系列总览：重点关注新材料产业，从行业端及公司端进行深度研究
　　前两期我们梳理了北交所&新三板中TMT产业、智能制造产业的专精特新“小巨人”企业；本篇我们重点关注新材料产业，从塑料薄膜、电池、碳素制品产业链进行行业及公司研究。
　　新材料产业：新三板新材料产业专精特新“小巨人”有168家
　　北交所、新三板、科创板、创业板的新材料产业公司中，属于专精特新“小巨人”的企业家数分别为17家、168家、40家、70家，“小巨人”家数占各个市场新材料产业总家数的比例分别为68.00%、17.72%、61.54%、33.33%。从168家新三板新材料产业专精特新“小巨人”的业务角度出发，我们发现塑料薄膜、电池产业链、碳素制品的公司存在集聚现象。（1）塑料薄膜（13家）：塑料薄膜品种预期随着石化业的发展不断增多，2017-2021年我国塑料薄膜制造业利润总额CAGR达11%，行业绿色化进程有望加速。（2）电池产业链（6家）：新能源车领域、储能领域应用双轮驱动，2020年我国铅蓄电池规模超1600亿元，2021年我国锂离子电池出货量同比增长106%。（3）碳素制品（4家）：2020年国内特种石墨总需求量约为12.4万吨，下游光伏、半导体、锂电行业释放长足需求。
　　专精特新策略筛选：6家新三板新材料产业“小巨人”实力占优
　　新三板168家新材料产业专精特新“小巨人”企业中，共有38家北交所意向公司，包括九菱科技、天宏锂电、安达科技、东和新材、巨峰股份、中裕科技、金润股份、戈碧迦、宁新新材、宏裕包材、睿高股份、富耐克、东方碳素等。在指标筛选结果中，我们发现满足全部6项标准的是上海科特、钢研功能，满足5项标准的有百事达、富耐克、中研股份共3家，满足4项标准的公司有21家。结合指标筛选结果和公司具体业务，我们最后得出电池产业链的中天新能，碳素制品产业链的东方碳素，以及上海科特、富耐克、钢研功能、龙钇科技，共6家企业较为受益。（1）上海科特：专注于PPTC与锂电防护的特种高分子材料供应商，2021年实现营收2.69亿元、归母净利润4597.54万元；（2）富耐克：CBN超硬材料“小巨人”，技术闭环+全产业链模式领先行业水平，2021年实现营收3.21亿元、归母净利润4,388.41万元；（3）钢研功能：专注于精密合金材料的供应商，赋能国防军事领域发展，2021年实现营收1.76亿元、归母净利润1,843.23万元；（4）中天新能：深耕于高端锰酸锂行业，储能需求上涨促产能释放，2021年实现营收1.78亿元、归母净利润3,352.48万元；（5）龙钇科技：深耕于稀土合金行业，铸造需求扩大带动稀土消费增长，2021年实现营收2.45亿元、归母净利润1,790.61万元；（6）东方碳素：聚焦光伏与新能源车，超细结构石墨产线技改显成效，2021年实现营收3.25亿元、归母净利润4,519.19万元。
　　风险提示：宏观经济环境下行风险、企业库因统计日期口径而不完全的风险

研究报告全文：北北交所策略专题报告交产业思维看北交所新三板专精特新小巨人第三期新材料所2022年12月28日研北交所策略专题报告究北交所研究团队诸海滨分析师赵昊分析师万枭联系人zhuhaibinkyseccnzhaohaokyseccnwanxiaokyseccn证书编号S0790522080007证书编号S0790522080002证书编号S0790122090009系列总览重点关注新材料产业从行业端及公司端进行深度研究前两期我们梳理了北交所新三板中TMT产业智能制造产业的专精特新小北巨人企业本篇我们重点关注新材料产业从塑料薄膜电池碳素制品产业交链进行行业及公司研究所策略专新材料产业新三板新材料产业专精特新小巨人有168家题北交所新三板科创板创业板的新材料产业公司中属于专精特新小巨人报的企业家数分别为17家168家40家70家小巨人家数占各个市场新告材料产业总家数的比例分别为6800177261543333从168家新三板新材料产业专精特新小巨人的业务角度出发我们发现塑料薄膜电池产业链碳素制品的公司存在集聚现象1塑料薄膜13家塑料薄膜品种预期随着石化业的发展不断增多2017-2021年我国塑料薄膜制造业利润总额CAGR达11行业绿色化进程有望加速2电池产业链6家新能源车领域储能领域应用双轮驱动2020年我国铅蓄电池规模超1600亿元2021相关研究报告年我国锂离子电池出货量同比增长1063碳素制品4家2020年国内迅安科技834950BJ电焊防护面罩特种石墨总需求量约为124万吨下游光伏半导体锂电行业释放长足需求开源全球市占超7进入快速增长期北证交所新股申购报告-20221226专精特新策略筛选6家新三板新材料产业小巨人实力占优券北交所推出上市直联机制科技创新三板168家新材料产业专精特新小巨人企业中共有38家北交所意向公证新企业获上市快车道北交所策券司包括九菱科技天宏锂电安达科技东和新材巨峰股份中裕科技金研略事件点评报告-20221226润股份戈碧迦宁新新材宏裕包材睿高股份富耐克东方碳素等在指究IPO跟踪202212171223艾能报标筛选结果中我们发现满足全部6项标准的是上海科特钢研功能满足5聚北交所成功过会北交所策略专题项标准的有百事达富耐克中研股份共家满足项标准的公司有家告3421报告-20221225结合指标筛选结果和公司具体业务我们最后得出电池产业链的中天新能碳素制品产业链的东方碳素以及上海科特富耐克钢研功能龙钇科技共6家企业较为受益1上海科特专注于PPTC与锂电防护的特种高分子材料供应商2021年实现营收269亿元归母净利润459754万元