宏观：央行大幅净回笼无碍资金面宽松，节后市场新年开门红
　　中国2022年12月财新制造业PMI为49，低于11月0.4个百分点，降至近三个月来最低，连续第五个月处于收缩区间，预期48.8。生产指数、新订单指数、新出口订单指数和供应商配送时间指数均降至5月以来最低。当前经济现实仍在反映疫情爬坡的影响，但预期正在回暖，部分度过疫情峰值城市的出行活动修复速度较快，预计年后或逐渐迎来疫情高峰后的补偿性修复。不过春运人口流动加快后，疫情仍存在考验，后续微观主体信心修复及疫后的疤痕效应将决定经济修复动能的持续性。
　　元旦后央行在公开市场开始回笼资金，暂未改流动性充裕局面。央行昨日开展500亿元7天期逆回购操作，当日有5840亿元逆回购到期，实现净回笼5340亿元。本周央行公开市场共有16580亿元逆回购到期，其中周二至周五分别到期5840亿元、3300亿元、3580亿元、3860亿元。但央行公开市场大幅净回笼无碍银行间市场资金面跨年后的宽松格局，主要回购利率均出现大幅下行，其中隔夜回购加权利率回落至1.39%附近，七天期利率下行至1.64%附近，整体流动性供给充裕。
　　央行四季度例会指出，要用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。满足房地产行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求。引导平台企业金融业务规范健康发展，提升平台企业金融活动常态化监管水平。加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心。
　　节后市场新年开门红，沪指涨0.88%收复3100点，题材股多点开花。此前市场持续受到强预期的支撑，对弱现实呈现一定钝化效应，风险情绪持续向好。但随着中央经济工作的政策利好落地后，由于对远期经济修复的预期定价较为充分，短期现实偏弱的担忧带来扰动，市场逐渐交易疫情冲击后经济活动的修复斜率、以及政策力度能否超预期。随着短期政策进入真空期，经济增长进一步改善仍需要时间传导，节前股债或均难形成明显趋势性力量，股指进入震荡区间，债市情绪小幅修复，重点关注1月各城市疫情演化和春运出行的情况。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

研究报告全文：优财研究院金信期货日刊2023年1月4日摘要焦煤焦炭短期震荡下行探底高波动注意防护请务必阅读正文之后的重要声明请仔细阅读文末重要声明优财研究院品种名称区间方向沪镍ni2302226647-234980高位震荡回调至支撑位可试多不锈钢ss230216550-16960区间震荡回调至支撑位可试多铁矿i2305825-880震荡上攻回调至支撑位可试多螺纹rb23053990-4150震荡反弹回调至支撑位可试多焦煤jm23051700-2000震荡下调退出观望焦炭j23052570-3000震荡下调退出观望沥青BU23063320-4300跟跌原油高空甲醇MA23052470-2840震荡轻仓试空PTATA23054600-7200短线轻仓做空中线离场观望棕榈油p23058000-8500震荡运行观望豆油y23058500-9000震荡运行观望豆粕m23053850-4000偏强震荡观望一宏观央行大幅净回笼无碍资金面宽松节后市场新年开门红中国2022年12月财新制造业PMI为49低于11月04个百分点降至近三个月来最低连续第五个月处于收缩区间预期488生产指数新订单指数新出口订单指数和供应商配送时间指数均降至5月以来最低当前经济现实仍在反映疫情爬坡的影响但预期正在回暖部分度过疫情峰值城市的出行活动修复速度较快预计年后或逐渐迎来疫情高峰后的补偿性修复不过春运人口流动加快后疫情仍存在考验后续微观主体信心修复及疫后的疤痕效应将决定经济修复动能的持续性元旦后央行在公开市场开始回笼资金暂未改流动性充裕局面央行昨日开展500亿元7天期逆回购操作当日有5840亿元逆回购到期实现净回笼5340亿元本周央行公开市场共有16580亿元逆回购到期其中周二至周五分别到期5840亿元3300亿元3580亿元3860亿元但央行公开市场大幅净回笼无碍银行间市场资金面跨年后的宽松格局主要回购利率均出现大幅下行其中隔夜回购加权利率回落至139附近七天期利率下行至164附近整体流动性供给充裕央行四季度例会指出要用好政策性开发性金融工具重点发力支持和带动基础设施建设满足房地产行业合理融资需求推动行业重组并购改善优质头部房企资产负债状况因城施策支持刚性和改善性住房需求引导平台企业金融业务规范健康发展提升平