本周市场表现及要闻：《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》印发
　　市场表现：本周（指12月12日至12月16日，下同）上证综指收于3168点，下跌1.22%；深证成指收于11295点，下跌1.80%；创业板指收于2374点，下跌1.94%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌1.07%，小盘指数下跌1.81%。2022年以来大盘指数累计下跌19.81%，小盘指数累计下跌17.83%，小盘/大盘比值为1.31。三只松鼠、德赛西威、青鸟消防本周涨幅最大。
　　本周要闻：宁德时代同时宣布与华为终端、奇瑞集团合作，将成为华为智选车推荐供应商；中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》,提出全面促进消费，加大制造业投资支持力度。
　　本周重大事项：12月15日，奥比中光-UW发布第二类限制性股票激励计划，其业绩指标：以2022年营业收入为基数，2023年、2024年、2025年营业收入目标增长率将分别达到35%、65%、100%。
　　本周专题：宁德时代积极布局换电，构建全场景应用生态
　　2022年9月17日,历经一年多研发，宁德时代宣布其首创的MTB（Module to Bracket）技术将率先应用于国家电投启源芯动力换电项目。双碳背景下，重卡及工程机械电动化是大势所趋。此次宁德时代首创MTB技术，以技术革新推动整车性能全面提升，支撑行业新旧动能高效转换。宁德时代新一代MTB技术还可应用于底挂充换电重卡及工程机械上，为换电重卡及工程机械提供绿色、高效、可持续的解决方案，助力商用市场全面电动化。
　　乘用车换电方面，宁德时代在2022年1月推出巧克力换电，定位8-12万价位区间的汽车市场，以巧克力电池换电配套相应车型，通过车电分离，按需租电，可使新能源车（不含电池）首购成本低于燃油车，补能速度优于充电车型，性价比显著。电池包标准化一直是换电模式面临的主要挑战，各车企出于技术保密考虑，对电池标准化意愿较弱，尤其是规格尺寸方面；目前主要换电运营商均未实现标准化，适用车型受限，无法为用户提供便捷服务，同时多种型号电池对换电站运营造成了较大压力。宁德时代正在通过运营换电站，提供换电电池，进一步加深与主机厂合作，凭借产能优势和技术优势带来的供应链强势地位统一不同车型的换电标准，提高市场份额。
　　重点推荐主题和个股
　　智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。
　　风险提示：市场环境变化；部分股权激励政策调整。
　　

研究报告全文：中伐谋-中小盘周报小盘2022年12月18日研宁德时代积极布局换电构建全场景应用生态究中小盘研究团队中小盘周报任浪分析师李俊逸联系人renlangkyseccnlijunyi1kyseccn证书编号S0790519100001证书编号S0790122080014本周市场表现及要闻扩大内需战略规划纲要20222035年印发市场表现本周指12月12日至12月16日下同上证综指收于3168点下跌深证成指收于点下跌创业板指收于点下中122112951802374小跌194大小盘风格方面本周大盘指数下跌107小盘指数下跌181盘2022年以来大盘指数累计下跌1981小盘指数累计下跌1783小盘大盘周比值为131三只松鼠德赛西威青鸟消防本周涨幅最大报本周要闻宁德时代同时宣布与华为终端奇瑞集团合作将成为华为智选车推荐供应商中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年提出全面促进消费加大制造业投资支持力度本周重大事项12月15日奥比中光-UW发布第二类限制性股票激励计划其业绩指标以2022年营业收入为基数2023年2024年2025年营业收入目标增长率将分别达到3565100本周专题宁德时代积极布局换电构建全场景应用生态相关研究报告2022年9月17日历经一年多研发宁德时代宣布其首创的MTBModuletoBracket技术将率先应用于国家电投启源芯动力换电项目双碳背景下重卡政策助推股权激励多元化第二类开及工程机械电动化是大势所趋此次宁德时代首创MTB技术以技术革新推动源限制性股票激励迅速发展中小盘周整车性能全面提升支撑行业新旧动能高效转换宁德时代新一代MTB技术还证报-20221211券可应用于底挂充换电重卡及工程机械上为换电重卡及工程机械提供绿色高地平线行业领先的智能驾驶方案证效可持续的解决方案助力商用市场全面电动化券供应商软硬结合开放包容中小乘用车换电方面宁德时代在2022年1月推出巧克力换电定位8-12万价位区研盘周报-2022124究间的汽车市场以巧克力电池换电配套相应车型通过车电分离按需租电可报智能汽车格局之变与发展之机使新能源车不含电池首购成本低于燃油车补能速度优于充电车型性价比告中小盘2023年度投资策略-2022121显著电池包标准化一直是换电模式面临的主要挑战各车企出于技术保密考虑对电池标准化意愿较弱尤其是规格尺寸方面目前主要换电运营商均未实现标准化适用车型受限无法为用户提供便捷服务同时多种型号电池对换电站运营造成了较大压力宁德时代正在通过运营换电站提供换电电池进一步加深与主机厂合作凭借产能优势和技术优势带来的供应链强势地位统一不同车型的换电标准提高市场份额重点推荐主题和个股智能汽车主题华测导航长光华芯经纬恒润-W炬光科技中科创达美格智能均胜电子华阳集团北京君正晶晨股份联创电子德赛西威高端制造主题凌云光观典防务杭可科技奥普特埃斯顿矩子科技青鸟消防莱特光电休闲零食主题良品铺子三只松鼠盐津铺子宠物和早餐主题佩蒂股份巴比食品风险提示市场环境变化部分股权激励政策调整请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明130中小盘周报目录1本周A股市场普跌海南自贸港指数走高411本周A股市场普跌大盘表现优于小盘412三只松鼠德赛西威青鸟消防本周涨幅居前513海外视角美国三大指数普跌道琼斯工业指数跌幅最小514本周热点新闻宁德时代同时宣布与华为终端奇瑞集团合作将成为华为智选车推荐供应商中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年提出全面促进消费加大制造业投资支持力度715事件关注2022第二届中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会82本周重大事项奥比中光-UW股权激励值得关注83宁德时代积极布局换电构建全场景应用生态1031布局商用车换电推出MTB技术1032布局乘用车换电推出巧克力电池1233EVEGO的战略目标加速8-12万乘用车电动化渗透134重点推荐主题及个股最新观点1441智能汽车主题华测导航长光华芯经纬恒润-W炬光科技中科创达美格智能均胜电子华阳集团北京君正晶晨股份联创电子德赛西威14411华测导航300627SZ业绩恢复高增长导航定位龙头前景广阔14412长光华芯688048SH外部因素致短期波动激光芯片龙头前景广阔14413经纬恒润-W688326SH三季报