本周市场表现及要闻：国家能源局印发最新《光伏电站开发建设管理办法》
　　市场表现：本周（指12月26日至12月30日，下同）上证综指收于3089点，上涨1.42%；深证成指收于11016点，上涨1.53%；创业板指收于2347点，上涨2.65%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨0.96%，小盘指数上涨1.54%。2022年以来大盘指数累计下跌21.49%，小盘指数累计下跌20.99%，小盘/大盘比值为1.28。经纬恒润-W、杭可科技、埃斯顿本周涨幅居前。
　　本周要闻：华润微电子重庆12寸晶圆制造生产线及先进功率封测基地双双通线；国家能源局印发最新《光伏电站开发建设管理办法》，有效期5年。
　　本周重大事项：12月30日，巴比食品发布第一类限制性股票激励计划，其业绩指标：相较于2022年，2023年、2024年、2025年营业收入或扣非净利润目标增长率不低于16.00%、32.00%、48.00%。
　　本周专题：2022年A股再现回购热，《回购规则》修订支持上市公司回购
　　2022年以来A股再现回购热。2022年以来A股再现回购热，上市公司累计公告回购预案628例，同比增长35.93%；回购预案上限金额1717.9亿元，同比增长19.24%。上市公司股份回购主要基于维护公司价值及股东权益、将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券和将股份用于员工持股计划或者股权激励等动机。历史来看，上市公司股份回购多发时市场通常处于低位。
　　《回购规则》修订，上市公司股份回购政策进一步优化。上市公司股份回购在维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制方面能发挥重要作用。为支持上市公司实施股份回购，更好地顺应市场实际及公司需求，维护公司价值及中小股东权益，2022年10月14日，证监会对《上市公司股份回购规则》部分条款进行修订，主要包括放款上市公司回购条件、放宽新上市公司回购限制、放宽回购窗口期，以及明确界定公司股份发行行为四点变化。
　　促进上市公司高质量发展，保障资本市场平稳运行。本次《回购规则》修订后，回购的制度包容性和实施便利性进一步提升，上市公司能够更便利地通过回购维护公司价值和股东权益，以及实施股权激励、员工持股计划、发行可转债等，有利于资本市场稳定和上市公司的高质量发展。此外，回购与再融资交叉时的限制区间的明确有利于上市公司灵活运用多项资本运作工具。
　　重点推荐主题和个股
　　智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。
　　风险提示：市场环境变化；回购政策调整。
　　

研究报告全文：中伐谋-中小盘周报小盘2023年01月01日研2022年A股再现回购热回购规则修订支持上市究中小盘研究团队公司回购中小盘周报任浪分析师钱灵丰联系人renlangkyseccnqianlingfengkyseccn证书编号S0790519100001证书编号S0790122050018本周市场表现及要闻国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法中市场表现本周指月日至月日下同上证综指收于点小122612303089盘上涨142深证成指收于11016点上涨153创业板指收于2347点上周涨265大小盘风格方面本周大盘指数上涨096小盘指数上涨154报2022年以来大盘指数累计下跌2149小盘指数累计下跌2099小盘大盘比值为128经纬恒润-W杭可科技埃斯顿本周涨幅居前本周要闻华润微电子重庆12寸晶圆制造生产线及先进功率封测基地双双通线国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法有效期5年本周重大事项12月30日巴比食品发布第一类限制性股票激励计划其业绩指标相较于2022年2023年2024年2025年营业收入或扣非净利润目标增长率不低于160032004800相关研究报告本周专题2022年A股再现回购热回购规则修订支持上市公司回购2022年以来A股再现回购热2022年以来A股再现回购热上市公司累计公告开未来已来换电站龙头腾飞在即回购预案628例同比增长3593回购预案上限金额17179亿元同比增长源中小盘首次覆盖报告-202212271924上市公司股份回购主要基于维护公司价值及股东权益将股份用于转换证战配与打新双向发力北交所新股上市公司发行的可转换为股票的公司债券和将股份用于员工持股计划或者股权券投资正当时中小盘周报-20221225证激励等动机历史来看上市公司股份回购多发时市场通常处于低位券次新股说本批湖南裕能等值得重回购规则修订上市公司股份回购政策进一步优化上市公司股份回购在维研点跟踪2022批次474849中究护公司投资价值完善公司治理结构丰富投资者回报机制方面能发挥重要作用小盘IPO专题-20221218报为支持上市公司实施股份回购更好地顺应市场实际及公司需求维护公司价值告及中小股东权益2022年10月14日证监会对上市公司股份回购规则部分条款进行修订主要包括放款上市公司回购条件放宽新上市公司回购限制放宽回购窗口期以及明确界定公司股份发行行为四点变化促进上市公司高质量发展保障资本市场平稳运行本次回购规则修订后回购的制度包容性和实施便利性进一步提升上市公司能够更便利地通过回购维护公司价值和股东权益以及实施股权激励员工持股计划发行可转债等有利于资本市场稳定和上市公司的高质量发展此外回购与再融资交叉时的限制区间的明确有利于上市公司灵活运用多项资本运作工具重点推荐主题和个股智能汽车主题华测导航长光华芯经纬恒润-W炬光科技中科创达美格智能均胜电子华阳集团北京君正晶晨股份联创电子德赛西威高端制造主题凌云光观典防务杭可科技奥普特埃斯顿矩子科技青鸟消防莱特光电休闲零食主题良品铺子三只松鼠盐津铺子宠物和早餐主题佩蒂股份巴比食品风险提示市场环境变化回购政策调整请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明128中小盘周报目录1本周A股市场普涨CRO指数走高411本周A股市场普涨小盘表现优于大盘412经纬恒润-W杭可科技埃斯顿本周涨幅居前513海外视角美国三大指数普跌标普500指数跌幅最小514本周热点新闻华润微电子重庆12寸晶圆制造生产线及先进功率封测基地双双通线国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法有效期5年715事件关注汽车测绘地理信息管理如何创新以更好推动产业实践研讨会82本周重大事项巴比食品股权激励值得关注832022年A股再现回购热回购规则修订支持上市公司回购10312022年A股再现回购热1032回购规则修订支持上市公司股份回购10321上市公司股份回购政策逐步完善10322回购规则修订上市公司股份回购政策进一步优化114重点推荐主题及个股最新观点1241智能汽车主题华测导航长光华芯经纬恒润-W炬光科技中科创达美格智能均胜电子华阳集团北京君正晶晨股份联创电子德赛西威12411华测导航300627SZ业绩恢复高增长导航定位龙头前景广阔12412长光华芯688048SH外部因素致短期波动激光芯片龙头前景广阔12413经纬恒润-W688326SH三季报业绩稳定增长规模效应逐步显现13414炬光科