台企业金融活动常态化监管水平加大宏观政策调控力度大力提振市场信心请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院节后市场新年开门红沪指涨088收复3100点题材股多点开花此前市场持续受到强预期的支撑对弱现实呈现一定钝化效应风险情绪持续向好但随着中央经济工作的政策利好落地后由于对远期经济修复的预期定价较为充分短期现实偏弱的担忧带来扰动市场逐渐交易疫情冲击后经济活动的修复斜率以及政策力度能否超预期随着短期政策进入真空期经济增长进一步改善仍需要时间传导节前股债或均难形成明显趋势性力量股指进入震荡区间债市情绪小幅修复重点关注1月各城市疫情演化和春运出行的情况以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎二股指短期强预期与弱现实博弈延续市场情绪仍处于修复期指数方面周二A股震荡上扬沪指重回3100点上方板块方面信创软件等板块集体走高数据确权概念持续领涨而农业消费和券商板块领跌市场活跃度上升沪深两市成交额近8000亿北向资金净卖出645亿元外盘方面隔夜美国股市全线收低美债收益率普遍下跌美国制造业采购经理人指数低于预期美国12月Markit制造业PMI终值为462创2020年5月以来新低盘面上近期人民币大涨及央行召开四季度例会提振市场情绪同时数字经济相关政策性利好不断A股放量上涨不过市场风格仍然轮动周末XBB病毒消息导致可选消费走弱总体来看短期强预期与弱现实博弈延续市场情绪仍处于修复期疫情扰动以及基本面偏弱状态下预计春节前A股市场整体将保持震荡态势但下行空间相对较小以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎三贵金属预计黄金白银价格震荡偏强隔夜美元指数上涨但美债收益率下行及市场避险情绪提振贵金属黄金白银价格延续反弹COMEX黄金逼近1850美元关口COMEX白银高位回落内盘方面沪金沪银价格走势分化沪金收涨而沪银收跌持仓上周二SPDR黄金ETF持仓量持平于91764吨宏观上近期美国经济数据恶化美国12月Markit制造业PMI终值462创2020年5月以来新低美国制造业数据不佳导致市场担忧经济衰退风险市场避险情绪升温周三美联储将公布政策会议纪要同时周五美国将公布12月非农就业报告预计将对美元指数及美债收益率走势形成扰动若美联储会议纪要偏鸽或非农就业偏弱将带动美元指数走软贵金属价格将继续走强总体上短期美元指数及美债收益率继续主导贵金属价格走势预计黄金白银价格震荡偏强以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院1镍隔夜沪镍主力强势上攻收于232800元吨涨幅174成交量82346手环比减少14171手持仓量75331手环比增加3709手多头小幅增仓为主现货市场方面镍矿和镍生铁价格持稳菲律宾15CIF红土镍矿价格715美元湿吨内蒙古8-12高镍生铁出厂价13575元镍点精炼镍方面报价小幅下调金川镍环比下调5150元吨均价236100元吨进口镍均价235750元吨环比下调4000元吨升贴水走阔金川镍升水均价8650元吨环比上调2150元吨进口镍升水均价8300元吨环比上调3300元吨镍豆环比下调3800元吨均价233950元吨硫酸镍方面电池级硫酸镍均价38000元吨环比下调200元吨电镀级硫酸镍均价48750元吨环比持平镍豆持续处于倒挂状态现货市场几无成交综合看供给端近期进口虽有所修复但尚在亏损状态市场纯镍紧缺状态仍存现货升水处于高位需求端合金领域拉动明显节前新一轮备货开启而不锈钢和新能源领域不温不火操作上近期高位盘整情绪退潮估值修复回调至19-20万附近可再次介入多单以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎2不锈钢隔夜不锈钢主力震荡偏强运行收于17000元吨涨幅204成交量45135手环比减少52067手持仓量62911手环比减少3036手空头小幅减仓为主现货市场方面成本端坚挺南非40-42铬精矿均价505元吨度内蒙古高碳铬铁报价8700元50基吨内蒙古8-12高镍生铁出厂价13575元镍点钢材端稳中偏强无锡3042B切边不锈钢17550元吨佛山3042B切边不锈钢176500元吨环比上调150元吨下游备货意愿不足现货成交偏弱综合看供给端受成本调节较为明显现大幅回调之后恐引发新一轮减产支撑盘面需求端临近年末资金回流以及库存压力较大现货价格弱稳运行成交偏淡短期经过大幅回调之后成本支撑显现技术面上出现明显企稳迹象存在低多安全边际以