业绩稳定增长规模效应逐步显现15414炬光科技688167SH业绩稳健增长中游业务打开新成长空间16415中科创达300496SZ一季报表现亮眼全年高增长可期16416美格智能002881SZ泛物联网需求波动FWA和智能车载产品进展顺利17417均胜电子600699SH三季度业绩加速向好汽车电子龙头迎全面反转17418华阳集团002906SZ业绩保持强势增长深入布局HUD迈向新篇章18419北京君正300223SZ业绩增长平稳车规级产品推进顺利184110晶晨股份688099SH消费电子终端承压车载芯片放量在即194111联创电子002036SZ车规级业务高速发展盈利能力逐步提升194112德赛西威002920SZ三季报业绩维持高增智舱智驾进展顺利2042高端制造主题凌云光观典防务杭可科技奥普特埃斯顿矩子科技青鸟消防莱特光电21421凌云光688400SHQ3业绩超预期业务结构优化带动盈利水平提升21422观典防务688287SH2022H1业绩稳健增长研发投入加大夯实技术壁垒21423杭可科技688006SH盈利能力稳步回升驶入发展快车道22424奥普特688686SH2022Q3业绩符合预期管理软实力将彰显长期价值22425埃斯顿002747SZ盈利能力保持稳定研发投入加大保障技术创新优势23426矩子科技300802SZQ3业绩向好拟定增募资助力未来发展24427青鸟消防002960SZ定增落地董事长增持迎接公司发展新时代24428莱特光电688150SH国内有机发光材料龙头产能扩张发展提速2543休闲零食主题良品铺子三只松鼠盐津铺子25431良品铺子603719SH全渠道战略韧性凸显盈利能力环比改善25432三只松鼠300783SZ战略转型持续推进Q3实现扭亏为盈26433盐津铺子002847SZ战略聚焦和渠道下沉效果显著Q3业绩维持高增2744宠物和早餐主题佩蒂股份巴比食品27441佩蒂股份300673SZ人民币贬值持续受益2022Q3业绩创新高27442巴比食品605338SH团餐持续高增逆势开店加速扩张28请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明230中小盘周报5风险提示28图表目录图1本周A股市场普跌4图2本周大盘表现优于小盘4图3本周海南自贸港指数走高4图42022年初至今免税店指数涨幅居首4图5本周美股三大指数普跌6图6本周能源指数涨幅最大6图7本周股权激励发行项目数量增加9图8本周回购金额上限260亿元回购数量增加9图9福田汽车交付中国首个换电重卡商业化场景10图10国家电投参与了福田重卡换电站建设10图11商用车换电主要应用场景11图12模块化设计可自由组合140kwh-600kwh带电量11图13MTB技术将模组直接集成到车辆支架底盘11图14巧克力换电小而高能自由组合极简设计12图15快换站具有占地小流通快容量大全气候12图16厦门成为EVEGO首座落地城市13图17合肥成为EVEGO第二座落地城市13图188-12万元是国内乘用车销量最高的价格段13图192021年8-12万元纯电渗透最低燃油车占比最高13表1三只松鼠德赛西威青鸟消防本周涨幅居前5表2美股中概股万春药业幸福来九洲大药房涨幅居前6表3本周港股通睿见教育山东新华制药股份海丰国际涨幅居前7表4宁德时代同时宣布与华为终端奇瑞集团合作将成为华为智选车推荐供应商中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年提出全面促进消费加大制造业投资支持力度8表512月关注事件2022第二届中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会8表6本周共有14项股权激励预案项目公告年万股万份元股9表7本周共有6项员工持股公告10请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明330中小盘周报1本周A股市场普跌海南自贸港指数走高11本周A股市场普跌大盘表现优于小盘本周指12月12日至12月16日下同上证综指收于3168点下跌122深证成指收于11295点下跌180创业板指收于2374点下跌194大小盘风格方面本周大盘指数下跌107小盘指数下跌1812022年以来大盘指数累计下跌1981小盘指数累计下跌1783小盘大盘比值为131图1本周A股市场普跌图2本周大盘表现优于小盘数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所概念板块方面本周海南自贸港指数走高本周涨幅为354从海南自贸港指数成分表现排名前五来看12月12日至12月16日海南高速上涨987海汽集团上涨923三特索道上涨789华闻集团上涨779中国中免上涨397综合2022年以来情况看免税店指数累计上涨2871涨幅居首图3本周海南自贸港指数走高图42022年初至今免税店指数涨幅居首数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明430中小盘周报12三只松鼠德赛西威青鸟消防本周涨幅居前目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车华测导航长光华芯经纬恒润-W炬光科技中科创达美格智能均胜电子华阳集团北京君正晶晨股份联创电子德赛西威高端制造凌云光观典防务杭可科技奥普特埃斯顿矩子科技青鸟消防莱特光电休闲零食良品铺子三只松鼠盐津铺子宠物和早餐佩蒂股份巴比食品四大方向的相关个股表1三只松鼠德赛西威青鸟消防本周涨幅居前首次推荐日首次推荐当日收盘价本周收盘价当前市值亿代码简称评级本周涨幅累计涨幅期元股元股元300783SZ三只松鼠买入20191226637023139275557-6369002920SZ德赛西威买入202003064244117706535624517731002960SZ青鸟消防买入2020082021252981168212164031300627SZ华测导航买入202210102970295915832203-037002906SZ华阳集团买入202102043496369617589120572300673SZ佩蒂股份买入20200808286918584709092-3524688400SH凌云光买入202208163120260812088035-1641688167SH炬光科技买入20220102219001154010381033-4731600699SH均胜电子买入202109301744145319878-014-1669002881SZ美格智能买入20211011234729096971-0382392300223SZ北京君正买入202012209251772537201-133-1650605338SH巴比食品买入20210505356831547822-144-1161002847SZ盐津铺子买入2019111135521048013487-14419502002036SZ联创电子买入202010281044127913728-2142256300496SZ中科创达买入20211012122941071048991-219-1