技688167SH业绩稳健增长中游业务打开新成长空间14415中科创达300496SZ一季报表现亮眼全年高增长可期14416美格智能002881SZ泛物联网需求波动FWA和智能车载产品进展顺利15417均胜电子600699SH三季度业绩加速向好汽车电子龙头迎全面反转15418华阳集团002906SZ业绩保持强势增长深入布局HUD迈向新篇章16419北京君正300223SZ业绩增长平稳车规级产品推进顺利164110晶晨股份688099SH消费电子终端承压车载芯片放量在即174111联创电子002036SZ车规级业务高速发展盈利能力逐步提升174112德赛西威002920SZ三季报业绩维持高增智舱智驾进展顺利1842高端制造主题凌云光观典防务杭可科技奥普特埃斯顿矩子科技青鸟消防莱特光电19421凌云光688400SHQ3业绩超预期业务结构优化带动盈利水平提升19422观典防务688287SH2022H1业绩稳健增长研发投入加大夯实技术壁垒19423杭可科技688006SH盈利能力稳步回升驶入发展快车道20424奥普特688686SH2022Q3业绩符合预期管理软实力将彰显长期价值20425埃斯顿002747SZ盈利能力保持稳定研发投入加大保障技术创新优势21426矩子科技300802SZQ3业绩向好拟定增募资助力未来发展22427青鸟消防002960SZ定增落地董事长增持迎接公司发展新时代22428莱特光电688150SH国内有机发光材料龙头产能扩张发展提速2343休闲零食主题良品铺子三只松鼠盐津铺子23431良品铺子603719SH全渠道战略韧性凸显盈利能力环比改善23432三只松鼠300783SZ战略转型持续推进Q3实现扭亏为盈24433盐津铺子002847SZ战略聚焦和渠道下沉效果显著Q3业绩维持高增2544宠物和早餐主题佩蒂股份巴比食品25441佩蒂股份300673SZ人民币贬值持续受益2022Q3业绩创新高25请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明228中小盘周报442巴比食品605338SH团餐持续高增逆势开店加速扩张265风险提示26图表目录图1本周A股市场普涨4图2本周小盘表现优于大盘4图3本周CRO指数走高4图42022年初至今免税店指数涨幅居首4图5本周美股三大指数普跌6图6本周金融指数涨幅最大6图7本周股权激励发行项目数量减少9图8本周回购金额上限260亿元回购数量增加9图9上市公司股份回购多发时市场通常处于低位10表1经纬恒润-W杭可科技埃斯顿本周涨幅居前5表2美股中概股MERCURITYFINTECH平潭海洋实业易电行涨幅居前6表3本周港股通君实生物民银资本慕尚集团控股涨幅居前7表4华润微电子重庆12寸晶圆制造生产线及先进功率封测基地双双通线国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法有效期5年8表51月关注汽车测绘地理信息管理如何创新以更好推动产业实践研讨会8表6本周共有12项股权激励预案项目公告年万股万份元股9表7本周共有3项员工持股公告10表8回购规则本次修订主要体现四大变化11请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明328中小盘周报1本周A股市场普涨CRO指数走高11本周A股市场普涨小盘表现优于大盘本周指12月26日至12月30日下同上证综指收于3089点上涨142深证成指收于11016点上涨153创业板指收于2347点上涨265大小盘风格方面本周大盘指数上涨096小盘指数上涨1542022年以来大盘指数累计下跌2149小盘指数累计下跌2099小盘大盘比值为128图1本周A股市场普涨图2本周小盘表现优于大盘数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所概念板块方面本周CRO指数走高本周涨幅为580从CRO指数成分表现排名前五来看12月26日至12月30日美迪西上涨1418凯莱英上涨1289药石科技上涨1227康龙化成上涨1181阳光诺和上涨1178综合2022年以来情况看免税店指数累计上涨2408涨幅居首图3本周CRO指数走高图42022年初至今免税店指数涨幅居首数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明428中小盘周报12经纬恒润-W杭可科技埃斯顿本周涨幅居前目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车华测导航长光华芯经纬恒润-W炬光科技中科创达美格智能均胜电子华阳集团北京君正晶晨股份联创电子德赛西威高端制造凌云光观典防务杭可科技奥普特埃斯顿矩子科技青鸟消防莱特光电休闲零食良品铺子三只松鼠盐津铺子宠物和早餐佩蒂股份巴比食品四大方向的相关个股表1经纬恒润-W杭可科技埃斯顿本周涨幅居前首次推荐日首次推荐当日收盘价本周收盘价当前市值亿代码简称评级本周涨幅累计涨幅期元股元股元688326SH经纬恒润-W买入2022042010320149301791611924467688006SH杭可科技买入202206287347437717733840-4042002747SZ埃斯顿买入202202102341216818842669-740688686SH奥普特买入202205101078113200161125852244688048SH长光华芯买入2022052975669675131194782787688287SH观典防务买入20220812136711873665449-1317688400SH凌云光买入202208163120255311833344-1817688150SH莱特光电买入20221020195319357787314-092605338SH巴比食品买入20210505356831737869309-1107600699SH均胜电子买入202109301744140519222293-1944002036SZ联创电子买入2020102810441237132772231854300802SZ矩子科技买入20210425204618384777082-1017300223SZ北京君正买入202012209251704433922064-2386300673SZ佩蒂股份买入20200808286917654473028-3848688167SH炬光科技买入202201022190093338396-071-5738002906SZ华阳集团买入202102043496332215818-084-497603719SH良品铺子买入202003083970368714785-097-713002847SZ盐津铺子买入2019111135521082913936-10420485002960SZ青鸟消防买入202008202125279915794-2203174002920SZ德赛西威买入2020030642441053458493-22714819300783SZ三只松鼠买入20191226637021478609-236-6629688099SH晶晨股份买入202010317360705129156-297-420300496SZ中科创达买入20211012122941003045881-331-1841300627SZ华测导航买入202210102970278014876