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种支撑压力位短线趋势操作建议第一支撑第一压力226647附近234980附近回调至支撑位可沪镍2302高位震荡第二支撑第二压力试多221550附近239000附近第一支撑第一压力16550附近17170附近回调至支撑位可不锈钢2302区间震荡第二支撑第二压力试多16210附近17380附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院铁矿现货市场主流报价品种港口现货价涨跌卡粉935-9PB粉848-6超特粉695-4基差585数据来源Wind优财研究院隔夜铁矿高位盘整强势不改收于858元吨涨幅1多头增仓技术面上日线级别持续震荡上攻维持强势现货市场方面昨日港口主流品种报价下调6-9卡粉935PB粉848超特粉695全国主港铁矿石成交1262万吨环比增加95基本面上供给端来看最新数据显示本周45港铁矿石到港总量26823万吨环比增加6032万吨澳洲巴西19港铁矿发运总量2816万吨环比增加522万吨供给端较为稳定需求端来看247家钢厂高炉开工率7597环比上周增加007同比去年增加797高炉炼铁产能利用率8264环比增加063同比增加836钢厂盈利率2165环比下降087同比下降5974日均铁水产量22288万吨环比增加172万吨同比增加2377万吨综合看钢厂小幅亏损之下生产维持既无大幅减产的动力也没有过度扩产的想法同时铁元素库存低位运行支撑矿价偏强震荡短期来看宏观利好下盘面推升至高位迫切需要现实层面的配合也难以避免反复但在相关利好情绪的支撑下短线回调还可做多以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议825附近880附近铁矿2305第二支撑第二压力震荡上攻回调至支撑位790附近910附近可试多请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院钢材现货价格及基差地区基差价格涨跌北京螺纹3980-上海螺纹412020广州螺纹441010螺纹基差5762上海热卷4140-40热卷基差414数据来源Wind优财研究院隔夜螺纹主力高位震荡运行收于4061元吨涨幅042多头小幅减仓技术面上日线级别看再度逼近前高位置短线震荡明显现货市场方面昨日主流市场报价稳中偏强北京地区螺纹3980上海地区4120广州地区4410主流贸易商建材成交1131万吨环比增加67消息面上多地重大项目重点企业开足马力施工和生产1月1日福建福州集中开工项目共177个总投资983亿元1月3日四川省2023年第一季度重大项目现场推进活动共推介423个重大项目总投资达74837亿元同日芜湖市宣布2023年一季度开工项目79个总投资10571亿元基本面上247家钢厂高炉开工率7597环比上周增加007同比去年增加797高炉炼铁产能利用率8264环比增加063同比增加836钢厂盈利率2165环比下降087同比下降5974日均铁水产量22288万吨环比增加172万吨同比增加2377万吨近期宏观情绪转暖弱现实强预期的格局下回调至支撑位附近可介入多单以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3990附近4150附近螺纹2305第二支撑第二压力震荡反弹回调至支撑位3910附近4220附近可试多请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院焦煤现货市场报价蒙5原煤蒙5精煤太原低硫主焦煤灵石肥煤出厂含税出厂含税出厂含税出厂含税1550-102000-2510-2450-唐山主焦煤长治瘦主焦煤乌海13焦煤临沂气煤出厂含税出厂含税出厂含税出厂含税2675-2580-2050-1940-焦煤2305合约节前收跌039报1805元吨供给侧疫情对煤矿生产逐步褪去开工有一定修复不过煤矿陆续将要放假供给难大幅度修复蒙煤方面甘其毛都口岸日通关稳在850车上下监管库库存仍在高位短盘运费走低价格支撑松动需求侧冬储需求释放进入后半程贸易商为回笼资金也减少拿货转以库存出清为主需求边际下行市场情绪降温竞拍流拍率提高价格进入平稳个调阶段中期强预期仍然对价格形成支撑但现实压力愈发强烈且随时间推移预期验证需求愈强短期震荡下行探底高波动注意防护以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议1700附近2000附近焦煤2305第二支撑第二压力震荡下调退出观望1600附近2300附