行情表现：上涨明显
　　本周农林牧渔（申万）行业指数累计上涨2.09%，在申万31个一级行业中涨幅排名7位。政策预期催化下，种业板块上涨明显。
　　生猪：止跌回升，成本线附近震荡
　　本周猪价先涨后跌。全周生猪均价为17.14元/公斤，较上周上涨0.33元/公斤（涨幅13.75%）。市场供强需弱。进入年末，集团化养殖企业出栏量明显增长，而在猪价持续大幅下跌影响下，中小散养殖户恐慌性出栏。受腌腊需求低迷以及疫情放开后的感染高峰影响，需求疲弱。接下来元旦、春节备货需求增加，且猪价跌破成本线后，养殖户挺价意愿强烈，预计进一步下跌空间有限。当前能繁母猪存栏、仔猪供应逐步增加，对应2023年供给将呈回升趋势。而随着疫情好转，预计终端需求亦有所恢复。预计2023年生猪价格中枢将较2022有所抬升，成本管控优秀的企业仍可维持盈利。
　　禽：需求疲弱，供应链有所恢复
　　1、白羽鸡：鸡苗和毛鸡价格分化，中长期供需格局改善
　　本周主产区白羽肉鸡苗价格为1.42元/羽，较上周上涨0.27元/羽，平均单羽亏损1.28元。毛鸡价格7.90元/公斤，环比上周上涨0.87%。种禽企业陆续恢复正常出苗，但下游补栏谨慎，故而鸡苗价格持续低位。而屠宰企业复工，支撑了毛鸡价格周内反弹。
　　受禽流感、航班问题等问题影响，2022年更新量仅在90万套左右，同比下降近30%，亦远低于100-110万套的均衡量。而祖代将影响12个月后的鸡苗和14个月后的毛鸡供应，即祖代引种不足的影响将在2023年二季度开始体现，2023年白羽肉鸡行业周期反转确定性高。上游鸡苗养殖企业弹性更大，建议关注益生股份、民和股份；全产业链覆盖企业更加稳健，建议关注圣农发展、仙坛股份。
　　2、黄羽鸡：再度下跌
　　截至12月30日，全国土鸡出栏价7.28元/斤，较上周下跌0.21元/斤。终端需求疲弱、供应链中断，禽畜产品价格均明显下调。而黄羽鸡行业前期产能去化较深，价格下降幅度相对稍小。
　　种植：进入政策密集发布期，关注转基因种子进展
　　即将发布的“一号文”备受期待，种业的重要性有望被重点重申。另品种审定下发日益临近，2023年将是转基因种子商业化元年。建议关注转基因技术储备丰富的具有先发优势的龙头企业。
　　风险提示:发生疫情风险、原材料价格波动风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告农林牧渔行业周报2023年01月01日行业投资评级农林牧渔行业报告20221224-20221230强于大市维持需求缓慢改善关注生物育种进展行业基本情况行情表现上涨明显收盘点位329477本周农林牧渔申万行业指数累计上涨209在申万31个52周最高391372一级行业中涨幅排名7位政策预期催化下种业板块上涨明显52周最低305886生猪止跌回升成本线附近震荡行业相对指数表现本周猪价先涨后跌全周生猪均价为1714元公斤较上周上农林牧渔沪深300涨033元公斤涨幅1375市场供强需弱进入年末集团化95养殖企业出栏量明显增长而在猪价持续大幅下跌影响下中小散1-3养殖户恐慌性出栏受腌腊需求低迷以及疫情放开后的感染高峰影-7-11响需求疲弱接下来元旦春节备货需求增加且猪价跌破成本-15-19线后养殖户挺价意愿强烈预计进一步下跌空间有限当前能繁-23-27母猪存栏仔猪供应逐步增加对应2023年供给将呈回升趋势而-312021-122022-022022-052022-072022-092022-12随着疫情好转预计终端需求亦有所恢复预计2023年生猪价格中资料来源聚源中邮证券研究所枢将较2022有所抬升成本管控优秀的企业仍可维持盈利研究所禽需求疲弱供应链有所恢复分析师王琦1白羽鸡鸡苗和毛鸡价格分化中长期供需格局改善SAC登记编号S1340522100001本周主产区白羽肉鸡苗价格为142元羽较上周上涨027元Emailwangqi2022cnpseccom羽平均单羽亏损128元毛鸡价格790元公斤环比上周上近期研究报告涨087种禽企业陆续恢复正常出苗但下游补栏谨慎故而鸡苗价格持续低位而屠宰企业复工支撑了毛鸡价格周内反弹受禽流感航班问题等问题影响2022年更新量仅在90万套左右同比下降近30亦远低于100-110万套的均衡量而祖代将影响12个月后的鸡苗和14个月后的毛鸡供应即祖代引种不足的影响将在2023年二季度开始体现2023年白羽肉鸡行业周期反转确定性高上游鸡苗养殖企业弹性更大建议关注益生股份民和股份全产业链覆盖企业更加稳健建议关注圣农发展仙坛股份2黄羽鸡再度下跌截至12月30日全国土鸡出栏价728元斤较上周下跌021元斤终端需求疲弱供应链中断禽畜产品价格均明显下调而黄羽鸡行业前期产能去化较深价格下降幅度相对稍小种植进入政策密集发布期关注转基因种子进展即将发布的一号文备受期待种业的重要性有望被