-334-640002881SZ美格智能买入20211011234726736406-5351387数据来源Wind开源证券研究所注股价为2022年12月30日收盘价13海外视角美国三大指数普跌标普500指数跌幅最小12月26日至12月30日美股三大指数普跌标普500指数报3840点下跌014道琼斯工业指数报33147点下跌017纳斯达克指数报10466点下跌030请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明528中小盘周报图5本周美股三大指数普跌图6本周金融指数涨幅最大数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所表2美股中概股MERCURITYFINTECH平潭海洋实业易电行涨幅居前股价市值代码简称公司简介本周涨幅年初至今累计涨幅美元股亿美元MERCURITY国内领先的餐饮酒店产业链资MFHO1120157511-6475FINTECH源整合服务平台PMEO平潭海洋实业远洋渔业0400346667-3040易电行EZGOEZGOO短途运输解决方案提供商0670095870-5526TECHNOLOGIESEHO亿航智能智能自动驾驶飞行器科技企业8584883180-4249GTHO泛生子肿瘤分子分析1121012192-8164中国航空运输和航空业内及其SJO思享无限1970782086-6532周边经营业务IMABO天境生物临床生物制药公司4183472011-9118MTCO海川证券MMTEC资产管理集团0780021742-8826FEDUN四季教育高质量数学教育服务7210151579-4773RENNN人人网实名制社交网络平台16004015116453资料来源Wind开源证券研究所注股价为2022年12月30日收盘价本周港股通君实生物民银资本慕尚集团控股涨幅居前本周分别上涨375935403333君实生物是一家以开发治疗性抗体为主的研发型高科技公司公司由多名毕业于美国知名学府有着丰富的科技成果转化及产业化经验的留学人员创办专注于创新单克隆抗体药物和其他治疗性蛋白药物的研发与产业化公司自成立以来瞄准国际抗体技术研发的前沿进展通过广泛的国内外技术合作着力研发条件研发团队和技术平台的建设已搭建国内一楼创新人源化抗体药物产品研究开发技术平台改平台涵盖分子抗体药物筛选高产稳定CHO细胞株的构建及治疗性抗体分析检测在内的多个核心技术公司目前在研产品十余种主要覆盖肿瘤心血管疾病和骨质疏松等领域公司利用技术平台为客户提供定制服务包括分子序列的设计及改造高表达细胞株的构建小试及中试工艺研究临床前研究及临床研究样品的制备等公司积累了大量的核心技术其中部分技术为通用技术可以转化为服务提供给需求方实现收入请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明628中小盘周报表3本周港股通君实生物民银资本慕尚集团控股涨幅居前股价市值本周涨幅年初至今代码简称公司简介港元股亿港元降序累计涨幅1877HK君实生物以开发治疗性抗体为主的研发型高科技公司485641473759-16381141HK民银资本民银国际旗下首家境外上市的金融控股平台21824503540-53131817HK慕尚集团控股服装新零售行业的数字化先行者438003333-22331176HK珠光控股物业发展物业投资及物业管理0965032676-44440836HK华润电力发电厂煤矿及新能源项目经营管理1596767752183-37826826HK昊海生物科技医疗器械研发3685163861964-2675中国最大发电集团之一中国电力投资集团公司2380HK中国电力33408211957-3616的旗舰公司9668HK渤海银行中国最年轻的全国性股份制商业银行185328601935-33180902HK华能国际电力股份中国最大的上市发电公司之一3691110371903-29173759HK康龙化成全流程一体化医药研发服务平台5415862521595-3209资料来源Wind开源证券研究所注股价为2022年12月30日收盘价14本周热点新闻华润微电子重庆12寸晶圆制造生产线及先进功率封测基地双双通线国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法有效期5年公司新闻华润微电子重庆12寸晶圆制造生产线及先进功率封测基地双双通线12月29日华润微电子公告称位于重庆的12寸晶圆制造生产线以及先进功率封测基地纷纷于年底如期实现通线华润微电子重庆12寸项目总投资755亿元项目建成后预计将形成月产3万-35万片12英寸中高端功率半导体晶圆生产能力并配套建设12英寸外延及薄片工艺能力华润微电子先进功率封测基地项目是华润微电子布局的中高端功率封装项目致力于打造聚焦于汽车电子和工控市场国内工艺全面技术先进规模领先的功率半导体专用封测工厂包括模块级晶圆级框架级面板级多条封装测试生产线行业新闻国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法有效期5年12月26日国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法有效期5年其中提到国家能源局负责全国光伏电站开发建设和运行的监督管理工作电网企业承担光伏电站并网条件的落实或认定电网接入调度能力优化电量收购等工作配合各级能源主管部门分析测算电网消纳能力与接入送出条件有关方面按照国家法律法规和部门职责等规定做好光伏电站的安全生产监督管理工作光伏电站项目建设前应做好规划选址资源测评建设条件论证市场需求分析等各项准备工作重点落实光伏电站项目的接网消纳条件符合用地用海和河湖管理生态环保等有关要求鼓励光伏电站开展改造升级工作应用先进高效安全的技术和设备光伏电站的拆除设备回收与再利用应符合国家资源回收利用和生态环境安全生产等相关法律法规与政策要求不得造成环境污染破坏与安全事故事件鼓励项目单位为设备回收与再利用创造便利条件请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明728中小盘周报表4华润微电子重庆12寸晶圆制造生产线及先进功率封测基地双双通线国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法有效期5年时间类别事件点评华润微电子重庆12寸晶圆制造生产线及先进功率封测基致力于打造聚焦于汽车电子和工控市场国内工艺全20221229公司地双双通线面技术先进规模领先的功率半导体专用封测工厂国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法有规范光伏电站开发建设管理保障光伏电站及电力系统20221226行业效期5年清洁低碳安全高效运行资料来源财联社北极星太阳能光伏网公众号开源证券研究所15事件关注汽车测绘地理信息管理如何创新以更好推动产业实践研讨会1月关注汽车测绘地理信息管理如何创新以更好推动产业实践研讨会2023年1月8日由中国电动汽车百人会等联合举办的汽车测绘地理信息管理如何创新以更好推动产业实践研讨会将举办研讨议题包括1现行测绘地理信息管理规定下企业实践过程中面临哪些难题2汽车中涉及的地理信息数据类型有哪些如何界定对产业的开放范围3委托有资质企业采集存储汽车测绘地理信息数据时如何保障数据传输处理过程的