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院焦炭现货市场报价日照港准一级出库山西准一级唐山准一级山东准一级2720-302540-1002820-2700-100福州港准一级阳江港准一级防城港准一级出口一级FOB2870-1002880-1002875-100420-10焦炭2305合约节前收涨013报26135元吨现货首轮提降基本落地供给端焦化利润得到明显修复疫情影响也在减退焦企开工维持相对高位钢厂方面铁水企稳刚需稳定近期钢厂到货情况有明显改善库存顺利回补加上利润情况不佳钢厂有开始控制到货的情况近端冬储需求释放导致的供需矛盾被快速回升的焦炭供给与中上游库存释放弥合近端驱动减弱强预期仍对价格存在支撑但是需求的实质性改善需要时间证明短期震荡寻底以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议2570附近3000附近焦炭2305第二支撑第二压力震荡下调退出观望2300附近3100附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌西北3650-440000东北3836-3906500华北3650-36805070山东3550-37000100华东3800-390015050华南4420-4470480190西南4300-440050100数据来源卓创资讯优财研究院美国战略储备收储叠加寒潮导致供应端缩减影响原油价格近期持续走强消息显示1国际货币基金组织IMF总裁格奥尔基耶娃周日表示对于大部分全球经济来说2023年将是艰难的一年因为全球增长的主要引擎美国欧洲和亚洲大国都经历了经济活动减弱这让经济前景更加黯淡2德国商业银行表示一旦有经济复苏的迹象布伦特原油期货可能会攀升至每桶100美元大关这可能会在2023年第二季度左右发生3美股主要股指在2023年首个交易日收低特斯拉和苹果带来最大拖累而投资者在等待美联储发布12月会议记录他们对美联储的加息路径感到担忧原油供应紧缩的担忧有所放缓市场焦点回到需求转弱的预期上短期预计原油价格有所承压尝试轻仓试空沥青方面上周沥青装置开工率275-31沥青周度产量4447-413万吨上周沥青供应继续回落需求方面上周国内沥青出货量3142-332万吨山东沥青出货量1171-095万吨国内沥青出货量回落但仍处于高位上周社库242015万吨厂库64-51万吨冬储需求放缓本周沥青社库小幅回升而产量下滑导致厂库上周继续大幅减少隔夜原油价格大幅回落预计日内沥青跟随原油价格下行日内轻仓试空以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3320附近4300附近沥青2306第二支撑第二压力跟跌原油高空3300附近4350附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌太仓2640-26802050山东2300-2350100140广东2590-2630030陕西2010-220000川渝2400-253000内蒙1990-205000数据来源卓创资讯优财研究院港口小涨内地大涨其中太仓2665-27002520内蒙2020-2120120160上周国内甲醇整体装置开工负荷为6996较上周下跌032个百分点受西北地区开工负荷小幅下滑的影响导致全国甲醇开工负荷小幅下滑截至12月29日国内非一体化甲醇平均开工负荷为5921较上周下跌044个百分点沿海地区甲醇库存在6645万吨环比上周上涨125万吨涨幅在192同比下跌588整体沿海地区甲醇可流通货源预估175万吨附近预计12月30日至2023年1月15日中国进口船货到港量在519-52万吨需求方面本周传统需求表现不愠不火甲醛装置开工率大幅回落国内烯烃装置开工本周稳定国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷在737-107隔夜甲醇高位震荡运行短期仍是情绪主导弱需求背景下港口累库逐步兑现谨慎看待甲醇上方空间短期谨慎偏强以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议2470附近2840附近甲醇2305第二支撑第二压力震荡轻仓试空2430附近2860附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院数据跟踪价格涨跌单位现货华东基准价550500-元吨主力合约期货收盘价551000-2000元吨PTA加工费44805-元吨基差