重点重申另品种审定下发日益临近2023年将是转基因种子商业化元年建议关注转基因技术储备丰富的具有先发优势的龙头企业风险提示发生疫情风险原材料价格波动风险市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分目录1行情表现42养殖产业链追踪521生猪止跌回升成本线附近震荡522禽需求疲弱供应链有所恢复73种植产业链追踪94行业要闻105风险提示11请务必阅读正文之后的免责条款部分2图表目录图表1主要证券指数和农业行业板块表现数据截止至2022年12月30日4图表2申万一级行业涨跌幅1224-12304图表3农林牧渔板块各子行业表现1224-12304图表4生猪出栏均价截至22年12月30日6图表5仔猪均价截至22年12月30日6图表6自繁自养生猪利润截至22年12月30日6图表7外购仔猪养殖利润截至22年12月30日6图表8猪粮比截至22年12月30日6图表9猪料比截至22年12月30日6图表10能繁母猪存栏情况截至22年11月7图表11生猪存栏情况截至22年9月7图表12定点企业生猪屠宰量截至2022年10月7图表13主产区鸡苗价格截至22年12月30日8图表14主产区毛鸡价格截至22年12月30日8图表15鸡苗利润截至22年12月30日9图表16毛鸡养殖利润截至22年12月30日9图表17全国土鸡出场价截至22年12月30日9图表18全国中速鸡出场价截至22年12月30日9图表19大豆到岸完税价格截至22年12月30日10图表20玉米均价截至22年12月30日10图表21白糖价格截至22年12月30日10图表22棉花价格截至22年12月30日10请务必阅读正文之后的免责条款部分31行情表现本周农林牧渔行业上涨明显本周农林牧渔申万行业指数累计上涨209而沪深300上证综指分别上涨113142农林牧渔在申万31个一级行业中涨幅排名第7位图表1主要证券指数和农业行业板块表现数据截止至2022年12月30日资料来源ifind中邮证券研究所从主要子行业来看政策预期催化下种子板块上涨明显图表2申万一级行业涨跌幅1224-1230图表3农林牧渔板块各子行业表现1224-1230资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分42养殖产业链追踪21生猪止跌回升成本线附近震荡价格方面止跌回升生猪价格根据搜猪网数据本周全国生猪均价为1714元公斤较上周上涨033元公斤涨幅1375本周仔猪15kg左右均价为556元头环比上周上涨03本周猪价先涨后跌前四天在政策以及挺价意愿支撑下生猪价格回升但终端需求恢复缓慢最后一天生猪价格再度明显下跌盈利方面扭亏薄利根据博亚和讯数据本周自繁自养生猪养殖利润为盈利22元头外购仔猪养殖利润为盈利40元头猪价在成本线附近震荡养殖薄利屠宰方面持续回升据涌益咨询数据本周1223-1229样本屠宰企业合计平均屠宰量169357头日较上周环比上升805元旦备货加之疫情稳定后消费有所增加另因转阳关停的企业陆续开工支撑屠企宰量增加结论市场供强需弱进入年末集团化养殖企业出栏量明显增长而在猪价持续大幅下跌影响下养殖户恐慌性出栏增加受腌腊需求不及预期以及疫情放开后的感染高峰影响需求疲弱接下来元旦春节备货需求增加且猪价跌破成本线后养殖户挺价意愿强烈预计进一步下跌空间有限当前能繁母猪存栏仔猪供应逐步增加对应2023年供给将呈回升趋势而随着疫情好转预计终端需求亦有所恢复预计2023年生猪价格中枢将较2022有所抬升成本管控优秀的企业仍可维持盈利请务必阅读正文之后的免责条款部分5图表4生猪出栏均价截至22年12月30日图表5仔猪均价截至22年12月30日资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所图表6自繁自养生猪利润截至22年12月30日图表7外购仔猪养殖利润截至22年12月30日资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所图表8猪粮比截至22年12月30日图表9猪料比截至22年12月30日资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分6图表10能繁母猪存栏情况截至22年11月图表11生猪存栏情况截至22年9月资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所图表12定点企业生猪屠宰量截至2022年10月资料来源ifind中邮证券研究所22禽需求疲弱供应链有所恢复白羽肉鸡鸡苗和毛鸡价格分化鸡苗本周主产区白羽肉鸡苗价格为142元羽较上周上涨027元羽平均单羽亏损128元补栏谨慎鸡苗价格持续低位毛鸡本周主产区白羽肉毛鸡价格790