原料端：煤炭方面，产地价格弱势趋稳港口价格继续下探。产地方面，主流煤矿继续以兑现长协用户需求为主，市场煤交投活跃度不高；需求方面表现整体偏弱，电厂补库以长协为主，非电用户采购按需进行。原油方面，随着原油市场近期持续炒作供应端的问题：美国原油收储、美国寒潮导致供应所及叠加俄罗斯供应减量，原油近期持续反弹，但衰退预期仍限制原油需求，谨慎看待原油反弹。
　　供应端：截至12月30日，煤制甲醇装置开工负荷76.18（-0.52）%，天然气制甲醇周度开工率为34.62（0）%，焦炉气制甲醇装置开工率63.34（+0.7）%，本周新增检修装置有内蒙古久泰，前期检修装置中，卡贝乐、玖源、鹤壁煤化工、中新化工、青海中浩、内蒙古博源、大土河、奥维乾元装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计9家，影响产量9.03万吨。
　　需求端：截至12月30日，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷73.7（-1.07）%；国内甲醛开工率23.07（-5.69）%，二甲醚开工率9.25（-1.44）%，国内MTBE开工率51.41（+1.81）%，国内冰醋酸开工率74.6（+4.02）%，DMF开工率72.12（0）%。
　　库存：截至12月30日，国内甲醇港口库存66.5（+1.3）万吨，江苏港口库存32.25（+0.35）万吨，浙江港口库存19.7（+1.7）万吨。内地主要企业甲醇库存67.91（-2.51）万吨。
　　操作建议
　　近期甲醇供需端延续承压，导致甲醇现货价格持续偏弱，但期货价格受资金行为影响叠加市场情绪带动回升，我们认为甲醇上涨持续性不长，谨慎看待甲醇价格反弹，中线仍为宽幅震荡的行情，激进操作可以尝试逢高试空。
　　风险提示
　　原油和煤炭价格大幅反弹；宏观政策变化

研究报告全文：甲醇周度报告2023年1月2日大涨迎接新年Expertsoffinancialderivativespricing衍生品定价专家内容提要原料端煤炭方面产地价格弱势趋稳港口价格继续下探产地方面主流煤矿优财研究院继续以兑现长协用户需求为主市场煤交投活跃度不高需求方面表现整体偏弱电厂补库以长协为主非电用户采购按需进行原油方面随着原油市场近期持续炒作投资咨询业务资格供应端的问题美国原油收储美国寒潮导致供应所及叠加俄罗斯供应减量原油近湘证监机构字20171号期持续反弹但衰退预期仍限制原油需求谨慎看待原油反弹供应端截至12月30日煤制甲醇装置开工负荷7618-052天然气制甲醇周度开工率为34620焦炉气制甲醇装置开工率633407本周新汤剑林从业资格编号F3074960增检修装置有内蒙古久泰前期检修装置中卡贝乐玖源鹤壁煤化工中新化工投资咨询编号Z0017825青海中浩内蒙古博源大土河奥维乾元装置仍在检修中本周涉及检修装置共计邮箱tangjianlinjinxinqhcom9家影响产量903万吨需求端截至12月30日国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷737-107国内甲醛开工率2307-569二甲醚开工率925-144国内MTBE开工率5141181国内冰醋酸开工率746402DMF开工率72120库存截至12月30日国内甲醇港口库存66513万吨江苏港口库存3225035万吨浙江港口库存19717万吨内地主要企业甲醇库存6791-251万吨操作建议近期甲醇供需端延续承压导致甲醇现货价格持续偏弱但期货价格受资金行为影响叠加市场情绪带动回升我们认为甲醇上涨持续性不长谨慎看待甲醇价格反弹中线仍为宽幅震荡的行情激进操作可以尝试逢高试空风险提示原油和煤炭价格大幅反弹宏观政策变化一期现价格图1甲醇期货主力合约元吨图2内地甲醇现货价格元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图3太仓现货-主力基差元吨图4太仓-山东现货价差元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图5外围甲醇现货价格美元吨图6进口甲醇利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院二基本面数据及图表1现金流图7煤制甲醇现金流元吨图8天然气制甲醇现金流元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图9MTO装置利润元吨图10甲醛装置利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图11醋酸装置利润元吨图12MTBE装置利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院2供应端图13国内煤制甲醇开工率图14国内天然气制甲醇装置开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图15国内焦炉气制甲醇装置开工率图16中国甲醇周度产量吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