-500-元吨POY长丝7950002500元吨PX-FOB韩国947001200美元吨PX加工费28817-美元吨WTI原油7721-323美元桶石脑油山东市场72250032500元吨石脑油裂解价差1125-美元吨数据来源卓创资讯Wind优财研究院行情复盘隔夜聚酯窄幅震荡PTA报-20-036至5520元吨亚洲PX报947美元吨PTA现货加工费为44805元吨石脑油裂解价差1125美元吨重要资讯1美国12月Markit制造业PMI终值录得462为2020年5月以来新低德国12月CPI月率初值录得-08为2020年11月以来新低环比降12创八年来最大跌幅同比增速超预期放缓至96英国12月制造业PMI录得453为2020年5月以来新低2欧洲央行管委Kazaks称预计未来两次会议将大幅加息未来加息的规模可能会更小3调查显示欧佩克12月原油产量升至2914万桶日合计产油或增加15万桶日尼日利亚产量创八个月新高国际原油盘中一度跌近54格林斯潘表示随着美联储收紧货币政策以遏制通胀美国经济衰退是最有可能出现的结果但美联储不会因此而降息5亚特兰大联储GDPNow模型上调美国Q4经济增速至39策略建议成本方面受管道美国寒潮俄罗斯宣称减产三方面因素影响原油低位反弹但在宏观经济放缓背景下原油上行驱动不足短期干扰因素消退后或重回下行趋势产业方面疫情放开点燃产业看多情绪投机备货增多周度聚酯库存大幅去化但近期疫情全面爆发对消费有明显限制订单兑现仍需观察临近年末产业陆续放假基本面缺乏进一步上行驱动操作上建议依托原油轻仓做空PTA2305观点仅供参考不构成投资建议据此操作风险自负品种第一支撑第一压力短线趋势中线建议4600附近7200附近PTA2305第二支撑第二压力轻仓做空离场观望4000附近8000附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院华北华东华南单位棕榈油807080908020元吨棕榈油基差010012001-50元吨豆油950096909580元吨豆油基差056000580005750元吨豆粕468046704750元吨豆粕基差057800577005860元吨1芝加哥期货交易所大豆期货截至收盘3月合约下跌2975美元报14945美分蒲式耳豆粕期货截至收盘3月合约下跌63美元报4651美元短吨豆油期货截至收盘3月合约下跌071美分报6341美分磅洲际交易所加拿大油菜籽期货截至收盘3月合约上涨57加元报8715加元吨2马来产量SPPOMA马来西亚2022年12月1-31日产量减168单产减169出油率增0013马来出口SGS预计马来西亚12月131日棕榈油出口量为1512468吨较11月同期出口的1519560吨减少0474USDA周度出口检验报告截至2022年12月29日当周美国大豆出口检验量为1462882吨低于预期5Stonex巴西20222023年度大豆产量预计为1538亿吨此前预测为155亿吨美元上涨美豆出口不及预期且阿根廷迎来预报外降雨致使美盘节后走低国内油脂油料今日预计低开国内市场成交回暖因春节前渠道集中备货不过整体消费预期不亦过分乐观新型病毒的潜在利空需要防范短期油脂油料价格将继续跟随外盘波动关注产地天气情况品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议8000附近8500附近棕榈油2305第二支撑第二压力震荡运行观望7800附近8800附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议8500附近9000附近豆油2305第二支撑第二压力震荡运行观望8200附近9200附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3850附近4000附近豆粕2305第二支撑第二压力偏强震荡观望3750附近4100附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院重要提示分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改金信期货投资咨询业务资格湘证监机构字20171号投资咨询团队成员姚兴航投资咨询编号Z0015370王志萍投资咨询编号Z0015287黄婷莉投资咨询编号Z0015398汤剑林投资咨询编号Z0017825曾文彪投资咨询编号Z0017990杨彦龙投资咨询编号Z0018274服务热线4000988278扫码下载金信优财期APP开户交易行情资讯业务办理一站式服务请务必阅读正文之后的重要声明