安全4如何促进车企图商等企业相互配合以更好实现测绘地理信息数据的共享5关于进一步完善我国汽车测绘地理信息管理法规和标准的建议表51月关注汽车测绘地理信息管理如何创新以更好推动产业实践研讨会时间事件影响主题202318-202318汽车测绘地理信息管理如何创新以更好推动产业实践研讨会汽车2023112-2023112华冠产业第五期科创企业投融资路演科创企业资料来源活动行开源证券研究所2本周重大事项巴比食品股权激励值得关注本周共有11家12项方案公司发布股权激励方案3家3项计划公司发布员工持股计划31家公司发布回购方案其中巴比食品股权激励方案值得重点关注12月30日巴比食品发布第一类限制性股票激励计划其业绩指标第一个归属期2023年目标值2023年营业收入或扣非净利润增长率相较于2022年不低于1600触发值2023年营业收入或扣非净利润增长率相较于2022年不低于1200第二个归属期2024年目标值2024年营业收入或扣非净利润增长率相较于2022年不低于3200触发值2024年营业收入或扣非净利润增长率相较于2022年不低于2400第三个归属期2025年目标值2025年营业收入或扣非净利润增长率相较于2022年不低于4800触发值2025年营业收入或扣非净利润增长率相较于2022年不低于3600请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明828中小盘周报图7本周股权激励发行项目数量减少图8本周回购金额上限260亿元回购数量增加数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所表6本周共有12项股权激励预案项目公告年万股万份元股有效期激励股数占总股本行权价格收入净利润目公司代码公司简称预案公告日行业激励标的年万股比例元股标复合增速000021SZ深科技2022-12-30技术硬件与设备期权646817630011391000第一类限制301090SZ华润材料2022-12-30材料61016300695321500性股票第一类限制600845SH宝信软件2022-12-30软件与服务630000015220431500性股票食品饮料与烟第一类限制605338SH巴比食品2022-12-3052409309715511295草性股票第一类限制000400SZ许继电气2022-12-29资本货物619273319112091201性股票第二类限制688056SH莱伯泰科2022-12-28技术硬件与设备51061015822471229性股票300781SZ因赛集团2022-12-27媒体期权55000045513033416第一类限制688618SH三旺通信2022-12-27技术硬件与设备4203004034001644性股票第二类限制688618SH三旺通信2022-12-27技术硬件与设备4263705245001644性股票第二类限制301196SZ唯科科技2022-12-26资本货物43877031117922007性股票益方生物制药生物科技第二类限制688382SH2022-12-24555341096435000-U与生命科学性股票第二类限制688798SH艾为电子2022-12-24技术硬件与设备65800034953072051性股票资料来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明928中小盘周报表7本周共有3项员工持股公告预计持股数占总股本拟发行价格当前股价初始资金规模当前市值代码简称行业董事会预案日量万股元元万元亿元002669SZ康达新材化工2022-12-294691415463712873000003931300308SZ中际旭创通信2022-12-2911200014014022703180000021650002249SZ大洋电机电气设备2022-12-27333000141505125000012180资料来源Wind开源证券研究所注股价为2022年12月30日收盘价32022年A股再现回购热回购规则修订支持上市公司回购312022年A股再现回购热2022年以来A股再现回购热上市公司累计公告回购预案628例同比增长3593回购预案上限金额17179亿元同比增长1924上市公司股份回购主要基于维护公司价值及股东权益将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券和将股份用于员工持股计划或者股权激励等动机股份回购是维护公司投资价值完善公司治理结构丰富投资者回报机制的重要手段在市场处于低位公司认为自身股票价格被低估时上市公司可通过股份回购维护公司价值向市场传递公司股票被低估具备投资价值的有利信号增强市场信心历史来看上市公司股份回购多发时市场通常处于低位此外股份回购的另一主要用途为用于员工持股计划或股权激励以及用于转换上市公司的可转换为股票的公司债券公司通过回购的方式回报管理层员工及投资者图9上市公司股份回购多发时市场通常处于低位数据来源Wind开源证券研究所32回购规则修订支持上市公司股份回购321上市公司股份回购政策逐步完善上市公司股份回购政策逐步完善2018年10月公司法对股份回购进行了专项修改适当完善了允许股份回购的情形适当简化了股份回购的决策程序补充了上市公司股份回购的规范要求同年证监会财政部国资委三部委联合发请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1028中小盘周报布了关于支持上市公司回购股份的意见以下简称意见从股份回购资金来源股份回购公司限制股份回购实施程序等多方面对股份回购做了松绑意见发布后上市公司回购积极性明显上升优质龙头标杆公司依法依规开展回购形成了良好市场效应2022年4月证监会发布上市公司股份回购规则以下简称回购规则涉及回购条件方式实施期限回购程序和信息披露等重要方面明确了回购的适用范围增加回购适用情形调整了监管要求删除股份回购备案的要求并简化了回购决策程序同时强化监管执法明确了回购期间相关主体发生内幕交易操纵市场虚假陈述的法律责任回购规则对回购相关规则进行了归并整合和修改完善增进了各方对规则的认识与理解有效回应了市场需求322回购规则修订上市公司股份回购政策进一步优化回购规则修订上市公司股份回购政策进一步优化2022年10月14日为支持上市公司实施股份回购更好地顺应市场实际及公司需求维护公司价值及中小股东权益证监会对上市公司股份回购规则部分条款进行修订三放宽一明确回购规则本次修订主要体现四大变化新修订的上市公司股份回购规则主要体现四点变化1放宽上市公司回购条件新规将上市公司回购触发条件中的连续20个交易日内公司股票收盘价累计跌幅由30下调至252放宽新上市公司回购限制新规将上市公司回购触发条件中的新上市公司上市需满期限由1年下调至6个月3放宽回购窗口期新规将以集中竞价方式回购公司股份的窗口期由季度报告业绩预告和业绩快报公告前10个交易日内缩短为5个交易日内并相应调整回购股份竞价减持的窗口期以保持两者一致4明确界定公司股份发行行为新规将在回购期间不得实施股份发行行为中的股份发行行为明确界定为上市公司自取得中国证监会核准或注册并启动发行之日起至新增股份完成登记之日止的股份发行行为表8回购规则本次修订主要体现四大变化2022年10月14日新规原规则连续20个交易日内公司股票收盘价连续20个交易日内公司股票收盘价回购触发条件对比格跌幅累计达25格跌幅累