2022年12月环比增幅低于往年同期。根据克尔瑞公布的2022年1-12月销售业绩排行榜数据，前100强房企操盘口径销售金额达到64746亿元，较2021年同期下滑41.5%，降幅较2022年1-11月缩小1.1个百分点；权益金额达到51119亿元，较2021年同期下跌42.4%，降幅较2022年1-11月缩小1.2个百分点，权益比79%。
　　从2022年12月单月情况来看，TOP100房企实现操盘口径销售金额6851亿元，环比上升21.4%，同比下降30.0%，同比跌幅扩大5.2个百分点。2022年12月TOP100房企实现权益销售金额为5378亿元，环比上升23.7%，同比下降30.0%，同比跌幅扩大6.1百分点。
　　对比21年和22年1-11月操盘口径销售门槛来看，10强的门槛降幅相对最小，从2879亿元下降至1673亿元，同比下降41.9%；30强门槛降幅相对最大，从1148亿元下降至507亿元，同比下降55.8%。
　　从2022年1-12月权益销售金额来看，TOP1-10房企同比增速相对最高，同比均下降36.7%；TOP21-30最弱，同比下降54.0%。
　　2022年12月实现正增长房企不及2成。从2022年12月单月操盘金额增速来看，前50强房企中有9家实现同比正增长。其中，万达商业同比增速最高为151.8%，其次卓越集团为88.8%。跌幅榜中，荣盛发展等跌幅超过90%。
　　从2022年1-12月累计操盘金额相比2021年同期值来看，前50强房企中仅4家实现正增长。其中，万达商业为最高的86.2%，龙光集团等超过-70%的同比负增长。
　　投资建议：维持“优于大市”评级。我们认为行业供给侧改革进入第二阶段，格局改善，空间打开，优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。
　　建议关注：1）开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H股中国海外发展、碧桂园；2）商住类：华润置地、龙湖集团、新城控股；3）物业类：万物云、碧桂园服务、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4）文旅类-华侨城A。
　　风险提示：销售不畅，行业总量下行风险；疫情反复不确定性

研究报告全文：TableMainInfo行业研究房地产证券研究报告行业月报2023年01月02日TableInvestInfo投资评级优于大市维持环比增幅低于往年同期优质企业韧性显现市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo房地产海通综指832年月环比增幅低于往年同期根据克尔瑞公布的年月销售18720221220221-12业绩排行榜数据前100强房企操盘口径销售金额达到64746亿元较2021-457年同期下滑415降幅较2022年1-11月缩小11个百分点权益金额达到-110251119亿元较2021年同期下跌424降幅较2022年1-11月缩小12个百-1747分点权益比79-2392202212022420227202210从2022年12月单月情况来看TOP100房企实现操盘口径销售金额6851亿资料来源海通证券研究所元环比上升214同比下降300同比跌幅扩大52个百分点2022年12月TOP100房企实现权益销售金额为5378亿元环比上升237同比下相关研究降300同比跌幅扩大61百分点TableReportInfo第51周新房成交同比增速供销比继续回落20221226房地产行业2023年展望落实风险对比21年和22年1-11月操盘口径销售门槛来看10强的门槛降幅相对最小化解推动格局优化20221227从2879亿元下降至1673亿元同比下降41930强门槛降幅相对最大第50周新房成交同比增速供销比双从1148亿元下降至507亿元同比下降558双回落20221218从2022年1-12月权益销售金额来看TOP1-10房企同比增速相对最高同比均下降367TOP21-30最弱同比下降5402022年12月实现正增长房企不及2成从2022年12月单月操盘金额增速来TableAuthorInfo看前50强房企中有9家实现同比正增长其中万达商业同比增速最高为1518其次卓越集团为888跌幅榜中荣盛发展等跌幅超过90从2022年1-12月累计操盘金额相比2021年同期值来看前50强房企中仅4家实现正增长其中万达商业为最高的862龙光集团等超过-70的同比负增长投资建议维持优于大市评级我们认为行业供给侧改革进入第二阶段格局改善空间打开优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出分析师涂力磊建议关注1开发类A股-万科A保利发展招商蛇口金地集团H股-Tel02123219747中国海外发展碧桂园2商住类华润臵地龙湖集团新城控股3物Emailtll5535htseccom业类万物云碧桂园服务华润万象生活中海物业保利物业招商积余证书S0850510120001新大正4文旅类-华侨城A联系人曾佳敏Tel02123154399风险提示销售不畅行业总量下行风险疫情反复不确定性Emailzjm14937haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业2目录12022年12月环比增幅低于往年同期522022年12月实现正增长房企不及2成73投资建议104风险提示10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业3图目录图1TOP100房企操盘口径单月销售额及同比5图2TOP100房企权益口径单月销售额及同比5图3房企销售门槛7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业4表目录表12022年1-12月不同梯队房企销售情况6表2前50强房企累计销售及同比情况7表3前50强房企单月销售及同比情况8