2富耐克CBN超硬材料小巨人技术闭环全产业链模式领先行业水平2021年实现营收321亿元归母净利润438841万元3钢研功能专注于精密合金材料的供应商赋能国防军事领域发展2021年实现营收176亿元归母净利润184323万元4中天新能深耕于高端锰酸锂行业储能需求上涨促产能释放2021年实现营收178亿元归母净利润335248万元5龙钇科技深耕于稀土合金行业铸造需求扩大带动稀土消费增长2021年实现营收245亿元归母净利润179061万元6东方碳素聚焦光伏与新能源车超细结构石墨产线技改显成效2021年实现营收325亿元归母净利润451919万元风险提示宏观经济环境下行风险企业库因统计日期口径而不完全的风险请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明134北交所策略专题报告目录1新材料新三板新材料产业专精特新小巨人-168家411塑料薄膜2017-2021年我国塑料薄膜制造业利润总额CAGR达11行业绿色化进程有望加速512电池产业链2020年我国铅蓄电池规模超1600亿元2021年我国锂离子电池出货量同比增长106813碳素制品2020年国内特种石墨总需求量约为124万吨下游光伏半导体锂电行业释放长足需求152专精特新策略筛选6家新三板新材料小巨人实力占优1921上海科特特种高分子材料供应商专注于PPTC与锂电防护2222富耐克CBN超硬材料小巨人技术闭环全产业链模式领先行业水平2323钢研功能专注于精密合金材料的供应商赋能国防军事领域发展2424中天新能深耕于高端锰酸锂行业储能需求上涨促产能释放2525龙钇科技深耕于稀土合金行业铸造需求扩大带动稀土消费增长2626东方碳素聚焦光伏与新能源车超细结构石墨产线技改显成效273风险提示274附录28图表目录图1新三板新材料产业专精特新小巨人有168家4图2新三板新材料产业中1772是专精特新小巨人4图3新三板新材料产业可分为化学材料金属材料等共5个细分行业4图4各类塑料薄膜理化性质和应用领域具有差异性5图5行业下游用户广泛分布在国民经济众多领域中5图6基础化工原料占生产成本比例为8456图7包装领域的塑料薄膜应用占比达50以上6图82021年我国塑料薄膜产量达160871万吨76图92021年我国塑料薄膜制造业营收351468亿元6图102021年我国塑料薄膜制造业利润总额24947亿元6图11塑料制品相关绿色环保政策相继推出7图12电池可以分为化学电池物理电池和生物电池三类8图13由于可逆的充放电反应铅蓄电池在使用寿命内可实现多次循环使用8图14铅蓄电池正极为二氧化铅负极为海绵状铅9图15铅酸蓄电池成本结构中原料铅占比最大9图162021年我国铅产量下跌至5956万吨-75610图172021年我国铅平均价格1536543元吨33910图18铅酸蓄电池下游市场占比结构中汽车起动起动电池占比达4510图192020我国铅酸蓄电池产量为22736万千伏安时11图202020年我国铅酸蓄电池市场规模为1659亿元11图21锂离子电池具备小型轻量化储存电能高等特点11图22锂离子电池上游电池材料包含石墨负极硅基负极磷酸铁锂等12图232021年锂离子电池正极材料负极材料成本占比分别为451512图242021年我国锂电负极材料出货量达72万吨13图252021年我国锂电正极材料出货量达113万吨13图262021年人造石墨负极材料出货量占比升至8413请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明234北交所策略专题报告图272020年三元正极市场占比为4613图282021年磷酸铁锂市场占比升至4313图29锂离子电池出货量结构中动力电池占比6814图302021年我国锂离子电池出货量达到324GWh14图31碳素制品是指炭素原料经过加工处理得到的具有一定形状和物化性质的产品15图32特种石墨材料具有高强度高密度高纯度化学稳定性高等特点16图33特种石墨深加工厂商对特种石墨材料进行加工成型后将产品销售至冶金化工机械电子等行业17图342021年上海科特实现营收269亿元实现归母净利润459754万元22图352021年富耐克实现营收321亿元实现归母净利润438841万元23图362021年钢研功能实现营收176亿元实现归母净利润184323万元24图372021年中天新能实现营收178亿元实现归母净利润335248万元25图382021年龙钇科技实现营收245亿元实现归母净利润179061万元26图392021年东方碳素实现营收325亿元实现归母净利润451919万元27表1新三板新材料产业专精特新小巨人中共有13家塑料薄膜企业7表2铅酸蓄电池按用途可分为动力电池储能电池备用电源电池及启动电池10表3新三板新材料产业专精特新小巨人中共有6家电池产业链企业14表4碳素制品可分为石墨制品类炭制品类和炭素新材料三大类15表5特种石墨行业的上游是石油焦沥青焦和煤沥青制造业16表6特种石墨根据适用领域或工艺性能不同可分为等静压石墨和模压石墨17表72020年度国内特种石墨总需求量约为124万吨其中光伏及半导体锂电行业需求较多单位吨18表8新三板新材料产业专精特新小巨人中共有4家炭素制品企业18表9168家企业中共有38家北交所意向公司19表10指标筛选结果中满足4项及以上标准的有26家20表11新三板新材料产业专精特新小巨人中6家企业综合实力出众21表12北交所17家新材料产业专精特新小巨人企业名单28表13新三板168家新材料产业专精特