计达到30回购限制条件对比新上市公司进行回购需满6个月新上市公司进行回购需满12个月集中竞价方式回购股季度报告业绩预告和业绩快报公告季度报告业绩预告和业绩快报公份的窗口期对比前5个交易日内告前10个交易日内新规将在回购期间不得实施股份发行行为中的股份发行行为界定明确回购与再融资交为上市公司自取得中国证监会核准-叉时的限制区间或注册并启动发行之日起至新增股份完成登记之日止的股份发行行为资料来源证监会上海证券报公众号开源证券研究所促进上市公司高质量发展保障资本市场平稳运行本次回购规则修订后回购的制度包容性和实施便利性进一步提升上市公司能够更便利地通过回购维护公司价值和股东权益以及实施股权激励员工持股计划发行可转债等有利于资本市场稳定和上市公司的高质量发展明确界定回购期间不得实施股份发行的具体时间区间缩短窗口期有利于上市公司维护自身股价增强市场信心切实保障投资者的利益此外回购与再融资交叉时的限制区间的明确有利于上市公司灵活运用多项资本运作工具请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1128中小盘周报4重点推荐主题及个股最新观点41智能汽车主题华测导航长光华芯经纬恒润-W炬光科技中科创达美格智能均胜电子华阳集团北京君正晶晨股份联创电子德赛西威在特斯拉引领下的智能化升级对汽车行业从产品机械向科技商业模式硬件到软件和服务技术升级方式硬件到软硬结合产业链竞争格局金字塔到扁平化等多维度带来了颠覆性的创新使得汽车由一个机械产品向科技产品升级是汽车行业百年以来的新变革重点关注智能化升级带来的汽车行业增量部件的机会包括域控制器智能座舱功率半导体存储芯片等方向411华测导航300627SZ业绩恢复高增长导航定位龙头前景广阔详情可参考公司深度报告华测导航300627SZ导航定位龙头迎产业红利自动驾驶打开成长空间公司发布2022年三季度报告收入利润恢复高增长态势公司发布2022年三季度报告2022年前三季度实现收入1449亿元同比增长1420归母净利润221亿元同比增长2446实现扣非净利润160亿元同比增长24682022年前三季度公司积极应对外部变化持续提升管理水平同时进一步加大市场拓展力度营收和利润维持了高速增长态势看好公司长期发展三季度业绩显著回暖盈利能力持续提升2022年公司经历上海地区疫情等诸多负面因素影响二季度业绩有所波动三季度迅速回暖2022年Q1-Q3公司单季度收入增速分别为2197-0312549单季度归母净利润同比增速分别为349213442659单季度扣非净利润增速分别为4315-3963798业绩的快速恢复彰显公司业务强大韧性盈利能力方面公司通过优化设计提升工艺以及对原材料和零部件进行国产替代等措施毛利率显著提升2022年Q1-Q3公司业务单季度毛利率分别为603857666039分别同比提升153261539pct高精度定位龙头受益北斗行业发展自动驾驶打开成长空间公司在高精度定位领域形成芯片硬件算法以及解决方案的一体化服务能力可灵活承接北斗导航衍生出的行业应用需求终端产品方面本土产品销售稳步增长海外业务拓展顺利2022年上半年海外收入同比增长3326解决方案方面公司建筑与基建地理空间信息资源与公共事业机器人与自动驾驶有序推进其中地质灾监测产品和解决方案广泛铺开截至上半年全国已规模化应用设备超过45万台GNSS激光雷达INS等解决方案推动数据采集从二维到三维的跨越自动驾驶位置单元领域公司已经获得比亚迪吉利路特斯哪咤汽车长城汽车等诸多定点有望伴随车型量产实现业绩腾飞412长光华芯688048SH外部因素致短期波动激光芯片龙头前景广阔详情可参考公司深度报告长光华芯688048SH铸激光之芯风鹏正举未来已来公司发布三季度报告外部因素致业绩短期波动公司发布2022年三季报前三季度实现收入317亿元同比下降035实现归母净利润095亿元同比增长2266实现扣非净利润033亿元同比下降38662022年第三季度公司实现营业收入请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1228中小盘周报归母净利润扣非净利润分别为067亿元036亿元-006亿元同比变动-47531939-12903受疫情反复等不利因素影响行业普遍承压下游锐科激光等公司三季度业绩下滑公司三季度业绩亦受拖累内生竞争力不断增强加大研发费用增强费用控制能力外部需求影响之外公司内生竞争力不断增强报告期内公司的新产能不断释放良率提升规模效应得以显现2022年Q1-Q3公司单季度毛利率分别为501956055370除第一季度同比下降012个百分点外其余两个季度分别同比提升133和195个百分点费用端2022年前三季度公司的销售管理研发财务费用率分别为6387042525-039同比变动-144249765-087公司加大研发投入高功率芯片模块方向之外还积极发力VCSEL系列在新产品中的应用为后续的持续发展打下坚实基础IDM模式铸就高壁垒激光雷达消费电子等市场拓展助力公司腾飞公司依托IDM模式构建激光芯片生产体系核心技术覆盖器件设计和外延生长FAB晶圆工艺腔面钝化处理高亮度合束及光纤耦合技术等目前已经建成3寸6寸半导体激光芯片量产线具备各类以砷化镓和磷化铟为衬底的半导体激光芯片制造能力高功率半导体激光芯片领域持续推进国产替代同时发力激光雷达光通信医美等领域的前瞻布局随着汽车智能化的推进激光雷达上车大势所趋公司作为核心芯片供应商有望充分受益激光雷达行业红利413经纬恒润-W688326SH三季报业绩稳定增长规模效应逐步显现详情可参考公司深度报告经纬恒润-W688326SH三位一体全面布局本土汽车电子龙头冉冉升起公司发布三季度报业绩呈现稳增趋势公司发布2022年三季度报2022年前三季度实现营收2697亿元同比2892实现归母净利润148亿元同比20973实现扣非净利润079亿元同比16570其中2022年Q3单季度营收1026亿元同比4375实现归母净利润048亿元同比13451实现扣非净利润044亿元同比44418业绩表现优异公司三位一体格局进一步完善发展前景良好收入快速成长规模效应逐步显现坚持研发导向铸就长期壁垒2022年公司单季度收入同比增速分别为-27148124375除一季度受疫情等影响外其余季度维持高速增长态势费用端2022年第三季度公司销售管理研发财务费用率分别为5266163-35同比-04-1601-33pct规模效应初显研发端公司持续加大投入前三季度研发费用合计45亿元同比增加475其中第三季度研发费用17亿元同比增加4462022年以来公司不断推陈出新新产品持续量产落地高力度的研发投入是公司实现产品迭代和业务扩张的基础三位一体全面推进助力公司快速成长智驾产品中公司的行车域控制器和泊车域控制器累计配套超过120万套行泊一体域控制器方案可支持L2L2的全栈配置目前已经获得客户定点高性能计算平台可搭载自研或第三方感知算法配套公司自研规划控制方案实现封闭场景下的L4高等级自动行驶功能车身和舒适域发力车身域控和物理区域控制器等产品客户推广乐观智能座舱领域公司推出AR-HUD搭载自研ARcreator算法获取多个客户定点研发服务推出多款新产品自动驾驶测试方案持续服务于一汽吉利五菱等客户高级别自动驾驶解决方案形成车-路-网-云-图-营全栈覆盖能力未来有望进一步扩大份额请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1328中小盘周报414炬光科技688167SH业绩稳健增长中