288688287SH观典防务买入20220812136711913677-230-1287688686SH奥普特买入20220510107811354916538-2942568688326SH经纬恒润-W买入20220420103201427317128-4343830300802SZ矩子科技买入20210425204619665110-475-391688006SH杭可科技买入202206287347435017623-496-4079002747SZ埃斯顿买入202202102341216918851-508-736603719SH良品铺子买入202003083970378015158-538-478688048SH长光华芯买入2022052975661044314161-5493802688099SH晶晨股份买入202010317360752031095-561217688150SH莱特光电买入20221020195320078077-734276数据来源Wind开源证券研究所注股价为2022年12月16日收盘价13海外视角美国三大指数普跌道琼斯工业指数跌幅最小12月12日至12月16日美股三大指数普跌标普500指数报3852点下跌208道琼斯工业指数报32920点下跌166纳斯达克指数报10705点下跌272请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明530中小盘周报图5本周美股三大指数普跌图6本周能源指数涨幅最大数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所表2美股中概股万春药业幸福来九洲大药房涨幅居前股价市值代码简称公司简介本周涨幅年初至今累计涨幅美元股亿美元BYSIO万春药业新兴癌症疗法生物制药公司22808927377-4967以中国为基地的创新型营养和HAPPO幸福来5210217748-5430膳食补充剂生产商杭州市首家由本地老牌药店联CJJDO九洲大药房4410153323-210合组建的大型开架式平价药房FTFTO未来金融科技综合性外向型水果加工企业0460343147-6541中国排名第一的可用于发现评SYO新氧估和保留医疗美容服务的在线1101173119-6552平台全球领先的时空大数据技术服LKCOO箩筐技术0230902656-6150务企业中国在线教育和技术服务提供EDTKO王道13802123214600商一起教育科技17YQOEDUCATION中国领先的教育技术公司16208222732960TECHNOLOGY优克联新UCLO移动数据流量共享市场4331252197-3429UCLOUDLINK以电影为主题的综合娱乐购物MSCN新濠影汇56911992124675及博彩度假村项目资料来源Wind开源证券研究所注股价为2022年12月16日收盘价本周港股通睿见教育山东新华制药股份海丰国际涨幅居前本周分别上涨942783332543睿见教育是一家教育服务机构教育目标为以诚心服务社会以爱心培育人才公司自认为被赋予培养社会未来的重任因此致力以公司秉持的价值观和人生观一致的方式提供教育服务公司的学校在广东省及国内获得过多种奖项公司在提供优质民办教育方面享有声誉且公司的品牌在公司的学校所在地区及其他地区均广为人知除中国教育课程外公司为高中学生提供国际课程请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明630中小盘周报国际课程的毕业生考入海外知名大学及学院公司提供一系列校本选修课程包括体育艺术音乐和中国文化课程以促进公司学生的全面发展表3本周港股通睿见教育山东新华制药股份海丰国际涨幅居前股价市值本周涨幅年初至今代码简称公司简介港元股亿港元降序累计涨幅6068HK睿见教育教育服务机构03056649427-55800719HK山东新华制药股份我国重点骨干大型制药企业1562274308333244311308HK海丰国际以国际航运为核心的综合物流集团219587462543-8331112HKHH国际控股育儿营养和护理解决方案供应商16910904217646353331HK维达国际中国领先的卫生纸产品生产商22727314186022621282HK宝新金融买卖自动化相关设备等高科技产品供应商04957771786-87631521HK方达控股快速增长的合同研究机构28257941750-28611141HK民银资本民银国际旗下首家境外上市的金融控股平台15617531642-66461675HK亚信科技电信软件产品及相关服务市场的领军型企业12561166714811961349HK复旦张江以知识产权为核心源泉的生物医药创新企业34582461424-810资料来源Wind开源证券研究所注股价为2022年12月16日收盘价14本周热点新闻宁德时代同时宣布与华为终端奇瑞集团合作将成为华为智选车推荐供应商中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年提出全面促进消费加大制造业投资支持力度公司新闻宁德时代同时宣布与华为终端奇瑞集团合作将成为华为智选车推荐供应商12月14日宁德时代同时宣布两项合作与华为终端签署合作备忘录并与奇瑞集团签署战略合作框架协议具体如下1宁德时代与华为终端的合作围绕华为智选车项目华为终端将推荐宁德时代作为华为智选车合作伙伴汽车动力电池的第一优选合作伙伴宁德时代将为华为智选车项目提供具有市场竞争力的高品质汽车动力电池产品以支持华为智选车产品更快地面向市场充分保障华为智选车产品的创新性和领先性2宁德时代与奇瑞集团的合作包括产品商务市场推广商业信息资源等领域除乘用车电池供应及技术合作外双方还将在大巴物流车重卡电动船舶等领域对公共交通新能源三电融合和换电等业务开展联合探索值得一提的是双方的合作还深入到股权方面企查查显示奇瑞控股集团有限公司近日发生工商变更股东新增宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司后者由宁德时代全资控股行业新闻中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年提出全面促进消费加大制造业投资支持力度12月15日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年其中提到1全面促进消费加强引导强化监督支持创新推动增加高品质基本消费品供给推进内外销产品同线同标同质优化城市交通网络布局大力发展智慧交通推动汽车消费由购买管理向使用管理转变推进汽车电动化网联化智能化加强停车场充电桩换电站加氢站等配套设施建设便利二手车交易2加大制造业投资支持力度围绕推动制造业高质量发展建设制造强国引导各类优质资源要素向制造业集聚加大传统制造业优化升级投资力度扩大先进制造领域投资提高制造业供给体系质量和效率加大制造业技术改造力度支持企业应用创新技术和产品实施技术改造完善促进制造业发展政策制度降低企业生产经营成本提升制造业盈利能力加强制造业投资的用地用能等要素保障创新完善制造业企业股权债券融资工具请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