棉花市场消息
　　1、根据全国棉花交易市场数据，截至12月28日24时，2022年度棉花加工数据如下：新疆累计加工402.82万吨，同比减少14.7%。根据中纤局数据显示，截至12月28日，新疆棉累计检验量为270.7万吨，同比减少39.1%。
　　2、今日棉花现货交投偏淡，纺企谨慎买货，以随用随买为主。近期棉价整体平稳运行，棉花现货一口价价格仍相对有优势，市场以一口价成交为主，成交持稳依旧偏淡；有2022/23新疆机采3128/26低杂一口价成交价14150公定，同品质41级强力27有较低基差在CF05+100疆内库。内地库皮棉报价相对持稳，纺企采购一般，机采双28杂3.5内固定价报价仍多在15000~15250公定左右，有较高报价在15300及以上。陈棉一口价报价较昨日持稳，双29杂3.5内陈棉一口价报价在14400~14500公定，同品质内地库报14900~15300公定，成交较少。
　　3、12月下旬以来进口棉纱到港陆续增多，尤其以7S、10S及21S气流纺居多，产地则主要来自于越南和中国台湾，且结汇成本相对较低，尚有一定盈利空间。另一方面，乌纱及越南环纺年后到港资源预售继续放出，后期市场供应整体宽松，散单出货主导之下进口纱库存或将继续小幅累积。

研究报告全文：大宗商品研究所农产品研发报告农产品日报2022年12月29日公众号二维码棉花棉纱日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息负责人蒋洪艳021-65789251联络对接贾瑞林021-65789256油脂研究陈界正粕猪研究陈界正玉米鸡肉刘大勇棉禽研究刘倩楠航运白糖蒋洪艳本报告主笔刘倩楠期货从业证号F3013727第二部分市场消息及观点投资者咨询从业证号棉花市场消息Z00144251根据全国棉花交易市场数据截至12月28日24时2022年度棉花加工数据010-68569781如下新疆累计加工40282万吨同比减少147根据中纤局数据显示截至12月liuqiannanqhchinastockcomcn28日新疆棉累计检验量为2707万吨同比减少3912今日棉花现货交投偏淡纺企谨慎买货以随用随买为主近期棉价整体平稳17大宗商品研究所农产品研发报告运行棉花现货一口价价格仍相对有优势市场以一口价成交为主成交持稳依旧偏淡有202223新疆机采312826低杂一口价成交价14150公定同品质41级强力27有较低基差在CF05100疆内库内地库皮棉报价相对持稳纺企采购一般机采双28杂35内固定价报价仍多在1500015250公定左右有较高报价在15300及以上陈棉一口价报价较昨日持稳双29杂35内陈棉一口价报价在1440014500公定同品质内地库报1490015300公定成交较少312月下旬以来进口棉纱到港陆续增多尤其以7S10S及21S气流纺居多产地则主要来自于越南和中国台湾且结汇成本相对较低尚有一定盈利空间另一方面乌纱及越南环纺年后到港资源预售继续放出后期市场供应整体宽松散单出货主导之下进口纱库存或将继续小幅累积观点全球方面12月份USDA小幅下调了全球棉花产量大幅下调了全球棉花消费量期末库存大幅增加对市场略偏空影响最近一周美棉签约情况仍较差签约量非常少受最近全球悲观的消费拖累市场美棉价格有走弱预期印度市场全球棉花消费预期较差棉农销售进度缓慢印度棉花价格在大跌之后最近两天反弹印度棉花价格跌至该位置附近有一定支撑国内供应最近棉花加工进度较快纤维检验进度也较快出疆运输也已经恢复棉花供应增加短期内供应端问题不大而消费端最近无论是国内需求还是国外出口需求当前情况都非常差短期内需求情况都很差最近疫情防控政策优化全国各地许多城市都在经历着本轮疫情的冲击本轮疫情传染速度非常快预计在春节前国内将结束第一轮疫情的冲击感染速度越快疫情之后经济恢复速度也越快另外最近国内市场也在提出扩大内需的目标预计国内消费将随着疫情防控政策的优化以及扩大内需也而逐渐好转但是受制于目前国内的弱需求以及全球市场的疲软预计需求预期的好转带来的影响将是缓慢的长周期的纱线方面纯棉纱市场交投气氛继续回落成交量萎缩中下游开机保持低位但本周起缓慢有所恢复下游织厂订单不足纺企处理前期订单为主纯棉纱价格坚挺加工当前亏损有所缩小预计短期纯棉纱价格维持稳中偏强态势为主部分价格现河南产紧密纺JC40S带票出厂26800元吨现山东产紧密纺JC100S含27大宗商品研究所农产品研发报告100pima棉带票到货107000-108000元吨现湖北产C32S漂白品质带票到货23300-23500元吨现江苏产高配紧密纺C40S带票到货24000-24200元吨交易策略1单边棉花供应相对稳定短期供应充足而消费端疫情防控政策优化以及扩大内需的政策导向的带来的消费边际预期好转大趋势上震荡偏强短期走势跟随大宗整体趋势最近印度棉大跌带动着美棉价格也疲软若下跌仍继续恐对郑棉也形成拖累建议关注近期印度棉走势2套利远月消费预期好建议可考虑空5月多9月3期权卖出看涨期权以上观点仅供参考不作为入市依据棉纱行业消息1根据国家统计局数据11月份国内服装鞋帽针纺织品类零售额为1276亿元同比减少156前11个月国内服装鞋帽针纺织品类零售额累计11688亿元同比减少582海关总署数据11月我国纺织服装出口24386亿美元同比减少149环比减少26其中纺织品出口11267亿美元同比减少149环比减少09服装出口1312亿美元同比减少149环比减少392022年1-11月我国纺织服装累计出口29827亿美元同比增长45其中纺织品出口13714亿美元同比增长47服装出口16113亿美元同比增长433最新海关数据显示11月我国进口棉纱线量总计约8万吨环比10月棉纱进口量增加约2万吨比去年同期减少4672022年1-11月累计进口量为109万吨同比减少4495第三部分期权标的合收盘涨跌幅DeltGamThet理论杠实际日期期权合约名称IVVega约价格价amaa杆杠杆37大宗商品研究所农产品研发报告-202212CF305C142001418054119205100002872262101336-6743529CZC00000038677567--202212CF305P130001418013719100001865103501817-2101728129CZC000024936525634--202212CF305P1340014180234192000023586059815940002635729CZC00002993953295波动率走势判断棉花期货120日HV为2808波动率仍较高C305P13400的隐含波动率192CF305C14200的隐含波动率192波动率变化不大期权策略建议郑棉主力合约持仓PCR为0603主力合约