游业务打开新成长空间详情可参考公司深度报告炬光科技688167SH光子魔术大师进军激光雷达打开千亿市场空间公司发布三季度报收入稳健利润快速增长公司发布2022年三季度报2022年前三季度实现营收399亿元同比增长1640实现归母净利润107亿元同比增长8812实现扣非净利润068亿元同比增长57082022年第三季度公司实现营收归母净利润分别为135亿元038亿元同比增速分别为8176067行业因素小幅影响激光雷达业务进展效率提升显著增强盈利能力受宏观经济和疫情等影响上游激光元器件市场小幅承压包括炬光科技在内的产业链公司三季报收入增速均有所放缓此外激光雷达行业上量节奏有所延后叠加大陆集团等炬光科技大客户提货节奏的变化导致公司汽车业务营收承受压力但中长期维度来看制造升级大势所趋而激光雷达上车已经成为市场共识公司凭借技术和产品上的领先性仍具有良好发展前景费用端公司凭借完善的内部管理系统降本增效2022年前三季度公司销售管理研发费用率分别为60145141分别同比下降110206pct带动单季度净利润显著提升费用控制能力良好进军中游业务打开公司成长空间公司依托在产生光子和调控光子领域的技术积累形成深厚护城河近年切入中游模组领域医美领域签约全球医美龙头Syden公司半导体制程领域布局晶圆退火面板激光剥离等工艺环节的设备和零部件近期计划收购韩国面板修复和光刻掩膜版修复公司加强产业布局汽车领域推进激光雷达激光大灯等业务布局其中激光雷达领域以元器件激光发射模组同步推进具备强大潜力415中科创达300496SZ一季报表现亮眼全年高增长可期详情可参考公司深度报告中科创达300496SZ操作系统龙头软件定义汽车时代的卖铲人2022年一季度业绩持续高增长维持买入评级公司是全球领先的操作系统技术和产品提供商受益于行业高景气2022年一季度业绩持续高增长事件公司发布2022年一季度业绩预告2022年一季度公司收入同比增长超45实现归母净利润152-160亿元同比增长约3789-4515实现扣非归母净利润142-150亿元同比增长4789-5622非经常性损益对净利润的影响金额约为1000万元同比减少约400万元一季度公司凭借全球研发协同及客户粘性以及长期积累的组织效能最大程度减轻了疫情对经营的影响业绩表现亮眼为全年高增长奠定基础其中扣非利润增速快于收入增速公司盈利水平不断增长发布定增预案有望开启新篇章2022年3月公司发布定增预案拟向不超过35名对象募集不超过31亿元募集资金将用于整车操作系统研发HPC系统组件以及maTTrans操作系统边缘计算站研发及产业化边缘计算站设备软件平台以及行业解决方案XR研发及产业化分布式算力网络技术研发项目拟投入募集资金分别为651003619亿元定增将完善公司产品结构提高研发水平为未来发展提供动力卡位高景气赛道战略明确未来可期智能汽车正处于快速发展期根据HISMarkit测算预计2030年全球智能座舱的市场规模将达681亿美元在软硬分离跨域融请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1428中小盘周报合的大趋势下未来或将形成统一跨域融合的一体化方案软件价值量将进一步凸显公司卡位操作系统平台在智能座舱处于领先位置凭借技术和生态优势未来计划从座舱域向驾驶域发力提供整车OS解决方案有望充分受益于软件定义汽车时代416美格智能002881SZ泛物联网需求波动FWA和智能车载产品进展顺利详情可参考公司深度报告美格智能002881SZAIoT与智能汽车共振智能模组龙头驶入快车道公司发布三季度报告外部因素致季度业绩增速波动公司发布2022年三季度报告前三季度实现收入1800亿元同比增长3627实现归母净利润122亿元同比提升5395实现扣非净利润082亿元同比增长93082022年第三季度公司实现收入归母净利润扣非净利润分别为676亿元036亿元035亿元同比增速分别为90613223198单季度增速有所回落预计主要是疫情汇率波动等外部因素影响下智能模组和物联网解决方案下游需求承压且运输受阻所致我们认为5G渗透行业智能化汽车智能化的趋势不会改变短期波动不改公司长期投资价值收入稳健增长净利率持续提升报告期内公司无线通信模组及解决方案业务订单充足应用于新能源车智能座舱的5G智能模组FWA产品交付大幅提升在疫情等负面影响下前三季度单季度收入增速仍达54266392906受到汇率变动等因素影响公司毛利率小幅承压2022年前三季度单季度毛利率分别为191317211716同比下降015059338pct而公司不断加强精细化管理费用得到有效管控前三季度公司销售管理研发费用率分别为180212753分别同比下降017031121pct使得公司前三季度净利率达680同比提升078pct三大应用方向前景广阔历经波动后有望继续前行物联网行业前景广阔链接感知计算存储是行业智能化的核心要素公司布局无线通信模组物联网解决方案市场形成了数传模组智能模组算力模组在内的全面的产品体系以及包含智能网联汽车FWA泛物联网链接几大解决方案5GFWA产品伴随5G渗透率提升出货量持续增长5G智能座舱产品配套头部新能源车企并有望进一步拓宽客户范围泛物联网链接领域行业历经波动后有望回归正轨持续看好公司未来发展417均胜电子600699SH三季度业绩加速向好汽车电子龙头迎全面反转详情可参考公司深度报告均胜电子600699SH安全业务为基构筑全能型智能汽车零部件供应商公司发布2022年前三季度业绩预告业绩表现优异公司发布2022年三季度业绩预告预计前三季度实现收入约357亿元同比增长约5实现归母净利润约115-130亿元同比增长约534-617实现扣非净利润约215-230亿元同比增长约97-111公司业绩继2022年二季报之后再次交出优质答卷得益于全球汽车供应链向好以及公司强有力的降本提效措施的推进未来业绩有望持续回暖看好公司发展前景业绩全面修复自二季度拐点以来加速向好尽管年初以来行业出现疫情反复俄乌冲突原材料价格和运输成本上涨等诸多负面因素但公司积极采取措施优化全球供应链体系降低制造成本控制各项费用调整资源配置提高生产效率与请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1528中小盘周报主流客户持续协商共同应对外部环境不利变化并取得大力支持2022年第三季度公司业绩进一步加速向好预计实现收入约128亿元同比增长约22实现归母净利润约220-235亿元相比2021年第三季度-251亿元全面转正若以中位数计算2022年Q1-Q3公司单季度净利润分别为-158052228亿元发展态势良好分业务来看2022年第三季度预计汽车电子业务实现收入约41亿元同比增长约31汽车安全业务实现收入约87亿元同比增长约18并实现扭亏为盈安全业务企稳回升汽车电子快速成长2022年以来公司订单获取保持强劲增长新能源汽车领域增长突出新业务订单占比超过50公司客户遍布全球安全业务享有较高市占率随着上游原材料以及运输价格企稳以及业务整合的有序推进业绩有望持续释放汽车电子业务全面布局智能座舱自动驾驶和电动化获得英伟达Qrin平台域控订单切入激光雷达5GC-V2X等业务板块并获得800V高压管理系统订单布局新能源汽车充电升压模块等产品有望进一步巩固龙头地位并推动业绩腾飞418华阳集团002906SZ业绩保持强势增长深入布局HUD迈向新篇章详情可参考公司深度报告华阳集团002906SZ智能座舱电子领跑者迎智能汽车大时代公司发布2022年三季报业绩保持强势增长公司发布2022