疫情与疫苗追踪：美国疫情持续好转，日均新增与死亡病例均有所下降，重症率仍接近于0。此外，美国与新冠相关的医疗负担仍在低位。欧洲与东南亚主要国家新增确诊与死亡病例均延续下降态势。截至2022年12月31日，美国BQ.1与其亚系BQ.1.1占比之和首次降至50%以下，XBB.1.5取而代之成为头号流行毒株。
　　政策：日本央行连续三天进行计划外债券购买，并提出无限量购买两年期和五年期国债，以及购买总额7000亿日元(53亿美元)的1-10年期债券，以及3000亿日元的10-25年期债券。欧央行希望通过可持续大幅加息，将利率维持在限制性水平来抑制通胀，以使通胀率在2025年下半年降至2%。俄罗斯央行将允许以卢布形式向“不友好国家”银行汇款。俄罗斯总统普京签署总统令，禁止向对俄石油“限价”的客户出口石油和石油产品，但允许来自“不友好”国家的天然气买家用外币偿还燃料债务。意大利议会通过约350亿欧元2023财年预算案。西班牙政府宣布价值100亿欧元计划应对通胀。
　　经济：美国房地产市场在高利率的环境下仍然低迷，2022年11月成屋销售增速仍处低位，2022年10月20座大中型城市房价同比增速继续回落，且已连续6个月下滑。通胀与加息预期均回升。CMEGroup的数据显示，截至2022年12月30日，市场预期2023年2月加息25BP的概率由上周的65.9%上升至67.7%，3月加息25BP的概率由55.7%上升至60.5%，6月小概率再加息25BP。美债收益率上行至3.88%，主因10年期通胀预期上行。欧洲经济景气指数仍然偏弱，德国与英国餐饮订单指数有所回落，疫情防控政策的调整对餐饮消费的刺激作用或正在逐渐消退。

研究报告全文：TableMainInfo宏观研究证券研究报告宏观周报2023年1月1日相关研究日央行继续购债维持YCCTableReportInfo欧洲滞胀影响哪些中国制造20221230海外经济政策跟踪疫情的顶部或已出现海通宏观TableSummary高频指标跟踪第52周20221229投资要点如何稳就业新增和净增的缺口解析20221228疫情与疫苗追踪美国疫情持续好转日均新增与死亡病例均有所下降重症率仍接近于0此外美国与新冠相关的医疗负担仍在低位欧洲与东南亚主要国家新增确诊与死亡病例均延续下降态势截至2022年12月31日美国BQ1与其亚系BQ11占比之和首次降至50以下XBB15取而代TableAuthorInfo之成为头号流行毒株政策日本央行连续三天进行计划外债券购买并提出无限量购买两年期和五年期国债以及购买总额7000亿日元53亿美元的1-10年期债券以分析师梁中华及3000亿日元的10-25年期债券欧央行希望通过可持续大幅加息将利Tel02123219820率维持在限制性水平来抑制通胀以使通胀率在2025年下半年降至2俄罗斯央行将允许以卢布形式向不友好国家银行汇款俄罗斯总统普京Emaillzh13508haitongcom签署总统令禁止向对俄石油限价的客户出口石油和石油产品但允许证书S0850520120001来自不友好国家的天然气买家用外币偿还燃料债务意大利议会通过约分析师李俊350亿欧元2023财年预算案西班牙政府宣布价值100亿欧元计划应对通Tel02123154149胀Emaillj13766haitongcom证书S0850521090002经济美国房地产市场在高利率的环境下仍然低迷2022年11月成屋销售联系人王宇晴增速仍处低位2022年10月20座大中型城市房价同比增速继续回落且Emailwyq14704haitongcom已连续6个月下滑通胀与加息预期均回升CMEGroup的数据显示截至2022年12月30日市场预期2023年2月加息25BP的概率由上周的659上升至6773月加息25BP的概率由557上升至6056月小概率再加息25BP美债收益率上行至388主因10年期通胀预期上行欧洲经济景气指数仍然偏弱德国与英国餐饮订单指数有所回落疫情防控政策的调整对餐饮消费的刺激作用或正在逐渐消退请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报2目录1疫情与疫苗追踪美欧疫情趋缓42政策日央行连续购债缓解市场压力73美国房价持续回落74欧洲经济仍然偏弱9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报3图目录图1美国新冠变异毒株分布占比4图2美国日均新增病例与日均死亡病例例4图3美国病床占用率与ICU病床占用率因新冠住院5图4欧洲日均新增病例与日均死亡病例例5图5东南亚主要国家日均新增病例例5图6东南亚主要国家日均死亡病例例5图7英国日均新增病例和日均死亡病例例6图8以色列日均新增病例和日均死亡病例例6图9英国新增住院和重症率周度6图10以色列新增住院和重症率周度6图11主要经济体疫情防控强度指数6图12美国新建住房销售和成屋销售同比增速7图13美国标准普尔CS房价指数20个大中城市同比增速7图14纽约联储每周经济WEI指数周度8图15美国5年期和10年期通胀预期8图16市场预期2023年利率水平概率分布8图17美国10年期国债收益率分解9图18欧元区与欧盟经济景气指数10图19德国和英国OpenTable餐饮订单同比10表目录表1近期全球新冠疫情疫苗相关事件6表2美国经济数据总览9表3欧元区经济数据总览10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报41疫情与疫苗追踪美欧疫情趋缓美国XBB15感染比例快速上升美国CDC新冠检测数