产产能亿重箱13图12重点监测省份玻璃企业库存万重箱13图1332mm镀膜光伏玻璃价格元平米14图142mm光伏玻璃价格元平米14图15OC中国粗纱产品价格元吨15图16重庆国际G75玻纤电子纱价格元吨15图17秦皇岛动力煤5500K价格走势元吨16图18我国LNG出厂价格指数元吨16图19重质纯碱价格走势元吨16图20SBS改性沥青价格元吨16图21PVC现货价格元吨17图22国内废纸现货价格元吨17图23HDPE现货价格元吨17图24PP-R国内市场价元吨17图25丙烯酸乳液价格元吨17图26钛白粉现货价格元吨17敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告非金属类建材建筑和工程表目录表1主要覆盖公司盈利预测估值与评级8表2基础设施公募REITs本周行情回顾10表3建材行业本周涨跌幅前五标的10表4建筑行业本周涨跌幅前五标的11表5浮法玻璃吨利润情况元吨14敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告非金属类建材建筑和工程1行业研究观点回顾及更新11本周观点更新2023年基建地产或仍将是经济增长的重要抓手2022年12月28日央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会指出要用好政策性开发性金融工具重点发力支持和带动基础设施建设满足房地产行业合理融资需求推动行业重组并购改善优质头部房企资产负债状况因城施策支持刚性和改善性住房需求引导平台企业金融业务规范健康发展提升平台企业金融活动常态化监管水平加大宏观政策调控力度大力提振市场信心基建投资仍将是23年稳增长的重要抓手全年有望保持5-10的增速基建链条将保持高景气度且实物工作量有望进一步改善结合中国特色估值体系框架下破净国企估值有望修复再融资政策放开亦将助力建筑央国企业务拓展加速推荐中国建筑中国交建中国中铁中国铁建中国中冶22Q4-23Q1将是地产政策密集释放期后续政策边际将越来越强且不局限于供给端需求端具有充足的发力空间不过在政策出台期间基本面大概率仍会承压市场将更多博弈政策带来的估值弹性产业链二线方向标的表现或相对更优建议关注金螳螂亚士创能兔宝宝科顺股份蒙娜丽莎等23Q2产业链基本面实质性好转则可配置一线龙头或将迎来估值与盈利的双重改善发改委表示23年REITs或超60只总规模超2000亿元2022年12月25日国家发改委投资司副司长韩志峰在第七届中国PPP论坛上表示预计到2022年底共有24只REITs正式挂牌总发行规模784亿元2023基础设施REITs很可能会进入快速发展期发改委希望到2023年底基础设施REITs能够超60只发行规模超过2000亿元REITs打通了基础设施领域募投管退的全流程丰富了基础设施企业的权益融资渠道已经产生了较好的拉动基础设施投融资的效果已经发行REITs的原始权益人的再投资能力和投资意愿均大幅提升企业可借助旗下REITs平台形成投资建设-运营-退出-再投资的良性循环加速回笼资金降低负债率助力业务规模的持续扩张建议关注运营资产占比较高或旗下已有资产挂牌REITs平台的企业如中国交建中国铁建中国中铁中国电建首创环保南山控股招商蛇口投资建议建筑板块重点推荐鸿路钢构订单实质转好产量环比改善需求弱复苏下看好公司业绩弹性看好建筑央企再融资放开以及拿地力度加大带来的投资机会中国建筑中国中铁中国铁建等看好设备经营租赁板块华铁应急等基建公募REITs带来板块价值重估中国交建等央企看好保障房趋势装配式建筑的投资机会建议关注华阳国际亚厦股份等看好公装行业加速洗牌助力龙头集中度提升建议关注金螳螂建材板块未来两个季度在基本面大概率承压的背景下市场将更多博弈政策带来的估值弹性产业链二线方向标的表现或相对更优建议关注亚士创能兔宝宝科顺股份蒙娜丽莎等周期品方向保竣工逻辑下现阶段浮法为敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告非金属类建材建筑和工程最优建议关注旗滨集团金晶科技等基建方向关注部分管道企业弹性建议关注东宏股份新材料方向持续推荐鲁阳节能建筑建材优选组合鸿路钢构12XPE重点推荐订单实质转好产量环比改善需求弱复苏下看好公司业绩弹性华铁应急10XPE看好设备租赁赛道鲁阳节能14XPE要约收购落地打开成长天花板中国电建08XPB关注绿电运营投资机会旗滨集团8XPE浮法玻璃业绩弹性光伏玻璃带来估值弹性科顺股份21XPE看好地产周期拐点带来的估值及盈利双重修复关注金螳螂前期减值陆续冲回公装领域市场份额提升估值处于历史低位市场关注度较低预期差足够大注估值均为光大建筑建材团队23年预测数据敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告非金属类建材建筑和工程12近期重点报告以及核心观点新一轮周期下的价值重估建筑工程行业2023年度投资策略20221214提出稳增长仍然是2023年的主旋律基建端中性假设下我们预判2023年广义基建投资同比增速约为8能源基建将保持高景气度地产端我们看好三支箭后地产投资企稳基建公募REITs市场扩容提速将会带来相关运营类资产定价方式及估值体系的重大变化展望2023年疫情对实物工作量的扰动将消退地产周期有望回暖亦将对基建有支撑全年机会大于风险维持建筑行业买入评级站在新一轮周期的起点非金属建材行业2023年投资策略20221211提出本轮地产周期下行斜率远超过往销售数据较快下滑主要是受产业链供给侧因素期房交付担忧以及居民购买意愿被暂时压制所致随着地产三支箭齐射因城施策框架下区域销售及贷款政策微调23年地产销售数据及地产产业链均有望迎来复苏且我们判断产业链已经站在新一轮周期的起点整体而言乐观因素逐步显现且将占据主导故上调行业评级至买入逆境终将过去期待微笑再度绽放蒙