元公斤环比上周上涨087根据博亚和讯数据单羽亏损约47元较上周少亏13元羽随着感染工人的陆续返岗下游屠宰场开工率上升毛鸡价格本周回升较大短期需求疲弱价格低迷但引种大幅下降供给缺口已定关注明年行业表现种禽企业陆续正常出苗但下游补栏谨慎故而鸡苗价格持续低位请务必阅读正文之后的免责条款部分7而屠宰企业复工虽然端短期内支撑了毛鸡价格反弹但疫情影响下终端需求低迷限制毛鸡价格上涨进而对鸡苗价格支撑亦有限但中期看受禽流感航班问题等问题影响2022年更新量仅在90万套左右同比下降近30亦远低于100-110万套的均衡量而祖代将影响12个月后的鸡苗和14个月后的毛鸡供应即祖代引种不足的影响将在2023年二季度开始体现2023年白羽肉鸡行业周期反转确定性高上游鸡苗养殖企业弹性更大建议关注益生股份民和股份全产业链覆盖企业更加稳健建议关注圣农发展仙坛股份黄羽鸡小幅下调截至12月30日全国土鸡出栏价728元斤较上周下跌021元斤中速鸡出栏价609元斤较上周上涨013元斤疫情管控放松后当前正处于疫情多发期下游需求受影响较大整个禽畜产业链价格均明显下调而黄羽鸡行业由于前期产能去化幅度较深近期虽然价格也明显下降但是幅度相对稍小图表13主产区鸡苗价格截至22年12月30日图表14主产区毛鸡价格截至22年12月30日14121086420主产区平均价白羽肉鸡元公斤资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分8图表15鸡苗利润截至22年12月30日图表16毛鸡养殖利润截至22年12月30日资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所图表17全国土鸡出场价截至22年12月30日图表18全国中速鸡出场价截至22年12月30日资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所3种植产业链追踪大豆小幅上涨截至22年12月30日巴西大豆美西大豆到岸完税价分别为5347元吨6795元吨较上周分别上涨29和21玉米小幅下降截至22年12月30日全国玉米均价为2895元吨较上周下降11元吨白糖连续上涨截至22年12月30日柳糖价格为5745元吨与上周上涨10元吨棉花窄幅震荡截至22年12月30日棉花价格为15039元吨较上周上涨05请务必阅读正文之后的免责条款部分9图表19大豆到岸完税价格截至22年12月30日图表20玉米均价截至22年12月30日8000700060005000400030002000到岸完税价巴西大豆近月元吨到岸完税价美西大豆近月元吨资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所图表21白糖价格截至22年12月30日图表22棉花价格截至22年12月30日资料来源ifind中邮证券研究所资料来源ifind中邮证券研究所4行业要闻1世界最高楼房养猪场首批138头生猪出栏12月28日鄂州市26层养猪大楼138头生猪出栏上市这是该牧场自2022年9月30日投产以来上市的第一批生猪标志着世界最高单体面积最大的楼房养猪示范基地取得了新的更大突破来源新牧网2取消所有进口冷链食品和非冷链物品口岸环节核酸检测12月29日消息海关总署28日发布公告根据国务院联防联控机制有关部署和中华人民共和国国境卫生检疫法等法律法规规定自2023年1月8日起取消所有进口冷请务必阅读正文之后的免责条款部分10链食品和非冷链物品口岸环节针对新型冠状病毒的核酸监测检测等措施来源海关总署5风险提示需求不及预期风险新冠肺炎疫情对餐饮等终端消费影响巨大虽然目前情况有所改善但恢复到正常水平仍需时间产品价格过高亦会对需求有所压制发生疫情风险重大疫情的出现将会给畜牧养殖业带来较大的经济损失同时也会对兽药饲料行业造成较大的影响若非洲猪瘟疫情超预期或发生其他重大疫情将给养殖行业及其上游企业的稳定经营带来不确定性原材料价格波动风险如果玉米大豆等农产品因国内外粮食播种面积减少或产地气候反常导致减产或受国家农产品政策市场供求状况运输条件等多种因素的影响市价大幅上升将增加行业内公司生产成本的控制和管理难度对未来经营业绩产生不利影响请务必阅读正文之后的免责条款部分11中邮证券投资评级说明投资评级标准类型评级说明报告中投资建议的评级标准买入预期个股相对同期基准指数涨幅在20以上报告发布日后的6个月内的相增持预期个股相对同期基准指数涨幅在10与20之间对市场表现即报告发布日后股票评级的6个月内的公司股价或行中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10与10之间业指数可转债价格的涨跌回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