行情回顾：宏观驱动主导价格走势，需求季节性特征淡化，产量周期性波动主导的成本变化成为价格锚点。在疫情的扰动及以基建为托底的现实下，需求季节性波动特征淡化，产量导致的阶段性供需错配较为明显，在此基础上，宏观预期的变化成为指引矛盾发展的主要力量。而2022年钢材原料采购整体保持低库存战略，赋予了成本端较大弹性，钢材维持低利润运行的特征，产量的周期性波动带动的成本变化成为价格锚点，宏观预期的变化推动价格围绕现实锚定的成本中枢波动。
　　总需求展望：内需发力，外需承压，总需求偏弱运行。地产端，考虑销售对新开工滞后3-6个月，尤其是地产企业拿地不足、保交付压力重的情况，在2022年的低基数下新开工的同比转正更多是下半年，大概率是在靠近年底的月份。预计2023年新开工面积同比下降约10%~15%、施工面积下降3%~5%。基建端，传导至耗钢角度看，阶段性前置、集中发行或带来集中开工效应，导致阶段性耗钢量较大，但后续需求受制于资金或逐步下台阶。预计全年基建增速或在8%左右。制造业及出口，2022年年中，工业企业进入主动去库存阶段。2023年海外需求继续回落并存在一定的衰退风险，国内社会零售品总额或在疫情结束后逐步回升，预计工业品需求总需求或先降后升，全年总需求承压。
　　行情展望：从全年角度看，钢价运行方向与总需求方向一致，偏V型走势。2023年总需求整体偏弱，整体呈现内需回升、外需回落，总需求承压的格局。供给端，2023年减产压力较弱，平控的概率较大，总产能过剩。成本端，2023年的需求减量或有铁水承压，同时焦煤、铁矿全年供应存在增量，成本支撑逐渐弱化。在此供需格局下，钢价整体呈现震荡下行的走势。从定价模式看，不同阶段预期与现实的定价权重不同，叠加原料供应修复的速度快慢，价格在需求验证前存在阶段性冲高的可能，即N型走势。
　　操作建议：从套利角度考虑，在一季度国内煤矿开始复产及铁水处于相对季节性高位下，可以考虑做多钢厂利润，国内煤矿受疫情影响较为严重，国内的复产或需一定时间，叠加铁水的季节性复产，在铁水高位下考验考虑多螺空焦，而二季度铁元素的供应或加速修复，则考虑多螺空矿。从绝对估值角度看，向上看，一是冬储成本多数在4000元/附近，贴近高炉成本，考虑冬储利润情况下，现货价格在4250-4300元/吨一带或存在压力。二是不同生产成本的压力，目前华东电炉的峰电成本大约在4300元/吨，若价格超出改区间，电炉的供应压力或持续压制价格。向下看，按铁矿80美金、准一焦炭出厂价1600元/吨，成本端极限或在3350元/吨。预计全年钢价或在（3350,4300）波动。
　　风险因素：疫情风险、产业政策风险、流动性风险
　　

研究报告全文：研究中心研究报告2022年12月26日星期一投资咨询业务资格研究报告证监许可20121497号年度视野螺纹钢联系信息分析师许克元需求驱动向下把握成本的节奏与弹性期货从业资格F3022666广州期货研究中心投资咨询资格Z0013612联系电话020-22836112邮箱xukygzf2010comcn行情回顾宏观驱动主导价格走势需求季节性特征淡化产量周期性联系人吴宇祥波动主导的成本变化成为价格锚点在疫情的扰动及以基建为托底的现期货从业资格F03087345实下需求季节性波动特征淡化产量导致的阶段性供需错配较为明显邮箱wuyuxiang2gzf2010comcn在此基础上宏观预期的变化成为指引矛盾发展的主要力量而2022年钢材原料采购整体保持低库存战略赋予了成本端较大弹性钢材维持低利润运行的特征产量的周期性波动带动的成本变化成为价格锚点宏观预期的变化推动价格围绕现实锚定的成本中枢波动总需求展望内需发力外需承压总需求偏弱运行地产端考虑销售对新开工滞后3-6个月尤其是地产企业拿地不足保交付压力重的情况在2022年的低基数下新开工的同比转正更多是下半年大概率是在靠近年底的月份预计2023年新开工面积同比下降约1015螺纹钢主力合约走势施工面积下降35基建端传导至耗钢角度看阶段性前置集中发行或带来集中开工效应导致阶段性耗钢量较大但后续需求受制于资金或逐步下台阶预计全年基建增速或在8左右制造业及出口2022年年中工业企业进入主动去库存阶段2023年海外需求继续回落并存在一定的衰退风险国内社会零售品总额或在疫情结束后逐步回升预计工业品需求总需求或先降后升全年总需求承压行情展望从全年角度看钢价运行方向与总需求方向一致偏V型相关报告走势2023年总需求整体偏弱整体呈现内需回升外需回落总需求广州期货-月度博览-螺纹钢-复工复产驱动价格继承压的格局供给端2023年减产压力较弱