明730中小盘周报表4宁德时代同时宣布与华为终端奇瑞集团合作将成为华为智选车推荐供应商中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年提出全面促进消费加大制造业投资支持力度时间类别事件点评宁德时代同时宣布与华为终端奇瑞集团合作将成为华为智选车推荐借助华为智选车项目拓展供应客户包括20221214公司供应商已经携手合作的奇瑞高端电动车型中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年提坚定实施扩大内需战略培育完整内需体20221215行业出全面促进消费加大制造业投资支持力度系资料来源Wind国家发改委综合司开源证券研究所15事件关注2022第二届中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会12月关注2022第二届中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会新能源汽车市场已经进入后补贴时代零部件集成化设计便是减少成本的主要手段之一因而高度集成化的一体式电驱动系统应运而生目前国内外企业针对集成电驱开发已开始全面发力采用集成化电驱动系统成为纯电动乘用汽车的发展趋势随着国内新能源技术的飞速发展自主品牌电驱动系统也已取得较大进步基于此旺材新媒体将于2022年12月8-9日在上海举办2022第二届中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会本次峰会重点聚焦动力域的发展与融合域控制器的技术开发电驱系统集成底盘线控部件开发协同与器件升级等表512月关注事件2022第二届中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会时间事件影响主题2022128-20221292022第二届中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会新能源汽车20221226-202212282022年上海光伏展SNEC第十六届国际太阳能光伏与智慧能源大会光伏资料来源活动家开源证券研究所2本周重大事项奥比中光-UW股权激励值得关注本周共有14家14项方案公司发布股权激励方案5家6项计划公司发布员工持股计划30家公司发布回购方案其中奥比中光-UW股权激励方案值得重点关注12月15日奥比中光-UW发布第二类限制性股票激励计划其业绩指标第一个归属期2023年目标值Am以2022年营业收入为基数考核年度营业收入增长率达到35触发值An以2022年营业收入为基数考核年度营业收入增长率达到28第二个归属期2024年目标值Am以2022年营业收入为基数考核年度营业收入增长率达到65触发值An以2022年营业收入为基数考核年度营业收入增长率达到52第三个归属期2025年目标值Am以2022年营业收入为基数考核年度营业收入增长率达到100触发值An以2022年营业收入为基数考核年度营业收入增长率达到80请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明830中小盘周报图7本周股权激励发行项目数量增加图8本周回购金额上限260亿元回购数量增加数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所表6本周共有14项股权激励预案项目公告年万股万份元股有效期激励股数占总股本行权价格收入净利润目公司代码公司简称预案公告日行业激励标的年万股比例元股标复合增速第一类限制117000601800SH中国交建2022-12-16资本货物6072533046性股票0000928SZ中钢国际2022-12-15资本货物期权61210000946241250002908SZ德生科技2022-12-15技术硬件与设备期权55800018816782910第二类限制300451SZ创业慧康2022-12-15软件与服务54200002714081000性股票第二类限制301076SZ新瀚新材2022-12-15材料5160001551277817性股票奥比中光第二类限制688322SH2022-12-15技术硬件与设备58000020012252172-UW性股票耐用消费品与服第一类限制831445BJ龙竹科技2022-12-155280001894001538装性股票汽车与汽车零部234000601238SH广汽集团2022-12-14期权52241199835件0第一类限制002040SZ南京港2022-12-13运输689780186368916性股票半导体与半导体第二类限制688766SH普冉股份2022-12-135600011844672051生产设备性股票食品饮料与烟第一类限制002329SZ皇氏集团2022-12-1254799305733982089草性股票第一类限制000758SZ中色股份2022-12-10材料62406001222571130性股票汽车与汽车零部第一类限制600480SH凌云股份2022-12-106275000300474700件性股票第一类限制603689SH皖天然气2022-12-10能源580000170481660性股票资料来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明930中小盘周报表7本周共有6项员工持股公告预计持股数占总股本拟发行价格当前股价初始资金规模当前市值代码简称行业董事会预案日量万股元元万元亿元600843SH上工申贝机械设备2022-12-1557529081450516-3680603596SH伯特利汽车2022-12-15584101438147805584132143002090SZ金智科技电气设备2022-12-13201000497808135516240805478002273SZ水晶光电电子2022-12-1371550051598120842786916799002273SZ水晶光电电子2022-12-1376600055598120845806816799002714SZ牧原股份农林牧渔2022-12-134053510744969483510000000264585资料来源Wind开源证券研究所注股价为2022年12月16日收盘价3宁德时代积极布局换电构建全场景应用生态31布局商用车换电推出MTB技术2022年12月6日福田汽车发布对外投资公告称为匹配新能源业务市场竞争需求促进公司新能源业务发展公司拟与宁德时代共同出资成立福田时代新能源科技有限公司暂定名最终以市场监督管理部门核准为准开展新能源电池经营性租赁业务共同开拓新能源场景运营市场提升公司新能源业务的市场竞争力合资公司注册资本为2亿元人民币公司与宁德时代各出资1亿元人民币分别占比50本次合资意味着双方在换电领域的合作进一步加深早在2020年7月北汽福田就推出了换电重卡产品并交付20辆换电重卡车辆给北京公铁绿链新能源股份有限公司本次交付开启了中国首个换电重卡商业化场景应用其动力电池由宁德时代供应图9