新小巨人企业名单28请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明334北交所策略专题报告1新材料新三板新材料产业专精特新小巨人-168家新三板共有168家新材料产业专精特新小巨人北交所新三板科创板创业板的新材料产业公司中属于专精特新小巨人的企业家数分别为17家168家40家70家小巨人家数占各个市场新材料产业总家数的比例分别为6800177261543333可以发现新三板新材料产业专精特新小巨人的企业家数在4个市场中处于领先图1新三板新材料产业专精特新小巨人有168家图2新三板新材料产业中1772是专精特新小巨人200168创业板3333150科创板615410070新三板4017725017北交所68000北交所新三板科创板创业板0002000400060008000新材料产业专精特新小巨人分布家新材料产业专精特新小巨人占比数据来源Wind开源证券研究所注公司库截至20221110数据来源Wind开源证券研究所注公司库截至20221110金属材料类35家有机高分子材料类42家无机非金属材料类32家化学材料类44家复合材料类8家新三板新材料产业专精特新小巨人企业中金属材料类有机高分子材料类无机非金属材料类化学材料类复合材料类的企业家数分别占比212519265其中金属材料类可以细分为钢铁材料和有色金属材料等有机高分子材料类可以细分为塑料合成纤维和橡胶等无机非金属材料可以细分为陶瓷水泥玻璃和非金属矿物材料等化学材料包含涂料溶剂催化剂等复合材料包括电池材料等图3新三板新材料产业可分为化学材料金属材料等共5个细分行业数据来源Wind开源证券研究所从168家新三板新材料产业专精特新小巨人的业务角度出发我们发现塑料薄膜电池产业链碳素制品的公司存在集聚现象请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明434北交所策略专题报告11塑料薄膜2017-2021年我国塑料薄膜制造业利润总额CAGR达11行业绿色化进程有望加速塑料薄膜品种随着石化业的发展将不断增多塑料薄膜指用聚氯乙烯聚乙烯聚丙烯聚苯乙烯以及其他树脂制成的薄膜具有轻量防潮抗氧气密性好等特点是各类生产包装材料的基材塑料薄膜大体细分为PVA涂布高阻隔薄膜双向拉伸聚丙烯薄膜低密度聚乙烯薄膜聚酯薄膜尼龙薄膜等各类薄膜理化性质和应用领域具有差异性图4各类塑料薄膜理化性质和应用领域具有差异性资料来源观研天下开源证券研究所塑料薄膜行业下游用户广泛分布在国民经济众多领域中塑料薄膜行业上游主要为聚乙烯聚丙烯聚氯乙烯聚苯乙烯尼龙等原材料中游为塑料薄膜制造行业下游广泛应用于食品饮料农业工业医疗卫生能源电子等领域图5行业下游用户广泛分布在国民经济众多领域中资料来源华经情报网开源证券研究所基础化工原材料成本占比大包装领域应用占比高经过多年发展我国塑料薄膜行业已进入快速发展阶段企业数量与产能规模大幅提升产量逐年提高产品功能更加多样化从塑料薄膜的生产成本来看聚乙烯聚丙烯等基础化工原材料成本占比最大高达845能源成本占比为85人工成本占比为50其他成本占比为20从下游应用领域来看塑料薄膜主要涉及包装行业农业及工业其中包装领域的塑料薄膜应用占比为556农业占比为315工业占比97请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明534北交所策略专题报告图6基础化工原料占生产成本比例为845图7包装领域的塑料薄膜应用占比达50以上其他人工成本其他42052工业970包装行业能源成本5560850农业基础化工原料84503150数据来源观研天下开源证券研究所数据来源观研天下开源证券研究所后疫情时代2021年我国塑料薄膜产量回升2017-2021年我国塑料薄膜产量波动上升产量从145429万吨升至160871万吨年复合增长率为255其中2020年受疫情影响塑料薄膜制造业开工低位产量跌落至150295万吨2021年全国经济形势向好塑料薄膜行业景气度恢复产量升至160871万吨7图82021年我国塑料薄膜产量达160871万吨7200040301500201010000500-10-200-3020172018201920202021产量万吨增速数据来源中国包装联合会开源证券研究所我国塑料薄膜制造业营收与利润总额整体呈上升趋势2017-2021年我国塑料薄膜制造业营收从299970亿元增至351468亿元4年营收CAGR达404整体呈上升态势2017-2021年我国塑料薄膜制造业利润总额从16404亿元增至24947亿元4年利润CAGR达1105图92021年我国塑料薄膜制造业营收351468亿元图102021年我国塑料薄膜制造业利润总额24947亿元30060040004004003000200200200200000001000-200100-2000-4000-4002017201820192020202120172018201920202021我国塑料薄膜制造业营业收入亿元我国塑料薄膜制造业利润总额亿元增速增速数据来源中国包装联合会开源证券研究所数据来源中国包装联合会开源证券研究所2020年来我国多项塑料制品相关绿色环保政策出台行业绿色化进程有望加速塑料薄膜制造业属于两高行业在绿色低碳发展环境下国家政府十分重视塑请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明634北交所策略专题报告料行业健康发展颁布了关于进一步加强塑料污染治理的意见关于加