娜丽莎002918SZ首次覆盖报告20221023提出未来地产竣工修复逻辑有望继续演绎期待公司盈利和现金流的底部修复此外公司已充分计提减值风险可控弹性更足未来公司凭借自身产品力渠道以及产能优势成长确定性亦较强预测2022-2024年公司归母净利润分别为008亿元67亿元96亿元现价对应23年动态市盈率9X低于可比公司平均水平11X首次覆盖给予买入评级竞争力强化将在新一轮周期中持续扩大领先优势鸿路钢构002541SZ深度跟踪研究报告之四20221020提出鸿路钢构通过智能化改造一体化生产配套原材料现金采购等经营活动进一步降低其生产成本也看好公司竞争优势强化及产能扩张使其具备更深厚的增长势能22Q3下游需求已出现边际回暖判断需求复苏将持续但复苏力度有待观察鸿路作为业内产能规模最大成本优势最显著的企业将率先感知到宏观边际的改善看好鸿路22Q4业绩弹性维持公司2022-2024年归母净利润预测132亿元175亿元210亿元现价对应2022年动态市盈率为16x维持买入评级火电建设领域龙头将直接受益于火电投资修复中国能源建设3996HK动态报告2022913提出近期在电力保供的严峻形势下政策对火电态度出现转变2022年1-7月全国火电基本建设投资完成额达405亿元较上年同期增长7022022年8月多地放宽火电审核标准广东省接连核准5个火电项目公司是传统能源电力建设的国家队排头兵和主力军在境内火电勘察设计市场占有率超70对90以上的火电站勘察设计标准做出了贡献中国能建在火电建设领域竞争优势显著火电领域投资修复将提振公司在该领域的业务增长公司作为火电建设龙头或最受益敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告非金属类建材建筑和工程2主要覆盖公司盈利预测与估值表1主要覆盖公司盈利预测估值与评级证券公司收盘价EPS元PExPBx投资评级代码名称元21A22E23E21A22E23E21A22E23E本次变动603300SH华铁应急634055050063115127101152117买入维持601668SH中国建筑543123145171443732070605买入维持601800SH中国交建805111124136736559050504买入维持601669SH中国电建70805606507312610997090808买入维持601117SH中国化学7940760911131048770100908买入维持601390SH中国中铁556112125139504440050504买入维持601186SH中国铁建773182206242423832040403买入维持601618SH中国中冶318040047053806860060605买入维持600970SH中材国际8520821021201048471151311买入维持002541SZ鸿路钢构2929217192254135153115212420买入维持600496SH精工钢构3950340420501169479111009买入维持600477SH杭萧钢构405019021026213193156201716增持维持300284SZ苏交科56037044052151127108090908买入维持603081SH大丰实业1246096110121130113103191715增持维持600585SH海螺水泥2738628314373448773080807买入维持600801SH华新水泥1482256152217589868121110买入维持601636SH旗滨集团11391580581527219675232419买入维持000012SZ南玻A67105006609013410275181614买入维持600552SH凯盛科技924021016023440578402262625增持维持600529SH山东药玻2840099118141287241201363329买入维持600176SH中国巨石1371151159143918696242018买入维持002080SZ中材科技21432012272391079490252118买入维持300196SZ长海股份14131401772071018068171412买入维持002088SZ鲁阳节能2312105120167220193138444135买入维持002271SZ东方雨虹3357167121162201277207323026买入维持300737SZ科顺股份1258058037060217340210292623买入维持000786SZ北新建材2588208192221124135117232118买入维持002372SZ伟星新材2134077100113277213189696155买入维持603856SH东宏股份11590521431862238162151311买入维持600207SH安彩高科625024027044260231142292622增持维持688295SH中复神鹰431703505908812337324912808673买入维持002918SZ蒙娜丽莎17980760021602378990112010002买入维持资料来源iFinD光大证券研究所预测注股价时间为2022-12-30敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告非金属类建材建筑和工程3本周行情回顾本周建材指数-093在中信30个行业分类中排名第27位同期深证成指153各子行业中其它专用材料指数177玻璃指数088其它结构材料指数009玻璃纤维指数-030其它装饰材料指数-096水泥指数-251陶瓷指数-364本周建筑指数047在中信30个行业分类中排名第21位同期上证指142各子行业中园林工程指数192房屋建设指数074基建建设指数068建筑装修II指数014专业工程及其他指数-008建筑设计及服务II指数-070本周基建公募REITs表现板块平均涨跌幅为-137算术平均其中中金普洛斯REIT涨幅最大639红土深圳安居REIT跌幅最大-656图1本周建筑建材行业涨跌幅表现图2本周各行业指数涨跌幅排名中信资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日图3建筑各子板块涨跌幅一览图4建材各子板块涨跌幅一览资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告非金属类建材建筑和工程表2基础设施公募REITs本周行情回顾收盘价52周最52周最60日120日IPO以来代码基金简称周涨跌幅月涨跌幅年初至今元高元低元涨跌幅涨跌幅涨跌幅508056SH中金普洛斯REIT540567430639639028-1128503874508009SH中金安徽交控REIT105010731004197265-350-350-350-350508001SH浙商沪杭甬REIT8871002839155184-126-200-238170180201SZ平安广州广河REIT119013871094092439117-094-211-858180801SZ中航首钢绿能REIT155519611518052-082337-895-9151623508066SH华泰江苏交控REIT771774730005105096096096096508008SH国金中国铁建REIT9801022955002137220-121220220180103SZ华夏和达高科REIT307315300033033929929929929180401SZ鹏华深圳能源REIT816838650-022052384501538453845180202SZ华夏越秀高速REIT791975780-025-486126-697-3111135508099SH建信中关村REIT407574397-029-552188-1313-11302731180101SZ博时蛇口产园REIT298365262-034-010129-810-2922879508018SH华夏中国交建REIT838992804-042132035-953-953-1084180301SZ红土盐田港REIT309415279-122-265123-934-6483422508006SH富国首创水务REIT456730455-143-217120-867-2842324508088SH国泰君安东久新经济REIT385415380-265-4662685268526852685508027SH东吴苏园产业REIT457542428-311-227062-795-3831786508058SH中金厦门安居REIT290369270-346-7901158-158211581158508000SH华安张江光大REIT389455333-371-715-092-1308-0923020508068SH华夏北京保障房REIT285345282-421-7331335-158313351335508021SH国泰君安临港创新产业园REIT519571482-433-6152597259725972597180102SZ华夏合肥高新REIT245290240-618-8291164116411641164508077SH华夏基金华润有巢REIT258288252-625-871666666666666180501SZ红土深圳安居REIT272360274-656-1020946-1958946946平均涨跌幅算数平均----137-246681-2684451513资料来源Wind光大证券研究所截至2022年12月30日建材个股表现本周涨幅前五鲁阳节能1015四川金顶891深天地A877四方达655华民股份587本周跌幅前五蒙娜丽莎-1156森鹰窗业-910ST三圣-902祁连山-694帝欧家居-656表3建材行业本周涨跌幅前五标的公司简称周涨幅前五年初至今公司简称周跌幅前五年初至今鲁阳节能1015-1108蒙娜丽莎-1156-3720四川金顶891-265森鹰窗业-910-272深天地A877132ST三圣-902-3848四方达6551329祁连山-694-452华民股份5879961帝欧家居-656-4923资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告非金属类建材建筑和工程建筑个股表现本周涨幅前五龙建股份2458汇绿生态1818龙元建设1416杰恩设计1119福鞍股份714本周跌幅前五ST奇信-1202蕾奥规划-1176上海港湾-886南化股份-880中钢国际-784表4建筑行业本周涨跌幅前五标的公司简称周涨幅前五年初至今公司简称周跌幅前五年初至今龙建股份24583538ST奇信-1202-518汇绿生态1818550蕾奥规划-1176-5690龙元建设1416-871上海港湾-8865631杰恩设计11191007南化股份-880079福鞍股份714-3791中钢国际-784-3677资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告非金属类建材建筑和工程4高频行业数据跟踪41水泥行业截至2022年12月30日全国PO425水泥均价为47568元吨环比-058截至2022年12月30日分区域华北地区49400元吨环比-256华东地区50800元吨环比-078西南地区49800元吨环比-178东北地区47900元吨环比持平中南地区49500元吨环比-294西北地区45200元吨环比067本周全国水泥企业出货率4113环比946pct全国水泥企业库容比7288环比-018