投资要点
　　经济活动总览：第一波感染高峰过后，城际活动有所复苏。
　　o第一波感染高峰过后，叠加春运提前，全国各地区城际活动指数开始回升，但相较去年同期仍有约8.8%的缺口。
　　o 2022年12月31日-2023年1月1日期间，全国铁路共发送旅客共1025.3千万人次，相较去年同期下滑38个百分点；观影消费上，总票房共4.4亿元，相较去年同期下滑56个百分点。
　　生产：受疫情扰动+假期影响，生产继续走弱。
　　o螺纹钢、PTA、涤纶长丝开工率大幅下滑，处于历史低位水平；
　　o沥青和半钢胎开工率季节性回落，低于近年同期表现。
　　运输：货运物流开始回升。
　　o全国总体货运指数、物流指数有所回升；
　　o本周境内和国际航班执飞率有所回升，上海港到港集装箱船数量明显提升；
　　o本周国内旅客量小幅回升，飞机闲置率继续下滑。
　　城际出行活动开始回升，后续需关注春运期间的疫情演绎情况。本周多数地区到达感染峰值后，居民出行活动意愿有所增强，本周城际交运活动开始回升。但疫情扰动影响犹在叠加假期效应，生产活动继续走弱。随着春运临近，居民跨区域流动将大幅提升，后续需关注春运期间疫情演变，以及各地出台稳岗留工政策情况。
　　风险提示：全球疫情的不确定性，国内外经济形势及政策调整超预期变化

研究报告全文：宏观经TableAuthor证券研究报告TableMainInfoTableTitle济分析师王涵S0190512020001段超S0190516070004张晓云元旦期间出行及消费如何S0190514070002交运宏观大数据系列周报第32期陈嘉媛S0190521120002研究助理袁浩然交运中年月日国202312relatedReport宏相关报告投资要点观20220320经济活动总览第一波感染高峰过后城际活动有所复苏经济动能如何大数据与高频写经o第一波感染高峰过后叠加春运提前全国各地区城际活动指数开始回升照但相较去年同期仍有约88的缺口济20220123o2022年12月31日-2023年1月1日期间全国铁路共发送旅客共10253今年过年能回家吗交运千万人次相较去年同期下滑38个百分点观影消费上总票房共44亿大数据系列之三元相较去年同期下滑56个百分点生产受疫情扰动假期影响生产继续走弱o螺纹钢PTA涤纶长丝开工率大幅下滑处于历史低位水平o沥青和半钢胎开工率季节性回落低于近年同期表现运输货运物流开始回升o全国总体货运指数物流指数有所回升o本周境内和国际航班执飞率有所回升上海港到港集装箱船数量明显提升o本周国内旅客量小幅回升飞机闲置率继续下滑城际出行活动开始回升后续需关注春运期间的疫情演绎情况本周多数地区到达感染峰值后居民出行活动意愿有所增强本周城际交运活动开始回升但疫情扰动影响犹在叠加假期效应生产活动继续走弱随着春运临近居民跨区域流动将大幅提升后续需关注春运期间疫情演变以及各地出台稳岗留工政策情况图表本周城际交运活动开始复苏生产活动继续走弱经济高频数据分数最外圈为正常时期本周上周本轮疫情最低值城际活动航空运输生产活动快递运输公路运输数据来源百度迁徙Wind兴业证券经济与金融研究院整理风险提示全球疫情的不确定性国内外经济形势及政策调整超预期变化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明宏观经济海外宏观经济城际活动情况图表1第一波感染高峰过后本周全国各地区城际活动指数开始回升百度迁徙城际活动指数全国7DMA百度迁徙城际活动指数东北7DMA16002019202020212022100201920202021202214001200100080050600400200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月百度迁徙城际活动指数华北7DMA百度迁徙城际活动指数华东7DMA20192020202120222019202020212022200600400100200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月百度迁徙城际活动指数华中7DMA百度迁徙城际活动指数华南7DMA30020192020202120223002019202020212022200200100100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月百度迁徙城际活动指数西北7DMA百度迁徙城际活动指数西南7DMA1002002019202020212022201920202021202250100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源百度迁徙兴业证券经济与金融研究院整理图表2本年春运或有所提前百度迁徙净流出指数全国7DMA2019202020212022252151050-05-1-15010203040506070809101112数据来源百度迁徙兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-宏观经济海外宏观经济生产相关高频指标图表3本周生产活动继续走弱螺纹钢PTA涤纶长丝开工率大幅下滑沥青和半钢胎开工率季节性回落沿海八省动力煤日耗30DMA万吨螺纹钢开工率202220212020202220212020902019201820172019201820172808023070180601305080401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月010203040506070809101112石油沥青装置开工率甲醇开工率802022202120202022202120192018201785202020198060757040652060010203040506070809101112010203040506070809101112PTA开工率涤纶长丝开工率2022202120202022202120201002019201820172019201820171009590908580807570706560556050010203040506070809101112010203040506070809101112费城半导体指数半钢胎开工率5DMA2017201820192017201820192020202120222020202120228045006035004025002015000500010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源同花顺Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-宏观经济海外宏观经济交通运输情况图表4全国总体货运指数有所回升东北7DMA整车货运流量指数全国7DMA1502020202120222020202120221501001005050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月华东华北7DMA7DMA2020202120221502020202120221501001005050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月华南华中7DMA7DMA202020212022202020212022150160120100805040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月西南西北7DMA7DMA20202021202216020202021202216012012080804040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源G7物联兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-宏观经济海外宏观经济图表5物流吞吐量小幅回升11月物流景气新订单指数接近4月历史低位公共物流园吞吐量指数中国物流业景气指数LPI新订单7DMA65201720182019150202020212022202020212022601005550504501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月40123456789101112数据来源G7物联Wind兴业证券经济与金融研究院整理图表6本周境内和国际航班执飞率有所回升上海港到港集装箱船数量明显提升暑运开启叠加跨地区旅行恢复航空旅客量持续攀升航空业强劲复苏机票价格或进一步上升中国航班执飞率7DMA到港集装箱船数7DMA艘境内国际港澳台45上海港宁波港10040803530602520401520102106210921122203220622092212220122032205220722092211数据来源同花顺MarineTraffic兴业证券经济与金融研究院整理图表7本周国内旅客量小幅回升飞机闲置率继续下滑暑运开启叠加跨地区旅行恢复航空旅客量持续攀升航空业强劲复苏机票价格或进一步上升120050国内旅客量万人宽体机停场数架2019202020212022窄体机停场数架451000闲置比例右轴1400403512008003010006002580020400156001020040052000020102110211121120221221182173218722352249123456789101112206302092620124212132132021424215292191122129225142261822723228272210122115数据来源航班管家planespotters兴业证券经济与金融研究院整理风险提示全球疫情的不确定性国内外经济形势及政策调整超预期变化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-宏观经济海外宏观经济分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以上证综指或深圳定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级成指为基准香港市场以恒生指数为推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数基准美国市场以标普500或纳斯达克行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理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