据显示截至2022年12月31日奥密克戎变异株BQ1与其亚系BQ11在毒株分布中的占比之和为452首次降至50以下而XBB15的感染占比在两周内已从由个位数攀升至405取代BQ1和BQ11成为美国头号流行毒株图1美国新冠变异毒株分布占比BA5BA46BF7BQ1BQ11BA275BA4XBBXBB15其他10090807060504030201000917092410011008101510221029110511121119112612031210121712241231资料来源CDC海通证券研究所美国疫情持续好转截至2022年12月30日美国日均新增病例为44万例左右较上周下降332日均死亡病例为292例较上周下降312截至2022年12月28日新增住院人数升至40万人较上一周上升37不过重症率仍然接近于0美国医疗负担进一步缓和但因新冠导致的住院与ICU占用率仍在持续增长截至2023年1月1日美国住院病床占用率下降至749其中因新冠住院占用率升至64美国ICU病床占用率为744与上周基本持平其中因新冠ICU占用率上行至70不过整体来看与新冠相关的医疗负担仍在低位图2美国日均新增病例与日均死亡病例例900000日均新增病例日均死亡病例滞后19天右400080000035007000003000600000250050000020004000001500300000200000100010000050000201221032106210921122203220622092212资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报5图3美国病床占用率与ICU病床占用率因新冠住院35ICU病床占用率病床占用率302520151050201221032106210921122203220622092212资料来源JohnsHopkinsUniversity海通证券研究所截至2023年1月1日欧洲疫情趋缓截至2022年12月30日欧洲日均新增病例为88万例较上一周下降236日均死亡病例较上一周下降106至481例具体国家来看新增病例方面欧洲主要国家均较上周有所回落德国下降幅度最高为-316死亡病例方面除法国上升21外其他国家死亡病例均有所回落图4欧洲日均新增病例与日均死亡病例例1000000日均新增病例日均死亡病例右4500900000400080000035007000003000600000250050000020004000001500300000200000100010000050000201221032106210921122203220622092212资料来源Wind海通证券研究所图中为7日移动平均数据东南亚疫情持续好转截至2022年12月30日东南亚主要国家新增确诊病例延续下降态势其中泰国马来西亚印尼菲律宾及越南新增确诊病例分别较上周下降152343380411以及368从日均死亡病例数来看主要国家也均有所好转图5东南亚主要国家日均新增病例例图6东南亚主要国家日均死亡病例例泰国马来西亚菲律宾450马来西亚泰国2000印尼右越南右300000600004001800越南印尼右菲律宾右250000500003501600300140020000040000120025010001500003000020080010000020000150600100400500001000050200000020122104210821122204220822122012210421082112220422082212资料来源Wind海通证券研究所图中为7日移动平均数据资料来源Wind海通证券研究所图中为7日移动平均数据请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报6图7英国日均新增病例和日均死亡病例例图8以色列日均新增病例和日均死亡病例例2500001400日均新增病例日均死亡病例右120000日均新增病例日均死亡病例右8012007020000010000010006080000150000800506000040100000600304004000020500002000020010000020122104210821122204220822122012210421082112220422082212资料来源Wind海通证券研究所图中为7日移动平均数据资料来源Wind海通证券研究所图中为7日移动平均数据图9英国新增住院和重症率周度图10以色列新增住院和重症率周度30000新增住院例重症率右0124000新增住院例重症率右3500022500001300020000008015250015000006200001150010000004100000550000025000000210321062109211222032206220921032106210921122203220622092212资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图11主要经济体疫情防控强度指数100德国法国英国日本美国西班牙908070605040302010020062009201221032106210921122203220622092212资料来源Oxford海通证券研究所截至2022年12月30日表1近期全球新冠疫情疫苗相关事件国家地区机构疫情疫苗药物新闻全球权威期刊新英格兰医学杂志发表君实生物旗下的口服核苷类抗新型冠状病毒药新英格兰医学杂志物VV116JT001的III