平控的概率较大总产能续反弹持续性仍有待观察-202206过剩成本端2023年的需求减量或有铁水承压同时焦煤铁矿全年广州期货-月度博览-螺纹钢-供需矛盾有所缓解下供应存在增量成本支撑逐渐弱化在此供需格局下钢价整体呈现震行看原料支撑钢价震荡运行-202207荡下行的走势从定价模式看不同阶段预期与现实的定价权重不同广州期货-月度博览-螺纹钢-震荡上行上旬看产叠加原料供应修复的速度快慢价格在需求验证前存在阶段性冲高的可量中下旬看需求-202208能即N型走势广州期货-月度博览-螺纹钢-需求验真窗口来临谨操作建议从套利角度考虑在一季度国内煤矿开始复产及铁水处于相防旺季不旺-202209对季节性高位下可以考虑做多钢厂利润国内煤矿受疫情影响较为严广州期货-月度博览-螺纹钢-延续节前格局钢价震重国内的复产或需一定时间叠加铁水的季节性复产在铁水高位下荡偏强-202210考验考虑多螺空焦而二季度铁元素的供应或加速修复则考虑多螺空广州期货-月度博览-螺纹钢-围绕冬储博弈探底后矿从绝对估值角度看向上看一是冬储成本多数在4000元附近震荡为主-202211贴近高炉成本考虑冬储利润情况下现货价格在4250-4300元吨一带广州期货-月度博览-螺纹钢-现实与预期博弈钢价或存在压力二是不同生产成本的压力目前华东电炉的峰电成本大约或区间震荡运行-202212在4300元吨若价格超出改区间电炉的供应压力或持续压制价格向下看按铁矿80美金准一焦炭出厂价1600元吨成本端极限或在3350元吨预计全年钢价或在33504300波动风险因素疫情风险产业政策风险流动性风险本报告中所有观点仅供参考请投资者务必阅读正文之后的免责声明研究中心研究报告目录一2022年钢价走势复盘1二2023年总需求展望2一政策端内需发力外需承压总需求偏弱2二房地产销售端筑底修复投资端承压3三基建端财政继续发力增速高位回落5四制造业及出口供需两弱海外压力显著6三2023年行情展望7一产能过剩需求承压价格偏V型走势7二驱动不同下存在N型走势可能7三投资建议8免责声明9研究中心简介9广州期货业务单元一览10图表目录图表12022年螺纹钢主力合约价格走势图1图表22022年螺纹钢理论成本与主力合约收盘价变化2图表320212022年中央经济工作会议内容比较节选2图表4商品房住宅广义库存不同可售比下对应的理论值4图表5写字楼广义库存理论值4图表6不同类型新开工面积情况4图表730大中城市商品房成交面积MA75图表830大中城市商品房成交面积三线MA75图表9多因素下财政赤字扩大6图表10国家政府性基金收入全国累计同比6图表9中央及地方政府杠杆率6图表10专项债发行节奏6图表13工业制造大于内需7图表14外需支撑国内产能7图表15国内工业企业主动去库存7图表16美国制造业库存高位仍处于主动去库7广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎研究中心研究报告一2022年钢价走势复盘一季度低库存及强预期下钢价震荡上行2022年一季度在经济稳增长的预期下市场对后市钢材需求预期较强在冬奥会及冬残奥会对供应的压制下产业库存低位下钢价震荡上行二季度成本冲击及需求证伪下倒V型走势从2月俄乌对焦煤铁矿的供应冲击导致原料供应不断紧缺叠加二季度高炉复产下原料端的供应刚性带动产业成本中枢不断上移在疫情对现实需求的限制下需求端的证伪冲击成本支撑叠加美联储加息的影响铁水产量见顶后价格呈现负反馈趋势不断向下探底整体呈现倒V型走势三季度信用冲击下压制估值钢价围绕产业周期震荡运行在7月份经历过地产断贷冲击后钢价价格水平压制在4000以下市场对地产行业信用风险的担忧压制钢价估值现实端以基建为代表的国内稳增长措施发力钢材供需双弱下价格围绕产业补库-去库对成本端造成周期性波动而波动整体呈现探底后震荡运行四季度季节性特征淡化宏观驱动主导钢价V型走势四季度钢价呈现旺季不旺淡季不淡的特征10月旺季需求的证伪叠加疫情的再次冲击导致市场信心不足推动钢价不断探底但11月淡季需求的证伪叠加疫情放开地产三支箭等宏观利好驱动钢价走出深V走势四季度本质上需求压力不大产销相对平衡库存不断去化但对经济的宏观预期的剧烈变化主导了钢价的V型走势2022年总结宏观驱动主导价格走势需求季节性特征淡化产量周期性波动主导的成本变化成为价格锚点在疫情的扰动及以基建为托底的现实下需求季节性波动特征淡化产量导致的阶段性供需错配较为明显在此基础上宏观预期的变化成为指引矛盾发展的主要力量而2022年钢材原料采购整体保持低库存战略赋予了成本端较大弹性钢材维持低利润运行