pct图5全国PO425水泥均价元吨图6分区域水泥PO425价格走势元吨资料来源wind光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源wind光大证券研究所截至2022年12月30日图7全国水泥平均出货率图8全国水泥平均库容比资料来源数字水泥网光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源数字水泥网光大证券研究所截至2022年12月30日敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告非金属类建材建筑和工程42玻璃行业截至2022年12月30日玻璃现货价格157600元吨环比025玻璃期货主力合约价格164700元吨环比640截至12月22日全国浮法玻璃生产线共计302条在产238条截至8月12日在产产能为1010亿重箱年环比持平截至12月30日重点监测省份企业库存654590万重箱环比-266图9玻璃现货价格元吨图10玻璃期货主力合约结算价元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日图11玻璃在产产能亿重箱图12重点监测省份玻璃企业库存万重箱201820192020112021202210510959858123456789101112资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年8月12日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告非金属类建材建筑和工程根据隆众资讯数据截至2022年12月30日不同燃料结构浮法玻璃利润情况如下煤制气玻璃利润-226元吨天然气玻璃利润-232元吨石油焦玻璃利润-44元吨表5浮法玻璃吨利润情况元吨燃料利润周环比年同比煤制气-226583-15293天然气-232-450-18755石油焦-44435-10704资料来源隆众石化网iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日本周截至2022年12月30日32mm镀膜平均价为2750元平米环比持平同比5772mm镀膜平均价为2050元平米环比持平同比250图1332mm镀膜光伏玻璃价格元平米图142mm光伏玻璃价格元平米资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告非金属类建材建筑和工程43玻纤行业本周截至2022年12月30日OC中国缠绕直接纱2400tex价格5400元吨环比持平喷射合股纱2400tex价格8000元吨环比持平SMC合股纱2400tex价格6600元吨环比持平重庆国际电子纱G75价格10000元吨环比持平图15OC中国粗纱产品价格元吨图16重庆国际G75玻纤电子纱价格元吨资料来源卓创资讯光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源卓创资讯光大证券研究所截至2022年12月30日敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告非金属类建材建筑和工程44原燃材料价格变动本周动力煤价格735元吨环比持平LNG出厂价格指数7234元吨环比434全国重质纯碱价格2598元吨环比208SBS改性沥青价格4300元吨环比488PVC价格614167元吨环比041国内废纸价格1954元吨环比051HDPE价格846667元吨环比持平燕山石化PP-R市场价8700元吨环比持平丙烯酸乳液价格6800元吨环比持平钛白粉价格1593333元吨环比持平图17秦皇岛动力煤5500K价格走势元吨图18我国LNG出厂价格指数元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日图19重质纯碱价格走势元吨图20SBS改性沥青价格元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告非金属类建材建筑和工程图21PVC现货价格元吨图22国内废纸现货价格元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日图23HDPE现货价格元吨图24PP-R国内市场价元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日图25丙烯酸乳液价格元吨图26钛白粉现货价格元吨资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日资料来源iFinD光大证券研究所截至2022年12月30日敬请参阅最后一页特别声明-17-证券研究报告非金属类建材建筑和工程5风险分析基建投资不及预期地产投资大幅下滑原燃料价格上涨疫情反复敬请参阅最后一页特别声明-18-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5公中性司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司创建于1996年系由中国光大集团总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号西城区武定侯街2号福田区深南大道6011号恒隆广场1期办公楼48层泰康国际大厦7层NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼64CannonStreetLondonUnitedKingdomEC4N6AE敬请参阅最后一页特别声明-19-证券研究报告