期临床研究成果发现相比PAXLOVID辉瑞新冠特效药VV116组的临床恢复时间更短安全性方面的顾虑更少印度制药公司Hetero推出首款世卫预审新冠口服仿制药其宣布其通用名版本的新冠印度肺炎口服抗病毒治疗候选药物奈玛特韦获得了世卫组织药物资格预审计划WHOPQ批准这是辉瑞新冠肺炎口服抗病毒药物PAXLOVID通用名版本的第一项资格预审摩洛哥政府宣布再次延长因新冠疫情实行的国家卫生紧急状态即从2022年12月31摩洛哥日延长至2023年1月31日英国称从2023年1月开始英国卫生安全局UKHSA将不再发布新冠病毒传染率R英国值即每名染疫者可以传染的人数等与新冠疫情有关的建模数据资料来源华尔街见闻央视新闻界面新闻澎湃新闻君实生物公众号海通证券研究所整理请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报72政策日央行连续购债缓解市场压力日本央行连续三天进行计划外债券购买日本央行在2022年最后一个交易周连续三天展开计划外债券购买操作日本央行提出无限量购买收益率为004的两年期国债以及收益率为024的五年期国债还提出购买总额7000亿日元53亿美元的1-10年期债券以及3000亿日元的10-25年期债券并按照05的利率无限量购买10年期国债和与期货挂钩的债券此外日本以正收益率发行2年期国债为2015年以来首次欧央行仍坚持鹰派立场欧洲央行管委会成员兼希腊央行行长YannisStournaras表示仍将需要大幅加息但要以可持续的速度进行从而将利率设定在具有足够限制性的水平以确保通胀能及时回落至2的中期目标欧洲央行副行长DeGuindos认为目前经济形势非常严峻通胀率应在2025年下半年降至2俄罗斯央行将允许以卢布形式向不友好国家银行汇款俄罗斯央行公告称将解除此前限制允许不友好国家的银行从在俄罗斯信贷机构开设的代理账户以卢布形式向国外汇款并支持外贸业务以卢布结算俄罗斯禁止向对俄限价客户出口石油俄罗斯总统普京签署总统令针对西方对俄石油和石油产品实施价格上限采取特别经济措施禁止向在合同中直接或间接使用设臵价格上限机制的外国法人和个人供应俄石油和石油产品此总统令自2023年2月1日起生效有效期至2023年7月1日俄罗斯允许外国天然气买家以外币偿还燃料债务俄罗斯总统普京允许来自不友好国家的天然气买家用外币偿还燃料债务部分上取消了只能用卢布支付的要求意大利议会通过约350亿欧元2023财年预算案其中超过210亿欧元将用于应对能源危机主要措施包括发放补贴汽油价格折扣企业税收抵免等西班牙政府宣布价值100亿欧元计划应对通胀其中计划内容包括为年收入低于27万欧元的约420万户家庭各发放200欧元的一次性补贴暂时降低面包和蔬菜等基本食品的增值税延长电力和天然气费用的税收优惠等3美国房价持续回落房地产市场仍较低迷2022年11月美国成屋销售同比增速持续回落至-354已连续15个月处于负值区间此外2022年10月美国标准普尔CS房价指数同比增速仅为86连续6个月下滑房地产市场的低迷或一定程度受美联储持续加息下购房成本快速上升影响截至2022年12月29日美国30年期抵押贷款利率为64仍处于近年来高位图12美国新建住房销售和成屋销售同比增速图13美国标准普尔CS房价指数20个大中城市同比增速60新建住房销售同比成屋销售同比25美国标准普尔CS房价指数20个大中城市当月同比50402030201510010-10-205-30-4001811190519112005201121052111220522111610171018101910201021102210资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报8图14纽约联储每周经济WEI指数周度6纽约联储WEI指数周度420-2-4-6-8-10080409081012120413081412160417081812200421082212资料来源纽约联储海通证券研究所通胀预期有所提升截至2022年12月30日美国5年7年10年期通胀预期分别较上周2022年12月23日上升4810个BP加息预期小幅升温CMEGroup的数据显示截至2022年12月30日市场预期2023年2月加息25BP的概率由上周的659上升至6773月加息25BP的概率由557上升至6056月有399的概率再加息25BP此外尽管美联储强调利率或许会在高位维持更久但CME数据显示市场仍预期2023年年底会降息美债收益率上行至388截至2022年12月30日美国10年期国债名义收益率较上一周上行13BP至388主因10年期通胀预期较上周增加10BP至230此外10年期实际收益率较上周增加3BP至158图15美国5年期和10年期通胀预期图16市场预期2023年利率水平概率分布45年期通胀预期10年期通胀预期3210-1-2-30412071210121312161219122212资料来源Wind海通证券研究所资料来源CME海通证券研究所截至2022年12月30日请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报9图17美国10年期国债收益率分解45美国国债收益率10年10年期通胀预期美国国债实际收益率10年期右2040161235083004250020-0415-0810-1221122203220622092212资料来源Wind海通证券研究所表2美国经济数据总览指标单位2212221122102209220822072206220522042203220222012112