的成交量PCR为0743今天认购成交量下降市场看涨情绪下降郑棉大趋势上仍偏强建议可考虑卖出看涨期权第四部分相关附图图11关税下内外市场棉花价差图2国产C32S和进口C32S棉纱价差内外棉价差元吨400003000280001关税下价差60002000国内棉价3500026000400010001关税进口棉价3000024000020002200025000-100020000020000-200018000-2000-30001600015000-4000-40001400010000-6000-500012000500010000-8000国产-进口国产C32S进口C32S-60002020-01-032020-03-032020-05-032020-07-032020-09-032020-11-032021-01-032021-03-032021-05-032021-07-032021-09-032021-11-032022-03-032022-05-032022-07-032022-01-032022-09-032022-11-030-7000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日181017221016191217191812161817303023232824月月22月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月36936945784578111211121010数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所农产品研发报告图3棉花1月基差图4棉花5月基差CF1月基差CF5月基差50004000400030003000200020001000100001-14-95-76-47-27-308-138-279-109-2410-811-512-31-292-122-263-123-264-235-216-187-160-10001-1510-2211-1912-1712-314-75-37-78-22-12-143-126-118-2810-611-12-273-254-205-165-296-247-208-159-109-23-10001-19-200011-2712-2310-1911-1412-10-2000-3000-3000201720182019202020212022-4000201720182019202020212022数据来源银河期货wind资讯图5棉花9月基差图6棉纱基差CF9月基差5000400030002000100001-16-44-95-77-22-123-123-264-237-168-279-2410-811-51-151-292-265-216-187-308-139-1012-312-1711-1912-31-100010-22-2000201720182019202020212022数据来源银河期货wind资讯图7CY01-CF01图8CY05-CF05CY01-CF01CY05-CF0511000110001000010000900090008000800070007000600060005000500020182019202020212022400040004-77-71-62-15-38-21-192-273-124-205-297-208-2810-62-143-255-166-116-248-159-109-2311-110-1911-1411-2712-1012-232-43-25-66-18-53-284-236-277-238-189-1310-911-41-222-173-154-105-196-147-108-319-2612-1311-1711-3012-2610-2220182019202020212022数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所农产品研发报告图9CF1-5套利走势图10CF5-9套利走势15价差CF59价差20001500150010001000500500006-37-17-88-59-29-91-61-32-83-74-35-96-106-176-248-128-198-2610-712-212-95-205-277-157-227-299-169-239-3011-41-1310-1410-2112-1610-2811-1111-1811-2512-2312-309-179-261-212-173-163-254-2110-511-112-71-121-302-264-124-3010-2311-1912-1612-2510-1411-1011-28-500-500-1000CF1705-1709CF1805-1809CF1905-19092017CF1701-17052018CF1801-18052019CF1901-1905-10002020CF2001-20052021CF2101-21052022CF2201-2205CF2005-2009CF2105-2109CF2205-22092023CF2301-2305CF2305-2309数据来源银河期货wind资讯图11郑棉仓单有效预报仓单量图12美棉非商业净多头持仓50000140000450001200004000010000035000800003000060000250002000040000150002000010000001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-035000-200000-4000001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04-600002016年2017年2018年2019年年年年2017年2018年2019年2020年2021年2022年202020212022数据来源银河期货wind资讯图13郑棉成交量图14郑棉持仓量1600000140000014000001200000120000010000001000000800000800000600000600000400000400000200000200000002016年2017年2018年2019年年年年202020212022数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhncpsybchinastockcomcn电话400-886-779977