核心观点
　　本周市场回顾。第52周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-3.9%。沪深300指数报收3871.63，周度涨幅为1.1%；创业板指数报收2346.77，周度涨幅2.6%；房地产板块指数报收2995.12，周度涨幅为-2.8%。
　　本周行业要闻。央行：再提满足房地产行业合理融资需求，改善优质头部房企资产负债状况。银保监会：坚决压降影子银行风险突出的融资类信托业务。发改委：扎实推动政策性开发性金融工具项目形成更多实物工作量。住建部：增强房地产市场韧性。深交所：加快REITs常态化发行，积极支持房地产市场平稳发展。深圳：暂时停止适用《条例》部分预售监管资金有关规定。成都：父母投靠成年子女入户的可在对应限购区域购买一套住房。重庆：优化商贷住房套数认定。北京：租住保租房可提取住房公积金。广州：深化二手房“带押过户”与新建商品房项目“交房即交证”。东莞：全域暂停实行限购政策。安徽蚌埠、长春：提高多子女家庭公积金贷款额度。绍兴：房票使用范围扩大至二手房。大连：契税最高税率由4%调降至3%。福建漳州：进一步拓宽购房补贴范围，全面实施“带押过户”。嘉实京东仓储REIT网下认购126.04倍。长沙、济南、武汉完成又一批次集中供地。
　　本周新房和二手房销售量均较上周上升。第52周29大城市新房销售为3.1万套，较上周上升64.0%；11大城市二手房销售6635套，较上周上升28.4%；一线城市新房、二手房交易较上周分别上升42.2%、58.2%；二线城市新房、二手房交易较上周分别上升65.9%、下降4.6%。库存量较上周下降，库销比较上周上升。截至第52周，15大城市库存为124.7万套，较第51周减少5844套；库销比为16.5个月，较第51周上升0.5个月。本周土地市场出让热度较上周上升。第52周26大城市合计成交土地62块。土地出让金增加。第52周26大城市土地出让金为487.7亿元，较第51周增加36.1亿元。平均溢价率下降。第52周26大城市土地成交平均溢价率0.2%，较第51周下降1.1个百分点。
　　重点公司公告。保利发展、外高桥、苏宁环球发布定增预案。万科、碧桂园、大悦城完成中票发行。龙湖集团控股及主要股东选择收取新股股息。碧桂园获2.8亿美元贷款。建发股份拟发行150亿元可续期公司债。旭辉、雅居乐完成配股。华夏幸福124亿元转让资产予华润置地。鲁商发展拟出售房地产业务予山东城发。首开股份拟开展供应链保理业务。时代中国暂停支付离岸债务。绿地控股大股东减持。
　　投资建议与投资标的
　　中央层面，多部委继续表态支持房地产平稳发展。本周央行货币政策委例会及银保监会再提扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”，满足房地产行业合理融资需求，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性需求等。住建部原副部长仇保兴表示近期房地产脆弱性明显增加，要增强市场韧性，防止对市场直接或间接不利的政策出台。发改委要求北京、上海、安徽、广东狠抓任务落实，推进保交楼等稳经济政策措施落地见效。地方层面，需求端宽松政策持续刺激。东莞、成都限购进一步放松；重庆优化非中心城区商贷住房套数认定；长春、蚌埠提高多子女家庭公积金贷款额度；绍兴房票使用范围扩大至二手房；广州、成都等多地深化二手房“带押过户”等。总体来看，政策放松趋势已经相对明确，但销售端尚未出现明显改善。克而瑞数据显示，12月百强销售表现并不理想，金额单月同比降幅进一步扩大，百强单月销售金额和面积同比增速分别为-31%/-34%，前值为-28%/-35%。从周度数据来看，疫情影响仍未消除，预计短期内销售将持续承压。我们看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。
　　风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。

研究报告全文：行业研究行业周报房地产行业12月百强销售表现不理想限购限贷政策看好维持国家地区中国放松持续行业房地产行业报告发布日期2023年01月03日2022年第52周地产周报核心观点本周市场回顾第52周房地产板块指数弱于沪深300指数弱于创业板指房地产板块较沪深300指数相对收益为-39沪深300指数报收387163周度涨幅为11创业板指数报收234677周度涨幅26房地产板块指数报收299512周度涨幅为-28本周行业要闻央行再提满足房地产行业合理融资需求改善优质头部房企资产负债状况银保监会坚决压降影子银行风险突出的融资类信托业务发改委扎实推动政策性开发性金融工具项目形成更多实物工作量住建部增强房地产市场赵旭翔zhaoxuxiangorientseccomcn韧性深交所加快REITs常态化发行积极支持房地产市场平稳发展深圳暂执业证书编号S0860521070001时停止适用条例部分预售监管资金有关规定成都父母投靠成年子女入户的吴丛露wucongluorientseccomcn可在对应限购区域购买一套住房重庆优化商贷住房套数认定北京租住保租执业证书编号S0860520020003房可提取住房公积金广州深化二手房带押过户与新建商品房项目交房即香港证监会牌照BQJ931交证东莞全域暂停实行限购政策安徽蚌埠长春提高多子女家庭公积金贷款额度绍兴房票使用范围扩大至二手房大连契税最高税率由4调降至3福建漳州进一步拓宽购房补贴范围全面实施带押过户嘉实京东仓储张续远zhangxuyuanorientseccomcnREIT网下认购12604倍长沙济南武汉完成又一批次集中供地本周新房和二手房销售量均较上周上升第52周29大城市新房销售为31万套较上周上升64011大城市二手房销售6635套较上周上升284一线城市新房二手房交易较上周分别上升422582二线城市新房二手房交易较集中精力化解地产风险2022年第502022-12-20上周分别上升659下降46库存量较上周下降库销比较上周上升截至第周地产周报52周15大城市库存为1247万套较第51周减少5844套库销比为165个降幅扩大仍需等待更多政策11月2022-12-17月较第51周上升05个月本周土地市场出让热度较上周上升第52周26大城统计局数据点评市合计成交土地62块土地出让金增加第52周26大城市土地出让金为4877亿REITs底层资产或扩围限购限贷政策继2022-12-15续放松2022年第49周地产周报元较第51周增加361亿元平均溢价率下降第52周26大城市土地成交平均溢价率02较第51周下降11个百分点重点公司公告保利发展外高桥苏宁环球发布定增预案万科碧桂园大悦城完成中票发行龙湖集团控股及主要股东选择收取新股股息碧桂园获28亿美元贷款建发股份拟发行150亿元可续期公司债旭辉雅居乐完成配股华夏幸福124亿元转让资产予华润置地鲁商发展拟出售房地产业务予山东城发首开股份拟开展供应链保理业务时代中国暂停支付离岸债务绿地控股大股东减持投资建议与投资标的中央层面多部委继续表态支持房地产平稳发展本周央行货币政策委例会及银保监会再提扎实做好保交楼保民生保稳定满足房地产行业合理融资需求改善优质头部房企资产负债状况因城施策支持刚性和改善性需求等住建部原副部长仇保兴表示近期房地产脆弱性明显增加要增强市场韧性防止对市场直接或间接不利的政策出台发改委要求北京上海安徽广东狠抓任务落实推进保交楼等稳经济政策措施落地见效地方层面需求端宽松政策持续刺激东莞成都限购进一步放松重庆优化非中心城区商贷住房套数认定长春蚌埠提高多子女家庭公积金贷款额度绍兴房票使用范围扩大至二手房广州成都等多地深化二手房带押过户等总体来看政策放松趋势已经相对明确但销售端尚未出现明显改善克而瑞数据显示12月百强销售表现并不理想金额单月同比降幅进一步扩大百强单月销售金额和面积同比增速分别为-31-34前值为-28-35从周度数据来看疫情影响仍未消除预计短期内销售将持续承压我们看好能够穿越本轮周期的企业看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业风险提示地产逆周期政策不及预期销售大幅下滑房企信用风险进一步扩大有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续目录1第52周市场行情回顾2022122620230101411第52周行业指数表现412第52周地产板块个股表现42行业及公司要闻回顾2022122620230101421行业一周要闻回顾422房地产行业重点城市周度数据回顾623重点城市土地市场跟踪824重点公司一周要闻回顾113投资建议12风险提示12附录13有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续图表目录图1本周第52周29城市新房成交6图2本周第52周11城市二手房成交7图3本周第52周新房二手房成交中一线城市占比7图4第52周跟踪城市库销比8图5重点城市库存和库销比8图6一二线城市土地成交情况9图7卫星城土地成交情况9图8一二线城市土地出让金情况9图9卫星城土地出让金情况10图1026城土地平均溢价率情况10图1126城土地流拍情况11表1本周房地产板块指数弱于沪深300指数弱于创业板指4表2本周房地产个股表现天津松江浙江东日新华联涨幅居前4表3地产板块股票池名单13有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续1第52周市场行情回顾202212262023010111第52周行业指数表现第52周房地产板块指数弱于沪深300指数弱于创业板指房地产板块较沪深300指数相对收益为-39沪深300指数报收387163周度涨幅为11创业板指数报收234677周度涨幅26房地产板块指数报收299512周度涨幅为-28表1本周房地产板块指数弱于沪深300指数弱于创业板指指数20221230本周涨幅上周涨幅年初以来涨幅沪深30038716311-32-216创业板指23467726-37-294房地产指数申万299512-28-47-112数据来源Wind东方证券研究所12第52周地产板块个股表现第52周地产板块涨幅居前的公司分别为天津松江浙江东日新华联东方银星和广宇发展表2本周房地产个股表现天津松江浙江东日新华联涨幅居前本周涨幅前五涨幅本周跌幅前五跌幅天津松江3271滨江集团-676浙江东日3099万业企业-673新华联2690格力地产-671东方银星1400陆家嘴-580广宇发展1146凤凰股份-578数据来源Wind东方证券研究所备注本研报使用的地产板块股票池是经过调整的具体见附录2行业及公司要闻回顾202212262023010121行业一周要闻回顾央行再提满足房地产行业合理融资需求改善优质头部房企资产负债状况银保监会坚决压降影子银行风险突出的融资类信托业务发改委落实好中央经济工作会议和国常会的部署扎实推动政策性开发性金融工具项目形成更多实物工作量住建部增强房地产市场韧性深交所加快REITs常态化发行积极支持房地产市场平稳发展深圳暂时停止适用条例部分预售监管资金有关规定成都父母投靠成年子女入户的可在对应限购区域购买一套住房重庆优化商贷住房套数认定北京租住保租房可提取住房公积金广州深化二手房带押过户与新建商品房项目交房即交证东莞全域暂停实行限购政策安徽蚌埠长春提高多子女家庭公积金贷款额度绍兴房票使用范围扩大至二手房大连契税最高税率由4调降至3福建漳州进一步拓宽购房补贴范围全面实施带押过户嘉实京东仓储REIT网下认购12604倍长沙济南武汉完成又一批次集中供地有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续1央行货币政策委员会2022年第四季度例会再提满足房地产行业合理融资需求推动房地产行业重组并购改善优质头部房企资产负债状况1230信息来源观点地产网2银保监会不得以信托业务形式开展为融资方服务的私募投行业务坚决压降影子银行风险突出的融资类信托业务1230信息来源观点地产网3深交所2023年加快基础设施REITs常态化发行积极支持房地产市场平稳发展1230信息来源观点地产网4银保监会再提满足房地产合理融资需求因城施策实施差别化住房信贷政策1227信息来源观点地产网5发改委落实好中央经济工作会议和国务院常务会议的部署扎实推动政策性开发性金融工具项目形成更多实物工作量统筹推进保交楼稳就业保供稳价等稳经济一揽子政策措施落地见效1226信息来源观点地产网6住建部要增强房地产市场的韧性防止对市场直接或间接不利的政策出台1226信息来源观点地产网7北京租住保障性租赁住房的家庭可以申请提取住房公积金且职工每月的住房公积金可直接冲抵房租11信息来源观点地产网8安徽蚌埠二个及以上子女家庭购买首套房公积金最高可贷70万元11信息来源观点地产网9长春三孩家庭公积金贷款额度可提高20万元11信息来源观点地产网10绍兴继续推进房屋拆改房票使用范围扩大至二手房11信息来源观点地产网11深圳暂时停止适用深圳经济特区房地产转让条例的部分有关规定相关内容包含预售款监管协议的签订预售款代收及预售款划款等暂停相关条例期间预售资金监管按照政府有关规定执行1230信息来源观点地产网12成都父母投靠成年子女入户的可以作为单独家庭在户籍对应的限购区域购买一套住房1230信息来源观点地产网13福建漳州进一步拓宽购房补贴范围对购买新建商品房购买二手住房卖旧买新改善住房人才购房等四类情况进行补贴并全面实施二手房带押过户1230信息来源观点地产网14嘉实京东仓储REIT询价结果为3514元份网下认购12604倍公众投资者份额预计1月5日至6日发售1230信息来源