实际GDP折年同比19183757GDP实际GDP折年季调环比32-06-1670工业总产值季调同比233549363241485946652131生产制造业新订单季调同比5762808488899976106116115114工业产能利用率797799801799800797800802798794789787个人实际可支配收入折年季调同比29292813122014-15-16327-6156个人实际消费支出季调同比778185878793938992135120134消费零售销售额季调同比5474789310082756252155122139零售食品服务销售额季调同比6583849710088877871177138168新房销售折年季调同比-153-98-236-58-252-200-141-235-19829-88-37成屋销售折年季调同比-354-284-238-202-201-144-86-60-48-39-24-84地产新房开工折年季调同比-164-83-60-43-125-54-27199032434071标普CS房价指数同比20城86104131160186205213213203190185新增非农就业人数季调万人263284269292537293386368398714504588就业失业率季调373735373536363636384039U6失业率季调676867706767717069727173CPI同比717782838591868385797570核心CPI同比606366635959606265646055通胀PCE同比556163636470656468646160核心PCE同比475152494750495054545250密歇根1年通胀预期同比44495047485253545454494948ISM制造业PMI490502509528528530561554571586576588ISM非制造业PMI565544567569567553559571583565599623景气Market制造业PMI季调462477504520515522527570592588573555577指数Sentix投资信心指数-05-94-126-108-60-135-10-2961119221233242密歇根消费者信心指数597568599586582515500584652594628672706资料来源WIND海通证券研究所黑框为本周更新数据4欧洲经济仍然偏弱经济景气指数仍处低位2022年11月欧元区CEIC领先指数为665虽较2022年10月有所回升但仍处于历史低位回升速度偏慢2022年11月欧盟经济景气指数也仍较为低迷此外德国与英国OpenTable餐饮订单同比增速上周均有所回落疫情防控政策的调整对餐饮消费的刺激作用或正在逐渐消退向前看欧洲能源问题仍具有较高的不确定性通胀短期内或难以快速回落此外欧央行加息的决心仍较为坚定对生产与消费的抑制作用或进一步显现未来欧洲滞胀格局或仍将持续请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报10图18欧元区与欧盟经济景气指数图19德国和英国OpenTable餐饮订单同比200140CEIC领先指数欧元区欧盟经济景气指数季调德国英国130150120100110100509080070-506050-100971102110711121117112211200620122106211222062212资料来源WindCEIC海通证券研究所资料来源OpenTable海通证券研究所表3欧元区经济数据总览指标单位2212221122102209220822072206220522042203220222012112实际GDP季调同比23425548GDP实际GDP折年季调环比13322522工业生产指数同比345126-252216-25-1117-1319生产制造业产能利用率非季调814823825824827粗钢产量欧盟同比-186-157-157-164-100-106-44-47-59-17-57-56消费零售销售指数同比-2700-14-08-29115123629725就业失业率季调6566676667676768686970HICP同比10110699918986817474595150通胀核心HICP同比505048434037383530272326PPI同比308419434381361362372369315308264制造业PMI478471464484496498521546555565582587580服务业PMI491485486488498512530561577556555511531景气消费者信心指数-222-239-275-287-249-270-237-212-221-217-97-97-94指数经济景气指数季调9379279379749861032104410451062114011301142Sentix投资信心指数-210-309-383-318-252-264-158-226-180-70166149135资料来源WIND海通证券研究所黑框为本周更新数据请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报11信息披露分析师声明Table梁中华Analyst宏观经济研究团队s李俊宏观经济研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明