年三季度报告2022年前三季度实现收入4008亿元同比增长2803实现归母净利润267亿元同比增长2828实现扣非归母净利润248亿元同比增长4071单季度看2022年Q3实现收入1523亿元同比增长4099归母净利润104亿元同比增长4623实现扣非归母净利润099亿元同比增长5783业绩表现优异伴随公司持续推进产品迭代升级和订单开拓落地我们持续看好公司前景毛利率稳健费用控制良好研发投入加大尽管面临外部环境波动等风险公司产品毛利率仍维持了较稳健的表现2022年前三季度单季度毛利率分别为219821072268同比微降103133079pct费用方面随着规模效应的显现销售和管理费用率显著下降研发投入力度加大2022年第三季度销售管理研发费用率分别为405275871同比变动-133-065039pct前三季度净利率达到666同比增长001pct维持稳健态势智能化轻量化双轮驱动HUD域控制器推动公司迈入发展快车道华阳集团是国内汽车电子领域的领先企业形成全面覆盖智能座舱自动驾驶的完善产品线同时拥有智能制造光学精密零部件生产等优异的产品落地和量产能力公司智能中控HUD产品配套长城长安等优质客户推出双焦面产品已经获得定点斜投影产品已经向市场推广同时与华为合作的LCOS项目持续推进研发2022年9月15日与深圳珑璟光电达成协议共同推进光波导技术在AR-HUD中的应用有望进一步加强公司在HUD领域竞争力此外公司精密压铸顺应汽车轻量化趋势配套比亚迪博世等客户持续拓展规模同时新布局座舱域控制器车载功放等板块打开市场空间向汽车零部件龙头迈进419北京君正300223SZ业绩增长平稳车规级产品推进顺利详情可参考公司深度报告北京君正300223SZ并购ISSI国产车规级存储龙头起航请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1628中小盘周报公司发布2022年三季报业绩维持平稳增长公司发布2022年三季度报告前三季度实现收入4219亿元同比增长1123归母净利润732亿元同比增长1518实现扣非净利润717亿元同比增长16832022Q3单季度营业收入和归母净利润分别为1415亿元和221亿元同比分别减少2922125股权激励费用影响利润表现公司Q3净利率有所回落由于2022年前3季度公司消费类产品需求疲软行业去库存阶段竞争加剧公司2022年第3季度毛利率为3768同比减少157pct此外2022年第3季度公司产生1560万元股权激励费用同时研发销售费用率均同比有所增加多重因素影响下公司3季度净利率为1534同比减少379pct车规级存储芯片前景广阔规模效应日趋显著公司存储芯片主要面向汽车工业医疗等行业市场及高端消费类市场车规级存储产品深耕DDR3产品同时8GLPDDR4等不同容量存储产品持续为客户送样能够根据行业市场的特点给客户提供相应的支持和服务积累的行业经验产品品质深受客户认可具备独特竞争优势随着汽车智能化的不断发展存储芯片的单车价值量预计将不断提升有望推动公司存储芯片在车规市场的持续增长此外公司车规级LED驱动芯片增长稳定与存储芯片业务在技术产品供应链市场资源质量管控和经营管理等各方面不断加强内部的协同与融合规模效应和协同效应效应有望进一步得到体现4110晶晨股份688099SH消费电子终端承压车载芯片放量在即详情可参考公司深度报告晶晨股份688099SH多媒体SoC芯片全球龙头迎5G时代芯机遇2022年前3季度业绩快速增长规模优势明显公司发布2022年3季度报告2022年前3季度实现收入4400亿元同比增长3608归母净利润680亿元同比增长3554扣非净利润640亿元同比增长4841产品结构变化叠加研发支出增长影响盈利水平公司2022Q3实现营业收入1293亿同比增加497实现归母净利润095亿扣非净利润079亿同比分别减少6215和6019受全球经济增长放缓和终端消费电子市场景气度持续下滑影响2022Q3公司收入增速明显下滑同时公司销售产品结构中高端的机顶盒和AI芯片产品占比降低导致2022Q3毛利率环比下降563pct至3265公司持续扩大研发投入2022Q3单季度研发费用317亿再创单季度历史新高研发费用率达2450同比和环比分别增加485pct和619pct毛利率下行叠加研发费用高企导致Q3归母净利率大幅下行至738同环比分别下降1309pct和1195pct各产品线市场开拓顺利汽车系统芯片放量在即2022年前3季度公司5大产品线市场拓展及销售取得了积极成果ST系列芯片销售额同比大幅增长市场份额进一步扩大V系列汽车芯片作为公司长期战略产品已覆盖车载信息娱乐系统和智能座舱等场景其中车载信息娱乐系统芯片采用12纳米制程工艺内置神经网络处理器支持多系统多屏幕显示功能覆盖影音娱乐导航360全景个性化体验人机交互DMS等海外市场导入顺利已定点宝马林肯Jeep等品牌高端车型国内方面也已通过Tier1定点多家整车厂有望在新车型上市后快速放量打开长期增长空间4111联创电子002036SZ车规级业务高速发展盈利能力逐步提升详情可参考公司深度报告联创电子002036SZ半年报业绩微增核心光学业务请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1728中小盘周报高速成长公司发布2022年3季报车载光学收入增长迅猛公司发布2022年3季报2022年前3季度实现收入7903亿元同比增长1099实现归母净利润204亿元同比增长841实现扣非净利润134亿元同比增长32核心光学业务发展顺利收入同比增长3784车载光学收入增长迅猛同比增长71802发展势头良好盈利能力逐步提升研发投入持续扩大收入端公司核心光学业务快速放量2022Q3公司光学收入同比增长2254高清广角镜头及模组收入同比增长7256车载光学收入同比增长58762光学业务的快速增长推动公司毛利率稳步提升2022Q3单季度毛利率1242同比环比分别提升262pct201pct费用端受股权激励费用影响公司2022Q3期间费用率为941同比环比均有所上升其中公司加大了研发投入2022Q3研发费用12亿元同比大增19519研发费用率396同比增加220pct此外公司存货环比减少240亿运营效率进一步得到提升车规级客户资源优质充分受益智能化升级趋势公司加深了与MobileyeNvidia等国际领先汽车辅助安全驾驶方案公司的战略合作持续扩大车载镜头在国外知名汽车电子一级供应商ValeoContiAptivZFMagna等的市场占有率公司也重视与地平线华为百度等国内高级汽车辅助安全驾驶方案公司的合作扩大车载镜头和影像模组在特斯拉蔚来比亚迪吉利等国内外主机厂的定点规模公司多款高端8MADAS车载影像模组和DMS影像模组获得蔚来比亚迪零跑定点并量产出货随着车载镜头在建募投项目的实施后续产能有望持续释放4112德赛西威002920SZ三季报业绩维持高增智舱智驾进展顺利详情可参考公司深度报告德赛西威002920SZ智能座舱龙头域控制器驱动再次腾飞公司发布2022年三季度报告业绩维持高增长态势公司发布2022年三季度报告2022年前三季度实现营收10111亿元同比增长6042实现归母净利润692亿元同比增长4089实现扣非净利润653亿元同比增长36142022年第三季度伴随公司智能驾驶智能座舱产品业务规模和单车配套价值的提升叠加新客户新项目落地后销量爬坡公司业绩稳健推进领先优势有望进一步扩大加大研发投入打牢地基多重因素影响带来利润小幅承压2022年第三季度公司实现营收3704