快建立绿色生产和消费法规政策体系的意见十四五塑料污染治理的行动方案等环保政策法规并取得了不错成效但是农业地膜等部分应用领域的塑料薄膜制品难以完全回收利用此时生物降解塑料薄膜的作用性进一步凸显也是塑料污染治理的重要途径之一并将随着塑料行业绿色环保政策的深入推进下得到快速发展图11塑料制品相关绿色环保政策相继推出资料来源观研天下开源证券研究所新三板新材料产业专精特新小巨人中共有13家塑料薄膜企业分别是科伦股份长宇股份宏裕包材比例聚合和泰润佳胜达科技天成科技天鸿新材永超新材金万达百事达鑫泰新材天缘股份其中科伦股份规模较大北交所新材料产业专精特新小巨人中的沪江材料同属于塑料薄膜企业是专业的高阻隔工业软包装整体解决方案提供商表1新三板新材料产业专精特新小巨人中共有13家塑料薄膜企业2021年营2021年归母三年营收三年归母净2021年股票代码公司名称业务收亿元净利润万元CAGR利润CAGR毛利率北交所870204BJ沪江材料工业用铝塑复合重包装袋膜等329426472165617443256新三板832093NQ科伦股份农用塑料薄膜148031292925235766507873765NQ长宇股份柔性镀膜材料中高阻隔功能性薄膜材料929431271--1007837174NQ宏裕包材彩印复合包材产品透气膜及注塑产品59036962913139101276839621NQ比例聚合乳品包装瓶装饮用水包装用冷拉伸套管膜等461387483137039091759830825NQ和泰润佳一次性卫生用品领域PE流延膜229262124236886862565430626NQ胜达科技保护膜和基材膜家用电器高档家具等194183532149154592515838451NQ天成科技高端食品工业包装膜纸塑复合包装等168163740226731102082832601NQ天鸿新材高阻隔低静电抗皱热封型功能膜等15745176254614461109873808NQ永超新材VCM功能膜VM真空镀膜和汽车膜等产品15117603847718882815838213NQ金万达高分子功能性薄膜TPE无孔防水透湿薄膜等150100347145032322008833204NQ百事达热塑性弹性体材料改性加工及油品储运装备143208343251541442817873363NQ鑫泰新材PP片材PP薄膜120118537153354342161870996NQ天缘股份聚酰亚胺的技术研究及应用开发10410768466975832948数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明734北交所策略专题报告12电池产业链2020年我国铅蓄电池规模超1600亿元2021年我国锂离子电池出货量同比增长106广义电池分类包含化学电池物理电池生物电池从整体的电池产业链上看中游电池制造主要分为化学电池物理电池和生物电池三类其中化学电池将物质的化学能通过化学反应转化为电能可以细分成一次电池二次电池和燃料电池物理电池在一定条件下实现能量直接转换可以细分为太阳能电池双层电气电容飞轮电池和热电池生物电池将生物质能直接转化为电能可以细分为酶解电池和微生物电池本章节我们将对二次电池中的铅酸电池和锂离子电池进行重点剖析图12电池可以分为化学电池物理电池和生物电池三类资料来源汽车人参考头条号开源证券研究所铅酸蓄电池主要用于汽车起动和电动车动力市场规模逐年稳步上升铅蓄电池在使用寿命内可实现多次循环使用铅蓄电池的正负极之间由隔板隔离该种隔板可使电解液中的离子通过通过充电放电反应铅蓄电池可反复使用直至放电容量无法达到电器要求即寿命终止正是由于可逆的充放电反应铅蓄电池在使用寿命内可实现多次循环使用同时在铅蓄电池在达到使用寿命后还可以回收分离铅物质现有回收技术对废旧铅蓄电池中铅金属的回收率已超过99已实现产业化图13由于可逆的充放电反应铅蓄电池在使用寿命内可实现多次循环使用资料来源天能股份招股书请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明834北交所策略专题报告铅酸蓄电池原材料主要为铅原料硫酸塑料制品玻璃纤维等铅蓄电池是一种电极主要由铅及其氧化物制成电解液是硫酸溶液的蓄电池其正极为二氧化铅负极为海绵状铅隔板根据不同类型的铅蓄电池使用AGM隔板微孔塑料隔板或其他材料电池壳体使用工程塑料玻璃钢等材料制成从产业链角度分析铅酸蓄电池行业的上游为铅酸蓄电池的原材料主要为硫酸塑料制品玻璃纤维及铅行业下游行业包括交通运输通讯电力计算机科研等领域图14铅蓄电池正极为二氧化铅负极为海绵状铅资料来源华经情报网开源证券研究所铅酸蓄电池成本结构中原料铅占比达到40其次为加工费电解液极板铜件上游铅产量和价格对铅酸蓄电池行业影响大从铅及再生铅产量情况来看2021年我国金属铅产量有所下跌再生铅产量逐年上涨据国家统计局数据2020年我国铅产量为6443万吨再生铅产量为263万吨2021年铅产量下跌至5956万吨同比下降756从价格情况来看产量下降带来市场价格上涨据Wind数据显示2021年我国铅平均价格达1536543元吨339图15铅酸蓄电池成本结构中原料铅占比最大其他5铜件等5极板10原料铅40电解液10加工费30数据来源华经情报网开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明934北交所策略专题报告图162021年我国铅产量下跌至5956万吨-756图172021年我国铅平均价格1536543元吨33970025