福田汽车交付中国首个换电重卡商业化场景图10国家电投参与了福田重卡换电站建设资料来源福田汽车公众号资料来源福田汽车公众号根据宁德时代官方数据每台换电重卡每年可以减少140吨二氧化碳和125吨污染物排放相当于77棵树的二氧化碳吸收量燃油重卡百公里油耗40L约合240元而换电重卡百公里电耗仅120kwh约合180元一万公里节省近6000元3-5分钟即可完成换电比加油还快续航里程达180km满足矿山砂石骨料运输工况需求此外车电分离模式初期投入减少减轻运营负担后期持续创收前景可观请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1030中小盘周报图11商用车换电主要应用场景资料来源启源芯动力2022年9月17日历经一年多研发宁德时代宣布其首创的MTBModuletoBracket技术将率先应用于国家电投启源芯动力换电项目双碳背景下重卡及工程机械电动化是大势所趋但是重卡及工程机械给电池的布置空间有限且多样化复杂恶劣的应用场景又进一步给电池系统带来严苛的挑战阻碍了电动化快速发展宁德时代的MTB技术将模组直接集成到车辆支架底盘系统体积利用率提升40电池系统寿命较同类产品提升2倍以上达到10000次系统寿命满足十年无忧使用独创的U形水冷系统攻克了散热难题为换电重卡及工程机械电动化提速提供更优解MTBModuletoBracket技术较传统电池包车架底盘的成组方式体积利用率提升40重量减轻10增大车辆载货空间提高载货重量采用模块化设计可自由组合140kwh-600kwh带电量覆盖多品类重卡主机产品满足市场差异化需求当前重卡工程机械电动化已成为我国践行双碳承诺推动绿色发展的重要方面宁德时代凭借技术先进和产品可靠赢得客户口碑市场份额全球领先每10辆重卡或工程机械其中有9辆都配套宁德时代动力电池此次宁德时代首创MTB技术以技术革新推动整车性能全面提升支撑行业新旧动能高效转换宁德时代新一代MTB技术还可应用于底挂充换电重卡及工程机械上为换电重卡及工程机械提供绿色高效可持续的解决方案助力商用市场全面电动化图12模块化设计可自由组合140kwh-600kwh带电量图13MTB技术将模组直接集成到车辆支架底盘资料来源宁德时代官网资料来源宁德时代官网请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1130中小盘周报32布局乘用车换电推出巧克力电池2022年1月18日时代电服在线上举行首场发布会发布换电服务品牌EVOGO及组合换电整体解决方案时代电服是宁德时代全资子公司致力于为用户提供便捷可靠的移动电能解决方案和服务组合换电整体解决方案由换电块快换站APP三大产品共同构成同时时代电服总经理陈伟峰表示将在10个城市首批启动EVOGO换电服务巧克力换电块是专门为实现共享换电而开发量产的电池具有小而高能自由组合极简设计三大特点采用宁德时代最新CTP技术巧克力换电块重量能量密度超过160Whkg体积能量密度超过325WhL单块电池可以提供200公里左右的续航并可以适配全球80已经上市以及未来3年要上市的纯电平台开发的车型消费者换电时可以任意选取一到多块电池灵活匹配不同里程的需求此外巧克力换电块采用无线BMS技术外部只有高压正负接口大幅提高了插拔部件的可靠性快换站具有占地小流通快容量大全气候四大特点每一个标准站仅需三个停车位单个电块换电约1分钟站内可存储48个换电块确保用户时时都有满电的电块可以更换无需长时等待同时换电站还可提供适配不同地区气候环境条件的版本图14巧克力换电小而高能自由组合极简设计图15快换站具有占地小流通快容量大全气候资料来源宁德时代官网资料来源宁德时代官网EVOGO将选择十个城市首批启动换电服务并发布更多品牌的换电车型2022年4月18日EVOGO换电服务在厦门正式启动厦门成为首个小绿环城市预计到2022年底将在厦门完成30座快换站的投建2022年6月18日宁德时代EVOGO换电服务在安徽合肥正式启动标志着合肥市成为全国第二座小绿环城市首批启动换电服务有三座快换站预计到2022年底EVOGO将在合肥完成20座快换站的投运2022年12月宁德时代官方宣布在贵阳启动4座EVOGO换电站贵阳也成为第三座小绿环城市请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1230中小盘周报图16厦门成为EVEGO首座落地城市图17合肥成为EVEGO第二座落地城市资料来源宁德时代官网资料来源宁德时代官网33EVEGO的战略目标加速8-12万乘用车电动化渗透宁德时代曾提出8-12万元价格区间车型的终极解决方案是巧克力换电其定位8-12万价位区间的汽车市场以巧克力电池换电配套相应车型通过车电分离按需租电可使新能源车不含电池首购成本低于燃油车补能速度优于充电车型性价比显著8-12万价格区间是国内乘用车销量最高的价格段根据乘联会数据2018-2021年期间8-12万元车型分别销售758万辆705万辆677万辆655万辆分别占当年乘用车总销量的339341351和325此外8-12万价格段既是纯电车型渗透率最低的价格段2021年仅120又是常规燃油车市场占有率最高的价格段2021年为351宁德时代定位8-12万价位区间的汽车市场以巧克力电池换电配套相应车型通过车电分离按需租电可使新能源车不含电池首购成本低于燃油车补能速度优于充电车型性价比显著电池包标准化一直是换电模式面临的主要挑战各车企出于技术保密考虑对电池标准化意愿较弱尤其是规格尺寸方面目前主要换电运营商均未实现标准化适用车型受限无法为用户提供便捷服务同时多种型号电池对换电站运营造成了较大压力宁德时代试图通过运营换电站提供换电电池进一步加深与主机厂合作凭借产能优势和技术优势带来的供应链强势地位统一不同车型的换电标准提高市场份额图188-12万元是国内乘用车销量最高的价格段图192021年8-12万元纯电渗透最低燃油车占比最高8007581007056771207006558060054947850043841341940660400317317328311291289272300252402012122002035110000201820192020202125万以上16-25万12-16万8-12万8万以下25万以上16-25万12-16万8-12万8万以下燃油混动插混纯电数据来源乘联会开源证券研究所数据来源乘联会开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1330中小盘周报4重点推荐主题及个股最新观点41智能汽车主题华测导航长光华芯经纬恒润-W炬光科技中科创达美格智能均胜电子华阳集团北京君正晶晨股份联创电子德赛西威在特斯拉引领下的智能化升级对汽车行业从产品机械向科技商业模式硬件到软件和服务技术升级方式硬件到软硬结合产业链竞争格局金字塔到扁平化等多维度带来了颠覆性的创新使得汽车由一个机械产品向科技产品升级是汽车行业百年以来的新变革重点关注智能化升级带来的汽车行业增量部件的机会包括域控制器智能座舱功率半导体存储芯片等方向411华测导航300627SZ业绩恢复高增长导航定位龙头前景广阔详情可参考公司深度报告华测导航300627SZ导航定位龙头迎产业红利自动驾驶打开成长空间公司发布