亿元同比增长6683实现净利润171亿元同比增长4068保持快速增长态势第三季度公司毛利率为2331同比下降056pct消费管理研发财务费用率分别为1882851205083分别同比变动-111-017153083pct尽管规模效应摊薄销售管理费用率但研发投入加大带来的研发费用提升以及银行借款利息和汇兑损失带来的财务费用提升整体拉高费用占比多重因素影响下公司2022年第三季度净利率降低至462同比下降086pct环比下降160pct小幅承压产品端客户端双向发力为公司长期发展注入新活力目前公司各大业务线进展乐观智能座舱方面第三代座舱域控制器4K高清大屏等产品产量快速爬坡与高通基于第4代骁龙座舱平台达成战略合作共同打造德赛西威第四代智能座舱系统在智能驾驶方面公司泊车环视类ADAS产品销量持续提升IPU04已获得多家主流车厂的前装定点标配IPU04的理想L9在9月28日交付超1万台此外公司发布了车载中央计算平台Aurora支持硬件可拔插超过2000TOPS算力可助力请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1828中小盘周报智能驾驶智能座舱甚至车身底盘都将实现域控功能随着产品不断迭代和客户持续拓展公司发展前景广阔42高端制造主题凌云光观典防务杭可科技奥普特埃斯顿矩子科技青鸟消防莱特光电421凌云光688400SHQ3业绩超预期业务结构优化带动盈利水平提升详情可参考公司深度报告凌云光688400SH机器视觉领军企业技术优势引领全面发展2022Q3归母净利润同比增长7233业绩超预期公司发布2022年第三季度业绩报告2022前三季度公司实现营业收入2028亿元同比增长1747实现归母净利润158亿元同比增长4716实现扣非归母净利润146亿元同比增长5003其中2022Q3实现营业收入740亿元同比增长2530实现归母净利润079亿元同比增长7233实现扣非归母净利润074亿元同比增长7073自主产品占比提升叠加规模效应带动公司盈利水平提升公司逐步形成以自主研发业务为主代理业务为辅以机器视觉业务为主光通信业务为辅的业务布局机器视觉产业链不断向纵深化发展公司自主业务毛利率相比代理业务显著更高后续伴随自主业务营收占比逐步提升公司整体盈利能力将进一步提升2022年前三季度公司毛利率为3508同比提升164pct净利率为780同比提升157pct公司毛利率提升的主要原因为自主产品更趋完善自主产品收入比例稳步提升同时伴随收入规模不断增长规模经济效益逐步体现公司盈利水平也将进一步提升研发投入加大2022年国家技术创新示范企业称号彰显公司核心竞争力2022年前三季度公司研发投入达271亿元同比增长3026占营业收入比例为1336Q3单季度研发投入达097亿元同比增长2398高研发费用率保障公司技术创新能力根据公司公告2022年9月19日公司被认定为2022年国家技术创新示范企业展现了公司自主研发与科技创新的综合实力将对公司发展起到积极的促进作用未来公司将持续加大研发投入充分发挥科研平台的引擎作用全面提升企业创新能力建立有竞争力的技术创新体系力争服务更多行业需求不断增强公司的综合竞争力422观典防务688287SH2022H1业绩稳健增长研发投入加大夯实技术壁垒详情可参考公司深度报告观典防务688287SH转板第一股无人机禁毒龙头蓄力前行2022H1营收快速增长归母净利润同比增长3073公司发布2022年半年报2022H1实现营业收入155亿元同比增长2171实现归母净利润062亿元同比增长3073其中2022Q2实现营业收入118亿元同比增长2479实现归母净利润056亿元同比增长3404公司业绩实现正增长主要原因为一是国家高度重视禁毒工作禁毒是国家综合治理的刚需二是公司积极拓展禁毒服务市场新客户开拓成效显著研发投入持续加大技术壁垒进一步夯实2022H1公司研发投入为91354万元同比增长1199占营业收入占比为590从研发成果来看2022H1公司共获得发请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1928中小盘周报明专利4项实用新型专利14项软件著作权19项涉及大数据人工智能高端制造防务装备等多个领域公司通过不断的研发投入逐步强化了核心技术对企业发展的战略支撑作用进一步完善了技术的中远期布局有助于公司继续保持禁毒领域先发优势打造军工领域增长点为企业未来快速发展赋能无人机禁毒市场优势不断巩固非禁毒服务和军工业务成果拓展显著在无人机禁毒服务领域公司保持先发优势和研发投入逐步完善覆盖无人机禁毒航测体系以及与之相关的规程和标准并利用机器学习数据挖掘等人工智能技术打造适用于各级禁毒部门的上下联动智能数据平台加强数据资源的规模效应在无人机其他服务领域公司将禁毒服务技术拓展应用到其他领域培育新的应用市场在智能防务装备方面公司一方面加大产品开发力度形成以无人机为中心的可用于防务领域的信息化支撑产品体系另一方面加快以智能制暴器为代表的执法装备的成果转化填补在维稳处突等领域的应用空白423杭可科技688006SH盈利能力稳步回升驶入发展快车道详情可参考公司深度报告杭可科技688006SH迎海外扩产新机遇锂电后道设备龙头属性凸显2022H1扣非净利润同比增长11668业绩符合预期公司发布2022年半年度业绩报告2022H1实现营业收入1955亿元同比增长8194实现归母净利润241亿元同比增长9071扣非净利润224亿元同比增长11668其中2022Q2实现收入1158亿元同比增长5189归母净利润148亿元同比增长9806扣非净利润137亿元同比增长14093整体业绩符合预期在手订单较为饱满盈利能力稳步回升公司2022年H1合同负债金额为1234亿元同比增长8732在手订单保持饱满且2022年以来下游动力电池企业相继上调2025年产能扩产规划目标公司来自动力电池领域的订单有望继续保持高增态势盈利能力方面公司2022H1毛利率为3068同比提升228pct2022H1净利率为1234同比提升057pct伴随公司来自海外的高毛利订单占比持续提升和国内市场竞争环境不断改善预计公司整体毛利率和净利率未来将处于持续回升期海外市场扩产放量在即公司深度绑定海外扩产主力直接受益2022H1公司中标SKOn匈牙利和盐城项目合计731亿元人民币公司2019-2021年间来自SKOn的收入分别为080110和094亿元2022年来自SK的订单显著放量SK美国地区2025年规划产能约150GWhLG在美国地区2025年的规划产能约250GWh根据GGII数据截至2022H1全球各家电池厂在北美地区规划产能约620GWhLG与SK在美国合计规划产能约400GWh占比64同时LG与SK在欧洲地区2025年的产能扩产规划目标合计为150GWh海外动力电池市场扩产在即公司作为锂电后道设备龙头与LG和SK深度绑定有望受益于海外扩产和设备出海浪潮迎来高速发展机遇424奥普特688686SH2022Q3业绩符合预期管理软实力将彰显长期价值详情可参考公司深度报告奥普特688686SH以基恩士为鉴看国内机器视觉龙头崛起之路2022年前三季度归母净利润同比增长2834整体业绩符合预期公司发布2022年Q3业绩报告2022年前三季度实现营业收入910亿元同比增长4144实现归母净利润280亿元同比增长2834剔除股份支付费用影响后归母净利润为301请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2028