观点地产网有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续15大连明年1月1日起大连契税最高税率由4调降至31229信息来源观点地产网16成都推出二手房带抵押过户新模式无须提前还贷即可完成过户1228信息来源观点地产网17重庆居民在中心城区以外区县新购住房的个人住房商业贷款仅核查所在区县住房套数居民存量住房用作保障性租赁住房和长租房的可不纳入家庭住房套数计算原则上一个家庭只核减一套1228信息来源新浪财经18广州深化二手房带押过户与新建商品房项目交房即交证存量房住房公积金贷款不再试行购房交易资金监管1227信息来源观点地产网19东莞全域暂停实行限购政策除核心区域外二手房解除限售1226信息来源观点地产网20长沙第五批集中供地13宗地块全部成功出让11宗地块底价成交2宗地块溢价成交最高溢价率14总成交价784亿元1230信息来源观点地产网21济南第四批次集中供地共出让14宗涉宅地3宗触顶11宗底价成交收金573亿元1229信息来源观点地产网22武汉第六批集中供地出让各类用地17宗1宗溢价成交其余均底价成交成交总价约23645亿元1227信息来源观点地产网22房地产行业重点城市周度数据回顾本周新房和二手房销售量均较上周上升第52周29大城市新房销售为31万套较上周上升64011大城市二手房销售6635套较上周上升284一线城市新房二手房交易较上周分别上升422582二线城市新房二手房交易较上周分别上升659下降46图1本周第52周29城市新房成交29大城市套一线城市套右轴7000016000600001400050000120001000040000800030000600020000400010000200000202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周10周19周28周37周46周3周12周21周30周39周49周5-615周24周33周43周52周周数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续图2本周第52周11城市二手房成交11大城市套一线城市套右轴2500080007000200006000150005000400010000300050002000100000202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周10周19周28周37周46周3周12周21周30周39周49周5-615周24周33周43周52周周数据来源Wind东方证券研究所图3本周第52周新房二手房成交中一线城市占比二手房一线占比新房一线占比右轴10036903280287024602050164012308204100202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周10周19周28周37周46周3周12周21周30周39周49周5-6周15周24周33周43周52周数据来源Wind东方证券研究所库存量较上周下降库销比较上周上升截至第52周15大城市库存为1247万套较第51周减少5844套库销比为165个月较第51周上升05个月一线城市库存量311万套较第51周减少1836套库销比为106个月较第51周增加03个月二线城市库存量555万套较第51周下降3096套库销比为129个月与第51周持平有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续图4第52周跟踪城市库销比新房库存新房去化周期月右轴140000250120000215200100000800001491501256000010040000502000039000北京上海广州深圳数据来源Wind东方证券研究所图5重点城市库存和库销比15大城市月一线城市月282420161284020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周9周17周25周33周41周49周5周13周21周29周37周46周1周10周18周26周34周43周51周数据来源Wind东方证券研究所23重点城市土地市场跟踪本周土地市场出让热度较上周上升第52周26大城市合计成交土地62块其中一线城市二线城市环沪卫星城粤港澳卫星城分别成交018404块较第51周分别增加0块减少40块增加17块减少1块土地出让金增加第52周26大城市土地出让金为4877亿元较第51