000006002000000500400150000030010000002005000001000000201620172018201920202021201620172018201920202021铅产量万吨再生铅产量万吨长江有色市场铅年度平均价元吨数据来源国家统计局开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所下游结构中汽车起动和电动车动力合计占比超过70从下游领域来看2020年铅酸蓄电池下游市场占比结构中汽车起动起动电池占比达45电动车动力动力电池占比28通信领域占比8电力风力太阳能发电占比6图18铅酸蓄电池下游市场占比结构中汽车起动起动电池占比达45其他13电力6通信8汽车起动45电动车动力28数据来源华经情报网开源证券研究所表2铅酸蓄电池按用途可分为动力电池储能电池备用电源电池及启动电池类型用途动力电池主要用于各种叉车电动车电动自行车等电动能源储能电池主要用于风能太阳能可再生能源等发电用电能储存备用电源电池主要用于通讯智能楼宇计算机系统作为保护自动控制的备用电源启动电池主要用于汽车摩托车拖拉机等启动和照明资料来源华经情报网开源证券研究所铅酸蓄电池在我国化学电池中市场份额最大2020年市场规模为1659亿元从产量情况来看据工信部数据2020我国铅酸蓄电池产量为22736万千伏安时12282021年1-8月产量达到155187万千伏安时同比增长1870从市场规模情况来看铅酸蓄电池在化学电池中市场份额最大使用范围最广特别是在起动和大型储能等应用领域因此我国铅酸蓄电池市场近年来保持逐年增长2020年我国铅酸蓄电池市场规模为1659亿元同比增长4672015-2020年CAGR为362请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1034北交所策略专题报告图192020我国铅酸蓄电池产量为22736万千伏安时图202020年我国铅酸蓄电池市场规模为1659亿元250002000180050020000150016001400400150001000120030010000500100080050000002006000-5004001002000000201520162017201820192020产量万千伏安时yoy中国铅蓄电池行业市场规模亿元yoy数据来源工信部开源证券研究所数据来源华经情报网开源证券研究所锂离子电池新能源汽车市场需求增长下2021年出货量同比增长106锂离子电池具有体积小能量密度高循环寿命长环境污染小等优点锂离子电池是预先在正极使用含锂金属化合物负极使用能吸储锂的碳石墨通过这样的结构无须如传统电池一般由电解质熔化电极就能发电从而减缓了电池本身的老化不仅能储蓄更多的电充放电的次数也得以增加与其他化学电池相比之下锂离子电池具有体积小能量密度高循环寿命长环境污染小等优点图21锂离子电池具备小型轻量化储存电能高等特点资料来源村田制作所企业网站上游电池材料主要包含石墨负极硅基负极磷酸铁锂三元材料等我国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地从材料角度看锂离子电池负极材料当前以石墨材料为主导正向硅基负极材料升级正级材料当前维持磷酸铁锂和三元材料并行的格局请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1134北交所策略专题报告图22锂离子电池上游电池材料包含石墨负极硅基负极磷酸铁锂等资料来源华经情报网开源证券研究所2022年上半年我国锂电负极材料正极材料出货量分别为54万吨77万吨从成本结构来看根据华经情报网数据2021年锂离子电池正极材料负极材料隔膜电解液成本占比分别为45151810负极材料据高工产研锂电研究所GGII调研数据显示2021年我国负极材料市场出货量达72万吨972022年上半年中国锂电负极材料出货量54万吨682022年上半年国内新能源汽车销量增长带动了动力电池的需求且冬奥会后限产限电放宽石墨化产能利用率上升负极产能得到部分释放正极材料根据GGII数据2021年中国正极材料市场出货量为113万吨116其中磷酸铁锂正极材料出货量48万吨258三元正极材料出货量43万吨80钴酸锂正极材料出货量106万吨31锰酸锂正极材料出货量109万吨602022年上半年我国正极材料市场出货量为77万吨图232021年锂离子电池正极材料负极材料成本占比分别为4515其他4铜箔8电解液10正极材料45隔膜18负极材料15数据来源华经情报网开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1234北交所策略专题报告图242021年我国锂电负极材料出货量达72万吨图252021年我国锂电正极材料出货量达113万吨801201006080406040202000201720182019202020212022H12016201720182019202020212022H1中国负极材料出货量万吨中国锂电正极材料出货量万吨数据来源GGII开源证券研究所数据来源GGII开源证券研究所2021年人造石墨负极材料出货量占比有所提升从负极材料出货结构来看人造石墨产品占比持续提升2021年市场份额上升至84天然石墨占比下降2021年市场份额下滑至14主要原因为1受动力及储能市场需求带动人造石墨对比天然石墨具有更好的一致性与循环性带动人造石墨占比提升2我国主要锂电池企业逐步转向人造石墨带动了人造石墨出