图17海外甲醇装置开工率图18甲醇周度到港量万吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院3需求端图19煤制甲醇制烯烃开工率图20外采甲醇制烯烃装置开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图21甲醛开工率图22MTBE开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图23醋酸开工率图24二甲醚开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图25烯烃企业周度采购量吨图26传统下游企业周度采购量吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院4库存图27港口库存千吨图28主产区样本企业库存千吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图29下游厂家库存吨图30MTO样本企业库存千吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院5国内外主要企业近期检修动态1国内甲醇装置动态厂家产能原料装置动态本周损失青海中浩60万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定08万吨内蒙古久泰200万吨煤装置12月28日停车预计1月底恢复05万吨内蒙古博源100万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定21万吨苏里格35万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定16万吨奥维乾元30万吨煤甲醇装置6月22日开始检修恢复时间待定042万吨鹤壁煤化工60万吨煤甲醇装置于11月12日停车恢复时间待定126万吨中新化工35万吨煤甲醇装置10月31日停车恢复时间待定04万吨玖源50万吨天然气装置12月6日停车恢复时间待定105万吨卡贝乐85万吨天然气装置12月11日停车恢复时间待定18万吨合计903万吨2海外装置动态国家公司产能装置动态德国MiderTotal-helm80万吨目前装置开工率不高俄罗斯Tomsk100万吨目前装置运行负荷不高美国Koch170万吨目前装置运行负荷不高美国Natagasoline175万吨目前装置运行负荷不高荷兰Bioethanol295万吨目前甲醇装置仍在停车检修中2330万上周两套装置开始降负运行目前一套甲醇装伊朗ZPC吨置运行负荷偏低另外一套甲醇装置停车检修中伊朗Kaveh230万吨目前装置停车检修中伊朗MarjanPc165万吨目前装置停车检修中伊朗SabalanPC165万吨受到原料天然气影响近期该装置计划降负运伊朗目前装置运行负荷偏低受到原料天然气影KimiyaPars165万吨响后期或将延续降负运行装置计划12月9日开始停车检修计划停车印尼KMI66万吨检修30-40天3烯烃装置动态企业名称装置产能原料甲醇产能目前运行情况中石化中原石化公司20停车中恢复时间待定南京诚志清洁能源有限公司29550目前装置停车检修中重启时间待定山东寿光鲁清20装置停车中山东联泓新材料有限公司37维持低负荷运行山东鲁深发20装置停车山东玉皇10装置停车中山东瑞昌石化10装置停车中沈阳蜡化10装置停车中山东华滨科技18装置停车中兴兴能源69据悉目前MTO装置停车检修中阳煤恒通3020MTO装置负荷维持低负荷山东大泽20装置停车中重启待定神华新疆68180MTO装置于10月23日停车恢复时间待定江苏斯尔邦盛虹石化80目前MTO装置停车检修中重启时间待定青海盐湖30140其MTO装置目前运行负荷不高南京诚志二期60目前装置运行负荷偏低吉林康乃尔30其MTO装置仍在停车中恢复时间待定新疆恒有20MTO装置维持前期负荷天津渤化60据悉其MTO装置负荷略有回升三总结及展望周内甲醇期货价格大幅反弹其中2022年最后一个交易所大幅反弹从供需上来看并未出现大幅改善我们认为上涨主要来自于资金行为供应端来看内地供应尽管本周小幅回落但总体仍未维持偏高的水平港口受进口回升以及港口MTO需求偏弱影响本周延续小幅累库需求方面传统需求受季节性影响开工率整体偏弱甲醛装置开工率回落较为明显烯烃需求延续弱势震荡这是导致甲醇价格承压的主要因素成本端来看煤炭价格近期小幅回落主要由于近期电厂日耗季节性回落短期成本端有所承压综合来看近甲醇供需端延续承压导致甲醇现货价格持续偏弱但期货价格受资金行为影响叠加市场情绪带动回升我们认为甲醇上涨持续性不长谨慎看待甲醇价格反弹激进操作可以尝试逢高试空风险提示原油价格和煤炭价格大幅反弹宏观政策管控重要声明分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改地址上海市普陀区云岭东路长风国际大厦16层电话400-0988-278网址httpswwwjinxinqhcom