周增加361亿元有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续图6一二线城市土地成交情况一线城市成交土地面积万方二线城市成交土地面积万方一线城市成交地块数二线城市成交地块数500120400100803006020040100200020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周9周17周25周33周41周49周5周14周22周30周38周47周2周11周19周27周35周44周52周数据来源中指院观点地产网东方证券研究所注一线城市北京上海深圳二线城市广州杭州南京苏州合肥天津厦门武汉郑州宁波西安成都图7卫星城土地成交情况卫星城环沪成交土地面积万方卫星城粤港澳成交土地面积万方卫星城环沪成交地块数卫星城粤港澳成交地块数12004540100035800302560020400151020050020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周9周17周25周33周41周49周5周14周22周30周38周47周2周11周19周27周35周44周52周数据来源中指院观点地产网东方证券研究所注卫星城环沪包括嘉兴嘉善昆山湖州南通市区启东粤港澳包括东莞佛山惠州中山珠海图8一二线城市土地出让金情况一线城市出让金总额亿元二线城市出让金总额亿元140012001000800600400200020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第9年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第2年第年第年第年第年第年第周周17周25周33周41周49周周14周22周30周38周47周周11周19周27周35周44周52周数据来源中指院观点地产网东方证券研究所注一线城市北京上海深圳广州二线城市杭州南京苏州合肥天津厦门武汉郑州宁波西安成都有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续图9卫星城土地出让金情况卫星城环沪出让金总额亿元卫星城粤港澳出让金总额亿元18016014012010080604020020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第9年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第2年第年第年第年第年第年第周周17周25周33周41周49周周14周22周30周38周47周周11周19周27周35周44周52周数据来源中指院观点地产网东方证券研究所注卫星城环沪包括嘉兴嘉善昆山湖州南通市区启东粤港澳包括东莞佛山惠州中山珠海平均溢价率下降第52周26大城市土地成交平均溢价率02较第51周下降11个百分点一线城市二线城市环沪卫星城粤港澳卫星城的平均溢价率分别为00080000第52周26大城市土地流拍数量为3块图1026城土地平均溢价率情况40平均溢价率3530252015105020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第9年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第2年第年第年第年第年第年第周周17周25周33周41周49周周14周22周30周38周47周周11周19周27周35周44周52周数据来源中指院观点地产网东方证券研究所注26城市为北京上海深圳广州杭州南京苏州合肥天津厦门武汉郑州宁波西安成都嘉兴嘉善昆山湖州南通市区启东东莞佛山惠州中山珠海有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续图1126城土地流拍情况流拍地块数宗282624222018161412108642020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第9年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第2年第年第年第年第年第年第周周17周25周33周41周49周周14周22周30周38周47周周11周19周27周35周44周52周数据来源中指院观点地产网东方证券研究所注26城市为北京上海深圳广州杭州南京苏州合肥天津厦门武汉郑州