10以下幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在10以上市场基准指数的选取A股市行业评级中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10与10之间场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指为基准弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10以下可转债市场以中信标普可转债推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10以上指数为基准香港市场以恒生谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5与10之间指数为基准美国市场以标普可转债500或纳斯达克综合指数为基评级中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5与5之间准回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5以下分析师声明撰写此报告的分析师一人或多人承诺本机构本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息并通过独立判断并得出结论力求独立客观公平报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人上市公司基金公司证券资产管理公司特定客户等利益相关方的干涉和影响特此声明免责声明中邮证券有限责任公司以下简称中邮证券具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行财务顾问或者其他金融产品等相关服务证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用若您非中邮证券客户中的专业投资者为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司不会因接收人收到阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者本报告版权归中邮证券所有未经书面许可任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版修改节选复制发布或对本报告进行改编汇编等侵犯知识产权的行为亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形如经中邮证券授权后引用发布需注明出处为中邮证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节或修改中邮证券对于本申明具有最终解释权请务必阅读正文之后的免责条款部分12公司简介中邮证券有限责任公司2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立注册资本506亿元人民币中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司中邮证券的经营范围包括证券经纪证券投资咨询证券投资基金销售融资融券代销金融产品证券资产管理证券承销与保荐证券自营和与证券交易证券投资活动有关的财务顾问等中邮证券目前已经在北京陕西深圳山东江苏四川江西湖北湖南福建辽宁吉林黑龙江广东浙江贵州新疆河南山西等地设有分支机构中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力坚持诚信经营践行普惠服务为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务帮助客户实现价值增长中邮证券努力成为客户认同社会尊重股东满意员工自豪的优秀企业中邮证券研究所北京上海电话010-67017788电话18717767929邮箱yanjiusuocnpseccom邮箱yanjiusuocnpseccom地址北京市东城区前门街道珠市口东大街17号地址上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3邮编100050楼邮编200000深圳电话15800181922邮箱yanjiusuocnpseccom地址深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编518048请务必阅读正文之后的免责条款部分13