2022年三季度报告收入利润恢复高增长态势公司发布2022年三季度报告2022年前三季度实现收入1449亿元同比增长1420归母净利润221亿元同比增长2446实现扣非净利润160亿元同比增长24682022年前三季度公司积极应对外部变化持续提升管理水平同时进一步加大市场拓展力度营收和利润维持了高速增长态势看好公司长期发展三季度业绩显著回暖盈利能力持续提升2022年公司经历上海地区疫情等诸多负面因素影响二季度业绩有所波动三季度迅速回暖2022年Q1-Q3公司单季度收入增速分别为2197-0312549单季度归母净利润同比增速分别为349213442659单季度扣非净利润增速分别为4315-3963798业绩的快速恢复彰显公司业务强大韧性盈利能力方面公司通过优化设计提升工艺以及对原材料和零部件进行国产替代等措施毛利率显著提升2022年Q1-Q3公司业务单季度毛利率分别为603857666039分别同比提升153261539pct高精度定位龙头受益北斗行业发展自动驾驶打开成长空间公司在高精度定位领域形成芯片硬件算法以及解决方案的一体化服务能力可灵活承接北斗导航衍生出的行业应用需求终端产品方面本土产品销售稳步增长海外业务拓展顺利2022年上半年海外收入同比增长3326解决方案方面公司建筑与基建地理空间信息资源与公共事业机器人与自动驾驶有序推进其中地质灾监测产品和解决方案广泛铺开截至上半年全国已规模化应用设备超过45万台GNSS激光雷达INS等解决方案推动数据采集从二维到三维的跨越自动驾驶位置单元领域公司已经获得比亚迪吉利路特斯哪咤汽车长城汽车等诸多定点有望伴随车型量产实现业绩腾飞412长光华芯688048SH外部因素致短期波动激光芯片龙头前景广阔详情可参考公司深度报告长光华芯688048SH铸激光之芯风鹏正举未来已来公司发布三季度报告外部因素致业绩短期波动公司发布2022年三季报前三季度实现收入317亿元同比下降035实现归母净利润095亿元同比增长2266实现扣非净利润033亿元同比下降38662022年第三季度公司实现营业收入请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1430中小盘周报归母净利润扣非净利润分别为067亿元036亿元-006亿元同比变动-47531939-12903受疫情反复等不利因素影响行业普遍承压下游锐科激光等公司三季度业绩下滑公司三季度业绩亦受拖累内生竞争力不断增强加大研发费用增强费用控制能力外部需求影响之外公司内生竞争力不断增强报告期内公司的新产能不断释放良率提升规模效应得以显现2022年Q1-Q3公司单季度毛利率分别为501956055370除第一季度同比下降012个百分点外其余两个季度分别同比提升133和195个百分点费用端2022年前三季度公司的销售管理研发财务费用率分别为6387042525-039同比变动-144249765-087公司加大研发投入高功率芯片模块方向之外还积极发力VCSEL系列在新产品中的应用为后续的持续发展打下坚实基础IDM模式铸就高壁垒激光雷达消费电子等市场拓展助力公司腾飞公司依托IDM模式构建激光芯片生产体系核心技术覆盖器件设计和外延生长FAB晶圆工艺腔面钝化处理高亮度合束及光纤耦合技术等目前已经建成3寸6寸半导体激光芯片量产线具备各类以砷化镓和磷化铟为衬底的半导体激光芯片制造能力高功率半导体激光芯片领域持续推进国产替代同时发力激光雷达光通信医美等领域的前瞻布局随着汽车智能化的推进激光雷达上车大势所趋公司作为核心芯片供应商有望充分受益激光雷达行业红利413经纬恒润-W688326SH三季报业绩稳定增长规模效应逐步显现详情可参考公司深度报告经纬恒润-W688326SH三位一体全面布局本土汽车电子龙头冉冉升起公司发布三季度报业绩呈现稳增趋势公司发布2022年三季度报2022年前三季度实现营收2697亿元同比2892实现归母净利润148亿元同比20973实现扣非净利润079亿元同比16570其中2022年Q3单季度营收1026亿元同比4375实现归母净利润048亿元同比13451实现扣非净利润044亿元同比44418业绩表现优异公司三位一体格局进一步完善发展前景良好收入快速成长规模效应逐步显现坚持研发导向铸就长期壁垒2022年公司单季度收入同比增速分别为-27148124375除一季度受疫情等影响外其余季度维持高速增长态势费用端2022年第三季度公司销售管理研发财务费用率分别为5266163-35同比-04-1601-33pct规模效应初显研发端公司持续加大投入前三季度研发费用合计45亿元同比增加475其中第三季度研发费用17亿元同比增加4462022年以来公司不断推陈出新新产品持续量产落地高力度的研发投入是公司实现产品迭代和业务扩张的基础三位一体全面推进助力公司快速成长智驾产品中公司的行车域控制器和泊车域控制器累计配套超过120万套行泊一体域控制器方案可支持L2L2的全栈配置目前已经获得客户定点高性能计算平台可搭载自研或第三方感知算法配套公司自研规划控制方案实现封闭场景下的L4高等级自动行驶功能车身和舒适域发力车身域控和物理区域控制器等产品客户推广乐观智能座舱领域公司推出AR-HUD搭载自研ARcreator算法获取多个客户定点研发服务推出多款新产品自动驾驶测试方案持续服务于一汽吉利五菱等客户高级别自动驾驶解决方案形成车-路-网-云-图-营全栈覆盖能力未来有望进一步扩大份额请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1530中小盘周报414炬光科技688167SH业绩稳健增长中游业务打开新成长空间详情可参考公司深度报告炬光科技688167SH光子魔术大师进军激光雷达打开千亿市场空间公司发布三季度报收入稳健利润快速增长公司发布2022年三季度报2022年前三季度实现营收399亿元同比增长1640实现归母净利润107亿元同比增长8812实现扣非净利润068亿元同比增长57082022年第三季度公司实现营收归母净利润分别为135亿元038亿元同比增速分别为8176067行业因素小幅影响激光雷达业务进展效率提升显著增强盈利能力受宏观经济和疫情等影响上游激光元器件市场小幅承压包括炬光科技在内的产业链公司三季报收入增速均有所放缓此外激光雷达行业上量节奏有所延后叠加大陆集团等炬光科技大客户提货节奏的变化导致公司汽车业务营收承受压力但中长期维度来看制造升级大势所趋而激光雷达上车已经成为市场共识公司凭借技术和产品上的领先性仍具有良好发展前景费用端公司凭借完善的内部管理系统降本增效2022年前三季度公司销售管理研发费用率分别为60145141分别同比下降110206pct带动单季度净利润显著提升费用控制能力良好进军中游业务打开公司成长空间公司依托在产生光子和调控光子领域的技术积累形成深厚护城河近年切入中游模组领域医美领域签约全球医美龙头Syden公司半导体制程领域布局晶圆退火面板激光剥离等工艺环节的设备和零部件近期计划收购韩国面板修复和光刻掩膜版修复公司加强产业布局汽车领域推进激光雷达激光大灯等业务布局其中激光雷达领域以元器件激光发射模组同步推进具备强大潜力415中科创达300496SZ一季报表现亮眼全年高增长可期详情可参考公司深度报告中科创达300496SZ操作系统龙头软件定义汽车时代的卖铲人2022年一季度业绩持续高增长维持买入评级公司是全球领先的操作系统技术和产品提供商受益于行业高景气2022年一季度业绩持续高增长事件公司发布2022年一季度业绩预告2022年一季度公司收入同比增长超45实现归母净利润152-160亿元同比增长约3789-4515实现扣非归母净利润142-150亿元同比增长4789-5622非经常性损益对净利润的影响金额约为1000万元同比减少约400万元一季度公司凭借全球研发协同及客户粘性以及长期积累的组织效能最大程度减轻了疫情对经营的影响业绩表现亮眼为全年高增长奠定基础其中扣非利润增速快于收入增速公司盈利水平不断增长发布定增预案有望开启新篇章2022年3月公司发布定增预案拟向不超过35名对象募集不超过31亿元募集资金将用于整车操作系统研发HPC系统组件以及maTTrans操作系统边缘计算站研发及产业化边缘计算站设备软件平台以及行业解决方案XR研发及产业化分布式算力网络技术研发项目拟投入募集资金分别为651003619亿元定增将完善公司产品结构提高研发水平为未来发展提供动力卡位高景气赛道战略明确未来可期智能汽车正处于快速发展期根据HISMarkit测算预计2030年全球智能座舱的市场规模将达681亿美元在软硬分离跨域融请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1630中小盘周报合的大趋势下未来或将形成统一跨域融合的一体化方案软件价值量将进一步凸显公司卡位操作系统平台在智能座舱处于领先位置凭借技术和生态优势未来计划从座舱域向驾驶域发力提供整车OS解决方案有望充分受益于软件定义汽车时代416美格智能002881SZ泛物联网需求波动FWA和智能车载产品进展顺利详情可参考公司深度报告美格智能002881SZAIoT与智能汽车共振智能模组龙头驶入快车道公司发布三季度报告外部因素致季度业绩增速波动公司发布2022年三季度报告前三季度实现收入1800亿元同比增长3627实现归母净利润122亿元同比提升5395实现扣非净利润082亿元同比增长93082022年第三季度公司实现收入归母净利润扣非净利润分别为676亿元036亿元035亿元同比增速分别为90613223198单季度增速有所回落预计主要是疫情汇率波动等外部因素影响下智能模组和物联网解决方案下游需求承压且运输受阻所致我们认为5G渗透行业智能化汽车智能化的趋势不会改变短期波动不改公司长期投资价值收入稳健增长净利率持续提升报告期内公司无线通信模组及解决方案业务订单充足应用于新能源车智能座舱的5G智能模组FWA产品交付大幅提升在疫情等负面影响下前三季度单季度收入增速仍达54266392906受到汇率变动等因素影响公司毛利率小幅承压2022年前三季度单季度毛利率分别为191317211716同比下降015059338pct而公司不断加强精细化管理费用得到有效管控前三季度公司销售管理研发费用率分别为180212753分别同比下降017031121pct使得公司前三季度净利率达680同比提升078pct三大应用方向前景广阔历经波动后有望继续前行物联网行业前景广阔链接感知计算存储是行业智能化的核心要素公司布局无线通信模组物联网解决方案市场形成了数传模组智能模组算力模组在内的全面的产品体系以及包含智能网联汽车FWA泛物联网链接几大解决方案5GFWA产品伴随5G渗透率提升出货量持续增长5G智能座舱产品配套头部新能源车企并有望进一步拓宽客户范围泛物联网链接领域行业历经波动后有望回归正轨持续看好公司未来发展417均胜电子600699SH三季度业绩加速向好汽车电子龙头迎全面反转详情可参考公司深度报告均胜电子600699SH安全业务为基构筑全能型智能汽车零部件供应商公司发布2022年前三季度业绩预告业绩表现优异公司发布2022年三季度业绩预告预计前三季度实现收入约357亿元同比增长约5实现归母净利润约115-130亿元同比增长约534-617实现扣非净利润约215-230亿元同比增长约97-111公司业绩继2022年二季报之后再次交出优质答卷得益于全球汽车供应链向好以及公司强有力的降本提效措施的推进未来业绩有望持续回暖看好公司发展前景业绩全面修复自二季度拐点以来加速向好尽管年初以来行业出现疫情反复俄乌冲突原材料价格和运输成本上涨等诸多负面因素但公司积极采取措施优化全球供应链体系降低制造成本控制各项费用调整资源配置提高生产效率与请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1730中小盘周报主流客户持续协商共同应对外部环境不利变化并取得大力支持2022年第三季度公司业绩进一步加速向好预计实现收入约128亿元同比增长约22实现归母净利润约220-235亿元相比2021年第三季度-251亿元全面转正若以中位数计算2022年Q1-Q3公司单季度净利润分别为-158052228亿元发展态势良好分业务来看2022年第三季度预计汽车电子业务实现收入约41亿元同比增长约31汽车安全业务实现收入约87亿元同比增长约18并实现扭亏为盈安全业务企稳回升汽车电子快速成长2022年以来公司订单获取保持强劲增长新能源汽车领域增长突出新业务订单占比超过50公司客户遍布全球安全业务享有较高市占率随着上游原材料以及运输价格企稳以及业务整合的有序推进业绩有望持续释放汽车电子业务全面布局智能座舱自动驾驶和电动化获得英伟达Qrin平台域控订单切入激光雷达5GC-V2X等业务板块并获得800V高压管理系统订单布局新能源汽车充电升压模块等产品有望进一步巩固龙头地位并推动业绩腾飞418华阳集团002906SZ业绩保持强势增长深入布局HUD迈向新篇章详情可参考公司深度报告华阳集团002906SZ智能座舱电子领跑者迎智能汽车大时代公司发布2022年三季报业绩保持强势增长公司发布2022年三季度报告2022年前三季度实现收入4008亿元同比增长2803实现归母净利润267亿元同比增长2828实现扣非归母净利润248亿元同比增长4071单季度看2022年Q3实现收入1523亿元同比增长4099归母净利润104亿元同比增长4623实现扣非归母净利润099亿元同比增长5783业绩表现优异伴随公司持续推进产品迭代升级和订单开拓落地我们持续看好公司前景毛利率稳健费用控制良好研发投入加大尽管面临外部环境波动等风险公司产品毛利率仍维持了较稳健的表现2022年前三季度单季度毛利率分别为219821072268同比微降103133079pct费用方面随着规模效应的显现销售和管理费用率显著下降研发投入力度加大2022年第三季度销售管理研发费用率分别为405275871同比变动-133-065039pct前三季度净利率达到666同比增长001pct维持稳健态势智能化轻量化双轮驱动HUD域控制器推动公司迈入发展快车道华阳集团是国内汽车电子领域的领先企业形成全面覆盖智能座舱自动驾驶的完善产品线同时拥有智能制造光学精密零部件生产等优异的产品落地和量产能力公司智能中控HUD产品配套长城长安等优质客户推出双焦面产品已经获得定点斜投影产品已经向市场推广同时与华为合作的LCOS项目持续推进研发2022年9月15日与深圳珑璟光电达成协议共同推进光波导技术在AR-HUD中的应用有望进一步加