宁波西安成都嘉兴嘉善昆山湖州南通市区启东东莞佛山惠州中山珠海24重点公司一周要闻回顾房地产及相关业务发展保利发展外高桥苏宁环球发布定增预案万科碧桂园大悦城完成中票发行龙湖集团控股及主要股东选择收取新股股息碧桂园获28亿美元贷款建发股份拟发行150亿元可续期公司债旭辉雅居乐完成配股华夏幸福124亿元转让资产予华润置地鲁商发展拟出售房地产业务予山东城发首开股份拟开展供应链保理业务时代中国暂停支付离岸债务绿地控股大股东减持保利发展1230公布非公开发行A股股票预案本次非公开发行股票的数量为募集资金总额除以发行价格且不超过819亿股含819亿股募集资金总额不超过125亿元含本数其中保利集团拟现金认购不低于人民币1亿元且不超过10亿元本次发行扣除发行费用后的募集资金净额将用于广州保利领秀海西安保利天汇等14个项目及补充流动资金鲁商发展1230公布重组方案将房地产开发业务资产以5907亿出售予山东城发时代中国1230暂停支付离岸债务将集中有限资源始终全力保障项目交付进度首开股份1230拟开展供应链保理业务产品总规模不超过10亿元雅居乐1230完成以先旧后新方式配售269亿股所得款项净额617亿港元苏宁环球1229发布非公开发行A股股票预案本次非公开发行的股票数量按照本次发行募集资金总额除以发行价格计算得出非公开发行股票数量不超过发行前苏宁环球总股本的30即不超过910390915股含本数募集资金总额不超过28亿元扣除发行费用后计划投资于天华硅谷庄园三区荣锦瑞府北外滩水城二十街区滨江雅园两个项目及补充流动资金外高桥1229拟定增不超过35亿元用于多个建设项目及补充流资旭辉集团122984亿股配售及认购事项已完成所得款项净额946亿港元大悦城1229完成发行2022年度第一期15亿元中票期限2N利率51有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续华夏幸福1229拟向华润置地转让4家标的公司股权及14233亿元往来债权包含武汉和南京三个商办综合体其中标的股权转让价款为人民币4元标的债权转让价款为人民币约124亿元以上合计金额为人民币124亿元1227下属全资子公司拟向固安产发产业港投资有限公司固安产发教育投资有限公司转让四项资产总价款合计为999亿元资金将用于子公司保交房相关支出回迁安置房建设支出税金缴纳等万科A1228完成发行37亿元中期票据期限3年利率为3龙湖集团1228控股股东及主要股东选择以新股形式收取中期股息涉及金额1472亿港元碧桂园1228获28亿美元贷款融资将用于定期贷款再融资绿地控股1227公司第一大股东上海格林兰投资企业通过上海证券交易所大宗交易系统累计减持了本公司105的股份碧桂园1226完成发行10亿元中债增增信中票最终票面利率43建发股份1226拟发行规模不超过150亿元可续期公司债3投资建议中央层面多部委继续表态支持房地产平稳发展本周央行货币政策委例会及银保监会针对房地产再提扎实做好保交楼保民生保稳定满足房地产行业合理融资需求改善优质头部房企资产负债状况因城施策支持刚性和改善性住房需求等住建部原副部长仇保兴表示近期房地产市场脆弱性明显增加要增强市场韧性防止对市场直接或间接不利的政策出台发改委要求北京上海安徽广东狠抓任务落实推进保交楼等稳经济政策措施落地见效地方层面需求端宽松政策持续刺激东莞成都限购进一步放松重庆优化非中心城区商贷住房套数认定长春蚌埠提高多子女家庭公积金贷款额度绍兴房票使用范围扩大至二手房广州成都等多地深化二手房带押过户等总体来看政策放松趋势已经相对明确但销售端尚未出现明显改善克而瑞数据显示12月百强销售表现并不理想金额单月同比降幅进一步扩大百强单月销售金额和面积同比增速分别为-31-34前值为-28-35从周度数据来看疫情影响仍未消除预计短期内销售将持续承压我们看好能够穿越本轮周期的企业看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业风险提示1地产逆周期政策不及预期当前市场对政策放松的预期较强如果中央或地方政策超预期收缩将影响市场情绪2销售大幅下滑由于楼市进入需求收缩期叠加疫情形势的不确定性影响销售增长可能不达预期从而影响开发商的周转能力和盈利能力3房企信用风险进一步扩大如政策和销售等不及预期个别房企因刚性债务无法兑付发生信用违约从而拖累整个板块表现有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续附录跟踪城市及地产板块股票池名单1周度新房数据跟踪城市北京上海广州深圳杭州南京青岛苏州福州厦门