的特征产量的周期性波动带动的成本变化成为价格锚点宏观预期的变化推动价格围绕现实锚定的成本中枢波动图表12022年螺纹钢主力合约价格走势图数据来源Wind广州期货研究中心广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page1研究中心研究报告图表22022年螺纹钢理论成本与主力合约收盘价变化数据来源WindMysteel同花顺广州期货研究中心二2023年总需求展望一政策端内需发力外需承压总需求偏弱从政策端看2023年国内宏观经济将进入修复期但海外需求的下行压力更加明显在疫情防控端在顺利渡过流行期后疫情对经济的压制会逐渐减弱宏观经济或将继续向上修复在内外需方面需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大外部环境动荡不安给我国经济带来的影响加深从具体措施方面看财政方面要求加力提效2023年的财政支出或成为内需的重保障但总量受制于地方债务风险分结构看相对2022年减税降费对财政的压力或有所降低更多支出或用于直接创造需求从工具上看相对2023年赤字率有望提升专项债或环比变化不大针对具体行业贴息政策或持续保持货币政策方面稳健的货币政策要求要精准有力流动性合理充裕但利率或随经济修复呈现逐渐上行房地产方面在供给端保交楼保民生保稳定各项工作强调防范化解金融风险在需求端要因城施策支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题2023年地产或在需求侧或更多以温和刺激为主投资端更多以保交楼等后端为发力重点新开工的下滑压力依旧存在总体来看2023年将以扩大内需为发力重点基建制造业升级消费成为发力点而外需地产依旧会拖累钢材需求总需求偏弱图表320212022年中央经济工作会议内容比较节选内容2021年2022年经济恢复的基础尚不牢固需求收缩需求收缩供给冲击预期转弱供给冲击预期转弱三重压力仍然较经济形势判断三重压力外部环境更趋复杂严大外部环境动荡不安给我国经济带峻和不确定来的影响加深全面深化改革开放大力提振市场信着力稳定宏观经济大盘保持经济总体要求心运行在合理区间努力实现明年经济发展主要预期目标积极的财政政策要提升效能更加积极的财政政策要加力提效保持必要财政政策注重精准可持续要保证财政的财政支出强度优化组合赤字专项广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page2研究中心研究报告支出强度加快支出进度实施新债贴息等工具在有效支持高质量发的减税降费政策强化对中小微企展中保障财政可持续和地方政府债务风业个体工商户制造业风险险可控要加大中央对地方的转移支付化解等的支持力度适度超前开展力度推动财力下沉做好基层三基础设施投资保工作稳健的货币政策要精准有力要保持流稳健的货币政策要灵活适度保持动性合理充裕保持广义货币供应量和货币政策流动性合理充裕社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配要确保房地产市场平稳发展扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作满足行业合理融资需求推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企风险要坚持房子是用来住的不是用改善资产负债状况同时要坚决依法打来炒的定位加强预期引导探索新击违法犯罪行为的发展模式坚持租购并举加快发要因城施策支持刚性和改善性住房需房地产展长租房市场推进保障性住房建求解决好新市民青年人等住房问设支持商品房市场更好满足购房题探索长租房市场建设者的合理住房需求因城施策促进要坚持房子是用来住的不是用来炒的房地产业良性循环和健康发展定位推动房地产业向新发展模式平稳过渡要防范化解金融风险压实各方责任防止形成区域性系统性金融风险优化调整疫情防控政策加强统筹衔要坚持外防输入内防反弹疫情防控接有序组织实施顺利渡过流行期科学精准做好疫情防控工作确保平稳转段和社会秩序稳定数据来源新闻公告广州期货研究中心二房地产销售端筑底修复投资端承压从广义库存看如果按照理论计算广义库存自1999年开始按照当月新开工累计值可售比-当月销售面积计算住宅的广义库存按中性98的可售比看广义库存大概在2020年11月见顶后开始下滑截止2022年11月已经经历约24个月的去库库存总量已经与2018年低点大致想当同理从写字楼角度看目前广义库存与待售面积均处于高位