货量占比进一步提升图262021年人造石墨负极材料出货量占比升至84其他2天然石墨14人造石墨84数据来源GGII开源证券研究所2021年磷酸铁锂市场占比上升三元正极下滑从正极材料出货结构占比来看2021年正极材料领域磷酸铁锂正极材料市场占比由24上升到43三元正极材料市场份额占比略微下滑市场份额由46下降到38主要原因为动力电池企业降本压力增大磷酸铁锂正极材料具有更低的成本性价比具备优势而且磷酸铁锂电池具有相比三元电池更高的安全性图272020年三元正极市场占比为46图282021年磷酸铁锂市场占比升至43钴酸锂钴酸锂18锰酸锂910三元正极38锰酸锂三元正极1246磷酸铁锂磷酸铁锂2443数据来源GGII开源证券研究所数据来源GGII开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1334北交所策略专题报告新能源汽车市场高速增长下2021年我国锂离子电池出货量达到324GWh106从2021年我国锂离子电池下游出货量结构来看动力电池占比最高为679消费电池和储能电池分别占比22299随着新能源汽车产业消费电子市场储能行业需求的影响特别是新能源汽车市场高速增长的影响锂离子电池正极材料的需求高速增长据工信部数据2021年我国锂离子电池出货量达到324GWh同比增长106图29锂离子电池出货量结构中动力电池占比68图302021年我国锂离子电池出货量达到324GWh储能电池35099300250200消费电池222150100500动力电池201620172018201920202021679锂离子电池出货量GWh锂离子电池产量亿只数据来源工信部开源证券研究所数据来源工信部国家统计局开源证券研究所新三板新材料产业专精特新小巨人中共有6家电池产业链企业分别是安达科技天宏锂电恒泰科技华富储能中天新能创力新能其中安达科技2021年营收规模超过15亿元天宏锂电3年归母净利润CAGR超300北交所新材料产业专精特新小巨人中的长虹能源远航精密力佳科技德瑞锂电同属于电池产业链企业表3新三板新材料产业专精特新小巨人中共有6家电池产业链企业2021年营2021年归母三年营收三年归母净2021年股票代码公司名称业务收亿元净利润万元CAGR利润CAGR毛利率北交所836239BJ长虹能源碱性锌锰电池和圆柱形高倍率锂电池30712528753420959882291833914BJ远航精密精密镍基导体材料二次电池领域900843346351841051909835237BJ力佳科技一次及二次扣式及软包电源285446757149134513381833523BJ德瑞锂电锂锰电池锂铁电池等锂一次电池221461541154915183558新三板830809NQ安达科技磷酸铁锂电池正极材料15772308538335275022454873152NQ天宏锂电锂离子电池模组3712720106291306221760838804NQ恒泰科技聚合物锂离子电池产品265470001925-20231950834591NQ华富储能储能材料储能电池储能系统集成生产229-161664-10399212086870309NQ中天新能锂离子电池正极材料锰酸锂178335248348874942369833657NQ创力新能环保新能源镍系二次电池的研发与生产111103099301870322499数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1434北交所策略专题报告13碳素制品2020年国内特种石墨总需求量约为124万吨下游光伏半导体锂电行业释放长足需求炭素材料是指以碳元素为主要成分的材料的总称炭素材料包括炭素原料和碳素制品两大类其中炭素原料是指炭素工业所使用的石油焦针状焦无烟煤和天然石墨原材料碳素制品是指炭素原料经过加工处理得到的具有一定形状和物化性质的产品如炭电极石墨电极特种石墨和碳纤维材料等图31碳素制品是指炭素原料经过加工处理得到的具有一定形状和物化性质的产品资料来源宁新新材招股书碳素制品由于其特殊的性能已成为现代工业不可或缺的重要物料和工业材料依靠其固有特性经常以基础原料模具用具部件构件以及结构材料等形式被广泛应用在各种行业不同环境不同生产条件的工业产品制造过程碳素制品行业是一个非常多元化的产业既有传统工业的基础又具备高技术高科技发展的机遇和空间碳素制品根据生产工艺特点和产品特性可分为石墨制品类炭制品类和炭素新材料三大类我们将对炭素新材料中的特种石墨材料进行重点分析表4碳素制品可分为石墨制品类炭制品类和炭素新材料三大类类别产品名称主要用途石墨制品石墨电极用于炼钢电弧炉精炼炉生产铁合金工业硅黄磷等矿热炉及其他利用电弧产生高温的熔炼炉炭电极用于工业硅铁合金电石黄磷刚玉等冶炼矿热炉的高温导电材料炭块用于铁合金炉电石炉等作炉衬和导电材料的电炉炭块炭制品炭阳极用于预焙铝电解槽作为阳极使用的碳素制品炭糊用于连续自焙铝电解槽作阳极材料和铁合金炉电石炉等电炉设备使用的导电材料特种石墨碳碳复合材料炭素新材料广泛应用于冶金化工机械电子新能源航天航空军事工业核工程等行业碳纤维类制品碳纳米材料资料来源宁新新材招股书开源证券研究所特种石墨材料作为炭素新材料之一具有高强度高密度高纯度化学稳定性高导热和导电率高耐高温耐辐射润滑性强和易加工等特点请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1534北交所策略专题报告图32特种石墨材料具有高强度高密度高纯度化学稳定性高等特点资