强公司在HUD领域竞争力此外公司精密压铸顺应汽车轻量化趋势配套比亚迪博世等客户持续拓展规模同时新布局座舱域控制器车载功放等板块打开市场空间向汽车零部件龙头迈进419北京君正300223SZ业绩增长平稳车规级产品推进顺利详情可参考公司深度报告北京君正300223SZ并购ISSI国产车规级存储龙头起航请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1830中小盘周报公司发布2022年三季报业绩维持平稳增长公司发布2022年三季度报告前三季度实现收入4219亿元同比增长1123归母净利润732亿元同比增长1518实现扣非净利润717亿元同比增长16832022Q3单季度营业收入和归母净利润分别为1415亿元和221亿元同比分别减少2922125股权激励费用影响利润表现公司Q3净利率有所回落由于2022年前3季度公司消费类产品需求疲软行业去库存阶段竞争加剧公司2022年第3季度毛利率为3768同比减少157pct此外2022年第3季度公司产生1560万元股权激励费用同时研发销售费用率均同比有所增加多重因素影响下公司3季度净利率为1534同比减少379pct车规级存储芯片前景广阔规模效应日趋显著公司存储芯片主要面向汽车工业医疗等行业市场及高端消费类市场车规级存储产品深耕DDR3产品同时8GLPDDR4等不同容量存储产品持续为客户送样能够根据行业市场的特点给客户提供相应的支持和服务积累的行业经验产品品质深受客户认可具备独特竞争优势随着汽车智能化的不断发展存储芯片的单车价值量预计将不断提升有望推动公司存储芯片在车规市场的持续增长此外公司车规级LED驱动芯片增长稳定与存储芯片业务在技术产品供应链市场资源质量管控和经营管理等各方面不断加强内部的协同与融合规模效应和协同效应效应有望进一步得到体现4110晶晨股份688099SH消费电子终端承压车载芯片放量在即详情可参考公司深度报告晶晨股份688099SH多媒体SoC芯片全球龙头迎5G时代芯机遇2022年前3季度业绩快速增长规模优势明显公司发布2022年3季度报告2022年前3季度实现收入4400亿元同比增长3608归母净利润680亿元同比增长3554扣非净利润640亿元同比增长4841产品结构变化叠加研发支出增长影响盈利水平公司2022Q3实现营业收入1293亿同比增加497实现归母净利润095亿扣非净利润079亿同比分别减少6215和6019受全球经济增长放缓和终端消费电子市场景气度持续下滑影响2022Q3公司收入增速明显下滑同时公司销售产品结构中高端的机顶盒和AI芯片产品占比降低导致2022Q3毛利率环比下降563pct至3265公司持续扩大研发投入2022Q3单季度研发费用317亿再创单季度历史新高研发费用率达2450同比和环比分别增加485pct和619pct毛利率下行叠加研发费用高企导致Q3归母净利率大幅下行至738同环比分别下降1309pct和1195pct各产品线市场开拓顺利汽车系统芯片放量在即2022年前3季度公司5大产品线市场拓展及销售取得了积极成果ST系列芯片销售额同比大幅增长市场份额进一步扩大V系列汽车芯片作为公司长期战略产品已覆盖车载信息娱乐系统和智能座舱等场景其中车载信息娱乐系统芯片采用12纳米制程工艺内置神经网络处理器支持多系统多屏幕显示功能覆盖影音娱乐导航360全景个性化体验人机交互DMS等海外市场导入顺利已定点宝马林肯Jeep等品牌高端车型国内方面也已通过Tier1定点多家整车厂有望在新车型上市后快速放量打开长期增长空间4111联创电子002036SZ车规级业务高速发展盈利能力逐步提升详情可参考公司深度报告联创电子002036SZ半年报业绩微增核心光学业务请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1930中小盘周报高速成长公司发布2022年3季报车载光学收入增长迅猛公司发布2022年3季报2022年前3季度实现收入7903亿元同比增长1099实现归母净利润204亿元同比增长841实现扣非净利润134亿元同比增长32核心光学业务发展顺利收入同比增长3784车载光学收入增长迅猛同比增长71802发展势头良好盈利能力逐步提升研发投入持续扩大收入端公司核心光学业务快速放量2022Q3公司光学收入同比增长2254高清广角镜头及模组收入同比增长7256车载光学收入同比增长58762光学业务的快速增长推动公司毛利率稳步提升2022Q3单季度毛利率1242同比环比分别提升262pct201pct费用端受股权激励费用影响公司2022Q3期间费用率为941同比环比均有所上升其中公司加大了研发投入2022Q3研发费用12亿元同比大增19519研发费用率396同比增加220pct此外公司存货环比减少240亿运营效率进一步得到提升车规级客户资源优质充分受益智能化升级趋势公司加深了与MobileyeNvidia等国际领先汽车辅助安全驾驶方案公司的战略合作持续扩大车载镜头在国外知名汽车电子一级供应商ValeoContiAptivZFMagna等的市场占有率公司也重视与地平线华为百度等国内高级汽车辅助安全驾驶方案公司的合作扩大车载镜头和影像模组在特斯拉蔚来比亚迪吉利等国内外主机厂的定点规模公司多款高端8MADAS车载影像模组和DMS影像模组获得蔚来比亚迪零跑定点并量产出货随着车载镜头在建募投项目的实施后续产能有望持续释放4112德赛西威002920SZ三季报业绩维持高增智舱智驾进展顺利详情可参考公司深度报告德赛西威002920SZ智能座舱龙头域控制器驱动再次腾飞公司发布2022年三季度报告业绩维持高增长态势公司发布2022年三季度报告2022年前三季度实现营收10111亿元同比增长6042实现归母净利润692亿元同比增长4089实现扣非净利润653亿元同比增长36142022年第三季度伴随公司智能驾驶智能座舱产品业务规模和单车配套价值的提升叠加新客户新项目落地后销量爬坡公司业绩稳健推进领先优势有望进一步扩大加大研发投入打牢地基多重因素影响带来利润小幅承压2022年第三季度公司实现营收3704亿元同比增长6683实现净利润171亿元同比增长4068保持快速增长态势第三季度公司毛利率为2331同比下降056pct消费管理研发财务费用率分别为1882851205083分别同比变动-111-017153083pct尽管规模效应摊薄销售管理费用率但研发投入加大带来的研发费用提升以及银行借款利息和汇兑损失带来的财务费用提升整体拉高费用占比多重因素影响下公司2022年第三季度净利率降低至462同比下降086pct环比下降160pct小幅承压产品端客户端双向发力为公司长期发展注入新活力目前公司各大业务线进展乐观智能座舱方面第三代座舱域控制器4K高清大屏等产品产量快速爬坡与高通基于第4代骁龙座舱平台达成战略合作共同打造德赛西威第四代智能座舱系统在智能驾驶方面公司泊车环视类ADAS产品销量持续提升IPU04已获得多家主流车厂的前装定点标配IPU04的理想L9在9月28日交付超1万台此外公司发布了车载中央计算平台Aurora支持硬件可拔插超过2000TOPS算力可助力请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2030