经历过多年新开工高速增长累库后继续扩大投资增库的压力较小扣除销售外的出租率的增长是个长期的慢变量从新开工面积看截止2022年11月新开工面积累计同比-3894其中住房部分同比下降-3946其他类型商品房同比-3745从销售面积看截止2022年11月商品房销售累计同比-233其中住宅销售同比-262012月销售受疫情影响同比降幅有所扩大从地产传导链条看2022年地产行业处于降投资促销售的去库存阶段在过程中受到疫情断贷风险的影响因城施策政策对合理住房需求的刺激效果并不理想地产行业的修复链条销售好转盘活存量项目拿地新开工仍处于第一步销售上2023年地产展望从销售端看更多是弱修复首先疫情处于平稳过广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page3研究中心研究报告渡期疫情对消费场景的限制犹存一季度的销售仍处于筑底过程中其次商品房的广义库存已处于相对较低的位置在宏观经济企稳保交楼等政策的价格弹性或有所修复尤其是一二线的供应不足与三线及之外城市面临需求不足的结构性矛盾突出一二线的价格弹性依旧较强若政策过渡刺激下则面临价格的反弹压力结合政策的表述来看销售更多是缓慢复苏的过程从施工端看存量资产的盘活在头部企业的信用修复及三支箭的作用下施工资金或有所改善但持续性仍待销售端的资金回流支持从投资端当月同比转正更多是在下半年大概率在年底考虑销售对新开工滞后3-6个月尤其是地产企业拿地不足保交付压力重的情况在2022年的低基数下新开工的同比转正更多是下半年大概率是在靠近年底的月份尤其是办公楼高库存下预计进一步下行压力较大预计2023年新开工面积同比下降约1015施工面积下降35图表4商品房住宅广义库存不同可售比下对应的理论值3500003000002500002000001500001000005000001999-021999-112000-082001-052002-022002-112003-082004-052005-022005-112006-082007-052008-022008-112009-082010-052011-022011-112012-082013-052014-022014-112015-082016-052017-022017-112018-082019-052020-022020-112021-082022-051009896数据来源Wind广州期货研究中心图表5写字楼广义库存理论值5000000450000040000003500000300000025000002000000150000010000005000000002004-022021-021999-022000-022001-022002-022003-022005-022006-022007-022008-022009-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022022-02数据来源Wind广州期货研究中心图表6不同类型新开工面积情况累计同比2022截止11年份201920202021截止2022月年11月商品房16746316432914637981734-3946其他59690601055251629898-3745合计227154224433198895111632-3894数据来源Wind广州期货研究中心广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page4研究中心研究报告图表730大中城市商品房成交面积MA7图表830大中城市商品房成交面积三线MA710035903080702560205040153010205100008-0109-0109-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0110-0111-0112-012018201920202021202220182019202020212022数据来源Wind广州期货研究中心三基建端财政继续发力增速高位回落从一般公共预算收支情况来看截止2022年11月一般公共预算收支差额417万亿超出年初的预算的337万亿元按截止三季度计算一般公共预算收支差额GDP限价达428已超出年初28的目标值其中疫情对GDP的增长一般预算收入造成较大负面影响从政府性基金收入看受土地出让下滑的影响截止11月累计同比-215从政府杠杆率角度看近几年专项债大规模发行下地方政府杠杆率已连续攀升政府部门负债率已经从2019年的39上升至49的水平如果广义口径地方债务预计已从2020年的93左右上行至2022年的129左右突破国际参考值的90150结合政策要求来看地方政府继续加杠杆的可能性较小预计2023年专项债发行额度或较今年小幅度下降从财政角度看基建预计增速高位回落前高后底从财政角度看2023年的基建资金增量来自从财政赤字率的提升财政支出的结构性调整前者赤字率可能提升至332后者来自于减税降费支出及抗疫支出的分流效应下降从准财政角度看确定性较高2022年7400亿政策性开发性金融工具的后续资金不确定的是是否会视经济形势采用其他增量工具进行相机决策如专项债余额PPPPPL政策性银行相关工具从基建耗钢角度看为对冲房地产投资下行压力预计明年专项债发行前置概率较大参考20192022年的发行节奏上半年发行节奏或较快下半年视经济情况或存在一定的空中加油的可能传导至耗钢角度看阶段性前置集中发行或带来集中开工效应导致阶段性耗钢量较大但后续需求受制于资金或逐步下台阶预计全年基建增速或在8左右广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page5研究中心研究报告图表9多因素下财政赤字扩大图表10国家政府性基金收入全国累计同比700060003-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-30502-28500104003001520020100250003035实际赤字率政府预期目标赤字率国家政府性基金收入全国累计同比数据来源Wind同花顺广州期货研究中心图表11中央及地方政府杠杆率图表12专项债发行节奏3500160300014012025001002000801500601000405002000002019-032020-032021-032022-03123456789101112地方政府杠杆率中央政府杠杆率2019202020212022数据来源Wind广州期货研究中心四制造业及出口供需两弱海外压力显著从工业增加值与内需角度来看自2020年以来由于海外需求的支撑工业增加值一直处于供强需弱自2022年美联储快速加息及俄乌导致的能源价格中枢上移对需求的挤压2022年下半年出口增速逐步下滑工业企业利润回落从库存周期角度看自2020年海外需求爆发以来国内工业企业主动补库原材料库存增速高于工业企业而自2021年8月以来国内需求回落及美国制造业库存同比增速见顶叠加原料绝对价格处于高位及企业利润回落工业企业开始主动调整库存结构而2022年年中工业企业进入主动去库存阶段2023年海外需求继续回落并存在一定的衰退风险国内社会零售品总额或在疫情结束后逐步回升预计工业品需求总需求或先降后升全年总需求承压广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page6研究中心研究报告图表13工业制造大于内需图表14外需支撑国内产能6000200005000150004000300010000200050001000000000-10002020-012021-012022-012020-012021-012022-01-5000-2000-3000-10000社会消费品零售总额当月同比出口金额当月同比工业增加值当月同比出口金额人民币当月同比数据来源Wind广州期货研究中心图表15国内工业企业主动去库存图表16美国制造业库存高位仍处于主动去库100015005001000820000140080000012007800001000000500760000800740000600720000400-5000007000002017-092022-042013-022014-012014-122015-112016-102018-082019-072020-062021-052012-03680000200660000000-1000-500640000-200620000-400-1500-10002020-012020-072021-012021-072022-012022-07工业企业原料同比-产成品同比美国全部制造业存货量季调ppi右轴美国全部制造业存货量季调同比数据来源Wind广州期货研究中心三2023年行情展望一产能过剩需求承压价格偏V型走势从全年角度看钢价运行方向与总需求方向一致偏V型走势2023年总需求整体偏弱整体呈现内需回升外需回落总需求承压的格局供给端2023年减产压力较弱平控的概率较大总产能过剩