料来源宁新新材招股书开源证券研究所特种石墨行业的上游是石油焦沥青焦和煤沥青制造业沥青焦石油焦是特种石墨生产的骨料沥青焦石油焦的品质直接影响特种石墨的质量和生产成本因此上游石油焦沥青焦和煤沥青制造业的发展对特种石墨的发展至关重要表5特种石墨行业的上游是石油焦沥青焦和煤沥青制造业资料来源宁新新材招股书开源证券研究所特种石墨行业的下游包括冶金化工机械电子光伏新能源航天航空军事工业核工程等行业是战略新兴产业不可替代的重要资源之一下游行业的发展状况和发展趋势将直接影响特种石墨行业的发展请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1634北交所策略专题报告图33特种石墨深加工厂商对特种石墨材料进行加工成型后将产品销售至冶金化工机械电子等行业资料来源宁新新材招股书开源证券研究所特种石墨根据适用领域不同或工艺性能不同主要可分为等静压石墨和模压石墨二者采取了不同的成型方式其中模压成型时垂直于压力面的方向与水平于压力面的方向受力不同导致性能不同所以模压石墨具有各向异性的特征等静压成型时产品各方位受力均匀体积密度比较均一所以等静压石墨具有各向同性的特征不同的特征导致两种产品的用途存在一定差异等静压石墨的应用领域更广能进一步拓展至航天航空军工事业和核工程等领域表6特种石墨根据适用领域或工艺性能不同可分为等静压石墨和模压石墨应用领域模压成型等静压成型冶金化工机械电子光伏航天航空-军事工业-核工程-资料来源宁新新材招股书开源证券研究所我国特种石墨行业起步较晚亟需完成进口替代2020年国内特种石墨总需求量约为124万吨832我国早期石墨行业均为传统的原矿开采和粗放的初加工特种石墨行业起步较晚其发展主要是由于完全依赖进口的情况下高额生产成本催生行业内部产业升级亟需完成进口替代进入21世纪以来随着下游产业的快速发展产业链中上游企业生产水平不足生产能力欠缺的问题暴露明显国内请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1734北交所策略专题报告特种石墨市场一直处于供不应求的状态结合特种石墨的下游行业的发展现状及耗用特种石墨的总量可测得2019年度国内特种石墨总需求量约为115万吨其中等静压特种石墨需求量约为71万吨模压特种石墨的需求量约为44万吨2020年度国内特种石墨总需求量约为124万吨其中等静压特种石墨需求量约为75万吨模压特种石墨的需求量约为49万吨表72020年度国内特种石墨总需求量约为124万吨其中光伏及半导体锂电行业需求较多单位吨序号行业总需求量模压石墨需求量等静压石墨需求量2020年1锂电1460014600-2光伏及半导体52560-525603稀土58235823-4金属连铸50005000-5核工业6720-67206其他393752362515750合计12407849048750302019年1锂电1060010600-2光伏及半导体31496-314963稀土54095409-4金属连铸50005000-5核工业24540-245406其他375002250015000合计1145454350971036数据来源宁新新材招股书开源证券研究所新三板新材料产业专精特新小巨人中共有4家碳素制品企业分别是宁新新材东方碳素宇林德石金科技其中宁新新材东方碳素2021年毛利率分别达36492712北交所新材料产业专精特新小巨人中的吉林碳谷同属于电池产业链企业是国内首家采用三元水相悬浮聚合两步法生产碳纤维聚合物DMAC为溶剂湿法生产碳纤维原丝表8新三板新材料产业专精特新小巨人中共有4家炭素制品企业2021年营2021年归母三年营收三年归母净利2021年股票代码公司名称业务收亿元净利润万元CAGR润CAGR毛利率北交所836077BJ吉林碳谷聚丙烯腈基碳纤维原丝12093148064742979404070新三板839719NQ宁新新材特种石墨材料石墨匣钵石墨换热器等378738461296514063649832175NQ东方碳素特种石墨光伏热场用石墨等325451919130718242712870170NQ宇林德节能型石墨制化工设备及装置17274633-3563-63092422833069NQ石金科技石墨舟制品碳碳复合材料等15353694216697722150数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1834北交所策略专题报告2专精特新策略筛选6家新三板新材料小巨人实力占优新三板168家新材料产业专精特新小巨人企业中共有38家北交所意向公司分别是华密新材九菱科技凯华材料天宏锂电安达科技东和新材巨峰股份中裕科技金润股份戈碧迦宁新新材宏裕包材睿高股份富耐克东方碳素万德股份亿鑫股份科伦股份汇尔杰上海科特伊森新材天石纳米启明星佳能科技石博士龙兴钛业惠同新材冠森科技彩客科技盛富莱和泰润佳金恒新材闽瑞股份金鼎安全鼎峰科技深冷能源信力科技菱湖股份表9168家企业中共有38家北交所意向公司2021年营收2021年归母净代码简称辅导进度业务亿元利润万元836247NQ华密新材待上市特种混炼胶橡胶减震制品和橡胶密封件等363442046873305NQ九菱科技待上市汽车零件家电零件粉末冶金零件156311721831526NQ凯华材料待上市电子粉末包封料136201373873152NQ天宏锂电已注册锂离子电池模组371272010830809NQ安达科技已过会磷酸铁锂电池正极材料15772308538839792NQ东和新材已过会电熔镁轻烧镁不定形耐火材料609936881830818NQ巨峰股份二轮问询电机电器用绝缘材料778683755871694NQ中裕科技二轮问询TPUNBREPDM等高分子材料扁平软管360514276838394NQ金润股份二轮问询核电站及民用电缆和电缆桥架防火包覆装置及耐火材料172525055835438NQ戈碧迦一轮问询光学玻璃和高端水晶工艺玻璃385503082839719NQ宁新新材一轮问询特种石墨材料石墨匣钵石墨换热器等378738461837174NQ宏裕包材一轮问询彩印复合包材产品透气膜及注塑产品590369629873233NQ睿高股份已受理环保阻燃材料水性功能树脂及相关产品314294090831378NQ富耐克中止立方氮化硼CBN单晶及其系列磨料产品321438841832175NQ东方碳素已辅导验收特种石墨光伏热场用石墨等325451919836419NQ万德股份已辅导验收石油化工助剂类产品509131225836127NQ亿鑫股份辅导中不同纯度和类别的烷烃类溶剂和芳烃类溶剂1395409594832093NQ科伦股份辅导中农用塑料薄膜1480312929835446NQ汇尔杰辅导中无机非金属纤维材料及其制品197414577831474NQ上海科特辅导中KT系列过电流保护用高分子PTC热敏电阻器PPTC热敏电阻269459754833408NQ伊森新材辅导中以C9馏分为主要原料生产各种规格的碳氢树脂系列产品10891584837392NQ天石纳米辅导中纳米科技产品碳酸钙系列氢氧化钙氧化钙191432633870601NQ启明星辅导中高纯超细粉体研磨设备混料成型设备等258239499873312NQ佳能科技辅导中管道支吊架以及换热器等压力容器产品252180843873835NQ石博士辅导中混凝土外加剂聚羧酸系高性能减水剂430154304870491NQ龙兴钛业辅导中集四氯化钛工艺开发生产销售12450925833751NQ惠同新材辅导中金属捻线金属纱金属布等不锈钢纤维制品181277130873670NQ冠森科技辅导中PI材料聚合单体293666826873772NQ彩客科技辅导中高性能有机颜料中间体等精细化工产品347411367873766NQ盛富莱辅导中从事高折射率玻璃微珠及制品与光学膜研发277488996830825NQ和泰润佳辅导中一次性卫生用品领域PE流延膜229262124839391NQ金恒新材辅导中钢铁及有色等高温工业用耐火材料390270498请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1934北交所策略专题报告2021年营收2021年归母净代码简称辅导进度业务亿元利润万元834720NQ闽瑞股份辅导中涤纶纤维各种合成纤维及生物纤维382273281836451NQ金鼎安全辅导中矿山安全消防环保监测监控设备钻探工程承包及产品123107579871529NQ鼎峰科技辅导中预拌干混砂浆产品161317861831177NQ深冷能源辅导中工业气体行业中的液态二氧化碳487940734838807NQ信力科技辅导中高分子材料复合材料功能材料252332760831719NQ菱湖股份未辅导工业涂料家装及工程装修涂料等各类涂料和氧化锌产品266162192数据来源Wind开源证券研究所注数据截至20221216在专精特新策略中我们分别从规模连续成长近期成长盈利壁垒市场地位研发投入共6个角度进行指标设定统计符合项数量旨在探寻哪些北交所新三板新材料产业的专精特新小巨人企业财务指标较为出众1规模2022营收TTM大于1亿元且归母净利润TTM大于1500万元2连续成长2018-2021年的营收及归母净利润增速全部为正3近期成长2022归母净利润TTM较2021年增速高于新三板168家新材料小巨人同指标中值4盈利壁垒2020-2021年2年毛利率及2年净利率均高于新三板168家新材料小巨人同指标中值5市场地位在行业中具备特殊地位具体表现为标准起草人业内首家达成某种成就等等6研发投入2020-2021年2年研发费用率大于新三板168家新材料小巨人同指标中值在指标筛选结果中我们发现满足全部6项标准的是上海科特钢研功能满足5项标准的有百事达富耐克中研股份共3家满足4项标准的公司有21家表10指标筛选结果中满足4项及以上标准的有26家2021年归母净利证券代码证券名称2021年营收亿元2021年毛利率2021年净利率汇总润万元831474NQ上海科特26945975444381711123456836660NQ钢研功能17618432328271048123456833204NQ百事达1432083432817134312346835017NQ中研股份2035012954797246912456831378NQ富耐克3214388414197136613456430626NQ胜达科技19418353225159481456830825NQ和泰润佳229262124256511451346873363NQ鑫泰新材12011853721619882356873286NQ鲁铭新材113141039316812521234870601NQ启明星25823949925439911246835446NQ汇尔杰197414577282820651246838394NQ金润股份172525055590330561246请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2034