东莞惠州南宁济南南昌呼和浩特温州泉州淮安江阴武汉长春无锡昆明大连佛山吉林金华常州其中一线城市为北京上海深圳广州2周度二手房数据跟踪城市北京深圳南京杭州苏州厦门青岛南昌大连南宁扬州其中一线城市为北京深圳3周度库存数据跟踪城市北京上海广州深圳杭州南京苏州福州厦门东莞南宁济南温州泉州蚌埠九江江阴张家港其中一线城市为北京4本报告使用的股票池基于申万行业指数房地产进行调整调整依据为该公司实质从事业务盈利与地产关联也可能是与我们关注的领域有关如房地产服务业传媒板块的三六五网也符合股票池要求调整后股票数量为130股票池全名单如下表3地产板块股票池名单000002SZ万科A000620SZ新华联002305SZ南国置业600393SH粤泰股份600743SH华远地产000005SZ世纪星源000631SZ顺发恒业002574SZ明牌珠宝600463SH空港股份600745SH中茵股份000006SZ深振业A000638SZ万方发展600007SH中国国贸600503SH华丽家族600748SH上实发展000011SZ深物业A000656SZ金科股份600048SH保利发展600510SH黑牡丹600753SH东方银星000014SZ沙河股份000667SZ美好集团600052SH浙江广厦600533SH栖霞建设600773SH西藏城投000023SZ深天地A000671SZ阳光城600064SH南京高科600565SH迪马股份600791SH京能置业000029SZ深深房A000718SZ苏宁环球600067SH冠城大通600604SH市北高新600807SH天业股份000031SZ中粮地产000732SZ泰禾集团600077SH宋都股份600606SH绿地控股600823SH世茂股份000036SZ华联控股000736SZ中房地产600094SH大名城600620SH天宸股份600847SH万里股份000038SZ深大通000797SZ中国武夷600113SH浙江东日600621SH华鑫股份600848SH上海临港000040SZ东旭蓝天000809SZ铁岭新城600133SH东湖高新600622SH嘉宝集团600890SH中房股份000042SZ中洲控股000838SZ财信发展600149SH廊坊发展600638SH新黄浦600895SH张江高科000043SZ中航地产000863SZ三湘股份600158SH中体产业600639SH浦东金桥601588SH北辰实业000046SZ泛海控股000897SZ津滨发展600159SH大龙地产600641SH万业企业300295SZ三六五网000069SZ华侨城A000909SZ数源科技600162SH香江控股600647SH同达创业000090SZ天健集团000918SZ嘉凯城600173SH卧龙地产600648SH外高桥000150SZ宜华健康000926SZ福星股份600185SH格力地产600649SH城投控股000402SZ金融街000931SZ中关村600208SH新湖中宝600657SH信达地产000502SZ绿景控股000961SZ中南建设600215SH长春经开600658SH电子城000506SZ中润资源000965SZ天保基建600223SH鲁商置业600663SH陆家嘴000514SZ渝开发000979SZ中弘股份600225SH天津松江600665SH天地源000517SZ荣安地产001979SZ招商蛇口600239SH云南城投600675SH中华企业000537SZ广宇发展002016SZ世荣兆业600246SH万通地产600683SH京投发展000540SZ中天城投002077SZ大港股份600266SH北京城建600684SH珠江实业000558SZ莱茵体育002133SZ广宇集团600322SH天房发展600693SH东百集团000573SZ粤宏远A002146SZ荣盛发展600325SH华发股份600716SH凤凰股份000608SZ阳光股份002208SZ合肥城建600340SH华夏幸福600724SH宁波富达000609SZ绵石投资002244SZ滨江集团600376SH首开股份600734SH实达集团000616SZ海航投资002285SZ世联行600383SH金地集团600736SH苏州高新数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13房地产行业行业周报12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素