成本端2023年的需求减量或有铁水承压同时焦煤铁矿全年供应存在增量成本支撑逐渐弱化在此供需格局下钢价整体呈现震荡下行的走势从节奏上看上半年在疫情平稳过渡情况下政策发力的效果或有所滞后而地产外需消费的下滑会更加明显而下半年随内需的修复钢价有有所回升总体下半年好于上半年二驱动不同下存在N型走势可能从定价模式看不同阶段预期与现实的定价权重不同叠加原料供应修复的速度快慢价格在需求验证前存在阶段性冲高的可能即N型走势从成本角度看在两会前一般预期定价的权重较高而原料的供应从季度环比角度看供应增量不大叠加疫情的影及下游原料或保持低库存下的弹广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page7研究中心研究报告性成本在一季度或仍处于相对较高的位置从产业周期看节前累库压力相对较小今年冬储更多由钢厂自身承压货权在工厂一端一季度铁水阶段性复产概率较大叠加两会前在扩大内需的方向下利好消息或不断刺激市场预期成本支撑预期驱动容易形成向上的趋势后续或向现实需求回归三投资建议从套利角度考虑在一季度国内煤矿开始复产及铁水处于相对季节性高位下可以考虑做多钢厂利润国内煤矿受疫情影响较为严重国内的复产或需一定时间叠加铁水的季节性复产在铁水高位下考验考虑多螺空焦而二季度铁元素的供应或加速修复则考虑多螺空矿从绝对估值角度看向上看一是冬储成本多数在4000元附近贴近高炉成本考虑冬储利润情况下现货价格在4250-4300元吨一带或存在压力二是不同生产成本的压力目前华东电炉的峰电成本大约在4300元吨若价格超出改区间电炉的供应压力或持续压制价格向下看按铁矿80美金准一焦炭出厂价1600元吨成本端极限或在3350元吨预计全年钢价或在33504300波动广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎Page8研究中心研究报告免责声明本报告由广州期货股份有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成所述品种的操作依据投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归本公司所有本公司保留所有权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制引用或转载本报告的全部或部分内容不得再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如引用刊发须注明出处为广州期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎研究中心简介广州期货研究中心秉承公司不断超越更加优秀的企业精神和简单用心创新拼搏的团队文化以稳中求进志存高远为指导思想在合规诚信专业图强的经营方针下试图将研究能力打造成引领公司业务发展的名片让风险管理文化惠及衍生品投资者回报客户回报员工回报股东回报社会研究中心设立农产品研究团队金属研究团队化工能源研究团队金融衍生品研究团队创新研究团队等五个研究团队覆盖了宏观金融金属能化农牧等全品种衍生工具的研究拥有一批理论基础扎实产业经验丰富机构服务有效的分析师以满足业务开发及机构产业和个人投资者的需求同时研究中心形成了以早报晨会周报月报年报等定期报告和深度专题行情分析调研报告数据时事点评策略报告等不定期报告为主体的研究报告体系通过纸质电子报告公司网站公众号媒体转载电视电台等方式推动给客户力争为投资者提供全面深入及时的研究服务此外研究中心还会提供定制的套保套利方案委托课题研究等以满足客户的个性化专业化需求研究中心在服务公司业务的同时也积极地为期货市场发展建言献策研究中心与监管部门政府部门行业协会期货交易所高校及各类研究机构都有着广泛的交流与合作在期货行业发展交易策略模式风险管理控制投资者行为等方面做了很多前瞻性研究未来广州期货研究中心将依托股东越秀资本在研究中的资源优势进一步搭建适合公司发展适合期货市场现状的研究模式更好服务公司业务公司品牌和公司战略成为公司的人才培养基地研究中心联系方式金融衍生品研究团队02022836116金属研究团队02022836117化工能源研究团队02022836104创新研究团队02022836114农产品研究团队02022836105办公地址广州市天河区临江大道1号寺右万科中心南塔6层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