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业512022年12月环比增幅低于往年同期根据克尔瑞公布的2022年1-12月销售业绩排行榜数据前100强房企操盘口径销售金额达到64746亿元较2021年同期下滑415降幅较2022年1-11月缩小11个百分点权益金额达到51119亿元较2021年同期下跌424降幅较2022年1-11月缩小12个百分点权益比792022年1-12月前50强房企操盘口径销售金额达到54760亿元同比下滑416降幅较2021年1-12月缩小12个百分点权益金额达到42196亿元较2021年同期下跌429降幅较2022年1-11月缩小15个百分点权益比77从2022年12月单月情况来看TOP100房企实现操盘口径销售金额6851亿元环比上升214同比下降300同比跌幅扩大52个百分点2022年12月TOP100房企实现权益销售金额为5378亿元环比上升237同比下降300同比跌幅扩大61百分点图1TOP100房企操盘口径单月销售额及同比资料来源克尔瑞数据海通证券研究所图2TOP100房企权益口径单月销售额及同比资料来源克尔瑞数据海通证券研究所从不同梯队房企的销售情况来看2022年1-12月TOP1-10的房企实现操盘口径销售金额29504亿元同比下降330操盘口径销售面积18888万平米同比下降436请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业6权益销售金额21180亿元同比下降367权益比重722022年1-12月TOP11-20房企实现操盘口径销售金额12032亿元同比下降406操盘口径销售面积7387万平米同比下降447权益销售金额9237亿元同比下降397权益比重772022年1-12月TOP21-30房企实现操盘口径销售金额5880亿元同比下降539操盘口径销售面积4359万平米同比下跌525权益销售金额4932亿元同比下降540权益比重842022年1-12月TOP31-50房企实现操盘口径销售金额7344亿元同比减少561操盘口径销售面积4890万平米同比下降497权益销售金额6847亿元同比下滑526权益比重932022年1-12月TOP51-100房企实现操盘口径销售金额9986亿元同比下跌408操盘口径销售面积5477万平米同比下降470权益销售金额8923亿元同比下降397权益比重89从2022年1-12月操盘口径销售金额来看TOP1-10房企增速相对最高同比下降330TOP31-50房企增速相对最低同比下降561从2022年1-12月权益销售金额来看TOP1-10房企同比增速相对最高同比均下降367TOP21-30最弱同比下降540表12022年1-12月不同梯队房企销售情况1-12月操盘口1-12月操盘口2022年1-12月1-12月权益销径销售金额亿同比径销售面积万同比同比权益比重销售情况售亿元元平米1-1029504-33018888-43621180-3677211-2012032-4067387-4479237-3977721-305880-5394359-5254932-5408431-507344-5614890-4976847-5269351-1009986-4085477-4708923-39789TOP5054760-41635524-45942196-42977TOP10064746-41541000-46151119-42479资料来源克尔瑞数据海通证券研究所对比21年和22年1-12月操盘口径销售门槛来看10强的门槛降幅相对最小从2879亿元下降至1673亿元同比下降41930强门槛降幅相对最大从1148亿元下降至507亿元同比下降558请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业7图3房企销售门槛资料来源克尔瑞数据海通证券研究所22022年12月实现正增长房企不及2成以下数据为第三方监测数据口径为操盘口径和权益口径建议同时参考上市公司公告从2022年12月单月操盘销售金额情况来看单月最高为华润臵地480亿元其次为保利地产474亿元万科A招商蛇口和绿城中国当月销售在373-424亿元中国海外发展碧桂园建发国际在253-350亿元从2022年12月单月操盘金额增速来看前50强房企中有9家实现同比正增长其中万达商业同比增速最高为1518其次卓越集团为888跌幅榜中荣盛发展等跌幅超过90从2022年1-12月累计操盘金额相比2021年同期值来看前50强房企中仅4家实现正增长其中万达商业为最高的862龙光集团等超过-70的同比负增长表2前50强房企累计销售及同比情况2022年1-12月操盘2022年1-12月权益操盘金额排名企业简称1-12月操盘同比1-12月权益同比销售金额亿元销售金额亿元1碧桂园4411-3883569-3592万科A4143-3232731-3233保利地产4116-1603068-1744绿城中国3003-1441224-1555中国海外发展2807-2032761-2046华润臵地2786-562112-297招商蛇口2635-891785-1268金地集团2101-2701374-2269龙湖集团1828-2991267-37610建发国际集团1673101207-10211融创中国1608-717976-73012滨江集团1400-538740313中国金茂1371-3261070-34214绿地控股1331-5181261-51815越秀地产124787125284请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业816华发股份1137-30751-6317中国铁建1127-103954-9818旭辉控股集团1089-500730-50019新城控股921-502798-53720远洋集团803-262653-26221仁恒实业控股71314738021022世茂集团676-687606-67923美的臵业675-479466-49024中南建设610-666403-67025万达商业56086251990726金科股份537-642483-64227首开股份536-230504-29428中骏集团控股534-392490-35929卓越集团531-434459-44730路劲507-237534-23731电建地产463-103430-5232大悦城452-218282-25633中梁控股451-636438-63635保利臵业439-111381-20936龙光集团419-736380-72937雅居乐集团398-624413-56638阳光城364-775291-77539大华集团362-353352-32740金辉集团359-465320-51841建业地产357-645139-69343合景泰富集团337-548272-58344华侨城A321-419392-36045富力地产313-735284-72846宝龙地产303-637254-66647荣盛发展299-757293-75748海伦堡297-552306-53649时代中国292-648240-71150联发集团289-290297-337资料来源克尔瑞数据海通证券研究所备注销售全口径是指把企业集团连同合营及联营公司所有项目计入业绩的统计方式不考虑权益比例和是否操盘由于代建属于输出管理行为在全口径榜单数据中统一不包括代建产生的销售业绩全口径反映的是企业城市布局和项目拓展的能力操盘口径是以企业操盘为口径即若某项目为多家房企合作开发则该项目的业绩仅归入操盘企业反映的是企业的营销和操盘能力企业代建产生的销售业绩纳入操盘口径统计中权益口径榜是以企业股权占比为口径即若某项目为多家房企合作则该项目的业绩按照股权占比计入相应企业反映的是企业的资金实力与投资能力注权益口径数据不包括母公司以及关联方权益员工跟投部分表3前50强房企单月销售及同比情况2022年12月操盘销售2022年12月权益销售操盘金额排名企业简称12月操盘同比12月权益同比金额亿元金额亿元1碧桂园266-60222-1022万科A424-70282-603保利地产4742933803664绿城中国3731691672755中国海外发展350-91344-916华润臵地480-26137575请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业97招商蛇口38900260168金地集团201-175127-1579龙湖集团180-495100-63910建发国际集团2531351724611融创中国77-83147-83612滨江集团168-4594-14613中国金茂171-182121-20414绿地控股210-61199-6115越秀地产229-02229-0516华发股份168-83121-10017中国铁建197-143160-17418旭辉控股集团54-71536-71519新城控股52-68745-68920远洋集团87-30371-30321仁恒实业控股52-49731-23322世茂集团40-50749-29723美的臵业55-37638-40424中南建设72-42546-41225万达商业78151868144426金科股份28-72125-76527首开股份55-6652-14528中骏集团控股5536523829卓越集团116888712230路劲531975519731电建地产8624271-5332大悦城1844311-4333中梁控股22-81621-81635保利臵业45-29947-24036龙光集团20-85618-86137雅居乐集团17-84217-84738阳光城12-86310-86239大华集团77-13776-10740金辉集团11-8137-87641建业地产6-969-4-104643合景泰富集团23-66718-65344华侨城A18-61221-57445富力地产8-8938-89746宝龙地产22-66619-69247荣盛发展9-9578-95748海伦堡6-8955-91749时代中国13-83113-82950联发集团30-26028-436资料来源克尔瑞数据海通证券研究所备注销售全口径是指把企业集团连同合营及联营公司所有项目计入业绩的统计方式不考虑权益比例和是否操盘由于代建属于输出管理行为在全口径榜单数据中统一不包括代建产生的销售业绩全口径反映的是企业城市布局和项目拓展的能力操盘口径是以企业操盘为口径即若某项目为多家房企合作开发则该项目的业绩仅归入操盘企业反映的是企业的营销和操盘能力企业代建产生的销售业绩纳入操盘口径统计中权益口径榜是以企业股权占比为口径即若某项目为多家房企合作则该项目的业绩按照股权占比计入相应企业反映的是企业的资金实力与投资能力注权益口径数据不包括母公司以及关联方权益员工跟投部分请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业103投资建议维持优于大市评级我们认为市场稳增长的大环境没有改变优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出建议关注1开发类A股-万科A保利发展招商蛇口金地集团H股-中国海外发展碧桂园2商住类华润臵地龙湖集团新城控股3物业类万物云碧桂园服务华润万象生活中海物业保利物业招商积余新大正4文旅类-华侨城A4风险提示销售不畅行业总量下行风险疫情反复不确定性请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究房地产行业11信息披露分析师声明Table涂力磊Analyst房地产行业s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s华润臵地光大嘉宝华侨城A保利物业碧桂园碧桂园服务中国国贸新湖中宝金科股份卓越商企服务建发股份天健集团融创服务万物云旭辉控股集团保利发展锦和商管华发股份龙湖集团金地集团招商蛇口中国海外发展东方雨虹美的臵业远洋服务越秀服务张江高科华润万象生活万科A中国金茂投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明